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1、一、单项选择题:1.企业管理的目标不包括()。A.生存B.发展C.获利D.股东财富最大化4正确答案D答案解析选项D是企业的财务管理目标。2.从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于()。A.企业的报酬率和风险B.企业的投资项目C.企业的资本结构D.企业的股利政策正确答案A答案解析从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。3.下列说法不正确的是()。A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富B.决策时需要权衡风险和报酬C.投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素D.股利政策是决定企业报
2、酬率和风险的首要因素正确答案D答案解析投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素，企业的投资计划会改变其报酬率和风险，并影响股票的价格。4.财务管理的主要内容不包括()。A.投资决策B.筹资决策C.股利决策D.经营决策正确答案D答案解析财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策三项。5.下列说法不正确的是()。A.相对于短期投资而言，长期投资在决策分析时更重视货币的时间价值和投资风险价值的计量B.筹资决策的关键是确定资本结构C.长期资金和短期资金在筹资速度上没有区别D.股利决策是企业内部筹资问题正确答案C答案解析长期资金和短期资金的筹资速度、筹资成本、筹资风险以及借款时企业所受的限制均有区
3、别。6.影响纯粹利率的因素不包括()。A.平均利润率B.资金供求关系C.国家调节D.通货膨胀附加率正确答案D7.如果平均利率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯粹利率为()。A.12%B.8%C.5%D.7%正确答案C答案解析纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，由此可知，纯粹利率平均利率通货膨胀附加率风险附加率10%2%3%5%8.下列说法不正确的是()。A.公司长期债券投资人要求的收益率低于国库券B.普通股票的投资人要求的收益率高于公司债券C.公司长期债券投资人要求的收益率高于国库券D.小公司普通股票的投资人要求的收益率高于大公司普通股票正确答案A答案解析风险越
4、大，投资人要求的收益率越高，公司长期债券的风险大于国库券，投资人要求的收益率也高于国库券。二、多项选择题。1.股价反映了()。A.资本和获利之间的关系B.每股盈余的大小C.每股盈余取得的时间D.每股盈余的风险正确答案ABCD答案解析股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。2.股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人利益，债权人为了防止其利益被伤害，可以( )。A.寻求立法保护B.规定资金的用途C.不再提供新的借款D.限制发行新债的数额
5、正确答案ABCD3.理财原则的特征包括( )。A.理财原则是财务假设、概念和原理的推论B.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受C.理财原则是财务交易和财务决策的基础D.理财原则为解决新问题提供指引正确答案ABCD4.有关信号传递原则的说法正确的是( )。A.是自利行为原则的延伸B.要求根据公司的行为判断它目前的收益情况C.要求公司在决策时要考虑该行动可能给人们传达的信息D.要求根据公司的行为判断它未来的收益情况正确答案ACD5.下列说法正确的是( )。A.机会成本的概念是自利行为原则的应用B.委托代理理论是双方交易原则的应用C.行业标准概念是引导原则的重要应用D.“自由跟庄”概念是引
6、导原则的重要应用正确答案ACD答案解析委托代理理论是自利行为原则的一个重要应用。6.下列说法不正确的是( )。A.股票的流动性高B.金融性资产的流动性和收益性成反比C.金融性资产的流动性和收益性成正比D.金融性资产的收益性和风险性成反比正确答案ACD答案解析流动性高的金融资产的特征是：(1)容易兑现；(2)市场价格波动小。由于股票的市场价格波动很大，因此不能认为股票的流动性高；金融性资产的流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。7.下列属于金融市场按交易的直接对象进行分类的结果的是( )。A.同业拆借市场B.国债市场C.企业债券市场D.股票市场正确答案ABCD答案解析金融市场按交易的直接对
7、象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。三、判断题。1.企业生存的威胁主要来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的直接原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的内在原因。( )正确答案错答案解析企业生存的威胁主要来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。2.利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。因此，教材中认为利润最大化是财务管理的目标。( )正确答案错答案解析利润最大化观点存在很多缺陷，教材中认为股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。3.企业的
8、价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权获得收益。( )正确答案错答案解析企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。4.如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价值表现出来。( )正确答案错答案解析如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。5.股份有限公司的价值是股东转让其股份可以得到的现金，个别股东的财富是其拥有股份转让时所得的现金。( )正确答案对6.单独采取监督或激励办法均不能完全解决经营者目标与股东的背离问题，股东只有同时采取监督和激励两种办法，才能完全解决经营者目标与股东的背离问题。( )正确答案错
9、答案解析防止经营者背离股东的目标，一般有两种方法，一是监督，二是激励。单独采取监督或激励办法均不能完全解决经营者目标与股东的背离问题，股东同时采取监督和激励两种办法也不能完全解决经营者目标与股东的背离问题，经营者仍然会采取一些对自己有利而不符和股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。7.通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决。( )正确答案对答案解析因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。8.采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的收益是被采用方案的机会成本。( )正确答案错答案解析采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的最大净收益是被采用方案的
10、机会成本。9.马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，其风险等于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。( )正确答案错答案解析马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。10.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的净现值为零，只能获得与投资风险相称的报酬，不会增加股东财富。( )正确答案对11.金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事
11、已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。( )正确答案错答案解析金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事新证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。12.每次发行国库券的利息率随预期的通货膨胀率变化，它等于纯粹利息率加上预期通货膨胀率。( )正确答案对一、单项选择题1、财务主管人员最感困难的处境是( )。A、盈利企业维持现有规模B、亏损企业扩大投资规模C、盈利企业扩大投资规模D、亏损企业维持现有规模2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利
12、能力也就不同，下列说法中正确的是( )。A、流动性越高，其获利能力可能越高B、流动性越高，其获利能力可能越低C、流动性越低，其获利能力可能越低D、金融性资产的获利能力与流动性成正比3、有关财务交易的零和博弈表述不正确的是( )。A、一方获利只能建立在另外一方付出的基础上B、在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多C、“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏D、在市场环境下，所有交易从双方来看都表现为零和博弈4、利息率依存于利润率，并受平均利润率的制约，利息率的最高限不能超过平均利润率，最低限( )。A、等于零B、小于零C、大于零D、无规定5、( )的应用领
13、域之一是差额分析法。A、双方交易原则B、引导原则C、信号传递原则D、净增效益原则6、股东和经营者发生冲突的根本原因在于( )。A、具体行为目标不一致B、利益动机不同C、掌握的信息不一致D、在企业中的地位不同7、企业财务关系中最为重要的关系是( )。A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系8、不能偿还到期债务是威胁企业生存的( )。A、外在原因B、内在原因C、直接原因D、间接原因9、影响财务管理目标实现的基本要素是( )。A、时间和利润B、风险和贴现率C、报酬率和风险D、收益和成本10、下列不
14、属于财务管理内容的项目是( )。A、投资决策B、筹资决策C、计划D、股利分配决策11、在没有通货膨胀的情况下，纯利率通常以( )表示。A、国库券利率B、银行存款利率C、银行贷款利率D、商业银行的再贴现率12、不属于创造价值的原则的是( )。A、净增效益原则B、比较优势原则C、期权原则D、风险一报酬权衡原则13、决定企业报酬率和风险的首要因素是( )。A、经济环境B、投资项目C、资本结构D、股利分配政策14、反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( )。A、利润额B、每股市价C、每股利润D、总资产收益率二、多项选择题1、经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表
15、现在( )。A、道德风险B、公众利益C、社会责任D、逆向选择E、社会目标2、下列有关比较优势原则表述正确的是( )。A、要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。B、“人尽其才，物尽其用”是比较优势原则的一个应用C、优势互补是比较优势原则的一个应用D、比较优势原则创造价值主要是针对直接投资项目领域而不是金融投资项目领域3、关于现金流转下列说法中正确的是( )。A、盈利的企业不会发生流转困难B、从长期来看，亏损企业的现金流转是不能维持的C、从短期看，在固定资产重置之前，亏损额小于折旧额的企业应付日常开支并不困难D、通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难E、扩充的企业现金流转通常不平
16、衡4、理财原则具有以下特征( )。A、理财原则是财务假设、概念和原理的推论B、理财原则被现实反复证明并被多数人接受C、理财原则是财务交易和财务决策的基础D、理财原则为解决新的问题提供指引5、有关企业总价值与报酬率、风险的相互关系的正确表述是( )。A、企业总价值与预期的报酬成正比B、企业总价值与预期的风险成反向变化C、在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D、在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大6、下列关于“引导原则”的表述中，正确的有( )。A、应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案B、应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案C、应
17、用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高D、在财务分析中使用行为标准比率，是该原则的应用之一7、假设市场是完全有效的，基于资本市场有效原则可以得出的结论有( )。A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B、股票的市价等于股票的内在价值C、账面利润始终决定着公司股票价值D、财务管理目标是股东财富最大化8、为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付( )。A、约束成本B、监督成本C、激励成本D、经营成本9、净增效益原则可运用于( )。A、差额分析法B、沉没成本C、机会成本D、行业标准10、债权人为了防止其利益被伤害通常采取的措施有( )。A、寻求立法保护B、规定资金的用途C、提
18、前收回借款D、限制发行新债数额11、下列因素中影响纯粹利率的高低的是( )。A、通货膨胀B、资金供求关系C、平均利润率D、风险附加率12、金融性资产的风险主要有( )。A、流动性风险B、违约风险C、通货膨胀的风险D、市场风险13、下列属于自利行为原则应用领域的是( )。A、委托一代理理论B、机会成本C、差额分析法D、沉没成本概念14、企业管理目标对财务管理的主要要求是( )。A、以收抵支，到期偿债，减少破产风险B、筹集企业发展所需资金C、合理、有效地使用资金，使企业获利D、充分利用人力物力，获取更多的收益三、判断题1、在风险相同、投资额相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。( )
19、2、近些年，我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。( )3、通货膨胀造成的现金流转不平衡可以靠取短期借款的办法来解决。( )4、理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。5、投资分散化原则的应用领域是投资领域，包括直接投资和间接投资，它是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。( )6、资本市场有效原则认为，如果市场有效的，则拥有内幕信息的人可以获得超过市场平均收益的超常收益。( )7、亏损额大于折旧额的企业很难维持其自身的现金流转，其积极的出路是寻找盘进企业，以降低其税负。( )8、投资的多元化不仅能降低风险，也能增加收益。( )9、折旧形成的
20、现金只能用于固定资产的重置，不能用来购买材料或作他用。( )10、筹资决策的关键是决定资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。( )11、金融性资产的市场风险是指由于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。( )第一章财务管理概述【考情分析】本章主要讨论财务管理中一些基本问题，它是学习财务管理各章的理论基础。本章考试题型为客观题，预计平均考分在3分左右，对于本章的学习，考生不必花费太多的精力，掌握基本内容和主要结论即可。【重点难点】1.财务管理目标各种观点的含义、优缺点及其相互关系2.财务目标与股东、债权人和利益相关者3.财务管理原则的含义、特征及其具体
21、内容4.金融资产的概念、特点与种类5.金融市场的类型与功能。【经典题解】【例1单选题】(2008年)下列有关增加股东财富的表述中，正确的是()。A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富答疑编号267010101正确答案A答案解析股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法
22、不正确;如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确;值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。【例2多选题】(2009年旧制度)下列有关企业财务目标的说法中，正确的有()。A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定
23、增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量答疑编号267010102正确答案BCD答案解析利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财
24、富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。【例3多选题】在()假设条件下，利润最大化是一个可以接受的观念。A.投入资本相同B.利润取得的时间相同C.相关的风险相同D.权益净利率相同答疑编号267010103正确答案ABC【例4单选题】股东与经营者发生冲突的原因可归结为()。A.信息不对称B.股东不直接从事管理工作C.地位不同D.行为目标不一致答疑编号267010104正确答案D答案解析股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者也是最大合理效用的追求者，他们的行为目标与股东不一致，其具体目标为增加
25、报酬(包括物质与非物质)、增加闲暇时间并力图避免风险。【例5单选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是()。A.不愿为提高股价而冒险B.装修豪华的办公室C.借口工作需要乱花股东的钱D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回答疑编号267010105正确答案A答案解析所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。【例6单选题】一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差，该结论源于()。A.引导原则B.资
26、本市场有效原则C.信号传递原则D.比较优势原则答疑编号267010106正确答案C答案解析信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况，一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差。【例7多选题】以下不属于狭义的利益相关者的有()。A.供应商B.企业员工C.股东D.债权人答疑编号267010107正确答案CD答案解析狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。【延伸思考】广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者(股东和债权人)、产品市场利益相关者(主要顾客、供应商、所在社区和工会组织)和企业内部利益相关
27、者(经营者和其他员工)。【例8多选题】为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付()。A.沉没成本B.监督成本C.激励成本D.经营成本答疑编号267010108正确答案BC答案解析股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法。【例9多选题】(2007年)如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有()。A.股价可以综合反映公司的业绩B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会影响股价的波动D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬答疑编号267010109正确答案ACD答案解析如果资本市场是有效的，
28、则股价可以反映所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，公司的财务决策会影响股价的波动，股价可以综合地反映公司的业绩，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确，选项C的说法正确;另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，由此可知，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，选项D的说法正确。【例10单选题】(2008年)对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的()原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。A.双方交易B.引导C.自利D.时间价值答疑编号267010110正
29、确答案B【例11多选题】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有()。A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B.股票的市价等于股票的内在价值C.账面利润始终决定着公司股票价格D.财务管理目标是股东财富最大化答疑编号267010111正确答案AB答案解析在完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，A正确;由于股票的内在价值是其未来现金流入的现值，股票价格为投资购买股票的现金流出，由于购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明未来现金流入现值等于现金流出现值，所以B正确;股票价格受多种因素影响，不是由账面利润决定的。财务管理目标并非基于资本市
30、场有效原则得出的。【例12单选题】下列有关金融资产的说法不正确的是()。A.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证B.金融资产的收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩C.金融资产并不构成社会的实际财富D.通货膨胀时，金融资产的名义价值上升答疑编号267010112正确答案D答案解析金融资产的一个特点是名义价值不变性，通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。【例13单选题】下列说法不正确的是()。A.金融资产按其收益的特征分为固定收益证券、权益证券和衍生证券B.固定收益证券是能够提供固定现金流的证券C.权益
31、证券的收益与发行人的财务状况相关程度高D.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具答疑编号267010113正确答案B答案解析固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。【例14单选题】下列说法不正确的是()。A.货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性B.资本市场的主要功能是进行长期资金的融通C.一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D.按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场答疑编号267010114正确答案D答案解析按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场。【例15多选题】金融资产的特点包括()。A.流动性
32、B.人为的可分性C.人为的期限性D.实际价值不变性答疑编号267010115正确答案ABC答案解析金融资产的特点包括：(1)流动性;(2)人为的可分性;(3)人为的期限性;(4)名义价值不变性。第二章财务报表分析【考情分析】本章主要介绍财务分析的方法、财务分析指标的计算以及财务综合分析的方法。本章属于重点章，各种题型都可能出现。【重点难点】1.财务分析方法(重点因素分析法)2.财务比率指标的含义、计算及其分析3.杜邦财务分析体系4.管理用财务报表的原理及其编制方法5.管理用财务分析体系【经典题解】【例1单选题】(2009年新制度)下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是()。A.企业采用分期付
33、款方式购置一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股利答疑编号267020101正确答案A答案解析选项A属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括三项：(1)与担保有关的或有负债;(2)经营租赁合同中承诺的付款;(3)建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。【例2单选题】(2009年新制度)甲公司2008年的销售收入净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率(权益净利率)比2007年提高()。A.4.5% B.5.5%C.1
34、0%D.10.5%答疑编号267020102答案解析(1+10%)(1-5%)-1=4.5%【例3单选题】(2009年旧制度)某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为()。A.15%B.20%C.30%D.40%答案解析权益净利率=资产净利率权益乘数=资产净利率(1+产权比率)=20%(1+1)=40%【例4单选题】(2009年旧制度)已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为()。A.2B.2.5C.3D.4答疑编号267020104正确答案C答案解析经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税
35、前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。【例5多选题】(2009年新制度)下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有()。A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债答疑编号267020105正确答案ABCD答案解析一般情况下，或有负债比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。所以，选项D是答案。选项A、B、C属于影响长期偿债能力的表外因素，因此，也是答案。【例6多选题】(2009年旧制度)假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。A.提高净经营资产利润率B.降低负债的税后利息率C.减少净负债的金额D.减少净经营资产周转次数答疑编号267020106正确答案AB答案解析杠
36、杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)净财务杠杆=(税后经营净利率净经营资产周转次数-税后利息率)净负债/股东权益【例7多选题】假定企业的长期资本不变，下列说法中正确的是()。A.增加长期资产会降低财务状况的稳定性B.增加长期资产会提高财务状况的稳定性C.减少长期资产会降低财务状况的稳定性D.减少长期资产会提高财务状况的稳定性答疑编号267020107正确答案AD答案解析长期资本-长期资产=净营运资本=流动资产-流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低净营运资本，而营运资本的数额越大，财务状况越稳定，增加长期资产会减少净营运资本，所以，选项A正确;减少长期资产会提高净营运资本，从而提
37、高财务状况的稳定性。所以，选项D正确。【例8单选题】某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会()。A.逐步下降B.逐步提高C.保持不变D.可能提高也可能下降答疑编号267020108正确答案A答案解析净财务杠杆=净负债/股东权益=(有息负债-金融资产)/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债;因此，本题的关键是看股东权益的变化。由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。【例9单
38、选题】某公司2009年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额10%提取。假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为()天。A.15B.17C.22D.24正确答案D答案解析计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的数额计算，即不能用应收账款净额计算，而应该用提取坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。另外，为了减少季节性、偶然性和人为因素的影响，如果根据题中的条件能够计算出应收账款的平均数，则要用平均数计算。本题中年初应收账款余额为3
39、00万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，所以，应收账款的平均数=(300+500)2=400(万元)，应收账款周转次数=6000400=15(次)，应收账款周转天数=360/15=24(天)。【例10单选题】某公司2009年平均负债年利率为5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为0.6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则2009年现金流量利息保障倍数为()。A.3.6 B.2.8C.7.2 D.4.5答疑编号267020110正确答案C答案解析现金流量比率=经营现金流量/平均流动负债，即：经营现金流量=现金流量比率平均流动负债=0.6800=480(万元)。
40、平均负债总额=800/60%=1333.33(万元)，即：利息费用=1333.335%=66.67(万元)。因此，现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用=480/66.67=7.2【例11单选题】某公司2009年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为()。A.60.12%B.63.54%C.55.37%D.58.16%答疑编号267020111正确答案A答案解析税后经营净利润=800(1-20%)=640 (万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净
41、经营资产100%=640/1600100%=40%;净负债=净经营资产-股东权益=1600-600=1000(万元)，净财务杠杆=净负债/股东权益=1000/600=1.67;税后利息率=50(1-20%)/1000100%=4%，杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)净财务杠杆=(40%-4%)1.67=60.12%。【例12单选题】下列管理用资产负债表的基本公式不正确的是()。A.净经营资产=净经营性营运资本+净经营性长期资产B.净投资资本=净负债+股东权益C.净投资资本=经营资产-经营负债D.净投资资本=金融资产-金融负债正确答案D答案解析净投资资本=经营资产-经营负债=净负债+股
42、东权益，金融资产-金融负债计算得出的是净金融资产。【例13单选题】下列权益净利率的计算公式中不正确的是()。A.净经营资产净利率+(经营差异率-税后利息率)净财务杠杆B.净经营资产净利率+经营差异率净财务杠杆C.净经营资产净利率+杠杆贡献率D.税后经营净利率净经营资产周转次数+经营差异率净财务杠杆答疑编号267020113正确答案A答案解析权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)净财务杠杆【例14单选题】已知甲公司2009年的销售收入为1000万，发行在外的普通股股数为200万股(年内没有发生变化)，普通股的每股收益为1.2元，该公司的市盈率为20，则甲公司的市销率为()
43、。A.4.17 B.4.8C.1.2 D.20答疑编号267020114正确答案B答案解析甲公司的每股销售收入=1000/200=5(元)，每股市价=1.220=24(元)，市销率=每股市价/每股销售收入=24/5=4.8。【例15多选题】经营活动现金流量包括()。A.经营现金流量B.自由现金流量C.投资现金流量D.实体现金流量答疑编号267020115正确答案AC答案解析经营活动现金流量包括：(1)经营现金流量，是指与顾客、其他企业之间的购销活动形成收款现金流和付款现金流;(2)投资现金流量，是指购买生产经营性资产形成的现金流，以及投资收回的现金流量。【相关链接】经营实体现金流量=经营现金流量-投资现金流量=(税后经营净利润+折旧与摊销)-(净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销)=税
