T第二十章国际经济部门的作用课件.ppt

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1、第二十章 国际经济部门作用,本章说明国际经济部门的引入对宏观经济理论的影响，以及如何运用一些宏观经济分析的基本工具来处理有关的国际经济问题。,1,第二十章 国际经济部门作用 本章说明国际,第二十章 国际经济部门的作用,第一节 汇率和对外贸易第二节 国际收支的平衡第三节 ISLM BP模型第四节 资本完全流动下的ISLM BP模型第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,2,第二十章 国际经济部门的作用第一节 汇率和对外贸易2,第一节 汇率和对外贸易,一、汇率（Exchange rate )二、汇率制度三、自由浮动制度下汇率的决定四、购买力平价理论五、实际汇率六、净出口函数,3,第一节 汇率和对外贸

2、易一、汇率（Exchange rat,一、汇率（Exchange rate ),汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。直接标价法是用一单位的外币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。间接标价法是用一单位的本币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。100美元=787.03元人民币（2006年11月）,4,一、汇率（Exchange rate )汇率是一个国家的货币,二、汇率制度,汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。固定汇率制（fixed exchange rate regime）指汇率水平在一定时期内固定不变，中央银行为任何国际收支赤字和盈余提供融资。浮动汇

3、率制（flexible exchange rate regime）是指一国中央银行不规定官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。,5,二、汇率制度汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。5,浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动,自由浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求关系自发地决定。管理浮动指中央银行对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。,6,浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动自由浮动指中央银行对外汇市,三、自由浮动制度下汇率的决定,汇率是外币的价格，汇率由外币供求决定。在某一

4、汇率水平上，如果外币供过与求，则汇率下跌;反之，如果外币供不应求，则汇率上升;只有外币供求相等时，汇率才稳定下来。,7,三、自由浮动制度下汇率的决定汇率是外币的价格，汇率由外币供求,0,S,D,美元数量,汇率,J,E0,均衡数量,美元汇率是由美元的供给曲线和需求曲线的交点决定的。,E1,E2,汇率为E1时，美元供给大于需求，使汇率下跌；,汇率为E2时，美元供给小于需求，使汇率上升；,汇率为E0时，美元供给等于需求，使汇率稳定下来，为均衡汇率。,美元汇率的决定,8,0SD美元汇率JE0均衡美元汇率是由美元的供给曲线和需求曲线,0,S,D,美元数量,汇率,J,E0,均衡数量,S (出口）,E1,出

5、口增加，美元供给曲线右移，汇率下跌，均衡数量增加。,0,S,D,美元数量,汇率,J,E0,均衡数量,进口增加，美元需求曲线右移，汇率上升，均衡数量增加。,美元汇率的变动,9,0SD美元数量汇率JE0均衡S (出口）E1出口增加，美元,人民币汇率的决定,人民币汇率由人民币的需求和人民币的供给决定所有产生收付外汇的国际交易都导致对人民币需求。人民币需求主要由以下三方面因素决定：第一是中国对外出口。第二是资本流入。第三，国际交易媒介因素和外国储备资产也形成对人民币需求。,10,人民币汇率的决定人民币汇率由人民币的需求和人民币的供给决定1,人民币需求,人民币需求线向右下方倾斜，说明用美元表示的人民币价

6、值越高，对人民需求越小，反之亦然。例如，当人民币贬值即比较便宜时，中国出口商品的外币价格降低，对中国出口商品需求增加，对人民币需求相应增加。相反，当人民币升值即变得昂贵时，对人民币需求相应下降。当人民币变得比较便宜时，用人民币标价的中国各类资产也比较便宜，因而对中国资产需求即资本流入增加，从而提升对人民币的需求。反之亦然。,11,人民币需求人民币需求线向右下方倾斜，说明用美元表示的人民币价,人民币供给,第一，中国公民，企业和其它机构购买国外商品和劳务时，要把人民币变成外汇，产生了人民币的供给。第二，中国人想购买外国资产产生人民币供给。也就是说，国外投资导致人民币供给。第三，如果一部分人民币作为

7、外国交换媒介或官方储备，当外国人由于某些考虑（如认为人民币将贬值）减少人民币使用和储备量时，也会造成人民币供给。,12,人民币供给第一，中国公民，企业和其它机构购买国外商品和劳务时,人民币供给,人民币供给线向右上倾斜，说明用美元表示的人民币价值越高，对人民币的供给量越大，反之亦然。例如，当人民币贬值即比较便宜时，进口商品的价格上升，对人民币供给相应下降。相反，当人民币升值时进口商品价格下降，对人民币的供给相应上升。从资本流入看，当人民币贬值变得便宜时，用人民币表示的外国资产价格上升，因而对外国投资需求下降和资本流出下降，结果人民币供给下降。反之亦然。,13,人民币供给人民币供给线向右上倾斜，说

8、明用美元表示的人民币价值,人民币汇率决定,人民币供求交点决定了e0所代表的均衡汇率。在e1代表的水平，人民币需求量超过供给量，导致汇率上升；随着汇价上升，人民币供给增加；另一方面，汇价上升使得出口和资本流入减少，从而使人民币需求下降。最终实现供求平衡。,人民币数量,S,D,E0,人民币过度供给,人民币过度需求,e0,e2,e1,e,14,人民币汇率决定人民币供求交点决定了e0所代表的均衡汇率。人民,我国的汇率制度沿革,1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年汇率并轨以后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速

9、发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。 1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，主动收窄了人民币汇率浮动区间。,15,我国的汇率制度沿革1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度,随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的

10、人民币汇率机制。,16,随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续平稳较快发,汇率改革四大阶段,1979-1984年：人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁。 1985年-1993年：官方牌价与外汇调剂价格并存，向复汇率回归。1994年：实行有管理的浮动汇率制。2005年：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。,17,汇率改革四大阶段1979-1984年：人民币经历了从单一汇率,完善人民币汇率形成机制改革的主要目标和原则,人民币汇率改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。 人民币汇率改革必须坚

11、持主动性、可控性和渐进性的原则。主动性，就是主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响。可控性，就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住，既要推进改革，又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经济大的波动。渐进性，就是根据市场变化，充分考虑各方面的承受能力，有步骤地推进改革。,18,完善人民币汇率形成机制改革的主要目标和原则人民币汇率改革的总,新的人民币汇率形成机制的内容,人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融

12、形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。,19,新的人民币汇率形成机制的内容人民币汇率不再盯住单一美元，而是,四、购买力平价理论（purchase power parity: PPP）,平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一国的货币来表示。不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。本国与外国

13、货币之间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。例如：1台电视机在国内的价格3000元人民币，在美国的价格是400美元，则按购买力平价理论，人民币与美元的汇率应是,20,四、购买力平价理论（purchase power pari,购买力平价,两国货币汇率等于两国一般价格水平之比。某种货币国内购买力下降，即国内价格一般水平上升，会引起该货币在外汇市场上等比例贬值；反之，购买力上升会引起相应的货币升值。例如，中国物价水平某年上升了10%，美国物价水平上升了5%，相对购买力平价理论预测人民币将会贬值5%（10% - 5%）。如果不同国

14、家一蓝子基准商品的品种和质量相同，在中国购买它花1000元，在美国花200美元，那么购买力平价预测的人民币汇率为1000/200=5（人民币/美元）。,21,购买力平价两国货币汇率等于两国一般价格水平之比。某种货币国内,中国收入水平之谜,用汇率计算的中国人均GDP，直至90年代中期以前，一直在300370美元之间徘徊，不到发达国家的1/50。世界银行估算：人均GDP在1992年已达到2460美元，比汇率结果高78倍。依据世界银行各国人均GDP排行表数据，1999年中国汇率GDP为780美元，排行第140位；购买力平价GNP为3291美元，排行第128位。购买力平价GDP比汇率GDP高3.2倍。

15、,22,中国收入水平之谜用汇率计算的中国人均GDP，直至90年代中期,人民币升值压力,近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2005年6月末，我国外汇储备达到7110亿美元。今年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。人民币面临升值压力。,23,人民币升值压力近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，,2005年11月25日上午，中国银行报出的现钞买入价为1美元兑换7.9997元人民币。这是人民币兑美元汇率11年来首次突破8元大关。事实上，11月23日、24日，银行间外汇市场人民币兑美元便连续两日创出新高。,人民币升值,24,2005年11月25日上午，中

16、国银行报出的现钞买入价为1美元,人民币升值的积极影响,有利于中国进口原材料进口依赖型厂商成本下降国内企业对外投资能力增强在华外商投资企业盈利增加有利于人才出国学习和培训,外债还本付息压力减轻中国资产出卖更合算中国GDP国际地位提高增加国家税收收入中国百姓国际购买力增强,25,人民币升值的积极影响有利于中国进口外债还本付息压力减轻25,人民币升值的积极影响,26,哇，真便宜！如果人民币升值，进口商品大幅度降价人民币升值的积,人民币升值的负面影响,人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力人民币升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资给中国的外贸出口造成极大的伤害人民币升值会降低中国

17、企业的利润率，增大就业压力财政赤字将由于人民币升值而增加，同时影响货币政策稳定,求职信铺天盖地，求职电话此起彼伏,27,人民币升值的负面影响人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压,升值对出口、就业、金融稳定的影响并不明显，拿国际投机资本来说：首先中国仍然实行资本管制，国内金融市场并未对外开放，因此能够进入中国的投机资本是有限的。其次，适度升值也可以釜底抽薪，缓解进一步的升值压力。将汇率调整到实际均衡汇率运动趋势保持一致的水平上，意味着消除了贸易品与非贸易品相对价格的扭曲，有利于各个产业的平衡发展；积极调整汇率把汇率的主动权交到了货币管理当局手中，给货币当局一定的政策调整空间，有利于宏观经济稳

18、定；汇率升值提升了人民币购买力，其所导致的收入分配更有利于农民与城市底层的第三产业人员；汇率积极升值减少了贸易顺差，有助于减少针对中国的贸易磨擦。,28,升值对出口、就业、金融稳定的影响并不明显，拿国际投机资本来说,诺奖巨擘及内地著名经济学家对话中国经济,29,诺奖巨擘及内地著名经济学家对话中国经济29,东南亚金融危机,自1997年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚并波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤。1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达3050，最高的印尼盾

19、贬值达70以上。同期，这些国家和地区的股市跌幅达3060。据估算，在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚国家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上。受汇市、股市暴跌影响，这些国家和地区出现了严重的经济衰退。,30,东南亚金融危机自1997年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速,五、实际汇率,所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。,e：为实际汇率；Pf：国外价格水平；P ：国内价格水平；E：名义汇率。,31,五、实际汇率所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国外价,实际汇率上升，即本币贬值，意味本国商品相对于国外商品更加便宜，本国商品的国际竞争力增强，使出口增加

20、。 反之，实际汇率下降，即本币升值，意味本国商品相对于国外商品更加昂贵，本国商品的国际竞争力降低，使进口增加。,32,实际汇率上升，即本币贬值，意味本国商品相对于国外商,六、净出口函数,净出口即出口和进口的差额。当出口大于进口，存在贸易顺差; 当出口小于进口，存在贸易逆差。影响净出口的最重要因素是汇率和国内收入水平。汇率上升，本币贬值，有利于出口，不利于进口，净出口增加，反之，净出口减少。国内收入提高时，进口需求会增加，而出口不受收入影响，因此，净出口会减少，净出口与国内收入变动方向相反。,33,六、净出口函数净出口即出口和进口的差额。当出口大于进口，存在,净出口函数表示为：,式中，q , ,

21、 n 均为参数，参数 被称为边际进口倾向，即进口变动与引起这种变动的收入变动的比率。 从式中可以看出，在边际进口倾向既定时，净出口与收入反向变动，与汇率同向变动。,34,净出口函数表示为： 式中，q , , n 均为参数,净出口函数,y,nx,0,A,B,nx,nx0,y0,nx1,y1,净出口为收入的减函数，净出口随收入的增加而减少，净出口曲线向右下方倾斜。若国家推行了鼓励出口的政策，则会使 nx向右上方移动。反之，若国家推行了鼓励进口的政策，则会使nx 向左下方移动。,B ,nx ,35,净出口函数 ynx0ABnxnx0y0nx1y1净出口为收入,马歇尔勒纳条件,净出口总额增加不仅取决于

22、汇率，还取决于进出口商品的价格。汇率上升，出口数量增加，但出口商品价格下降，在出口商品需求弹性较大的情况下, 出口数量增加大于价格下降的幅度，则出口创汇增加;同理，汇率上升只有在进口商品需求弹性较大的情况下，才会使进口支出总额减少。出口商品需求弹性和进口商品需求弹性之和的绝对值大于1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。这一结论称为“马歇尔勒纳”条件。,36,马歇尔勒纳条件净出口总额增加不仅取决于汇率，还取决于进出,第二节 国际收支的平衡,一、国际收支平衡表二、J曲线三、净资本流出函数四、国际收支的平衡,37,第二节 国际收支的平衡一、国际收支平衡表37,一、国际收支平衡表,国际收支是指一

23、国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。,国际收支平衡表是在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。一国由于向国外购买支付，记入该国国际收支帐户的借方；任何由于向国外出售商品、劳务和资产所发生的收入，都记入国际收支帐户的贷方。,38,一、国际收支平衡表 国际收支是指一国在一定时,国际收支平衡表由三部分组成：经常帐户，资本帐户及官方储备。国内外的经济往来主要包括两方面内容：商品的进出口和各种转移支付，为购买实物资产和金融资产而发生的资本流入和支出。前者反映在国际收支平衡表的经常帐户上，后者反映在资产帐户上。,一、国际收支平衡表组成,

24、39,国际收支平衡表由三部分组成：经常帐户，资本帐户及官方储备。一,经常帐户（current account）,经常帐户，它记录因为商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。中国购买了外国商品和劳务发生的支付，记入中国经常帐户的借方，加负号；中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户的贷方，加正号。中国民航从欧洲进口“空中客车”飞机，2001年夏季北京“紫禁城午门演唱会”举办单位向意大利三大男高音支付几百万美元出场费。浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入。,40,经常帐户（current account）经常帐户，它记录因,资本帐户(

25、capital account),资本帐户，它记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。资产是任何一种持有财富形式，如厂房，股票，债券，货币，土地等。国际交易中购买资产好比“进口”为借方，因而加负号；国际交易中出售资产好比“出口”为贷方，因而加正号。当中国驻美使馆花费数千万美元购买地皮建立新馆时，或者某中国企业用1亿美元外汇购买了美国政府债券，都记为中国资本项目的借方。相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，则记在中国资本帐户的贷方。,41,资本帐户(capital account)资本帐户，它记录因,差错与遗漏（errors & omission）,差错和遣漏是一个估计项，弥补统计过程发生的误差

26、。如果数据没有误差，那么“经常帐户差额”+“资本帐户差额”+“官方储备变动”应当正好等于零。然而，由于统计过程会发生误差，也可能因为人为因素影响，如资本非法抽逃没有被国际收支帐户所记录，因而实际统计数据往往不满足这一条件。对不同原因产生导致的误差，设立一个估计项来冲销，以保持国际收支帐户形式上的平衡。,42,差错与遗漏（errors & omission）差错和遣漏是,国际收支帐户基本关系,国际收支帐户如同个人需要对他的买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二

27、是减少外汇储备。这一关系可用下式来描述：经常帐户顺差 + 净资本流入 - 外汇储备增加 = 0或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加,43,国际收支帐户基本关系国际收支帐户如同个人需要对他的买单付帐一,1999年我国国际收支帐户,44,1999年我国国际收支帐户44,我国外汇储备余额（79-99）,45,我国外汇储备余额（79-99）-20002004006008,二、J曲线,一国货币升值或贬值，该国贸易收支状况往往并不能立即改善或恶化，因为进出口变动速度往往慢于价格变动速度。在货币贬值初期，出口商品价格下降，而出口数量不能很快增加，导致出口收入减少；同时，进口商品价格上升，进口数

28、量不能很快减少，导致进口支出增加，因而经常帐户收支状况反而恶化。经过一段时间以后，出口数量不断增加，进口数量不断减少，才逐渐使出口收入大于进口支出，使国家贸易收支状况逐渐得到改善。,46,二、J曲线一国货币升值或贬值，该国贸易收支状况往往并不,0,经常帐户收支状况,时间,J曲线,一国货币贬值初期，由于进出口变动速度慢于价格变动速度，贸易收支状况不能立即得到改善，仍为负值。,只有经过一段时间以后，贸易收支状况才逐渐得到改善，贸易收支逐渐上升为正值。,J 曲线,47,0经常帐户收支状况时间J曲线 一国货币贬值初期，由于,三、净资本流出函数,资本净流出是指从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本

29、量的差额。资本净流出函数记作：F=（rw-r)，资本净流出是国内利率的减函数。国内利率低于国外利率，资本净流出增加，国内利率高于国外利率，资本净流出减少。,F(r),48,三、净资本流出函数资本净流出是指从本国流向外国的资本量与从外,四、国际收支的平衡（Balance of international payment),国际收支差额是指净出口和净资本流出的差额，并用BP表示。国际收支差额=净出口净资本流出，或者 BP = nx F当国际收支平衡时，BP=0, nx(y)=F(r)BP0，国际收支顺差，BP0，国际收支逆差。国际收支平衡函数是指国际收支平衡时，收入与利率之间关系的函数。用BP曲线

30、表示。,49,四、国际收支的平衡（Balance of internat,0,nx,F,450,0,0,0,y,nx,nx1,nx1,r,r,F,F1,y1,y1,y,r1,r2,r1,F1,A,BP,BP曲线的推导,50,0nxF450000ynxnx1nx1rrFF1y1y1yr,0,nx,F,450,0,0,0,y,nx,nx1,nx2,nx1,nx2,r,r,r2,F,F2,y2,y,BP,r1,r2,r1,F2,B,净出口减少，BP曲线向左移动,nx,y2,nx ,BP ,51,0nxF450000ynxnx1nx2nx1nx2rrr2F,0,nx,F,450,0,0,0,y,nx,

31、nx1,nx2,nx1,nx2,r,r,r2,F,F2,y2,y2,y,BP,r1,r2,r1,F2,A,B,净资本流出增加，BP曲线向左移动,F(r),C ,BP ,52,0nxF450000ynxnx1nx2nx1nx2rrr2F,0,r,y,BP,A,A ,r2,r1,BP曲线左上方的A 点，nxF。国际收支顺差。,y1,BP曲线右下方的C 点，nxF, 国际收支逆差。,BP曲线以外的点国际收支失衡,53,0ryBPAA r2r1BP曲线左上方的A 点，nxF,第三节 ISLMBP模型,一、开放经济中的IS曲线 开放经济条件下的收入恒等式：y=c+i+g+nx,54,第三节 ISLMBP

32、模型一、开放经济中的IS曲线 5,从上式可看出，开放经济条件下与封闭条件下收入与利率之间仍然是反向变动的关系。 汇率提高使净出口增加，使IS曲线向右移动，汇率降低使净出口减少，使IS曲线向左移动。,55,从上式可看出，开放经济条件下与封闭条件下收入与利率之,二、IS-LM-BP模型,r0,0,y0,y,r,BP,LM,IS,E,IS曲线与LM曲线的交点被称为国内均衡，BP曲线上的点被称为国外均衡。BP曲线与IS曲线、LM曲线的交点E反映的是国内均衡和国外均衡同时得以实现的状态。,56,二、IS-LM-BP模型r00y0yrBPLMISEIS曲线,第四节 资本完全流动下的IS-LM-BP模型,一

33、、资本完全流动时的BP曲线当国内利率高于国外利率时，资本会无限地流入本国，出现国际收支盈余；反之，当国内利率低于国外利率时，资本会无限地流人外国，出现国际收支赤字；只有当国内利率等于国外利率时，才有可能实现国际收支平衡。因此， BP=0 一定是一条位于国外利率水平上的水平线。BP曲线方程：r=rw,57,第四节 资本完全流动下的IS-LM-BP模型一、资本完,二、固定汇率制度下的资本完全流动,货币扩张，使LM曲线向右移动A 点存在国际收支逆差，存在本币贬值的压力，为稳定汇率，中央银行会出售外币，收回本币，使货币供给减少，使LM曲线向左移动，这一过程会持续到最初在A点的均衡得到恢复时为止。结论：

34、固定汇率制度下的资本完全流动时，一国无法实行独立的货币政策。,A,r,0,LM,BP,IS,y,rw,58,二、固定汇率制度下的资本完全流动货币扩张，使LM曲线向右移动,三、浮动汇率制度和资本完全流动,出口增加， IS曲线向右移动到IS ，出现国际收支顺差。国际收支顺差使汇率下跌，净出口减少， IS曲线向左移动，一直移动到最初的均衡位置为止。结论：浮动汇率制度和资本完全流动条件下，出口增加对均衡产出没有影响。,r,0,y,A,IS,LM,BP,59,三、浮动汇率制度和资本完全流动出口增加， IS曲线向右移动到,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,开放经济的理想状态是，国内实现充分就业，国外实

35、现国际收支平衡，即IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于一点。调整国内均衡和国外均衡的政策可分为三种类型：改变总需求的政策（移动IS曲线、LM曲线）；调整支出结构的政策，如贸易政策和汇率政策（移动BP曲线）；抵消国际收支盈余和赤字的其他金融政策。,60,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策开放经济的理想状态是,一、浮动汇率制度下国际收支顺差的调整,国际收支顺差时，IS曲线和LM曲线相交于BP曲线的左上方A点。国际收支顺差，汇率会下跌，使净出口减少，BP曲线向左移动到BP。净出口减少还使IS曲线向左移动，移动到IS ，IS BP 和LM相交于A 点，实现国际收支平衡。,IS,BP,LM,y,r,0,

36、A,BP ,61,一、浮动汇率制度下国际收支顺差的调整国际收支顺差时，IS曲线,二、同时实现国际收支平衡和充分就业均衡的调整,A点小于充分就业的均衡，国际收支逆差。国内均衡和国外均衡应为IS曲线、LM曲线、BP曲线和yf曲线相交于同一点，如A 点。运用扩张性财政政策，使IS曲线向右移动，与yf曲线交于A 点。运用紧缩性货币政策，使LM曲线向左移动，与yf曲线交于A 点。,0,r,y,yf,LM,IS,BP,A,IS ,A ,LM ,62,二、同时实现国际收支平衡和充分就业均衡的调整A点小于充分就业,欧元之父蒙代尔教授,63,欧元之父蒙代尔教授63,罗伯特蒙代尔(Robert A. Mundel

37、l),美国哥伦比亚大学教授、1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，1956年获美国麻省理工学院(MIT)经济学博士，1961年任职于国际货币基金组织，19661971年在斯坦福大学和约翰霍普金斯大学任教，1974年起执教于哥伦比亚大学。他具有革新意义的研究为欧元汇率奠定了理性基础，他对不同汇率体制下货币与财政政策以及最优货币流通区域所做的分析使他获得1999年诺贝尔经济学奖。对经济学的伟大贡献：一是开放条件下宏观稳定政策的理论(蒙代尔弗莱明模型)，二是最优货币区域理论。,64,罗伯特蒙代尔(Robert A. Mundell)美国哥伦,关于开放经济条件下的国际经济学,蒙代

38、尔教授敏锐地观察到，从20世纪60年代至今，世界经济发展中的一个显著特点就是随着世界经济一体化与全球化的发展，产品、服务、尤其是资本可以通过贸易和投资大规模的跨国界流动。在一个更为开放的经济体系中，一国的货币主权和财政政策效果更多的受到外部世界的制约，宏观调控能力下降。经济学越来越难以对经济前景进行预测，一个重要原因就是传统的宏观和微观经济学在经济全球化条件下面临新的挑战。,65,关于开放经济条件下的国际经济学蒙代尔教授敏锐地观察到，从20,思 考 题,说明国际收支平衡的确切含义。均衡汇率是怎样决定的？说明浮动汇率制度下国际收支逆差的调整过程。推导开放经济条件下的政府购买乘数的表达式。汇率变动和净出口变动有何相互影响？人民币面临升值压力的原因及利弊分析。如果是浮动汇率，国际收支顺差能否自动实现均衡？,退出,66,思 考 题说明国际收支平衡的确切含义。退出66,