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1、存款准备金,中央银行学,2014-5-27,LOGO,组员：赵聪，吴丁，潘健，彭夏萍，曾展雄，夏先游,?,央行实行存款准备金政策的原因,?,存款准备金的具体操作,?,存款准备金政策有效性分析,?,不同地区存款准备金制度的差异分析及改进,内容,央行实行存款准备金政策的原因,Part 1,商业银行的,信用扩张,的存在让商业银行的清偿力无法,得到保障,最初的原因：为了保持商业银行,的清偿力而设立。,信用扩张,储户存款在银行,银行把存款贷给,A,企业，,A,企业得来的贷款其实,还是在银行体系内流动，相当于银行的存款并,没有减少,陆续将存款贷给,B,企业、,C,企业、,D,企业甚至,更多的企业,一个简单
2、的银行信用扩张的过程,当企业的帐追不回，储户又来挤兑的,时候，这时候商业银行的问题就来了,央行为了控制银行的信用扩张，设置了,准备金原则,，就是将,银行存款的一定比例交给央行来保管，作为准备金，通过这,种方式防止商业银行盲目放贷导致银行没有,充足资金兑现储,户的存款,如果央行要求存款准备金率为,20%,的话，那么在理想状态下,，银行最大能将信用扩张,5,倍,发展原因,?,第一，可以将金融机构分散保管的准备金集中起来，防止存款人,集中、大量挤提存款而导致支付能力削弱，对经济金融产生破坏,性影响，保证金融机构的清偿力和金融业的稳定,?,第二，用于调节和控制金融机构的信用创造能力和贷款规模，控,制货
3、币供应量。,?,第三，增强中央银行资金实力，使中央银行不仅有政治实力，还,有强大的经济实力作后盾。,我国存款准备金制度的功能演变,1,，,1984,年,1998,年：中央银行筹集基金手段,2,，,1998,年,2004,年：一般性货币政策操作工具,3,，,2004,年至今：一般性与结构性的货币政策操作工具与支付清算,保证,中国人民银行成立于我国从计划经济向市,场经济过度的,1984,年。,最初设定的目标是为,人行筹集资金,，用以,支付信贷结构从而经济结构调整以及为大型,建设项目融资。,存款准备金制度成为人民银行从而中央,财政获得资金的重要手段之一，与此相对应,，人民银行对存款准备金支付相对较高
4、的利,率,返回,1998,年,同业拆借市场,的恢复运行，改变再贴现利率,的生成机制，我国基本上构建了间接型货币政策操作程,序工具。,然而再贴现、公开市场业务操作以及利率工具难以,在短时间内成为我国调节银行信用总量的有效工具，所,以为提高货币政策有效性，存款准备金制度成为频繁应,用的主要货币政策操作工具,期间贷款准备金率经历了三次调整，其中,1998,年,3,月,21,日，央行对存款准备金制度进行重大改革，改革的主,要内容有七大项，核心内容有两个：,合并备付金账户和准备金存款账户；,将存款准备金率由,13%,下调到,8%,。,返回,?,面对,2003,年来我国出现的经济过热呈现出明显的结构性过热
5、特征,，央行创造性地将存款准备金制度工具改造成具有结构性调整功,能的一般性操作工具，即将银行机构存款准备金率的确定与其资,本充足率，资产质量等指标联系起来，从而实现了货币政策职能,与金融监管职能的有机结合，也创造地发展了对存款准备金制度,的货币政策操作工具属性。,?,特别是,2006,年,7,月至,2007,年末，由于我国金融体系流动性过剩，,为了防止经济由过快向偏热发展，央行频率调整存款准备金，仅,2007,年年内上调竞达,10,次之多，存款准备金率也由,2004,年的,7%,调,至,2007,年末的,14.5%,。存款准备金制度已经成为央行经常使用的,货币政策工具。,资料来源：,360,百
6、科,中国知网,存款准备金的具体操作,Part 2,一、存款准备金政策作用机理分析,商业银行的存款准备金分为,法定准备金,和,超额准备金,两部分。,按法定存款准备金率缴存中央银行的存款为法定存款准备金，,其数额的多少,取决于法定存款准备金率的高低；超过法定存款准备金的部分为超额存款准,备金，其保有金额由商业银行自主决定。,目前，我国的法定存款准备金由中国人民银行管理，,一方面是从制度上保证银行体系拥有必要的清偿能力，并以此维护银行业的,整体稳定；,一方面是把准备金政策作为一项重要的货币政策工具，对经济和金融运行进,行调控。,准备金率对货币供给的影响,准备金率,商业银行缴存中央,银行准备金,可用资
7、产,放贷和投资能力,货币供给,提高,增加,减少,下降,减少,降低,减少,增加,上升,增加,二、我国近年存款准备金政策的操作特点,?,1984,年，中国人民银行在我国建立了存款准备金制度，随着时间,的推移，,存款准备金政策的操作发生了很大变化，其内容也在不,断丰富。,?,（一）由“长间隔、大幅度”调整演进为“高频率、小幅度”操,作。,?,（,二,）针对不同存款机构实行差别准备金制度。,?,（,三,）根据货币政策取向灵活调整存款准备金利率。,?,（,四,）对法定存款准备金率的调整实行提前告知。,?,（,五,）将商业银行保证金存款纳入存款准备金计提范围。,2011,年，,中国人民银行改变以往在年初框
8、定商业银行贷款增量的做法，改为,采用动态差别准备金率进行信贷总量管理。,这种政策操作反映出我国中央银行在货币政策操作中引入了宏观审慎的理念，,中央银行将存款准备金政策与资本充足率监管结合起来进行调控，以达到抑制,商业银行贷款的过度增长和波动，实现银行体系整体稳定的目的。,动态差别准备金率,=,银行稳健性调整参数按照宏观审慎要求测算的资本充足率银行实际资本充足率,总的来看，我国差别准备金制度的实施，在抑制资本充,足率较低且资产质量较差的商业银行盲目扩张贷款、促,进商业银行稳健经营等方面取得了积极成效。执行差别,准备金率的商业银行积极采取措施筹集资本金、调整资,产负债结构，使银行体系的资本充足率总
9、体水平得到显,著提升。而对农村地区的中小型金融机构实行优惠准备,金政策，对增强农村地区金融机构的资金实力，加大对,“三农”的信贷投入起到了积极作用，体现了存款准备,金政策的原则性与灵活性的统一。,返回,?,发达国家的中央银行对存款准备金,有的不支付利息，有的支付利息。,我国自建立存款准备金制度以来，,一直对存款准备金支付利息。,?,在中央银行资产负债表中，存款准,备金属于中央银行对商业银行的负,债，是中央银行的资金来源之一；,在商业银行资产负债表中，存款准,备金是商业银行的一种资产。可见,，存款准备金对商业银行和中央银,行来说，,是一种债权债务关系，所,以中央银行对其支付利息是有根据,的。但如
10、果对准备金支付的利息过,高，,也会产生相应的问题。,返回,?,存款准备金政策的优点是作用力度大、见效快。,?,但由此也导致了它的局限性，即准备金率即使是小幅调整，也会,给商业银行的经营带来较大冲击，会在一定程度上打乱商业银行,的财务计划和头寸管理，这也是一些西方国家中央银行不把其作,为常规政策工具来使用的原因所在。,?,我国近年来之所以把调整准备金率作为常规货币政策工具使用，,一个重要的原因是与国外商业银行超额准备金水平较低、对准备,金率调整反应较大不同，我国商业银行一直保持着较高水平的超,额准备金，,所以准备金政策的冲击力在一定程度上被弱化，其政,策效力没有西方国家那样猛烈,返回,?,近年来
11、，随着商业银行表外业务快速增长，保证金存款大幅增长,，例如,2011,年上半年，银行体系的保证金存款余额已达,4.3,万亿,元，,较年初增加了约,9000,亿元，,增幅达,25.5%,，远高于总存款,9.2%,的增速，新增保证金存款对新增存款的贡献率达到,13.2%,。,如果不将其纳入存款准备金缴存范围，必将影响存款准备金政策,功能，进而影响货币政策的调控效果。,?,此次纳入存款准备金缴存基数的保证金存款包括承兑汇票、信用,证、保函（证券交易保证金、信用卡保证金存款本次未纳入缴存,范围）。缴存的比例与现行的存款准备金率一致，不同银行分不,同阶段上缴。将保证金存款纳入存款准备金计提范围，扩大了存
12、,款准备金计提的基数，表明在银行系统占有重要作用的表外业务,也被纳入了中央银行的统一管理。,?,这一政策完善了存款准备金政策的调控作用，加大了存款准备金,政策的影响力，有利于健全存款准备金制度的调控功能，对银行,体系所面临的整体风险具有积极的控制作用。,?,介绍,中资全国性大型银行：本外币资产总量超过,2,万亿元的银行（以,2008,年末各金融机构本外币资产总额为参考标准。,中资全国性中小型银行：,本外币资产总量小于,2,万亿元且跨省经营的银行。,中资区域性中小型银行：,本外币资产总量小于,2,万亿元且不跨省经营的银行。,农村合作金融机构：,包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社。,同比多
13、增：,同比多增就是今年增长的部分比去年相应增长的部分多的,人民币分支机构贷款情况,2010,2011,2012,2013,新增额,同比多增,新增额,同比多增,新增额,同比多增,新增额,同比多增,中资全国,性大型银,行,40822,-12899,37461,-3361,38784,1323,40995,2211,中资全国,性中小型,银行,23456,-1704,22583,-873,23202,619,27798,4596,中资区域,性中小型,银行,5289,-2018,7329,2039,13214,5884,12545,-668,农村合作,金融机构,9656,-71,10014,359,11
14、544,1532,13324,1780,外资金融,机构,1628,1610,779,-849,777,-3,386,-391,2014,年第一季度分支机构人民币贷款情况,2014,第一季度,2013,年第一季度,新增额,同比多增,新增额,同比多增,中资全国,性大型银,行,13443,608,12835,783,中资全国,性中小型,银行,8844,1617,7227,1259,中资区域,性中小型,银行,4653,248,4406,1129,农村合作,金融机构,1597,-471,2068,-1384,外资金融,机构,250,181,69,-84,存款准备金政策有效性分析,Part 3,存款准备金
15、政策是影响货币供应量的最强有力的政策,货币供给的基本模型,Ms=K*B,调整存款准备率不但影响基础货币，而且影响货币乘数，由,于活期存款在银行资产中占据较大的比重，以及货币乘数的作用,，法定存款准备金率的微小变动，都会对货币供给量产生巨大的,影响，进而对一国经济产生较大的冲击,因此，中央银行对它的运用一般比较谨慎，然而在我国，法,定存款准备金率的水平明显处于高位，最近几年央行更是频繁上,调存款准备金率，政策有效性存在质疑，通过货币政策目标体系,对近年法定存款准备金政策的有效性进行分析，并指出造成这种,结果的原因。,二、从货币政策目标体系分析存款准备金政策有效性,中央银行的货币政策目标体系包括,
16、政策工具,、,操作目标,、,中,间目标和最终目标,，在评价法定存款准备金政策有效性的时候，,可以从这中间目标和最终目标两方面来入手进行分析。,1.,从中间目标对法定存款准备金政策进行有效性分析,2.,从最终目标对法定存款准备金政策进行有效性分析,从中间目标,目前各国中央银行经常采用的中间目标有：,长期利率、货币供应量、贷款量,下面采用现代货币数量论，使用货币供应量为指标进行分析，,货币供应量可分为,M0,、,M1,、,M2,三个层次,(,由于,M2,是广义货币，涵,盖的范围更加广泛，因此选取,M2,作为货币供应量的测定指标。,我国今年来存款准备金率调整表,公布时间,生效日期,大型金融机构,中小
17、金融机构,调整前,调整后,调整幅,度,调整前,调整后,调整幅,度,2012,年,05,月,12,日,2012,年,05,月,18,日,20.50%,20.00%,-0.50%,17.00%,16.50%,-0.50%,2012,年,02,月,18,日,2012,年,02,月,24,日,21.00%,20.50%,-0.50%,17.50%,17.00%,-0.50%,2011,年,11,月,30,日,2011,年,12,月,05,日,21.50%,21.00%,-0.50%,18.00%,17.50%,-0.50%,2011,年,06,月,14,日,2011,年,06,月,20,日,21.00
18、%,21.50%,0.50%,17.50%,18.00%,0.50%,2011,年,05,月,12,日,2011,年,05,月,18,日,20.50%,21.00%,0.50%,17.00%,17.50%,0.50%,中央银行实施这一政策的目标是在短期,内控制货币供应量,我国今年货币供应量,M2,表,月份,货币和准货币,数量（亿元）,周比增长,环比增长,2012,年,05,月份,900000.00,13.20%,1.17%,2012,年,04,月份,889500.00,12.80%,-0.67%,2012,年,03,月份,895600.00,13.40%,3.28%,2012,年,02,月份,
19、867177.63,13.00%,1.32%,2012,年,01,月份,855898.89,12.40%,0.51%,2011,年,12,月份,851590.90,13.60%,3.16%,2011,年,11,月份,825493.94,12.70%,1.06%,2011,年,10,月份,816829.25,12.90%,3.74%,2011,年,09,月份,787406.20,13.00%,0.84%,2011,年,08,月份,780825.30,13.50%,1.03%,2011,年,07,月份,772923.65,14.70%,-1.01%,2011,年,06,月份,780820.85,1
20、5.90%,2.28%,2011,年,05,月份,763409.22,15.10%,0.80%,Cross Correlogram of M2and DD,可以看出，,M2,和,XX,，,M2,和,DD,的同期相关系数，滞后期相关,系数都很高，甚至超出二倍的标准差，是显著的相关,从最终目标,货币政策目标，又称最终目标。包括,币值稳定、经济增长，充分就,业、国际收支平衡和金融稳定,。,货币政策应以稳定币值为首要目标，同时，必须兼顾促进经济的稳,定增长。,1,稳定币值,2,经济增长,稳定币值,经济增长,综上所述，从中间目,标和最终目标来看，,我国央行近年调整法,定准备金率的政策是,低效的。,三、低
21、效原因分析,(,一,),我国利率市场化程度不高,货币政策传导机制的一般模式：,法定存款准备金率,商业银行的法定存款准备金,商业银行的信用创造量,货币供应量,利率、金融资产价格,投资、消费,国民生产总值。,(,二,),法定存款准备金政策自身缺陷,我国,虽然规定商业银行及其他吸收存款货,币的非银行金融机构都必须向中国,人民银行缴纳存款准备金。,但是，难免会存在大量金融监管体系,以外的金融市场,;,降低了法定存款准备金政策的有效性。,法定存款准备金政策的效力会大打折扣,不同地区存款准备金制,度的差异分析及改进,Part 4,东部地区：津冀辽沪苏浙闽鲁粤琼；,中部地区：晋吉黑皖赣豫鄂湘挂和内蒙；,西部
22、地区：渝川黔滇藏陕甘宁青新,东部地区,中部地区,西部地区,东,中,西,经济发展程度,东部地区,经济发达省份,货币市场也较为发达,金融机构体系完善,参与货币市场交易的金融机,构较多,货币市场的交易量较大。,东部地区虽然执行统一的官方利,率，但实际上利率已经市场化,西部地区,实际利率长期处于低利率或负利率之,下。,经济发展水平上仍然与全国经济发展,平均水平存在着较大的差距。,西部省份的金融机构体系建设和业务,发展仍然十分滞后,在贫困地区，金融机构设施落后，网,点分布少，人均收入水平低。,商业银行筹集信贷资金难度大，区差,距进一步拉大,西部地区问题,?,低利率或负利率之下，资金的逐利天性，必然加剧西
23、部资金流向东部,?,受西部总体经济发展水平制约，金融机构体系滞后。,?,网点分布少，人均收入水平低，从而边际储蓄倾向低,?,西部地区的总体存款水平低于东部地区，按同一水平上缴存款准备金加,剧了西部地区的资金紧张状态,?,存款中所需现金比率较高，在统一的法定准备金率下无法得到照顾，各,行信贷资金运营一直不能满足经济发展所需缺口。,而且当东部发达,地区经济活动呈现过,热时,西部落后地区的经济往往才处于起步阶段，此时实施统一的,宏观调控政策，必然给刚刚开始发展的西部欠发达地区经济,、各行业带来较大负面影响，导致地区差距进一步拉大,四川地震,四川省经济基础薄弱，灾后自救能力较差。,数据显示，至,200
24、8,年,6,月,25,日，四川省财政厅向灾区拨付资金,57,5,亿元，其中省财政拨付,41,9,亿元，市州财政,15,6,亿元。但与,灾后重建所需资金相比，缺口很大,如果四川地区商业银行的存款准备金率和,全国其他地区的商业银行同时提高,导致当地商业银行的可,用资金规模缩小，信贷,规模压缩，这将进一步,扩大灾后重建所需要资,金的缺口,商业银行的可运用资金,数量大大减少，其贷款,行为将更加慎重，审批,过程更为严格，甚至实,行贷款配额。,推广开来,我们可以看到差别存款准备金率在解决我国东,西部经济发展不均衡上的应用前景,由于东西部经济,发展水平差距较,大，因此统一的,存款准备金率不,仅在政策实施的,
25、效果上大打折扣,，而且会对地区,经济产生很多不,利影响。,西部地区经济发,展水平低，货币,市场不完善，经,济发展所需资金,缺口大已经成为,制约我国西部地,区经济发展的瓶,颈。,如果央行在实施货币政策时不考,虑西部地区的实际情况而采取东,西部地区。一刀切”的货币政策,，则在央行采取紧缩的货币政策,下，西部地区的“抗震”能力必,然低于东部，受到的冲击会相对,较大，严重影响到西部地区的经,济发,展。,我国地区经济发展不平衡的差,距将进一步拉大，不利于社会的和谐发展,存款准备金率调整分析及改革建议,1,建立以差,别缴存率为主,体的弹性机制,2,准备金,计提方式,的改革,3,准备金,结构的改革,4,配套
26、,措施,1,建立以差别缴存率为主体的弹性机制,一,存款差别,二,区域差别,三,机构差别,根据不同种类的存款账户实行不同的准备金率,。对交易性存款、活期存款可实行较高的准备,金率；对于非个人定期存款由于稳定性强、提,现率低，则可实行较低的准备金率。,为体现国家宏观经济发展布局策略。根据不同,区域的经济发展速度实行差别准备率。经济金,融发达的地区资金相对宽松。余缺调剂能力强,应确定较高的存款准备金率；反之，经济欠,发达的地区应确定较低的存款准备金率,对不同的金融机构，根据其不同的性质、资产负,债规模、经营目标和方式确定不同的存款准备金,率。尤其是中小金融机构的结算渠道不畅，在现,有存款准备金率的基
27、础上，它还要在商业银行开,立的结算账户上留有一定的备付金,2,准备金计提方式的改革,我国目前实行的是时点法无时差准备金制度，即以各商业银行每旬,末的存款余额计缴准备金实际缴存滞后,5,天并保持,10,天,弊端：,一是缴存时点的存款余额容易,被人为压低，使缴存的准备金,失实。,二是延后期长，存款的变动只能在,下一个调整时点才能反映。,这就使当期的准备金与当期的存款创造缺乏联系。,改革方向,借鉴国际上通行的平均法时差准备金制度，采用日加权平均法计算的平均余额作为计算基数,。间隔一日后再予缴存。这种准备金数额和商业银行的负债规模相适应既可消除存款急剧,变化的影响，也可克服人为因素减少了商业银行的经营
28、风险。再者，按平均余额计算，使,准备金计提基础稳定，计算结果真实，中央银行在对经济进行宏观调控时。对货币供应量的,计算也相对准确。从而增强中央银行的调控力度，提高货币政策的有效性。,3,准备金结构的改革。,当前只有现金和商业银行在央行的存款才能算作准备金。,改革的目标：,允许国债、政策性金融机构发行,的金融债券等流动性强、安全性高的,金融资产作为存款准备金。,4,配套措施,除上述改革外，央行和财政部门还要做好相应的配套改革：,(1),建立存款,保险制度。,(2),发展货币,市场,(3),提高商业,银行资本充足率,存款保险制度与准备金制度是一种,替代关系。在停止对准备金付息之,后，央行可运用节省
29、的这部分资金,建立存款保险基金用于对濒临破,产的银行进行资金援助。从而保障,存款人利益，维护银行体系的稳定,支持银行金融工具创新。由,于下调超额存款准备金利率,会将商业银行逼向货币市场,，通过同业拆借市场解决资,金余缺问题。一个具有充分,规模的货币市场。可以提高,准备金的使用效率，增强货,币创造功能；同时，完善的,货币市场还需要金融工具的,支持。因此商业银行应该积,极进行金融工具的创新，开,发和使用大额可转让存款凭,证、金融债券。实行长期贷,款证券化，开展债券买卖和,回购等业务。,商业银行之所以惜贷的主要原因,在于对呆坏账的恐惧。因此要从,根本上解决问题，还需从商业银,行自身出发，提高其资本充足率,。,谢谢观看,这里输入演示者的名称,2020/4/20,稻壳儿,Docer,出品,
