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1、导论第一节 盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析的定义二、盈亏平衡分析的基本公式三、盈亏平衡分析的局限性第二节 敏感性分析一、敏感性分析的定义及任务二、步骤三、单因素敏感性分析四、多因素敏感性分析第三节 概率分析一、解析法二、蒙特卡洛模拟法课堂讨论习题,回目录,下一页,上一页,第四章 不确定性分析,项目评价不确定原因：项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：政治、经济形式变化；生产工艺和技术装备的发展变化；建设资金不足或工期延长；资源条件的
2、变化或需求量变化；生产能力达不到设计要求；通货膨胀和物价变动；预测方法和工作条件的限制因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布方法与参数规定，在完成基本方案的评价后，要做不确定性分析，包括：敏感性分析盈亏平衡分析概率分析。其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。,回目录,下一页,上一页,导论,1. 定义是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之间变化与平衡关系的方法，也称量、本、利分析。其主要任务是找够本点BEP（盈亏平衡点BR
3、EAK EVEN POINT），即营业总收入和总成本正好相等的产销量，当产销量大于BEP，盈利，否则亏损。2. 盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设）（1）生产量等于销售量，称产销量。销量变化，单价不变。（2）单位产品的销售价格、可变成本和固定成本在项目寿命期内保持不变。（3）产品品种结构稳定。项目只生产一种产品，生产多种产品时，产品结构不变，都可换算为单一产品计算。,回目录,下一页,上一页,第一节 盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析的定义,通过量本利分析，找出投资方案盈亏在产量、价格、单位产品成本等方面的界限，以断定方案的风险情况。（一）线性盈亏平衡分析1. 基本假设数解法线性盈亏平衡
4、分析的基本公式如下：销售收入： R=PQ 成本费用 ：C=VQ+F当利润 B时，则B=RC=PQVQF当盈亏平衡时B=0，则Q0=F/（PV）图解法盈亏平衡分析的应用1. 平衡点生产能力利用率f=Q0/QC100%=F/(PV)QC2. 平衡点销售收入,回目录,下一页,上一页,二、盈亏平衡分析的基本公式,R0=PQ0=PF/(PV)3. 按设计生产能力,盈亏平衡销售价格P0=R/QC= V+F/QC4. 按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本V0= PF/QC5. 达到目标利润B的产量Q=（F+B）/（PV）（二）非线性盈亏平衡分析1. 产生原因2. 例,回目录,下
5、一页,上一页,只讨论价格、产量、可变成本、固定成本等因素而未考虑其它因素对项目影响分析少，对项目盈利能力分析不够。是静态分析其假设与实际不一致，结果不精确。,回目录,下一节,上一页,三、盈亏平衡分析的局限性,敏感性分析的任务是研究建设项目的主要因素，包括价格、产量、成本、投资、建设期、汇率等发生变化时，项目经济效益评价指标IRR、NPV等的预期值发生变化的程度。其任务主要表现为：研究不确定性因素变动对工程项目经济评价指标的影响程度寻找影响项目经济效果的敏感因素，并进一步分析与预测或估算有关的数据可能的变化范围，测算项目风险大小。通过对项目不同方案中某些关键因素的敏感性程度对比，可区别项目不同方
6、案对某关键因素的敏感性大小，选敏感性小的方案，减少风险。可以估算能够保持项目评选原有结论时，相关因素容许的变化范围。,回目录,下一页,上一页,第二节 敏感性分析一、敏感性分析的定义及任务,回目录,下一页,上一页,二、步骤（略）,进行敏感性分析一般要考虑几个可变参数，为简化起见，通常假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可变参数，其它参数则保持不变。例（略）,回目录,下一页,上一页,三、单因素敏感性分析,例,回目录,下一节,上一页,四、多因素敏感性分析,回目录,下一页,上一页,第三节 概率分析（略）一、解析法,回目录,下一页,上一页,二、蒙特卡洛模拟法（略）,为什么要做不确定性分析？不确定性
7、分析的方法有那些？它们之间有何异同？各自有什么优缺点？,课堂讨论,回目录,上一页,某企业生产某种产品,设计年产量为6000件,每件产品的出厂价格为50元,企业每年固定性开支为66000元,每件产品成本为28元,求企业最可能盈利,企业不盈不亏是最低产量,企业年利润为5万元是的产量.某厂生产一种配件,有两种加工方法可供选择,一为手工安装,每件成本为1.20元,还需分摊年设备费用300元;一种为机械生产,需投资4500元购置机械,寿命为9年,预计残值为150元,每个配件需人工费0.5元,维护设备年成本为180元,假设其他费用相同,利率为10%,试进行加工方法决策.某投资项目其主要经济其主要经济参数的估计值为:初始投资15000元,寿命为10年,残值为0,年收入为3500元,年支出为1000元,投资收益率为15%.(1)当年收入变化时,试对内部投资收益率的影响进行敏感性分析(2)试分析初始投资,年收入与寿命三个参数同时变化时对净现值的敏感性.,习题,下一章,回目录,上一页,
