某公司财务报告分析.docx

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1、 小天鹅公司20122014年度财务报告分析目录一、公司背景介绍 2（一）公司发展历史 2（二）公司股权情况（股本结构） 3（三）主营业务范围 5（四）公司主要财务会计数据 5二、行业状况及行业地位分析 6（一）公司行业状况分析 6（二）本公司在行业中的地位排名 8三、公司竞争力分析 8（一）成本优势 8（二）规模优势 9（三）设备与技术优势 9四、公司筹资使用状况 9（一）募集资金使用情况 9（二）非募集资金使用情况 9五、大股东资金占用、公司重大担保和诉讼事项 9（一）大股东资金占用 9（二）公司重大担保 9六、小天鹅公司财务报表分析 9（一）小天鹅公司2012-2014年资产负债表分折9

2、1、资产负债表质量分析2、资产负债表结构分析3、资产负债表水平及趋势分析（二）小天鹅公司2012-2014年利润表分析121、利润表质量分析2、利润表结构分析3、利润表水平及趋势分析（三）小天鹅公司2012-2014年现金流量表分析141、现金流量表质量分析2、现金流量表结构分析3、现金流量表水平及趋势分析七、小天鹅公司2012-2014年财务状况分析19（一）小天鹅公司偿债能力分折 19（二）小天鹅公司资产营运能力分析19（三）小天鹅公司盈利能力分析19（四）小天鹅公司成长能力分析19（五）小天鹅公司2014年度单季度部分指标的财务分析 20八、小天鹅公司2012-2014年报财务综合分析及

3、分析结论20小天鹅公司20122014年度财务报告分析第一节 公司基本情况简介 1、公司法定中文名称： 无锡小天鹅股份有限公司 公司法定英文名称： Wuxi Little Swan Company Limited 2、公司法定代表人： 方洪波先生 3、公司董事会秘书： 周斯秀女士 联系地址： 无锡国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 联系电话： 0510-81082320 传 真： 0510-83720879 电子信箱： IR_littleswan 证券事务代表： 姚砚峰先生 联系地址： 无锡国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 联系电话：

4、0510-81082280 传 真： 0510-83720879 电子信箱： yaoyf 4、公司注册地址： 无锡市国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 公司办公地址： 无锡市国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 公司国际互联网网址： 公司电子信箱： IR_littleswan 5、公司选定的信息披露报纸： 证券时报、香港大公报 登载公司年报的证监会指定网址： 公司年度报告备置地点： 公司证券事务部 无锡小天鹅股份有限公司 2011 年年度报告 26、公司股票上市交易所： 深圳证券交易所 公司股票简称： 小天鹅 A， 小天鹅 B 公司股票代码

5、： 000418， 200418 7、其他有关资料： 公司首次注册登记日期： 1993 年 11 月 29 日 公司变更注册登记日期： 2011 年 03 月 25 日 公司注册登记地点： 江苏省无锡工商行政管理局 企业法人营业执照注册号： 320200000014723 税务登记号(国家税务局)： 320200704046760 税务登记号(地方税务局)： 320200704046760 公司聘请的会计师事务所 名称： 江苏公证天业会计师事务所有限公司 办公地址： 无锡市梁溪路 28 号 签字会计师： 夏正曙 余志强 公司聘请的正在履行持续督导职责的独立财务顾问 名称： 中信证券股份有限公司

6、 办公地址： 广东省深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦 A 层 独立财务顾问主办人： 张丽 陈子林 公司聘请的正在履行持续督导职责的保荐机构 名称： 华泰联合证券有限责任公司 办公地址： 深圳市深南大道 4011 号香港中旅大厦 25 楼 保荐人： 卞建光 无锡小天鹅股份有限公司 3、股票发行及股改情况。 （2）股改情况：变动时间变动后总股本变动前总股本变动原因2014-06-3063,248.7863,248.782014年8月7日,公布2014年中期报告,总股本为63248.78万股.2013-12-0663,248.7863,248.782013年12月6日,公司非公开发行限售股份

7、24719.3729万股上市流通,总股本为63248.7764万股.2013-10-2463,248.7863,248.782013年10月24日,公司有限售条件的流通股111.9830万股上市流通,总股本为63248.7764万股。2012-07-0663,248.7863,248.782012年7月6日,公司限售股份129.6万股上市流通,总股本为63248.7764万股.2012-06-3063,248.7863,248.782012年8月23日公布2012年中期报告,总股本为63248.7764万股.（2） 公司股权情况（股本结构）： 报告期内，公司因实施了2009年度利润分配方案导致

8、股份结构的变化如下： 股本结构2014-06-302013-12-062013-10-24数量（万股）比例（%）数量（万股）比例（%）数量（万股）比例（%）有限制条件股份369.090.58368.990.5825,088.3639.67无限制条件股份62,879.6999.4262,879.7999.4238,160.4160.33人民币A股43,776.1069.2143,776.2069.2122,142.0035.01境内上市B股19,103.5930.2019,103.5930.2016,018.4225.33H股0.000.000.000.000.000.00N股0.000.000

9、.000.000.000.00S股0.000.000.000.000.000.00其他流通股0.000.000.000.000.000.00股份总数63,248.78100.0063,248.78100.0063,248.78100.00小天鹅A(000418)主要股东截至日期2015-03-31公告日期2015-04-22股东说明股东总数25656查看变化趋势平均持股数24652股(按总股本计算) 查看变化趋势编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1美的集团股份有限公司23894800037.78流通A股2TITONI INVESTMENTS DEVELOPMENT LTD.942

10、0490014.89流通B股3GAOLING FUNDL.P.267277004.23流通B股4无锡市财政局220577003.49流通A股5中国农业银行-交银施罗德成长股票证券投资基金98657501.56流通A股6全国社保基金一零二组合85000001.34流通A股7中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连72827601.15流通A股8全国社保基金一零八组合61801000.98流通A股9LMA SPC F/B/O MAP147SEGREGATED PORTFOLIO55085900.87流通B股10中国建设银行-鹏华价值优势股票型证券投资基金49031500.78流通A股（三）主营

11、业务范围1、经营范围：江苏小天鹅集团有限公司拥有33个子公司，其中无锡小天鹅股份有限公司是国内最大的生产洗衣机的上市公司，集团主要生产经营洗衣机、空调、冰箱、洗碗机、干衣机、冷柜、工业洗衣机和干洗机等家用、商用电器产品，小天鹅品牌价值76.32亿元，年营业收入超百亿元，是中国最著名的白色家电集团，跻身中国最大的百强企业行列，成为国内改革的先进典型。江泽民总书记曾两次视察小天鹅集团，并欣然题词：“立民族志气，创世界名牌”。 主营业务：洗衣机、空调、冰箱、洗碗机、干衣机、冷柜、工业洗衣机和干洗机（四）公司主要财务会计数据： 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计

12、政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2014 年 2013 年 本年比上年增减 2012 年 营业收入（元） 10,804,217,288.60 8,727,956,044.37 23.79% 6,899,863,926.81 归属于上市公司股东的净利润（元） 698,195,731.48 413,350,079.54 68.91% 338,387,680.99 归属于上市公司股东的扣除非经常性 549,737,253.68 310,261,096.43 77.19% 341,978,755.36损益的净利润（元） 经营活动产生的现金流量净额（元） 1,657,11

13、4,317.33 904,882,101.01 83.13% 344,757,698.15 基本每股收益（元/股） 1.10 0.65 69.23% 0.54 稀释每股收益（元/股） 1.10 0.65 69.23% 0.54 加权平均净资产收益率（%） 16.73% 10.88% 5.85% 9.59% 2014 年末 2013 年末 本年末比上年末增减 2012 年末 总资产（元） 11,376,793,928.71 9,222,527,380.74 23.36% 8,403,705,443.29 归属于上市公司股东的净资产（元） 4,427,982,112.33 3,908,897,65

14、4.74 13.28% 3,686,210,495.87 二、非经常性损益项目及金额 单位：元 项目 2014 年金额 2013 年金额 2012 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲 -3,482,781.03 -1,078,789.83 5,388,076.41销部分） 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 19,316,074.38 23,748,858.49 23,335,697.60照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 债务重组损益 7,708,285.28 2,807,241.09 9,007,539.11 单独进行减值测试的应收款项减值准

15、备转回 733,146.16 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行 7,701,506.00 308,469.59一次性调整对当期损益的影响 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 7,821,536.57 9,283,944.96 7,166,257.62 其他符合非经常性损益定义的损益项目 162,708,030.89 97,565,087.41 -33,250,000.00 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 辞退费用 -17,259,177.65 -5,944,610.29 -4,606,067.30 减：所得税影响额 11,994,501.34 9,485,97

16、5.81 6,042,660.17 少数股东权益影响额（税后） 24,060,495.30 14,848,388.66 4,589,917.64 合计 148,458,477.80 103,088,983.11 -3,591,074.37 二、公司行业状况及行业地位分析（一）公司行业状况分析1、公司行业类别确定：所属行业板块所属行业板块同行业个股制造业点击查看、行业统计数据：（截至日期：2010年度）总计增长率总计增长率总计增长率全国小天鹅A、行业总体状况及目前存在的问题 竞争压力大，品牌创新。2、 行业未来发展方向： （二）本公司在本 行业中210年度的地位排名：项目排名名次上市公司投资与收

17、益能力13上市公司资产与偿债能力46上市公司盈利能力3上市公司持续经营能力40上市公司资本构成17本公司目前是机械制造行业71家上市公司排名比较差的的上市公司。三、公司竞争力分析（一）成本优势本公司属于大型工程机械制造企业，根据统计资料，公司具有明显的成本优势。（二）规模优势本公司属于大型工程机械制造企业，具备规模优势。（三）设备与技术优势本公司属于大型工程机械制造企业，具备设备与技术优势。2015年，公司将继续坚持专业化发展路径，围绕洗衣机核心主业，继续以“产品领先、效率驱动、全球经营”为战略主轴，通过“做好产品、简单化经营、效率提升、内销强化电商与旗舰店发展、外销培育大客户及自有品牌”的战

18、略路径，持续深化经营转型，全面提升公司经营质量及可持续发展能力。 2015年，公司为确保战略目标达成，将紧紧围绕“营销力、产品力、制造力、品质力、供应力”五力提升开展工作，主要工作思路如下： 1、营销力提升 2015年，内销方面，持续推进传统渠道建设，加强网点及旗舰店拓展力度，推进TOP客户直营及弱势客户重点提升，引导客户层面营销模式转型，快速提升渠道效率，持续推进终端标准化建设，提升售后服务的网点数量和质量；大力发展电商业务，深化与现有电商平台合作，改善线上销售结构，引导线下客户拓展线上网点，推动O2O项目实施，促进线上线下融合。外销方面，持续拓展战略及成熟市场，快速提升新兴市场占比，加快空

19、白市场布局，强化重点自主品牌市场拓展力度，持续优化产品销售结构，坚持推动制造外移布局。品牌方面，持续构建双品牌运作体系，稳定提升小天鹅品牌影响力，快速拉动美的品牌市 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 场地位。 2、产品力提升 2015年，公司将进一步加大研发投入力度，持续构建研发创新机制，搭建全球产品研发战略；以消费者需求为中心，结合产品开发流程和产品生命周期，强化消费者研究工作，在企划立项、设计验证、产品上市等节点均有消费者研究支撑，持续推进用户体验改善；持续精简产品型号，提高企划命中率，集中资源聚焦主要优势产品；推动研发精益设计，坚持产品平台化、设计模块化、零部件标准化模式

20、，提高产品可制造性及构建持续成本优势；加大智能化产品研发及推广力度，构建在智能洗衣领域竞争优势。 3、制造力提升 2015年，围绕产品领先、效率驱动战略主轴，以标准化、柔性化、信息化、自动化、精益化生产推动制造升级，打造高效稳定生产模式。推进T+3订单模式转变，实现客户订单制及下线直发，快速交货并降低库存；计划管理刚性执行，采取生产计划拉动的生产方式；加大自动化项目投入力度，推动由工位自动化向线体自动化的转变，提升生产自动化水平。 4、品质力提升 2015年，坚持品质刚性管控原则，以精细化管理为手段，促进全价值链品质管理提升；坚定推动精品工程战略，建立全流程精细化管理体系及精品品质评价标准，打

21、造市场认可的精品产品；推动建立以消费者视角为中心的新品评价体系，建立更加科学客观的品质评价机制；通过多维度改善，不断提高公司产品品质。 5、供应力提升 2015年，在确保产品品质前提下，通过物料标准化、模块化设计，持续构建物料成本竞争优势；实施关键物料行业标杆供方对比分析，开展独家供货逐步清理，引入优质资源改善供应布局；持续落实品质刚性原则，对来料问题精细化管理；强化物料综合保障能力，持续优化调整供应布局，整合供方优势资源，缩短采购周期，系统提升公司供应能力。 四、公司投资情况分析1、对外股权投资情况 （1）持有金融企业股权情况 最初投资 期初持股 期初持股 期末持股 期末持股 期末账面 报告

22、期损 会计核算公司名称 公司类别 股份来源 成本（元）数量（股） 比例 数量（股） 比例 值（元） 益（元） 科目 江苏银行 长期股权 非公开发股份有限 商业银行 1,100,000 2,202,564 0.02% 0 0.00% 0.00 7,600,256 投资 行公司 合计 1,100,000 2,202,564 - 0 - 0.00 7,600,256 - - 2、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况 （1）委托理财情况 单位：万元 本期实际 计提减值 报告期受托人 关联关 是否关 产品类 委托理财 报酬确定方 预计收 起始日期 终止日期 收回本金 准备金额 实际损 名称 系 联交易 型

23、 金额 式 益 金额 （如有） 益金额 浮动利率，合 银行理 2014 年 01 2014 年 12 银行 否 否 1,022,700 同约定最高 1,010,190 16,271 16,271 财产品 月 01 日 月 31 日 年化收益率 合计 1,022,700 - - - 1,010,190 16,271 16,271 全部为公司自有资金。委托理财金额为累计发生额，公司审议用于委托理财的资金额委托理财资金来源 度不超过 20 亿元，在此额度内可循环使用。 逾期未收回的本金和收益累计金额 涉诉情况（如适用） 不适用 委托理财审批董事会公告披露日期 2014 年 03 月 07 日（如有)

24、 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 委托理财审批股东会公告披露日期（如有) （2）衍生品投资情况 单位：万元 衍生品 计提减 期末投资金 衍生品 衍生品投 报告期实投资操 关联关 是否关 期初投资 值准备 期末投资 额占公司报 投资类 资初始投 起始日期 终止日期 际损益金作方名 系 联交易 金额 金额（如 金额 告期末净资 型 资金额 额 称 有） 产比例 外汇远 2013 年 05 2015 年 05银行 否 否 48,371 48,371 5,770 1.12% 期合约 月 16 日 月 19 日 合计 48,371 - - 48,371 5,770 1.12% 衍生品投

25、资资金来源 全部为公司自有资金。 涉诉情况（如适用） 不适用 衍生品投资审批董事会公告披露日 2014 年 03 月 07 日期（如有) 衍生品投资审批股东会公告披露日 2014 年 04 月 16 日期（如有) 公司已审议制定了外汇资金业务管理办法，对衍生品投资进行充分的评估与控制， 具体说明如下： 1、市场风险：外汇市场汇率波动的不确定性导致外汇资金业务存在较大的市场风 险，外汇资金业务中用于履约的外汇资金不能按时到账等，均可能导致损失与违约风 险。 控制措施：外汇资金业务不得进行投机交易，坚持谨慎与稳健操作原则。实行分 层管理机制，各子公司或产品公司提出资金业务申请，需要对影响业务损益的

26、条件或 环境进行风险分析，对可能产生的最大收益和损失进行估算，同时报送可承受的保证报告期衍生品持仓的风险分析及控 金比例或总额，公司及时更新资金业务操作情况，确保到期日前的资金安排。制措施说明（包括但不限于市场风 2、操作风险：不完善的内部流程、员工、系统以及外部事件均可能导致公司在外险、流动性风险、信用风险、操作风 汇资金业务操作过程中承担损失。险、法律风险等） 控制措施：公司的相关管理制度已明确了外汇资金业务的职责分工与审批流程， 建立了比较完善的监督机制，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制， 有效降低操作风险。 3、法律法规风险：公司开展外汇资金业务需要遵循法律法规，明确约定与代理机 构之间的权利义务关系。 控制措施：公司指定相关责任部门加强法律法规和市场规则的学习，严格合同审 查，明确权利义务，加强合规检查，保证公司衍生品投资操作符合法律、法规及公司