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1、2010年08月16日 星期一宏观经济调结构稳步前行 宏观经济显现四大积极信号国家力保秋粮丰收 “稳粮价”有基础业内信息农行成功“脱鞋” 史上最大IPO面世市场评论上周五资金开始空翻多“赤脚”农行不改大盘震荡主基调大盘虽存分歧 个股机会多多银华动态银华深证100持续14个交易日双溢价海外视野德国一枝独秀载不动欧元区许多愁昨日行情回顾上证指数2606.701.21%沪深300 2855.551.39%深圳成指10886.571.93%上证国债126.410.03%银华基金净值基金名称最新累计银华优势企业混合1.05442.6844银华保本增值混合1.00721.0072银华-道琼斯88指数0.9
2、6022.7602银华价值优选股票1.41374.7899银华优质增长股票1.62733.0773银华富裕主题股票1.17032.1233银华全球优选（QDII-FOF）0.8830.883银华领先策略股票1.45671.8367银华增强收益债券1.1071.217银华和谐主题混合1.1281.208银华内需精选股票（LOF）0.9390.893银华沪深300指数（LOF）0.8770.877银华深证100指数分级1.0711.071银华稳进1.0141.014银华锐进1.1281.128银华信用债券封闭1.0161.016银华基金净值名称万份收益年收益率银华货币A0.34626.479银华货
3、币B0.40906.734宏观经济调结构稳步前行 宏观经济显现四大积极信号上海证券报国家统计局、工信部、海关总署等部门近日发布的7月份国民经济运行数据显示，工业、投资、出口的增速都出现一定程度下滑，这引发了一些人士对经济增长的担忧。 然而专家指出，目前我国正处在由经济较快增长向稳定增长过渡的关键时期，相关经济指标增长速度适当回落有利于防止经济偏快转向过热，有利于加快经济结构调整和发展方式的转变。 事实上，在保增长的同时积极致力于调结构，已经使得宏观经济显现出高耗能行业增速回落、区域经济发展更趋平衡、民间投资有效启动、出口结构进一步优化等四大积极信号。 高耗能行业增速放缓 统计局数据显示，7月份
4、全国规模以上工业增加值同比增长13.4%，增速比上月回落0.3个百分点。工业增速从年初的20.7%回落到7月份的13.4%，一些人士因此对经济发展产生担忧。然而据统计局介绍，7月份工业增速回落的0.3个百分点中，其中70%是由于六大高耗能行业增速回落所引起。 从工信部公布的数据来看，高耗能行业增速确实明显回落。数据显示，上半年，六大高耗能行业增加值同比增长17.2%，增速比一季度回落2.4个百分点，增速回落速度比全部工业快0.4个百分点。 其中，石油加工炼焦及核燃料加工业增长13.4%，化学原料及化学制品制造业增长18.5%，黑色金属冶炼及压延加工业增长17.7%，有色金属冶炼及压延加工业增长
5、19%，比一季度分别回落3.7、3.1、2和5.3个百分点。 六大高耗能行业增速回落，是国家主动调控的结果。今年二季度以来，国家加大了节能减排监管力度和落后产能淘汰力度。除此之外，国家还采取了控制高耗能行业新上项目、实行差别电价和调整或取消部分高耗能产品出口退税率等一系列措施，国家统计局工业统计司副司长张卫华认为，这些政策对高耗能行业的过快增长起到明显抑制作用。 分析人士指出，下半年是完成“十一五”节能减排任务攻坚战的最后几个月，在这种大环境下，工业生产尤其是重工业生产增速还将稳步下行，六大高耗能行业的增速回落态势还将更加明显。 与工业增速回落形成对比的是，第三产业势头良好。据国家统计局新闻发
6、言人盛来运介绍，上半年，GDP中第二产业比重由去年的50.1%下降到49.7%，但第三产业的比重却由去年同期的41.3%提高到今年的42.6%。 中西部地区发展快于东部 区域经济结构发展不平衡，是我国经济长期以来存在的问题，而这一现象在今年上半年也得到了改善。 据盛来运介绍，上半年，中部和西部的固定资产投资和工业增加值的增速相对要快于东部地区。其中，中部和西部地区的固定资产投资增速要比东部地区高4到6个百分点，工业的增速要高1至4个百分点。 上半年全国各省市GDP增速也体现了这一改变。数据显示，除海南受海南国际旅游岛拉动，上半年GDP增速达19.4%增速为全国之首，以及天津市近年来受滨海新区建
7、设推动上半年GDP增速达18%，名列第二之外，全国GDP增速排名前十的地区几乎都是中西部地区。 在中部地区，数据表现最好的是山西，上半年全省生产总值4143.4亿元，同比增长17.5%。湖北省今年上半年GDP增速为15.7%，高出全国4.6个百分点，创出1996年下半年以来最好的半年成绩。江西省GDP增长14.4%，为进入新世纪以来最高增幅。 西部地区经济增速更是远远超过全国平均水平。重庆市、宁夏、陕西、内蒙古上半年GDP增速分别为17.6%、17.1%、16.8%和16.5%。而广东、浙江等对外贸较为依赖的省份，上半年GDP增速分别为12.7%和13%，排名依然靠后。 从税收增长来看，上半年
8、，东部、中部、西部三大区域分别完成税收28052亿元、6241亿元和6001亿元，分别增长27.1%、29.4%和33.4%，西部分别快于东部和中部6.3个和4个百分点。 专家指出，中西部地区经济增速快于东部地区，一方面说明中西部经济发展潜力较大，另一方面也凸显了东部地区发展方式转变的急迫。 民间投资有所启动 1-7月，全国固定资产投资增速比上半年回落0.6个百分点。作为拉动经济三驾马车之一，投资增速放缓使得经济增长担忧再起。 对此，专家表示无须过多忧虑，因为目前经济指标的回落，主要是国家宏观调控主动调控的结果，如国家严格控制新上项目等。另外，盛来运指出，国家还有一些后续项目的投资计划，像西部
9、大开发、区域经济发展等，都会带动投资增长，所以投资后劲还是很强的。 事实上，在投资增速放缓的同时，民间投资在“新36条”等政策的拉动下，已经开始启动，而这对于中国经济的长远发展来说，更为值得关注和期待。 统计局最新公布的数据显示，截至7月份，民间投资占城镇固定资产投资的比重是52%，比去年同期提高了2.7个百分点。数据还显示，1-7月份，民间投资的增长率是31.9%，比城镇固定资产投资高出7个百分点，在整个城镇固定资产投资中的比重也有提高。 民间投资的启动和快速增长是转变经济增长方式、调结构不可或缺的一环，这一变化源于鼓励民间投资政策的出台和落实。 3月24日，国务院会议研究部署进一步鼓励和引
10、导民间投资健康发展的政策措施，时隔两月，国务院就公布关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见（“新36条”）。“新36条”指出，将进一步拓宽民间投资的领域和范围，鼓励和引导民间资本进入基础产业、基础设施、市政公用事业、政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业等。 此后不久，国务院办公厅又发文，明确中央和地方政府部门在鼓励和引导民间投资健康发展方面的分工和任务，进一步明确了各领域的细化措施，有利于解决实际操作问题。出口结构更加优化 人民币升值、原材料成本上升、政策拉动作用减弱在7月份的出口数据得到体现。海关总署最新公布的数据显示，7月份我国单月出口额和进出口总值再创 历史新高，
11、但增速却继续呈现回落趋势。 对此，国家发改委对外经济研究所所长张燕生指出，出口增速虽然在逐步回落，但其恢复整体来看，依然比较强劲，而这也是加快外贸结构调整和发展方式转变的结果。 记者了解到，商务部将2010年的工作定位于“保份额、调结构、促平衡”，加快外贸结构调整和发展方式转变，而这一目标也在逐步践行。 在加快外贸结构调整和发展方式转变方面，商务部部长陈德铭称，要重点培育一批农轻纺、汽车及零部件、高新技术产品出口基地和国家级设计中心，积极探索自主营销的出口途径；在巩固传统市场的同时，加大对非洲、拉美、中东欧、南亚、中东等新兴市场的开拓力度；严格控制“两高一资”产品出口。 而这些目标在过去的7个
12、月中已经有所体现。数据显示，1-7月，主要美欧日市场的外贸平稳增长外，我国与东盟、巴西等新兴市场的外贸也大幅上升。商务部研究院院长霍建国说，出口正在恢复性增长的过程中，特别是对新兴市场的出口增速很明显加快。 在控制“两高一资”产品出口方面，配套政策也已出台。自7月15日起，包括部分钢材、有色金属加工材等在内的406个税号商品的出口退税被全部取消，而这次调整正是为了确保节能减排目标的实现。 “调整将有利于推进转变外贸发展方式。”商务部人士称，取消部分产品出口退税率，体现了国家加快产业结构调整和推进外贸发展方式转变的政策意图，有利于引导企业优化产品结构，提高出口产品质量和档次；有利于引导企业提高精
13、深加工程度，促进低碳排放、节能环保产品出口。 作为实现“十一五”节能减排目标的决战之年，通过各种手段全方面确保减排任务的完成毫无疑问成为各部委合力的方向。记者了解到，下半年相关部委可能会继续根据国家节能减排的战略要求，对一些生产过程中高耗能、高污染的产业进行必要的退税调整。此外，据介绍，一份关于加快转变外贸发展方式的指导意见也有望尽快出台。国家力保秋粮丰收 “稳粮价”有基础上海证券报 今年以来，我国自然灾害频发，包括西南地区历史罕见的特大旱灾以及南方多省市的洪涝灾害，对农产品生产造成一定影响。根据统计局数据，2010年全国夏粮总产量为12310万吨（2462亿斤），比上年减少39万吨（8亿斤）
14、，减少0.3%。秋粮表现会如何？全年粮价是否能够保持稳定？这些问题引起了广泛关注。 记者了解到，近期农业部、国家发改委纷纷采取措施，强力保障秋粮收获，为秋粮价格稳定奠定良好基础。 多部委齐发力 11日召开的国务院常务会议指出，今年我国夏粮产量接近去年水平，秋粮占全年粮食产量的70%以上，实现全年粮食生产目标取决于秋粮。夺取秋粮丰收，保持粮食生产稳定发展的好势头，对于保障市场供应，管理通胀预期，促进经济平稳较快发展，具有重要意义。 会议指出，今年全国秋粮面积预计比去年增加，长势总体较好，夺取丰收有基础。目前秋粮已进入生长发育和产量形成的关键时期，必须加大支持力度，全力夺取晚稻及秋粮好收成，确保实
15、现全年粮食产量的预期目标。 会议确定，中央安排11亿元资金，对南方主产区7300万亩双季晚稻和东北地区6000万亩粳稻实行增施肥促早熟防病虫补助。继续落实好各项强农惠农政策，保证补助资金迅速到位、技术服务落实到田。 农业部有关负责人指出，农业部门将与发改、财政部门加强协作，强化价格市场监管，防止农资借机涨价，继续保持农资价格基本稳定；加强政策落实监督和技术指导，确保补助资金真正用于晚稻生产。 国家发改委有关负责人在接受采访时表示，下半年粮食市场供需基本平衡的格局不会改变，但要高度关注国内气候条件极端异常，农业灾害多发频发等对粮食生产造成的不利影响，认真落实国务院近期关于稳定秋粮生产的政策部署，
16、把稳定粮食生产作为工作重点，并做好防范粮食市场异常波动的各项准备工作。秋粮丰收有基础 农业部有关负责人认为，总体来看，今年秋粮生产形势较好。播种面积有所增加，尤其是高产作物玉米增加较多；大部分地区雨水充沛，加之光温条件适宜，长势普遍较好，夺取秋粮丰收有基础。 由于南方部分省市洪涝灾害严重，前期对水稻产生严重影响，那么全年来看水稻产量会受到多大影响？ 中国水稻研究所所长、国家现代水稻产业技术体系首席科学家程式华表示，今年是近年来气象灾害比较严重的一年，从年初东北冰冻雪害、西南的干旱，到4、5月份长江中下游连日低温，到6月中旬以后从南到北的强降雨，这些对水稻生产都造成了一定影响。 “比如长江中下游
17、早稻，在4-6月份都是连日低温、降雨、寡照，根据气象部门的资料，日照时数比去年减少40%以上，导致早稻有效数下降。总的来讲，中稻表现是比较正常的，除了个别洪涝灾害影响较重的省份，长势均基本正常。晚稻主要受早稻影响，秧龄片长、落田苗不足，要加强管理。”程式华表示。 他认为，总体上看，早稻占全年水稻生产不到20%，中晚稻特别是中稻产量占全年稻谷产量60%以上。所以关键是要抓好中晚稻的田间管理，只要中晚稻田间管理抓好，没有大的气象灾害，今年全年丰收还是很有希望的。 粮价有望保持稳定 国家发改委日前发布的报告显示，7月份我国粮食价格稳中有升。其中，小麦、稻谷和玉米三种粮食平均收购价格环比上升0.9%；
18、36个大中城市早籼米、晚籼米、粳米、标准粉、富强粉集市和超市平均零售价格环比分别上升0.4%、0.4%、0.7%、0.8%和0.2%。受其影响，居民消费价格指数中的粮食价格环比上升0.4%。受季节性消费需求增加等因素影响，绿豆价格明显反弹。与7月4日低点相比，8月10日主要农产品批发市场绿豆平均批发价格涨幅达10.8%。粮价是否会保持持续上升的态势，甚至进一步对下半年CPI走势产生较大影响？ 国家发改委有关负责人指出，初步统计，全国秋粮种植面积比去年增加多万亩，但考虑到受年初普遍低温、夏粮和早稻收获时间推迟等影响，各地秋粮播种普遍推迟，下半年气候情况还不确定，加之农民改种单产相对低一些的早熟品
19、种，可能造成产量和品质下降，占全年粮食产量左右的秋粮生产存在一些不确定性。 该负责人强调，近年来，我国粮食连年丰收，库存充裕，库存消费比达以上，大大超过国际公认的%的安全线水平。在粮食连续年增产的基础上，今年夏粮又取得好收成，与上年基本持平；小麦产量超过上年，实现了连续年增产。下半年我们有能力做到继续保持粮食价格稳定、小幅上升，在促使农民收入稳定增长的同时，为稳定今后的粮食生产打下坚实的基础。业内信息农行成功“脱鞋” 史上最大IPO面世 中国证券报中国农业银行今日公告，已于13日全额行使超额配售选择权。同时，在股票上市至8月13日这段期间，负责“护航”的中金公司未利用本次发行超额配售所获得的资
20、金从集中交易市场买入本次发行的股票。由于农行的A股和H股绿鞋全部执行，农行IPO由此成为史上最大IPO。分析人士认为，农行股价在13日最终报收于发行价之上，显示农行后市仍有表现空间。成为最大IPO“绿鞋”是“超额配售选择权”的简称，即发行人给予承销商权利，可以在市场好的时候在原定发行股数基础上增加发行一定数量的股票。农行A股联席主承销商于7月9日按农行IPO发行价格向A股投资者超额配售33.35亿股股票，占农行A股IPO初始发行规模的15%。之后农行A股主承销商在8月13日全额行使了A股超额配售选择权。A股超额配售后总配售规模约为255.71亿股，融资额最终达685.29亿元。H股方面，农行H
21、股主承销商在7月29日全额行使了38.12亿股H股超额配售选择权，使得农行H股的融资额最终确定为921.15亿港元。农行IPO自此成为全球有史以来规模最大的IPO。农行A股后市稳定期间股价表现良好，并未动用绿鞋资金。自农行IPO的A股上市交易日7月15日至稳定后市期结束日8月13日，农行股价始终平稳运行在发行价格及以上，截至8月13日收盘于2.69元，较发行价格2.68元上涨0.37%。在此期间内，农行联席主承销商并未利用农行A股IPO发行超额配售所获得的资金从A股二级市场买入农行A股IPO发行的股票，因此农行超额配售选择权得到了全额行使。值得注意的是，农行执行绿鞋机制时还引入了一项新的制度创
22、新刷新制度，即主承销商利用绿鞋资金买入股票后还可以在高于2.68元的价格卖出。后市表现可期知情人士透露，农行此前希望通过上市达到两个目标：一是打造一份优异的股东名册；二是实现投资者与发行人共赢。其融资规模主要根据对资本充足率的要求测算得出。分析人士认为，农行A股超额配售选择权最终全部执行，而且在稳定后市期结束日最终报收于发行价之上，表明虽然投资者对于农行后市股价走势有一定分歧，但总体上仍以看多为主。农行下半年及明后两年有望实现较高盈利增长。分析人士预计，农行2010年上半年的净利润同比增幅可能超过40%，高于农行上市期间路演时宣称的30%左右。此外，农行各项业务和数据的增长都相当强劲。这一利好
23、消息可能对农行在“脱鞋”后股价走势形成较强支撑。受益于农行股改红利的逐步释放和县域业务的高增长，农行下半年的利润很可能继续得到拉动提升。市场评论上周五资金开始空翻多上海证券报上周股指高位震荡，在经过连续反弹后盘面获利回吐开始显示，此外光大银行等多只新股发行引发资金面忧虑。大智慧超赢数据显示，8月9日至13日间五个交易日，大盘资金累计净流出159.9亿元，不过其中周五单日资金净流入4.3亿元盘中显示空头资金开始翻多。 从具体板块来看，房地产、电力上周板块资金呈现净流入。地产股下半周表现相当抢眼多次拉升股指反弹，龙头股万科A连续三天大涨股价创7月以来反弹新高，另外招商地产也表现活跃，一周涨幅近8%
24、，两者一周资金分别大幅净流入5.6亿元及1.6亿元。其余资金净流入较大的地产股包括万业企业、华联控股、嘉宝集团、万通地产，不过金地集团净流出1.4亿元，地产板块资金一周整体净流入1.8亿元。 电力板块一周资金净流入2500万元，该板块个股资金流向呈明显分化，其中乐山电力、长江电力、凯迪电力、天富热电等4个股资金净流入均超过2千万，而国电电力、明星电力、华能国际等7家资金流出超过千万。 在资金净流出排行中，上周拖累股指表现的银行股资金大幅净流出12.2亿元，券商研究员预计银信合作新规将使银行利润可能下降2%。超赢个股资金监控系统显示，除华夏银行资金净流入近700万元，银行股资金全线净流出，浦发银
25、行大幅流出2.9亿元、兴业银行、北京银行、招商银行、南京银行等净流出也都在1亿元以上。此外，电子信息、煤炭石油两板块居板块资金净流出排行第二、第三位，分别达到12.0亿元及10.8亿元，具体个股如大族激光、京东方A、长电科技、超声电子、西山煤电、国阳新能等主力大幅减持。其余资金流出较多的板块包括化工化纤、酿酒食品、券商、运输物流、交通工具等。 上周五的盘面显示股指在2550点到2585点间具有明显的支撑，下周农行“脱鞋”、光大挂牌或将影响市场节奏，但大盘日K线止跌形态将支持市场短线机会。业内人士认为，后市可继续挖掘低碳新能源板块中的白马股，如天富热电等资金流入后但尚未启动的品种，另外重组、央企
26、整体题材依然会是主线，主要涉及上海本地股及军工股。 “赤脚”农行不改大盘震荡主基调 中国证券报回顾本轮反弹行情，在市场超跌之外，还有一个重要因素不能忽略，那就是农行的上市。尽管从决定发行到申购中签，从引入绿鞋机制护盘到A、H股成功上市，此轮反弹行情或多或少都打上了农行的烙印，但上周五为农行“绿鞋”机制的最后一个交易日，顽强守住发行价的农行会否在“赤脚”之后迅速破发成为当前市场关注的最大热点。从农行自身及上市以来的市场表现来看，“赤脚”农行破发恐难免；不过，农行破发后的下行空间较为有限，且其对市场的心理影响要大于实质影响。短线而言，震荡仍是大盘的主基调，趋势性交易机会难现。农行破发恐难避免自7月
27、15日登陆A股，在“绿鞋”护盘的陪伴下，22个交易日农行股价多次触及2.68元的发行价，但均有惊无险。上周五为农行“绿鞋”机制的最后一个交易日，其股价收于2.69元，距发行价仅1分之遥。分析师人士普遍表示，农行绿鞋到期后，若无巨量资金护盘，其跌破发行价易如反掌。与此同时，在香港市场上，农行的主承销商摩根士丹利和上市保荐人高盛先后在其涨幅不大的价位上大幅减持农行股份，这或表明这两家机构对农行股价看淡，从而一定程度上影响A股投资者的追逐心理，并限制农行的向上空间。此外，鉴于农行在A股的权重地位，该股极易成为资金操控股指的工具，后市不排除主力利用农行破发来达到做空目的。虽然农行破发似乎在所难免，但我
28、们认为，农行的下行空间极为有限。后市即使农行破发，对A股市场走势的心理影响也要大于实质影响，投资者大可不必将农行是否破发作为A股的标志性事件。短期震荡仍是主基调通过上述分析，我们认为，农行的破发与否并不能决定A股市场的整体趋势；当前的宏观经济形势特别是通胀压力、货币或地产调控政策走向、上市公司中报披露完毕后的整体盈利状况，以及外围市场可能出现的大幅波动才是影响A股市场中长期表现的重要看点，投资者需持续关注。短期来看，随着二级市场反弹的深入，目前中小市值概念股又处于历史高位，创出反弹新高的也比比皆是，预计后市中小盘股继续冲高的风险较大。而银行、地产等权重板块因融资压力、地产政策调控等因素牵绊且成
29、交量有限，仍难单独依靠低估值的优势走出持续的涨升行情。不过，由于2500点以下是机构于本轮反弹行情的建仓区域，加之银行等权重股估值水平相对较低，因而除非发生系统性风险，否则沪指短期内下穿2500点的可能性很小。现阶段市场或将呈现上有压力、下有支撑的震荡调整之势，短线难有趋势性的交易机会，投资者在追逐题材个股时应注意把握节奏和分寸。大盘虽存分歧 个股机会多多 上海证券报大盘上周A股市场出现了宽幅震荡的格局。不过，上周五午市后的大幅拉升行情仍然让多头做多底气迅速回升，进而提升了各路资金对本周A股市场走势的乐观底气。那么，如何看待这一信息呢？本周走势分歧犹存 不过，即便如此，市场对本周的走势分歧依然
30、较大，为何？一是因为导致上周五午市后大幅拉升的行情基础并不宜过分乐观。有观点就认为“作为新鲜事物，期指有指挥棒的作用，指示着大盘的方向，有了期指后，市场的分时走势，包括细节的运行方式，都有很大的改变”。而且，“期指就是最好的战略要地，一定程度上，谁掌握了期指，谁就掌握了市场的脉搏”。 由此可见，近期股指期货对短线指数的运行影响力大增。所以，上周末午市后回升的引擎主要是受到股指期货的影响，而非市场内在的涨升能量。这其实也得到了这么一则信息的佐证，即在反弹行情中，并未出现较为清晰的领涨主线路线图。 二是因为房地产调控政策依然趋于严厉。众所周知，本轮弹升行情的发动者是金融地产股，发动的题材借口就是所
31、谓的调控政策处于真空期。但反观目前舆论氛围，关于房地产调控政策再度显现，比如说三套房的房贷问题，再比如说银监会针对商业银行压力测试的新闻报道。这些政策，可能只是针对前期政策措施的逐一落实，但也折射出目前房地产调控政策已不是真空期。所以，地产股的后续演绎面临着一定的压力，从而使得市场的反弹面临着挑战与考验。 由此可见，虽然上周末A股市场出现了震荡回升的格局，但市场的持续涨升基础并不特别扎实。但是，这也并不意味着市场会迅速走低。为何？因为股指期货的存在，使得市场的走势显得更为“妖气十足”。而且，当前A股市场也缺乏明显的做空舆论氛围，比如说外围市场虽然疲软，但同样是盘中宽幅震荡且尾盘能够相对强硬的回
32、升，上周五的道琼斯指数就是如此。与此同时，保险资金、小QFII以及我国台湾地区的保险资金也有投资A股的相关信息报道，这些信息也有利于提振多头的持股底气。如此看来，大盘在近期的确有望呈现出宽幅震荡的格局，以盘中宽幅震荡的盘整的方式削弱调整的压力。也就是说，本周A股市场的走势也是在震荡中重心略有上移，仍然存在着一定的做多氛围。 指数震荡 个股机会增多 这正好为短线爱好者提供了充足的腾挪空间。一方面是因为股指期货的存在使得盘中的震荡幅度加剧，这正好为主流资金的震仓提供了极佳的契机。另一方面则是因为指数的不上不下的震荡格局，有利于让短线游资热钱的注意力聚焦到个股机会而不是指数的机会。既如此，短线A股市
33、场极有可能出现指数宽幅震荡，个股机会渐趋增多的格局。这其实在近期的行情走势中已得到证实。 既如此，在近期的行情演绎过程中，建议投资者关注那些积极向上的个股机会。这主要体现在这么三个方面，一是近期市场关注度较高的通胀预期受益下的投资机会。主要是农业股、消费股、商业股等品种，它们的日K线图的确有着较强的向上趋势，其中农业股的中粮屯河、莫高股份、丰乐种业、顺鑫农业等，消费股中的老白干酒、伊力特、黑牛食品等，商业股中的南宁百货、大商股份、南京中商等个股可跟踪。 二是代表着未来产业结构调整方向的新能源等新兴产业股。近期媒体不时刊登关于新能源等新兴产业股的产业扶持政策，尤其是新能源、清洁能源的做多氛围趋于
34、强烈，不仅仅在于产业政策的扶持导向，而且还在于实在的业绩增长趋势，其中清洁能源的核电设备中签公告将极大地提振多头的做多底气，而新能源的产业扶持政策也有望不时产生题材催化剂，所以，短线机会乐观，可跟踪。 三是基本面有亮点，股价走势渐渐有震荡涨升趋势的个股，既包括中信海直、海油工程、六国化工等前期龙头有二次启动的个股，也包括湘电股份、大恒科技、ST天宏等近期有着昂然抬头的K线形态的个股。银华动态银华深证100持续14个交易日双溢价中国证券报 伴随近期市场出现调整，前期出现整体性溢价的分级基金纷纷出现折价，而银华深证100指数分级基金延续了“双溢价”神话：从7月23日至8月11日，银华稳进和银华锐进
35、已连续14个交易日实现双溢价，最高溢价率分别达到1.98%和11.83%。巨大的套利空间引得机构“抢滩”银华锐进份额，8月9日，银华锐进成交额达到1.85亿元，比前一交易日放大58.73，创该基金上市以来天量。而针对个人投资者来说，连续“双溢价”状态，更利于通过场内申购母基金份额，再进行拆分及交易，可以低成本享受杠杆基金带来超额收益。银华稳进和银华锐进上市首日溢价率分别为1.49%和1.95%，成为中国第一只在上市首日出现“双溢价”的分级基金。自上市以来，银华稳进份额一直处于溢价交易状态，并且溢价水平基本维持在0.39%和3.07%之间，可见该份额所提供的预期收益对于大部分稳健型投资者来说具有
36、比较明显的吸引力；高杠杆份额银华锐进在市场反弹期亦表现抢眼，从7月2日至7月30日市场大幅反弹以来，银华锐进单位净值和二级市场价格分别上涨35.61%和42.04%，在已上市的7只创新型分级基金中位居第一。从7月23日至8月11日，银华稳进、银华锐进已连续14个交易日实现双溢价，特别是在7月29日，银华稳进和银华锐进的溢价率分别为1.98%和11.83%，为投资者提供了较大的套利空间。在此期间，银华锐进份额溢价率浮动在0.36%至11.83%，截至11日溢价2.64%。巨大了的套利空间吸引了大量资金入市，8月9日，银华锐进成交额达到1.85亿元，比前一交易日放大58.73，创该基金上市以来天量
37、，同时该基金换手率也达到27.54。针对日后的操作，天相投顾认为，银华深证100指数分级基金不同风险收益特征的份额可以满足不同投资者的理财需求，并且提供了多种交易方式。投资者既可以将其视为场外的一只指数型基金进行投资，也可以根据自己的风险承受能力和对市场走势的判断选择具体持有稳进份额还是锐进份额，在二级市场择机进行交易。海外视野德国一枝独秀载不动欧元区许多愁中国证券报欧盟统计局8月13日公布，在德国经济强劲增长的带动下，欧元区2010年第二季度国内生产总值(GDP)环比增速达1%，创4年来最大增幅。不过分析人士指出，靓丽数据难掩欧元区内部经济发展不平衡的现状，成员国经济表现参差不齐，该地区经济
38、尚未走上持续稳定复苏的道路。欧元区第二季度经济强劲增长，很可能已达这轮复苏的峰值，预计从下半年开始，该地区经济增速将放缓。此外，希腊经济连续第7个季度萎缩，市场对爱尔兰银行业的担忧也与日俱增。分析人士预计，利好经济数据无法持久驱动欧元上涨，未来欧元还将步入下跌轨道。第一方阵强劲驱动数据显示，欧元区第二季度经济涨势喜人。欧元区2010年第二季度GDP环比增速达1%，高于预期的0.7%；同比增长1.7%，高于1.4%的预期增幅。欧盟统计局同时公布，欧元区6月贸易账户余额从5月的赤字状态转为盈余24亿欧元，高于预期的10亿欧元。6月欧元区出口同比增长27%至1379亿欧元，进口同比增长31%至135
39、4亿欧元，均创2008年10月来最高水平。欧盟委员会发言人称，上述增长数据证实了欧元区经济在持续复苏，但复苏进程仍较为脆弱，各国政府须继续削减预算赤字。欧元区第二季度实现经济大幅增长，其中三分之二的增长份额来自德国的贡献。瑞银集团分析师称，如果德国经济增长放缓，整个欧元区经济势必“降一个档次”。德国统计局13日公布，德国第二季度GDP环比上升2.2%，同比增长3.7%，增速创1990年来最高水平。德国经济部长布鲁德雷表示，“德国今年GDP增幅可能将远高于2%。”布鲁德雷指出，强劲的经济增长将允许德国政府撤出刺激计划，加快削减赤字步伐。第二季度，出口和投资是德国经济的最大驱动力。得益于欧元贬值以
40、及世界经济总体复苏对出口的拉动，德国6月份出口环比增长3.8%，大大高于市场预期的1.5%，同比更是激增了29%。机构预计，今明两年该国出口将分别增长11%和8%，明年的出口额有望赶超2008年创下的纪录水平。不过，汇丰银行固定收益研究部门全球负责人史蒂文梅耶认为，德国出口增长主要占了欧元贬值的“便宜”，德国正依赖欧元区高负债国家的疲弱实现增长，“这对德国是好消息，但对其他国家和欧元区经济整体复苏而言就没那么美好了”。同日，法国国家统计局公布的数据也差强人意，第二季度GDP初值环比上升0.6%，略高于预期0.5%的增幅；而第二季度固定资本投资环比增长0.8%，实现自2008年来的首次扩张。法国
41、财政部长拉加德表示，对该国经济实现2010年增长1.4%的目标充满信心，但她同时指出，法国政府须在支出上极度自律。二线经济体前景堪忧欧元区第二季度经济数据显示，该地区成员国经济表现愈加分化，呈现强者恒强，弱者恒弱之势。分析人士指出，欧元区经济重陷停滞的警报尚未完全解除。引爆欧债危机的希腊经济表现最为糟糕，在衰退泥沼中越陷越深。希腊国家统计局12日宣布，该国第二季度GDP同比下降1.5%，环比下降3.5%。这意味着，希腊成为欧元区16国中第二季度唯一出现负增长的国家。希腊第二大银行EFG Eurobank经济学家莫诺克罗索斯预计，“由于建筑业产出深幅下滑，支柱产业旅游业萎靡不振，2010年下半年
42、希腊经济发展将十分艰难。”西班牙国家统计局13日公布，该国GDP第二季度实现了0.2%的环比增长，但增速远低于欧元区平均水平，且第二季度GDP同比仍下滑0.2%。西班牙政府预计，第三季度西班牙经济将保持增长，但增幅会继续收窄。西班牙对外银行称，不排除西班牙经济在第三季度重新下滑的可能。西班牙央行则认为，该国经济复苏之势已初步稳固，但信贷收缩和经济前景不明造成投资增长缓慢，将给未来经济发展蒙上阴影。欧元跌势恐延续受欧元区经济数据拉升，13日欧元兑美元汇率一度触及1.2889的日内高点，但随后滑落，欧元兑美元当日收跌0.58%至1.2754。分析人士认为，这意味着市场对欧元区经济复苏仍持谨慎态度。与此同时，爱尔兰成为市场关注的焦点。因该国政府即将向盎格鲁-爱尔兰银行注资100亿欧元，投资者担心，爱尔兰银行业的援助成本将不断攀升。德国商业银行指出，更能牵动市场敏感神经的是欧元区外围国家的经济状况，而来自德国这样的大型经济体的正面消息无法为欧元提供过多的上行动能。加拿大皇家银行分析师科尔认为，从长期判断，此前欧元兑美元的涨势恐怕已经结束，未来欧元还有新一轮跌势。
