企业偿债能力分析ppt课件.ppt

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1、企业偿债能力分析,第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节 企业短期偿债能力分析第三节 企业长期偿债能力分析,第一节 企业偿债能力分析目的与内容,偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。,偿债能力分析的目的,有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营决策 有利于债权者进行正确的借贷决策 有利于正确评价企业的财务状况,偿债能力分析的内容,短期偿债能力分析 长期偿债能力分析,BW公司 - 资产负债表 (资产部分),a. 反映某一日期公司的财务状况.b. BW拥有的.c. 客户欠公司款项.d.

2、 已支付但尚未受益的款项e. 现金及一年内可变现项目f. 原始成本.g. 固定资产累计损耗作为原值的扣除.,现金及等价物. $ 90 应收帐款c 394 存货 596待摊费用d 5 累计预付税款 10 流动资产e $1,195 固定资产 (成本价) f 1030 减: 累计折旧g (329) 净固定资产 701长期投资 50 其它长期资产 223 资产总计b $2,169,BW公司资产负债表 (单位：千元) 19X3.12.31a,BW公司 - 资产负债表 (负债方),a. 资产 =负债 +所有者权益.b. BW需偿还的.c. 购买商品和接受劳务产生的欠款.d. 未付工资等.e. 1年需偿还的

3、债务 f. 偿还期超过1年的债务.g. 最初投资额. h. 用于再投资的盈利.,应付票据 $ 290 应付帐款c 94 应交税金d 16 其它应付款d 100 流动负债e $ 500 长期负债f 530 所有者权益 普通股(面值1美元)g 200 资本公积g 729 保留盈余h 210 所有者权益总计 $1,139 负债和所有者权益总计ab$2,169,BW公司资产负债表 (单位：千元) 19X3.12.31,BW公司的损益表,a. 衡量一段期间盈利.b. 从顾客已收或应收的款项c. 销售佣金、广告及管理人员工资以及折旧等。d. 经营收益.e. 借入资金的成本.f. 应纳税收入.g. 股东所得

4、数额.,销售净额 $ 2,211 产品销售成本b 1,599毛利 $ 612 销售及管理费用c 402 税息前利润d $ 210 利息费用e 59 税前利润f $ 151 所得税 60 税后利润g $ 91 现金股利 38 保留盈余的增长 $ 53,BW公司损益表 (单位：千元) 19X3.1.1-12.31a,第二节 企业短期偿债能力分析,一、 影响短期偿债能力的因素 流动负债规模与结构 流动资产规模与结构 企业经营现金流量 二、短期偿债能力分析-流动性分析,含义：反映公司偿还到期债务的能力流动资产与流动负债的比较相对数指标流动比率=流动资产流动负债速动比率=速动资产流动负债绝对数指标净营运

5、资本=流动资产流动负债（Net Working Capital）表示公司在营业循环中的投资。,流动比率-公式,流动比率 流动资产 流动负债对于BW公司19x3年12月31日的流动比率是：,反映一个公司用短期资产来偿还短期债务的能力。,资产负债表比率,流动比率,$1,195$500,= 2.39,流动比率-对比,BW 行业平均水平2.392.152.262.091.912.01,年份19X319X219X1,流动比率,此比率高于行业平均水平.,流动比率 - 趋势分析比较,流动比率趋势分析,速动比率含义,酸性测试比率（速动比率）（流动资产 - 存货） 流动负债 对于BW公司，19X3年12月31日

6、的速动比率是：,它表示公司用变现能力最强的资产偿还 流动负债的能力.,资产负债表比率,速动比率,$1,195 - $696$500,= 1.00,速动比率-对比,BW行业平均水平 1.001.251.041.231.111.25,年份19X319X219X1,酸性测试比率,此比率小于行业平均水平.,速动比率 - 趋势分析比较,总结,强流动比率和弱速动比率表明存货帐户存在潜在危机.表明此行业有相对较高的存货水平.,比率BW行业水平流动比率2.39 2.15速动比率 1.00 1.25,现金比率的计算,现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为： 货币资金（或现金及等价物）现

7、金比率100% 流动负债,企业支付能力系数计算与分析,期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比，其计算公式为： 货币资金期末支付能力系数100% 急需支付款项 其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项、逾期银行借款、逾期应付款项等。,近期支付能力系数计算与分析,近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率,其计算公式为： 近期可用于支付资金 近末支付能力系数100% 近期需要支付款项,影响变现能力的其他因素能增加变现能力的因素可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素未做记录的或有负债担保责任引起的负债,第三节 长期偿债能

8、力分析,影响长期偿债能力的因素 长期负债规模与结构 盈利能力 流动资产规模与结构 盈利能力对长期偿债能力的影响分析 资产规模对长期偿债能力的影响分析,盈利能力对长期偿债能力的影响分析,利息赚取倍数的计算与分析 债务本息偿付保障倍数的计算与分析 固定费用保障倍数的计算与分析,利息赚取倍数的计算与分析,息税前正常营业利润利息赚取倍数 利息支出总额 息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润，它不包括非正常的项目、中断营业和特别项目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利润是指营业利润加利息支出和投资收益。 利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息,利息保障倍数计算,已获利息

9、保障倍数税息前利润利息费用BW公司 19X3年年末 利息保障比率为：,表示某公司支付利息费用的能力.,损益表比率,已获利息保障倍数,$210$59,= 3.56,已获利息倍数-分析,BW 行业水平 3.565.19 4.355.0210.304.66,年份19X319X219X1,已获利息倍数,BW 利息保障比率低于行业平均水平.,债务本息偿付保障倍数的计算与分析,债务本息偿付保障倍数 息税前正常营业利润折旧 利息额偿还本金额/(1-所得税率),固定费用保障倍数的计算与分析,固定费用保障倍数 息税前正常营业利润+折旧+租赁费用 利息总额+租赁费用+本金额/(1-所得税率),资产规模对长期偿债能

10、力的影响,资产负债率 产权比率 有形净资产负债率 长期资产负债率,资产负债率指标,资产负债率 负债总额 资产总额BW公司 19X3年年末资产负债率为：,表明公司债务融资占总资产的百分比.,资产负债表比率,财务杠杆比率,$1,030$2,169,= .47,资产负债率-分析,BW 行业水平 .47 .47 .47 .47 .45 .47,年份19X319X219X1,资产负债率,BW 公司债务使用与行业水平持平.,产权比率-分析,BW 行业水平 .90 .90 .88 .90 .81 .89,年份19X319X219X1,产权比率,BW 公司债务使用水平与行业持平.,产权比率,产权比率 负债总额

11、 股东权益BW公司 19X3年12月31日的债务股本比率为,反映公司通过债务筹资的比率.,资产负债表比率,产权比率,$1,030$1,139,= .90,有形净资产负债率计算与评价,负债总额有形净资产负债率 （净资产-无形资产）,长期资产负债率计算与评价,长期负债资产负债率 非流动资产,案例分析,A公司偿债能力分析如下: A公司为钢铁制品公司,具有30多年的生产历史,产品远销国内外市场.但是,近5年中，国外同类进口产品不断冲击国内市场，由于进口产品价格较低，国内市场对他们的消费持续增长；国外制造商凭借较低的劳动力成本和技术上先进的设备，其产品的成本也较低。同时，市场上越来越多的日用制品都采用了

12、铝、塑料等替代性材料，A公司前景并不乐观。对此，公司想通过一项更新设备计划来增强自身的竞争力，拟投资400万元的新设备。投产后，产量将提高，产品质量将得到进一步的改善，降低了产品的单位成本。公司2006年（上一年）有关财务资料见以下表格。,利润表,2006年 单位：千克,资产负债表,2006年12月31日 单位：千元,A公司历史财务比率,案例分析要求,1.计算2006年公司各项财务比率财务分析有关资料偿债能力.xls2.通过横向与纵向对比分析公司的总体财务状况，对公司的经营能力、负债状况、流动性、偿债能力和营利性分别进行分析。3.对公司更新设备的决策作出评价，它会给公司财务带来何种影响？你认为

13、应采用哪种筹资方式？,青岛海尔集团偿债能力分析及其评价,财务分析有关资料青岛海尔集团偿债能力分析.doc（二）分析要点及要求1对海尔公司的短期偿债能力进行分析，主要侧重分析计算流动比率、速动比率，并结合流动资产的构成和流动负债的具体项目对海尔公司的短期偿债能力进行评价。2对海尔公司的长期偿债能力进行分析，主要侧重分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等指标，同时结合公司资本结构对海尔公司长期偿债能力进行评价。,（三）问题探讨,1评价企业短期偿债能力应注意哪些问题?你认为海尔公司的短期偿债能力如何?2评价长期偿债能力时是否应对企业盈利能力进行分析？长期偿债能力与盈利能力之间有何矛盾

14、？如果解决这一矛盾？结合海尔公司的盈利性，你认为海尔公司的长期偿债能力如何？,对海尔的短期偿债能力进行分析,主要侧重分析计算流动比率、速动比率，并结合流动资产和流动负债项目中的具体项目对海尔公司的短期偿债能力进行评价。 流动比率=流动资产流动负债=2369591987.38771705947.11=3.07 速动比率(流动资产存货)流动负债(2369591987.38499934290.49) 771705947.112.42,短期偿债能力主要可通过企业流动资产和流动负债的对比得出,因此可采用流动比率和速动比率指标来分析。一般来说，企业的流动比率不应该低于200%，当然这不是绝对的，海尔公司属

15、于制造业行业，经验判断应该高于200%。而速动比率应该高于100%，因此，从数值上来看，是符合标准的。 从流动资产和流动负债的具体项目来看，海尔属于制造业，流动资金不应该存留过多，而应将其资金投入到生产中，我觉得这一点该企业没做到，资金流动性虽强，但却存在着资金浪费。另外一方面预付帐款金额很大，会影响流动性，也影响短期偿债能力。相对于流动资产来说，该企业的流动负债的金额较少，因此，总体来说海尔公司的短期偿债能力很强，但存在一些资金浪费。,对海尔公司的长期偿债进行分析,主要侧重分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等指标。资产负债率=负债总额资产总额=776071828.69379

16、2590880.96=20.5%股东权益比率=股东权益总额资产总额=2761662842.2379590880.96=72.8%权益乘数=资产总额股东权益=379590880.962761662842.2=1.37负债股权比率=负债总额股东权益=776071828.692761662842.2=28.1%,长期偿债能力分析中的债务包括债务本金和债务利息两个债务，该题计算的几个指标都是偿还本金能力的指标。经验判断，基本上符合标准。,评价短期偿债能力应注意哪些问题？你认为海尔公司的短期偿债能力如何？,流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间

17、。对于流动资产的质量应着重理解以下三点： 资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。,流动负债的质量,流动负债也有“质量”问题。一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。,第四，评价长期偿债能力时是否应对企业盈利能力进行分析？,分析时应该对企业的盈利能力进行分析。因为一个正常的企业，长期负债的偿还主要靠企业获得的利

18、润，否则以资产偿还长期债务必缩小长期生产经营规模，违背长期负债的初衷，即扩大生产规模和提高盈利能力。一般地说，企业盈利能力越高，企业的长期偿债能力就越强。,企业盈利状况对企业的长期偿债能力的影响，主要体现在企业利润越多，企业用于偿还负债本息的资金就越多。因此，通过对反映企业盈利能力与负债本息指标的计算与分析，可以明确说明企业的长期偿债能力状况。指标主要有利息赚取倍数也称利息保证倍数。该公司由于长期负债很少而利润总额很多，因此可以计算出利息保证倍数很大，由此可以得出海尔公司长期偿债能力很强。,透视“大宇神话”财务分析有关资料透视 大宇神话.doc,思考题,反映短期偿债能力指标的优点与缺点。如何评价资产负债率？盈利能力与偿债能力的关系。,作业题与练习题,分析资料：根据某上市公司年度报告分析要求： 1.计算反映该公司短期偿债能力的指标 2.计算反映该公司长期偿债能力的指标 3.评价该公司的偿债能力状况,