财务管理大纲(doc121)(1).docx

《财务管理大纲(doc121)(1).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理大纲(doc121)(1).docx（118页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、 财务管理大纲第一章 概论（王明虎）1、财务管理发展沿革2、财务管理理论框架3、财务管理的目的4、财务管理的主要内容第二章 财务管理环境（王明虎）1、企业组织形式2、金融市场3、利率4、税收第三章 货币时间价值（王明虎）1、一次性收付款的终值和现值2、年金的终值和现值3、计息期少于1年的货币时间价值计算4、现实经济生活中的货币时间价值问题第四章 风险与收益（王锴）1、风险的性质与种类2、风险的衡量3、可分散风险与不可分散风险4、资本资产定价模型第五章 证券估价（王锴）1、证券估价的基本方法2、债券估价3、股票估价第六章 财务分析（顾银宽）1、财务分析的目的与对象2、比率分析3、共同比分析和趋势

2、分析4、杜邦分析体系第七章 财务预算（顾银宽）1、预算的性质、目的和种类2、预算的编制程序与方法3、全面预算体系第八章 财务决策（吴良海）1、投资决策2、筹资决策3、股利决策第九章 财务控制（吴良海）1、财务控制的目的与依据2、责任中心3、财务控制方法第十章 资本运营第一章 概论一、名词解释财务管理理论框架 财务管理 股东财富最大化 代理成本 风险与收益均衡原则 资源优化配置原则 责权利相结合原则 动态平衡原则二、填空题1、企业作为一个盈利性的经济组织，为实现其目标，在其运营过程中需要解决的三类财务问题是（ ）、（ ）、（ ）。2、财务管理的发展经历了（ ）、（ ）、（ ）、（ ）和（ ）阶段

3、。3、（ ）是企业管理的中心。4、财务管理通过（ ）将其决策和控制渗透到各个经营单位和部门。5、从本质上看，财务管理目标是一种价值取向。在财务管理发展的历史中，人们提出过一系列财务管理目标，具有代表性的观点有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。6、财务管理的对象是（ ），财务管理主要是要做好（ ）；财务管理的职能包括（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）和（ ）；财务管理的主要工作内容是（ ）、（ ）、（ ）和（ ）等日常事务，以及企业合并、财务战略等特殊事务。7、要设立财务管理假设，至少要符合以下基本条件（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。8、财务管理假设应包括（ ）、（ ）、（ ）和（ ）。9、确

4、认财务管理原则的目的是为了更有效地指导财务管理实践，因此确认财务管理原则需要具备一定的标准，这些标准包括（ ）和（ ）。10、本书认为，企业财务管理原则应包括（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。11、从财务管理的专业特点看，财务管理的对象是（ ）。12、财务管理的内容包括（ ）、（ ）、（ ）、（ ）和（ ）。三、单项选择题1、（ ）是企业管理中首要的财务问题。A. 保持收支平衡，偿还到期债务 B. 发展企业的资金来源和投向问题C. 提高资金使用效率增加企业价值问题 D. 如何确定企业合理的资金占用，加速资金周转2、每股盈余最大化与利润最大化相比，克服了利润最大化的哪个缺陷（ ）A.目标的含义难以

5、界定清楚B. 不考虑股东的投入与产出关系，因而可能导致企业财务管理决策错误C.无法考虑风险因素D. 不能划分不同时期的利润 3、企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是( )A.两者互相矛盾 B.两者没有联系C两者既矛盾又统一 D两者完全统一4财务管理是以资金运动为主线，通过预测、决策、计划、控制、分析和评价等工作方式，对企业的筹资、投资、利润分配和营运资本管理等日常事务以及企业合并、财务发展战略等特殊事务进行管理的（ ）A. 价值管理形式 B.实物管理形式 C.管理形式 D.组织形式5、一个经济实体要成为一个财务主体，那个不是必须具备的条件（ ）A.拥有自己拥有或能控制的资产，并独立地

6、承担债务B. 独立自主进行筹资、投资等财务管理活动C. 从本企业的目标出发，开展财务管理活动D.经营有盈利四、多项选择题1、财务管理的发展经历了（ ）A. 萌芽阶段B. 筹资管理阶段C. 营运资金管理阶段D. 投资管理阶段E全面发展阶段2、将财务管理定为企业的管理的中心，概括的说，是考虑到（ ）A. 财务管理在企业管理中的渗透和辐射作用B. 落实财务管理措施必须以财务管理为中心才能实现C. 财务管理是贯穿于企业生产经营全过程的管理D. 企业经营目标决定了财务管理的中心地位E. 协调财务管理行为需要以财务管理为中心3、除了资本筹集外，财务经理的职责还包括（ ）A. 帮助确定公司战略B. 制定公司

7、财务计划C. 控制公司资金流动D. 与其他业务部门的协调配合E. 参与公司基本决策4、利润最大化的理论依据是西方微观经济学中的厂商理论,以利润最大化为理财的目标，引起的争议主要包括（ ）A. 利润最大化目标的含义难以界定清楚B. 利润最大化目标不能划分不同时期的利润C. 利润最大化目标无法考虑风险因素D. 利润最大化在会计上具有可操作性E. 利润最大化不考虑股东的投入与产出关系，因而可能导致企业财务管理决策错误5、与“利润最大化”和“每股盈余最大化”相比，股东财富最大化的进步在于（ ）A. 考虑的是利润的相对额B. 考虑货币的时间价值和风险因素C. 不仅要关注投资决策，也要关心筹资决策和股利政

8、策D.有可能出现为追求股东财富最大而损害其他利益相关者的行为E. 会影响其他利益相关者（员工、顾客、社会其他成员）的利益，从而影响其他利益相关者对企业的帮助，最终会降低企业股东财富。6、设立财务管理假设要符合基本条件有（ ）A. 假设条件在财务管理实践中基本存在B. 假设条件应是财务管理在某一方面的基础条件，而不是一个很复杂和细致的条件C. 假设条件应是理论研究的关键条件，而不是一些无关紧要的条件D. 假设条件应相互相容，相互成为一个体系，而不能自相矛盾。E.没有这些假设条件，财务管理就无法进行下去7、财务管理中需要如下基本假设（ ）A. 财务主体B.货币计量C. 持续经营假设D. 理性理财假

9、设E. 财务信息可靠假设8、关于理性理财假设，下列说法正确的是（ ）A. 要求企业财务管理人员应具备较高的职业道德，能从企业长远利益出发，对各种财务管理事项进行决策 B.要求企业财务管理人员应该具备一定的能力和素质，具有在现代市场经济条件下开展现代财务管理活动的能力 C. 只有设定财务管理人员的理性理财，才能保证企业的财务管理制度有效，并在运行中得到完善D. 只有设定财务管理人员的理性理财，才能保障财务管理人员在各种可供选择的决策方案中，经过综合平衡，选择一个比较优化的方案E. 只有设定财务管理人员的理性理财，才能保证企业财务管理按其发展规律开展下去，保障财务管理的效率9、根据可靠性和普遍适用

10、性的原则确定标准，财务管理原则应该包括（ ）A. 财务自理B. 动态平衡原则C. 责权利相结合原则D. 资源优化配置原则E. 风险与收益均衡原则10、财务管理的内容至少包括（ ）A. 确定财务管理对象B. 筹资管理C. 投资管理D. 利润分配管理E. 营运资本管理五、判断对错题（ ）1、财务管理的发展是随着人类生产力和社会经济的发展而不断发展的。早在人类社会一出现就有了财务管理问题。（ ）2、财务管理是企业管理的中心（ ）3、财务经理的职责就是筹集资金。（ ）4、“股东财富最大化”就是让股东赚到最多的钱，让每个股东都富起来。这里的股东财富就是指股东的个人的所有财富。（ ）5、企业履行社会责任与

11、其理财目标经常是矛盾的，所以，企业要尽量少履行或不履行社会责任以达到自己的财务目标。（ ）6、只有设定财务管理人员的理性理财，才能保证企业财务管理按其发展规律开展下去，保障财务管理的效率（ ）7、财务管理的对象就是资金。六、案例分析青鸟天桥财务管理目标案例 1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员;在这15天里，283名天桥员工采取了静坐等非常手段；在这15天里，天桥商场破天荒地被迫停业8天之久；在这15天里，公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前

12、进还是后退的抉择。这场风波引起了市场各方面的高度关注，折身了中国经济、社会在20世纪末新旧体制交替过程中不可避免的大冲撞。一、起因1998年12月，北京天桥百货商场与北大青鸟高科技公司进行资产重组，后者借壳上市，成为前者的第一大股东，同时，“天桥”更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟天桥）”。天桥员工闻之，欢欣鼓舞，寄厚望于新入主的大股东，盼望高科技给他们带来新的转机。然而，天桥商场的经营并不令人放心，几个月后，滑落到了盈亏临界点，并从此疲态不改。面对严峻的经营形势，1999年11月2日，公司董事会下决心实行减员增效，谋求商场的长远发展。天桥商场是一家老字号商业企业，成立于195

13、3年，商场占地7000多平方米，有员工1122人。其中有664人就业合同于1999年12月26日到期。考虑到减员行动的合法性和稳妥性，也考虑到员工的承受能力，董事会做出了从这664人入手，先部分减员的选择，具体划出四条杠杠：年老的和年轻的之间，留用老的，女40岁以上，男45岁以上的员工可续签合同；夫妻两个都在商场工作的留一个；军嫂留用；专业技术和经营管理骨干留用。根据上述原则，有226人可续签合同，438人则将成为减员的对象。为确保这一行动的顺利实施，公司采取了两项措施：一方面，舆论先行，在天桥商场通过板报、咨询等形式，加紧宣传劳动法等有关政策法规；另一方面，与有关部门和企业联系，把需要招工的

14、企业直接引进商场，方便员工再就业。经过两周的紧张准备后，1999年11月18日，商场广播正式播送了董事会的决策：1999年12月26日，有664名员工合同到期，其中的283人商场决定不再续签合同，请全体员工到各部门经理处查阅自己的合同；到期的员工到会计室领取12月份工资、奖金；档案关系商场近期给予转出；目前有8家企业正在楼上招工，有200个就业机会。一石激起千层浪 。决定刚一播完，商场员工哗然。数百名合同到期的员工不约而同地涌向商场领导办公室。商场工作顿时陷于瘫痪，挂出了停业招牌。备受关注的天桥商场裁员风波同此开始。二、交锋当晚，未能续签合同的283名员工在一层营业大厅静从，要求与企业法人对话

15、，其理由是他们没有一点思想准备，不理解企业为什么要这样做。11月20日，公司董事会秘书、来自北大青鸟的侯琦博士来到现场，和北大青鸟的另一位代表一起，阐明了裁员决定的合法性，他们以北大方正新近就裁减了500人等实例，强调在市场经济下，企业控制成本，减员增效，追求利润最大化，是十分正常的，是符合游戏规则的。“我们不懂什么游戏规则，我们只知道要生存，明天没有饭吃”，员工们针锋相对地回答。“我们怎么也想不通，商场经理常说，谁砸天桥的饭碗，我就砸谁的饭碗。可现在，没有人砸天桥的饭碗，我们的饭碗却被砸了”。他们有一种被出卖、被抛弃的感觉。一边是焦头烂额的上市公司代表，一边是伤心、愤懑的静坐员工，缓和的谈话

16、，激烈的辩论，最初的现场气氛让人深感不安。但好在双方都把对方的意图处境弄清楚之后，思想开始拉近。前者更深地体会到员工们生活的困难情况，后者对管理层的决策也多了些理解。到11月25日，也就是静坐的第8天晚上，公司管理层答应考虑员工提出的给予经济补助的要求，但反复说明青鸟天桥是上市公司，公司每支付一笔钱都必须经董事会和股东大会投票通过，必须按照法律程序办事。对峙气氛明显有了缓和。11月26日，静坐的员工们在管理层代表们的劝说下，从一楼商业营业大厅撤离到七层会议室。当天，北京天桥北大青鸟科技股份有限公司在指定报刊上发表公告，宣布持续6天的被迫停业的僵局已有所缓解，商场已恢复部分营业，但劳资纠纷的解决

17、还没有实质性进展。当晚6时，北大青鸟代表和天桥商场领导来到充满焦躁气氛的七层会议室，整整等了一天的员工们立即兴奋起来。北大青鸟代表以学者的口吻谦和而审慎地对让大家等了一天表示歉意，然后通报了他们在这一天里的工作日程：应中国证监会的要求，上市公司商场不正常停业一周，必须作出交待，为此今天上午举行了新闻发布会；中午赶回公司，起草申请召开紧急董事会及拟定相关经济补助方案，报给董事长；下午向北京大学校党委汇报天桥商场裁员工作情况，4点左右往这边赶。说完这些，他们正式报告大家，董事会将于11月29日讨论，29日晚给大家一个答复。员工们的情绪再次激动了。这么多天为什么不开董事会？9天了，总是说研究研究，讨

18、论讨论，到底在研究什么，讨论什么？到现在问题还是没有解决，到底要等到什么时候？一个个问题边珠炮似地向北大青鸟的代表发出。“我们是上市公司，不仅接受证监会和新闻媒体的监督，还要对全体股东负责。形成的任何一项决议都要有法律依据，不能引起法律纠纷，这不是谁拍脑袋就能定的。董事会召开的规则是要在十天前通知董事，即使召开紧急董事会也要找到依据。我们也想给大家经济补助，但是形成的决议是要进入法律程序的，我们必须依法办事”。北大青鸟的代表耐着性子对大家解释，以求得对方的理解和耐心。28日，员工们递交了一份给董事会的信，信中写到：在目前的改革形式下，国有企业面临新的体制改革，青鸟天桥董事会作出了减员增效的决策

19、，对此我们表示理解和支持。但是我们这些人必然将面临一个更严峻的问题，就是重新被社会选择。而我们这些人基本不具备高学历、高技能，让我们走向市场，谁要我们！旧的体制不要我们，新的体制我们又进不去，因此，我们要求，作为工龄补助、养老保险、再就业劳动技能培训、精神伤害等项补助，公司补助每人总计47500元。29日上午，董事会如期开会。下午，北大青鸟代表、天桥商场领导与北京市崇文区政府领导研究处理方案。晚8时，董事会在7楼会议室宣布，原则同意员工提出的关于工龄补助的要求，但关于养老保险补助的要求，董事会有不同意见，其他补助不予考虑。另外，劳动技能培训今后由北大青鸟免费负责，不再给经济补助。并说，如不同意

20、这个方案，可派两名职工代表参加12月2日的董事会，详细说明要求。董事会的这一补助方案被认为与员工提出的要求相差甚远，再加上听说还要再等，紧张气氛立即升温。从11月30日上午到12月1日凌晨6时，静坐了14天的员工情绪急剧恶化。有18人晕倒送住医院抢救，有12人一天一夜滴水未进，还有一名女工欲从会议室跳楼自杀，幸亏被及时制止。面对这种情况，公司管理层沉重地说，我们实在不愿意看到情况继续恶化下去。我们只有两个选择，要么退步，与这些员工续签合同或采取其他退让措施，这将意味着改革的失败；要么坚持往前走，实行减员增效的改革，但可能会付出血的代价。三、结局天桥裁员风波惊动了中央和北京市领导，市委、市政府高

21、度重视，12月1日召开紧急会议进行研究，决定由市委常委、崇文区委书记、北京市劳动局局长组成领导小组，妥善做好部分终止劳动合同员工的思想工作和生活困难补助事宜。12月2日，公司董事会经过投票，通过了对终止劳动合同职工给予一定生活困难补助的方案，给283名终止劳动的职工人均1万元、共计300万元左右的一次性经济补助。在未经股东大会批准之前，鉴于实际情况，决定由公司先行预支，并责成天桥百货商场执行。本经济补助方案将在下次召开的股东大会上再行表决。到此，原先占据天桥商场的部分职工早已全部撤离了现场，商场全面恢复营业，停业期间没有一件商品丢失，没有任何设施受到破坏。思考题：1.青鸟天桥案例给你什么启示？

22、2.从案例介绍的情况看，你能否推断该公司的财务目标3.你认为青鸟天桥的最初决策是合理的吗？以后的让步是否合适？案例来源：王化成：财务管理教学案例北京：中国人民大学出版社（2001）第二章 财务管理的环境一、名词解释财务管理环境 企业组织形式 独资企业 合伙企业 公司制企业 金融市场 初级市场 二级市场 店头交易市场 商业银行 固定利率 浮动利率 市场利率 拒付风险溢价 纳税筹划二、填空1企业组织形式一般有（ ）、（ ）、（ ）和企业集团几种类型。2合伙企业是在独资企业基础之上发展起来的一种企业组织形式，它具备独资企业的一些主要特点：（ ），（ ），（ ），（ ），（ ），所有权难以转移等。3企

23、业集团不是“企业的简单聚合，而是特殊形式的大企业的结合形态”。其具体的特征包括（ ），（ ）（ ）等。4金融市场的基本构成要素包括四个方面：（ ）、（ ）、（ ）、（ ）。5我国的货币市场主要包括（ ）、（ ）、（ ）和可转让大额存单市场。6金融市场的资金融通有（ ）（ ）（ ）三种方式。7、（ ）（ ）（ ）（ ）都会对企业税负产生影响。三、单项选择题1、合伙企业的特点不包括（ ）A. 合伙企业是法律实体和纳税实体 B. 合伙人对其债务负无限责任 C. 合伙企业分账记录合伙人的出资额和提款额 D. 合伙企业按合伙契约规定计算和反映利润的分配和亏损的分担2、企业组建企业集团，可能带来的不良效果

24、是（ ）A. 实现规模经济和范围经济B. 实现集团内部的资源充分利用，实现协同效应C. 分散整体经营风险D. 导致管理成本和代理成本增加四、多选选择题1、以下各项中，属于独资企业的优势的有（ ）A. 无单独的所得税 B. 企业很容易建立 C. 所有权的流动性强 D. 具有无限寿命 E. 对企业管制较少，以保证业主的自主经营管理权2、有限责任公司的成立须具备的条件有（ ）A. 股东符合法定人数 B.股东出资达到法定资本最低限额C. 股东共同制定公司章程D. 有公司名称，建立符合有限责任公司要求的组织机构E. 其设立必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准3、与独资企业，合伙企业相比，公司制企

25、业具有的特点有（ ）A. 具有无限寿命 B. 对股东的有限责任 C. 所有权的流动性强 D. 资本市场的优越地位 E. 双重征税问题4、以下可能成为属于金融市场的交易主体的是（ ）A. 货币供给者 B. 货币需求者C. 金融机构D. 政府 E.自然人5、以下属于金融工具的是（ ）A.商业票据B.政府债券C公司债券D股票E可转让大额定期存单6、以下属于我国资本市场的有（ ）A. 证券市场B. 可转让大额存单市场C. 票据市场D. 拆借市场E. 长期存放款市场7、利息率要会受到（ ）等多因素的影响A. 预期通货膨胀水平B.基准（纯）利率C. 拒付风险溢价D. 流动性溢价E. 到期风险溢价五、判断对

26、错题1、企业组织形式、金融市场、利息率和税收环境等因素都对企业财务管理有着直接影响。2、不管是有限责任公司还是股份有限公司，其成立时股本都有最低限额要求，只不过其数额不同3、股份有限公司的成立还需要通过国务院授权部门的货省级人民政府的批准，而有限责任公司则不需要4、集团企业是由若干企业通过一定形式联合起来的经济联合体，它也是公司的一种形式5、金融市场的交易与商品交易一样表明商品的所有权和使用权同时转移6、储蓄存折也属于金融工具，但因其不具有市场流通的可能而很少在金融市场上流通。7、证券市场的交易价格虽然不直接用利率来表示，但证券价格与利率成正相关关系：市场利率上升，则证券价格上升；若市场利率下

27、降，则证券价格下降。8、只有证券交易所具有二级市场9、企业组织形式会影响到企业税负第三章 货币时间价值一、名词解释货币时间价值 单利 复利 终值 现值 年金 后付年金 先付年金 永续年金 名义利率 实际利率 二、填空1、年金是指（ ）、（ ）的系列收支。2、三、单项选择题1货币时间价值是（ ）。A.货币经过投资后所增加的价值 B.没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C.没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率 D.没有通货膨胀条件下的利率2年偿债基金是（ ）。 A.复利终值的逆运算 B.年金现值的逆运算 C.年金终值的逆运算 D.复利现值的逆运算3年资本回收额是（ ）A复利终值的逆运算

28、B年金现值的逆运算C年金终值的逆运算D复利现值的逆运算4普通年金（ ）A.又称永续年金 B.又称预付年金 C.每期期末等额支付的年金 D.每期期初等额支付的年金5.在资金时间价值的计算中，公式符号被称为( )。A.复利终值系数 B.复利现值系数C.年金终值系数 D.年金现值系数6.某人拟在5年内每年年初存入银行1000元，银行存款年利率为8，则5年后他可以从银行取得的款项是( )。A1000(FP，8，5) B.1000(FA，8，5) C1000(FA，8，5)(1十8) D.1000(FP，8，5)(18)7. 某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入20

29、00元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为( )。A2 B 8 C 8.24 D10.048、下列各项中代表即付年金现值系数的是( )。 A(PA，i，n十1)十1 B. (PA，i，n十1)-1 C(P/A，in-1)-1) D.(PA，in一1)十19、某企业年初借得100000贷款，10年期，年利率5，每年末等额偿还。已知年金现值系数(PA，5，10)77217，则每年应付金额为( )元。 A12950.52 B 5000 C 6000 D2825110. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是( )。 A1年 B半年 C1季 D1月11王某拟存入一笔资金准备

30、3年后使用，假设该笔存款的年利率为4，王某在3年后需使用39200元，则在单利计息情况下，现在应存入( )元资金。 A3400215 B10801.44 C35000 D 4292453四、多选选择题1、货币的时间价值是指（ ）A.货币随时间自行增值的特性 B.货币经一段时间的投资和在投资所增加的价值C.现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同D.没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E.没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率2、资金时间价值可以用( )来表示。 A纯利率 B社会平均资金利润率 C通货膨胀极低情况下的国库券利率 D不考虑通货膨胀下的无风险报酬率3、下列等式成立的有（ ）

31、A（F/A,10%,4）+(F/P,10%,4)=(F/A,10%,5)B.(P/A,10%,4)+(P/F,10%,5)=(P/A,10%,5)C,(P/A,10%,4)(F/P,10%,4)=(F/A,10%,4)D,(F/A,10%,4)+(F/P,10%,5)=(F/A,10%,5)五、判断对错题1货币的时间价值是由于时间的推移而造成的，所以，所有的货币都会有时间价值。 2年金是指间隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。3永久租用办公楼一栋，每年初支付租金10万元，一直到无穷，存款利率为10，则租金的现值为110万元。4某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10的复利计息，每年

32、末取出200元，则最后一次能够足额(200元)提款的时间是第7年末。5在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。6国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。六、计算分析题1资料：中原公司为了提高产品质量，拟购置一台自动化生产设备。假设有两个付款方案可供选择： (1)A方案：现在一次性付款800 000元。 (2)B方案：分六期付款，从现在起，每年初付款150 000元，6年共计900000元。要求：若银行借款利率为9，复利计息。请为中原公司做出决策。2资料：企业5年前发行的一种期限20年，到期一次还本的债券，每张面值l 000元，每年年末计付一次利息，

33、票面利率为7，第5次利息刚刚支付。最近企业又按面值发行了一种与老债券风险相当的债券，票面利率为8。 要求：计算老债券目前的市价应为多少?3某人打算购买种股票，并长期持有，预计1年后可以获得1元股利，2年后可以获得2元股利，从第3年开始每年都可以获得稳定不变的股利，股利均为3元，折现率为l0，要求计算股利的现值。43张先生从他的祖父那里继承了30000元的遗产，他准备购买一项保险，以保证他在未来10年内可获得一个稳定的收入。一项名为“金卡保险”的险种引起了他的注意，该保险种类要求投保人预先缴纳一定的保费，他们可根据保费的10%每年支付投保人作为利益返还，这种支付持续20年。假设银行存款利率为5%

34、，问张先生是否该投保？4小李为赚取学费，每年夏天勤工俭学（从高考结束开始），每年约赚取2000元，而学校每年的学费和生活费约10000元，余下的钱小李只好靠父母亲的资助解决。假定小李读四年大学，那么小李的父母四年支付的学费在银行存款利率为2%的条件下，其终值是多少？5A公司向银行贷款，银行提出按1%扣除手续费，另保留10%留存账户。因此A公司于2001年1月1日向银行贷款100000元，扣除1000元手续费，实际金额99000元，而可使用资金只有89000元，假设银行规定贷款利率为5%，5年偿还本金，利息每年年末支付，则A公司贷款的实际利率为多少？6为了能保证5年后能有一笔资金购买电脑，小红决

35、定现在存入银行2000元，假设银行存款年率为2%，复利计息，5年后小红能拿到多少钱？单利计息呢？7小张向朋友借款10000元，并提出每年按3%的利率支付利息，利息在三年后和本金一起支付，按单利结算，而朋友则提出每年利率2%，每年年末支付，试计算两种方式下小张支付本金和利息的三年后终值。8黄先生是个精明的商人，一天，他的供应商提出一个合作项目：由黄先生投资100000元，双方开发一个新产品。新产品的每年利润预计如下：（单位：万元）年份123456789利润5678910121418供应商提出，只要黄先生投资，每年按30%比例给黄先生利润分成，并在第9年末归还黄先生的投资款。假设黄先生的企业资产报

36、酬率为20%，问黄先生是否应该参与合作项目？9为迎接2008年奥运会，小张决定加强锻炼，争取为奥运会多做服务工作，因此他决定锻炼身体。小张去了一个健身馆，健身馆的负责人告诉他，如果要成为健身馆的会员，可以在5年时间内免费享受各种锻炼设施，但需一次交纳会费10000元。此外，小张也可以每年交纳3000元，享受会员待遇。如果小张想在这5年内在健身馆锻炼，应该采用哪种方式更合适呢（假定银行存款年利率为5%）10在房产市场火暴的今天，投资房地产成为人们追求的热点。假设小林看到一家中介机构的预测，预测2年后附近一家房产的价格将上涨20%，便从银行取出200000元，再向银行贷款100000元，购买了一套

37、房产。银行利率为5。2年后房产价格并没有上涨，反而下跌了2%，问2年后小林亏损了多少？七、案例分析题瑞士田纳西镇巨额账单案例如果你突然收到一张事先不知道的l 260亿美元的账单，你一定会大吃一惊。而这样的事件都发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事、但当他们收到账单时，他们被这张巨额账单惊呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。 田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部交换银行(田纳西镇的一个银行)存人一笔6亿美

38、元的存款。存款协议要求银行按每周1的利率(复利)付息(难怪该银行第二年破产！)。1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中这笔存款应按每周1的复利计总，而在银行清算后的21年中，每年按854的复利计息。1请用所学的知识说明1 260亿美元是如何计算出来的? 2如利率为每周1，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需多长时间？增加到l 000亿美元需多长时间? 3本案例对你有何启示?第四章 风险与收益一、名词解释风险 筹资风险 投资风险 收益分配 市场风险 利率风险 购买力风险 公司特有风险 财务风险 违约风险 流动风险 再投资风险 风险报酬 期望报酬率 系数

39、 资本资产定价模型 证券市场线二、填空1、从财务管理的内容角度看，风险包括（ ）、（ ）与（ ）等2、从投资主体的角度看，风险分为（ ）和（ ）。3、非系统风险主要有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）与再投资风险等4、期望投资报酬率包括两部分：一是（ ）另一部分为（ ）5、投资者期望报酬率（ ）投资项目的期望报酬率，为风险厌恶型；投资者期望报酬率（ ）投资项目的期望报酬率，为风险中立型；投资者期望报酬率 （ ） 投资项目的期望报酬率，为风险喜好型；6、度量一项资产系统风险的指标是（ ），用希腊字母表示7、系数的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的（ ）风险是多少8、按照资本资产定价

40、模型理论，单一证券的系统风险可由值系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由（ ）来描述三、单项选择题1、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资：有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为l000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是( )。A甲方案优于乙方案； B甲方案的风险大于乙方案； C甲方案的风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风险大小2、已知甲方案投资收盆率的期望值为15，乙方案投资收益率的期望值为12两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。 A方差 B净现值 C标准离差

41、 D标准离差率3关于风险报酬，下列表述中不正确的有( )。 A高收益往往伴有高风险 B风险越小，获得的风险报酬越大 C在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值无风险收益率 D风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外收益牢。4. 利率中不包括( )。A时间价值 B劳动价值 C风险价值 D通货膨胀5在以下风险与收益的组合中，投资者最愿意选择的是（） R A B C D6.某投资者的投资组合中包含两种证券A和B，其中30的资金投入A，期望收益率为12；70的资金投入B，期望收益率为8，则该投资组合的期望收益率为（）A10% B .9.2% C.10.8% D.9.8%

42、7当两种证券完全正相关时，他们的相关系数是（）A0 B.1 C.-1 D.不确定8.以下关于风险分散的论述错误的是（）A.当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小B.当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大C.证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值 D.证券组合的风险不高于单个证券的最高风险9通过投资多样化可分散的风险是（）A.系统风险 B.总风险 C.非系统风险 D.市场风险10以下关于系数描述错误的是（）A.既可为正数，也可为负数 B.是来衡量可分散风险的 C.用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度 D.当其等于1时，某证券的风险情况与整个证

43、券市场的风险相一致四、多选选择题1、下列各项中，会给企业带来经营风险的有( ) A企业过度举债 B原材料价格发生变动 C企业产品更新换代周期过长 D企业产品的生产质量不稳定2关于衡量投资方案风险的下列说法中不正确的是( )。A预期报酬率的概率分布越窄投资风险越小B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大D.预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大3. 财务管理中的企业特定风险可以分为（ ） A.经营风险 B.可分散风险 C.财务风险 D.基本风险4. 下列关于风险分类的说法正确的是( )。A.按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险B.按照风险发生的原因，可分为自然风险、经济风险和社会风险C.按照风险能否被分散可分为可分散风险和不可分散风险D.按照风险的起源与影响，可分为