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1、50位理财师最给力投资箴言刚刚过去的2010年是一个“让意外飞”的年度，投资市场也并没有如预期中的“虎虎生威”。与A股市场沦落全球表现最差市场之一相对的，基金、期货等市场整体表现也不尽如人意，唯独黄金市场节节攀升。2011年已经到来，哪些投资渠道将真正给力，投资者又将如何投资理财呢？我们来听听专家的意见，希望能对大家理财收入的增长和抵抗通胀有所帮助。银行：你的财富是否在缩水 17位最佳理财师年度意见综述：对于2011年银行理财市场，存贷款基准利率的上调将直接促进银行理财产品收益率的上涨，特别是债券与货币市场类、信贷类、票据资产类等稳健性产品将体现得尤为显著。有关专家预测今年央行将加息至少在3次
2、以上。而目前受到央行两次加息的影响，不少银行理财产品的收益已经随市场收益的波动而调高。在加息预期下，投资者应尽量选择投资期比较短的理财产品，一旦加息，便于转而购买收益更高的新发产品。点评：要对抗高企的CPI，专家认为应该进行资产配置，不要把所有的“宝”都押在某一种理财产品上。可以搭配一些保本类产品，用以确保收益；再投资一些预期收益率较高的非保本类产品，两者的比例可以根据不同产品的情况加以简单测算和调整，从而达到自己的预期水平。法兴吴蔚：“30%”黄金投资法则兼顾各层级风险投资理财周报零售银行实验室研究员 冀欣/文吴蔚 法兴银行个人银行投资及个贷产品策略部总经理2011年将至，如何守住“钱袋”，
3、实现资产的保值增值，法兴银行个人银行投资及个贷产品策略部总经理吴蔚有其信奉的“黄金法则”。投资形势：总体来看，2011年中国GDP的增速虽然可能有所放缓，但是经济环境还是会处于基本稳定的状态。2011年，通胀预期是最应当考虑的因素。目前看来，加息已经势在必行，必须通过投资来实现资产的保值增值。中国的老百姓总是习惯考虑短期化投资，但是通胀预期可能会在很长时间内都发挥影响。目前，投资者对于短期理财产品的收益需求会加大，但是短期产品的年收益本身较低，想要实现投资收益的大幅增长依然需要依靠中长期投资。投资热点：非专业化投资者应当选择基金投资，基金投资有一个“资产池”的概念，其风险控制能力较强。基金投资
4、者，可以适当关注指数型基金，此类“被动式”基金可以较好地追踪大盘走势，而主动型基金依然存在操作失误等风险，此外，指数型基金在交易方式和费用方面也对投资者非常有益。目前，一些QDII产品将一些海外成熟的指数型基金引入国内，投资者也可适当关注。当然，做基金定投也是大多数投资者追求中长期稳健收入、优化投资组合的理想方式。2011年的黄金市场值得看好。实物黄金的需求不断攀升，美元走弱增加了投资者对黄金保值功能的预期，欧债危机也推动黄金的避险买盘，这一切都支持着黄金价格的上涨。但是，黄金价格不可能持续维持上涨态势，中间也可能出现震荡和回调，投资者不应只关注短期收益变化，作为长期资产配置，黄金显得尤为重要
5、，投资比例也可以逐渐提高。近年来黄金相关投资渠道也越来越多，现货黄金、纸黄金、黄金期货、黄金ETF等，投资者都可以适当关注。目前。一些挂钩农产品或黄金的抗通胀主题银行理财产品也可能为投资者带来相对理想的收益。投资方案：资金100万，年龄30岁-40岁，中等风险偏好的投资者应该如何制定理财方案？40岁左右的人群资金相对比较充裕，但面临问题也较多，可能需要子女教育、按揭还款等诸多投入，应预留10%左右资金保证日常开销。90%的资金，按照30%+30%+30%的比例进行投资组合。30%从事低风险投资，投资3个月至1年的短期固定收益理财产品，这类型产品收益大多能够跑赢银行定期存款利息，保险系数也比较高
6、。30%从事中等风险投资，进行期限1-3年的中长期投资，如黄金、大宗商品挂钩产品等，消费、能源板块股票也将是明年的热点。30%从事高风险投资，可以进行一些风险系数相对较高的另类投资，如奢侈品、红酒、股权投资等。 工行柯文玮：资产流动性加强，房产投资谨慎理财周报零售银行实验室研究员 张莉/文柯文玮工商银行私人银行部财富顾问CFP 国际注册金融理财师；CPB 认证私人银行家；2007年上海市“十佳理财之星”；2009年福布斯年度财富管家。“基准利率的提高，会影响短期货币市场和资金市场的收益，但对于中长期的银行理财产品变化却没有市场预期高。”工商银行上海分行私人银行财富管理部柯文玮告诉理财周报记者。
7、投资形势：2011年通胀预期较高，现行的CPI指数也比较高，如何使理财收益跑赢通胀水平将成为2011年的理财主题。物价、房价被调控，新一轮政策导致2011年市场不确定因素加大。2011年货币政策也将有新一轮调整，在此情况下，很多理财市场的中短期走势处于模糊或观望状态。投资热点：私人银行级别客户总量在扩大，100万美金净值的家庭不断提高。但对中产阶级家庭而言，财富增长量并没有高净值投资者快，投资理财需求相当强烈，而市场上的产品往往不能满足这部分投资者的需求。政策不明朗，市场不确定性因素增大，但投资者仍然有很多阶段性的机会，既要保持资产流动性，也要保持一种积极的理财态度。通胀压力使得现金资产不能成
8、为一种十分理想的配置，投资者可以选择一些有流动性选择的而不是全流动性的产品，同时可以选择一些资源类、黄金等可以抗通胀的投资产品。在房地产市场上，高净值客户仍然需要谨慎投资，在资产配置比例上作出合理安排。投资建议：黄金被普遍认为是一种理想的抗通胀投资方式，然而，从多年黄金的走势来看，黄金只是外汇的一种。这两年黄金受外汇市场和商品市场的波动性影响较大，受阶段性波动影响。原油与黄金中期和中短期部分大幅受益，但长期（2010年以上）而言，很难断言黄金因为比其他投资产品稳健而大幅受益，只有在黄金、外汇、商品市场都是很有经验的投资者才适合做黄金投资。在抗通胀资产保值上，投资者不能仅仅盯住黄金，2010年新
9、涌现的白银等资源类的产品都可以成为投资者关注的重点。市场交易模式非常丰富，不只是纸黄金、实物黄金，还有黄金ETF，其他很多资源类产品也会以金融投资工具的方式去投资资源。在不确定性因素充斥市场的情况下，2011年的股市较难预测，建议投资者从中长期资产配置角度出发合理配置理财产品，可以选择一些具有较高投资经验和投资业绩的基金公司、阳光私募公司以及其他的专业投资机构，做长期价值配置。 中行李然：明年泡沫破裂，A股滑落债券当道稳健安全过度整年李然中行北京分行营业部财富中心主管2008年总行级奥运服务先进个人2007年总行级十佳理财中心理财周报零售银行实验室研究员 冀欣/文“我国更大层面上来讲是政策市，
10、但是去猜测政策走向是很困难的，只能走一步看一步，过多和过早的预测都没有意义。但是千万不能好了伤疤忘了疼，小心为上，摸着石头过河。”中行北京分行营业部财富中心主管李然对2011年总体经济形势趋向谨慎悲观，他认为机会虽然依旧存在，但投资者操作应以稳健为主。投资形势：2011年总体经济形势并没有市场预期那么乐观，物价高、房价高、钱价高（人民币升值问题）可能促使非常强硬的政策出台，如此，股市、楼市就很有可能应声而落，虽不至于崩盘，但可预见会出现明显下跌。许多投资者在“因为通胀而投资”的思维模式主导下，更乐于选择高收益的理财产品，却忽视了高收益本身带来的高风险。需要铭记的是，2011年的投资应以稳健为主
11、。虽然可能面临资产贬值，无法跑赢通胀，但是总比因准备不充分造成大幅的损失安全，安全第一永远最重要。目前，国内投资市场泡沫依然存在，2011年开始可能会陆续出现泡沫破裂的情况，如房地产项目、琥珀、翡翠、古董投资等，都可能随着政策收紧、投资热点转移、资金方向调整等出现危机。投资热点：很多交易品种在2011年的波动性会加大，如汇市，这对于少数风险偏好交易型客户而言，可能是很大的投资机会。黄金市场目前也存在泡沫，一旦经济进入繁荣期，可能会出现明显的价格下挫。但是短期来看，黄金价格强势还会维持一段时间。基金投资方面，债券型基金未来可以关注，但是应当投资纯债券型基金。股票型基金2011年可以选择减仓，转而
12、增加QDII的投入权重。从经济复苏的步伐来看，国内短期会领先海外一段时间，但是目前A股的未来发展确实不容乐观，而国外市场已形成比较成熟的发展模式，回暖可期。投资方案：投资方案的制定有两个核心，一是关注诱人收益的背后风险到底是什么；二是选择自己比较熟悉的领域从事投资。在投资组合方面可以参考以下的配置比例：60%资金从事低风险固定收益投资，包括债券和银行理财产品等；20%资金配置债券型基金，风险相对较小，收益基本可以保障；黄金等贵金属资产配置比例一般不超过10%，最好不超过5%。值得注意的是，目前经济前景难以预测，政策变动的可能性较大，因此每个人的理财方案调整周期也应该相应缩短，若时间与精力允许，
13、最好每三个月检视一次，最长也应该半年进行一次检视。 工行李辉：债券型基金跑不赢银行理财产品理财周报零售银行实验室研究员 冀欣/文李辉工行北洼路支行贵宾理财中心理财师有关数据显示，到2010年底，我国百姓储蓄已近30万亿元，储蓄率超过40%，国民的大量资本积累正不断增加，但高通胀也在不断稀释日益增长的家庭财富。投资形势：2011年总体的投资环境持中立偏乐观的态度，他认为投资者可以在跑赢通胀的基础上适当调高风险资产的比例。2011年股票、基金等权益类产品有很多投资机会，但现在处于震荡趋势当中，应当把握阶段性机会，特别是“十二五”相关板块，都可能出现不错的行情。对资金量较小且风险承受能力较弱的客户，
14、在通胀预期之下，可以采取长短结合的方式进行投资，适当做定投形式理财，小积累同样能实现大财富，也可以把每年投资的收益部分再投资保险，这样可以平衡风险。投资热点：银行理财产品收益目前基本都略高于定期存款利息，但仅仅通过固定收益理财产品，很难满足投资者资产增值的需要。有精力的投资者可以多关注成长预期良好，但非固定收益的理财产品。但对普通收入投资者而言，此类产品依然可望而不可即。那么基金定投依然是适合的投资方式。在基金类型的选择上，债券型基金2011年压力会较大，可能出现收益跑不赢银行理财产品的境况，可以作为长期投资配置，但3-6个月的短期操作不太适合；指数型基金目前则比较适合波段操作的投资者。相比而
15、言，主动型操作的股票型基金在2011年的行情中，表现可能更好。投资方案：资金100万，年龄30岁-40岁，中等风险偏好的投资者，40%的资本从事稳健型资产配置，如银行理财产品、保险等；20%-30%资金可投资券商集合理财、基金等有一定风险的产品；5%可配置黄金相关产品。明年上半年黄金应该还会呈上行趋势，资金量少的客户也可以借助“如意金积存”等产品，以类似定投的方式参与黄金市场的投资。余下15%资金可以做弹性配置，若某部分市场表现相对较好，可以依照实际情况增加这部分的投资比例。 花旗邱思甥：钟情房地产类股和金矿基金，股优于债理财周报零售银行实验室研究员 张莉/文邱思甥花旗（中国）个人金融银行 财
16、富管理部 研究与投资分析主管“2011年的市场会是前高中低再后高的趋势。由于超高流动性的持续存在，通货膨胀的问题最为值得投资者关注。”这是花旗（中国）零售银行财富管理部研究与投资分析主管邱思甥对2011年形势的判断。基于这样的判断，他详细分析了市场的走势，并对客户提出了针对性的投资建议。投资形势：回顾2010年的市场，邱总结道：上半年是欧洲债务危机，下半年是美国新一轮量化宽松货币政策。但欧债危机影响不到实质，更多是打击了市场的信心，不过，到2011第一季度，才是欧债到期的高峰，那个时候还会有恐惧的声音，不过，对欧元的影响会比较大，对欧洲的股市影响会越来越小。只要不造成真正的通货膨胀，即使已经加
17、息甚至加息2-4次，对整个经济的影响还是有限。由于第二轮货币宽松政策仍在持续，邱认为，2011年会出现前高中低再后高的市场形态。美国要在2011年的六月才能正式买完6000亿美元的公债，前5个月不管是原材料还是大宗物资，或者股市都会持续向上走。到了5月份以后，货币政策会出现两种情况，一种是圆满退场，也就是美国经济复苏了，另一种是美国就业市场还是不能复苏，到时候可能会有第三轮量化政策，那时候，股市就会下跌，也到了流动性陷阱的极限。投资热点：邱思甥对客户在2011年资产配置总的建议是：方向不变，要么长期做，要不然需特别注重转折的部分。对于房地产投资，“在一二线城市买房不如买房地产类股”，邱建议。“
18、一二线城市的房产涨幅过大，短期内应该不会有大幅上涨空间，甚至还有向下修正10%-20%的可能，等到春节过后，物价趋于稳定后，对房地产也有可能进一步的调控，所以，一二线城市的房价不容易上涨， 三线以上的城市才有机会。”对于普遍被看好的黄金市场，邱则持保守建议。“黄金有短期和长期看法，短线上驱动黄金上涨的因素有二，低利率和弱势美元。花旗对未来3个月黄金的走势保持1450，甚至未来一年的目标价会达1550美元/盎司，我们认为黄金还会再创新高。想避险又不想追高，建议投资相关的金矿公司、购买金矿基金或者购买金矿公司的股票。”对于具体的投资方向，邱认为，资产的6成可放在国内相关的股票、基金和房地产。另外，
19、还有一些其他值得考虑的标的，比如汇率的升值（东南亚汇率基金今年有高达10%的赢利）也可以将资产分散其中。2011年股债比例还是股优于债，股票比例可以占6-7成，债券部分占3-4成，新兴国家优于已开发国家，亚洲优于拉丁美洲和东欧。 杭州银行朱维肖：短期产品防利率风险理财周报零售银行实验室研究员 张莉/文朱维肖2006年毕业于浙江工商大学金融系，目前任杭州银行天水支行理财经理。理财从业经验4年。“2011年宏观调控政策还会适度紧缩，国内的通胀还是会加剧。有预期央行可能还会加息，为规避加息预期，建议客户配置短期理财产品，滚动性灵活性大的产品，防范一些利率风险。”杭州银行天水支行理财经理朱维肖告诉理财
20、周报记者。投资形势：根据理财产品销售的情况，发现高端客户不再像以前一样，单一注重产品收益，而是会考虑到产品的赎回流动性、收益流动性；也不再单一的跟银行的定期存款进行比较，会根据目前的CPI和可以选择的证券公司、网上营销、信托公司等其他的投资渠道比较后，再来选择购买哪家银行的理财产品。投资热点：以前单一看重收益率就会选择长期理财产品。现在随着通胀预期加剧，会根据资金需求搭配短期流动性或具备一些赎回条件的产品进行资产配置，比如月月可以赎回的滚动型理财产品，还有一些流动性比较好的基金等。投资方案：年龄40岁，中等风险偏好，资金量在100万左右。针对目前客户年龄处于稳定期，收入将稳步增加。同时该年龄层
21、次的客户可能有偿还房贷及子女教育费用的存在，如需保持稳定的生活水平，及早规划安排储蓄、投资和保障，以实现各项生活目标。为了增加家庭抵御通胀的需要，在充分考虑提高收益，抵御通货膨胀的同时，也要充分考虑家庭资产的抗风险能力。从目前的市场来看，大范围的投资房产市场未必是明智之选。黄金投资可以较好的抵御通胀，规避风险。 民生陈忠雪：券商理财、私募基金成首选陈忠雪民生银行亚运村支行理财经理北京市2010年度优秀理财规划师理财周报零售银行研究员 冀欣/文在不确定的形势中，从“确定性”中寻找投资机会。民生银行亚运村支行理财经理陈忠雪告诉投资者如何通过合理的规划，打赢财富保卫战。投资形势：着眼国际经济环境，全
22、球经济复苏的动力在2010年三、四季度开始放缓，这意味着2011年全球经济复苏将处于下行区间，国际市场短期资本流动性开始加剧，大宗商品资本化趋势有所抬头。从国内来看，物价过快上涨能不能抑制还很难下定论。近年推动经济增长的几大动力，在明年可能都会逐步衰退：4万亿投资计划进入尾声，房地产投资增速可能出现回落。在这样的大背景下，2011年客户可以更多关注周边外围市场的经济环境，并重点追求一些相对稳定的理财收益。投资热点：2011年变化较大的会是信托产品,随着银信合作、政信合作以及净资本管理新规的出台实施，投资者应该选取经营稳健，净资本充足的信托公司，选择保障性住房以及其他政府支持业务的信托产品。在基
23、金产品方面，券商集合理财、私募基金应该是首选，因为2011年的证券市场可能是一个震荡市，而上述产品权益类资产投资比重的自由性可以一定程度上降低波动风险，尽可能的锁定投资者的收益。投资案例：一般在确定理财方案时，都是需要详细了解投资者的需求，最初制定的不一定是全面的金融解决方案，而更多的是针对客户不同的生活需求、不同的迫切程度，逐一进行规划商讨的。对于资金100万，年龄30岁-40岁，中等风险偏好的投资者而言，券商集合理财、万能险有可能是必配的投资品种，至于具体产品和权重需要和客户进行沟通，了解个性化需求和个性化条件后，通过一定的财务计算公式予以确定。 兴业颜蔚：贵金属有潜力，收藏品更有机会颜蔚
24、兴业银行上海分行私人银行家理财周报零售银行实验室研究员张慧宇/文即将步入2011年，兴业银行上海分行理财师颜蔚接受本报采访时，就2011年客户资产配置，在经济预期下如何获得最大收益率向投资者提出了建议和指导。“如今客户都有一定的理财意识，2011年理财产品关键点是抵御通胀，投资者在要求高收益预期下其风险预期也会提高。”颜蔚告诉理财周报记者。投资形势：2010年，兴业银行理财产品收益率逐步提高，这可能缘于34个月以来央行首次加息，将走升息通道。据兴业预测，2011年通胀压力可能进一步增大，同时也可能加息，投资者收益预期将会越来越高。而2011年房地产调控可能越来越紧，可能会出台2010年限购令等
25、类似政策。房地产市场短期内，价钱会有所抑制，不会迅速上升，这可能是投资者介入的最佳机会。2010年房地产投资缩进，资金流向股市，股市出现一波上涨行情。投资热点：2010年艺术品拍卖市场异常活跃，同时，多家银行也在收藏品投资上各有创新。从2010年投资趋向来看，收藏品逐渐开始变热，收藏品和玉石的投资相比往年，显得十分活跃。除了艺术品和玉石，红酒类的投资也是2011年值得考虑的产品。此外，还有贵金属投资，在通胀预期下，黄金等贵金属仍然有上涨的潜力。投资建议：首先要控制好风险，保留一部分日常生活资金；其次，建议投资者多方面投资；再次，投资者要进行多方面资产配置，包括房地产、股票基金、理财产品等，最好
26、的比例是三等分分别投入。100万投资资金的投资者，可以把资产着重于投向结构性产品。有一定风险承受能力，追求高收益的投资者可以购买黄金，楼市、股市和基金的投资比例均分。 泰隆郦铭志：股票基金和大宗商品是首选理财周报零售银行实验室研究员 张莉/文郦铭志5年金融工作经验，目前供职浙江泰隆商业银行总行市场管理部管理资金：约2.5亿元泰隆银行市场管理部金融理财师郦铭志告诉理财周报记者，根据美林时钟投资周期理论，当一个经济环境在复苏阶段是股权投资者的“黄金时期”，股票是最佳选择。在过热阶段，大宗商品是最佳选择。投资形势：当前中国市场环境是一个刚从复苏走向过热的中间阶段，原因主要基于三点：第一，中国通货膨胀
27、目前刚刚抬头，还属于一个可控的阶段。其次，宽松的货币政策已经有所改变，中国已经步入加息通道，中国经济将从走出谷底转向防止出现恶性通货膨胀。第三，三季度的季报显示，上市公司的利润增长情况良好，企业大多满负荷运作。投资热点：2011年，股票和大宗商品应该是不错的选择，即便直接投资大宗商品要求比较高，也可以将投资眼光放在一些资源类的股票上。对于没有时间投资股票的投资者，则可以将眼光放在相关的股票型基金或者配置型基金上。黄金作为贵金属的代表，是抗通胀工具里的一员猛将，是保值增值的投资工具。在加息预期前景下，建议投资者在购买理财产品过程中，选择中短期理财产品。投资方案：投资资金100万，年纪在30岁-4
28、0岁左右合理的投资方案？如果净值在100万以上的私营企业主，可以考虑配置信托甚至一些PE类的产品。一般只有高端客户才有机会选择此类产品，将获得较高的收益，如房地产集合信托通常能达到8%-12%的收益，即便是银行自身信贷资产为标的的信托产品，相较银行的理财产品也能获得更加可观的收益。 温州银行林波：黄金的热度降不下来理财周报零售银行实验室研究员 张慧宇/文林波温州银行 个金部 基金管理科副科长温州作为国内第一侨乡，资金需求比较大。温州银行的理财师林波告诉理财周报记者，除了银行的一些理财产品，银行有时候还会做委托贷款来满足客户的利率要求。“温州银行主要做两端的东西，一种是期限，强调短期，流动性较强
29、的，一般一周。对客户来说，明年则希望找些机构合作，共同做些高端产品。”林波说。投资形势：明年通胀可能比今年高，现在银行存款是负利率，对理财产品的回报率会更谨慎些。在今年复杂的经济形势下，预计明年调控重点抵御通胀。明年加息的预期很大，而且不止一次，楼市预期还会继续。楼市的投资回报没有以前那么容易，对于银行理财需求来说，可能短期产品需求大，投资的功能主要是保值，国内看通胀，美国看通缩。但明年的具体政策还是不明朗。投资热点：基于明年抵御通胀的需求，客户可以通过贵金属投资来达到保质的目的。整个配置来说，黄金需求很大。同时明年一些具体投资品的投资会增多，比如一些艺术品等。投资方案：现在银行收益率比较高的
30、产品，如涉及二级市场的股票和结构性的产品等。明年我们看通胀目标，去挂钩一些产品。不建议客户去购买这些产品，因为产品里面有衍生，客户无法判断它收益风险有多大。和股票市场相关的收益较高的产品，个人直接参与二级市场，难度比较大。但我认为通过一些基金来才与二级市场投资。投资100万的客户对回报率有要求，流动资金保障大约50万，剩下按照不同年龄段去投资不同方面。 兴业罗慧：明年下半年股市中周期将启动理财周报零售银行实验室研究员 钟辉/文罗慧深圳分行华侨城支行理财经理，10年银行从业经验，兴业银行总行十大金牌理财师兴业银行理财师罗慧告诉理财周报记者，迫于通胀压力，2011年上半年，宏观政策将会继续收紧，如
31、果效果理想，下半年股市中周期将启动，市场将趋向活跃。投资形势：2011年上半年，货币政策将保持中性偏紧的基调。通货膨胀在2011年很长一段时间内将持续甚至恶化，由此导致政府可能采取加息、信贷窗口指导、价格干预等政策。如果这些政策充分发挥理想效果，那么二季度将进入政策观察期。当紧缩风险释放后，下半年，市场行情有望启动。投资热点：因较高的加息预期，投资者对固定收益类产品、短线产品需求提高，对短线产品需求提高，对相对收益较高，风险可控的固定收益类信托产品仍有较大需求。对抗通胀为目的的黄金产品，基金定投产品销售会向好。2011年黄金持续上涨可能性很大。欧债危机仍在蔓延，美国经济尚未恢复，韩朝局势紧张，
32、国际商品价格不断上扬，这一切都将为黄金价格提供支撑；此外，国内通货膨胀严重，配置黄金是必要的。投资方案：青年投资者：可以配置一份基金定投，既可抵御通胀，又为中长线理财目标如买房首期款的筹备、买车等做准备。另外配置一份保重疾和意外的两全保险。中年投资者：50%的资产可配置收益在5%-10%的固定收益银行理财产品，此类产品特点是风险低，本金和收益都较有保障。40%的资金可配置风险程度较高的公募基金、券商集合理财等产品，以分享股市的收益。有条件中产阶级：10%的资金可配置一些高风险的产品，比如阳光私募、PE股权投资类产品等，此类产品起点高至少100万起点，高风险高回报。老年投资者：50%以上资金配置
33、收益在5%-10%的固定收益的银行理财产品、信托产品，可抗通胀且省心省力。50%配置短期理财产品，以保证老年需要为主。 招行杨诚信：明年欲4次加息，经济春暖花开原油补涨，债券黄金抄短理财周报零售银行实验室研究员 邹婷/文杨诚信现任职招商银行私人银行部副总经理投身理财和投资顾问工作数十年主管市场研究和投资顾问服务“明年客户会更加贪婪，对产品收益的回报会更高，对理财师的要求也会更高。”招商银行总行私人银行部副总经理杨诚信告诉理财周报记者，“2011年主要任务是管理好客户的风险”。投资形势：国内流动性泛滥非常严重，发达国家的货币供应量与GDP总量比值是较健康为1，新兴市场略高有1.3左右，而今年国内
34、高达到1.8左右。但预计明年中国不会更高，原因是政策会有所压制，明年流动性势必会比今年要紧缩。预计明年定会推出新的货币政策，如一定提存款准备金率，明年一定会升息，且次数可达到4次左右。对于明年的海外经济局势，美国下半年的经济局势定好于上半年。欧洲棘手是主权债务的再次爆发，灾难比前期爱尔兰问题更加严重。明年美国经济局势会优于欧洲，原因在于美国的经济增长率优于欧洲，这样美国的投资机会远远多过于欧洲市场。但美国明年的发展并不会一帆风顺。明年下半年后，美国即会面临的问题是级房贷陆续到期而利率即将重设，应对不慎可能再次爆发危机。应及时关注美国市场利率是否走高，及失业率的情况。我们虽然认为美国一年几乎都不
35、会升息，但经济增长率会高到3%，强于今年。投资热点：投资者对股市的回报都有所期待,明年投资者所期待的回报率比往年高，要求投资产品有更高的回报率。招商银行私人银行的客户在2008年期望投资回报率高达30%，其经济危机后，2009年则降到10%左右，预计明年投资期望回报率在20%以内高于今年。明年热门的投资品种种类繁多。如黄金,目前黄金的价位是有史以来最高，短线操作时此价格还是有所支撑，明年黄金价格将势必破1500美元/盎司。在资金流动性过剩，及全球通胀预期的情况下，黄金下跌的情况短期内不太可能出现。但并不建议长期投资黄金，因为预期明年美国经济向好，且失业率会降低，其黄金上涨的趋势将会有所放缓，风
36、险将会随着经济好转而上升。给购买黄金的客户提供的意见是一定要严格控制仓位，按照技术线型去操作，只做短不做长。投资机会优于黄金是原油品种。目前很多的贵金属及工业用金属价格都创历史新高。但原油未刷新147美元/桶的高位。同时发达国家的经济情况好转，需求量大增，但供已量却收减，同时采掘原油的成本也在提升，这对原油的上涨提供了有利的外在条件。我们发现今年投机及投资的资金进入原油品项的相对较少，预计明年有补涨空间。资产配置建议：从获利出发，明年不适合投资债券。短期配置投资发达国家的国债会安全，但期待获利无望,所以比例必须降低。权益类风险类的产品可拉高。QDII配置,美国市场的比例可以适度调高，新兴市场可
37、以选择巴西、俄罗斯及具有潜力的印度。明年招行私人银行的投资工具将会回归到传统型工具如保险的运用。对于投资者来说，可将投资股票比例增持，国债略减，境外发达国家国债应减持，对投资商品，农产品略有增持，特别是原油资源类增加。 招行朱鸣江：降低储蓄比例，增加投资份额理财周报零售银行实验室研究员 钟辉 邹婷/文朱鸣江招商银行总行金融市场部经理“2011年还会加息，但加到4.55确实不太较为困难。”招商银行朱鸣江向理财周报记者表示。投资形势：目前，最受投资者关注的就是通货膨胀和CPI的高涨，虽然国家政策层面一直在调控，但不会立竿见影，这种通胀和CPI的高涨还会持续，2011年甚至会有定向的存款准备金率调整
38、。前几年中国经济的高增长、低通胀是建立在廉价劳动力的基础上的，现在劳动力成本提高，高通胀和高CPI可能会持续，甚至贯穿2011整年，保持在44.5的水平；在利率政策上，现在仍然是负利率，在没有政策影响的情况下，负利率仍会延续一段时间，恢复到正利率水平还是比较困难。2011年的趋势是储蓄逐渐转化成投资。从理性角度来讲，应该把储蓄的比例降低一下，投资的份额增加，包括房地产、股票和银行理财等几个大的方式。投资热点：银行理财产品较受欢迎，招商银行目前的理财资金已经达到2000亿，总体规模在上涨，一方面表明理财规模不断增大，另一方面也反映投资者的回避风险意识增强。房地产政策不确定因素较大，国家政策趋势是
39、压制把房地产作为一个投资方式，对个人第二、第三套房产会有很多限制，这种政策的意图就是打击房地产投资行为。所以，投资者应该根据自身需要进入房地产市场，如果把房地产当作投资方式，风险会较大。2011年，股票下行的空间比较小，投资机会较大。投资方案：投资方案设计主要看投资者能接受何种风险程度。对于100万资产量，年龄3040岁的投资者，20的资金可以投入股市，5060的资金可以投入债券类产品，信用类大体属于固定收益类产品，违约风险不大，收益在3到4，这个水平在2011年通过债券也能实现；存款应该降低，20就可以了。 保险：综述：在保险公司的投资组合中，有大量资金被配置在债券市场、银行协议存款、股市、
40、基金等方面。而在加息以后，银行协议存款的收益率会上涨，保险公司投资在基金及股票市场的资金也有望获得更多收益，从而带动保险公司投资组合的整体收益上涨。2011年分红险将成为保险家族中抗通胀的主角。投资者可以适当购买随着利率提高收益上涨的分红险，不过购买分红险期限较长，购买保险一定要用长期不用的闲钱投资，最好不要中途退保，以免造成不必要的损失。点评：今年经济形势并不十分明朗，目前尚无法清晰地看清具体某个领域会比较牛。在这种情况下，投资者需要进行资产配比，不要多个鸡蛋放在一个篮子里。毛春蓉：2011年保险方面建议投资建议保险是最古老的风险管理方法之一。保险约中，被保险人支付一个固定的金额（保费）给保
41、险人，前者获得保证：在制定时间内。后者对特定事件组造成的任何损失给予一定补偿。保险是一种经济制度，是为了确保经济生活的安定，对特定危险事故或特定事件的发生，运用多数单位的集体力量，根据合理的计算，共同建立的基金。保险同时也是一种理财手段，独居的保障功能及强制性储蓄功能，能有效降低个人在危机来临时的财务风险。2010年股市风云变幻，基金投资收益下降，多变的金融环境更加凸显了保险产品这一稳定理财工具的重要性。08年底以来，国际金融危机爆发，全球保险业总体陷入低迷，业务增长缓慢，而我国保险业却保持了持续较快发展的良好势头，保费收入年均增长率高达24.2%。此前的2009年虽然受到国际金融危机的严重影
42、响,保费增速降低,但仍超过10%，当年全国共实现保费收入首次突破百万亿元，大道11136亿元,较2008年底的9784亿元增长13.83%。而2008年增速为39.06%,2007年味24.71%，2006年味14.49%，而与2005年相比，2010年保费收入预计更是大道了2005年的近2.7倍，总资产3.2倍。五年来我国保险机构共实现投资收益7201.2亿元年均投资收益率超过6%，有人戏言，中国保险业应该被树为抗击金融危机的标兵。最新数据显示,2010年11月为全国实现原保险保费收入13440元，较上年同期10217亿元增长31.55%，其中财产保费收入3528亿元，同比增长33.62%，
43、人身保费收入9913亿元，同比增长30.83%。值得关注的是我国保险业服务经济社会的能力也是显著提升。据统计，五年来保险业各项赔款和给付支出累计达1.26亿元，保险业伟人名群众未来医疗和养老积累准备金3.4亿元。此外，在南方雨雪冰冻灾害，汶川地震等重大自然灾害和突发事件面前，保险业权利以赴，较好的发辉了经济补偿和社会风险管理功能，促进了生产生活时序的稳定和灾后的重建。规避家庭风险，提高投资质量。风险和时间同时存在,为什么有些人能保险行轻松度过，而有些人去从此一落千丈，看的远的朋友能把平时请朋友吃,玩,麻将的钱省下点，用一部分钱先买人寿保险和重疾及意外，高额的意外保障和大病保障让他没有后顾之忧，
44、可大部分的朋友宁愿相信这些事情根本就不可能发生在自己或自己家人的身上，每次看到身边发生血的悲惨事件，他们才能浅浅地体味到这种教训，可我们谁也不愿看到原来一个幸福的家突然间被疾病或意外击垮，用这种血的事实来教育人们认识到转嫁风险的重性这样的代价实在是太高了。风险是不长眼睛不挑人的，不因为是这个人很贫穷风险不会降临,也不因为这个人很富裕，风险就不会降临。因为风险的发生时不可预测的。再大的本领意外和重疾风险也不知道发生在谁的身上，也是不可避免的。但我们只能预防，在发生风险是给我们在经济上带来不可磨灭的损失，用保险保障来弥补吧。我亲眼目睹了在我身边和认识的人一个个的发生意外风险及重疾风险.我没有办法去
45、帮助他们的经济。但我能帮助他们在没有风险发生之前帮助他们设置保险计划，帮助他们理财，保险是理财，不是投资，更不是投机。俗话说：你不财财不理你。如果你不买保险的情况下，其实你已经买好保险了，只不过只是风险谁承担的问题。如果一个人发生了重疾时，首先要花费是昂贵的医疗费用，不买保险话,就是自己付费。而买了保险后，就有保险公司来付费。这就是保险买不买的区别。如果你存银行里的钱用来做医疗用急用，那么银行是爬梯型的，到时候也救不了你的昂贵医疗费用。如果你今年存银行5000元要存10万的资金，那么就要存20年的时间才能达到10万的资金。假释第二年发生重疾或则意外风险需要用钱的时候,银行只能给5000元加一年的利息，而保险就不同，哪怕存了5000元，如果发生意外及重疾风险时，保险公司能给的是10万或则更
