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1、2008年7月8日 星期二a宏观经济资源税改革方案近期难以出台二季度我国企业景气高位回落业内信息证券市场融资门槛酝酿提高市场评论成交约增三成 沪深股市大幅反弹大盘放量上涨 底部逐渐成形奥运概念点燃大盘 放量长阳确立市场底海外市场日韩股市结束连跌噩梦 金融股贡献最大昨日行情回顾上证指数2792.404.59%沪深300 2882.765.14%深圳成指9902.985.34%上证国债113.250.04银华基金净值基金名称最新累计银华优势0.96602.58601银华保本1.00911.1491银华880.85672.6567银华优选1.03513. 5661银华优质1.51902.7190银华
2、富裕0.80821.7432基金天华0.95992.3899全球优选0.9650.965银华基金净值名称万份收益年收益率银华货币A0.79552.871银华货币B0.86123.1118宏观经济资源税改革方案近期难以出台上海证券报针对“资源税改革方案即将出台”的市场传言，权威部门有关人士昨天对上海证券报表示，在目前通胀压力比较严峻的情况下，原本打算近期出台的资源税改革方案估计在未来3个月内不会出台。据透露，国家财税部门最近确实向国务院递交了一份涉及到资源税改革内容的方案，但未获通过。“这不表示不出台了，只是时间上延迟了。”这位人士说。上周，一则“资源税改革方案周末将出台”的市场传言令股市剧烈震
3、荡，尤其是相关的煤炭板块更是出现大幅下挫。传说中的方案包括两方面核心内容：一是征收方式由从量征收改为从价征收；二是征收标准会适当提高，有可能按照销售收入10计征。这一标准较市场早前预期的3-5高出许多。“煤炭股的暴跌，反映出市场信心严重不足。”平安证券煤炭分析师陈亮昨日在接受本报记者采访时表示，从其掌握的情况看，资源税改革方案近期应该不会推出。他说，国家税务总局税收科学研究所一位专家昨天告诉他，在目前通胀压力较大和奥运会即将到来的情况下，有关部门做任何有可能引起价格波动的决策都会非常谨慎。而资源税改革一旦实施，则必然会进一步推升煤价。而且，陈亮认为，资源税改革与当前的煤炭价格临时干预政策不太协
4、调。不过，无论如何，我国的资源税改革已渐行渐近。自2006年以来，财政部、税务总局等部门逐渐开始研究并形成了较为清晰的改革思路。今年4月，财政部税政司司长史耀斌曾公开表示，为了保护资源、提高资源综合利用效率，将把从量征收资源税改成从价征收，以提高对资源税的调控力度，并说这个方案已经成熟，也许今年就会出台。此后，国家税务总局局长肖捷也表示，改革资源税制度是下一步税制改革的重点之一。二季度我国企业景气高位回落上海证券报企业景气指数是根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查得出的。该指数自1998年起开始编制，以反映当前的经济状况，数值在0到200之间波动。当指数大于100时，表示经济出于
5、上行状态；而指数小于100时，表示经济增长出现衰退。调查数据显示，二季度，信息传输计算机服务和软件业景气指数为162.9，持续处于景气高位，分别比一季度和上年同期提高3.9和4.4点。建筑业受季节因素影响，景气指数回升至144.2，比一季度和上年同期均有提高。工业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、房地产业、社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数分别135.7、129.0、147.5、131.8、124.8和121.3，与一季度相比，工业企业景气提高2.4点，房地产业持平，其他行业有所回落。分类别看，软件业的景气指数仍处高位，而受到地震灾后重建的需求刺激，建筑业的景气指数出现回升，预料下半年的
6、建筑业仍会持续向好；但房地产等行业受到宏调影响，景气出现不振的迹象。各种登记注册类型企业均处于景气区间。但与去年同期相比，国有企业、集体企业、股份合作企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业、外商及港澳台商投资企业景气指数回落幅度在至点之间。调查显示，二季度，国家重点企业、上市公司、国家试点企业集团成员景气指数分别为164.6、164.1和163.7。与一季度相比，高位小幅回落；与上年同期比，回落幅度在10至15点之间。二季度，大、中、小型企业景气指数分别为、和，与一季度持平，但去年同期为.、.、.，均有比较明显的回落。相关专家认为，从上述数据表明中国经济运行已经出现高位回落的趋势，中国经济
7、正在经受考验，企业运营压力增大。此前统计局发布的数据显示，今年1至5月份全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%。这一增幅却比去年同期大幅回落了21.2个百分点，主要是油价倒挂、电煤价格高涨造成的石油加工行业严重亏损、电力行业利润大幅下降。另一方面，企业景气指数回落也显示出2007年以来的紧缩政策开始发挥作用。业内信息证券市场融资门槛酝酿提高上海证券报上市公司股市投资收益或将被重新界定为非经常性损益项目。记者昨日从业内获悉，中国证监会正在酝酿对公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号非经常性损益进行再一次修订，征求意见稿主要涉及新增6个非经常性损益项目，其中就包括持有交易
8、性金融资产产生的公允价值变动损益以及处置交易性金融资产、可供出售金融资产取得的投资收益。作为一个监管指标，非经常性损益在很大程度上影响到企业首次公开发行与上市公司再融资的资格。因此，其外延的扩大，被业内人士视作证券市场融资门槛提高的一个信号。征求意见稿显示，此次修订对非经常性损益的定义基本没有改动，但非经常性损益项目由15项增至20项，由于修订后的项目不再包括原第15项“中国证监会认定的其他非经常性损益项目”，所以实际新增6项。新增的6个非经常性损益项目包括：除同公司主营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负
9、债和可供出售金融资产取得的投资收益；单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；对外委托贷款取得的收益；持有投资性房地产产生的公允价值变动损益；根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响；受托经营取得的托管费收入。此外，非经常性损益项目第5项“企业合并的合并成本小于合并时应享有被合并单位可辨认净资产公允价值产生的损益”，征求意见稿改为“企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益”，其涵盖的范围也有所扩大。一份由权威部门发布的报告显示，上市公司2007年度投资收益同比大幅增长152%，主要原因是上市公司出售投
10、资实现收益高达2500多亿元，占到利润总额的18.7%。业内人士指出，出售投资实现的收益不具有可持续性，少数公司来自股市的投资收益甚至喧宾夺主，因此将此类投资收益界定为非经常性损益，有助于反映上市公司的正常盈利能力。不过，证券公司等金融机构获得的股市投资收益与其主营业务有关，在界定非经常性损益时应该加以考虑。值得关注的是，在上一次即2007年对信息披露规范问答第1号的修订中，短期投资损益刚刚被剔除出非经常性损益项目，公允价值变动损益也没有作为非经常性损益项目。业内人士认为，由于扣除非经常性损益后的净利润是IPO、再融资及T公司摘帽的考核指标之一，此次将非经常性损益的外延扩大，包括将股市投资收益
11、重新界定为非经常性损益项目，体现了监管“度”的变化：根据目前证券市场整体的发展要求，融资需要从严监管。市场评论成交约增三成 沪深股市大幅反弹中国证券报昨日沪深股市在金融、地产等权重板块的带领下，双双强势反弹。两市成交较前一交易日约增三成，表明市场人气开始集聚。上证综指小幅高开后一路攀升，盘中一度重返2800点上方，最终收报2792.40点，较前一交易日涨122.51点，涨幅为4.59%。深证成指收报9902.98点，涨幅达5.34%。沪深两市成交分别达到836.85亿元和414.51亿元。个股普涨特征明显。两市A股上涨个股达1477只，下跌个股仅8只。不计算ST股和未股改个股，两市共有101只
12、股票涨停。权重指标股全线上扬，权重排名前20位的个股涨幅都超过3。分板块看，据Wind资讯统计，按照申万一级行业划分，黑色金属、房地产、家用电器行业指数分别上涨7.83%、6.83%和6.74%，位居涨幅榜前三位；农林牧渔、信息设备、采掘三个行业涨幅最小，均在4%以下。昨日受美元走高以及日元贬值推动，亚太区股市多数走高。其中，日经225指数扭转了此前连续12个交易日下跌的势头，收盘上涨122.15点，收于13360.04点，涨幅为0.92。韩国和台湾股市分别上涨0.1%和1.56%。此外，香港恒生指数上涨489.24点，收于21913.06点，涨幅为2.28。新加坡与印度股市也分别上涨1.44
13、%和0.54%。市场人士认为，昨日A股市场强劲反弹，主要是由于以银行股为代表的上市公司预告的半年报业绩好于此前市场的普遍预测。此外，美元反弹以及国际油价回调也提供了有利的外部环境。至于后市走势，无论对于A股还是海外股市来说，在经历了前期持续大幅下跌后，均孕育着较为强烈的技术性反弹要求。从近期来看，后市仍有一定的反弹空间，但反弹幅度不应期望过高。若今后国际油价再创新高，难免会继续对全球股市构成压制。大盘放量上涨 底部逐渐成形上海证券报昨日，沪深两市强劲上行，沪指盘中冲击2800点，最终上涨122.51点，报于2792.40点，涨幅4.59%；深成指同样大涨5.34%。两市单日合计成交放大到124
14、7亿元，创出阶段性新高。伴随着指数的量价齐升，两市个股呈现普涨格局，收市时两市下跌个股仅8只，而涨幅超过5%的个股多达近800只，涨幅10%的个股近100只，显示市场人气逐渐恢复，增量资金踊跃入市。市场人士分析认为，“红色周一”与消息面有关。国际原油价格回落以及温家宝总理关于“国民经济继续朝着预期方向发展”的讲话，对市场信心形成有力的支撑。从盘中热点来看，奥运题材股继续大幅上扬，旅游酒店、地产等板块也获得市场资金的关照。而对指数影响较大的还是权重股的转强，上周大幅杀跌的招商银行、中国平安周一大幅回升，同时南方航空、中国国航、武钢股份、鞍钢股份等权重股涨停，中国石油、中国石化也有所表现。总体而言
15、，由于多路资金形成合力，市场个股机会较多。对于周一大阳线的性质，不少机构认为，这是市场底逐渐成形的标志。广发证券认为，在长时间的调整之后，上周非理性杀跌达到极致，在6000点上方坚决看好的机构投资者已将压箱底的蓝筹类个股自杀性抛售，地产、银行、保险、煤炭板块相继成为机构的弃儿，但正是这种疯狂的杀跌使得市场的中期底部悄然形成，事实也再次证明机构投资者大肆显形正是市场转折的风向标。申银万国的观点也认为，大盘自5月上旬的高点以来的一轮下跌基本告一段落，目前阶段性底部信号已经显现，后市有望进入反弹周期。奥运概念点燃大盘 放量长阳确立市场底上海证券报上证综指周线7连阴之后，市场何处是底成为投资者最大的困
16、惑。然而，上周金融、地产、煤炭等权重板块的轮番杀跌并没有让市场一片肃杀，相反，机构的疯狂杀跌使得市场的中期底部悄然成形。周一，农历节气中的小暑，全国多数城市出现高温天气。A股市场的人气也出现了明显回升。当日，沪深股指分别劲升4.59%和5.34%，同时，两市单日合计成交放大到1247亿元，较上一交易日增加了约300亿元，创出阶段性新高。两市个股也出现久违的普涨格局，收市时两市下跌个股仅8只，而涨幅超过5%的个股多达近800只，涨幅10%的个股近100只，显示市场人气逐渐恢复，增量资金踊跃入市。“红色周一”的放量长阳，使上证综指跃上10日均线，深证成指更是突破了20日均线。这就意味着近期买入的投
17、资者已开始体会赚钱的感觉，而在股市中，赚钱效应是最好的广告，增量资金的介入，主要就是冲着赚钱而去的。事实上，股市的赚钱效应在近10多个交易日中开始逐步强化，虽然权重股的杀跌掩盖了这一真相。统计显示，6月20日至7月7日，尽管指数没明显上涨，但累计涨幅超过20%的个股多达267只，其中尤以奥运概念中的旅游股表现最为突出。统计表明，北京旅游是近期表现最牛气的个股。该股10多个交易日实现翻番。同时，国旅联合、中视传媒、中青旅、首旅股份等个股涨幅均超过50%。此外，隆平高科、新农开发、禾嘉股份、香梨股份等农业股，川投能源、通威股份、拓日新能、力诺太阳等新能源股也都有突出的表现。这些个股的提前走强，揭示
18、了确实有一批资金避开指数提前布局。从昨天上午的盘面看，奥运概念对点燃大盘立了头功。而对指数影响举足轻重的权重股转强，更是透露出盘面多空转换的明确信号。上周大幅杀跌的招商银行、中国平安周一分别大涨6.48%和4.48%，同时南方航空、中国国航、武钢股份、鞍钢股份等权重股涨停，中国石油、中国石化涨幅也分别达到3.06%和5.20%。题材股与权重股合力上涨，表明各路资金对市场的判断渐趋一致。消息面上，国际原油价格高位回落以及温总理关于“国民经济继续朝着预期方向发展”的讲话，对市场信心形成有力的支撑。沪深大盘以放量长阳作出回应，既表明A股长时间的超跌已是“满地干柴”，更在技术面上确立了中期市场底部。海
19、外市场日韩股市结束连跌噩梦 金融股贡献最大上海证券报周一，在金融股和科技股的带头下，亚洲股市出现回暖迹象。日本股市日经指数收高0.9%，结束逾半世纪以来最长跌势；而韩国股市则微幅收高，终止了连跌七日的颓势。目前，各分析机构对亚洲股市走势表示乐观，但同时提醒投资人注意欧洲股市和能源价格对亚洲股市的打压。分析人士认为，目前市场信心还不是很足。截至东京时间7日下午7时18分，摩根斯坦利国际亚太指数上涨0.4，至133.30点，而之前已经下跌了0.6。在这次上涨中，金融股贡献最大。摩根士丹利的亚洲指数今年已经下跌了15%，这是自1992年暴跌之后下跌幅度最大的一次。日元贬值刺激日经指数在早盘收低后，日
20、股午后反转上涨，因美元兑日元扩大涨幅，且中国股市大幅上涨。“许多投资人认为，持续下跌的股市迟早会出现反弹，而这些人把外汇市场走势反转当作线索，就此缩减股市卖压并出脱日元多头部位。”立花证券营运长Kenichi Hirano表示。周一，东京美元兑日元上涨0.45%至107.31，创逾一周来新高。在日元贬值和其他亚洲股市走坚的共同作用下，日本股市日经指数周一收高0.9%，终止逾半世纪以来最长跌势。日经指数周一收盘上涨122.15点，至13360.04点，为连跌12天之后首次收高。东证股价指数收升1.2%，至1312.80点。个股中，金融股对股指贡献最大，其中瑞穗金融集团的股价上涨4.8%。地产股中
21、，三菱地所公司股价上涨3.2%，住友不动产公司股价上涨4.8%。科技股电脑防毒软体商趋势科技跳涨3.2%，至3600日元。此前，三菱UFJ证券将该公司投资评等从“2”调高至“1”。佳能上涨1.5%，至5320日元，为日经涨势的最大功臣之一。但许多市场分析师表示，整体升势只是技术性反弹。“在交投淡静下，只要有一些投资人空头回补，大盘就会轻而易举地迅速反弹，”乐天证券首席策略师Kazutaka Oshima表示，“从基本面来看，目前并没有买进的强力理由。”分析人士还表示，目前日本国内欠缺推动市场的强力因素，日本市场料由外部因素所左右。日本企业将在本月稍后公布46月财报，当中许多企业料维持全年财测不
22、变。住信资产管理资深基金经理人小泽淳一表示：“在上半年财报公布前，难以预料企业盈利状况。日本市场暂时可能会受到油价和海外市场的影响。”市场人士表示，八国集团（G8）会议对本周股市的表现影响不会太大。“如果他们提出因应金融危机的措施，市场可能有一点反应，否则我不认为会有任何影响。”东洋证券交易部理事部长儿玉克彦说。韩国股市本周料温和反弹韩国股市周一微幅收高，终止了连跌七日的颓势。综合股价指数收升0.11%至1579.72点，扭转5年来最长的连跌走势，但较3月中旬触及的低点1537.53点仍仅高出2.7%。Kosdaq指数收低0.77%至534.17点。“大盘下午得以和亚洲股市联袂上涨，但我认为这
23、只是技术性反弹而已。”Shinyoung证券市场分析师Lee Seung-woo表示，“然由于进入财报旺季，韩国第二季度企业获利料表现相当强劲，本周可能有温和反弹的机会。”油价回落并未提振大韩航空等对油价敏感的个股。外界预期大韩航空第二季将出现历来最大的营运亏损，该股重挫4.05%，应声跌至52周低点40300韩元。大韩航空重挫4.05%，至40300韩元，触及52周低点。韩亚航空下挫3.62%至4660韩元。“大韩航空第二季料创下历来最大营业亏损纪录，达1890亿韩元（合1.802亿美元）。”大宇证券分析师Shin Min-seok在一篇研究报告中指出。投资人目前转投防御股，因而香烟厂商KT
24、&G上涨2.99%，至89600韩元。其他主要防御股亦上扬，SK电讯上涨2.09%，至195500韩元；KT大涨3.29%，至47100韩元；LG电子劲升4.35%，至12万韩元。日益严峻的市况令现代汽车下跌0.97%，至71100韩元。“（现代汽车的）不利因素很多，市场盛传，在能源价格攀升下，当局将祭出措施限制行驶。”韩化证券分析师Yong Dae-in称，“该公司员工都在谈论联合罢工，使前景更加黯淡。”亚太其他地区主要股市也多为上涨。周一，菲律宾马尼拉股市主要股指上涨点，收于点，涨幅为。 新加坡股市海峡时报指数上涨点，收于点，涨幅为。印度孟买股市敏感指数上涨点，收于点，涨幅为。 不过，由于投资者仍然担心全球经济面临的下行风险，当天澳大利亚悉尼股市主要股指下跌点，收于点，跌幅为。新西兰股市指数下跌点，收于点，跌幅为。
