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1、财务报表分析财务报表分析（Financial statements analysis）目录隐藏 1财务报表分析概述o 1.1所谓企业的基本活动 2财务报表分析的主体 3财务报表分析的内容 4财务报表分析的一般步骤 5财务报表分析使用的方法o 5.1（一）比较分析法o 5.2（二）因素分析法 6财务报表分析使用的资料o 6.1（一）资产负债表及其附表o 6.2（二）利润表及其附表o 6.3（三）现金流量表o 6.4（四）财务报表附注 7财务报表编制的实务规范 8审计报告 9财务会计报表分析案例分析o 9.1案例一：ABC有限公司财务报表分析1 9.1.1一、案情分析 9.1.2二、比较财务会计报
2、表分析 10参考文献编辑财务报表分析概述财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。财务报表分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务报表分析的过程也可以说是分
3、析与综合的统一。财务报表分析不同于企业分析、经营分析和经济活动分析等概念。编辑所谓企业的基本活动企业的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类。筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得贷款，以及利用内部积累资金等。投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。投资活动是企业基本活动中最重要的部分。经营活动是指在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。经营活动是企业收益的主要来源。企业的三项基本活动是相互联系的，在业绩评价时不应把它们割裂开来。编辑财务报表分析的主
4、体财务报表的使用人有许多种，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业有利益关系的人士。他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。（一）债权人债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策：决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题：1、公司为什么需要额外筹集资金；2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；4、公司将来在哪些方面还需要借款。（二）投资人投资人是指公司的权益
5、投资人即普通股股东。普通股股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的是包括偿债能力、收益能力以及投资风险等等。权益投资人进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题：1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。（三）经理人员经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。（四）政府机构
6、有关人士政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。（五）其他人士编辑财务报表分析的内容（一）财务报表分析的内容主要包括六项内容：短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、资产运用效率分析、获利能力分析、投资报酬分析、现金流动分析。上述六个方面是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。（二）财务报表分析的原则财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进
7、行财务分析时应遵循的一般规范，可以概括为：目的明确原则；实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则；动态分析原则；定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则。编辑财务报表分析的一般步骤财务报表分析的一般步骤包括：（一）明确分析目的（二）设计分析程序（三）收集有关信息（四）将整体分为各个部分（五）研究各个部分的特殊本质（六）研究各个部分之间的联系（七）得出分析结论编辑财务报表分析使用的方法进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。编辑（一）比较分析法比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分
8、析时，这两方面的比较往往结合使用。1按比较参照标准分类（1）趋势分析法趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析。通过分析期与前期 (上季、上年同期) 财务报表中有关项目金额的对比, 可以从差异中及时发现问题, 查找原因, 改进工作。连续数期的财务报表项目的比较, 能够反映出企业的发展动态, 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化, 判断引起变动的主要项目是什么, 这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平, 同时也可以预测企业未来的发展趋势。(2)同业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对
9、比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比, 可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验, 克服本企业的缺点。(3)预算差异分析将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，才能得出有意义的结论。2按比较的指标分类（1）总量指标总量是指财务报
10、表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也用于不同企业的比较，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。（2）财务比率财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。（3）结构百分比结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某
11、一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。编辑（二）因素分析法因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。1比率因素分解法比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。在实际的分析中,分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解，
12、以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要过程。2差异因素分解法为了解释比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。例如，产品材料成本差异可以分解为价格差异和数量差异。差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。（1）定基替代法定基替代法是测定比较差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值（历史的、同业企业的或预算的标准）替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。（2）连环替代法连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次用标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。在财务报表分析
13、中，除了普遍、大量地使用比较法和因素分析法之外，有时还使用回归分析、模拟模型等技术方法。编辑财务报表分析使用的资料财务报表分析使用的主要资料是对外发布的财务报表，但财务报表不是财务分析唯一的信息来源。公司还以各种形式发布补充信息，分析时经常需要查阅这些补充来源的信息。财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。它们包括：（1）资产负债表（2）利润表（3）现金流量表（4）附表和附注（5）文字说明等。编辑（一）资产负债表及其附表资产负债表是反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。它与企业基本活动的关系见表1-1所示。表1-1 资产负债表与企业的基本活动
14、资产投资活动结果（经营活动占用的资源）负债及所有者权益筹资活动的结果现金投资剩余（满足经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付帐款商业信用筹资存货存货投资（保证销售或生产连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）资本权益筹资固定资产对内长期投资（经营的基本条件）留存利润内部筹资资产负债表有3张附表，包括资产减值明细表、所有者权益增减变动表（股东权益增减变动表）和应交增值税明细表。编辑（二）利润表及其附表利润表是反映企业在一定期间全部活动成果的报表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。我国的利润表采用多步式格式，分为主营业务收入、主营业务利润、
15、营业利润、利润总额和净利润五个步骤，分步反映净利润的形成过程。利润表和企业基本活动的关系，见表1-2所示。表1-2 利润表与企业的基本活动损益表项目企业的基本活动一、主营业务收入主要经营活动收入减：主营业务成本主要经营活动费用主营业务税金及附加主要经营活动费用二、主营业务利润主要经营活动毛利加：其他业务利润次要经营活动毛利减：营业费用经营活动费用管理费用经营活动费用息前经营利润、税前经营利润（报表中未列示）全部经营活动利润财务费用筹资活动费用（债权人所得）三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）加：投资收益投资活动收益补贴收入非经营活动收益营业外收入投资和其他非经营活动收益减：营业外支出
16、投资和其他非经营活动损失四、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得）减：所得税全部活动费用（政府所得）五、净利润全部活动净利润（所有者所得）利润表有6 项补充资料，反映利润总额中的非正常损益，包括：（1）出售部门或投资的所得收益；（2）自然灾害发生的损失；（3）会计政策变更增加（或减少）的利润总额；（4）会计估计变更增加（或减少）的利润总额；（5）债务重组损失；（6）其他非正常损益。区分正常和非正常损益，对于考察企业的业绩有重要意义。非正常损益不具有可持续性，并非企业的经营目的，在分析企业收益能力时应将其排除。利润表有3张附表，包括利润分配表、分部报表（业务分部）和分部报表（地区分部）。编辑（
17、三）现金流量表现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目，按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动分别列示。现金流量表与企业基本活动的关系见表1-3所示。表1-3 现金流量表与企业的基本活动现金流量表项目企业的基本活动经营现金流入经营活动：会计期间经营活动现金流动量经营现金流出经营现金流量净额投资现金流入投资活动：会计期间投资活动现金流动量投资现金流出投资现金流量净额筹资现金流入筹资活动：会计期间筹资活动现金流动量筹资现金流出筹资现金流量净额上述三张主要的财务报表，分别从一个侧面反映三项基本活动。无论是分析企业的经营活动，还是筹资或投资活动，都会涉及三
18、张报表，而不是一张报表。编辑（四）财务报表附注按照我国企业会计制度的规定，在财务报表附注中至少应披露以下十三项内容：1、不符合会计核算前提的说明2、重要会计政策和会计估计的说明重要的会计政策具体说来包括：（1）合并原则；（2）外币折算方法；（3）收入确认的原则；（4）所得税的处理方法；（5）存货的计价方法；（6）长期投资的核算方法；（7）坏账损失的核算；（8）借款费用的处理；（9）其他会计政策。需要进行会计估计的事项主要有：（1）坏账是否会发生以及坏账的数额；（2）存货的毁损和过时损失；（3）固定资产的使用年限和净残值大小；（4）无形资产的受益期；（5）长期待摊费用的摊销期；（6）收入能否实现
19、以及实现的金额；（7）或有损失和或有收益的发生以及发生的数额。3、重要会计政策和会计估计变更的说明，以及重大会计差错更正的说明有关会计变更和差错更正的需要披露的重要事项主要是：（1）会计政策变更的内容和理由；（2）会计政策变更的影响数；（3）会计政策变更的累积影响数不能合理确定的理由；（4）会计估计变更的内容和理由；（5）会 计估计变更的影响数；（6）会计估计变更的影响数不能合理确定的理由；（7）重大会计差错的内容；（8）重大会计差错的更正金额。4、或有事项的说明或有事项，是指过去交易或事项形成的一种状况，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有事项分为或有负债和或有资产两类。企
20、业在报表附注中应对以下或有负债进行披露：（1）已贴现商业承兑汇票形成的或有负债；（2）未决诉讼、仲裁形成的或有负债；（3）为其他单位提供债务担保形成的或有负债；（4）其他或有负债（不包括极小可能导致经济利益流出企业的或有负债）。披露的内容包括：（1）或有负债的形成原因；（2）预计产生的财务影响（如无法预计，应说明理由）；（3）获得补偿的可能性。或有资产，是指有可能导致经济流入的或有事项。出于谨慎原则的考虑，一般不需要披露或有资产。但是，如果或有资产“很可能”给企业带来经济利益时，则应说明其形成的原因，如果能预计其产生的财务影响，也应作相应披露。5、资产负债表日后事项的说明资 产负债表日后事项，
21、是指资产负债表日至报表报出日之间发生或存在的事项。有两种事项要作特殊处理：调整事项和非调整事项。典型的调整事项有：已经证实资产 发生减损、销售退回和已确定获得或支付的赔偿等。典型的非调整事项有：资产负债表日后发生的股票和债券的发行、对一个企业的巨额投资、自然灾害导致的资产 损失以及外汇汇率发生较大变动等。6、关联方关系及其交易的说明关联方关系，是指一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方的财务和经营决策，或者对另一方的财务和经营决策能施加重大影响。这种企业或个人称为报告企业的“关联方关系”。按照我国现行会计制度规定，在存在控制关系的情况下，关联方如为企业时，不论他们之间有无交易，都应说明如下事
22、项：（1）企业经济性质或类型、名称、法定代表人、注册地、注册资本及其变化；（2）企业的主营业务；（3）所持股份或权益及其变化。在企业与关联方发生交易的情况下，企业应说明关联方关系的性质、交易类型及其交易要素。这些要素一般包括：（l）交易的金额或相应比例；（2）未结算项目的金额或相应比例；（3）定价政策（包括没有金额或只有象征性金额的交易）。7、重要资产转让及其出售的说明8、企业合并、分立的说明9、会计报表重要项目的说明会计报表重要项目的说明通常括（1）应收款项（不包括应收票据，下同）及计提坏账准备的方法；（2）存货核算方法；（3）投资的核算方法；（4）固定资产计价和折旧方法；（5）无形资产的计
23、价和摊销方法；（6）长期待摊费用的摊销方法；10、收入11、所得税的会计处理方法12、合并会计报表的说明13、有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。另外，在进行财务报表分析时，除了依托财务报表之外，其他企业报告也是财务报表分析所需信息的一部分，分析人员应当给予足够重视。编辑财务报表编制的实务规范我国的会计法规定“国家统一的会计制度由国务院财政部门根据本法制定并公布”。我国的会计规范体系,可以分为会计法律和行政法规两个层次。（一）会计法会计法是会计规范体系的最高层次，是其他会计规范的制定依据。会计法对财务报表的编制提出了最基本的要求，是有关财务报表最高级别的规范。（二）会计核算制度我国现行
24、的会计核算制度包括以下4类：1、分行业的会计制度2、企业会计制度3、企业会计准则4、会计核算的补充规定（三）上市公司的会计信息揭示制度按照我国证监会的规定，上市公司信息披露的主要公告有四类：招股说明书、上市公告、定期报告（包括年度报告和中期报告）和临时公告（包括重大事项公告、收购公告）。（四）国际会计标准的协调（五）会计师的职业道德编辑审计报告审计报告与财务报表的可信性有密切关系，财务分析人员必须注意注册会计师出具的有关审计报告。（一）财务报表审计按照我国现行规定，上市公司、国有企业、国有控股或占主导地位的企业的年度财务报表要经过注册会计师审计，对财务报表的合法性、公允性和一贯性发表意见。（二
25、）审计报告的类型审计报告分为四种类型：1、无保留意见的审计报告2、保留意见的审计报告3、否定意见的审计报告4、拒绝表示意见的审计报告编辑财务会计报表分析案例分析编辑案例一：ABC有限公司财务报表分析1编辑一、案情分析1.目的通过分析ABC有限公司企业的比较财务报表，对企业的财务状况和经营效益作出客观的评价。2案情ABC有限公司成立于2000年1月1日，主要生产和销售某家电产品，表1、表2、表3为该公司2000年至2002年的比较财务会计报表。表1ABC有限公司比较利润表(2000年至2002年)单位：元项目2000年2001年2002年主营业务收入158817921076902533824主营
26、业务成本122246816085812000000主营业务税金及附加353984697756476主营业务利润330313452132477348减：管理费用154221229443236966财务费用282023000041415期间费用合计182423259443278381营业利润147890192689198967加：营业外收入206295082727401减：营业外支出87813103462144779利润总额807061400548l589减：所得税121062100812238净利润6860011904669351经营所得现金580126405833109表2ABC有限公司比较资
27、产负债表(2000年至2002年)单位：元项目2000年12月31日2001年12月31日2002年12月31日流动资产：货币资金240504381753887短期投资3672l236100应收款项450331506659642428存货223545290770364274其他流动资产4222710166856486流动资产合计7405209641501117175长期投资362887851294276固定资产净额合计661326938163994635无形资产287645459168542资产总额146689820354162274628流动负债：短期借款523502671178672330
28、应付款项256866380696195476其他流动负债4832738156626流动负债合计780851l054612l024432长期负债139116220699340324负债总额91996712753111364756其中：下年到期的债务235000612400584000股本37100056923075739935资本公积54997555866781盈余公积12093413528914569165股本权益总额546931760105909872负债及股东权益总额l46689820354162274628表3ABC有限公司比较现金流量表(2000年至2002年) 单位：元项目2000年
29、2001年2002年一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金15820020513622389665收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计15820020513622389665购买商品、接受劳务支付的现金1516801831536173800支付给职工以及为职工支付的现金1380001650001800000支付的各项税费23009820lO076支付的其他与经营活动有关的现金8950039800401105现金流出小计38148020461562384981经营活动产生的现金流量净额-22328052064684二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的
30、现金15224取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回现金净额5200收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计20424购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金750000276837185243投资所支付的现金362884222430988支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计786288319061216231投资活动产生的现金流量净额-786288-319061-195807三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资所收到的现金37100019823013936435借款所收到的现金662618300000150000收到的其他与筹资活动有关的现金现金流
31、入小计103361849823028936435偿还债务所支付的现金7074129223分配股利、利润或偿付利息所支付的现金1334015894835支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计2041428817135筹资活动产生的现金流量净额1033618294088201193四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额24050-19767100713要求根据上述资料对该企业的财务会计报表进行分析。编辑二、比较财务会计报表分析1资产负债表结构分析ABC有限公司资产负债表的结构分析如表4所示。表4ABC有限公司资产负债表结构分析(2000年至2002年) 单位：元项目2000年20
32、01年2002年流动资产：货币资金164215237短期投资003104001应收款项307024892824存货152414291602其他流动资产288500248流动资产合计50494737492l长期投资247386414固定资产净额合计450846094373无形资产196268301资产总额100010001000流动负债：短期借款356932982956应付款项17511870859其他流动负债003013689流动负债合计532351814504长期负债94810841496负债总额627162656000股本252927973330资本公积375273030盈余公积82566
33、5640股东权益总额37293735400负债及股东权益总额1000100010002趋势分析ABC有限公司财务状况与经营成果各重要项目趋势比如表5所示。表5ABC有限公司财务状况与经营成果各重要项目趋势比较表(2000年=100) 单位：项目2001年2002年货币资金182224应收款项112143存货130163长期投资216260固定资产净额合计142150无形资产190238短期借款128128应付款项14976长期负债159245股本153204资本公积与盈余公积108878流动资产总额130151流动负债总额135131资产总额139155负债总额139148股东权益总额1391
34、66主营营业收入133160主营营业成本及税金132163主营营业利润137145期间费用142153营业利润130135税前利润174101净利润1741013利润表结构分析ABC有限公司利润表的结构分析如表6所示。表6ABC有限公司利润表结构分析(2000年至2002年) 单位：项目2000年2001年2002年主营业务收入100010001000减：主营业务成本及税金792078558116主营业务利润208021451884减：管理费用9711089935财务费用178142163期间费用合计114912301099营业利润931914785加：营业外收入13024l108减：营业外支
35、出55349l57l利润总额508664322减：所得税076100048净利润432565273根据表4、表5、表6就财务状况和经营成果两方面进行分析如下：(1)财务状况方面ABC有限公司的负债比率，3年中均高达60以上，而且在2000年至2002年，流动负债过多，致使该公司发生负营运资金的现象。但公司已注意到这一点，在2002年营运资金已为正数，负债比率也有所下降。不过，资本结构依然欠佳。(2)经营成果方面根据表6公司营业收入呈递增之势，2002年比2000年增长了60，增长速度较快，营业收入快速提高。该公司的营业成本率2000年为7920，2001年一度降低到7855，但2002年又上升
36、到8116，造成2002年营业利润率仅为1884，远低于前两年。分析成本上升的原因，在于人工工资价格上涨。为了避免因人工工资价格上涨提高经营成本，影响公司的利润，公司努力挖潜，节约开支，降低费用。因此，2002年公司期间费用绝对额虽比前两年高，但占营业收入的比重却大幅下降，从2001年的1230降为1098，显示公司管理效率已有提高。4偿债能力分析偿债能力的分析，主要看流动比率、速动比率、长期负债与营运资金的比率、利息保障倍数和资产负债率等指标，现汇总列示ABC有限公司2000年至2002年上述各项比率如表7所示。表7ABC有限公司偿债能力分析指标汇总表(2000年至2002年)项目2000年
37、2001年2002年(a)流动资产元7405209641501117175(b)流动负债元78085110546121024432(c)流动比率(ab)094809141091(d)存货元223545290770364274(e)速动资产(a-b)元516975673380752901(f)速动比率(eb)066208300735(g)长期负债元139116220690340324(h)营运资金元-40331-9046292743(i)长期负债与营运资金比率(gh)367(j)税前利润元807061400548l580(k)财务费用元28202300004l415(l)利息保障倍数(j+k)k
38、)386(倍)507(倍)297(倍)(m)负债总额元9199671275311l364756(n)资产总额元l46689820354162274628(o)资产负债率(mn)0627052706由于2000平营运资金为负数，使本指标计算无意义，故仅计算2002年的指标。表7表明，该公司2000年与2002年的流动比率均小于1，2002年虽然大于l，但流动比率仍属偏低，短期偿债能力较弱，如不加以改进，将面临较高的财务风险。从速动比率来看，2002年较前两年有所改善，但与较高的流动负债相比，该公司的即期支付能力也不容乐观(见图1)。就该公司长期偿债能力而言，长期负债与营运资金比率2002年达到3
39、67，说明公司营运资金对长期负债的保障程度不足，如果公司长期负债中期限较短的负债比例较高的话，则未来这部分长期负债将面临无法偿债的危险。从利息保障倍数分析，也呈下降趋势。在未来的经营中，利润若无法迅速增长，就会进一步削弱公司的长期偿债能力。此外，该公司资产负债率2002年较前两年略有降低，但仍高达60，说明公司资本结构不甚合理。过高的负债率，也使公司所承担的利息费用逐年提高，这进一步加剧了公司资金不足的矛盾。综上所述，该公司自有资金明显缺乏，应迅速改善，缓解财务风险，健全资本结构，以有利于公司业务的经营。5营运能力分析对公司进行营运能力分析，可以了解公司资金的周转情况，并可判明公司经营管理水平
40、的高低。现汇总列示ABC有限公司2000年至2002年有关营运能力的分析指标(见表8)。表8ABC有限公司营运能力分析指标汇总表(2000年至2002年)项目2000年2001年2002年(a)营业净额元l58817921076902533824(b)期初应收款项*元288441450331506659(c)期末应收款项元450331506659642428(d)应收款项平均余额(b+c)2元369386478495574544(e)应收账款周转率(ad)(次)43044044l(f)应收账款周转天数(360e)84天82天82天(g)营业成本元1257866l6555582056476(h)期初存货*元257569223545290770(i)期末存货元223545290770364274(j)存货平均余额(h十1)2元240557257158327522(k)存货周转率(gj)次523644628(l)存货周转天数(360k)天695657(m)年初流动资产*元602237740520964150(n)年末流动资产元740520964150l117175(o)流动资产平均余额(m+n)2元671379852335l040
