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1、2022年企业融资方法和工具研究报告第一章理论和概况融资，英文为FinanCing,指为支付超过现金或转账的购货款而采取的货币交易手段，或者为取得特定资产而筹集资金所采取的货币手段。融资通常指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资指资金在持有者之间流动，以余补缺的经济行为，它是资金双向互动的过程，包括资金融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资指资金的单向融人。企业在经济活动中，最活跃、最有创造力。企业是以盈利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本、技术和企业家才能等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济
2、组织。它的成长与发展需要资金和资源、要素的支撑。融资是企业获得可用资金，实现自身发展战略，推动产品与服务优化的重要驱动。企业融资也称公司融资，指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设，在项目建成前或建设完成后，不出现新的独立法人。企业融资是以企业资产、权益和预期收益为基础,筹集项目建设、营运及业务拓展所需特定资金的行为过程。企业的经营与发展，是-一个融资、发展、再融资、再发展的循环过程。企业融资涉及对全球和我国融资理论、融资模式、融资演变，以及融资趋势等重大领域的研究。企业融资模式包括但不限于银行贷款、贸易融资、票据贴现、证券、基金、融资租赁、互联网金融等资金来源和流通渠道。1.1 融资方法融
3、资方法包括工具包括方式直接融资商业票据、直接接待凭证、股票、债券基金、股票、银行承兑;匚票、无间接融资存单、银行信贷、委托贷款、融资租赁银行信用、商业信用保持距离型融资美国、德国等为代表，证券市场占主导地位关系型融资日本为代表，银行与企业关系密切股权融资不通过金融中介机构，借助股票等直接实现资金融通债权融资企业通过举债筹措资金，资金供给方作为债权人享有到期收回借款二内源融资政府或公司从内部筹措资金，包括股东股本、这就基金及各种形式E外源融资政府或公司从外部其它经济主体筹措资金的模式，包括发行股票、11.2 融资理论MM理论f条件下，企业价值和融资方式无关平衡理论制约企业无限追求免税优惠或负债最
4、大值的关键：由于债务上升形成的控制权理论企业融资结构在决定企业收入支出分配的同时,也决定了企蟠制权的麦克米伦缺口理论中小企业在发展过程中存在资金缺口，对资本和债务需求高于金融体系不对称信息理论企业和投资者之间存在信息不对成长期互动假说中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，暗氐了信息SW例假设银行和借款人之间信息不对称,如果银行加息，那就面临逆向选择行信贷配给第二章产品和服务分类2.1 国内贸易融资模式适用对象国内信用证国内企业、事业单位、军队等进行商品交易的信用付款信用证下打包贷款卖方流动资金紧缺，买方不同意预付货款，但同意开立信用证信用证项下卖方贷款卖方流动资金有限，依靠快速的
5、资金周转开展业务信用证项下买方贷款买方遇到资金周转困难，无法按时付款赎单出口发票融资提前收款，减少汇率风睑保理业务采用赊销为付款方式的国内货物贸易反向保理资信水平很高的债务人应收租赁款保理金融租赁公司、外商投资租赁公司、内资融资租赁公司、租赁行回胸型保理指申请保理业务的企业将银行认可的应收账款债券转让给银行国内发票融资采用赊销为付款方式的国内货物贸易或商品贸易商品融资借款人以储备物、存货等商品进行质押，由银行提供结构性短D订单融资满足客户在货物发运前支付原材料采购款、组织生产、货物运辅未来货权项下商品融资与上游供货商具有稳定的购赊关系、供货商商业信誉良好，按出退税应收款融资满足企业因出口贸易中
6、产生的退税款未能及时到账出现的短期8!2.2 银行贷款分类（性质）银行贷款分类（性质）政策性贷款利率低、期限长、服务对象特定商业性贷款签订合同、对企业提出限制条件、有规定的借款利率和偿还方2.3 银行贷款锲行货IK流动资金贷款有中、短期资金需求的工、商企业客户流动资金循环贷款在合同有效期内允许借款人多次提取贷款、逐笔归还，循环使用贷款的流动资短期流动资金贷款期限一般不超过一年，目的为解决企业在生产经营过程中资金不足中期流动资金贷款期限为一至三年，用于企业正常生产经营中的资金占用营运资金贷款适用于生产经营正常,未来预期收入有保证的优质借款人周转限额贷款适用于资金需求与日常经营直接相关的借款人临时
7、贷款为满足借款人在生产经营过程中季节性、临时性的物资采购资金需求法人账户透支适用于在贷款行存款余额或结算大，融资少，有临时性融资需求或现金管理搭桥贷款适用于已落实的计划内资金暂时无法到位，因正常业务需要先行垫付资金的借备用贷款适用于原则上为大型优质客户银团贷款适用于大额融资需求,包括项目融资、企业并购、资产重组、国际贸易等行内银团贷款满足大型公司客户跨地区融资需求，触与防范跨地区信贷风险存贷通个人贷款与存款相结合，以同一客户名下的存款抵扣贷款的业务综合授信适用于有工商登记、年检合格、信誉可蠹的企业2.4 国际贸易融资进口信用证持有生产经常许可证的合法企业、事业单位法人、具有进口经智权的法人进口
8、代付出口商格望即期付款.进口商及进口商银行希望远期付款并获得资金期i；国内资金成本高迸口押汇企业如使用银行授码度开立信用证,由于单证相符需要对外付IX责任,因资金魅时尚耨困康等原因.：远期信用证进口商傅酬赚资金便利，承担利息;出口商看到汇JR的ItiX.承担到期前被追索的风际提货担保海运航程短、货物阜于单雄到达的情况进口投!资银行在货到付ImJS付货款项下，应付款申请人要求办aw嫡并代办对外付款业务进口保理以原铜为支付结算方式的进口货踞出口打包放款出口商流动资金短缺,国外进口商不JMiHa用证的情形出口值用证下押汇与贴现拥有出口业务经皆权的法人实体出口跟单信用证项下押汇与贴现有迸出口峻营权，以
9、托收出口作为结翼方式并有融资需求的企业福费廷资本性物资交JB出口双保理希望降低应收期款,但对潜在客户的信用状况疑虑,希望降低风险,拓展业务的出口商非买新型出口单保理在原镑和成对国际留XB结舞方式下.保理静向出口商提供出口贸窈Ift资、应收账Ie理等综合性金IM更出口发票融资中国境内有出口业务经营权的企事业单位、国家机关、社会团体、外商投资企业等进口预付InIt资满足进口海到货前的融资需求，新进口商的资金周转压力出口订单融资使用汇款、飕单招收结首，并在货物出口装船前有融资需求的企业信用证保兑出口商希望获得除开证行以外的银行来认镶付侑用证代付解决企业资创赚1礴.不超过120天外汇转贷款贷款用途主要
10、为国内基本建设、技术改造和其他固定资产投资项目出口买方信贷境外金电机构、迸口国财务部或政府授权的机构出口押汇与出口赚业务纳入授信管理,并占用代理行授3度和企业授酿度外方股东担保项下货IX由境内外商投资企业的外方股东提供担保.由银行向该外商投资企业发放的本外币贷款2.5 公开募集股权资金主板上市应符合中华人口共OT公司法中华人国共和国证券法菌次公开发行股Il并上Ea75法期脸IPOJalJ企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股H.号趣用于企业发JR资金香港上市为校大鼠幽住以及K有蝴记录的公期I集资金英国上市主要是Nyseamexnasdaqotcbb等交器市场新UQ坡上市新加坡股票市场是亚洲乃
11、至世界IUt进的金融市场之一，分为S股横式和红筹股横式信克上市非上市公司通过收JU上市公司的股份控制该公司*再由该公司反向收期E上市公司的资产和业务,使之成为上市公W股K增发配1上市公司根据发展需要通通发行新般It向社会募集资金的行为.分为公开发行新股和定向增发两种形式以公开的方式向社会工作发行新oat的瞰方式信托计划由信托公印担任受死人,按照要托人制B,为受益人则益.格两个及以上蛆人交付的资金集中m、运用的资创好MlXKX*Jt.JHotJw是企业债的一阱丛刷股权羯通过私葬形式对私有企业,BMLt市企业进行的权给性投资.在交JB实曜过程中一并考虑了通过上市、并购或管理层后新三板股It来源：主
12、板退市股IL耽抉股市场关闭后转来的般聚、TBft上该板的科技公司股JN四板交易区域性股权交易中心.有天津、浙工濠圳漳、3W地设立私募债握发行者向募集对象与具有特定关系的少数投资者发行的债券非公开发行（定向发行）对于上市公司向特定对或非公开Meui,爱守上市公司套公开发行股H实则技照公司法.在Tfiti种类般饰之外,另外规定的其它科噢股份,其持有人优先于普通股般未分配公司就2.6 债券融资公司债券捌亍方应符合中华人民共和国证券法公司债券划点办法规定企业债券发行方应符合中华人民共和国证券法公司债券发行试点办法规定区域集优盛指依凭地方政府主管部门和人民银行，共同3符合条件的各类企业,用地方担保公司和
13、其他中介机构为企业量身定做的债务融资服务方案第三章实务和要点企业融资手段多样，其中最基本的工作是撰写贷款申请、发债募集说明等融资报告，准备融资提交资料，由投资人或发债人审核，并推进商务谈判和顺利实现融资。从某种意义上讲，融资报告撰写质量决定了融资是否成功。因此，研究贷款申请报告、法人企业评级准则、企业私募债募集说明书等撰写技巧，从投资人和银行的视角，清楚了解如何评价申请资金的目标企业或特定项目意义重大。3.1 重点审查从投资人或银行的角度看，撰写贷款或其他融资申请报告，应重点审查：机会评估初期调研分析重点审查还款来源分析贷款结构3.2 常见的财务指标经济效益评估指标常见财务指标项目财务强度项目
14、偿债能力3.3项目效益评价指标财务评价项目盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡能方国聘济评价费用效益识S!k影子价格、调整转移支付社会评价和环境评价3.4企业信用等级分类信用等级信用等级系数信用等级AAA0.4BBBAA0.5BBA0,6B贷款形态系数贷款形态正常1呆滞逾期1.5呆账贷款方式风险系数贷款方式-质押贷款IL营运车辆抵押L银行人民币定期存单依法质押012、依法可设定抵押权的其他此2、银行承兑:匚票质押013、其他抵押3、国家债券质押0三、保证贷款4、金融债券质押0.114、商业银行及政策性银行担伤5、其它有价证券质押0.515、其他银行担保6、现;匚质押0.116、非银行金融机构担
15、保7、股票、股权质押0.517、国有大型或特大型企业担伤8、外汇存单质押0.118、AAA级、AA级企业担保二、抵押贷款19、其他担保9、依法可设定抵押权的房地产抵押0.5四、信用贷款、透支10、楼宇按揭抵押0.5AAA级客户生产经营规模达到经济规模市场竞争力很强，有很好的发展前I可靠的、RJ预见的净现金流，有很强的偿债能力，对银行的业夕状况良好AA级客户市场竞争力遢发展前景好,管理水平高，有良好的净现金流J业务发展有价值信誉状况良好A+级客户A+级客户:市场竞争力较强，发展前景较好,管理水平较高，净孑力较强，对银行的业务发展有一定价值信誉状况较好。A级客户市场竞争力一般，发展前景一般，管理水
16、平一般，净现金流T对银行的业务发展有一定价值，信誉状况一般A级客户市场竞争力一般，发展前景一般，管理水平一般,净现金流轻S信誉状况TS,有f的风险BBB级客户市场竞争力较差，发展前景较差，管理水平较差BB级客户市场竞争力、财务效益状况、管理水平差，偿债能力弱,风氏B级客户市场竞争力、财务效益状况、管理水平很差，偿债能力很弱，D偿债能力状况基本指标包括:资产负债率、流动比率、修IKg标包括:全部资本倍数、速动比率、经营活动产生的净现金、流量/总债务基本指标包括:净资产收益率、销售营业利润；修正指标包括:总费用利润率、经营活动产生的现金流入W销售收入资金运营状况基本指标包括:总资产周转率、流动资产
17、周转率;修正指标包括是款周转率发展能力状况基本指标包括:销售（营业）增长率、资本积累率;修正指标包括率、总资产增长率3.7 企业法人客户的评级指标主要内容市场竞争力客户战略实施情况、市场占有率、客户规模、技术装备水平、产品电议价能力、融资能力等管理水平领导者素质、员工素质、组织制度、决策机制经营状况应收账款质量、主营业务情况、产品多元化程度、存货质量、客户1信誉状况贷款质量、贷款付息情况、存贷比发展前景政策支持、股东方生产企业、流通企业3.8 企业信用评级方法分类甲类评价指标体系适用于以贸易流通或服务为主，按国民经济行业分类属于书和商务服务业,科学研究、技术服务和地质勘查业，居民月农、林、牧、渔服务业及住宿和餐饮业中没有大规模固定法人客户乙类评价指标体系适用于所投资项目处于筹建期或建设期,有银行项目贷款普人客户丙类评价指标体系适用于投资项目已经完工,没有评级时点上年末完整一年销1银行项目贷款评估报告的新建企业法人客户丁类评价指标体系适用于没有银行项目贷款评估报告的新建企业法人客户，5类行业，不是专为项目而组建的新建企业法人客户
