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1、财务分析报告 课程设计课程名称： 财务分析实验 题目：西单商场股份有限公司财务报表分析 学生姓名： 学 号： 班 级： 专 业：企业财务管理 指导教师： 2011 年 10 月（600723）2010年度财务分析报告 目录前言11.公司简介12.行业分析1第一部分:公司主要报表分析31.资产负债表31.1资产负债表水平分析31.2资产负债表结构分析61.2.1资产结构的分析评价71.2.2资本结构的分析评价71.2.3资产结构与资本结构适应程度的分析评价91.3资产负债表项目分析101.3.1货币资金101.3.2 应收账款101.3.3短期借款111.3.4应付账款和应付票据112.利润表1
2、12.1利润表水平分析112.1.1营业利润分析122.1.2利润总额分析132.2利润表结构分析132.3利润表主要项目分析142.3.1营业外收入分析142.3.2营业外支出分析152.3.3资产减值损失分析153.现金流量表163.1现金流量表水平分析163.2现金流量表结构分析193.3经营活动现金流量与净利润趋势分析21第二部分：公司财务比率分析221.企业盈利能力分析221.1收入利润率分析221.2成本费用利润率分析221.3上市公司盈利能力分析231.4盈利能力趋势分析232.企业营运能力分析242.1资产周转率分析242.2流动资产周转率分析252.3应收账款周转率分析262
3、.4存货周转率分析262.5营运能力趋势分析263.企业偿债能力分析273.1营运资本分析273.2流动比率分析273.3速动比率分析283.4资产负债率分析283.5净资产负债率分析283.6偿债能力趋势分析304.企业增长能力分析314.1资产增长率分析314.2销售增长率分析314.3收益增长率分析324.4增长能力趋势分析33第三部分: 公司财务综合分析：杜邦财务分析体系341.2008年度和2009年度公司杜邦分析体系342.分析评价36第四部分: 财务分析报告371公司主要经营成绩372.存在的问题和改进建议372.1存在的问题：382.2改进的建议：383.西单未来发展机遇和挑战
4、39附录：财务报表.40(注意要加个附录)48前言1. 公司简介北京市西单商场股份有限公司（以下简称“本公司”）于1993年5月经北京市经济体制改革委员会以京体改委字（1993）第49号文批准设立，由原北京西单商场集团等五家单位为共同发起人组成的定向募集股份有限公司。1996年3月经北京市人民政府以京政函（1996）6号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并经中国证券监督管理委员会以证监发审字（1996）98号文批准，于1996年6月27日在上海证券交易所上网公开发行。本公司于1993年12月20日领取北京市工商行政管理局核发的企业法人营业执照，注册号为1100001502061。 公司名
5、称由“北京市西单商场股份有限公司”变更为“北京首商集团股份有限公司”自2011年7月20日起启用新的公司名称。 经营范围： 购销针纺织品、百货、五金交电化工、机械电器设备、土产品、医疗器械、家具、建筑材料、装饰材料、金银饰品、工艺美术品、轻纺工业原料、食品、副食品、花卉、食用油、饮料；零售汽车（不含小汽车）、粮食、保健药品、国家正式出版的音像制品、烟、公开发行的国内版书刊及电子出版物；销售无绳电话、手持移动电话、遥控玩具、儿童玩具对讲机、无线话筒；维修家电、照相器材、电话；首饰改样；中餐、西餐、快餐；美容美发；验光配镜；承办展览展示；室内外装饰；日用品修理；商用电脑技术开发、技术服务；摄影彩扩
6、。 因特网信息服务业务(除新闻、出版、教育、医疗保健、药品、医疗器械和BBS 以外的内容);酒;包装食品、保健食品、制售副食品、粮食制品、主食、豆腐、面包,制售裱花蛋糕。主营:零售、批发、代购、代销百货、针织、五金、机械等。2.行业分析20世纪90年代初开始，零售业在营销和服务两方面双管齐下，完成了一次翻天覆地的蜕变，最终迈入成熟。20世纪90年代中后期，零售业上演改头换面的好戏。各个零售商一改过去小型经销店或百货商场的模式，跳过零售业传统发展历程中较大规模超市的过渡阶段，一下子变身为大型超市或仓储超市。零售业最近又出现回归趋势，便利店和高档超市成为新增长点。在加入世贸组织、筹办奥运会等历史机
7、遇下，北京市利用外商直接投资取得了跨越式发展。经济社会的发展，城市功能的准确定位，产业结构的调整和优化，居民收入的普遍提高，奥运会的经济效应，使北京现代零售业面临着前所未有的发展机遇。预计到2010年，北京市社会商品零售总额将达到4200亿元，其中连锁零售占50%的份额，达到2100亿元。西单股份有限公司通过积极全国范围布局,已从传统的单体百货店向连锁百货集团转变,目前拥有10家零售门店和2家品牌专营专卖公司,业务涉及北京、新疆、兰州和成都等地,是国内较具知名度和影响力的百货零售企业。 第一部分:公司主要报表分析1.资产负债表1.1资产负债表水平分析 资产负债表水平分析表 金额单位：人民币元项
8、目2009年2010年变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金426,639,697.04569,221,052.27142,581,355.23 33.427.60应收账款48,178,257.5345,783,921.84-2,394,335.69 -4.97-0.13预付款项22,916,027.0624,718,203.901,802,176.84 7.860.10其他应收款27,115,886.3734,247,400.657,131,514.28 26.300.38存货253,804,342.88234,296,110.71-19,508,232.17 -7.6
9、9-1.04流动资产合计778,654,210.88908,266,689.37129,612,478.49 16.656.91非流动资产：投资性房地产156,117,648.62151,149,955.58-4,967,693.04 -3.18-0.26固定资产523,099,750.63485,258,530.79-37,841,219.84 -7.23-2.02在建工程281,306.81481,306.81200,000.00 71.100.01无形资产354,585,581.68342,437,584.15-12,147,997.53 -3.43-0.65长期待摊费用60,389,8
10、23.7967,671,763.067,281,939.27 12.060.39递延所得税资产2,230,659.28989,167.07-1,241,492.21 -55.66-0.07非流动资产合计1,096,704,770.811,047,988,307.46-48,716,463.35 -4.44-2.60资产总计1,875,358,981.691,956,254,996.8380,896,015.14 4.314.31流动负债：短期借款72,000,000.0050,000,000.00-22,000,000.00 -30.56-1.17应付票据4,945,390.008,568,8
11、76.203,623,486.20 73.270.19应付账款300,105,701.81305,402,876.865,297,175.05 1.770.28预收款项117,260,817.08148,929,613.2731,668,796.19 27.011.69应付职工薪酬80,674,333.9970,816,549.88-9,857,784.11 -12.22-0.53应交税费16,761,458.4323,237,234.246,475,775.81 38.630.35应付股利613,705.50556,414.50-57,291.00 -9.340.00其他应付款128,585
12、,061.34140,641,355.9312,056,294.59 9.380.64流动负债合计720,946,468.15748,152,920.8827,206,452.73 3.771.45非流动负债：预计负债3,413,316.003,413,316.00 0.18其他非流动负债3,448,000.003,448,000.00 0.18非流动负债合计6,861,316.006,861,316.00 0.37续表负债合计720,946,468.15755,014,236.8834,067,768.73 4.731.82所有者权益：实收资本（或股本）409,718,038.00409,7
13、18,038.000.00 0.000.00资本公积750,450,446.99750,450,446.990.00 0.000.00盈余公积103,934,163.52103,934,163.520.00 0.000.00未分配利润-173,352,731.47-133,619,988.8139,732,742.66 -22.922.12归属于母公司所有者权益合计1,090,749,917.041,130,482,659.7039,732,742.66 3.642.12少数股东权益63,662,596.5070,758,100.257,095,503.75 11.150.38所有者权益合计1
14、,154,412,513.541,201,240,759.9546,828,246.41 4.062.50负债和所有者权益总计1,875,358,981.691,956,254,996.8380,896,015.14 4.314.31分析如下：该公司总资产本期增加80,896,015.14元，增长幅度为4.31%。说明西单公司本年资产有较小幅度的增长。进一步分析可以发现：1. 流动资产总体增加了129,612,478.49元，增长幅度为16.65%，使总资产规模增长了6.91%。非流动资产本期减少了48,716,463.35元，减少的幅度为4.44%，使总资产规模减少了2.60%，两者合计使总
15、资产增加了80,896,015.14元，增长幅度为4.31%。2. 本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长体现在以下几个方面：货币资金增加了142,581,355.23元，增长幅度为33.42%，使总资产增长了7.60%，是影响总资产最重要的因素。应收账款减少了2,394,335.69元，减少幅度为4.97%，使总资产减少0.13%。预付款项增加了1,802,176.84元，增长7.86%，使总资产规模增长了0.10%。其他应收款增加了7,131,514.28元，增长幅度为26.30%，使
16、总资产增长了0.38%。流动资产中的存货减少了19,508,232.17元，减少幅度为7.69%，使总资产规模下降了1.04%。3. 在非流动资产的变动体现在以下几个方面：投资性房地产减少4,967,693.04元，减少3.18%，使总资产减少0.26%。固定资产减少37,841,219.84元，减少7.23%，使总资产减少2.02%。在建工程增加200,000.00元，增长了71.10%，但对总资产的影响只有0.01%。长期待摊费用本期与上年同期相比增加 12.06%，对总资产影响0.39%，影响较小，主要是本期支付超过一年受益期的费用增加所致。递延所得税资产减少1,241,492.21元，
17、减少55.66%，对总资产的影响只有0.07%。该公司权益总额较上年同期增加80,896,015.14元，增长幅度为4.31%。说明西单公司本年权益总额有较小幅度的增长。进一步分析可以发现：1. 本年度的负债总额增加34,067,768.73元，增长幅度为4.73%，使权益总额增长了1.82%，所有者权益增加了46,828,246.41元，增长幅度为4.06%，使权益总额增长了2.50%，两者结合使权益总额本期增加80,896,015.14元，增长幅度为4.31%。2. 本期权益总额增长主要体现在所有者权益的增长上， 所有者权益增长主要体现在未分配利润上，较上年增加39,732,742.66元
18、，增长幅度为3.64%，使权益总额增长了2.12%。3. 负债总额增加34,067,768.73元，增长幅度为4.73%，对权益总额的影响为1.82%。负债变动的主要原因则是流动负债的增加，本年度预收款项与上年同期相比增加27.01%，使负债和所有者权益总额增长1.69%。应付票据与上年同期相比增长73.27%，但对总额影响只有0.19%。短期借款与上年同期相比减少30.56%，对总额影响1.17%。应交税费本期与上年同期相比增加38.63%，是因为子公司所得税优惠政策期满，应交企业所得税增加所致。资产负债表变动原因分析评价：资产负债表变动原因分析表 单位：元项目2009年2010年变动额变动
19、率(%)对总资产影响（%）资产计计1,875,358,981.691,956,254,996.8380,896,015.144.314.31负债合计720,946,468.15755,014,236.8834,067,768.73 4.731.82所有者权益合计1,154,412,513.541,201,240,759.9546,828,246.41 4.062.50由上可知：2010年公司资产增加了80,896,015.14元，增长幅度为4.31%，在公司的所有者权益增加46,828,246.41，增长幅度为2.50%的情况下，负债增加了34,067,768.73元，增长幅度为1.82%，因
20、此可以说公司的资产负债表变动的原因是负债变动型和股利分配变动型的组合。1.2资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析表 金额单位：元项目2009年2010年2009年（%）2010年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金426,639,697.04569,221,052.2722.7529.106.35应收账款48,178,257.5345,783,921.842.572.34-0.23预付款项22,916,027.0624,718,203.901.221.260.04其他应收款27,115,886.3734,247,400.651.451.750.30存货253,804,342.88234,2
21、96,110.7113.5311.98-1.56流动资产合计778,654,210.88908,266,689.3741.5246.434.91非流动资产：投资性房地产156,117,648.62151,149,955.588.327.73-0.60固定资产523,099,750.63485,258,530.7927.8924.81-3.09在建工程281,306.81481,306.810.020.020.01无形资产354,585,581.68342,437,584.1518.9117.50-1.40长期待摊费用60,389,823.7967,671,763.063.223.460.24递
22、延所得税资产2,230,659.28989,167.070.120.05-0.07非流动资产合计1,096,704,770.811,047,988,307.4658.4853.57-4.91资产总计1,875,358,981.691,956,254,996.83100.00100.000.00流动负债：短期借款72,000,000.0050,000,000.003.842.56-1.28应付票据4,945,390.008,568,876.200.260.440.17应付账款300,105,701.81305,402,876.8616.0015.61-0.39预收款项117,260,817.08
23、148,929,613.276.257.611.36应付职工薪酬80,674,333.9970,816,549.884.303.62-0.68应交税费16,761,458.4323,237,234.240.891.190.29应付股利613,705.50556,414.500.030.030.00其他应付款128,585,061.34140,641,355.936.867.190.33流动负债合计720,946,468.15748,152,920.8838.4438.24-0.20非流动负债：预计负债3,413,316.000.000.170.17其他非流动负债3,448,000.000.00
24、0.180.18非流动负债合计6,861,316.000.000.350.35负债合计720,946,468.15755,014,236.8838.4438.590.15所有者权益：实收资本（或股本）409,718,038.00409,718,038.0021.8520.94-0.90续表资本公积750,450,446.99750,450,446.9940.0238.36-1.65盈余公积103,934,163.52103,934,163.525.545.31-0.23未分配利润-173,352,731.47-133,619,988.81-9.24-6.832.41归属于母公司所有者权益合计1
25、,090,749,917.041,130,482,659.7058.1657.79-0.37少数股东权益63,662,596.5070,758,100.253.393.620.22所有者权益合计1,154,412,513.541,201,240,759.9561.5661.41-0.15负债和所有者权益总计1,875,358,981.691,956,254,996.83100.00100.000.001.2.1资产结构的分析评价从静态方面分析，西单股份2010年度的流动资产比重为46.43%，非流动资产所占的比重为53.57%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司采取较为保守的固流结构政策，非
26、流动资产比例较高，其资产流动性较弱，资产风险较小，但盈利水平可能会受到一定限制。从动态方面分析。西单股份2010年度流动资产比重较2009年度增长了4.91%，非流动资产降低了4.91%，变动幅度较小，说明公司的资产结构比较稳定。1.2.2资本结构的分析评价从静态方面看，西单股份2010年度所有者权益比重为61.41%，负债比重为38.59%，负债比重较低，负债规模较小，相对财务风险较小。从动态方面看，西单股份的负债比重增长了0.15%，所有者权益比重降低了0.15%，其变动较小，表明公司资本结构相对比较稳定。（1） 负债期限结构分析评价：负债期限结构分析表 项目金额（元）结构（%）2009年
27、2010年2009年2010年差异流动负债720,946,468.15748,152,920.88100.0099.09-0.91长期负债6,861,316.000.000.910.91负债合计720,946,468.15755,014,236.88100.00100.000.00通过负债期限结构的分析，可知西单股份公司的筹资政策2010年与2009年相比并没有大的变化，流动性负债都高达99.09%，而非流动负债的比例只有0.91%，说明西单在使用负债资金时以短期资金为主。由于流动负债对企业的资产流动性要求较高，因此企业采用这样的筹资政策虽然会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也可
28、以大大降低筹资成本。（2）股东权益结构的具体分析评价股东权益结构变动情况分析表项目金额(元)结构（%）2009年2010年2009年2010年差异实收资本(或股本)409,718,038.00409,718,038.0035.4934.11-1.38资本公积750,450,446.99750,450,446.9965.0162.47-2.53投入资本合计1,160,168,484.991,160,168,484.99100.5096.58-3.92盈余公积103,934,163.52103,934,163.529.008.65-0.35未分配利润-173,352,731.47-133,619,
29、988.81-15.02-11.123.89归属于母公司股东权益合计1,090,749,917.041,130,482,659.7094.4994.11-0.38少数股东权益63,662,596.5070,758,100.255.515.890.38所有者权益合计1,154,412,513.541,201,240,759.95100.00100.000.00从静态方面对股东权益结构变动情况分析，投入资本是西单股份所有者权益的最主要来源。从动态方面分析可知，虽然投入资本有所增加，但因为本年度留存收益的增加幅度大，使投入资本的比重下降3.92%，说明该公司股东权益结构的这种变化主要是生产经营上的原
30、因引起的。 1.2.3资产结构与资本结构适应程度的分析评价 2010年资产负债表 单位：元流动资产908,266,689.37流动负债748,152,920.88非流动负债6,861,316.00所有者权益1,201,240,759.95非流动资产1,047,988,307.46 2009年资产负债表 单位：元流动资产778,654,210.88流动负债720,946,468.15非流动负债 0.00所有者权益1,154,412,513.54非流动资产1,096,704,770.81由表可知，从静态方面分析，西单股份2009年度和2010年度的流动资产都是一部分资金使用流动负债满足，而另一小部
31、分使用非流动负债满足，另外剩余部分使用所有者权益满足。资产结构与资本结构适应程度的稳健结构。从动态方面分析，2009年流动负债可满足流动资产需要的比重为92.59%,而另外的7.41%则需要通过长期资金来满足。而在2010年，流动负债可满足流动资产的比重为82.37%；另外的17.63%的流动资产需要长期资金来满足。二者相比，西单股份2010年对长期资金的依赖程度加强，这主要是由短期借款的降低所引起。采用这种稳健结构，足以使企业保持优异的财务信誉，企业可以通过流动资产的变现来满足偿还短期债务的需要，风险较小。另外，企业可以通过调整流动负债和非流动负债的比例，使负债成本达到企业目标标准。并且该种
32、结构的资产结构和资本结构都具有一定的弹性，特别是当临时性资产需要降低或消失的时候，可以通过偿还短期债务或者进行短期证券投资来调整，一旦临时性资产需要再产生时，又可以通过重新举借短期债务或出售短期证券来满足其需要。1.3资产负债表项目分析1.3.1货币资金（1）从存量规模及其变动情况看，2010年度西单股份货币资金比2009年度增加142,581,355.23元，增长幅度为33.42%，变动幅度较大，其原因一是联系到营业收入增长20.41%（数据见利润表分析部分），使货币资金相应增加；二是应付票据和应付账款分别增长3,623,486.20元和5,297,175.05元，使现金支付减少；三是联系到
33、本年度经营活动产生的现金流量净额214,479,774.11元（上年为132,765,200.28元）。（2）从比重及其变动情况来看，2010年期末货币资金在总资产中的比重为29.10%，而在2009年末时此比重为22.75%，变动幅度为增长了6.35%，变动幅度较小，结构较为稳定。 1.3.2 应收账款 应收账款分析表 单位：元2009年2010年账龄计提比例账面余额比例(%)坏账准备账面余额比例(%)坏账准备1年以内1%50,289,809.54 97.32 2,514,490.4847,117,133.2497.642,355,856.671至2年6%250,848.70 0.49 25
34、,084.871,122,941.932.33112,294.202至3年20%213,566.53 0.41 42,713.3114,996.93 0.032,999.393年以上50%921,715.09 1.78 915,393.67- - -合计51,675,939.86 100.00 3,497,682.3348,255,072.10100.00 2,471,150.26通过应收账款分析表以及资产负债表可知，西单股份2010年度应收账款账面余额为45,783,921.84元，2009年年末应收账款账面余额为48,178,257.53元，本年度应收账款减少金额为2,394,335.69
35、元，减少的比例为4.97%。由以上表格可知，考虑应收账款的帐龄，可知应收账款帐龄在1年以内、2-3年、的金额皆有所减少，其比重也有所下降，而1-2年以内在应收账款数额增加，比重增加，尽管在应收账款中，一年以内的应收账款比例最高，但是2010年度公司应收账款质量有所上升，这对于企业及时收回账款，减少坏账损失都是有利的。就其绝对数来说，西单股份的应收账款的数额小，2010年末应收账款在总资产中所占比重仅为2.34%，应收账款在流动资产中所占的比重为5.04%，若包括其他应收款在内，则二者总共所占有的比重总共8.81%，说明企业的信用政策以及收账政策较好，导致其应收账款质量较高。 1.3.3短期借款
36、 短期借款分析表 单位:元项目2009年2010年变动额变动率（%）短期借款72,000,000.0050,000,000.00-22,000,000.00 -30.56 本公司2010年度短期借款为50,000,000.00元，比上年相比减少22,000,000.0元，下降幅度30.56%。虽然可以因此降低偿债压力和财务风险，但可能增加资金成本，不利于利润的增加。1.3.4应付账款和应付票据应付账款和应付票据分析表 单位：元项目2009年2010年变动额变动率（%）应付票据4,945,390.008,568,876.203,623,486.20 73.27应付账款300,105,701.81
37、305,402,876.865,297,175.05 1.77西单股份2010年度应付账款比2009年增加5,297,175.05元，增长比例为1.77%，降低幅度小；2010年度应付票据比2009年增加3,623,486.20元，增长比例为73.27%，公司应注意其偿付时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足而影响公司信誉的情况发生。2.利润表2.1利润表水平分析西单公司利润水平分析表 金额单位：元项目2009年2010年增减额增减（%）一、营业总收入2,485,564,733.072,992,858,212.52507,293,479.45 20.41其中：营业收入2,485
38、,564,733.072,992,858,212.52507,293,479.45 20.41二、营业总成本2,430,895,027.112,921,425,389.03490,530,361.92 20.18其中：营业成本1,930,849,246.722,342,976,644.38412,127,397.66 21.34营业税金及附加19,705,668.9526,558,319.376,852,650.42 34.78销售费用121,390,008.83116,455,533.87-4,934,474.96 -4.06管理费用345,848,220.49425,952,950.038
39、0,104,729.54 23.16财务费用10,859,788.458,313,128.36-2,546,660.09 -23.45资产减值损失2,242,093.671,168,813.02-1,073,280.65 -47.87三、营业利润54,669,705.9671,432,823.4916,763,117.53 30.66加：营业外收入9,651,581.576,111,414.04-3,540,167.53 -36.68减：营业外支出14,576,604.689,782,716.83-4,793,887.85 -32.89其中：非流动资产处置损失1,598,342.424,267
40、,745.252,669,402.83 167.01四、利润总额49,744,682.8567,761,520.7018,016,837.85 36.22减：所得税费用14,290,235.5620,683,274.296,393,038.73 44.74五、净利润35,454,447.2947,078,246.4111,623,799.12 32.79归属于母公司所有者的净利润30,872,675.1839,732,742.668,860,067.48 28.70少数股东损益4,581,772.117,345,503.752,763,731.64 60.32六、每股收益：（一）基本每股收益0.07540.0970.02 28.65七、其他综合收益0.000.000.00 八、综合收益总额35,454,447.2947,078,246.4111,623,799.12 32.79归属于母公司所有者的综合收益总额30,872,675.1839,732,742.668,860,067.48 28.70归属于少数股东的综合收益总额4,581,772.117,345,503.752,763,731.64 60.32 西单股份公司2010年营业利润较2009年上升30.66%，并且利润总额也增长36.22%，净利润由2009年的35,454,447.29元增长到2010
