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1、徐工机械06-08年财务分析报告徐工机械06-08年财务分析报告目录 一、比较财务报表分析11.1、徐工机械比较资产负债表11.2、徐工机械资产负债表增加额增长率表31.3、徐工机械资产负债散点图及文字分析42.1、徐工机械比较利润分配表72.2、徐工机械利润分配表增加额增长率表82.3、徐工机械利润表散点图及文字分析93.1、徐工机械比较现金流量表113.2、徐工机械现金流量表增加额及增长率表133.3、徐工机械现金流量表相关文字分析16二、综合财务比率分析1611、徐工机械资产运用效率分析比率指标分析1612、徐工机械资产运用效率分析图解法及文字分析1721、徐工机械获利能力分析比率指标分
2、析1822、徐工机械获利能力分析图解法及文字分析2131、徐工机械偿债能力分析比率指标分析2232、徐工机械偿债能力分析图解法及文字分析23三、徐工机械专题分析241、主营业务收入24四、徐工机械综合分析杜邦分析251、杜邦分析图252、杜邦综合分析26一、比较财务报表分析 1.1、徐工机械比较资产负债表资产负债表（新准则）报表日期2008-12-312007-12-312006-12-31流动资产：货币资金458,056,960386,336,480305,644,992交易性金融资产0应收票据66,362,504115,240,19247,093,000应收账款419,204,288455
3、,741,248634,116,990预付款项89,773,69676,392,784105,674,856应收利息0应收股利0其他应收款289,690,528139,570,4486,012,499存货1,144,568,190945,355,3301,196,033,540一年内到期的长期债权投资0其他流动资产0流动资产合计2,467,656,1902,118,636,5402,300,311,550非流动资产： 可供出售金融资产 00持有至到期投资2,000,0002,000,000长期应收款0长期股权投资 4,353,553.5020,959,45235,734,060投资性房地产0固
4、定资产941,195,140623,329,150512,439,360在建工程37,128,908103,476,224135,231,056工程物资0固定资产清理0生产性生物资产0油气资产0无形资产83,635,45686,985,472282,887,232开发支出0商誉68,261,3200长期待摊费用345,0101,583,944递延所得税资产34,002,02867,522,376非流动资产合计1,170,576,380904,617,730资产总计3,638,232,5803,023,254,2703,268,187,140流动负债：短期借款495,000,000425,000
5、,000688,800,000交易性金融负债00应付票据723,156,290464,281,952400,839,360应付账款757,402,750631,884,160674,430,720预收款项76,169,55286,184,184145,475,088应付职工薪酬13,787,4408,367,595.503,364,817应交税费-12,411,508-19,155,516-22,657,596应付利息 0应付股利3,061,945.802,236,017.202,427,237.20其他应付款185,276,84898,320,904132,522,040一年内到期的非流动负
6、债 70,000,0000其他流动负债0流动负债合计2,311,443,4601,697,119,3602,045,259,140非流动负债：长期借款130,000,000130,000,000应付债券0长期应付款0专项应付款1,009,578.307,539,578.507,539,578.50预计负债 0递延所得税负债 8,104,738.500其他非流动负债 0非流动负债合计 9,114,317137,539,584137,539,584负债合计 2,320,557,5701,834,658,9402,182,798,590所有者权益（或股东权益）：实收资本(或股本)545,087,62
7、0545,087,620545,087,620资本公积463,299,232463,299,232463,299,232库存股0盈余公积74,715,76059,972,06059,927,060未分配利润172,402,288109,408,2966,221,082归属于母公司股东权益合计1,255,504,9001,177,767,1701,074,535,040少数股东权益62,169,98010,828,160所有者权益(或股东权益)合计1,317,674,8801,188,595,330负债和所有者权益(或股东权益)总计3,638,232,5803,023,254,2703,268,
8、187,1401.2、徐工机械资产负债表增加额增长率表资产负债表增加额增长率表（新准则）报表日期07年增加额08年增加额07年增长率08年增长率货币资金80,691,48871,720,48026.4003959218.56425259应收票据68,147,192-48,877,688144.707689-42.41375092应收账款-178,375,742-36,536,960-28.12978438-8.017040406预付款项-29,282,07213,380,912-27.7095925317.51593711其他应收款133,557,949150,120,0802221.3383
9、99107.5586431存货-250,678,210199,212,860-20.9591287921.07280233流动资产合计-181,675,010349,019,650-7.89784366416.47378601持有至到期投资2,000,0000#DIV/0!0长期股权投资 -14,774,608-16,605,899-41.34600994-79.22868642固定资产110,889,790317,865,99021.6395926350.99488609在建工程-31,754,832-66,347,316-23.48190788-64.11841623无形资产-195,90
10、1,760-3,350,016-69.25083137-3.851236216商誉068,261,320#DIV/0!#DIV/0!长期待摊费用-1,238,934-345,010-78.2182956-100递延所得税资产67,522,376-33,520,348#DIV/0!-49.64331824非流动资产合计-63,257,922265,958,650-6.53574887129.40011468资产总计-244,932,870614,978,310-7.49445669720.34160064流动负债：#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!短期借款-263,800,
11、00070,000,000-38.2984901316.47058824交易性金融负债00#DIV/0!#DIV/0!应付票据63,442,592258,874,33815.8274357155.75800155应付账款-42,546,560125,518,590-6.30851453519.86417732预收款项-59,290,904-10,014,632-40.75674043-11.6200346应付职工薪酬5,002,7795,419,845148.679066464.77182722应交税费3,502,0806,744,008-15.45653828-35.20661098应付利息
12、 00#DIV/0!#DIV/0!应付股利-191,220825,929-7.87809283736.93748867其他应付款-34,201,13686,955,944-25.8078852488.4409525一年内到期的非流动负债 070,000,000#DIV/0!#DIV/0!其他流动负债00#DIV/0!#DIV/0!流动负债合计-348,139,780614,324,100-17.0217931436.19804915非流动负债：00#DIV/0!#DIV/0!长期借款0-130,000,0000-100应付债券00#DIV/0!#DIV/0!长期应付款00#DIV/0!#DIV
13、/0!专项应付款0-6,530,0000-86.60961883预计负债 00#DIV/0!#DIV/0!递延所得税负债 08,104,739#DIV/0!#DIV/0!其他非流动负债 00#DIV/0!#DIV/0!非流动负债合计 0-128,425,2670-93.37331353负债合计 -348,139,650485,898,630-15.9492337826.48441187所有者权益（或股东权益）：#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!实收资本(或股本)0000资本公积0000库存股00#DIV/0!#DIV/0!盈余公积45,00014,743,7000.075
14、09128624.58428141未分配利润103,187,21462,993,9921658.66989157.57697935归属于母公司股东权益合计103,232,13077,737,7309.6071441286.600432749少数股东权益10,828,16051,341,8200474.1509176所有者权益(或股东权益)合计-960,474,704129,079,550-44.6925734810.85983991负债和所有者权益(或股东权益)总计-244,932,870614,978,310-7.49445669720.341600641.3、徐工机械资产负债散点图及文字分
15、析 分析徐工机械06-08年度的比较资产负债表可知：在资产方面，徐工机械资产总额08年为3,638,232,580元，较07年资产总额增加614,978,310元，同比增长29.4%；07年资产总额较06年减少244,932,870元，同比减少7.5%；08年资产总额较06年增加370,045,440元，同比增加11.3%。其中流动资产08年为2,467,656,190元，较07年增加349,019,650元，同比增加16.5%；07年流动资产总额较06年减少181,675,010元，同比减少7.9%。固定资产08年为941,195,140元，较07年增加317,865,990元，同比增加51
16、%，07年固定资产总额较06年增加110,889,790元，同比增加21.6%。说明了徐工机械08年资产总额增长较快，但07年的资产呈负增长，究其主要原因是06年徐工机械持有存货和无形资产总额过多，导致07年徐工机械资产总额同比减少7.5%。在负债方面，08年负债总额为2,320,557,570元，较07年负债总额增加485,898,630元，同比增长26.5%；07年负债总额较06年负债总额减少348,139,650元，同比减少16%，其中流动负债08年较07年增加614,324,100元，同比增加36.2%，07年较06年减少348，139,780元，同比减少17%；长期负债08年较07年
17、减少128,425,267元，同比减少93.4%，徐工机械07年与06年长期负债总额相等。由此可见，08年负债增长较快，尤其是流动负债增长较快。 这主要是应付票据和其他应付款总额增长太快，其增长率分别达到55.8%和88.4%。在股东权益方面，08年股东权益为1,317,674,880元，较07年股东权益增加129,079,550元，同比增长10.9%；07年股东权益较06年减少244,932,870元，同比减少7.5%。由此可见徐工机械08年股东权益增长较快，这主要是因为08年徐工机械少数股东权益及未分配利润增长较快，其增长率分别为471.2%和57.6%。 综合可知：徐工机械08年度的资本
18、结构比较合理。其总资产增长率为29.4%，负债总额增长率为26.5%，股东权益增长率为10.9%。徐工机械在几个指标同时增长的过程中，稳步的发展。2.1、徐工机械比较利润分配表利润分配表（新准则）报告日期2008-12-312007-12-312006-12-31一.营业收入3,354,209,316.933,266,320,371.372,584,074,934.63减：营业成本3,090,275,677.403,018,910,916.112,312,494,421.59营业税金及附加2,140,103.7210,394,624.9910,050,198.41销售费用59,311,610.
19、0655,781,807.9158,152,645.02管理费用183,806,821.13101,804,475.76177,617,551.82财务费用12,822,291.4723,359,460.5546,820,462.68资产减值损失64,312,655.7617,063,895.06加：公允价值变动收益0投资收益185,958,283.012,091,687.65-4,525,667.96其中:对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.280二.营业利润127,498,440.4041,096,878.6412,187,602.58加：营业外收入10,072,640.913
20、,523,604.347,327,701.37减：营业外支出2,269,104.725,038,733.134,817,344.64其中：非流动资产处置损失1,279,074.340三.利润总额135,301,976.5939,581,749.8510,406,591.35减：所得税费用33,454,085.7814,974,955.2273,657.08四.净利润101,847,890.8124,606,794.63归属于母公司所有者的净利润110,442,948.9524,721,428.469,597,447.80少数股东损益-8,595,058.14-114,633.83735,486
21、.47六.每股收益0.2030.05（一）基本每股收益0.2030.05（二）稀释每股收益0.2030.052.2、徐工机械利润分配表增加额增长率表利润分配表增加额增长率表（新准则）报告日期07年增加额08年增加额07年增长率08年增长率一.营业收入682,245,436.74 87,888,945.5599999 26.4019222.6907632减：营业成本706,416,494.52 71,364,761.2900000 30.5478142.3639241营业税金及附加344,426.58 -8,254,521.2700000 3.4270625-79.41144销售费用-2,370
22、,837.11 3,529,802.1500000 -4.0769216.3278733管理费用-75,813,076.06 82,002,345.3700000 -42.6833280.548861财务费用-23,461,002.13 -10,537,169.0800000 -50.10844-45.10879资产减值损失17,063,895.06 47,248,760.7000000 #DIV/0!276.89317加：公允价值变动收益0.00 0.0000000 #DIV/0!#DIV/0!投资收益6,617,355.61 183,866,595.3600000 -146.2183879
23、0.3467其中:对联营企业和合营企业的投资收益0.00 -243,429.2800000 #DIV/0!#DIV/0!二.营业利润28,909,276.06 86,401,561.7600000 237.20232210.23874加：营业外收入-3,804,097.03 6,549,036.5700000 -51.91392185.86186减：营业外支出221,388.49 -2,769,628.4100000 4.595654-54.96676其中：非流动资产处置损失0.00 1,279,074.3400000 #DIV/0!#DIV/0!三.利润总额29,175,158.50 95,
24、720,226.7400000 280.35269241.82919减：所得税费用14,901,298.14 18,479,130.5600000 20230.639123.40024四.净利润14,273,860.36 77,241,096.1800000 138.13947313.90149归属于母公司所有者的净利润15,123,980.66 85,721,520.4900000 157.58336346.74987少数股东损益-850,120.30 -8,480,424.3100000 -115.58617397.8374六.每股收益0.05 0.1530000 #DIV/0!306（一
25、）基本每股收益0.05 0.1530000 #DIV/0!306（二）稀释每股收益0.05 0.1530000 #DIV/0!3062.3、徐工机械利润表散点图及文字分析分析徐工机械06-08年度的比较利润表可知：主营业务收入08年为3,354,209,316.93元，较07年主营业务收入增加87,888,945.5599999元，同比增长2.7%；07年主营业务收入较06年增加682,245,436.74元，同比增长26.4%。徐工机械营业利润08年为127,498,440.40元，较07年增加86,401,561.76元，同比增长210.2%；07年营业利润较06年增加28,909,276
26、.06元，同比增长237.2%。由此可见，徐工机械主营业务收入和营业利润均呈上升趋势，但是主营业务收入增长率下降厉害。说明徐工机械应该加强自己的销售环节的重视程度，同时值得借鉴的是营业利润能够基本保持一定的增长速度，这主要是因为企业在成本控制上做的较好，特别在营业成本、营业税金及附加上。但是管理费用的增长率速度太快，从07年的-42.7%到08年的80.5%，徐工机械要严格控制管理费用的持续高增长。徐工机械在投资收益上的回报也是很可观的，这也是一个徐工机械突出的特点，从07年的增长率-146.2%到08年的投资收益增长率8790.3%。徐工机械08年利润总额为135,301,976.59元，较
27、07年增加95,720,266.74元，同比增长241.8%；07年利润总额较06年增加29,175,158.50元，同比增长280.4%。由此可见徐工机械的利润总额保持在一定的增长速度上，同时通过我们对利润分配表增加额增长率表的分析，可以看到徐工机械在08年中营业外收入增长率是07年的2.4倍，而08年的营业外支出增长率却是07年的大概1/2。 徐工机械08年税后净利润为101,847,890.81元，较07年增加77,241.096元，同比增长313.9%；07年税后净利润较06年增加24,606,794.63元，同比增长138.1%；徐工机械08年的税后净利润增长率较快。这主要是因为08
28、年的所得税费用较低。由以上分析可知，徐工机械的净利润逐年增长，且增长的速度较快，这可能是享受到相关的税收优惠。并且要考虑到在未来几年中企业可能不能享受到相关的税收有优惠，所以应当加强公司管理，努力做好增收节支的工作，尤其要加强主营业务的管理，做好相关的主营业务，同时控制好各种期间费用，这样有可能使公司的净利润在未来依然保持较大幅度的增长。3.1、徐工机械比较现金流量表现金流量表（新准则）报表日期2008-12-312007-12-312006-12-31一.经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金3,270,585,6003,270,741,5002,796,649,220收到的税
29、费返还0281,298.47234,300收到的其他与经营活动有关的现金65,077,96036,055,93637,888,780经营活动现金流入小计3,335,663,6203,307,078,6602,834,772,220购买商品、接受劳务支付的现金2,815,494,6602,658,093,3102,342,181,630支付给职工以及为职工支付的现金249,354,800209,348,640200,864,288支付的各项税费 30,715,712101,529,816110,853,872支付的其他与经营活动有关的现金84,753,38469,789,712108,676,1
30、44经营活动现金流出小计3,180,318,7203,038,761,4702,762,575,870经营活动产生的现金流量净额155,344,880268,317,18472,196,240二.投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金157,727,39216,849,7605,990,000取得投资收益所收到的现金 4,652,1541,319,292.90929,469.10处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回现金净额95,010,632287,362,52864,413,852处置子公司及其他营业单位收到的现金净额000收到的其他与投资活动有关的现金6,680,00000投资
31、活动现金流入小计264,070,192305,531,584348,702,208购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金132,873,120185,461,872149,719,280投资所支付的现金156,969,9522,000,0009,200,000取得子公司及其他营业单位支付的现金净额156,969,95200支付的其他与投资活动有关的现金000投资活动现金流出小计289,843,072187,461,872158,919,280投资活动产生的现金流量净额-25,772,880118,069,696189,782,944三.筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金000
32、取得借款收到的现金1,500,000,0001,255,000,0601,782,599,940收到其他与筹资活动有关的现金000筹资活动现金流入小计1,500,000,0001,255,000,0601,782,599,940偿还债务支付的现金1,490,000,0001,518,800,0001,833,799,940分配股利、利润或偿付利息所支付的现金67,851,52841,880,75250,882,508支付其他与筹资活动有关的现金0027,000筹资活动现金流出小计1,557,851,5201,560,680,7001,884,709,500筹资活动产生的现金流量净额-57,85
33、1,524-305,680,768-102,109,504四.汇率变动对现金及现金等价物的影响0-14,642.47-38,001.23五.现金及现金等价物净增加额71,720,47280,691,488159,831,664加：期初现金及现金等价物余额386,336,480305,644,992六.期末现金及现金等价物余额458,056,960386,336,480补充资料： 1.将净利润调节为经营活动现金流量： 净利润101,847,88824,606,7949,597,448加：资产减值准备64,312,65617,063,8967,560,772固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折
34、旧54,944,91245,831,76054,884,004无形资产摊销3,445,0162,730,5638,291,767长期待摊费用摊销345,010587,484.5638,998处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失-6,100,91790,288.06-4,694,912固定资产报废损失000公允价值变动损失 00财务费用24,508,80229,390,77646,050,752投资损失-185,958,288-2,091,687.602,355,668递延所得税资产减少33,520,34814,974,955递延所得税负债增加-162,143.10-329,947.20存
35、货的减少-184,291,952252,765,296-11,755,747经营性应收项目的减少-65,703,06820,186,132-224,596,048经营性应付项目的增加314,636,608-137,489,120189,563,008其他00-4,216,927经营活动产生现金流量净额155,344,880268,317,18472,196,2402.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：债务转为资本000一年内到期的可转换公司债券 000融资租入固定资产0003.现金及现金等价物净变动情况：现金的期末余额458,056,960386,336,480305,644,992减：现金
36、的期初余额 386,336,480305,644,992145,813,344加：现金等价物的期末余额000减：现金等价物的期初余额000现金及现金等价物的净增加额71,720,47280,691,488159,831,6643.2、徐工机械现金流量表增加额及增长率表现金流量表增加额及增长率表（新准则）报表日期07年增加额08年增加额07年增长率08年增长率一.经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金474,092,280-155,90016.95215391-0.004766503收到的税费返还46,998-281,29820.05909945-100收到的其他与经营活动有关的现
37、金-1,832,84429,022,024-4.83743208480.49166717经营活动现金流入小计472,306,44028,584,96016.661177810.864356822购买商品、接受劳务支付的现金315,911,680157,401,35013.487924085.921588584支付给职工以及为职工支付的现金8,484,35240,006,1604.22392257219.1098256支付的各项税费 -9,324,056-70,814,104-8.411123429-69.74710168支付的其他与经营活动有关的现金-38,886,43214,963,672-
38、35.7819394121.44108576经营活动现金流出小计276,185,600141,557,2509.9973942074.658386366经营活动产生的现金流量净额196,120,944-112,972,304271.6498034-42.10401373二.投资活动产生的现金流量： 00#DIV/0!#DIV/0!收回投资所收到的现金10,859,760140,877,632181.2981636836.0809412取得投资收益所收到的现金 389,8243,332,86141.94047979252.6248038处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回现金净额222,94
39、8,676-192,351,896346.1191484-66.93701414处置子公司及其他营业单位收到的现金净额00#DIV/0!#DIV/0!收到的其他与投资活动有关的现金06,680,000#DIV/0!#DIV/0!投资活动现金流入小计-43,170,624-41,461,392-12.38037013-13.57024745购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金35,742,592-52,588,75223.87307233-28.35555979投资所支付的现金-7,200,000154,969,952-78.260869577748.4976取得子公司及其他营业单位
40、支付的现金净额0156,969,952#DIV/0!#DIV/0!支付的其他与投资活动有关的现金00#DIV/0!#DIV/0!投资活动现金流出小计28,542,592102,381,20017.9604337554.61441247投资活动产生的现金流量净额-71,713,248-143,842,576-37.78698259-121.8285308三.筹资活动产生的现金流量：00#DIV/0!#DIV/0!吸收投资收到的现金00#DIV/0!#DIV/0!取得借款收到的现金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!收到其他与筹资活动有关的现金#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!筹资活动现金流入小计#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!偿还债务支付的现金#VALUE!#VALUE!#VAL
