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1、投资学原理及应用,董智勇,2,第3章 透视投资市场,本章提要重点难点案例：,3,第3章 透视投资市场,投资市场的主要参与者发行市场和流通市场融资和融券股票除权多层次股票市场股价指数,4,3.1 投资市场的主要参与者,3.1.1 发行人：股票、债券的供给者3.1.2 投资市场上最庞大的利益全体 个人投资者 机构投资者,5,发行人,证券公司投资咨询公司交易所等,个人投资者机构投资者,证券监管机构,金融生态系统,6,机构投资者的风向标作用,机构投资动向预示未来市场变化趋势。我们应该紧跟机构进行投资吗？,7,3.1.3 投资市场中介机构,证券公司证券投资咨询机构证券分析师,8,3.1.4 证券监管机构
2、,内幕交易逆市场策略,9,对证监会爱恨交加？,10,3.2 发行市场和流通市场,发行人,投资者,新发股票,资金,投资者,投资者,存量股票,资金,11,河北常山生化药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告,2011年7月29日（周五）刊登初步询价及推介公告、上市提示公告8月1日初步询价（网下发行电子平台）及现场推介 8月2日初步询价（网下发行电子平台）及现场推介8月3日初步询价（网下发行电子平台）及现场推介8月4日确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量；刊登网上路演公告 8月5日刊登发行公告、投资风险特别提示公告；网上路演 8月8日网上发行申购日；网
3、下申购资金验资、网下发行配号8月9日网下发行摇号抽签；网上申购资金验资8月10日网下申购多余款项退还；网上发行摇号抽签 8月11日刊登网上中签结果公告；网上申购资金解冻,12,视频材料,高新兴股发行网上路演视频点播（15分钟）,13,认识盘面变化,分时走势分时均价分时成交量开盘价、最高价、最低价、收盘价委比量比市盈率外盘和内盘,14,3.2.3 流通市场和发行市场的互动关系,参考价值趋势影响,15,16,融资的风险控制,融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，通常规定不得低于50%，其计算公式如下：维持担保比例是指投资者担保物价值与融资债务之间的比例，通常不得低于1
4、30%，其计算公式如下：,17,【例题3-1】 假定融资保证金比例是60%，维持担保比例是130%。某股票当前价格为10元/股，某投资者认为该股票价格将上涨，希望通过融资交易购买10，000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：该投资者应交付的保证金是多少？当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？,18,19,融券的风险控制,融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，通常规定不得低于50%，其计算公式如下：维持担保比例是指投资者担保物价值与融券债务之间的比例，通常不得低于130%，其计算公式如下：,20,【例题3-2】 假定融券保证金比例
5、为60%，维持担保比例为130%。某股票当前价格为100元/股，某投资者认为该股票价格将下跌，希望卖空该股票1000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：该投资者至少应交纳多少保证金？当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？,21,股票除权,除权股价之异动；除权之源起：对某些特定权利的解除；除权（ex-rights）字面上可以解释为是对股东享有的某些权利的解除，是因公司派发股息、发放红股、发行新股等行为，导致投资者每股持有成本相应发生变化，对新的每股投资成本进行计算的过程。你如何看待股票除权？,22,股价指数,股价指数反映不同时期股票价格变动的相对指标。股价指数能直观反映整体股票市场价格的变化，其会影响投资者的市场 “感觉” 。股价指数受权重较大公司的股价波动的影响大。,23,网上观看视频材料,CCTV2经济半小时：危急中我不会睡不着。谈谈对视频材料的观感。,
