股票证券的理论与实践.docx

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1、证券理论与实践入市向导证券买卖预备知识 股票 股票的含义 股票的特征 股票的分类债券基础知识 债券的含义 债券的特征 债券的分类 国债 金融债券 企业债券 可转换债券 基金基础知识 基金 证券投资基金 指数基金 开户交易须知 开户 开立证券帐号 开立资金帐号交易 委托 指定交易 涨跌幅限制 交易单位和价格 证券代码 收费标准 集合竟价与联合竟价 清算交割 分红与配股 新股、新基金的申购程序和规则 托管与转托管 “T+0与T+1的含义 证券交易所 股票价格指数分析与预测影响股价的基本因素政治因素宏观经济宏观经济分析的意义 宏观经济分析的主要方法 评价宏观经济形势的相关变量 宏观经济变动与证券投资

2、 财政政策对证券市场的影响 贷币政策对证券市场的影响 收入政策对证券市场的影响 微观经济公司竞争地位分析 公司经营管理能力分析 经济区域分析 区域的板块效应 行业分析的定义及划分 行业一般特征分析 影响行业兴衰的主要因素 行业投资的选择 人为因素财务分析经济指标分析财务报表财务指标及分析财务综合评价其它财务分析案例分析技术分析股票定价模型买卖技巧实战基本技巧操作技巧投资理念案例分析实战经典心理实战技巧用户来信股票的含义股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持

3、有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的同股同权。 股票的特征股票具有以下4个基本特征： 1 、无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券，投者人一旦认购了股票之后，就不能向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司存在，它所发行的股票就存在、有效，股份公司没有偿还投资人投资的义务。 2、权责性。股东凭其特衣的股票，享有其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。权利主要表现为：参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策，领取股息或红利，获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险，对公司的经营决策承担责任，责任的限度为其认购股票的全

4、部的投资额。 3、流通性。股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让，股票持有人可以通过股票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现能力。 4、风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格的波动，股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策，市场供求关系大众心理等多种因素的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资活动。股票的分类 1、股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。 （1）普通股。普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份，它是构成股份公司股东的基础。普通股有以下几个特征： 经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利。 收益分配权

5、。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配，其收益与公司经营状况直接相关，具有不确定性，且普通股的盈利分配顺序后于优后股。 认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票，以保证其对股份公司的持股比例保持不变。 剩余资产分配权。股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余资产可按普通股股东所持有股份进行分配。 目前在我国沪深两市上市的A、B股均为普通股，未上市流通的国家股法人股民基本上都属于普通股。 （2）优先股。优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票，优先股有以下几个特征： 约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东

6、支付，事先确定固定的股息率，其收益与公司经营状况无关。 优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股股东。 表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。 一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。 在我国股份制改革初期，曾发行过优先股，如上海市场的一汽金杯，北京天龙等等，随着股份制改革的深入和规范，目前在我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。 2、按投资主体的性质股票可发分国国家股法人股和社会公众股。 （1）国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。

7、 （2）法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，我国上市公司中，法人股平均占20%左右，除在NETS和STAQ市场上市的十余家股票外，其他法人股目前均不能上市流通，只能通过协议方式转让。 （3）社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。内部职工股和转配股也属于社会公众股，除社会公众股、转配股和公司高层管理人员持股之外，其他社会公共股均可上市流通，可以上市流通的社会公众股也称为流通股，目前我国沪深两市的流通股约占总股数的30%左右。 （4）由于我国的特殊情况，我国上市公司股票又可分为A股、B股、

8、H股、N股、S股等等。 A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，目前我国A股股票已经达到800条只。 B股，即人民币特种股票。是以人民币标明通面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个证券交易所上市交易的股票。它的投资人为境外投资者及港澳台投资者。目前我国B股股票共有100余只。 H股，即在内地注册，在香港上市的外资股，香港的英文是Hong Kong，取其字首，即为H股，依此类推，在纽约上市的股票为N股，在新加坡上市的股票为S股。 债券的含义 债券是由中央或地方政府、金融机构、企业等机构向社会公众筹措资金而面向投资

9、者发行的按一定的利率支付利息并按约定的条件偿还本金的有价证券，其本身是一种表明债权债务关系的凭证，并具有相应的法律效力。债券持有人（即投资者）为债权人，而债券发行人即为债务人。债权人有权按约定的条件向债务人按约定的条件取得利息和收回本金。 债券上一般均载有发行单位、面额、利率、偿还期限等内容。 债券的特征1、偿还性。债券一般都规定有偿还期限，债券发行人在债券到期时应对投资者进行还本付息。 2、安全性。债券一般均有固定的利率，不受银行利率变动和企业经营状况影响，收益稳定，风险较小。 3、流动性。债券通常可以在金融市场上流通，变现能力较强。 4、收益性。主要表现在两个方面：一是债券有相对固定的利息

10、收益，一般比银行存款的利息要高；二是可以在证券市场上进行交、转让，获取买卖的差价收入。债券的分类债券的分类方式有很多种，对投资者来说比较重要而且经常会遇到的主要有以下几种： 1、按债券的发行主体分，可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券等几大类。 国家债券简称国债，是由中央政府发行的政府债券，其债务人为国家。国债是投资者接触最多的一种债券，有关国债的详细知识，在后面的章节中会有介绍。 地方债券是由省、市、自治区及其他地方政府所发行的债券，其债务人为地方政府。 金融债券，是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。其债务人为发行债券的金融机构。 企业债券又称为公司债券，是企业发行的债

11、券，其债务人为发行债券的企业，较之国债而言，其信誉要低一些，风险相对较高，利率也相对较高。 另外，可转换债券也属于企业债券。如目前在沪市上市的南化转债（100001），在深市上市的丝绸转债（5301）。 2、按债券的偿还期限的长短，可分为短期债券、中期债券和长期债券。 通常期限在1年以下的债券称为短期债券，期限在1-5年之间的债券称为中期债券，期限在5年以上的债券称为长期债券。 3、按债券的发行方式分类，可分为公募债券和私募债券。 公募债券是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券。私募债券是指向特定的投资者发行的债券，其发行和转让均有一定的局限性。国债 国债即国家债券，是中央政府为筹集财政

12、资金而发行的一种政府债券。国债是以国家信用作保证的，因此风险小，流动性强。在我国，国债利率较其他类型债券低，而比同期 银行存款利率要高，通常被称为金边债券。 国债是我国证券市场中发行量最大，交易量最多的一种债券，从其形式来看，目前我国发行的国债可分为凭证式国债，无记名（实物）国债和记账式国债三种。 凭证式国债，类似于大额的储蓄存单，可记名、挂失，并以凭证式国债收款凭证来记录债权，但不能上市流通，从购买之日起计息，可以提前支取，国债销售网点按投资者实际持有时间和相应的利率为投资者办理还本付息。 无记名国债即实物国债，以实物券的形式出现，我国80年代恢复发行国债后发行了大量实物国债。实物国债不记名

13、，不挂失，可以上市流通，投资者既可以在国债发行网点进行购买，也可以开立证券账户后通过证券公司在沪深交易所进行购买。发行结束上市交易后，投资者可以在国债发行网点进行买卖，也可在沪深交易所进行交易买卖。 记账式国债则没有实物券，是以记账形式出现，通过证券交易所进行发行和交易，可以记名，挂失，投资者在证券交易所开立账户后即可进行记账式国债的买卖，其方式与买卖股票方式相同。金融债券 金融债券，是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。其债务人为发行债券的金融机构。 企业债券 企业债券又称为公司债券，是企业发行的债券，其债务人为发行债券的企业，较之国债而言，其信誉要低一些，风险相对较高，利率也相对

14、较高。 另外，可转换债券也属于企业债券。如目前在沪市上市的南化转债（100001），在深市上市的丝绸转债（5301）。 可转换债券 可转换债券是公司债券的一种，是可以在一定时间内和一定条件下转换成公司股票的公司债券。 投资者认购发行公司所发行的可转换债券后，如果一直持有该债券而不转换成股票，那么债券到期时，公司按照发行时所约定的利率对投资者进行还本付息，双方是债权和债务关系，与普通的公司债券相同。而同时，持有可转换债券的投资者还拥有将可转换债券转换成股票的权利，投资者可以在持有债券和股票之间作出选择，投资者一旦按约定的条件将可转换债券转换股票之后，就不能再转回债券，同时投资者的身份也从债权人变

15、成了公司的股东，其所享有的权利和义务与公司的其他股东完全相同。 可转换债券的投资者在特定的条件下可以将债券回售给发行人，可转换债券的发行人在特定的条件下可以强制赎回债券或强制将债券转为股票。其具体规定由可转换债券的发行人决定，并在可转换债券的招募说明书中详细公告，投资者对此应仔细阅读。 我国于1997年颁布了可转换公司债券管理暂行办法对可转换债券的审批发行交易等均作了详细的规定。 由于可转换债券兼具债券和股票的双重特点，因此颇受投资者的欢迎。我国曾进行过可转换债券的发行和交易，如深宝安发行的宝安转券、中纺机B、深南玻B等发行的可转换债券。 目前上海、深圳证券交易所挂牌交易的可转换债券有南化转债

16、（100001）、丝绸转债（5301）和茂炼转债（5302）。基金 基金是指通过发行基金单位（或基金券）将投资者分散的资金集中起来，交由专业的托管人和管理人进行托管、管理，动作资金，投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域，以尽可以减少风险，获得收益，从而使资本得到增值，而资本的增值部分，也就是基金投资的收益归持有基金的投资者所有，专业的托管、管理机构收取一定比例的托管管理费用。 股票是以1股为单位的，基金则是以基金单位作单位的，在基金初次发行时，将其基金总额划分为若干等额的整数份，每一份就是一个基金单位。例如基金金泰发行时的基金总额共计20亿元，将其等分为20亿份，每一份即一个基金单位，代表

17、投资者1元的投资额。 投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金。 开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时购买和赎回基金单位，基金的规模不固定的投资基金。 封闭式基金是指基金一旦设立，基金的规模在规定的期限内是固定的，不能增发和赎回基金单位，投资者买卖基金只能在证券市场上交易。 目前我国上海、深圳证券交易所挂牌交易或联网上市的基金均为封闭式基金。 此外，根据基金的资金投向的不同，基金又可分为证券投资基金，货币基金，外汇基金，产业基金等。 指数基金 指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。从理论上来讲，指数基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购

18、买相应比例的证券，长期持有就可。对于一种纯粹的被动管理式指数基金，基金周转率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会保持全额投资而不进行市场投机。当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。目前指数基金有兴和、普丰、天元三只指数基金，就是有指数基金特点的优化指数型基金。开户开立证券账户 投资证券市场首先要进行开户，建立自己的账户。而开户又分开立证券账户和资金账户两种，只有两种账户均开齐了才能进行证券的买卖。 首先开立证券账户,证券账户又叫股东账户，股东卡，它相当于一个股票存折，一旦开立，就可以在

19、证券交易所里拥有一个证券账户，通过交易所对投资者的证券交易进行准确高效的记载、清算和交割。投资者买卖证券，都会在证券账户中如实地反映出来。如果投资者要同时买卖在上海、深圳两个证券交易所上市的股票，就需分别开设上海证券交易所证券账户和深圳证券交易所证券账户。开设上海、深圳证券账户必须到各地证券登记公司或被授权开户代理处办理。例如北京证券登记有限公司是北京地区投资者办理上海、深圳证券账户开户业务的唯一一家法定机构，同时北京证券登记有限公司还在赛格证券北证，国信证券北证等开设代理处办理证券账户的开户业务。 证券账户有不种类，目前，上海、深圳两交易所证券账户主要分为自然人证券账户、法人证券账户；A股证

20、券账户；B股证券账户以及基金账户等。 上海A股证券账户可以买卖在上海证券交易所挂牌交易的股票、基金、债券；深圳A股证券账户可以买卖在深圳证券交易所挂牌交易的股票、基金、债券；基金账户可以买卖基金和债券，但不能买卖股票；B股证券账户只能买卖上市交易的B股股票；境内自然人可以开立个人A股证券账户和基金账户，但已开立A股证券账户的不能再开立基金账户，已开立基金账户的不能再开立A股证券账户；境内法人投资者可以开立法人A股证券账户，境外自然人和法人可以开立B股证券账户，A股证券账户不对境外投资者开放，B股证券账户也不对境内投资者开放。 境内个人开立A股证券账户时，须持本人身份证，如委托他人代为办理，必须

21、同时出示委托人和被委托人身份证原件。每一个身份证只能开立一个上海证券账户和深圳证券账户，身份证号码与证券账户号码（股东卡号）一一对应，不得重复开户。 境内法人开立法人A股证券账户时，需持营业执照原件及复印件（加盖公章）、法人代表证明书、法人授权委托书和经办人身份征等。法人A股账户也不能进行重复开户，外国及港澳台地区在中国内地的独资企业不可开立A股证券账户。 开户步骤如下： （1）在当地证券登记公司或其代理处购买开户申请表并按表要求填写； （2）将填写好的开户申请、有效证件及开户费交与工作人员； （3）经确认无误后，即可领取A股证券账户。 开设上海证券交易所，B股证券账户，一般须到具有代理B种股

22、票交易资格的证券商处办理，开设深圳证券交易所B股证券账户，须到深圳市证券登记结算公司办理。B股投资者为个人开户者，须提供外籍身份证、定居证、护照或同类有效证件及其复印件一式两份；投资者为机构投资者，须提供合资或独资企业营业执照证件及其复印件一式两份。开户时填写开户申请并缴纳开户费。 上海、深圳证券交易所的证券账户一旦开立，即可使用，且全国通用，深交所的老式证券账户卡，除在深圳本地开立的之外，其他均需在当地证券登记公司更换为新卡后方可使用。 根据国家有关规定，下列人员不得开设A股证券账户： （1）证券主管机关中管理证券事务的有关人员； （2）证券交易所管理人员； （3）证券经营机构中与股票发行或

23、交易有直接关系的人员； （4）与发行人有直接行政隶属或管理关系的机关工作人员； （5）其他与股票发行或交易有关的知情人； （6）未成年人或无行为能力的人以及没有公安机关颁发的身份证的人员； （7）由于违反证券法规，主管机关决定停止其证券交易，期限未满者； （8）其他法规规定不得拥有或参加证券交易的自然人，包括武警、现役军人等。 另外，证券从业人员及国家机关处级以上干部、现役军人等不得参与股票交易，但可以开立基金账户，买卖基金和债券。 证券账户卡同股民进行证券投资交易活动的重要依据，其合法的证券交易及其持有的证券均受法律保护，因此投资者必须妥善保管，防止丢失，并勿将证券账户卡号（股东代码）泄露给

24、他人，以免引起不必要的纠纷。开立资金账户 开立了证券账户后，投资者就具有了进行证券投资的资格，但是投资者不能直接与交易所联系进行交易，因此只有交易所的会员才能在交易所里进行交易，因此投资者还必须选择一家具有交易所会员资格的、可以从事证券经营业务的证券营业部作为自己证券交易的经纪商，并在证券营业部开立资金账户，由证券营业部代理个人到交易所内进行交易，并办理清算、交割、过户等手续。 一般来说，投资者可以根据自己的意愿随便找一家证券营业部开立自己的资金账户，委托证券营业部进行证券投资，但是面对全国数百家券商，数千家证券营业部，为了自己投资的资金和证券更安全、方便，以及自己受到的服务更周到，完善，投资

25、者在开立资金账户之前，还是应该对证券营业部进行一下选择，投资者可以考虑以下几个方面： （1）证券营业部的信誉与资金实力如何； （2）硬件设施是否先进、完备，沪深两市的交易是否均已开通。如果是散户，还要考虑户厅大小、人数多少、磁卡委托终端和分析系统终端多少，是否有人工委托，交割方式等。大中户还应考察自助委托是否方便、快捷，电脑系统的快慢，分析软件是否齐全，跑道是否畅通等等。 （3）管理是否规范，服务水平如何，是否有完善周到的信息和咨询服务；保安情况如何，交易安全，保密情况，资金存取是否便捷安全。 （4）开户保证金起点有什么规定，对散房，电话户，中户，大户的保证金要求各是多少。 （5）营业部的收费

26、标准如何，除了国家规定的交易手续费之外，是否还有其他费用，比如，委托费，撤单费，通讯费，查讯费，场地费，开户费，销户费等等，费用高低如何。 （6）地理位置是否便利，大中户还需考虑是否有足够的车位等等。 在进行综合比较之后，投资者可以选定一家证券营业部，在这家证券营业部开立资金账户。 开立资金账户的步骤： 个人投资者需持本人身份征，证券账户卡（股东卡）与证券营业部签定有价证券代理交易协议书对相关事宜进行确认，投资者认真阅读协议书，了解自己权利和义务之后，填写相关内容，如姓名，股东卡号，身份证号，联系地址，电话签名后交与工作人员，工作人员核对无误后加盖公章，一式两份，投资者与营业部各留一份。工作人

27、员为投资者建立资金账号，同时投资者应存入交易保证金，有的证券营业部还制作了资金账户卡（一般为磁卡），投资者还会同时领到该卡。如果投资者本人不能亲自到证券营业部办理开户手续，代理人需持本人及被代理人的身份证原件，到证券营业部办理。 如果是法人投资者开户，应由法人授权的合法交易人员及资金调拨人员，持相关文件，包括法人执照复印件，交易及资金调拨授权书，被授权人的身份证原件及复印件等以及证券账户卡，到证券营业部办理开户手续。 如果投资者同时还开设电话委托服务，还应与营业部签定电话委托协议书，并领取电话委托操作指南。 由于上海证券交易所自1998年4月1日起实施全面指定交易制度，因此开立完资金账户后，还

28、应办理指定交易否则不能进行上交所证券的买卖，投资者可以在工作人员的指导下办理，有关指定交易的情况，在后面的章节中会有详细的介绍。由于指定交易必须由投资者本人办理，不能代办，因此在开立资金账户时，最好由投资者本人亲自到场办理。 办完以上手续之后，投资者即可开始进行证券交易了，应该注意的是，投资者是在用自己存入资金账户的保证金进行交易，买入证券的最高限额不能超过保证金的数额，否则将作为透支处理，证券营业部一般会在电脑系统上有所提示，保证投资者不会出现透支的情况，一旦出现透支，应及时与工作人员联系，进行解决，以免引起不必要的纠纷。 另外，投资者在开立资金账户时，可以在一家证券营业部开立，也可以根据自

29、己的需要在多家证券营业部开立资金账户，由此出现的问题我们会在后面有关托管与转托管的章节中进行详细的介绍。交易委托 投资者在办理完开户手续后即可进行委托买卖证券。 （一）委托的内容 投资者在办理证券买卖委托时，应详细说明以下内容： 1投资者的姓名及股东卡号； 2投资者买卖的是上海还是深圳的证券； 3买入还是卖出； 4证券的名称及代码； 5买卖证券的价格及数量； 6委托的有效期限； 关于委托的价格，可以分为限价委托和市价委托。市价委托即是指投资者在进行证券买卖委托时，给出一家限定的价格，如果是卖出委托证券商将为投资者以不低于该价格的价格将证券卖出，如果是买入委托，证券商将为投资者以不高于该价格的价

30、格将证券买入，最终的成交价格，以实际场内的成交价格为准许有可能以高于投资者的委托卖出价或不能高于投资者的委托买入价的价格成交。市价委托是指投资者不限定价格，而按当时的市场价格立即成交，这种委托的好处是保证投资者的委托能以第一时间成交，但缺点也是明显的，即投资者可能以相当高的价格买入或以相当低的价格卖出，给投资者造成不必要的损失，引起投资者与券商之间不必要的纠纷，也容易造成股票价格不正常的涨跌，因此，目前上海和深圳证券交易所均禁止市价委托，如果投资者急于将委托成交，可以将买入限价适当提高，右将卖出限价适当降低，以自主自己的委托成交。 委托的有效期限可分当日或多日两种，当日有效是自委托之时起到当日

31、交易所收益时为止有效，收盘后自动换效，多日有效是指如果投资者的委托当日不能成交，则由券商将投资者的委托在之后的交易日中继续申报。通常情况下，投资者的委托均为妆日委托，如非当日委托，应向券商的工作人员声明。 （二）委托的形式 委托的形式有很多种，投资者可根据自己的情况和开户券商所提供的服务来进行选择。 1 当面委托 它又称柜台委托，即投资者亲自到证券营业部填写委托单，签章后将委托单、股东卡、身份证交给营业部工作人员办理，工作人员将投资者委托输入电脑并签章后完成，委托单一式两份，双方各持一份。当面委托是以前最常用的委托形式，随着证券市场的发展和券商硬件设施及交易手段的完善，当面委托逐渐减少，但由于

32、当面委托具有一些其他委托方式不可比拟的优越性，比如，一些初入市的投资者在交易过程中存在一些问题，在进行当面委托时，可以得到工作人员必要的帮助，而且由于当面委托需填写书面委托书，出现纠纷有据可查，因此当面委托作为一种常用的委托方式还将继续发挥其作用。 2 电话委托。 电话委托是前几年兴起而近几年被大规模推广使用的一种委托方式，安最大的特点就是投资者可以不必亲监证券营业部，而无论在家里、办公室或其他场所，只要有一台双音频电话即可进行委托。这大大方便了投资者，免除了往返于营业部的烦劳。作为券商，也可在已有的营业场所内扩大投资者的开户数，起到少投入多产出的效果，因此电话委托正在被券商和投资者广泛的作用

33、。但电话委托也有一个明显的不足之处，就是投资者无法看到既时的盘口呼成交情况，只能通过电话查询或股票机等了解市场的状况。 3 磁卡委托。 磁卡委托是目前投资者使用较多的一种委托方式，尤其对于散户投资者来说更是如此。投资者在进行磁卡委托时，通常是在营业部大厅里的磁卡委托机上刷磁卡，输入个人密码后即可进入交易主菜单，投资者可以根据电脑的提示完成委托买卖，撤单奖金、证券以及成交的查询等操作。 4.电脑终端自助委托。 这是证券营业部提供给大中户使用的一种委托方式，一般来说，大中户投资者都有固定的座位和电脑，可以一边看行情，一边进行分析研究，一边进行委托，在进行委托时，只需在电脑上按委托键，输入账号及密码

34、即可进入交易主菜单，其后的操作与磁卡委托基本相同。 （三）委托的结果 委托的结果有3种：全部成交、部分成交和全未成交。凡是未成交的委托（包括部分成交委托中的未成交部分），在当日由盘之前均挂在盘中等待成交，收盘之后，未成交的委托便自动失效。收盘之前，对于任何未成交的委托（包括部分成交委托中的未成交部分），投资者均可以撤单，撤单成功后，未成交委托即告失效，部分成交委托中的未成交部分也告失效，而全部成交的委托则不能撤单，如发出撤单指令，交易所返回信息则为撤单无效。 （四）、有效委托与无效委托 投资者进行证券交易时，首先要进行委托，证券公司将投资者的委托按时间优先的原则向交易所进行申报，交易所主机电脑

35、撮合系统在接受由券商申报的投资者的委托时，首先要确认该笔委托是否有效，如果是有效委托，则进入系统进行撮合，如果是无效的，则被电脑主机所拒绝，作为无效委托处理，不能进行正常的撮合成交。 根据上海、深圳证券交易所规则和制度来看，以下几种情况将被视为无效委托： 1 超过涨跌幅限制委托。除首日上市证券外，其委托价格不能超过上一交易日收盘价的10%，ST股票为5%。 2 深圳证券交易所新股首日上市的集合竞价不能超过该股发行价1500个价位，即首笔成交涨跌幅不能超过15元，如果超过则被视为无效委托。 3 因刊登公告、股东大会或其他情况被停牌的股票，在停牌期间进行委托买入卖出该股票的委托。 4 未办理上海账

36、户指定交易的投资者进行沪股买卖的委托。交易所对发生无效委托后的处理方法： （1）超过涨跌幅限制的委托，交易所主机自动作场内撤单处理。 （2）对深市新股上市集合竞价超过发行价15元的无效委托，交易所主机也做撤单处理。 （3）对停牌股票进行的委托，视为无效委托，而且该笔委托当日不能进行撤单，即使该股当日下午复牌，该委托也仍然无效，且不能撤单，全日收盘后，该委托失效，造成冻结的资金和股票将在第二天返回投资者的账户中。 （4） 未办理指定交易的投资者只需在办理后，即可进行沪股买卖。 指定交易 （一） 全面指定交易定义 指凡在上海证券交易所从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、

37、交易清算 的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号、方能进行交易的制度。该制度处1998年4月1日起实施后，投资者如不输指定交易，上交所电脑交易系统将自动拒绝其证券账户的交易申报指令（B股除外）。 （二） 全面指定交易的市场作用和意义 1 可有效地保证投资者证券的安全，防止资卖行为的发生，便于加强市场监管和防范风险。 2 有利于完善和改进交易机制和托管体系；为市场进一步发展创造良好条件。从长远看，也可减轻电脑主机压力，提高运行速度。 3 可大力促进券商为投资者提供良好的服务。全面指定交易为这些服务提供良好的技术支持和保障。 （三） 全面指定交易对投资者的好处 1 能有效地防止自

38、己的证券被盗卖，并由指定券商最大限度地保证其证券交易的安全。 2 可以及时得到各类查询服务（开户资料、持有人姓名、成交日期、编号、席位号、成交数量、余额、成交时间、价格等）。 3 可享受指定券商为其提供好的股票现金红利、到期记账式债券利息兑付、到期记账式债券本息兑付的自动划拨等服务。 4 投资者可以随时查询自己配股余额情况，也可要求券商提供相关服务。 （四） 如何办理全面指定交易 投资者可持证券账户及本人身份证，到证券营业部与券商签订指定交易协议书，以此来建立一个法律性的协议来保障双方的权利和义务，之后由券商向交易所进行申报，申报后指定交易即时生效，当天收盘后，上交所将有关数据传致营业部，投资

39、者第二天即可在指定券商处查询到相关的资料。 办理指定交易不收取额 外费用，可收取委托费1元（上海本地）、5元（异地）。 （五） 如何办理变更指定交易 投资者如须变列指定交易，必须在指定券商处由券商办理撤销指定交易手续，在券商审核，其无交易交收责任后，由券商办理指定交易的撤消，指定交易撤消后，投资者可到新的营业部重新办理指定交易手续，指定交易生效后，投资者即可在新营业部进行买卖。整个过程可以即时完成。 （六） 不能撤消指定交易的几种情况 1 当天有成交。 2 当天有委托，未成交。 3 该账户证券余额有负数未解决。 4 该账户撤消后，造成券商席位上总的证券余额出现负数。 5 登记公司认为不能撤消的

40、情况。 6 新股认购期内不能撤消。 （七） 办理全面指定交易时应注意的 1 投资者的上海证券账户必须先输指定交易，才能进行上交所证券买卖。 2 办理指定交易，必须由投资者本人亲自办理，如需代办，应出示具有法律效办的委托书或公证书。 3 券商不得在未征得投资者同意的情况下擅自为投资者办理指定交易，如果出现这种情况，那么投资者由此造成的损失全部由券商承担。 4 未办理指定交易的投资者需要查询证券数据，可去当地的证券登记机构办理。 涨跌幅限制 涨跌幅限制是指证券交易所为了抑制过度投机行为，防止市场出现过分的暴涨暴跌，保护投资者的合法权益，预防市场风险，而在每天的交易中规定股价在前一个交易日收盘价与当

41、日股票成交价之间的波动幅度，股票价值上升到该限制幅度的最高限为涨停板；而下跌到该限制幅度的最低限度为跌停板。 我国上海、深圳证券交易所曾实行过无涨跌幅限制，但股价的暴涨暴跌很难控制，出现过延中实业，申华实业，东北电等当日涨幅超过100%的情况，也出现过西南药业一日暴跌超过50%的情况，因此上海、深圳证券交易所在历史上也使用过0.5%10%不等的涨跌幅限制，目前两交易所实行的是非曲直10%的涨跌幅限制，其具体内容是： 上海、深圳证券交易所自欺欺人1996年12月16日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制，即在一个交易日内，除上市首目证券外，上述证券的交易价格

42、相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过去时10%；计算公式为（10%）上一交易日收盘价，计算结果四舍五入至0.01元；超过涨跌幅限制的委托均被视为无效委托。 此外，自1998年4月起，中国证监会对部分上市公司的股票实行特别处理，即ST，股票的涨跌幅限制为5%。 涨跌幅限制最直接的作用是对市场一天之内的暴涨暴跌进行抑制，预防短期市场风险，但另一方面，涨跌幅限制也具有一定程度的助涨助跌作 用，同时也较易受大资金控制。总体上看，涨跌幅限制只能改变短期大盘和个股走势，对中长期市场的波动没有太大的影响。 交易单位和价格 A股股票；以手为交易单位，1手=100股，买入股票最低的1手即100股，超过1手则

43、必须为1手的整数倍，即200股，800股，1000股等，250股，370股的买入委托，交易所视为数量错误，不予受理，配股买入时则不受此规定限制，可根据实际配股数进行申报，如买入251股配股。买出股票也不受该规定限制，可以以股股为单位进行卖出，比如某投资者拥有四川长虹1000股，可以分358股和642股两次卖出。 A股股票计价单位为1股，而价格波动以0.01元为基本变动单位。 基金；以手为交易单位，1手=100份基金单位，其买卖规则同上。 债券；以手为韵，1手=1000元面值，无论买卖，每笔最低限额为1手即1000元面值，超过1手则必须是1手的整数倍，如出2手、5手等。 债券的计价单位为100元

44、面值，价格波动的基本单位为0.01分。 证券代码 每一只上市证券均拥有各自的证券代码，证券与其代码一一对应，且证券的代码一旦确定，就不再改变。这主要是为了电脑便于识别。在使用时也比较方便。投资者在进行证券交易时，也会频繁地与证券代码打交道。 在上海证券交易所上市的证券，根据上交所证券编码实施方案，采用6位数编制方法，前3位数为区别证券品种，具体见下表所未： 001 国债现货 201 国债回购 110120129 企业债券 100 可转换债券 310 国债期货 500550 基金 600 A股 700 配股 710 转配股 701 转配股再配股 711 转配股再转配股 720 红利 730 新股

45、申购 735 新基金申购 900 B股 在深圳证券交易所上市的证券，根据深交所“证券编码实施方案采取4位编制方法，首位数为证券品种区别代码，具体见下表所示：0 A股 1 企业债券、国债回购、国债现货 2 B股及B股权证 3 转配股权证 4 基金 5 可转换债券 6 国债期货 7 期权 8 配股权证 例如，深康佳A股为0016，中铁963债券为1011，三天回购为1800国债966为1966，深康佳B股为2016，深康佳转配股为3016，开骥基金为4002，丝绸债为5301，深康佳配股为8016。收费标准交易费用一览表证券种类 印花税 佣金 过户费 A 股股票 4 3.5最低10元 沪：面额1%,最低1元深：无基金 无 同上 同上 证券投资基金 无 2.5，最低5元 无 债券 无 2 无 可转换债券 无 2 无 注：1.印花税和佣金按成交金额收取，过户费按面额收取（过户费沪市有，深市没有，按