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1、1,工程经济学Engineering Economy,唐 娟安徽工程大学管理学院,2,第四章 工程项目经济评价指标及评价方法,时间型评价指标及评价方法,价值型评价指标及评价方法,效率型评价指标及评价方法,了解各种时间型评价指标的涵义、公式和评价准则及适用范围,1,2,3,了解各种价值型评价指标的涵义、公式和评价准则及适用范围,了解各种效率型评价指标的涵义、公式和评价准则及适用范围,投资方案的评价与选优,4,了解各种效率型评价指标的涵义、公式和评价准则及适用范围,3,根据方案的之间的关系，将方案分为：,第四节 投资方案的评价与选优,互斥型方案 独立型方案 层混型方案 互补型方案,4,第四节 投资
2、方案的评价与选优,GO,GO,GO,5,一、互斥方案的选择,1) 绝对经济效果评价：方案的经济指标与基准相比较，判断方案可行与否；2) 相对经济效果评价：方案之间的经济效果比较，判断最佳方案（或按优劣排序）,先可行分析，再寻优,第四节 投资方案的评价与选优,NPV、NAV、IRR、,6,例：A、B是两个互斥方案,设基准折现率为10%,(一) 互斥方案的选择 (寿命期相同),结论：多投资的资金是值得的，即方案A优于方案B,差额内部收益率IRR,差额净现值NPV,当成一个虚拟的方案或项目,一、 互斥方案的选择,7,差额净现值 差额内部收益率 差额投资回收期 差额效益费用比差额投资收益率,(一) 互
3、斥方案的选择 (寿命期相同),一、 互斥方案的选择,8,NPV0：表明增加的投资在经济上是合理的，即投资大的方案优于投资小的方案； NPV0 ：表明投资小的方案较经济。,满足maxNPVj 0 的方案为最优方案,(一) 互斥方案的选择 (寿命期相同),判别及应用,9,IRRi0：投资小的方案较优。,IRRi0 ：投资大的方案较优；,(一) 互斥方案的选择 (寿命期相同),一、 互斥方案的选择,判别及应用,10,(一) 互斥方案的选择 (寿命期相同),投资较大的方案较优,投资小的方案较优,一、 互斥方案的选择,判别及应用,11,例：A、B是两个互斥方案,设基准折现率为10%,(一) 互斥方案的选
4、择 (寿命期相同),一、 互斥方案的选择,12,(一) 互斥方案的选择 (寿命期相同),各增量分析指标只能用来检验差额投资的经济效果，即只说明增加的部分投资是否合理，并不表明全部投资是否合理的，因此，首先要保证参与比较的方案都是可行的,注意,一、 互斥方案的选择,13,(二) 互斥方案的选择 (寿命期不同),年值法 研究期法：设定共同计算期,最小公倍数法 最短计算期法 最长计算期法 统一规定一个计算期,净现值,14,(二) 互斥方案的选择 (寿命期不同),例 某建筑墙面需要定期油漆，可用清漆及聚氨酯漆，二者的价格分别为12元/千克和26元/千克，每千克可覆盖墙面10m2，二者所需人工费为18元
5、/小时，能漆10m2。已知清漆的寿命为5年，聚氨酯漆寿命为8年，何种方案为优？(i=12%),15,(二) 互斥方案的选择 (寿命期不同),16,(二) 互斥方案的选择 (寿命期不同),例 某厂为增加产品品种，考虑了以下两种设备方案，两种设备的产量相同，应购买哪种设备划算？(i=15%),17,二、独立方案的选择,无资源限制的独立方案评价与选择,有资源限制的独立方案评价与选择,方法：方案可行即可选择，采用如净现值、净年值、 内部收益率等指标,传统方法：互斥组合法 效率指标排序法(又称取舍率法，包括IRR和NPVR) 净现值法（寻求总净现值最大的方案）,投资方案数量较少时较适用,18,净现值差额
6、内部收益率,基本思路,二、独立方案的选择,第四节 投资方案的评价与选优,19,二、独立方案的选择互斥组合法,第四节 投资方案的评价与选优,例 某公司有一组投资项目，受资金总额限制，只能选择其中部分方案。设资金总额为3万元。求最优的投资组合?,(1) 独立方案可行性判断,(2) 独立方案的互斥化和处理,20,(3) 用净现值方法选择最佳组合方案,二、独立方案的选择互斥组合法,第四节 投资方案的评价与选优,21,二、独立方案的选择,无资源限制的独立方案评价与选择,有资源限制的独立方案评价与选择,方法：方案可行即可选择，采用如净现值、净年值、 内部收益率等指标,传统方法：互斥组合法 效率指标排序法(
7、又称取舍率法，包括IRR和NPVR) 净现值法（寻求总净现值最大的方案）,投资方案数量较少时较适用,22,净现值法：选择FDC方案，NPV=6708，K=34000,用净现值率：选择FCA方案，NPV=5889，K=24000,例：限额35000万，基准折现率为14%,23,三、层混型方案的选择,从独立项目中选择互斥方案中净现值(净年值)最大的方案，加以组合；,传统方法：互斥组合法 净现值排序法（寻求总净现值最大的方案） 增量比例指标排序法(选择图法),投资方案数量较少时较适用,无资源限制的层混型方案评价与选择,有资源限制的层混型方案评价与选择,24,三、层混型方案的选择互斥组合法,第四节 投
8、资方案的评价与选优,25,三、层混型方案的选择,从独立项目中选择互斥方案中净现值(净年值)最大的方案，加以组合；,传统方法：互斥组合法 净现值排序法（寻求总净现值最大的方案） 增量比例指标排序法(选择图法),投资方案数量较少时较适用,无资源限制的层混型方案评价与选择,有资源限制的层混型方案评价与选择,26,三、层混型方案的选择净现值法,第四节 投资方案的评价与选优,例 某联合企业正在研究下表所示的各投资方案，A、B、C为三个相互独立的投资项目，A、B、C项目又分别有3个、4个和2个互斥方案，各方案寿命期为8年，设i0=10%，求：,资金限额为500万时的方案最优组合？,资金限额分别为700万时
9、的方案最优组合？,27,三、层混型方案的选择净现值法,第四节 投资方案的评价与选优,资金限额为500万时,最优组合为：A1+B2,资金限额为700万时,最优组合为：A1+B2 +C1,28,课堂练习,1、购买一台设备，已知该设备售价8000元，运费200元，安装费200元。投产后，每年可加工工件2万件，每件净收益0.2元。该项投资几年后可收回？假设基准投资回收期为4年，则购买该设备是否划算？(i=10%),29,2、某汽车价值10万元，每年维护和运行费用为1.5万元，3年大修一次，费用为2万元 ，使用5年后以5万元卖掉，若购买者计划花在汽车上的年均费用为3万元，则该汽车可考虑购买？(i=8%),课堂练习,30,课堂练习,3、拟建一座用于出租的房屋，获得土地的费用为30万元，房屋有四种备选高度，不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用见表，房屋寿命为40年，寿命期结束时土地价值不变，但房屋将被拆除，残值为零，若基准折现率为15%，确定房屋应建几层。,31,4.某工程项目期初投资150万元，其中120万元构成固定资产，固定资产的折旧年限为6年，按平均年限法折旧，不考虑残值，其余30万元为流动资金投资。年销售收入为100万元，年经营成本为50万元，计算期6年，基准折现率为10%，所得税税率为25%。试用税后指标判断方案的可行性。,课堂练习,32,本章小结,
