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1、产业&财经&国际化资讯 2005年8月16日目录财经4TCL获国开行80亿元贷款 公司融资结构大大改善4船井电机增收减益 “成本削减追不上价格下滑”4阿尔卑斯电气增收增益 硬盘磁头开始走出低迷5古河电工一季度强劲增长 利用“战略基金”强化汽车零部件业务5Sony电视机部门05年46月亏损392亿日元6戴尔发布第二季度财报 净利润10.2亿美元7联想手机盈利2500万港元 坐上国产手机第二宝座8百年老店与十年领袖 奥利拉卸任诺基亚CEO8世通公司前CFO萨利文被判入狱五年10各地市占率提升 戴尔Q2净利增长28%创记录11TCL全资掌控TTE 汤姆逊持TCL多媒体3成股权12尼康营业利润猛增3.

2、5倍 高级单反相机业务超预期12中科健自解15亿亏空始末 会计师关注坏账准备13产业16进入长虹董事会候批 万明坚抛国产手机菜鸟论16空调全年卖三百万台才能盈利19顾氏资产接盘者迷离 海信自称是最合适的收购者20屈云波：“我没能力把科龙偷钱变成好事”22整机企业“上游”突围24Bhflex组织结构27七喜低调进军手机市场 南方高科团队加盟28赛迪顾问发布手机市场排行：诺基亚14%居首28商务部：连锁企业销售增幅趋缓29新中电系：600亿资产和14家上市公司整合路径29国美电器：商务部公布全国连锁30强 名列第2位32格林柯尔系：耗时5年搭建了136亿32两个盖子三个茶壶的玩法害了顾?36格林柯

3、尔野心大 出事前拟购夏新37苏宁铺开雄霸计划演苏美大战38联想日本推出亮度约提高23的前投型投影机3905年底全球手机用户将达20亿 2010年达30亿39思科收购诺基亚传言 诺基亚称对此不予评论39揭秘顾雏军：以资本为起点 也以资本为终点40顾雏军倒下谁麻木？43调查：运营商强势介入手机销售 零售卖场腹背受敌45国美豫帅更换 目的为遏制永乐扩张50易好家:三项不变政策稳定军心51中科健重组方案获银行认可53传26.43%股份被拍科龙不置可否54志高空调召开06年度家用营销年会55索尼(中国)“创造中心”正式成立56预测：中国内地CD-R市场年需求量将突破10亿片57德州仪器：将提供单芯片技术

4、，助力20美元手机57DELL CEO罗林斯：微利时代的盈利，不要指望PC赚大钱！58联想：开始泰国手机营销业务，展开东南亚竞争59创维放晴？60TCL数码新架构出炉 六事业部合成二大业务群64联通称不再经营手机 终端采购交由华盛执行65经济观察报：当索尼不再是惟一66科龙电器两独立董事撤销辞职申请69永乐“牵手”思文下周便可见分晓？70灿坤折戟 中国家电3C亮起连锁红灯70科健爆出特大财务丑闻 9月1日将被迫退市74惠普：欲夺中国商用PC10%份额，强调在华研发75夏新电子 心急吃不了热豆腐78国际化83华为拟6亿英镑收购马可尼 专家:英政府不会阻挠84退出优尼科竞购 中海油或转购澳洲最大油

5、气公司85中兴不是我的家：致中兴通讯股份有限公司的信85索尼50年前的创造！88马可尼：透露正在与华为谈判，称华为不是惟一89惠而浦欲以26亿美元现金加股票收购Maytag89联想收购IBM后公布首度财报 分析家众说纷纭91受收购IBM PC业务影响 联想Q1利润可能降23%91联想新财报能否盈利成焦点922005年中国500最具价值品牌排行榜,海尔排第1位、TCL排第19位94华为遭遇英保守势力阻碍 可能退出收购马可尼96华为收购马可尼面临新压力 传中兴有意竞购99祭坛上的中海油100为什么进行跨国收购106收购德国静悄悄107联想销售增加利润下降 利润率从5.7%降至1.8%113联想公布

6、合并后首次财报 原IBM业务收入下降113诺基亚首席执行官约玛奥利拉将跳槽壳牌115惠尔浦$16.8亿收购要约获美泰首肯115LG北电：17日开合资公司 北电掌控50%以上股权116东芝面向2007年的“种子技术”116方正集团董事长魏新：慎言国际化117过去的100天，新联想发生了什么？119联想集团05财年Q1业绩发布会及答记者问实录126聚集优势取长补短 明基西门子供应链整合现端倪143杨元庆把家搬到美国 更多中国员工将赴海外144联想中国模式可拷贝到全球 五年后与戴尔决战146飞利浦将以7.65亿欧元收购Lumileds照明公司的47%股份147海尔拿下奥运白电赞助商头衔：比联想更划算

7、？147财经TCL获国开行80亿元贷款 公司融资结构大大改善8月5日，国家开发银行与TCL集团签署协议，该行将在未来5年内为TCL的多媒体、移动通信、家电等产业的“走出去”项目提供80亿元的贷款。目前正是TCL国际化经营的关键阶段，TCL集团董事长兼总裁李东生表示，借助国家开发银行的平台，将有利于TCL改变融资结构，保证长期项目的资金需求，稳健经营，对其国际化业务经营和拓展大有帮助。国家开发银行广东省分行行长戴达年表示，TCL集团是国开行在广东省的重要合作伙伴，因此，国开行将在贷款组合及财务顾问等方面提供全方位、高质量的金融服务，全力支持TCL成长为具有国际竞争力的跨国企业。李东生则表示，尽管

8、受到与汤姆逊、阿尔卡特合作的两个国际项目影响，今年上半年TCL集团的业绩出现波动，但是这两个项目的协同效应将会逐步体现，“2005年，TCL海外销售收入可能将与内销额持平”。至此，在今年短短四个月内，TCL集团已与中国进出口银行、中国出口信用保险公司和国家开发银行三家政策性金融机构建立起战略合作关系，达成共140亿元的大额授信协议和15亿美元的海外业务保险协议，增强了抗风险的能力。【回目录】船井电机增收减益 “成本削减追不上价格下滑” 船井电机副社长中岛义雄 日本船井电机日前发表了2005财年第一季度（2005年4月6月）的联合结算结果。销售额比上年同期增长了12.4%，达到729亿5500万

9、日元；营业利润同比减少31.3%，降至48亿4300万日元；纯利润同比减少13.8%，降至43亿4600万日元，出现了增收减益。 导致减益的主要原因是，产品价格下降所造成的成本率的恶化。虽然半导体部件的价格下滑使得产品成本有所下降，但由于钢材和石油价格暴涨，机械类部件的价格并未像预计的那样出现下降。该公司对于由上述原因造成的减益早已有所估计：“我们本来预测的营业利润为40亿日元。结果获得了48亿日元，比预想的要好”（该公司副社长中岛义雄）。 销售额方面，包括“影像产品”、“信息产品”和“其他”所有的部门均实现了增收。影像产品方面，得益于DVD播放机、VTR一体型DVD录像机和CRT电视等的销售

10、业绩不俗，销售额比上年同期增加了9.4%，达到395万日元；信息设备方面，数码相机的销售额增长到上年同期的4倍，销售额同比增长了20.8%，达到了257亿日元。此外，在占该公司总销售额67%的北美市场，DVD播放机、VTR一体型DVD录像机和数码相机的销售业绩不俗。 计划投放硬盘DVD录像机和大屏幕液晶电视 该公司计划在2005年下半年陆续向市场投放一系列新产品。首先，2005年9月在日本国内投放硬盘DVD录像机。2006年初再面向北美供货。日本方面计划以OEM形式供货。2005年内还将首先向北美市场投放27英寸和32英寸型的液晶电视。计划一方面采用OEM供货，一方面以该公司的品牌投产。【回目

11、录】阿尔卑斯电气增收增益 硬盘磁头开始走出低迷 阿尔卑斯电气2005财年第一季度（2005年46月）实现了增收增益。销售额为1682.49亿日元，比上年同期增加了10.7，营业利润为107.6亿日元，同比增加了89.3。三个业务部门全部实现了增收增益。 电子元件业务方面，上年同期急剧下跌的营业利润恢复到了原来的水平。销售额为957.13亿日元，比上年同期增加了8.6，营业利润为57.47亿日元，同比增加了352.9。遥控车门开关系统（Keyless entry system）、车门模块、车载传感器等汽车零配件形势喜人。2004财年因客户在国内生产而销售额暂时出现低迷的硬盘装置（HDD）磁头，也

12、在硬盘内置型DVDV录像机等市场扩大的推动下，销量回升。另外，受中国PHS市场缩小的影响，面向PHS的收发元件等销售额有所下降。 音响产品业务方面，面向汽车厂商的车载导航产品等销售看好。由于车载导航仪在车辆出厂前的原装比例正在增加，因此导航仪的零售市场不断缩小，但阿尔卑斯电气提高了面向原装市场的OEM比例，因此“原装比例平稳上升”。这一业务的销售额达到了618.4亿日元，比上年同期增加了12.1，营业利润为33.55亿日元，同比增加了10.7。 全财年预测方面，销售额为6700亿日元（比上财年增长4.1），经常利润为420亿日元（同比增长35.7），全财年纯利润165亿日元（同比增长1.1）。

13、对于今后电子元器件需求，该公司表示：“第二季度虽然汽车行业进入了调整期，但数字家电行业面向圣诞商战的零部件需求令人期待。由于硬盘用途的扩大，硬盘磁头的需求今后还将保持坚挺。” 【回目录】古河电工一季度强劲增长 利用“战略基金”强化汽车零部件业务 日本古河电工日前公布了2005财年第1季度（2005年4月6月）的联合结算报告（发布资料，PDF格式）。销售额比上财年同期增长7.1，达1973亿5300万日元，营业利润同比猛增74.5，达65亿8800万日元。与上财年同期的不景气相比，收益获得大幅增长。与上季度相比，业绩增长也同样强劲。 就连连续亏损的信息通信部门本季度也实现了盈利。该公司在2005

14、年3月公布的经营计划中曾表示，力争2005财年实现盈利，而现在已经提前实现此目标。收益的改善得益于激光器和路由器等产品的销售增长以及业务重组效应。该部门销售额比上财年同期增长27.6，达332亿4000万日元，营业利润为6亿400万日元。 而电装与电子部门尽管销售额比上财年同期增长3.2，达416亿1400万日元，但营业利润却大幅下降，同比锐减66.0，为2亿9200万日元。原材料价格的上涨、销售价格的下滑，以及汽车零件的销售下降造成了利润降低。销售额增长则是因为联合结算子公司数量有所增加。 公布结算报告的当天，该公司还宣布将在泰国成立汽车零件生产子公司。新公司将面向本田等日资汽车厂商，生产汽

15、车安全气囊用转向辊连接器“SRC”和装配电路（wiring harness）。注册资金约为5亿日元，投入资金约10亿日元。2005年10月正式成立，力争2006年2月开工。 由于汽车零件市场预计今后将会逐步扩大，因此该公司今后准备大力强化第1季度结算中拖了公司后腿的汽车零件业务。在2005年3月作为“战略基金”而筹集到的200亿日元中，据称约有50%将投向汽车市场，约30投向电子元件市场，约20则用于人才培养和系统投资。此次成立子公司将是该基金运用的第一个项目。【回目录】Sony电视机部门05年46月亏损392亿日元 Sony电视机部门在2005-2006会计年度(截至2006年3月底为止)第

16、1季亏损了392亿日元，远高于去年同期的101亿日元亏损。日本商业周刊Nikkei Business 8日指出，Sony的3大失算将使其电视机部门难以在短期内起死回生。首先，Sony CRT生产线的重整速度跟不上整体电视市场的快速变化。其次，Sony在今年2月推出的低价液晶电视系列(Happy Vega)销售不如预期。最后，等离子电视的热卖令Sony的背投影电视销售下滑。Sony于7月28日宣布调降2005-2006会计年度(截至2006年3月底为止)液晶电视以及CRT电视出货量预估值。Sony将年度液晶电视出货量预估值由300万台下修17%至250万台；CRT电视预估值由850万台下修15.

17、3%至720万台。【回目录】戴尔发布第二季度财报 净利润10.2亿美元 戴尔今天发布了2006财年第二季度财报。报告显示，由于笔记本电脑的热销以及市场份额的增加，戴尔第二季度净利润同比增长28%。 新浪科技讯 美国东部时间8月11日(北京时间8月12日)消息，戴尔今天发布了2006财年第二季度财报。报告显示，由于笔记本电脑的热销以及市场份额的增加，戴尔第二季度净利润同比增长28%。在截至7月29日的这一财季，戴尔的净利润为10.2亿美元，每股收益41美分。这一业绩好于去年同期，2005财年第二季度，戴尔的净利润为7.99亿美元，每股收益31美分。戴尔第二季度的销售额为134.3亿美元，比去年同

18、期的117.1亿美元增长15%。戴尔第二季度净利润中计入了每股3美分的税费收益，如果不计入这一收益，戴尔第二季度每股收益为38美分。戴尔的每股收益超过了华尔街的预期，但营收较华尔街的预期有一定距离。Thomson Financial调查显示，分析师此前预计戴尔第二季度每股收益37美分，营收为137.1亿美元。戴尔CEO凯文-罗林斯(Kevin Rollins)表示：“尽管产品平均售价的下滑幅度超过了我们的预期，但我们的净利润仍然稳步增长。今年第二季度，戴尔来自美国之外的营收在公司总营收中所占比例为39%，比去年同期增长24%。其中，戴尔在亚太地区(不包括日本)的营收同比增长24%，在欧洲、中东

19、和非洲地区营收同比增长21%，在美洲(不包括美国)地区营收同比增长34%，在美国营收同比增长11%。 今年第二季度，戴尔存储系统部门的营收为4亿美元，同比增长26%；台式机部门营收为51亿美元，同比增长2%，在总营收中所占比例为37%；笔记本电脑部门营收为34亿美元，同比增长20%，在总营收中所占比例为26%；服务器部门营收为13亿美元，同比增长9%；增强服务部门营收为12亿美元，同比增长41%；软件和外设部门营收为20亿美元，同比增长25%。今年第二季度，戴尔共售出910万台计算机系统，其中台式机销量同比增长17%，在全球市场所占份额增加0.5个百分点；笔记本电脑销量同比增长47%，主要得益

20、于越来越多的客户由台式机转向笔记本电脑；服务器的销量同比增长25%，在全球市场所占份额增长3个百分点戴尔预计2006财年第三季度每股收益39美分到41美分，销售额为141亿美元到145亿美元。Thomson Financial调查显示，分析师预计戴尔第三季度每股收益41美分，销售额为146亿美元，同比增长17%。2005财年第三季度，戴尔每股收益为33美分，销售额为125亿美元。当日，戴尔股价在纳斯达克常规交易中下跌0.15美元，报收于39.58美元，跌幅为0.38%。在随后的盘后交易中，戴尔股价又下跌3.13美元，报收于36.45美元，跌幅为7.91%。(马丁) 【回目录】联想手机盈利250

21、0万港元 坐上国产手机第二宝座 销量突破100万、盈利2500万港元的匪夷所思的惊人业绩出炉，国产手机的排名也发生了根本的变化。联想成功坐上了国产手机第二的宝座 本报讯（记者江敏）三年来国产手机排名中最重大的一次变化已经开始。昨日，随着联想手机2005年第一季度（2005年4月到6月）销量突破100万、盈利2500万港元的匪夷所思的惊人业绩出炉，国产手机的排名也发生了根本的变化。联想成功坐上了国产手机第二的宝座，而此前，待在这个位子上的是TCL。某全球知名手机厂商的一位副总裁曾私下表示，未来他们在全球的竞争对手是像联想手机这类出身IT豪门的厂商，这句话已经灵验。昨日，记者从联想移动公司获悉，联

22、想手机第一财季盈利高达2500万港元，销量突破100万大关，与去年同比增长率达到51%。【回目录】百年老店与十年领袖 奥利拉卸任诺基亚CEO 来源:通信产业报 NOKIA现任CEO奥利拉1985年加入诺基亚，1986-1989年为诺基亚公司财务高级副总裁，执行董事会成员；NOKIA准备接任CEO康培凯1992年起担任NOKIA的首席财务官，担任了10年只有公告的发布时间出乎预料。8月1日，约玛奥利拉，诺基亚的传奇领袖，宣布将于2006年6月1日辞去董事长兼CEO的职务，但仍将在接下来的几年内担任公司的非执行董事长。他的继承者是诺基亚现任移动业务部门的主管康培凯。实际上，诺基亚此次高层变动在一年

23、半前就已经开始酝酿，这家百年老店急需注入新鲜血液以应对面临的挑战。 奥利拉时代面临终结 奥利拉在芬兰被人们视为英雄，正是他将诺基亚这个原本生产胶靴和电缆的工业集团转变成世界首屈一指的手机生产商。他上任之初，诺基亚亏损高达37亿美元，并且还在赔钱。而去年，诺基亚的利润接近44亿美元，销售额更高达400亿美元。虽然在2004上半个财政年度，公司的销售出现下滑，市场份额也第一次跌落到30%以下，但诺基亚移动电话业务的优势地位仍然没有动摇。 现在，诺基亚的市场份额已经恢复到将近33%，销售情况也在重新好转。然而，公司的年收入仍然处在自2001年以来的下滑趋势中，产品的边际利润也受到来自凶猛的全球竞争的

24、威胁。受此影响，诺基亚的股价自从2001年9月以后一直在每股15美元附近徘徊。 艰苦时期的开始 想要将诺基亚重新变回一家飞速成长的公司可能已并非易事。在最近的几个财政季度，公司手机产品的平均售价一直在下降，部份是由于为挽回市场占有率而采取的激进的打折政策。此外，市场销售增长的动力正在从富有的西方和亚洲国家转移到中国、印度、东欧、拉丁美洲，甚至非洲等新兴市场。这些发展中国家的消费者是手机零售增长的主要推动力，但他们更倾向于购买低端手机，这也导致了公司收入和利润的减少。 与此同时，诺基亚在过饱和的欧洲和北美市场也面临改变。日益强大的移动运营商坚持手机要满足他们的特殊需求。为此，诺基亚不得不生产种类

25、繁多的手机产品，但这加重了公司物流管理系统的成本，并威胁到了公司的利润。 换句话说，康培凯即将面临一个艰苦的时期。比起制定战略，这位52岁的芬兰人更善于帮助诺基亚建立高效率的运营体系和缜密的财务制度。但对于诺基亚而言，这两方面都非常重要，即使康培凯本人也承认，这是一个非常困难的接合。“整个产业正在经受新动力的推动”，他用典型的北欧人的口吻说道，“客户的需求正在改变，对产品设计也提出了越来越多的要求。” 青出于蓝而胜于蓝？ 出于诺基亚面临的种种问题，分析人士普遍认为让康培凯来接管诺基亚是合适的。在1980年进入公司后，康培凯首先被安排在法律部门工作，随后调往财务部门。他从1992年起担任公司的首

26、席财务官，5年后被派到达拉斯负责诺基亚的北美业务。在美国的两年里，康培凯积累了关于这个全球最大的手机市场的第一手经验，这也是现任CEO奥利拉所不具备的。 在随后5年多的时间内，康培凯又回到赫尔辛基担任CFO。2004年，他成为诺基亚主管移动电话事业部的执行副总裁，这个部门的收入占到了公司总收入的60%。而手机部门也面临着运营上的最大挑战，即复杂的物流体系和持续不断的成本压力。“他能提供良好和稳健的财务管理，并在手机部门承担了恰当的工作，”Nomura国际组织的分析师Richard Windsor表示，“就在事情开始变糟时”康培凯接管了手机部门，“但他凭借以往的运营经验设法使公司的市场份额得到了

27、回升。” 在接下来的10年，康培凯也许并不能再让诺基亚的收入增长10倍，但他在任的时期如果能像奥利拉那样，将大胆的策略和有效的执行力完美地结合起来，投资者也许最终会发现，他们手中的股票又迎来了一个灿烂的春天。 奥利拉这十年 奥利拉1985年加入诺基亚，任国际运营副总裁；1986-1989年为诺基亚公司财务高级副总裁，执行董事会成员；1990-1992年任诺基亚移动电话集团总裁。 1992年，41岁的奥利拉担任公司的首席执行官，这使他赢得了一次把梦想变为现实的机会。他响亮地提出未来将属于通讯时代，诺基亚要成为世界性的电信公司。诺基亚由此确定了发展移动电话的公司新战略。 诺基亚随后发生的飞跃证明了

28、奥利拉的远见和精明，当GSM数字电话标准在欧洲开始流行时，诺基亚操作简便的数字移动电话已准备就序，帮助诺基亚占据了大部分欧洲和亚洲市场。 公司的迅猛发展，使奥利拉成为了一位成功的企业的掌舵人。从1999年开始，奥利拉任诺基亚董事会主席兼首席执行官，一直至今。（n104） 【回目录】 世通公司前CFO萨利文被判入狱五年 原文标题：世通公司前任首席财务官萨利文被判入狱五年8月12日消息 前世通首席财务官斯科特萨利文(Scott Sullivan)因在美国最大的会计欺诈案中所扮演的角色周四被判处入狱5年。萨利文是美国政府对世通公司前首席执行官伯纳德埃伯斯(Bernard Ebbers)进行审判的主要

29、证人。 现年43岁萨利文承认犯有共谋、证券欺诈和做假账等罪行。为了谋求减刑，他与调查世通丑闻的检举机关进行了合作。 萨利文是世通这起涉及110亿美元欺诈案中第五位被判入狱的高层管理人员。他的刑期仅次于被判刑25年的埃伯斯。 萨利文是今年早期审判埃伯斯的主要证人，他在证词中指出身为CEO的埃伯斯多次指示他修改世通的财务数据以迎合华尔街的预期。 萨利文对法庭说他对自己所犯的罪行感到羞惭。 “我做出了可怕的决定，”他说。“我错误的以为这样做可以挽救这家公司我请求对我进行宽大处理，使我能够尽早与家人团聚。” “萨利文先生是世通欺诈案中的主要角色，”曼哈顿联邦法官巴巴拉琼斯(Barbara Jones)

30、。他命令萨利文11月11日到监狱报道。 审判埃伯斯期间，萨利文在长达30小时的作证中说他曾多次向埃伯斯表达了对做假账的保留意见，但都被他的老板给否决了。 “我对伯尼说，这么做不对，”萨利文在描述2000年10月的一次会谈说。当时他向埃伯斯展示了一份虚报收入1.33亿美元的计划。“他盯着计划看，然后抬头对我说我们必须达到我们的预期数字。” 萨利文此前已同意出售他与妻子合建的一所价值110万美元的豪宅以求平息世通股东提起的一桩诉讼。 世通在2002年随着这起丑闻的曝光而陷入绝境。此后，该公司更名为MCI公司，并逐步走出困境，该公司最近正处于被Verizon通信公司收购的过程中。 本周三，前世通审计

31、官大卫麦耶斯(David Myers)被判1年零1天。他承认自己在这次财务欺诈案中扮演了关键角色。 周二，世通前财务主管布福德耶茨(Buford Yates)，49岁，被判刑1年零1天。 上周，世通前任会计官贝蒂文森(Betty Vinson)被判刑5个月。她说在帮助该公司制作伪造财务报告时曾“凭空捏造”了一些数字。 另一名前财务官员，托利诺曼由于罪行较轻，被判处3年缓刑。 【回目录】各地市占率提升 戴尔Q2净利增长28%创记录 8月12日消息，虽然个人电脑售价暴跌，但戴尔电脑 (DELL)第二季度净利润创下10亿2000万美元纪录，增长28%；排除一次性项目后，每股净利相当于38美分，符合分

32、析师预期。 港台媒体报道，但第二季度营收134亿4000万美元，比去年同期增长15%，但仍低于分析师预估的137亿美元。 戴尔执行官罗林兹发布声明说：“我们团队在一个竞争市场中表现出色，第二季度增长最特别之处是各地市占率全都提升。” 他说：“个人电脑售价跌幅比我们原先预期要深，为达盈余我们集中全力平衡获利。” 戴尔电脑调降售价，以拉大与竞争对手电脑价差方式作促销，以维持市占优势。 据科技调查公司GARTNER INC.表示，戴尔第2季度个人电脑销售增长23.6%，而市场整体增长14.8%。 戴尔第二季度净利升高，部分是因依美国新税法规定，一次性汇回海外盈余所得8500万美元之助。【回目录】TC

33、L全资掌控TTE 汤姆逊持TCL多媒体3成股权 TCL多媒体(01070.HK)昨天发布公告称，该公司已于8月10日与汤姆逊完成了股权交换。今后，汤姆逊不再持有TTE(TCL-汤姆逊电子有限公司)的股权，TTE由TCL多媒体100%控股，而汤姆逊换持TCL多媒体29.32%的股权。相应的，TCL集团持有TCL多媒体的股权，则从54%减至约38%。 此前，汤姆逊持有TTE33%的股权。业内人士认为，今后TTE由TCL全资掌控后，有利于TTE加强内部资源整合，提高决策效率，不再像以往那样一项决策需经过TCL、汤姆逊双方认可，从而为TTE欧美业务尽快扭亏提供一个更便捷的管理平台。 但是，至今仍在亏损

34、的TTE欧美业务，过去由TCL、汤姆逊两家分担，今后却由TCL独力承担，这无疑将增加TCL多媒体短期内的盈利压力。 事实上，TCL将合资公司独资化，TTE已不是第一家。TCL今年上半年也已经以换股的方式回购了T&A(TCL-阿尔卡特手机有限公司)中的股权，从而对其100%掌控。 TCLA股(000100.SZ)的股价昨天小幅上升0.46%，从2.17元/股升至2.18元/股。【回目录】尼康营业利润猛增3.5倍 高级单反相机业务超预期 根据尼康公布的2005财年第1季度（2005年46月）财报，收益大幅增加（发布资料，PDF格式）。销售额比上财年同期增长13.9，达1573亿9300万日元，营业

35、利润同比猛增345.7，达139亿3600万日元。高级单反数码相机良好的畅销以及精密仪器业务生产效率的提高等因素推动了利润的增长。 包括袖珍款式在内，数码相机销量比上财年同期增长19.5，达190万部。其中33万部为单反相机。袖珍和单反相机均保持了良好的上升势头，尤其是在单反相机方面，高端的“D2x”以及4月份推出“D70s”实现了超过预期的销售业绩，利润率得以提高。全财年数码相机的销量预计将比上财年增长15.0，达760万部，其中单反相机将达160万部。单反相机在数码相机销量中所占的比例预计将超过20。不过，市场竞争将会更加激烈，销售费用等将会不断增加，因此该公司预测下半财年公司收益将会下降

36、。 半导体和液晶用曝光设备的需求坚挺，再加上工期缩短等生产效率的提高，极大地改善了收益水平，尼康因此上调了全财年的业绩预测。销售额和上次预测一样仍为6800亿日元（比上财年增长6.5），营业利润比上次预测提高了30亿日元，预计将达360亿日元（同比增长18.0）。【回目录】中科健自解15亿亏空始末 会计师关注坏账准备 在6月30日因为不能在法定期限公布2004年年报，股票被交易所特别处理以后，8月13日，中科健将公布这份姗姗来迟的年报。 据悉，在这份报表中，中科健将所有历史包袱一次性清理干净，以15.2亿的巨亏彻底告别历史。 另外，在刚刚过去的7月底，中科健及其22家关联企业实行债权银行银团重

37、组达成框架性协议，中科健对关联企业的14亿担保被全部免除。 8月10日，中科健董事长郝建学和总经理王栋在上海接受了本报记者的专访。 15亿巨亏解读 据悉，2004年度，中科健实现主营业务收入17.27亿，实现主营业务利润2873万，其中营业费用、投资损失和营业外支出达到14.6亿元。 “中科健经营性亏损并不大，只有7000万左右。”郝建学说，“造成巨亏的原因，是计提了多项减值准备”。 对于计提的减值准备，王栋向记者进行了分解。 其中，包括应收账款和其他应收款在内的坏账准备7.53亿，存货跌价准备3.18亿，长期投资跌价准备8700万元，固定资产减值准备3987万元，无形资产减值准备593万元，

38、以上合计12.04亿元。这12.04亿被全部计入相关费用类账户，冲抵利润。 “在上述12.04亿之中，中科健对关联方（注：22家关联方将组建成新智雄集团）计提的减值准备共计9.83亿元。”王栋说。 除了八大减值准备之外，截至2004年12月31日，中科健为非关联方提供担保累计4.6亿元，鉴于深圳石化工业集团、深港工贸有限公司等公司财务状况恶化等原因，按照担保额部分或者全额（计提比例分别是100、50和25）计提负债，累计达2.08亿元。 但对于八大减值准备的计提，尤其是占比较大的坏账准备，引起了会计师的关注。 在应收账款中，计提准备之前的数字是7.47亿，按账龄划分，一年以内的占到近80，根据

39、会计处理原则，如果按照账龄计提坏账的话，账龄在3到4年的才能计提60，其后累进。 但中科健对此总额却计提了6.71亿的坏账，计提比例近90。 对此，王栋解释说，在中科健资金链断裂之后，中科健的关联方企业资金链也完全断裂，因而在应收账款总额占绝大比例的关联方应收款项面临无法回收的境地，必须按照高比例计提。 债务重组协议 据记者了解，一份于5月初拟定完毕的债权银行银团重组框架协议，在经过3个月马拉松式的谈判之后，终于在7月底等到了收获期。 记者辗转获得该份重组框架协议，在总计15条款之中，最为关键的第一条详尽描述了银团重组的五大基本原则。 其一，将中科健股份公司及其22家关联企业进行拆分，组成中国

40、科健股份有限公司、深圳新智雄集团公司两大集团进行银团重组； 其二，中科健股份公司继续承担自身原有银行负债并负责偿还，原有银行贷款担保方式不变； 其三，中科健股份公司继续承担自身原有对科健关联企业外的担保或有负债； 其四，由科健信息科技有限公司、深圳科健营销有限公司、深圳智雄电子有限公司等总计22家中科健关联企业组建深圳新智雄集团公司，统一对上述公司资产进行处置与整合并组织偿还上述公司所欠银行债务； 其五，深圳新智雄集团公司所属22家中科健股份公司关联企业原有银行借款担保方式相应调整为深圳新智雄集团公司资产抵押、股权质押及第三方上市公司担保。 按照上述5条基本原则，中科健的财务结构将发生重大变化

41、，从签署框架协议之前的直接银行负债7亿元，或有负债17.6亿元（对外担保总额17.6亿元，其中为关联方企业担保13亿元），转变为直接银行负债7亿元，或有负债只保留对非关联方的4.6亿元（其中已累计有2.5亿元为预计负债）担保，财务状况大幅改善。 在框架协议后续条款中，对21家贷款银团的组建、牵头行及参加行的职责等多个方面进行了约定。 “银行这次做出了重大扶持，就是将所有关联方的担保全部解除，让中科健轻装上阵。”郝建学说，“而近日该21家银行正委托律师、会计师整理数据，就下一步银团重组签署详细文本进行准备。” “框架协议大量免除了或有负债，留下的既有负债部分，尽管在账上有17.32亿元，但其构成

42、之中，仅有7亿元的银行直接负债和2亿左右的供应商欠款构成压力，另外5亿的应付款项和2.5亿元的预计负债将通过其他方式解决。”王栋说。 对于免除的13亿元或有负债，新智雄集团是否有能力承担？根据记者了解，上述22家关联企业累计亏欠银行贷款23亿元，但这笔巨额债务是否会对中科健后续的持续经营有所牵连？ 郝建学对此回复说，第一，将或有负债剥离给新智雄后，将方便新的投资者进入；第二，给中科健减负，利于它尽快还款；第三，中科健好转以后，新智雄集团内部有中科健的两大股东，因而其资产得以增值；第四，智雄本身也有资产和业务，如生物医药、软件运营等，可抵冲部分债务。 因而，郝建学得出的结论是，“今后将不会造成对

43、中科健新的负担。” 但国际注册内部审计师（CIA）丁忠民对此仍表示谨慎怀疑，他说，银行尽管暂时将担保解除，但新智雄集团承担的23亿债务，未来是否还会连累中科健，是值得存疑的。 集团构架 与2004年报一同公布的2005一季度报显示，中科健1到3月份，主营业务收入仅3500万元，季度亏损300余万元。 根据目前的进展境况，由于资金链条的原因，中科健自有品牌手机难以组织大批量生产，目前市场销售的手机乃是以前的机型，而当前主要业务则集中在手机加工业。 中科健副总裁唐俊说，为第三方承揽的手机加工业目前发展迅猛。选择该项业务的理由则是，“不需要资金沉淀，只赚加工代理费”。 而郝建学则说的更为简单，“以前

44、可能是为了做大销售额，现在则只要加工费的利润，50块的，30块的都要”。 据唐俊估算，手机加工业目前每个月可实现利润100万元左右。而自有品牌的手机销售亦有不少现金回流。从3月份至今，正是凭借该等现金和适当的资产处置，中科健已累计向银行和供应商支付货款4600万元。 按照王栋的设想，中科健及上述22家关联公司将分类为4大业务集团，分别是移动通信集团、生物医药集团、电子制造集团、软件和电信运营集团。在4个集团的基础上，建立起科健系的总部，进行统一的人事、财务、法律事务管理。 郝建学表示，在四大集团之中，电子制造集团将以中科健为依托，努力开展科健品牌手机的制造和中国以及国际市场（俄罗斯、印度、巴西

45、、东南亚等区域）的自有品牌手机销售，同时积极开展OEM业务，并在现有的手机制造的基础上，发展笔记本电脑电池、有线电视模块等IT产品的制造、销售和OEM业务。 而按照上述业务整合框架，王栋理想中的状态将是，到2006年，科健系公司的年销售额将达到29亿元人民币，实现利润1.65亿元人民币，到2010年，科健系公司的年销售额将达到105亿元人民币，实现利润6.75亿元人民币。 “在业务清晰和未来合理预测的前提下，我们制定了债务偿还计划表，从现在与银行沟通的情况来看，认为我们还是相当保守的。”郝建学说，“我们是要给银行一个意外惊喜。” 郝建学所称的债务偿还计划（如下表），前期还款将主要通过处置科健以及关联公司的相关资产进行，2006年下半年开始则开始透过科健系4大集团公司的现金流和利润适当偿还银行债务。 “马上要达成的银团重组细节协议，我们将请求银行免除罚息、免除年度利息、逾期贷款转为正常贷款。”王栋说，“而在上述还款计划后，到2010年后科健系的整体负债水平将大幅度下降，彼时，剩余银行债务将申请一次性转为长期债务”。 但有业内人士分析认为，中科健当务之急的任务乃是实现2005年度的年度盈利，