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1、2018年5月,香港上市介绍,1. 香港上市简介,2,香港上市简介,香港联合交易所（联交所）：联交所于1980年注册成立并于1986年4月2日开始运作，主要经营证券和衍生产品以及相关的交易及结算服务。截至2017年12月31日共有2,118家上市公司，总市值港币34万亿港元，在全球首次公开发行募集资金总额排名中位于前列。红筹上市模式与H股上市模式；主板和创业板(Growth Entrprise Market,简称GEM)；,香港上市的优点,通常6-8个月即完成IPO发行，时间成本低；市场化的定价机制，不存在监管和政治干预，可自由定价并实现最优价格；有利于引入国际知名的机构投资者，在国家市场上塑
2、造良好形象并获得优质的股东基础；再融资定价更加市场化；,香港上市方式,发售以供认购：发行人发售他自己的证券或其代表发售发行人的证券，以供公众人士认购。重组上市：非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。介绍：已发行证券毋须作任何销售安排而申请上市所采用的方式。发行人的证券由一名上市发行人以实物方式分派予其股东。,香港IPO过程概览,准备路演材料，并进行路演彩排；开展广泛的预推广；根据预推介掌握情况，调整股票的定价策略。,路演推介；根据投资者反馈，制定最佳推介和定价策略；确定最佳定价区间，向优质投资者配售股票。,投资银行利用自有资本
3、和交易平台提供持续的后市支持，确保股票的流通性和股价的后市稳定性；持续披露公司信息。,上市准备和招股说明书起草,路演准备、预推介,股票推介、发行、定价,后市支持,H股IPO审批流程,2. 香港上市条件,8,香港主板上市的条件,财务要求（符合以下其中一项测试即可）：盈利测试三年累计盈利5000万港元；市值5亿港元。市值/收入测试最近一年收入5亿港元。市值/收入/现金流量测试最近一年收入5亿港元；市值20亿港元；经营业务有现金流入，前三年经营现金流合计1亿港元。,香港主板上市的条件,最低公众持股量一般为25% (如上市时市值 100亿港元可减至15%)；上市后至少300名股东；管理层最近三年不变；
4、控制权最近一年不变；至少三名独立董事，并占董事会成员人数至少三分之一；要求每半年提交财务报告。,香港创业板上市的条件,财务要求：经营业务有现金流入，前两年营业现金流合计3000万港元市值1.5亿港元,香港创业板上市的条件,最低公众持股量一般为25% (如上市时市值 100亿港元可减至15%)；上市后至少100名股东；管理层最近两年不变；控制权最近一年不变；至少三名独立董事，并占董事会成员人数至少三分之一；要求每一季度提交财务报告。,3. 红筹上市和H股上市,13,红筹上市介绍,红筹上市分为以下三步：境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公司（下称”特殊目的公司”)；实际控制人将控制
5、的境内股权或资产以股权或资产收购方式注入该特殊目的公司，境内公司同时变更为由特殊目的公司控制的外商独资企业或中外合资企业；通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。,红筹上市优点,避开发行H股等复杂的事前审批程序，由上市地发行审核机构一次性审核通过即可。税务豁免：不征税，资本运作成本低;授权资本制：发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定;适用法律更易接受：上市主体为注册在离岸中心的海外控股公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接受。,H股上市介绍,红筹上市分为以下三步：境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公司（下称”特殊目的公司”)；实际控制人将控制的境内股权或资产以股权或资产收购方式注入该特殊目的公司，境内公司同时变更为由特殊目的公司控制的外商独资企业或中外合资企业；通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。,H股上市优点,避开发行H股等复杂的事前审批程序，由上市地发行审核机构一次性审核通过即可。税务豁免：不征税，资本运作成本低;授权资本制：发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定;适用法律更易接受：上市主体为注册在离岸中心的海外控股公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接受。,感谢聆听！,18,
