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1、目 录第一章 财务管理总论1第二章 资金时间价值和风险分析4第三章 企业筹资方式9第四章 资金成本和资金结构15第五章 投资概述21第六章 项目投资26第七章 证券投资32第八章 营运资金37第九章 利润分配43第十章 财务预算47第十一章 财务控制53第十二章 财务分析581第一章 财务管理总论一、单项选择题1、企业向工人支付工资属于（ ）活动。A、筹资B、投资C、资金营运D、分配2、下列各项中体现债权与债务关系的是（ ）。A、企业与债权人之间的财务关系B、企业与受资者之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与政府之间的财务关系3、“有时决策过程过于冗长”属于（ ）的缺点。A、独
2、资企业B、合伙企业C、有限责任公司D、股份有限公司4、下列（ ）属于资本市场工具。A、国库券B、商业票据C、可转让大额定期存单D、股票5、下列（ ）不属于资本市场的特点。A、收益较高B、价格变动幅度大C、金融工具具有较强货币性D、资金借贷量大6、（ ）是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。A、法定利率B、基准利率C、套算利率D、市场利率7、下列关于利率的分类说法正确的是（ ）。A、按照利率之间的变动关系分为固定利率和浮动利率B、按照利率与市场资金供求关系情况的关系分为市场利率和法定利率C、按照利率形成机制不同分为基准利率和套算利率D、按照利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率8、利率
3、主要是由（ ）决定的。A、经济周期B、供给与需求C、通货膨胀D、国家货币政策9、每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（ ）。A、考虑了资金时间价值B、考虑了风险因素C、可以用于同一企业不同时期的比较D、不会导致企业的短期行为10、（ ）是通过所有者约束经营者，协调所有者与经营者之间矛盾的方法。A、解聘B、接收C、“绩效股”形式D、“股票选择权”方式11、已知国库券利率为5%，纯利率为4%，则下列说法正确的是（ ）。A、可以判断目前不存在通货膨胀B、可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C、无法判断是否存在通货膨胀D、可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为
4、1%12、（ ）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A、财务预测B、财务预算C、财务决策D、财务控制二、多项选择题1、下列各项中属于狭义的投资的是（ ）。A、与其他企业联营B、购买无形资产C、购买国库券D、购买零件2、投资者与企业之间通常发生（ ）财务关系。A、投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B、投资者可以参与企业净利润的分配C、投资者对企业的剩余资产享有索取权D、投资者对企业承担一定的经济法律责任3、影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（ ）。A、企业组织形式B、经济周期C、经济发展水平D、经济政策4、金融市场的功
5、能包括（ ）。A、转化储蓄为投资B、改善社会经济福利C、提高金融体系效率D、引导资金流向5、金融工具的特征包括（ ）。A、期限性B、流动性C、风险性D、收益性6、关于金融市场的分类，下列说法正确的是（ ）。A、按照交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场B、按照交易的方式和次数分为新货市场和旧货市场C、按照金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场D、按照期限分为货币市场和资本市场7、风险收益率包括（ ）。A、通货膨胀补偿率B、违约风险收益率C、流动性风险收益率D、期限风险收益率8、企业价值最大化目标的优点包括（ ）。A、考虑了投资的风险价值B、反映了资本保值增值的要求C、有利于克服管理
6、上的片面性D、有利于社会资源的合理配置9、下列各项中，可以用来协调公司所有者与债权人矛盾的方法有（ ）。A、规定借款用途B、要求提供借款担保C、规定借款信用条件D、收回借款10、下列各项中属于资金营运活动的是（ ）。A、采购原材料B、购买国库券C、销售商品D、支付现金股利11、财务决策的环节主要包括（ ）等步骤。A、搜集相关资料B、确定决策目标C、提出备选方案D、选择最优方案三、判断题1、广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（ ）2、企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（ ）3、股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳
7、税的缺点。（ ）4、金融市场的主体就是指金融机构。（ ）5、基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。（ ）6、流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（ ）7、国际经济政治关系会影响利率的高低。（ ）8、对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（ ）9、从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（ ）10、财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。（ ）正确答案部分一、单项选择题1、【正确答案】C【答案解析】企业在日常生产经营过程中，会
8、发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；最后，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。这种因企业日常生产经营而引起的财务活动称为资金营运活动。2、【正确答案】C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。3、【正确答案】B
9、【答案解析】合伙企业具有开办容易、信用相对较佳的优点，但也存在责任无限、权力不易集中、有时决策过程过于冗长的缺点。4、【正确答案】D【答案解析】选项ABC均属于货币市场工具，只有选项D属于资本市场工具。5、【正确答案】C【答案解析】资本市场的特点包括：交易的主要目的是满足长期投资性资金的供求需要；收益较高而流动性较差；资金借贷量大；价格变动幅度大。选项C属于货币市场的特点。6、【正确答案】A【答案解析】法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。7、【正确答案】D【答案解析】利率按照利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率；按照利率与市场资金供求关系情况的关系分为固定利率和浮动利率；
10、按照利率形成机制不同分为市场利率和法定利率。8、【正确答案】B【答案解析】利率主要是由供给与需求来决定的，但是除此之外经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国家经济政治关系、国家利率管制程度等对利率的变动均有不同程度的影响。9、【正确答案】C【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。10、【正确答案】A【答案解析】解决所有者与经营者之间的矛盾的措施包括解聘、接收、激励（“股票选择权”方式、“绩效股”形式），解聘是通
11、过所有者约束经营者的方法，接收是通过市场约束经营者的方法，激励是将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。11、【正确答案】D【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，即5%4%通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率5%4%1%。12、【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题1、【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买
12、其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2、【正确答案】ABCD【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。3、【正确答案】BCD【答案解析】影响企业财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平、经济政策等；企业组织形式属于法律环境的因素。4、【正确答案】ABCD【答案解析】金融市场主要有五项功能：转化储蓄为投资；改善社会经济福利；提供多种金融工具并加速流动；使中短期资金凝结为长期资金；提高金融体系竞争
13、性和效率；引导资金流向。5、【正确答案】ABCD【答案解析】金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。6、【正确答案】ABCD【答案解析】金融市场按照期限分为短期金融市场（货币市场）和长期金融市场（资本市场）；按照交易的方式和次数分为初级市场（新货市场）和次级市场（旧货市场）；按照金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场；按照交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场。7、【正确答案】BCD【答案解析】无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。8、【正确答案】ABCD【答案解析】企业价值最大化目标的优点包括：（1）
14、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。9、【正确答案】ABCD【答案解析】协调公司所有者与债权人矛盾的方法有：（1）限制性借债，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款用途、借款的担保条款和借款的信用条件等；（2）收回借款或停止借款。10、【正确答案】AC【答案解析】选项B属于投资活动，选项D属于筹资活动。11、【正确答案】BCD【答案解析】财务决策的环节主要包括确定决策目标、提出备选方案、选择最优方案等步骤。搜集相关资料是财务预测的环节。三、判断题1、【正确答案】错【答案解析】广义
15、的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅是指对于企业净利润的分配。2、【正确答案】错【答案解析】企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。3、【正确答案】对【答案解析】股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有的特点包括：有限责任；永续存在；可转让性；易于筹资；对公司收益重复纳税。4、【正确答案】错【答案解析】金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位，它包括双方而不仅是指金融机构。5、【正确答案】错【答案解析】基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。6、【正确答案】错【答案解析】违约风险收益率
16、是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。7、【正确答案】对【答案解析】利率主要是由供给与需求来决定的，但是除此之外经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国家经济政治关系、国家利率管制程度等对利率均有不同程度的影响。8、【正确答案】错【答案解析】对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。9、【正确答案】对【答案解析】从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。10、【正确答案】错【答案解析】财务管理的核心是财务决策，
17、决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。第二章 资金时间价值和风险分析一、单项选择题1、某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2%，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）元。A、18114B、18181.82C、18004D、180002、某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2%，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（ ）元。A、1100B、1104.1C、1204D、1106.13、某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5%的情况下，这笔收益的现值为（ ）元。A、4466.62B、656.66C、670.56D、4455.664、企业
18、有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（ ）元。A、2825.34B、3275.32C、3225.23D、2845.345、某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ ）元。A、55256B、43259C、43295D、552656、某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。A、1433.63B、1443.63C、2023.64D、2033.64
19、7、某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（ ）年。A、4B、3C、2D、18、某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10%，则目前的投资额应是（ ）元。A、10000B、11000C、20000D、210009、某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2%，单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出（ ）元。A、3120B、3060.4C、3121.6D、313010、已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期
20、的年金现值系数为（ ）。A、2.5436B、2.4868C、2.855D、2.434211、某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（ ）。A、20%B、14%C、16.13%D、15.13%12、某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（ ）。A、4%B、4.04%C、6%D、5%13、（ ）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。A、风险因素B、风险事故C、风险损失D、风险收益14、下列各项中（ ）会引起企业财务风
21、险。A、举债经营B、生产组织不合理C、销售决策失误D、新材料出现15、甲项目收益率的期望值为10%，标准差为10%，乙项目收益率的期望值为15%，标准差为10%，则可以判断（ ）。A、由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等B、由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小C、由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D、由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目二、多项选择题1、年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ）。A、按照直线法计提的折旧B、等额分期付款C、融资租赁的租金D、养老金2、某人决定在未来5年内每年年
22、初存入银行1000元（共存5次），年利率为2%，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（ ）。A、1000（F/A，2%，5）B、1000（F/A，2%，5）（12%）C、1000（F/A，2%，5）（F/P，2%，1）D、1000（F/A，2%，6）13、某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8%，则该递延年金现值的计算公式正确的是（ ）。A、1000（P/A，8%，4）（P/F，8%，4）B、1000（P/A，8%，8）（P/A，8%，4）C、1000（P/A，8%，7）（P/A，8%，3）D、1000（F/A，8%，4）（P/F，8%，7
23、）4、下列说法正确的是（ ）。A、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C、复利终值系数和复利现值系数互为倒数D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数5、风险由（ ）组成。A、风险因素B、风险事故C、风险损失D、风险收益6、实质性风险因素包括（ ）。A、食物质量对人体的危害B、新产品设计错误C、汽车刹车系统失灵产生的交通事故D、信用考核不严谨出现货款拖欠7、风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（ ）。A、信用风险B、自然风险C、经济风险D、社会风险8、下列各项所引起的风险中属于基本风险的是（ ）。A、自然灾害B、通货膨胀C、销售决策失误D、罢
24、工9、下列公式正确的是（ ）。A、风险收益率风险价值系数标准离差率B、风险收益率风险价值系数标准离差C、投资总收益率无风险收益率风险收益率D、投资总收益率无风险收益率风险价值系数标准离差率10、下列各项中属于转移风险的措施的是（ ）。A、业务外包B、合资C、计提存货减值准备D、特许经营三、判断题1、资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。（ ）2、利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（ ）3、每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（ ）4、即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数1，期数1得到的。（ ）5、递延年金有终值，终值的大小与递延期是
25、有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（ ）6、已知（F/P，3%，6）1.1941，则可以计算出（P/A，3%，6）3.47。（ ）7、某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6%，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元。（ ）8、偷工减料引起的产品事故属于心理风险因素。（ ）9、按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险。（ ）10、按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。（ ）11、若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。（
26、 ）12、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于转移风险的措施。（ ）13、风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等。（ ）四、计算题1、某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元，按10%利率，每年复利一次，要求计算2005年12月31日的余额是多少？2、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第
27、9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？3、某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？4、某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：市场状况概率甲项目乙项目好0.320%30%一般0.510%10%差0.25%5%要求：（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。（2）分别计算甲乙两个项目收
28、益率的标准差。（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。（4）如果无风险收益率为6%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的总收益率。正确答案部分一、单项选择题1、【正确答案】B【答案解析】现在应当存入银行的数额20000/（152%）18181.82（元）。2、【正确答案】B【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和1000（F/P，2%，5）1104.1（元）。3、【正确答案】B【答案解析】收益的现值880（P/F，5%，6）656.66（元）。4、【正确答案】A【答案解析】建立的偿债基金15000/（F/A，3%，5）2825.34（元）。5、【正确答案】C【答案解析】本题相当于
29、求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000（P/A，5%，5）43295（元）。6、【正确答案】D【答案解析】本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额10000/（P/A，6%，6）2033.64（元）。7、【正确答案】B【答案解析】前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，说明该项年金第一次流入发生在第5年年初，即第4年年末，所以递延期应是413年。8、【正确答案】C【答案解析】本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5%，所以投资额1000/5%20000（元）。9、【正确答案】A【答案解析】注意本题是单利计
30、息的情况，所以并不是求即付年金终值的问题，单利终值1000（132%）1000（122%）1000（12%）3120（元）。10、【正确答案】B【答案解析】利率为10%，3年期的年金现值系数（110%）3（110%）2（110%）10.75130.82640.90912.4868。11、【正确答案】D【答案解析】根据题目的条件可知：300006000（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）5，经查表可知：（P/A，14%，10）5.2161，（P/A，16%，10）4.8332，使用内插法计算可知：（16%i）/（16%14%）（54.8332）/（5.21614.8332），解得i15
31、.13%。12、【正确答案】B【答案解析】根据题目条件可知半年的报酬率20/10002%，所以年实际报酬率（12%）214.04%。13、【正确答案】B【答案解析】风险事故是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介；风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件，是事故发生的潜在原因；风险损失是指风险事故所带来的物质上、行为上、关系上以及心理上的实际和潜在的利益丧失。14、【正确答案】A【答案解析】财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会给企业带来财务风险，选项BCD会给企业带来经营风险。15、【正确答案】D【答案
32、解析】期望值并不能用于评价风险的大小，所以C错误；在期望值不同的情况下，应当使用标准离差率衡量风险的大小，且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率，所以AB错误，D正确。二、多项选择题1、【正确答案】ABCD【答案解析】年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。2、【正确答案】BCD【答案解析】本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数（1i），即选项BC；一种是在普通年金终值系数的基础上期数1，系数1，即选项D。3、【正确答案】CD【答案解析】递延年金第
33、一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期m413年，n4，所以递延年金的现值1000（P/A，8%，4）（P/F，8%，3）1000（P/A，8%，7）（P/A，8%，3）1000（F/A，8%，4）（P/F，8%，7）。4、【正确答案】ACD【答案解析】普通年金终值系数（F/A，i，n）（F/P，i，n）1/i，偿债基金系数（A/F，i，n）i/（F/P，i，n）1，普通年金现值系数（P/A，i，n）1（P/F，i，n）/i，资本回收系数（A/P，i，n）i/1（P/F，i，n），复利终值系数（F/P，i，n）（1i）n，复利现值系数（P/F，i，n）（1i）n。5、【正确答案】ABC
34、【答案解析】风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素组成。6、【正确答案】AC【答案解析】风险因素包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素，其中实质性风险因素包括汽车刹车系统失灵产生的交通事故、食物质量对人体的危害。7、【正确答案】BCD【答案解析】按照风险的性质或者发生的原因风险可以分为自然风险、经济风险、社会风险。8、【正确答案】AB【答案解析】基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险，即全社会普遍存在的风险，如战争、自然灾害、经济衰退等带来的风险。罢工和销售决策失误引起的是特定风险。9、【正确答案】ACD【答案解析】投资
35、总收益率无风险收益率风险收益率，风险收益率风险价值系数标准离差率，投资总收益率无风险收益率风险价值系数标准离差率。10、【正确答案】ABD【答案解析】转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。三、判断题1、【正确答案】错【答案解析】资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。2、【正确答案】对【答案解析】财务管理活动总是或多或少地存在风险，而通货膨胀也是市场经济中客观存在的经济现象。因此，利率不仅包含
36、时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。3、【正确答案】对【答案解析】在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。所以本题的说法正确。4、【正确答案】对【答案解析】即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上期数1，系数1得到的。5、【正确答案】错【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值年金（F/A，i，n），其中n表示等额收付的次数（年金的个数），显然其大小与递延期m无关。6、【正确答案】错【答案解析】（P/A，3%，6）1（P/F，3%，6）/3%，（P/F，3%，6）1/（F/P，3%，6），所以（P/A
37、，3%，6）11/（F/P，3%，6）/3%5.4183。7、【正确答案】错【答案解析】注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时使用的折现率应是3%，期数应是半年的个数6，即复利终值5000（F/P，3%，6）5970.5（元）。8、【正确答案】错【答案解析】偷工减料引起的产品事故属于道德风险因素，道德风险因素还包括业务欺诈、出卖情报、中饱私囊拿回扣等。心理风险因素包括保管员忘记锁门而丢失财产、新产品设计错误、信用考核不严谨而出现货款拖欠等。9、【正确答案】错【答案解析】按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指只会造成损失而无获利可能性的风险，投机风险是指既可
38、能造成损失也可能产生收益的风险。10、【正确答案】对【答案解析】按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。11、【正确答案】对【答案解析】若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则企业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息，所以会使得企业的自有资金利润率降低。举例说明如下：假设自有资金为100万元，借入资金为200万元，息税前资金利润率为10%，借入资金利息率为12%，则自有资金创造的息税前利润为10010%10（万元），借入资金创造的息税前利润为20010%20（万元），需要支付的利息20012%24（万元），则需要动用自有资金创造的息税前利润4万元支付
39、利息，减少了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。12、【正确答案】错【答案解析】采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于减少风险的措施。13、【正确答案】错【答案解析】风险自保就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等；风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。四、计算题1、【正确答案】本题中2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的终值，显然是即付年金求终值的问题，所以，2005年12月31日的余额5000（F/A，10%，4）（110%）25525.5（元）
40、或者2005年12月31日的余额5000（F/A，10%，5）125525.5（元）2、【正确答案】第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：P4（P/A，10%，7）（P/F，10%，2）16.09（万元）或者P4（P/A，10%，9）（P/A，10%，2）16.09（万元）或者P4（F/A，10%，7）（P/F，10%，9）16.09（万元）第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：P3（P/A，10%，8）4（P/F，10
41、%，9）5（P/F，10%，10）19.63（万元）因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。3、【正确答案】使每年多获得10000元收益的现值等于60000元时甲乙两个方案是等价的，即6000010000（P/A，12%，n）即：（P/A，12%，n）6查年金现值系数表可知：（P/A，12%，11）5.9377（P/A，12%，12）6.1944由内插法可知：（n11）/（1211）（65.9377）/（6.19445.9377）n11.24（年）所以如果方案能够持续11.24年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于11.24年，则公司应当选择乙方
42、案；如果方案恰好能够持续11.24年，则选择任何一个方案都是可以的。4、【正确答案】（1）甲项目收益率的期望值0.320%0.510%0.25%12%乙项目收益率的期望值0.330%0.510%0.2（5%）13%（2）甲项目收益率的标准差（20%12%）20.3（10%12%）20.5（5%12%）20.21/25.57%乙项目收益率的标准差（30%13%）20.3（10%13%）20.5（5%13%）20.21/212.49%（3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小甲项目的标准离差率5.57%/12%100%46.42%乙项目的标准离差率12.49
43、%/13%100%96.08%因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。（4）风险收益率风险价值系数标准离差率10%46.42%4.64%甲项目投资的总的收益率无风险收益率风险收益率6%4.64%10.64%第三章 企业筹资方式一、单项选择题1、下列（ ）可以为企业筹集自有资金。A、内部积累B、融资租赁C、发行债券D、向银行借款2、按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（ ）。A、内源筹资和外源筹资B、直接筹资和间接筹资C、权益筹资和负债筹资D、表内筹资和表外筹资3、下列各项中不属于直接表外筹资的是（ ）。A、经营租赁B、代销商品C、来料加工D、母公司投资于子公司4
44、、下列（ ）可以为企业筹集短期资金。A、融资租赁B、商业信用C、内部积累D、发行股票5、我国目前各类企业最为重要的资金来源是（ ）。A、银行信贷资金B、国家财政资金C、其他企业资金D、企业自留资金6、下列各项中（ ）不属于吸收直接投资的优点。A、有利于增强企业信誉B、有利于尽快形成生产能力C、资金成本较低D、有利于降低财务风险7、确定股票发行价格的方法中，（ ）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。A、市盈率定价法B、净资产倍率法C、竞价确定法D、现金流量折现法8、对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的公司股票发行价格的确定采用（ ）是比较准确的。A、市盈率定价法B、净资产倍率法C、竞价确定法D、现金流量折现法9、普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（ ）。A、财务风险大B、筹资成本高C、容易分散控制权D、筹资限制多10、认股权证的特点不包括（ ）。A、在认股之前持有人对发行公司拥有股权B、它是一种促销手段C、在认股
