第二章——工程项目投资及资金来源课件.ppt

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1、2 工程项目投资及资金来源,学习目标掌握工程项目投资的概念及构成理解工程项目建设阶段与投资估算掌握生产能力指数法，熟悉系数估算法、比例估算法、指标估算法等理解项目资本金的含义及来源理解债务资金的构成掌握资金成本的概念及组成熟悉资金成本的计算基本概念工程项目投资 综合税率 工程项目融资主体 项目资本金 资金成本,本 章 内 容,1.1 工程项目投资及构成1.2 工程项目投资估算1.3 工程项目资金来源1.4 工程项目资金成本,1.1 工程项目投资及构成,1.1.1工程项目投资概念 工程建设项目投资是指经济主体为获得预期的投资效益进行新建或扩建，扩大再生产建设所花费的全部费用，包括形成的固定资产、

2、流动资产、无形资产、其他资产和企业营运最低需要的流动资金（铺底流动资金：项目正常营运流动资金的30%）。,工程建设其他费用（与固定资产、无形资产、其他资产有关费用）,图2-1 建设工程项目总投资构成,1.1.2 工程项目投资构成,1.1.2.1 设备及工、器具购置费用的构成,设备及工、器具购置费由设备购置费和工具、器具及生产家具购置费组成。 设备购置费是指为工程项目购置或自制达到固定资产标准的设备费用。 工器具及生产家具购置费是指按照新建或扩建项目初步设计规定的，为保证初期正常生产必须购置的没有达到固定资产标准的设备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和备品备件的费用。,1.1.2.2 建筑安装工

3、程费的构成,我国现行建筑安装工程费用由直接费、间接费、利润和税金组成。 （1）直接费由直接工程费和措施费组成。 直接工程费是指在施工过程中耗费的构成工程实体的各项费用，包括人工费、材料费、施工机械使用费。 措施费指为完成工程项目施工，发生于该工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用。,直接费,直接工程费,措施费,人工费,材料费,机械使用费,基本工资,人工费,工资性补贴,生产工人辅助工资,职工辅助工资,生产工人劳动保护费,材料原价,运输损耗费,材料运杂费,检查试验费,采购及保管费,机械使用费,机械安拆费,场外运费,1.1.2.2 建筑安装工程费的构成,（2）间接费由规费、企业管理费组成。 规费

4、是指政府和有关权力部门规定必须缴纳的费用（简称规费）。包括：工程排污费；工程定额测定费；社会保障费；住房公积金；危险作业意外伤害保险。 企业管理费是指建筑企业组织施工生产和经营管理所需费用。内容包括：管理人员工资；办公费；差旅交通费；固定资产使用费；工具用具使用费；劳动保险费；工会经费；职工教育经费；财务费；财产保险费；税金；其他。,1.1.2.2 建筑安装工程费的构成,（3）计划利润是指企业完成所承包工程获得的盈利。 （4）税金是指国家税法规定的应计入建筑安装工程造价内的营业税、城市建设税及教育费附加等。营业税按营业额乘以营业税税率确定。城市维护建设税按应纳营业税乘以适用税率确定，纳税人项目

5、所在地为市区的，适用税率为7；为城镇的为5；为农村的适用税率为1。教育费附加应按应纳营业税乘以3确定（在2008年增加了地方教育费附加，附加费率为2%）。,1.1.2.2 建筑安装工程费的构成,税金=（直接费+间接费+利润）综合税率（%）,纳税地点在市区的企业,纳税地点在县城、镇的企业,纳税地点在不在市区、县城、镇的的企业,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,工程建设其他费包括固定资产其他费用、无形资产费用和其他资产费用。,固定资产其他费,建设管理费,建设单位管理费,建设其他费用,可行性研究费,研究试验费,工程监理费,土地征拆补偿费,土地使用出让金,勘察设计费,环境影响评价费,引进技术和引

6、进设备其他费,场地准备及临时设施费,劳动安全卫生评价费,工程保险费,联合试运转费,特殊设备安全监督检验费,市政公用设施费,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,1.固定资产其他费用 （1）建设管理费，是指建设单位从项目筹建开始至工程竣工验收合格或交付使用为止发生的项目建设管理费用。费用内容包括： 建设单位管理费：是指建设单位发生的管理性质的开支。包括：工作人员工资、工资性补贴、施工现场津贴、职工福利费、住房基金、基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、办公费、差旅交通费、劳动保护费、工具用具使用费、固定资产使用费、必要的办公及生活用品购置费、必要的通讯设备及交通工具购置费、零

7、星固定资产购置费、招募生产工人费用、技术图书资料费、业务招待费用、设计审查费、工程招标费、合同契约公证费、法律顾问费、咨询费、完工清理费、竣工验收费、印花税和其他管理性质开支。 工程监理费：是指建设单位委托工程监理单位实施工程监理的费用。,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,1.固定资产其他费用 （2）建设用地费，指按照中华人民共和国土地管理法等规定，建设项目征用地或租用土地应支付的费用。费用内容包括： 土地征用及拆迁补偿费用，指建设项目通过划拨方式取得无限期的土地使用权，依照规定所支付的费用。包括土地补偿费，安置补助费，青苗补偿费和被征用土地上的房屋、水井、树木等附着物补偿费，缴纳的耕地

8、占用税或城镇土地使用税、土地登记费及征地管理费等，征地动迁费和水利水电工程水库淹没处理补偿费等组成，并按被征用土地的原用途给予补偿。 土地使用权出让金，是指建设项目通过土地使用权出让方式，取得的有限期的土地使用权，按照相应规定，支付土地使用权出让金。,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,1.固定资产其他费用 （3）可行性研究费，是指在建设项目前期工作中，编制和评估项目建议书（或预可行性研究报告）、可行性研究报告所需的费用。 （4）研究试验费，是指为本建设项目提供或验证设计数据、资料等进行必要的研究试验及按照设计规定在建设过程中必须进行试验、验证所需的费用。 （5）勘察设计费，是指委托勘察设

9、计单位进行工程水文地质勘察、工程设计所发生的各项费用。包括:工程勘察费、初步设计费（基础设计费）、施工图设计费（详细设计费）、设计模型制作费。 （6）环境影响评价费，是指按照中华人民共和国环境保护法、中华人民共和国环境影响评价法等规定，为全面、详细评价本书建设项目对环境可能产生的污染或造成的重大影响所需的费用。包括编制环境影响报告书（含大纲）、环境影响报告表和评估环境影响报告书（含大纲）、评估环境影响报告等所需的费用。,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,1.固定资产其他费用 （7）劳动安全卫生评价费，是指按照劳动部建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定和建设项目（工程）劳动安全卫生评价管理

10、办法的规定，为预测和分析建设项目存在的职业危险、危害因素的种类和危险危害程度，并提出先进、科学、合理可行的劳动安全卫生技术和管理对策所需的费用。包括编制建设项目劳动安全卫生预评价和劳动安全预评价报告书以及为编制上述文件所进行的工程分析和环境现状调查所需费用。 （8）场地准备及临时设施费，是指建设场地准备费和建设单位临时设施费。 场地准备费是指建设项目为达到工程开工条件所发生的场地平整和对建设场地余留的有碍于施工建设的设施进行拆除清理的费用。 临时设施费是指为满足施工建设需要而供到场地界区的、未列入工程费用的临时水、电、路、气等其他工程费用和建设单位的现场临时建（构）筑物的搭设、维修、拆除、摊销

11、和建设期间租赁费用，以及施工期间专用公路养护费、维修费。,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,1.固定资产其他费用 （9）引进技术和引进设备其他费，是指引进技术和设备发生发生的未计入设备费的费用。 引进项目图纸资料翻译复制费、备品备件测绘费； 出国人员费用：包括买方人员出国设计联络、出国考察、联合设计、监造、培训等所发生的旅费、生活费等； 来华人员费用：包括卖方来华工程技术人员的现场办公费用、往返现场交通费用、接待费用等； 银行担保及承诺费：指引进项目由国内外金融机构出面承担风险和责任担保所发生的费用，以及支付贷款机构的承诺费用。（10）工程保险费，是指建设项目在建设期间根据需要对建筑工程

12、、安装工程、机器设备和人身安全进行投保而发生的保险费用。包括建筑安装工程一切险、引进设备财产保险和人意外伤害险等。,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,1.固定资产其他费用 （11）联合试运转费，是指新建项目或新增生产能力的工程，在交付生产前按照批准的设计文件所规定的工程质量标准和技术要求，进行整个生产线或装置的负荷联合试运转或局部联动试车所发生的费用净支出（试运转支出大于收入的差额部分费用）。试运转支出包括试运转所需原材料、燃料及动力消耗、低值易耗品、其他材料消耗、工具用具使用费、机械使用费、保险金、施工单位参加试运转人员工资、以及专家指导费等；试运转收入包括试运转期间的产品销售收入和其

13、他收入。 （12）特殊设备安全监督检验费，是指在施工现场组装的锅炉及压力容器、压力管道、消防设备、燃气设备、电梯等特殊设备和设施，有安全监察部门按照有关安全监察条例和实施细则以及设计技术要求进行安全检验，应由建设项目支付的、向安全监察部门缴纳的费用。 （13）市政公用设施费，是指使用市政公用设施的建设项目，按照项目所在地省一级人民政府有关规定建设或缴纳的市政公用设施建设配套费用，以及绿化工程补偿费用。,1.1.2.3 工程建设其他费用的组成,无形资产主要指专利及专有技术使用费。 其他资产费用主要指生产准备及开办费，建设项目为保证正常生产（或营业、使用）而发生的人员培训费、提前进厂费以及投产使用

14、必备的生产办公、生活家居用具及工器具等购置费用。 新建项目按设计定员为基数计算，改扩建项目按新增设计定员为基数计算：生产准备费=设计定员生产准备费指标（元人） 可采用综合的生产准备费指标进行计算，也可以按费用内容的分类指标计算。,1.1.2.4 预备费,预备费包括基本预备费和涨价预备费。 基本预备费，又称不可预见费，是指在项目实施中可能发生难以预料的支出，需要预先预留的费用。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用；一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；竣工验收时为鉴定工程质量，对隐蔽安装工程进行必要的挖掘和修复费用。基本预备费=（设备及工期具购置费+建筑安装工程费用+工

15、程建设其他费用）基本预备费率,1.1.2.4 预备费,其中，PF为涨价预备费；n为建设期年费数；It为建设期中第t年的静态投资额，包括工程费用、工程建设其他费用及基本预备费；f为年均价格上涨率；m为建设前期年限。,涨价预备费是指工程项目在建设期内由于物价上涨、汇率变化等因素影响而需要增加的费用。,1.1.2.5 建设期利息,建设期贷款利息是指工程项目在建设期间内发生并计入固定资产的利息。,各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额2）年利率,1.1.2.5 建设期利息,例：某项目建设期3年，共贷款700万元，第一年贷款200万元，第二年贷款500万元，贷款在各年年内均衡发生，贷款年利率6%，

16、建设期内不支付利息，建设期利息为( )。A33.36B54.72C77.36D100.00,1.1.2.5 建设期利息,解：第一年利息= 200/26% = 6万元第二年利息=（200+6+500/2）6% = 27.36万元第三年利息=（200+6+500+27.36）6% = 44.00万元建设期利息合计= 6+27.36 +44.00= 77.36万元答案：C,1.1.3 项目投资特征,1.1.3.1 设备及工、器具购置费用的构成,（1）投资项目具有一次性和特殊性。 （2）项目投资有明确的奋斗目标。 （3）项目作为管理对象是一个整体的系统工程。 （4）项目与环境之间相互制约性。,1.2

17、工程项目投资估算,1.2.1工程项目投资估算含义和作用 投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的资料和特定的方法，对建设工程项目的投资数额（工程造价和流动资金）进行的估计。,1.2.1工程项目投资估算含义和作用,投资估算在工程项目开发建设过程中的作用有以下几点： （1）项目建议书阶段的投资估算，是多方案比选，优化设计，合理确定项目投资的基础。是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模其参考作用。从经济上判断项目是否应列入投资计划。 （2）项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件。当可行性研究报告被批准之后，其投

18、资估算额就是作为涉及任务书中下达的投资限额，即作为建设项目投资的最高限额，不得随意突破。,1.2.1工程项目投资估算含义和作用,（3）项目投资估算度对工程设计概算起控制作用，它为设计提供了经济依据和投资限额，设计概算不得突破批准的投资估算额。投资估算一经确定，即成为限额设计的依据，用以对各设计专业实行投资切块分配，作为控制和指导设计的尺度或标准； （4）项目投资估算应作为项目资金筹措及制定建设贷款计划的依据，建设单位可根据批准的项目投资估算额，进行资金筹措和向银行申请贷款。（5）项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。,1.2.2 工程项目建设阶段与估算,

19、我国工程项目的投资估算分为以下三个阶段：（1）投资机会研究或项目建设书阶段的投资估算 这一阶段主要是选择有利的投资机会，明确投资方向，提出概略的项目投资建议，并编制项目建议书。该阶段工作比较粗略，投资额的估计一般是通过与已建类似项目的对比得来的，因而投资估算的误差率可在30%左右。这一阶段的投资估算是作为相关管理部门审批项目建议书，初步选择投资项目的主要依据之一，对初步可行性研究及投资估算起指导作用，决定一个项目是否真正可行。,1.2.2 工程项目建设阶段与估算,（2）初步可行性研究阶的投资估算这一阶段主要是在投资机会研究结论的基础上，弄清项目的投资规模，原材料来源，工艺技术，厂址，组织机构和

20、建设进度等情况，进行经济效益评价，判断项目的可行性，作出初步投资评价。该阶段是介于项目建议书和详细可行性研究之间的中间阶段，误差率一般要求控制在20%左右。这一阶段是作为决定是否进行详细可行性研究的依据之一，同时也是确定某些关键问题需要进行辅助性专题研究的依据之一，这个阶段可对项目是否真正可行作出初步的决定。,1.2.2 工程项目建设阶段与估算,（3）详细可行性研究阶的投资估算详细可行性研究阶段也称为最终可行性研究阶段，主要是进行全面，详细，深入的技术经济分析论证阶段，要评价选择拟建项目的最佳投资方案，对项目的可行性提出结论性意见。该阶段研究内容详尽，投资估算的误差率应控制在10%以内。这一阶

21、段的投资估算是进行详尽经济评价，决定项目可行性，选择最佳投资方案的主要依据，也是编制设计文件，控制初步设计及概算的主要依据。,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.1 固定资产投资估算,固定资产投资估算的内容按照费用的性质分，包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息、固定资产投资方向调节税。其中，建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费直接形成实体固定资产，被称为工程费用；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。固定资产投资方向调节税现已

22、暂停征收。,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.2流动资金估算,流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需要的周转资金。这里所谈的流动资金，实际上就是财务中的营运资金。,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.3 投资估算的依据,项目建议书（或建设规划）、可行性研究报告（或设计任务书）、方案设计（包括设计招标或城市建筑方案设计竞选中的方案设计，其中包括文字说明和图纸） 投资估算指标，概算指标，技术经济指标 造价指标（包括单项工程和单位工程造价指标） 类似工程造价 设计参数，包括各种建筑面积指标，能源消耗指标等 相关定额及其定额单价,1.2.

23、3工程项目投资估算内容,1.2.3.3 投资估算的依据,当地材料，设备预算价格及市场价格（包括设备，材料价格，专业分包报价等） 当地建筑工程取费标准，如措施费，企业管理费，规费，利润，税金以及与建设有关的其他费用标准等 当地历年，历季调价系数及材料差价计算办法等 现场情况，如地理位置，地质条件，交通，供水，供电条件等 其他经验参考数据，如材料，设备运杂费率，设备安装费率，零星工程及辅材的比率等,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.4 投资估算要求,（1）工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高或者降低估算标准，不漏项、不少算。 （2）选用指标与具体工程之间存在标准或者条件差

24、异时，应进行必要的换算或调整 （3）投资估算精度应能满足控制初步设计概算要求,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.5 投资估算程序,（1）熟悉工程项目的特点，组成，内容和规模等；（2）收集有关资料，数据和估算指标等；（3）选择相应的投资估算方法；（4）估算工程项目各单位工程的建筑面积及工程量； （5）进行单项工程的投资估算； （6）进行附属工程的投资估算；（7）进行工程建设其他费用的估算；,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.5 投资估算程序,（8）进行预备费用的估算； （9）计算贷款利息； （10） 汇总工程项目投资估算总额； （11）检查，调整不适当的费用，确定工程项目的投

25、资估算总额；（12）估算工程项目主要材料，设备及需用量。,1.2.3工程项目投资估算内容,1.2.3.6 投资估算步骤,（1）分别估算各单项工程所需要的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费； （2）再汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费； （3） 估算涨价预备费和建设期利息； （4）估算流动资金。,1.2.4工程项目投资估算方法,1.2.4.1 固定资产投资静态投资部分的估算,不同阶段的投资估算，其方法和允许误差都是不同的。项目规划和项目建议书阶段，投资估算的精度低，可采取简单的匡算法，如生产能力指数法、单位生产能力法、比例法、系数法等。在可行性研究阶段，尤其是详

26、细可行性研究阶段，投资估算精度要求高，需采用相对详细的投资估算法，即指标估算法。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,(1)单位生产能力估算法 单位生产能力估算法是依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为：C1：已建类似项目的静态投资；C2：拟建项目静态投资额；Q1：已建类似项目的生产能力；Q2：拟建项目的生产能力；f：不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,例：某工业投资项目为年产量80万吨的煤矿，已知国内1980年建设的同类煤矿的吨煤矿投资为130元，目前主

27、要物资价格比1980年上升了10%，则拟建煤矿的投资额：,建设投资=800.000130(1+10%)=114,400,000(元),1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,（2）生产能力指数法 生产能力指数法，又称生产规模指数法或指数估算法，它是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略投资估算拟建项目投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进。其计算公式为：C1：已建类似项目的静态投资；C2：拟建项目静态投资额；Q1：已建类似项目的生产能力；Q2：拟建项目的生产能力；f：不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n：生产能力指数。,1.2.4 .1固定资产投资静态投

28、资部分的估算,例：某企业原有自动生产线是3年前建设的，年生产能力为3000吨，投资300,000元，今年为了扩大生产能力，拟建设年生产能力5000吨的自动生产线。目前主要设备、材料价格比3年前增长5%，取指数n=1，则拟建自动生产线项目的投资为：,建设投资=300,000(5000/3000)1(1+5%) =525,000(元),1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,在实际应用中，n的具体数值应根据不同项目的情况确定。例如化工工业的变化范围大致为：主要靠提高设备规格或装机容量来扩大生产规模时， n=0.60.7；用增加相同设备或装机数量来扩大生产规模时，n=0.81.0；高温、高压

29、的工业性生产项目，n=0.30.5。一般n平均值在0.6左右，因此，又称为“0.6指数法”。另外，使用该方法时，还应注意生产规模的变动幅度不宜太大，一般认为，拟建项目的生产能力增加的幅度不应超过50倍。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,（3）系数估算法 系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目总投资的方法。 设备系数法 以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等与设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出建设项目总投资。,1.2.4 .1固定资产

30、投资静态投资部分的估算,设备系数法C:拟建项目投资额; E:拟建项目设备费;f1,2,3,.n:由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；p1,2,3,.n:已建项目中建筑安装费及其他工程费等与设备费的比例；I:拟建项目的其他费用。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,主体专业系数法 以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资

31、的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：C:拟建项目投资额； E:拟建项目设备费；f1,2,3,.n:由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数;p1,2,3.n:已建项目中各专业工程费用与工艺设备投资的比重；I:拟建项目的其他费用。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,朗格系数法 这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。这种方法在国内不常见，是世界银行项目投资估算常采用的方法。该方法的基本原理是将总成本费中的直接成本和间接成本分别计算，再合为建设项目的总成本费用。其计算公式为：C:总建设费用； E:主要设备费

32、；Ki:管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数;Kc:管理费、合同费、应急费等项费用的估算系数；总建设费用与设备费用之比为朗格系数KL。即：,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,朗格系数法,表1-1 朗格系数包含的内容,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,（5）指标估算法 是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费用及其他工程建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外，再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。,1.2.4 .1固定资产投资静态投

33、资部分的估算,（5）指标估算法 1）建筑工程费用估算。建设工程费用是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，一般采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法、概算指标投资估算法等进行估算。 单位建筑工程投资估算法，以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算。一般工业与民用建筑以单位建筑面积（m2）的投资，工业窑炉砌筑以单位容积（m3）的投资，水库以水坝单位长度（m）的投资，铁路路基以单位长度（km）的投资，矿上掘进以单位长度（m）的投资，乘以相应的建筑工程量计算建筑工程费。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,（5）指标估算法 1）建筑工程费用估算 单位实物工程量投资估算法

34、，以单位实物工程量的投资乘以实物工程总量计算，土石方工程按每立方米投资，矿井巷道衬砌工程按每延米投资，路面铺设工程按每平方米投资，乘以相应的实物工程总量计算建筑工程费。 概算指标投资估算法，对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用此种方法，应占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，投入的时间和工作量大。,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,（5）指标估算法 2）设备及工器具购置费估算。设备购置费根据项目主要设备表及价格、费用资料编制，工器具购置费按按设备费的一定比例计取。对于价值高的设备应按单台（套）估算购置费，价值较小的设备可

35、按类估算，国内设备和进口设备应分别估算。 3）安装工程费估算。安装工程费通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体可按安装费率、每吨设备安装费或单位安装实物工程量的费用估算，即： 安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量安装费用指标,1.2.4 .1固定资产投资静态投资部分的估算,（5）指标估算法 4）工程建设其他费用估算。工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。 5）基本预备费估算。基本预备费在工程费用和工程建设其他费用基础之上乘以基本预备费率。,1.2.4工程项目投资估算方法,1.2.4.2 建设投资动

36、态部分的估算,建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额（涨价预备费）、建设期利息两部分内容，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算，而不是以编制的年静态投资为基础计算。,1.2.4工程项目投资估算方法,1.2.4.3 流动资金的估算,流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。1）分项详细估算法流动资金 = 流动资产 - 流动负债流动资产 = 应收账款 + 预付账款 + 存货 + 现金

37、流动负债 = 应付账款 + 预收账款流动资金本年增加额 = 本年流动资金 - 上年流动资金,1.2.4工程项目投资估算方法,1.2.4.3 流动资金的估算,2）扩大指标法 包括单位生产能力投资估算法和生产规模指数法单位生产能力投资估算法，一般是据行业设计部门或主管部门提供的资料，以已建成的可比建设项目的单位生产能力投资额，近似估算拟建项目固定资产投资额。,1.3 工程项目资金来源,1.3.1工程项目融资主体与融资方式 项目融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法人单位。 项目管理制度法人责任制度 按是否依托于项目组建新的项目法人实体划分，项目的融资主体分为既有法人融资主体和新设法人

38、融资主体两类。,1.3.1工程项目融资方式,1）既有法人融资方式 既有法人融资是指以既有法人作为项目法人进行项目建设的融资活动。,1.3.1工程项目融资方式,1）既有法人融资方式 (1) 可用于项目建设的货币资金，包括既有法人现有的货币资金和未来经营活动中可能获得的盈余现金。 (2)资产变现的资金，包括转让长期投资、提高流动资产使用效率、出售固定资产而获得的资金。 （3）资产经营权变现的资金是指既有法人可以将其所属资产经营权的一部分或全部转让，取得现金用于项目建设。 （4）非现金资产包括实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等，当这些资产适用于拟建项目时，经资产评估可直接用于项目建设。,1.3

39、.1工程项目融资方式,2）新设法人融资方式 新设法人融资是指组建新的项目法人并进行项目建设的融资活动。建设项目所需资金来源可包括项目公司股东投资的资本金和项目公司承担的债务资金。,1.3 工程项目资金来源,（一）在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体:1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力；2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；3、项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具 有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金；4、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目；5、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施

40、而兴建的项目。,1.3 工程项目资金来源,（二）在下列情况下，一般应以新设法人为融资主体:1、拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力；2、既有法人财务状况较差，难以获得债务资金;而且项目与既有法人的经营活动联系不密切；3、项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。,1.3.2项目资本金来源及筹措,1）项目资本金 项目资本金是指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言属于非债务资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。 项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、

41、资源开采权等作价出资。 （1）国内投资项目资本金比例 投资项目资本金与总投资之比。,1.3.2项目资本金来源及筹措,1.3.2项目资本金来源及筹措,1.3.2项目资本金来源及筹措,1）项目资本金 （2）外商投资项目注册资本比例 外商投资项目包括外商独资、中外合作、中外合资项目。,表1-2 外商注册资本比例 单位：美元,1.3.2项目资本金来源及筹措,2）项目资本金来源 （1）各级人民政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、“拨改贷”和经营行基本建设基金回收的本息、土地批租收入、国有企业产权转让收入、地方人民政府按国家有关规定收取的各种规费及其他预算外资金。 （2）国家授权的投资机构以

42、及企业法人的所有者权益（包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润、股票上市收益资金等）、企业折旧资金以及投资者按照国家规定从资金市场上筹措的资金。 （3）社会个人合法所有的资金。 （4）国家规定的其他可以用作投资项目资本金的资金。,1.3.2项目资本金来源及筹措,3）项目资本金的筹措方式,表1-3 项目资本金筹措,1.3.3债务资金筹资,1）信贷融资 （1）商业银行贷款 按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。 按资金用途，商业银行贷款在银行内部管理中分为固定资产贷款、流动资产贷款、房地产开发贷款等。 特点：筹资手续简单，速度较快； 筹资成本较低。,1.3.3债务资

43、金筹资,1）信贷融资 （2）政策性银行贷款 政策性银行是指由政府创立、参股或保证的，专门为贯彻和配合政府特定的社会经济政策或意图，直接或间接地从事某种特殊政策性融资活动的金融机构。 特点：贷款期限长、利率低； 对申请贷款的企业或项目有比较严格的要求。,1.3.3债务资金筹资,1）信贷融资 （3）出口信贷 出口信贷是一种国际信贷方式，是一国为了支持和鼓励该国大型机械设备、工程项目的出口，加强国际竞争力，以向该国出口商或国外进口商提供利息补贴和信贷担保的优惠贷款方式，鼓励该国的银行对该国出口商或国外的进口商提供利率较低的贷款，以解决该国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对该国出口商支付货款需要

44、的一种融资方式。,1.3.3债务资金筹资,1）信贷融资 （3）出口信贷 出口信贷分为买方信贷与卖方信贷。 买方信贷以设备进口商为借款人，取得贷款资金用于支付进口设备贷款，并对银行还本付息。 卖方信贷以设备出口商为借款人，从设备出口国的银行取得贷款，设备出口商给予设备购买方以延期付款条件。,1.3.3债务资金筹资,1）信贷融资 （4）外国政府贷款 指一国政府向另一国政府提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。它具有政府间开发援助或部分赠与的性质。其资金来源一般分两部分：软贷款和出口信贷。 （5）国际金融机构贷款 指由政府向有关的国际金融机构贷款，一般具有期限长和利率低的特点。世界银行、国际金融公司、

45、欧洲复兴与开发银行、亚洲开发银行、美洲开发银行等。,1.3.3债务资金筹资,1）信贷融资 （6）银团贷款 由两家或两家以上银行基于相同贷款条件，依据同一贷款协议，按约定时间和比例，通过代理行向借款人提供的本外币贷款或授信业务。 （7）股东借款 公司的股东对公司提供的贷款。,1.3.3债务资金筹资,2）发行债券债券融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件为基础，通过发行企业债券筹集资金，用于项目建设的融资方式。 （1）企业债券 企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券融资是一种直接融资，是从资金市场直接获得资金，资金成本（利率）一般低于银行借款。,1.3.3债务资金筹资,

46、2）发行债券债券融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件为基础，通过发行企业债券筹集资金，用于项目建设的融资方式。 （2）可转换债券 指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。,1.3.3债务资金筹资,3）租赁融资租赁有经营租赁、融资租赁、自营租赁、回租租赁和转租赁等多种方式。 （1）经营租赁 经营租赁是出资方以自己经营的设备租给承租方使用并收取租金。 （2）融资租赁 一种融物与融资相结合的筹资方式。,1.3.3债务资金筹资,3）租赁融资（3）自营租赁 承租人直接性的融资方式。（4）回租租赁先由租赁公司买下企业正在使用的设备，然后再将原设备租赁给该企业的

47、租赁方式。 （5）转租赁 间接式租赁方式。,1.4 工程项目资金成本,1.4.1资金成本含义及作用 1）资金成本概念 企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。 资金筹措成本，又称为资金筹集费，是指在资金筹措过程中所发生的各项费用，主要包括向银行借贷的手续费；发行股票、债券而支付的各项代理发行费用。 资金使用成本，又称为资金占用费，是企业在投资和经营过程中因获得资金的使用权和收益权而付出的费用，如支付给股东的各种股利、向债权人支付的贷款利息，以及支付给其他债权人的各种利息费用等。,1.4 工程项目资金成本,1.4.1资金成本含义及作用 2）资金成本作用 （

48、1）资金成本是选择资金来源和筹资方式的重要依据。 （2）资金成本是投资者进行资金结构决策的基本依据。 （3）资金成本是评价各种工程项目是否可行的一个重要尺度。 （4）资金成本也是企业检验生产经营成果的重要经济指标之一。,1.4 工程项目资金成本,1.4.2 资金成本的计算 资金成本可用绝对数表示，也可以用相对数表示。为便于分析比较，资金成本一般用相对数表示，即资金使用成本与筹得的资金之比，称之为资金成本率。其一般公式为：,1.4.2.1 资金成本计算的一般形式,或,K资金成本率，以百分率表示（一般通称为资金成本）；P筹集资金总额；D资金使用成本；f 资金筹措成本；F筹资费率（即资金筹措成本占筹

49、集资金总额的比率）。,1.4.2 资金成本的计算,1.4.2.2 各种资金来源的资金成本计算,1）单一资金来源的资金成本计算 （1）债务资金成本计算 银行借款资金成本 银行借款资金成本； 银行借款年利息额； L银行借款筹资额度，即借款本金； 银行借款筹资费率；企业所得税税率；脚标 借款（loan）的英文单词首字母。,1.4.2 资金成本的计算,1.4.2.2 各种资金来源的资金成本计算,例：某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为25%，计算其资金成本：,1.4.2 资金成本的计算,1.4.2.2 各种资金来源

50、的资金成本计算,1）单一资金来源的资金成本计算 （1）债务资金成本计算 债券资金成本 Kb债券资金成本；Ib债券年利息额；B债券筹资额度，按发行价格确定；Fb债券筹资费率； T债券筹资费率；脚标b债券（bond）的英文单词首字母。,1.4.2 资金成本的计算,1.4.2.2 各种资金来源的资金成本计算,例：某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：,1.4.2 资金成本的计算,1.4.2.2 各种资金来源的资金成本计算,1）单一资金来源的资金成本计算 （2）自有资金成本计算 优先股资