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1、1,宏观经济学的概念及其研究的基本变量,2,第一章 宏观经济学的概念,将稀缺资源配置研究中的不同变量（均衡产量、生产要素投入、价格）从整体性来进行考察的经济学称为宏观经济学。宏观经济学相应的变量分别为“总产出”、“失业率”、“价格水平” 。宏观经济学研究这些变量的含义、变化原因与规律、以及这些变量之间的影响关系。,3,一、宏观经济学理论发展简介,二、宏观经济学理论框架1.短期与长期的处理2.名义变量与实际变量3.影响关系的滞后性,三、课程体系框架（图）,4,宏观经济学教学体系框架,宏观经济学研究变量 （国民收入、失业、通货膨胀）,长期,短期经济,国民收入核算、决定,物价、通胀,失业、失业率,经
2、济增长,总供给,总需求,IS-LM模型,IS曲线,LM曲线,总需求-总供给模型,凯恩斯交叉,流动性偏好,经济周期理论,概念,失业与通货膨胀,5,第二章 社会总福利的测量,社会总福利一般用社会总产出（GDP）测算,GDP衡量一切，但并不包括使我们的生活有意义的东西。 罗伯特肯尼迪（19251968），曾任美国司法部长和参议员，1968年在竞选总统时被暗杀。,6,第一节 国内生产总值的概念,国内生产总值（简称GDP）是指经济社会（即一个国家或地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。,7,1. GDP是一个市场价值概念。2. GDP测度的是最终产品的价值，中间产品
3、不计入GDP，否则会造成重复计算。3. GDP是一个时期内（通常为一年）所生产而不是所售卖的最终产品价值。4. GDP是计算期内生产的最终产品价值，因而是流量而不是存量。,（下页续）,一、应注意的几个问题,8,5. GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值，从而是一个地域概念，而与此相联系的国民生产总值（GNP）则是一个国民概念，是指某国国民所拥有的全部生产要素在一定时期内所生产的最终产品的市场价值。6. GDP一般仅指市场活动导致的价值。家务劳动、自给自足生产等非市场活动不计入GDP中。,9,例： 看一个从棉花到制成服装的例子，假设所有价值都是当年新生产的价值，不计生产棉花消耗的肥料、种子
4、等价值。棉花售价为15元，纺成棉纱后售价为20元，棉纱织成棉布后售价为30元，棉布制成服装卖给售衣商售价为45元，售衣商卖给消费者为50元。在这个过程中，社会所创造的新价值共计：15+5+10+15+5=50元，正好等于这件衣服的最后售价。,10,新增价值,原有价值,图：,50,棉花,棉纱,棉布,服装(售衣商),15,20,30,新增价值,15,20,30,45,50,5,10,15,45,5,10,5,15,15,服装(消费者),5,15,11,二、两个等式,1.总产出=总收入 每一道生产的流程中所新增加的价值都会以工资、租金、利息、利润形式，作为生产要素劳动、土地、资本、管理才能的报酬转化
5、为要素提供者的收入。企业利润转化为企业所有者的收入。 一个企业的产出等于其收入，把所有企业加总起来，即一个国家的总产出也等于它的总收入。,12,2.总产出=总支出,最终产品的销售收入 = 最终产品购买者的支出总支出包括消费支出、投资支出、政府购买支出和净出口等项目。每一件最终产品的购买支出都等于它的市场价值，从而全社会的总产出也等于总支出。,13,第二节 核算总收入的方法,核算GDP通常采用如下方法：生产法：核算各行各业在一定时期生产中的价值增值总额。支出法：核算整个社会在一定时期内购买最终产品的支出总额。收入法：核算整个社会在一定时期内获得的收入总额。,14,通过核算在一定时期内整个社会购买
6、最终产品的总支出来计量GDP。消费（C）：居民个人消费，包括购买耐用消费品（小汽车、电视机、洗衣机等）、非耐用消费品（食物、衣服等）、劳务（医疗、旅游、理发等）的支出。建造住宅的支出不包含在内。2. 投资（I）：增加或更换资本资产（包括厂房、住宅、机械设备及存货）的支出。,一、用支出法核算国内生产总值,15,例：某企业机器厂房设备共有存量1000万元，每年消耗即折旧100万元，则10年后全部损耗光。如果投资300万元，其中100万元用于补偿旧资本消耗，200万元用于添加新设备。 即：重置投资为100万元，净投资为200万元，总投资为300万元。,16,3. 政府购买（G）：政府对物品和劳务的购
7、买支出，如政府出钱设立法院，提供国防，建筑道路，开办学校。政府转移支付、公债利息、救济金不计入GDP，因为它们只是简单地把收入从一部分人（组织）转移到另一部分人（组织）手中，没有实际的相应的物品或劳务的交换发生，没有相应的价值的创造或实现。,17,4. 净出口(NE)：进出口的差额。（XM）既可能为正也可能为负。将四项加总，支出法算出的GDP公式是：GDP = C + I + G + ( X M ) 或 GDP = C + I + G + NE,18,我国GDP的构成（2007）,19,二、收入法核算国内生产总值,收入法用要素收入亦即企业生产成本核算GDP。生产成本与要素收入的关系：最终产品价
8、值包括要素收入构成的成本部分，此外还有间接税、折旧、公司未分配利润等内容。GDP应包括：1. 生产要素报酬；2. 非公司企业主收入；3. 公司税前利润；4. 企业转移支付及企业间接税；5. 资本折旧,20,按收入法计算得的GDP为：GDP=工资+利息+利润+租金+间接税和企业转移支付+折旧它与支出法计量的GDP从理论上说是相等的，实际核算中有若干误差。,21,三、 测量总福利的其他指标,从国内生产总值到个人可支配收入（一）国内生产总值（GDP）=以市场价格计算的一国生产的最终产品的总和（二）国民生产总值（GNP）= GDP + 来自国外的要素净支付（三）国内生产净值（NDP）=GDP折旧 （四
9、）国民生产净值（NNP）= GNP折旧（五）国民收入（NI）=NNP间接税企业转移支付 + 政府津贴（六）个人收入（PI ）=NI公司未分配利润社会保险税+转移支付和红利（七）个人可支配收入（DPI）=PI个人所得税和非税支付,22,四、 国民收入的基本公式,Y=C + I + G + NE定义储蓄S: S = Y C G = (Y C T ) + (T G ) =私人储蓄 + 公共储蓄定义对外净投资 NFI = S I（ = NE）对于封闭经济 S = I,23,五、名义总收入与实际总收入,名义GDP：用生产物品和劳务的当年价格计算的全部最终产品的市场价值。实际GDP：用从前某一年作为基期的
10、价格计算出来的全部最终产品的市场价值。实际GDP与名义GDP的关系GDP折算值（价格上涨倍数）= 名义GDP/实际GDP实际GDP = 名义GDP/GDP折算值,24,参考资料:GDP不是万能的，但没有GDP是万万不能的,从GDP的含义到它的计算方法不难看出，GDP只是用来衡量那些易于度量的经济活动的营业额，不能全面反映经济增长的质量。美国罗伯特肯尼迪（美国总统约翰肯尼迪之弟）说：“GDP衡量一切，但并不包括使我们的生活有意义的东西。”这句话就是他在竞选总统的演说中对GDP这个经济指标的批评。他不是经济学家，但他的这段话颇受经济学家的重视。越来越多的人，包括非常著名的学者，对GDP衡量经济增长
11、的重要性产生了怀疑。斯蒂格利茨曾经指出，如果一对夫妇留在家中打扫卫生和做饭，这将不会被列入GDP的统计之内。假如这对夫妇外出工作，另外雇人做清洁和烹调工作，那么这对夫妇和佣人的经济活动都会被计入GDP。说得更明白一些，如果一名男士雇一名保姆，保姆的工资也将计人GDP。如果这位男士与保姆结婚，给保姆不发工资了，GDP就会减少。,25,德国学者厄恩斯特B冯魏茨察克和两位美国学者艾墨里B洛文斯，L亨特洛文斯在他们合著的四倍跃进中对GDP在衡量经济增长中的作用更是提出了诘难，他们生动地写道：“乡间小路上，两辆汽车静静驶过，一切平安无事，它们对GDP的贡献几乎为零。但是，其中一个司机由于疏忽，突然将车开
12、向路的另一侧，连同到达的第三辆汽车，造成了一起恶性交通事故。“好极了”，GDP说。因为，随之而来的是救护车、医生、护士、意外事故服务中心、汽车修理或买新车、法律诉讼、亲属探视伤者、损失赔偿、保险代理、新闻报道等。所有这些都被看作是正式的职业行为，都是有偿服务。即使任何参与方都没有因此而提高生活水平，甚至有些还蒙受了巨大损失，但我们的财富所谓的GDP依然在增加。”,26,1998年湖北发了大水，遭了大灾，湖北的经济增长速度却提高到了13。基于以上的分析，有学者深刻地指出：“平心而论，GDP并没有定义成度量财富或福利的指标，而只是用来衡量那些易于度量的经济活动的营业额。”需要进一步指出的是，国内生
13、产总值所包括的外资企业，虽然在我国境内从统计学的意义上给我国创造了GDP，但利润却是汇回他们自己的国家的。一句话，他们把GDP留给了我们，把利润转回了自己的国家，这就如同在天津打工的安徽民工把GDP留给了天津，把挣的钱汇回了安徽一样。看来GDP只是一个“营业额”，不能反映环境污染的程度，不能反映资源的浪费程度，看不出支撑GDP的“物质”内容。在当今中国，资源浪费的亮点工程、半截子工程，都可以算在GDP中，都可以增加GDP。,27,上述分析不难看出，目前在评价经济状况、经济增长趋势及社会财富的表现时，使用最为广泛的国民经济核算所提供的GDP指标，不能完全反映自然与环境之间的平衡，不能完全反映经济
14、增长的质量。这些缺陷使传统的国民经济核算体系不仅无法衡量环境污染和生态破坏导致的经济损失，而且还助长了一些部门和地区为追求高的GDP增长而破坏环境、耗竭式使用自然资源的行为。可以肯定的是，目前GDP数字里有相当一部分是靠牺牲后代的资源来获得的。有些GDP的增量用科学的发展观去衡量和评价，不但不是业绩，反而是一种破坏。我们要加快发展、加速发展，但不能盲目发展。尽管GDP存在着种种缺陷，但这个世界上本来就不存在一种包罗万象、反映一切的经济指标。在我们现在使用的所有描述和衡量一国经济发展状况的指标体系中，GDP无疑是最重要的一个指标。所以说，GDP不是万能的，但没有GDP是万万不能的。,28,案例：
15、 GDP与经济福利,GDP既衡量经济的总收入，又衡量经济用于物品与劳务的总支出，因此，人均GDP告诉我们经济中平均每个人的收入与支出。由于大多数人喜欢得到更高收入并有更高的支出，所以，人均GDP似乎自然就是平均每个人经济福利的衡量指标。然而，GDP并不是衡量福利的完美指标。对美好生活做出贡献的某些东西没有包括在内，比如闲暇。,29,GDP没有包括市场之外进行的活动的价值。比如家务劳动、义务工作。GDP没有包括环境质量。GDP没有涉及收入分配。结论：大多数情况下，GDP是衡量经济福利的一个好指标。重要的是要记住GDP包括了什么，而遗漏了什么。,30,笑话有两个非常聪明的经济学天才青年，他们经常为
16、一些高深的经济学理论争辩不休。一天饭后去散步，为了某个数学模型的证明两位杰出青年又争了起来，正在难分高下的时候，突然发现前面的草地上有一堆狗屎。甲就对乙说，如果你能把它吃下去，我愿意出五千万。五千万的诱惑可真不小，吃还是不吃呢？乙掏出纸笔，进行了精确的数学计算，很快得出 了经济学上的最优解：吃！于是甲损失了五千万。两个人继续散步，突然又发现一堆狗屎，这时候乙开始剧烈的反胃，而甲也有点心疼刚才花掉的五千万了。于是乙说，你把它吃下去，我也给你五千万。于是，甲毫不犹豫吃了下去！甲心满意足的收回了五千万。可突然，天才们同时嚎啕大哭：闹了半天我们什么也没有得到，却白白的吃了两堆狗屎！他们怎么也想不通，只
17、好去请他们的导师，一位著名的经济学泰斗给出解释。听了两位高足的故事，没想到泰斗也嚎啕大哭起来。好容易等情绪稳定了一点，只见泰斗颤巍巍的举起一根手指头，无比激动地说：“1个亿啊！1个亿啊！我亲爱的同学，我代表祖国和人民感谢你们，你们仅仅吃了两堆狗屎，就为国家的GDP贡献了1个亿的产值！“,31,第三章 其它内生变量 第一节 生活成本的测量,生活成本的测量用的是单位产品的价格用产品数量做权重的加权平均值。若用其相对值表示时，就构成价格指数。价格指数 价格指数是描述整个经济中的各种商品和劳务价格的总体平均数（加权）的一个相对值。也就是经济中的价格水平。,32,一、CPI,居民消费价格指数，是一个反映
18、居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。,33,二、 PPI,生产价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。,34,三、 GDP折算值,GDP折减值 在现实生活中，由于存在价格变动的因素，名义GDP并不能反映实际产出的变动。GDP折算值作为重要的物价指数之一，能反映通货膨胀的程度。GDP折减值：是指名义GDP与实际GDP的
19、比率。即： GDP折减=名义GDP/实际GDPGDP折减反映的是价格的变动倍数。,35,第二节 失业率、利率,失业与失业率：凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作，并正在寻找工作的人都是失业者。劳动力包括就业者与失业者，失业者占劳动力的比例称失业率(U)。一、自然失业率Un（充分就业失业率，正常失业率）：指一定的经济结构下所含有的失业率，劳动市场处于供求均衡时的失业率，也是社会经济处于正常状态的失业率。也即充分就业时仍存在的失业水平。,36,二、周期性失业率Uc周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条时，因需求下降而造成的失业，即凯恩斯所说的非自愿失业。,三、利率,利率是资产的收益率，包括地租、利息
20、、租金等形式。,37,课堂作业,1、如果某一年份某国的最终消费为8000亿美元，国内私人投资的总额为5000亿美元（其中1000亿美元为弥补当年消耗的固定资产），政府税收为3000亿美（其中间接税为2000亿美元），政府支出为3000亿美元（其中政府购买为2500亿美元、政府转移支付为500亿美元），出口为2000亿美元，进口为1500亿美元；根据以上数据计算该国的GDP 、NNP、NI、PI与DPI。 2、设一经济社会生产五种产品，它们在2000年与2002年的产量和价格如下表。试计算： （1）2000年和2002年的名义国内生产总值； （2）如果以2000年作为基年，则2002年的实际国内
21、生产总值为多少？ （3）计算2000-2002年的国内生产总值折算指数，2002年价格比2000年价格上升多少？,38,参考答案1、GDP=8000+5000+2500+2000-1500=16000 NNP=16000-1000=15000 NI=15000-2000=13000 PI=13000+500=13500 DPI=13500-（3000-2000）=125002、(1)2000年名义国内生产总值 =1.525+7.550+640+530+260=922.5(美元) 2002年名义国内生产总值 =1.630+860+750+5.535+2.570=1245.5(美元) (2)200
22、2年实际国内生产总值 =1.530+7.560+650+535+270=1110(美元) (3)2000-2002年的国内生产总值折算指数为1245.5/1110=112.2% 可见2002年价格比2000年价格上升了12.2%。,39,第二部分 国民收入决定理论（短期）I,从需求的不同角度考察产品市场的需求。无论从什么角度考察同一个变量，这些变量在市场中是统一的，即不同角度应该得到相同的市场均衡值。以此作为总需求的决定国民收入决定理论。,基本假设：1.封闭经济短期，资本给定，投资还没有形成资本积累，投资品只是产出的组成部分。产量变化由劳动力变化产生。2.短期I，价格具有粘性。,40,第四章
23、产品市场均衡,41,第一节 凯恩斯交叉(Keynesian Cross),凯恩斯交叉是建立在凯恩斯消费函数思想基础之上的一个简单收入决定模型。模型中揭示出消费支出的变化是如何对总收入产生放大（乘数）效应的。 凯恩斯指出，经济体系的总收入，在短期内很大一部分是由家庭、企业、政府等的消费（支出）的欲望决定的。支出欲望越强烈，企业卖出去的越多；而卖出去的越多，企业越想增加产量，多雇佣工人。经济萧条和经济衰退的问题是消费支出不足。凯恩斯交叉就是为说明这一观点而构造的模型。,42,凯恩斯推测：1边际消费倾向在0与1之间。凯恩斯写道：从心理上讲，我们有充分的理由认为当人们收入增加的时候，增加的收入会用于消
24、费，但并不是将增加的收入全部用于消费。2平均消费倾向随收入的增加而下降。3收入是决定消费的基本决定因素，利率不起重要作用。,一、凯恩斯消费理论,43,凯恩斯消费函数消费函数包括两种实现的支出和计划的支出（1）实现的支出：是指家庭、企业、政府实现的产品和服务的总支出。等于GDP，或写为：EA = GDP (= Y)（2）计划的支出：是指家庭、企业、政府想要的（计划的）产品和服务的总支出。EP = C + I + G,44,凯恩斯认为，家庭消费计划支出是收入的函数。如果市场是完全的，投资与利率有关，如果利率不变（短期内），投资不变。政府投资是外生变量。将投资、政府购买短期内可看成是常数。这样，消费
25、支出就只与收入有关。 EP = C(Y T) + I + G或写为：EP C= Y,45,边际消费倾向（MPC），平均消费倾向（APC）边际消费倾向：收入每增加一个单位时，消费支出增加的量。凯恩斯认为，边际消费倾向大于0小于1。即：,平均消费倾向：总消费与总数入的比。即每一单位收入的消费倾向。APC = C/Y,46,Y,E,EP,1,MPC,计划的支出与边际消费倾向,47,Y,E,EP,平均消费倾向,48,Y,E,EA,45,实现的支出,49,Y,E,EP,EA,45,凯恩斯交叉,50,EA = EP 此时决定了国民收入国民收入简单决定模型,Y,E,EP,EA,45,需求旺盛,需求不足,二、
26、凯恩斯交叉均衡,51,凯恩斯消费理论的困惑1按凯恩斯的理论，经济学家预测，除非财政政策用于扩大总需求，经济将面临长期停滞。2经济学家库兹涅滋(Simon Kuznets)用数据证实，平均消费倾向随时间的推移，在长时间的观测下，表现出稳定性。3杜森贝里(J.S.Duesenberry)的解释。（长期消费函数、短期消费函数）短期消费函数存在“棘轮效应”和“示范效应”。,52,其它消费理论：欧文.费雪(Irving Fisher) 和跨期选择 弗朗克.莫蒂安妮(Franco Modigliani)的生命周期假说 米尔顿.弗里德曼的持久收入假说 理性预期和随机消费说(Rational Expectat
27、ions and Random-walk Consumption),53,第二节 乘数与财政政策,乘数：产品市场的均衡，会受到消费、投资、政府财政政策的影响，当这些变量改变一个单位时，对国民收入的改变量，称为乘数。Y = C(Y T) + I + G消费支出中，外生变量即政府购买的变化，可以影响计划的支出，从而影响均衡，影响国民收入。政府购买变量的制定，称为财政政策。,54,投资乘数：,均衡产出,Y = C(Y T) + I + G,政府购买乘数：,政府税收乘数：,转移支付乘数：,55,对外贸易乘数：边际进口倾向MPI：收入增加一个单位时，进口商品需求的增加量，一般认为，进口是收入的函数Y =
28、 C(Y T) + I + G + EX IM,56,（一）投资变化（I）的影响 1.投资：是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等。投资需求与实际利率有关。投资函数：表明投资与利率之间的反比关系。 即 I = I（r）=e-dr。其中：第一项为自主投资，第二项为投资需求中与利率有关的部分，d0,第三节 投资、财政政策对产品市场均衡的影响,57,2.资本边际效率（MEC）资本边际效率（MEC）：是一种贴现率，表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，代表投资项目的预期利润率。,其中：R为资本物品的供给价格；Ri为第i年的资本收益，J代表资
29、本品在n年时的报废价值，r代表资本边际效率。,58,3.其它影响投资的因素预期收益风险托宾的“q”说q: 企业的市场价值与其重置成本之比，即企业的股票市场价值与新建造企业的成本之比。q1,新投资；q1，无。q越高，投资需求越大。,59,E,Y,EA,EP,ENP,Y0,YN,I,投资变化对均衡产出的影响,60,（二）政府购买变化(G)的影响其它不变，政府购买增加（扩张财政）,E,Y,EA,EP,ENP,Y0,YN,G,61,（三）税收变化(T)的影响其它不变，政府减税（扩张财政）,E,Y,EA,EP,ENP,Y0,YN,MPCT,62,（四）政府预算盈余不变，规模变化对均衡产出的影响 增加购买
30、，增加税收；减少购买，减少税收。由于其乘数为1，政府财政规模扩大，总产出会增加相同的量（但没有乘数效应）。,63,乘数理论应用时的注意事项： 乘数理论应用有苛刻的条件，主要有：利率不变、价格水平不变（实际收入）。而利率是由储蓄和投资的均衡决定的，价格是由需求和供给决定的，当这些因素变化时，乘数理论不适用（比如政府投资增加，会使利率升高，利率升高会挤出私人投资，这样政府购买乘数就与成熟理论的结果不一致）。,64,1利率与投资,IS曲线方程：（产品市场利率与收入之间的关系）,或,一、IS曲线的含义凯恩斯交叉是在利率不变的情况下得到的，计划的投资不是不变的，是随着利率水平的变化而变化的。在不同的利率
31、水平时，凯恩斯交叉的位置（均衡）不一样，这样，在产品市场上，就存在一个利率与收入之间关系的曲线。这一曲线叫做IS曲线。,第四节 产品市场均衡IS曲线,65,二、IS曲线的公式推导 I = I(r) = e - dr凯恩斯交叉 Y = C(Y T) + I(r) + G 可见，收入是利率的函数。上述方程叫做IS方程。（封闭经济产品市场上，储蓄恒等于投资）,因为利率与投资量反方向变动，所以，在产品市场上，利率与收入反方向变动。IS曲线斜率为负。,66,E,Y,EA,EP1,EP2,I,r,I,I,r,Y,IS曲线,I=I(r),三、IS曲线作图推导：方法（1）,67,IS曲线作图推导（2）四象限法
32、。,r,I,S,Y,4IS曲线,1投资方程,2国民账户恒等式I = S,3储蓄方程,68,课堂讨论：1. IS曲线的斜率与哪些因素有关？投资曲线的斜率。储蓄方程的斜率（边际储蓄倾向，由边际消费倾向决定）。或边际消费倾向。2.政府扩张的财政支出产品市场均衡的影响？,69,（四）IS曲线的移动三部门经济中的分析,结论：增加政府购买性支出，IS曲线同向且成倍（乘数）移动。增加政府税收，IS曲线反向且成倍（乘数）移动。,70,第五章 货币市场均衡,71,（一）货币的概念 货币是能方便的用于交易活动的资产储备。（二）货币的种类法定货币：自身没有内在价值的货币，其价值建立在政府法令的基础上。商品货币：本身
33、具有内在的价值，用于货币的用途。,第一节 货币的基本知识,72,（三）货币的功能价值储备：货币是将现在的购买力转换成未来购买力的方式（手段）。核算单位：货币提供价格表示和债务记录的有关事项。交易媒介(支付手段)：用货币可去购买商品和服务。,73,（四）货币数量的测量,通货C: (M0)M1：通货+活期存款D（含旅行支票及其它可兑支票）M2：M1+短期定期储蓄+货币零售共同基金市场盈余（头寸）M3：M2+长期存款+回购协议+国外债券+机构共同基金市场盈余L：M3 + 其他流动性资产。,74,凯恩斯认为，利率变化会使实物货币的供给与需求达到均衡。或者说，实物货币的供给与需求可通过利率的调整而达到均
34、衡。,第二节 货币需求与流动性偏好理论(the theory of liquidity preference),75,流动性偏好理论假设利率是人们决定持有多少货币的一个因素。利率是人们持有货币的机会成本。当利率上升时，机会成本升高，人们将资产以通货（货币）的形式持有的量减少。即货币的流动性会下降。,1利率与货币需求,76,M/P,r,(M/P)D=L(r),77,M/P,r,L(Y1, r),L(Y2, r),L(Y0, r),Y1 Y0 Y2,考虑到收入与货币需求的关系，在任何利率下，收入的增加，人们对持有货币的需求都会增加。因此，货币需求不但是利率的函数，还是收入的函数。并且与收入成正比。
35、即对货币的需求满足,货币的需求函数可写为,2收入与货币需求,78,一、货币数量的控制方式准备金(reserve)：银行收到的存款中规定的不允许贷出去的要留在银行中的量。准备金率(reserve-deposit ratio)：每笔存款中留做准备金的比率。,第三节 货币供给与货币政策工具,79,二、货币供给模型,1.商业银行的货币创造货币创造乘数：银行体系由于采用部分准备金制，使市场中的货币数量放大，放大后的市场货币量与原始货币量的比值叫货币创造乘数。,货币创造乘数 = 存款总量/原始货币 = 1/准备金率,货币创造原理（举例）,通过创造原理可以看出原始货币 = 总准备金,80,2.中央银行货币的
36、供给货币供给模型与货币乘数货币供给(M) = 通货(C) + 活期存款需求(D)货币基数(B)：公众持有的通货(C)以及银行中的准备金(R)的和。货币乘数：货币供给量(M)与货币基数(B)的比。,81,货币供给模型,货币供给量 货币乘数 货币基数,82,3货币市场中货币的供给,流动性偏好理论认为，货币的供给是一个外生变量，由中央银行决定，价格水平也是一个外生变量（因为短期价格水平不变），这样，实物货币盈余的供给量与利率无关。,此式表示实物货币的供给量由中央银行投放的货币量和市场中的价格水平决定，而与利率无关。,83,M/P,r,M/P,(M/P)S,84,4货币政策工具,公开市场业务再贴现率法
37、定准备率道义劝告（常备贷款便利SLF）注意：几个工具的优缺点比较，其变动对货币供给的影响,85,三、流动性偏好理论利率的决定,货币市场中货币的供给与需求达到均衡时，会形成均衡利率。,r,M/P,M1/P,M2/P,r1,r2,D, L(r),S,86,1LM曲线：货币市场中，货币的供给等于货币的需求时，即货币市场均衡时，利率与收入之间的关系曲线。其中L表示货币的需求（流动性需求），M表示货币的供给（发行量）。,第四节 货币市场均衡LM曲线及其推导,87,2LM曲线的推导数学推导：均衡条件为,即：,两边全微分，得,移项，整理后得,即货币市场均衡时，利率与收入成正比。,88,r,r,M/P,Y,L
38、M曲线,L(Y1, r),L(Y2, r),Y2 Y1,Y1,Y2,(M/P)1,(M/P)2,作图推导,低利率区域时，流动性偏好变化小，LM平坦；（货币供给量相对很大时，LM变得平坦。）,89,凯恩斯区域,中间区域,古典区域,Y,r,LM曲线的斜率：LM曲线的斜率主要受流动性偏好的影响，在较低的利率区域，一般来说，货币的需求大，流动性很强，利率的较小改变对流动性的改变较敏感，这时，LM曲线较平坦，而在利率较高的区域，利率的改变对流动性影响较差，LM曲线较陡峭。故LM曲线一般表现为如下形状,90,货币数量方程对LM曲线的解释M V(r) = P Y式中M为货币供给量，V(r)为货币流通速度，与
39、市场利率有关，P为价格水平，Y实物产量。流速与利率成正比，即：利率越高，则流动的较快，如果货币数量给定，市场中需要的货币数量越少。因为dV/ dr 0，所以dY / dr 0。或写成M/ P = k(r) Y。k为货币流通一次需要的时间（年）。,91,1货币政策：中央银行调节市场货币供应量的相关政策，主要有再贴现率的调整、公开市场业务、法定准备金率的调整等。这些政策，都可以改变市场中货币的供应量。当市场中的实物货币量增加时，叫扩张的货币政策，相反则叫紧缩的货币政策。在短期，由于价格水平不变，扩张的货币政策使市场中的货币数量增加。,第五节、货币政策对LM曲线的影响,92,2扩张的货币政策对利率的
40、影响如果收入水平不变（实物产量不变），中央银行扩大货币供给量，即货币的需求不变，而供给向右移，当货币市场出现均衡时，利率会下降。表现在LM曲线上，LM曲线向下移动,93,Y1,Y2,M/P,(M/P)1,(M/P)2,(M/P)1时的LM,(M/P)2时的LM,Y,r,r,L(Y1, r),L(Y2, r),94,思考题：1.财政政策对货币市场均衡有无影响？对产品市场均衡有无影响？如何影响？2.货币政策对产品市场均衡有无影响？对货币市场均衡有无影响？如何影响？,95,第六章 产品市场与货币市场的同时均衡,96,第一节 IS-LM模型构造,IS-LM模型是产品市场与货币市场同时均衡时的利率与国民
41、收入决定模型。IS, LM曲线分别表示的均衡，都是短期情况下的均衡，因此，由IS-LM模型确定的利率与收入的决定模型也是指短期情况下的场合。构造由两部分组成,97,98,Y,r,IS,LM,Ye,re,模型的图解,(1),(2),(3),(4),99,课堂讨论：财政政策、货币政策对国民收入的影响？扩张的财政政策 IS曲线右移收缩的财政政策IS曲线左移扩张的货币政策LM曲线下移从紧的货币政策LM曲线上移凯恩斯区域的货币政策？古典区域的财政政策？7.如果利率很低，扩张的货币政策对国民收入的影响？（凯恩斯陷阱）(Keynesian trap),100,一、扩张的财政政策与挤出效应,扩张性的财政政策会
42、增加国民收入，同时也会使利率水平升高，而利率水平的升高，会使私人投资下降，私人投资下降又反过来降低国民收入，这种国民收入的降低被认为是政府投资增加，挤占了私人的投资所致，因此称为挤出效应。,（或税收的下降，使可支配收入增加，消费需求增加，使IS曲线向右移，货币供给不变，导致利率的升高，利率的升高使投资下降）,第二节 IS-LM模型的应用（宏观经济政策分析）,101,政府增加投资G，使收入增加G / (1- MPC )，但由于利率的升高，收入并不会增加这么多，只增加了其中一部分，其他部分被“挤出”了。,IS0,IS1,LM,r,Y,Y0,Ye,r0,re,Yg,扩张的财政政策,102,课堂讨论：
43、如果扩张的财政政策是通过减税进行，试分析其对收入及利率的影响。（注意税收乘数、他与实际收入的变化有什么不同，乘数理论的局限性）。如果减税政策是通过对外资进行的，试分析对经济的影响。(GDP vs GNP)扩张的货币政策是通过引进外资进行的，试分析对经济的影响。（GDP vs GNP）,103,二、扩张的货币政策对国民收入的影响货币传导机制 (monetary transmission mechanism)：货币供给的变化，会影响家庭和企业对商品和服务的欲望购买量，从而使国民收入变化的过程。,104,IS,LM0,LM1,Y,r,Y0,Y1,扩张的货币政策使LM曲线下移，利率下降，收入增加。,货
44、币政策与货币传导机制,105,三、财政政策与货币政策的混合作用,Y,r,IS1,IS0,LM0,LM1,(a)货币政策使利率不变,106,三、财政政策与货币政策的混合作用,Y,r,IS0,IS1,LM0,LM1,(b)货币政策使实际收入保持不变,107,三、财政政策与货币政策的混合作用,(c)货币政策使实物货币供给保持不变,r,Y,IS0,IS1,LM,108,课堂讨论：你对扩张的财政政策加扩张的货币政策有何评价？你对IS-LM模型的使用条件有何评价？,你对扩张的财政政策加紧缩的货币政策有何评价？你对“挤出效应”有什么认识？,109,四、经济波动的其他原因外部冲击对经济的影响外部因素（我们称之
45、为外生变量）会对IS曲线或对LM曲线产生冲击，比如对产品和服务的需求产生冲击，或对货币的需求产生冲击，这时经济也会产生波动。例如：消费者对未来的社会福利抱乐观态度时，会减少储蓄，增加消费。企业对未来市场前景看好，对政府新领导人报大希望，从而增强投资信心，这些都会对IS曲线产生冲击；货币市场的某些因素的变化，比如信用卡或借记卡收取管理费，使人们增加对货币的需求，从而对LM曲线产生冲击。,110,总需求曲线（总供给曲线）是产出（用实际收入表示）与价格水平之间关系曲线。IS-LM模型假设价格水平不变，当价格水平可以变化时，会发生什么情况？,价格水平变化对产品需求不会影响（对需求量会影响），即产品市场
46、均衡曲线位置不变，价格上升，意味着实物货币供给量的下降（名义货币不变），LM曲线上移，均衡的收入下降。,五、从IS-LM模型到总需求曲线,111,Y,Y,IS,LM(P0),LM(P1),P1 P0,r,Y0,Y1,Y0,Y1,P,P1,P0,AD,总需求曲线及其推导,112,Y,M/P,M一定,实物货币供给曲线,P,r,利率与实物货币关系曲线，货币需求曲线，流动性偏好理论,产品市场与货币市场同时均衡,IS,LM,总需求曲线,AD,113,经济政策是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。宏观经济政策的目标主要
47、有四种（减轻经济波动）充分就业，价格稳定，经济持续均衡增长，国际收支平衡，除此之外，收入再分配及社会养老保险等福利问题也是政府经济政策不可回避的问题。,第三节 经济政策的目标,114,一、财政政策,为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长，而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。,二、货币政策商业银行中央银行调节货币供给的手段,中央银行调节货币供给的手段：银行准备金(reserve requirements)与超额准备金（excess reserves）公开市场业务(open-market operation)贴现率(discount r
48、ate),115,三、经济稳定政策有关经济稳定政策一直是有争议的话题。1政策应该是积极主动的？或是被动的？,有关的几个概念：前滞（内滞inside lag）：经济运行受到冲击时，经济政策行动的时间与经济运行遭受冲击的时间差。这一时间差的产生原因为一般需要一定的时间来认识经济遭受冲击，然后采取适当的政策工具应对。后滞（外滞outside lag）：外滞是经济政策行动与其发挥效应的时间差。外滞产生的原因往往是政策一般不是直接的作用与消费、收入和就业。,自动稳定器（automatic stabilizers）：经济稳定政策中可以起到减轻滞后的稳定政策。,116,财政政策主要受前滞还是受后滞的影响较大
49、？前滞的存在是财政政策有效发挥作用的主要障碍。货币政策的后滞效应较大，为什么？货币供给利率投资，但企业投资计划一般早已提前制定。,课堂讨论：,117,关键指示器（leading indicators）：经济运行中能够提前指示其波动的一系列经济运行数据资料。指示器中的大多数据大幅度下降时，是经济衰退的信号。,关键指示器指数工厂中工人平均工作时间；失业保险支付；消费品、原材料订单；工厂、设备仪器合同或订单；新批房地产项目；敏感原材料价格；工厂未完成订单；股票指数；M2；消费预期指数；供应链绩效(vendor performance)。,应用：采购经理人指数简介（purchasing manager
50、 index, PMI）,118,卢卡斯批判（Lucas critique）：对经济政策的传统评价方法是建立在标准的宏观计量经济学模型之上的，它忽视了政策对人们预期的作用，这种对传统政策评价方法的反思，称为卢卡斯批判。卢卡斯批判的启示主要有两点：狭义的启示是经济学家评价不同政策的时候，需要考虑政策是如何影响预期的（因为预期会影响个人、企业的决策）；广义的启示是政策评价是很困难的，因此经济学家从事这项任务的时候，应该明确地意识到要表现的“谦让”(to show the requisite humility)。,119,审慎斟酌、按规则与主动、被动的经济政策是不同层次上的两类问题。也就是说主动的经
