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1、.固有风险评估经营目标在所有生产部门雇用180名合格的新员工以满足消费者需求，而不造成人员过剩目标计量单位雇用的合格新员工数容限165200合格的新员工，每美元定单人工费用在20%和23%之间风险固有风险评估可能性影响可用的合格候选员工的数量不足20%雇用的员工减少10%18个空缺职位候选员工的初次审查筛选得太严格30%由于拙劣的候选员工审查导致雇用的员工减少5%9个空缺职位 固有风险评估和剩余风险评估经营目标从对外经营中获得10000万美元营业收入度量单位对外经营中所获营业收入的变化风险汇率波动对来自对外经营的营业收入产生了负面影响风险容限可接受的变化是+/-1000万美元风险固有风险评估风
2、险应对剩余风险评估可能性影响可能性影响在90天内外汇汇率上升1个百分点10%500万美元没采取应对措施10%500万美元在90天内外汇汇率上升1.5个百分点4%1000万美元取得外汇套期工具以限制影响4%500万美元在90天内外汇汇率上升3个百分点1%2000万美元1%800万美元 定性分析-影响计算机运行的可能性风险排序级别描述符发生的可能性风险1罕见的非常低恐怖分子或其他故意行动使技术系统关闭了较长的期间。2不太可能的低一个自然灾害或第三方（如公用事业单位）事项要求应用经营连续计划。3可能的中等电脑黑客侵入我们的电脑安全系统。4很可能的高内部员工利用公司资源从网上接近不正当信息5几乎确定的
3、非常高内部员工把公司资源用于个人信息传递。风险价值风险价值（VaR）模型建立在一个项目或一组项目价值变化的分布假设基础上，预计它在一个规定的时期内不会超过一个给定的置信度。这些模型被用来估计那些预期很少发生的价值变化的极端范围，如估计那些预计不超过95%或99%置信度的损失水平。管理当局选择预期的置信度和时间范围，在此基础上部分地根据风险容限进行风险评估。风险价值度量有时会用于通过以特定时间范围内的较高置信度来估计弥补可能损失所需要的资金来合理配置业务单元所需要的资金。资金度量期间要设定地与绩效评估期间一致。风险价值的一个应用是风险市场价值，它被交易机构和一些非交易机构用来评估影响金融工具的价
4、格变动风险。风险市场价值定义为，在特定置信度下的给定时间范围内，在一种金融工具或组合上可以预期到的估计最大损失。风险市场价值分析一个财务服务公司评估其交易组合价值变化的风险。在95%的置信度下，它估计的任何一天内的最大损失，假设组合的价值变化可以用一个正态分布来表示，它考虑了所有可能的情况。风险价值描述如下：-3 -2 -1 0 +1 +2 +3 95%置信度时的最大损失置信度超过95%时的损失概率市场价值的变化（百万美元）淡蓝色区域表示对95置信度下一天内估计最大损失的超过部分的估计。风险现金流量这种方法与风险价值类似，不同的是它是在给定的置信度和确定的时间范围内估计一个组织或业务单元的现金
5、流量相对于目标现金流预期的变化。它建立在对现金流量变化行为的分布假设基础上。风险现金流量用于这样一些业务：其结果对那些与非市场价格因素相关的现金流量的变化敏感。例如，一个计算机制造商要度量其净现金流量的风险，它可以使用包括一个变量（如外汇汇率）或多个变量（如国内生产总值、计算机配件的供求和公司研究与开发预算的变化）的风险现金流量技术。这些度量方法可以使公司评估其与现金流量有关的外汇风险或更广泛的现金流量绩效。风险收益与风险现金流量相似，风险收益是根据会计收益行为的分布假设估计一个组织或业务单元的会计收益的变化，其数额在给定的置信度和确定期间内预计不会被超过。风险收益分析 $1.101.251.
6、501.752.0095%30%20%10%5%一个制药公司的管理当局通过对销售处方药的收入、研究花费和其他收入或开支进行蒙特卡洛模拟确定公司的风险收益。在这里，管理当局95%确信收益将是每股至少1.1美元。损失分布某些经营或信用损失分布估计使用统计学技术（一般是基于非正态分布）来计算给定置信度下的经营风险导致的最大损失。这些分析需要收集根据损失的根本原因分类的经营损失数据，如犯罪活动、人力资源、销售惯例、未被授权的活动、管理过程和技术。使用这些损失数据和相关保险成本和收益的反映数据，形成一个初步的损失分布并加以改进以考虑组织的风险应对。事后检验在这个背景下，事后检验主要包括主体的风险度量与随
7、后的利润或损失的定期比较。事后检验通常会被金融机构使用。有些组织，包括许多银行，会定期把每日的利润和损失与其风险模型产生的输出结果进行比较，以评价其风险评估系统的质量和准确性， 事后检验分析事后检验信用风险产生的总计风险价值和损失(百万美元)以月数表示的时间预期损失第99个百分位实际损失风险价值246810Time in Months损失 108642h非概率技术非概率技术是用来根据分布假设量化潜在事项的影响，而没有确定事项发生的可能性。因此，这些技术要求管理当局单独确定可能性。通常使用的非概率技术有敏感性分析、情景分析和压力测试。敏感性分析敏感性分析用来评价潜在事项的正常或日常变化的影响。由
8、于计算相对容易，敏感性度量方法有时用来补充概率方法。敏感性分析用于：l 经营度量，如销售量的变化对呼叫中心响应时间或生产缺陷数的影响。l 股票，用系数。对股票来说，表示单支股票的变动相对于总体市场组合或诸如S&P 500指数的一个代替物的变动的比率。下图用线性近似法来估计固定收益证券价值的变化。这种近似（用图中较细的线表示）是通过使用一个固定收益敏感性的度量建立起来的，它度量利率小幅度变化（图中4.5和5.5%之间）引起的价值变化，并且利用这种方法估计利率大幅度变化（在4.55.5%的范围之外）引起的价值变化。由于曲线的凸度，实际价值（用较粗的线表示）和估计的价值之间存在差异。专栏5.9 固定
9、收益（金融）工具的敏感性分析证券价格的线性估计-20.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.000.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%情景分析情景分析是评估对一个或多个事项的目标的影响。情景分析可以结合经营连续性计划（business continuity planning）或估计系统故障或网络故障的影响来使用，它反映对经营的全面影响。如果管理当局试图把增长、风险和利润连接起来，在战略计划编制中可以实施情景分析，这里的风险是用增加的股东价值来评价的。贯穿多个业务单元的关于增加的股东价值（SVA）的各种情景分析
10、业务单元主要潜在业务情景对股东价值增加值的影响（百万美元）单元潜在的经营情景SVA的增加（减少）1l 风险评级降低20%l 消费者贷款减少10%l 竞争增加一个新的市场进入者l 银团中的收入减少15%l 失去一个高层客户l 美元(150)(120)(100)(80)(50)2l 增加的竞争一个新的市场进入者l 因为客户服务，收入减少10%l 失去一个高层客户l 不成功的新产品推出l 一个新的未决的“大”（但不是“非常大的”）诉讼l 美元 (50)(30)(20)(20)(20)3l 竞争增加一个新的市场进入者l 失去高层客户l 资产基数减少10%l 美元 (40)(30)(20)压力测试压力测
11、试评估那些具有极端影响的事项的影响。压力测试不同于情景分析，因为压力测试集中关注的是单个事项或活动在极端情况下的一个变化产生的直接影响，这与情景分析集中关注一个更正常规模的变化相反。压力测试一般被用作概率度量方法的补充，来分析那些通过与概率技术一起使用的分布假设可能没有充分捕获到的低可能性、高影响事项的结果。与敏感性分析类似，压力测试通常用来评估经营事项或金融市场活动中各种变化的影响，目的是避免大的意外和损失。例如，压力测试包括估计下列事项迅速和大规模变化的影响：l 产品生产缺陷的增加l 外汇汇率的变动l 衍生工具所基于的一个基础因素价格的变动l 固定收益投资组合价值的利率增加l 影响一个生产
12、厂运营成本的能源价格提高设定基准一些公司使用设定基准技术从可能性和影响方面来评价一个特定的风险，从而，管理当局寻求提高其风险应对决策以降低可能性或影响。基准数据能使管理当局根据其他组织的经验了解风险的可能性或影响。设定基准也用于经营过程中的活动，以识别过程改进的机会。基准包括：l 内部的把一个部门或子公司的度量与同一主体的其他部门或子公司进行比较l 竞争的或行业的在直接竞争者或具有类似特征的更广泛的公司群的度量之间进行比较l 同类最佳在跨行业的公司里寻找相似的度量存货损失比较在同等零售业经营中损耗百分比的基准设定1.600.511.522.533.54损耗百分数定义：由诸如入店行窃或其他偷窃方
13、式等事项引起的实物库存的损失。损耗百分比定义为丢失的实物资产除以净销售额的值。分析绩效: 最佳实践（best practice）公司通过选择风险应对和设计能够减少存货损失可能性和影响的控制活动来减少损耗。四分位数 4:1.80%3.50%四分位数 3:1.30%1.80%四分位数 2:0.88%1.30%四分位数 1:0.33%0.88%你的公司基准组低中高1.6%0.33%1.30%3.50%风险和资金分布一些组织，尤其是金融机构，要估计经济资本。一些公司用这个术语指的是弥补财务风险所需要的资金数额。其他人使用它有些不同，将它作为按照计划经营企业所需要资金的一种度量。管理当局在战略制定、资源
14、分配和绩效衡量时用到它。使用经济资本一家银行用“经济资本”来估计需要的股票数量。它表示在一个给定的置信水平和给定时期内所需要的股票资本水平。例如，银行采用95%的置信水平和两年的期间来确定其经济资本需求。在考虑了市场、信用、经营和固定资产风险，模拟其预期收益分布之后，管理当局确定其经济资本需求为12063.8万美元，如下图所示： 收益 (千美元)概率收益预测050100150200250110,613125,841141,069156,297171,5265%10%15%20%25%120,638-120,6380该家银行认识到经营风险度量方法缺少精确性以及95%置信水平以外的风险，采取的政策
15、是在其经济资本需求之上建立一个额外的“资本缓冲”，以进一步确信：计算出的经济资本余额是充足的。银行也把经济资本和“账面资本”间的关系作为战略决策中的路标.。当账面资本减去资本缓冲小于需要的经济资本时，管理当局要注意它是否应当：l 压缩（Scale back）某些业务活动l 筹集更多的权益资本l 降低它在贷放、投资或经营活动中的风险头寸 当账面资本减去资本缓冲大于需要的经济资本时，管理当局要考虑以下机会：l 将其业务扩张到新产品或新市场l 在其贷放、投资或经营活动中采取更高的风险头寸l 把资本归还给股东风险地图一个热图，用颜色代表风险水平（可能性和影响），红色表示高风险，黄色表示中等风险，绿色表
16、示低风险。图5.13 热图一个公司评估维持高质量的劳动力目标所面临的风险。可能性用给定期间的离职百分比来评价，影响用运行低效率的成本和替换、重新培训以及开发雇员的成本来评价。颜色编码突出显示了那些最可能发生和最可能对目标产生重大影响的风险。 主题 风险描述可能性影响A报酬 员工对报酬不满意导致更高的离职率。可能的中B认可员工感觉不被认可, 导致对工作的关注降低以及更高的错误率。不太可能的较小C裁员员工被过度使用以及工作严重超时。职员离开以寻求在提供更好工作或生活平衡的其他公司工作。很可能的中D人口统计状况员工人口组成的变化导致职员离职率提高。 几乎确定的中 E就业市场招聘公司增加了公司员工的需
17、求量。 不太可能的 中F绩效评价 员工不满意绩效评价的方法和程序导致士气低落，员工关注非重要目标，员工流失对公司来说感觉是雇主的选择。可能的 中G沟通 员工和管理当局之间沟通低效率导致听到的是混合信息以及追求可替代的工作。可能的 中H工作场所安全性不安全的工作场所导致员工受伤以及受伤员工和其他担心安全问题的人辞职。不太可能的重大I职业发展员工感觉他们的职业发展受到限制，导致更高的离职率。可能的中J工作多样性员工不满意工作变化导致机械的执行、主要过程中更高的错误率以及追求公司外更有趣的工作机会。可能的中这些相同的风险可以用一个矩阵风险地图来描述，横轴表示可能性，纵轴表示影响，如专栏5.14所示。
18、因为它提供了更多的信息，管理当局能更容易地优先考虑需要注意的地方。专栏 5.14 可能性和影响平均值的风险地图A.报酬B.认可C.裁员D.人口统计状况E.就业是市场F.绩效评价G.沟通H.工作场所安全性I.职业发展J.工作多样性1234512345可能性AEGCBFHDJIA.B.C.D.E.F.G.H.I.J.1234512345影响AEGCBFHDJI 专栏5.15提供了同样的基本信息，但是更深入。它提供了关于风险可能性和影响的可变性的信息，为管理当局提供了看待风险的另外视角。FA.报酬B.C.裁员D.人口统计状况E.就业市场F.G.沟通H.工作场所安全性I.职业发展J.工作多样性1234
19、512345可能性影响HBJACGEDIFA.B.认可C.D.E.F.绩效评价G.H.I.J.12341245HBJACGEDI 专栏5.15 显示可能性和影响的变率的风险地图数值表示根据业务环境的不同，风险的定量度量可以采用货币数或百分比表示，也可以用特定的置信区间表示，如95%或99%的置信度。专栏5.6展示了一个带有风险价值度量的数值表示的例子。专栏5.10展示了另一个例子，应用情景分析方法度量增加的股东价值。专栏5.16展示了另一个例子，说明了与客户集中有关的风险。在这个专栏里，最大的客户按照地区划分，提供关于区域性风险的信息。专栏5.16 根据客户进行的收入分析14%11%8%6%4%14%18%13%8%4%25%第二大客户第三大客户第四大客户第五大客户以下5个最大客户以下25个最大客户所有其他最大客户北美最大客户南美最大客户欧洲
