《金风科技盈利能力分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金风科技盈利能力分析.docx（39页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、西南财经大学天府学院 新疆金风科技股份有限公司盈利能力分析西南财经大学天府学院2015 届 本科毕业论文（设计）论文题目：新疆金风科技股份有限公司盈 利 能 力 分 析 学生姓名： 许欢 所在学院： 西南财经大学天府学院 专 业： 会计学（CPA方向） 学 号： 41106810 指导教师： 熊盛强 2015年 3 月西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西
2、南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：会计学（CPA方向）作者学号：41106810_年_月_日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称新疆金风科技股份有限公司盈利能力分析论文（设计）来源自选论文（设计）类型B-应用研究导 师熊盛强学生姓名许欢学 号41106810专 业会计学（CPA方向）1、选题：国内形势：随着全球传统能源消费量不断上升和储量的相对有限这一矛盾的日渐深化,新能源逐渐成为能源行业甚至全球经济的焦点。中国蕴藏着丰富的风能资源,具备良好的潜力开发风电市场,风能利用前景广阔；加之近年来,国家制定了相关的鼓励政策,各地发展
3、风电的积极性很高,我国已逐渐成为风电装机大国。因此,在大力提倡“低碳经济”和环保节能的全球大背景下,对新能源行业上市公司盈利能力的分析具有十分重要的现实意义。目的：通过对金风科技公司的剖析，分析其目前的盈利能力，对该公司的发展进行预测和推断；认清该公司发展的现状和存在的问题，对其存在的问题进行探究，并针对不足提出建议。最后对未来新能源行业发展的整体环境及趋势进行探究。意义：从理论上的意义来说：近年来,我国政府提出了发展循环经济,建设资源节约型社会的目标,加大了对环境保护的投入,给节能环保板块公司提供了极佳的发展机遇。因此,分析该公司的盈利能力不仅可以促进相关公司改善和提高自身盈利能力,而且对促
4、进国民经济可持续性发展具有重要的意义。实践意义：我国风电装机容量增长次于德国、美国、西班牙和印度,居世界第五位；结合国家产业政策,着重对金风科技公司盈利能力进行分析评价,看其是否还有更大的发展空间和盈利能力，从而预测该行业的发展前景。2、内容：概念：盈利能力的含义、概念和方法分析：对比传统电力公司的优势如何？盈利能力有何优势？针对新兴产业，政府的扶持和市场的支持是最有效促进产业发展的途径之一，在这样的背景下，金风科技公司的发展走势会怎样？公司是否需要改进管理经营策略？解决：通过对国内形势对比，分析其盈利能力，从而预测金风科技公司企业未来发展。结论：通过对金风科技公司盈利能力分析研究可以发现，由
5、于中国目前的能源环境发展情况，新能源必然代替传统能源。因此金风科技公司还有较大的发展和盈利空间，并且整个新能源行业也会有持续的发展。3、进度：2014年11月10日：文献阅读开始 2014年11月30日: 完成开题报告2014年12月30日：完成文献综述 2015年1月24日前：完成论文的粗纲（设计的框架）2015年3月21日前：完成论文终稿，并且打印成册，上交论文准备答辩2015年3月25日5月30日：进行毕业论文（设计）答辩44444444 4、文献：张国有：对中国新能源产业发展的战略思考J，经济与管理研究，2009年11月 年11月 张琴：节能环保型上市公司盈利能力及影响因素分析D,浙江
6、大学，2012年11月指导教师签名： 日期：论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等；摘要近年来，随着全球经济的发展，能源紧缺和环境问题日益突出，新能源逐渐成为能源行业焦点。中国蕴藏着丰富的风能资源，风能利用前景广阔。加之近年国家的政策鼓励，风电行业发展加快，我国逐渐成为风电大国。本文选择一家具有代表性的新能源风电上市公司新疆金风科技股份有限公司作为研究对象，首先结合国家产业政策和“低碳经济”的背景，根据盈利能力的指标对其进行分析，从得出的数据中分析金风科技发展的潜力和现阶段遇到的问题。其次和同行业中的其他公司进行比较，得出金风科技公司的优势以及不足之处，并提出建议。最后预测未来
7、新能源行业的发展前景。关键词：盈利能力 金风科技 风电 AbstractIn recent years, with the development of global economy, energy shortage and environmental problems have become prominent, the new energy to become the focus of energy industry. China contains abundant wind energy resources, wind energy utilization prospect. With
8、the national policy to encourage, the wind power industry to accelerate the development, our country has gradually become the wind power. In this paper, the selection of a representative of the new energy wind power listing Corporation - Xinjiang Goldwin Sic & Tech Co., Ltd. as the research object,
9、first of all, combined with the national industrial policy and the low carbon economy of the background, according to the profitability index to analyze, analysis met golden wind science and technology development potential and problem of the present stage from the data acquired. Compared to other c
10、ompanies in the same industry and then, draws the advantages of golden wind science and Technology Company and deficiencies, and puts forward some suggestions. Finally, predict the development prospects of new energy industry in the future.Key words: Profitability Wind technology Wind power目录一、前言1（一
11、）研究背景1（二）研究内容1（三）研究意义1（四）研究方法2二、盈利能力的含义及内容2（一）盈利能力的概念2（二）盈利能力的相关指标及意义21、销售毛利率22、营业利润率33、净资产收益率3（三）相关财务指标分析41、市盈率42、每股收益4三、 新疆金风科技股份有限公司盈利能力分析5（一）新疆金风科技股份有限公司简介5（二）新疆金风科技股份有限公司盈利能力分析51、金风科技销售毛利率分析52、金风科技营业利润率分析73、金风科技净资产收益率分析9（三）金风科技盈利能力分析相关财务指标分析111、金风科技每股收益分析112、金风科技市盈率分析12四、金风科技发展存在的问题及建议13（一）存在的问
12、题141、企业的成本费用太高，导致净利润减少142、企业的投资收益占净利润比重太大153、企业的资产周转速度慢，影响企业的营运能力。154、过度依赖国家政策15（二）对公司的建议161、扩大生产规模，整合产业链，提高成本控制162、增强核心技术，大力发展主营业务163、加强公司对应收账款和存货的管理，提高企业的营运能力174、依靠政策推向市场化运作17五、结论17文献综述21参考文献29致 谢31西南财经大学天府学院 新疆金风科技股份有限公司盈利能力分析一、前言（一）研究背景随着我国证券市场的逐渐规范和投资人观念的成熟，许多大企业和投资人都把上市公司的财务状况作为参考对象，从而来进行最优投资。
13、对上市公司的盈利能力分析是了解其财务状况的一个重要因素，我们可以通过分析企业的盈利能力去发现企业的经营存在的问题，同时也能了解公司的投资价值。近年全球传统能源消费需求越来越大，而储量却日益减少，这一矛盾的日渐深化促使新能源成为能源行业的焦点。目前，全球提倡环保节能和“低碳经济”，在这样的背景下,投资者们越来越关注新能源上市公司的盈利能力。因此，分析它们的盈利能力是非常有现实意义的。（二）研究内容本文选择一家在风电行业占有领先地位的公司金风科技作为研究对象，首先结合国家产业政策和“低碳经济”的背景，根据相关数据指标来分析金风科技的盈利能力，从得出的数据中分析金风科技发展的潜力和现阶段遇到的问题。
14、其次和同行业中的其他公司进行比较，得出金风科技公司的不足之处，并提出建议，希望能促进同行业其他公司的发展。（三）研究意义在前面我们也提到，当前能源与储量的矛盾日益深化，对新能源板块公司的盈利能力进行深度剖析是非常有必要的。我国提倡发展循环经济，建设经济节约型社会，分析该公司的盈利能力可以促进该公司的自我完善，改善自身财务状况，促进国家经济发展。另一方面，盈利能力能反映出一个企业经营的好坏，投资者以及经营者都非常关注企业的盈利情况。风电行业正逐渐复苏，通过盈利能力分析完善自身才能吸引更多的投资者。（四）研究方法本文运用了指标分析法和对比分析法，指标分析法主要包括销售毛利率、营业利润率、净资产收益
15、率以及市盈率和每股收益。通过这些指标可以对企业的营运能力和经营状况进行整体分析，对企业的财务状况和经营状况有一个大致的了解，运用指标分析法的同时还要和同行业其他公司进行对比分析，得出其优劣势，以及企业存在的问题并提出自己的建议，以此促进企业的长期发展。二、盈利能力的含义及内容（一）盈利能力的概念盈利能力是指企业在生产经营过程中获取利润的能力，它能够对企业的销售产品能力、获取现金能力、成本控制能力以及规避风险的能力有一个综合的反映，也可以反映一个企业各环节的经营结果。企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来薛德余、高雷、上市公司盈利能力综合评价及其影响因素研究-基于上市公司数据的实证分析、纪念改革
16、开放30周年暨福建省社科界第五届学术年会-经济改革与发展论坛论文集、2008年。企业的利润越高，表示其获利利能力就越强。本文中提到的几个相关指标深层次对公司的利润率进行分析，从而反映企业的盈利能力强弱。（二）盈利能力的相关指标及意义1、销售毛利率销售毛利率表示的是销售毛利与销售净值的比率，而毛利是指销售净收入减去销售成本后的利润。它表示每销售一元的收入再减去销售成本后的利润。其公式是：销售毛利率=（销售净收入销售成本）/销售净收入100%销售毛利率能够反映企业销售产品获取利润的能力，是净利润中最基础的部分，销售毛利率越高，表示企业的盈利能力越强王富强、徐静珍、部嘉立、解读上市公司盈利能力四部曲
17、、唐山学院学报、2005年1月第18卷第1期。与同行业公司相比，销售毛利率越高则说明公司在成本上存在很大的优势，竞争能力也比较强。2、营业利润率营业利润率表示的是营业利润与主营业务收入的比率，而营业利润是指营业收入减去各项成本费用、税金等，营业利润主要是至销售产品带来的利润，因此不包括其他业务获取的利润、投资收入等。营业利润率是企业利润总额中最基本最稳定的部分。其公式是：营业利润率=营业利润/主营业务收入100%营业利润是企业利润中最重要的组成部分，它直接影响企业整体经营成果。对于投资者来说，营业利润率总是越高越好，营业利润率越高，说明企业商品销售额获得的利润越多，盈利能力越强；反之，则表示企
18、业的盈利状况较差。3、净资产收益率净资产收益率又叫股东权益报酬率，是指公司在一定时期内净利润与平均净资产的比值，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率的计算方法又有静态和动态之分，本文选取的计算方法为后者。其公式是：净资产收益率=净利润2/（本年期初净资产+本年期末净资产）该指标反映了投资获取净利润的能力，同时也体现了投资与报酬的关系，能够从根本上反映企业资本的经营效益，它表示公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性杨茜、我国新能源上市公司盈利能力分析、西南财经大学、2010年3月。（三）相关财务指标分析1、市盈率市盈率是每股市价除以每股收益的结果，它可
19、以衡量公司资产的质量以及股票的投资价值熊学华、上市公司盈利能力指标分析与评价、黑河学刊、2010年第9期。市盈率可以用来评估股票价格是否合理。其公式是：市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益2、每股收益每股收益是至本期净利润与普通股股数之比，它反映了定期时间内企业的盈利水平。本期净利润的构成成分不定，可以是营业利润，也可以是净利润。为了更准确地反映公司的盈利能力，最好用扣除非经常性损益后的净利润来计算这一指标张涛、我国上市公司盈利能力分析内容与途径、黑龙江财会、2002年第3期。其公式是：每股收益=本期净利润/流通在外的普通股股数3、 新疆金风科技股份有限公司盈利能力分析（一）新疆金风科技股份
20、有限公司简介新疆金风科技股份有限公司是世界上著名的风电设备研发制造商，同时提供风电解决方案。公司拥有先进的技术水平，其中以直驱永磁技术最为出名，领先全球风力发电领域。曾两次被美国科技评论杂志授予“全球最具创新能力企业50强”的奖项。公司是国内成立最早的、目前也是世界上最大的直驱永磁风机研制企业。公司在2007年和2010年分别在深圳证券交易所（股票代码：002202）和香港联合交易所（股票代码：2208）上市。截至2013年12月31日，公司全球累计装机容量超过19GW，装机台数约14,000台，减少二氧化碳排放约3900万吨，为国家的环保作出了相当大的贡献。 （二）新疆金风科技股份有限公司盈
21、利能力分析1、金风科技销售毛利率分析销售毛利率能很好地体现企业的盈利状况，它反映了企业销售产品获取利润的能力，一般销售毛利率越高则表明企业能获得较大的利润。若企业的销售毛利率明显上升，则表明企业所在的行业处于复苏阶段，导致产品价格大幅上涨。相反，若销售毛利率明显降低，则说明了企业所在的行业竞争十分激烈。在金风科技近五年的销售毛利率中，我们可以发现金风科技的毛利率主要在20%上下波动，只有在2012年时销售毛利率是几家企业中最低的，然而在2013年其他几家毛利率都同比下降时，金风科技与去年相比却增长了5.8%，表明经历了行业低迷期后，金风科技的盈利能力在逐渐增强。我们再对比金风科技和天顺风能，天
22、顺风能的毛利率基本上在20%以上，整体处于下滑趋势，说明天顺风能的盈利能力逐渐减弱。商品的价格受市场供求关系的影响，从而影响销售毛利率。再看湘电股份和东方电气，这两家企业的销售毛利率一直处于比较平稳的趋势发展。湘电股份保持在18%左右，东方电气则在20%左右波动，说明这两家企业的企业财务状况比较一般，盈利能力一般。总体比较结果发现：金风科技的销售毛利率是增长得最快的，主要原因是由于2012年后国家扶持，转型渐渐完成，行业开始复苏。金风科技在行业调整期内重视技术和产品创新，研发优化产品功能，控制成本费用，扩大市场规模。2014年公司推出2.5MW机组、全新超低风速机型GW115，符合市场需求，并
23、且公司逐渐走向国际化市场，毛利率逐渐增加。说明金风科技的整体实力是很强的，能够很快调整创新，盈利能力也在发展中越来越强。 表格1:金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能销售毛利率数据（单位%）公司2009年2010年2011年2012年2013年金风科技26.2923.4616.5815.3721.17湘电股份18.6717.8718.0919.4418.01东方电气17.1920.2220.8821.2120.4天顺风能29.2129.7217.4524.6722.54图1：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能销售毛利率折线图2、金风科技营业利润率分析营业利润率不仅考核了主营业务的盈利能力
24、，同时对企业其他经营业务的盈利能力也能进行全面考核。营业利润率能综合反映企业收入的稳定性和持续性因素。另外，营业利润能更好地反映企业净获利能力。一般来说营业利润率高的企业净获利能力都比较强。从图2中可以发现，金风科技的营业利润率从2010年到2012年大幅下降，2013年又急剧上升。但就算最低时也是大于了0的。主要还是由于营业收入减少和营业成本过高。从表1中我们可以看到金风科技从10年到12年，营业总收入和营业总成本相差无几，那就说明金风科技的销售产品方面几乎是没有利润的，收入主要来源于投资收益和营业外收入。然而2013年金风科技的净利润同比增长了266%，得益于营业利润的上涨。说明金风科技逐
25、渐完成产业转型，主营业务盈利能力逐渐好起来了。经营状况在向好的方向发展。再看行业的其他几家企业，从2010年至2012年营业利润率整体都大幅下滑，说明整个风电行业营业不景气。我们先看湘电股份营业利润率近年一直低于5%，2012年出现负数。虽在2013年有所回升，但仍然不足1%，可见湘电股份的销售获利能力不是很好，经营状况存在问题。再看东方电气，营业利润率没有明显波动，基本维持在5%以上，可见东方电气的销售情况比较稳定，一直保持着稳定的营业收入，盈利能力良好。最后分析天顺风能，可以发现其营业利润率一直处于行业最高，虽然在2011年大幅下跌，但仍然高于其他几家公司，说明天顺风能营业收入带来的获利大
26、，财务状况较好。通过对比，我们发现金风科技的营业利润率目前虽低于同行业其他公司，但其营业利润率却在呈上涨趋势，其他几家反而呈下降趋势，说明金风科技的营业利润逐年增长，发展潜力很大。表格2：金风科技利润表数据 数据来源于同花顺金融服务网（单位：万元）科目时间2009-12-312010-12-312011-12-312012-12-312013-12-31净利润174557.95228952.0360670.8315305.3842764.6营业总收入1073835.521759552.061284312.791132418.91230847.66营业收入1073835.521759552.06
27、1284312.791132418.91230847.66营业总成本900212.321538963.791269365.641160315.531221531.86营业成本791556.371346732.021071435.91958417.99970231.58营业利润194692.02269059.2969780.9313364.0247559.75投资收益21448.8247620.2451707.6641096.9437887.36其中：联营企业和合营企业的投资收益373.911572.6310324.812022.7214809.83资产减值损失324518793.41655.5
28、710732.3613363.48管理费用27634.1541761.5573869.1271274.1383914.73销售费用67013.36106161.0994346.2781330.17113451.96财务费用6039.0116286.7124879.3133031.3232075.82营业外收入5650.1511381.1817651.510135.165519.17营业外支出1286.45468.91989.072813.62523.88营业税金及附加4724.439229.023179.475529.558494.29利润总额199055.73279971.5686443.3
29、620685.5950555.05所得税19995.4841587.814644.644138.757191.54其他综合收益846.23-2747.72-10546.06866.2218407.42综合收益总额179906.48235636.0461252.6617413.0661770.93归属于母公司股东的综合收益总额175404.18226204.3150124.7716171.661172.02表格3：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能营业利润率数据 数据来源于同花顺金融服务网（单位：%）公司2009年2010年2011年2012年2013年金风科技18.1315.35.431.
30、183.86湘电股份3.853.131.92-4.740.06东方电气4.887.247.826.526.55天顺风能22.6518.5812.4416.2315.33图2：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能营业利润率折线图3、金风科技净资产收益率分析净资产收益率是衡量企业运用自有资本的效率和获得净收益的能力。净资产收益率与投资带来的收益成正比的关系，该指标越高越好，说明盈利能力越强。净资产收益率体现投资与报酬的关系。一般来说，负债会影响净资产收益率，负债与净资产收益率呈正比的关系。从下面的图表中可以看到2009年至2010年期间，金风科技的净资产收益率是几个企业中最高的，表明此阶段内，金
31、风科技的盈利能力是很强的。主要是因为2010年突出1.5MW支取永磁风电机组，迎合市场需求，增加了销售量。而2011年净利润率大幅下降，成为几个企业当中最低的。跟前面提到的一样，成本增加、销量减少以及行业调整转型等原因，导致了净利润的下降。到2013年下降的趋势才有所缓解。较2012年增长了2.06个百分点，说明公司的经营效益开始好转，行业开始回暖，股东增加，所有者投资收益增加。再看同行业的其他企业的净资产收益率是怎样的状况，通过图表发现，东方电气在2011年行业不景气的大环境下，净资产收益率呈增长趋势，且成为四家企业最高，表明东方电气的盈利能力比较强，公司能够积极调整产品结构，降低成本，提高
32、了效率。而湘电股份虽2012年却呈现了负值，经分析发现，湘电股份在当年的净利润为负数，出现亏损状态。主要是因为营业收入减少，成本费用增加，应收账款和坏账准备的增加又会让资产减值损失上涨，在2013年净资产收益率增长较快，但仍然为四家企业中最低的，因此可以看出湘电股份的财务状况存在一些问题。纵观四家企业的整体情况可以发现，金风科技的净资产收益率在慢慢上升，虽还不是第一，但其毕竟是风电装机产业的佼佼者，相信在未来盈利情况会越来越好。表格4：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能净资产收益率数据数据来源于同花顺金融服务网(单位：%)公司2009年2010年2011年2012年2013年金风科技39.
33、5632.754.641.193.25湘电股份10.5812.97.42-9.472.3东方电气19.4217.7524.6514.8414.1天顺风能29.9927.696.5109.41图3：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能净资产收益率折线图（三）金风科技盈利能力分析相关财务指标分析1、金风科技每股收益分析每股收益反映了每股创造的收益与承担的亏损，是税后利润和总股本之比。一般来说，该比率越高，表示企业投资价值更好，每一股赚取的利润也相应增多，那么企业的盈利能力也就更强。从下列图表中可以看出，金风科技的EPS逐年下降，在2012年更是跌到谷底，较低的每股收益说明每一股所得的利润低，盈利
34、能力较差。2013年开始慢慢回升，经过2011年和2012年的低潮期后，2013年风电行业开始复苏，金风科技公司的总体盈利能力增强。同样，观察同行业其他公司近年来每股收益的情况，东方电气的数据明显高于其他公司，说明该公司每股获得的利润多，财务状况良好。天顺风能的每股收益在2012年和2013年有较大的波动。虽在13年有所下降，但盈利水平仍然不可小觑，发展潜力很大。再看湘电股份的每股收益，数据波动较大且低于同行业其他公司，盈利能力相对其他几家较弱。整体对比可以发现：金风科技的每股收益在行业中不是很好，这可能跟公司在2013年增发股票有关系。股数增加，分摊到每股的利润就减少了。然而我们通过表6中的
35、数据可以发现，2014年金风科技每股收益达到了0.68，比上一年增长了76%，因此可以看出金风科技的盈利能力还是相当有潜力的。表格5：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能每股收益数据数据来源于同花顺金融服务网（单位：元）公司2009年2010年2011年2012年2013年金风科技1.250.990.230.060.16湘电股份0.560.780.23-0.340.08东方电气1.761.291.531.091.17天顺风能0.670.570.510.830.42图4：金风科技、湘电股份、东方电气、天顺风能营业利润率折线图2、金风科技市盈率分析 市盈率主要用于衡量企业股价水平股票价格，一般认
36、为市盈率低的企业更具有投资价值，若市盈率太高，说明该公司的股票存在泡沫，价值被高估了。然而处于行业转折起的企业，市盈率可能变高，但随着业绩增长，市盈率会迅速降低，因此还要考虑企业所在行业的具体情况。从下图中看到：金风科技在2011年和2012年的市盈率很高，12年甚至高达110倍，原因还是因为2011年和2012年，公司每股收益减少，再加上股本扩张，每股获得的利润就会减少，市盈率就会升高。2013年至2014年第三季度年市盈率明显滑落，还是由于每股收益的增加所致，2014年行业渐渐复苏，加上永磁直驱发电机组性能好，公司在风力发电机组方面的收入增加，风力发电机组和零件销售收入在2014年约为36
37、9,367万元，同比增长30个百分点，机组装机销售容量约为942MW，比去年同一时期上涨42个百分点。金风科技的经营业绩持续增长，吸引了更多的投资者。由此可见，金风科技经营情况越来越好，财务状况稳步上升，保持着良好的发展态势。表6：金风科技市盈率相关数据数据来源于同花顺金融服务网2010年2011年2012年2013年2014年3季度每股收益（元）0.990.230.060.160.68开盘价（元）21.922.317.815.498.45收盘价（元）22.37.515.398.0813.4普通股市价（元）22.114.916.66.78510.925市盈率（倍）22.3264.83110.0
38、042.4116.07图5：金风科技市盈率（单位：倍）四、金风科技发展存在的问题及建议通过对金风科技2009年至2013年这五年的财务数据分析，同时结合盈利能力分析和同行对比方法可以得出，金风科技是一个很有实力和潜力的企业，在经历了行业调整转型期后能够迅速适应市场，开发新产品，扩大市场规模，走向国际市场，营业收入和利润都在慢慢恢复增长，企业财务状况良好。比较同行业的其他企业，金风科技的总资产是最雄厚的，虽在分析期间内，各项财务指标不是行业最好的，但我们可以发现，金风科技是经历了调整后发展得最快最好的。营业收入、净利润、投资收益等也在稳步上升。说明金风科技的成本费用控制得不错，财务状况逐步好转。
39、再加上近年国家出台的一系列风电补贴、并网消纳等政策，让金风科技也受益其中，加大新产品的研发力度、优化企业内部管理、保持其在风电行业的领先地位。 （一）存在的问题金风科技的总体盈利水平在逐渐回升。然而，我们也发现了金风科技公司目前存在的一些问题：1、企业的成本费用太高，导致净利润减少金风科技营业总收入从2009年至2013年分别为1073835.52万元、1759552.06万元、1284312.79万元、1132418.9万元、1230847.66万元，而营业总成本则为900212.32万元、1538963.79万元、1269365.64万元、1160315.53万元、1221531.86万元
40、。总成本在2012年甚至大于了总收入，说明公司在这一年是入不敷出。营业成本总额几乎接近营业收入总额，只能靠其他利润来弥补收入，这就使得其他收入的变动很容易导致利润的剧烈波动，这说明公司主营业务的盈利能力不算太好，原材料购买成本较高。如果不控制成本，企业的净利润则会持续降低，从根本上降低公司的盈利水平，因此控制好成本费用是金风科技提高盈利水平的关键。2、企业的投资收益占净利润比重太大从利润标表中可发现，金风科技从2009年至2013年投资收益分别为21448.82万元、47620.24万元、51707.66万元、41096.94万元37887.36万元，投资收益占净利润的比重分别为12%、21%
41、、85%、269%、89%。数据不断上涨，2012年净利润竟然全部来源于投资收益。投资收益虽然会提升公司的业绩，但只是短期收益。投资收益过高会给公司经营带来风险，因为投资收益的多少会随着股票的价格而变化。如果一个公司过度依赖投资收益，会对公司的利润影响较大，导致公司利润波动较大，只有重视公司的主营业务发展，才能保证公司不断发展。3、企业的资产周转速度慢，影响企业的营运能力。金风科技公司的应收账款和存货积压较多，应收账款和存货在2009年至2013年占流动资产的比率为49%、51%、62%、57%、60%，呈逐渐上涨的趋势，应收账款的增加会减少现金流入量，从而降低公司的短期偿债能力。存货的积压也
42、会降低公司的变现速度，存货积压则是由与公司近年产品不符合市场需求，导致生产过多、销量不高。长期来看，存货的积压会导致资金占用增加、储存费用增加，从而增加公司的经营压力。4、过度依赖国家政策国家“十一五”期间，国家颁发了一系列鼓励风电发展的政策，风电行业迎来大增长。这种暴增情况使得产能过剩，并网困难，技术和质量的缺陷频发，导致风电行业恶性竞争。2011年国家对风电的质量、技术等问题提高监管，一大批不合格的产品被挡在高门槛之外，金风科技也不可避免的卷入这场“大跃进”发展，最终导致利润亏损。2012年国家又对风电行业进行了系列扶持政策，希望改变风电行业的低迷情况，这一轮新的风电发展是否又会像上个“十
43、一五”计划一样造成“大跃进”式的影响是需要值得我们注意的。（二）对公司的建议1、扩大生产规模，整合产业链，提高成本控制金风科技的成本问题主要是由于原材料和零部件的高价格导致的，因此公司可以整合零部件和原材料，通过自主生产零部件、自建物流公司，从而降低运输成本。那么要做到自主生产零部件就需要公司有先进的技术，所以公司还需要不断对技术进行改进。再者可以利用增资来扩大规模，利用规模效益从而降低单位成本。最后，公司还离不开对成本的管理制度和核算工作，应该合理制定原材料、费用的定额，建立内部价格核算体系，制定严格的成本开支标准。从而提高盈利能力，优化公司的竞争能力。2、增强核心技术，大力发展主营业务 在
44、前面的分析中也提到，市场需求量减少、产业结构调整是导致收入下降的重要因素。公司的营业收入在2011年至2013年远不如前两年，正是因为没有研发出符合市场需求的新产品。2010年2012年，几家公司的利润都持续下降。企业应该致力于主营业务收入的发展，通过主营业务收入来提高利润。尽管到目前为止，金风科技的营业收入已经渐渐增加，但市场的变化和消费者的需求是不断变化的。因此金风科技应该保持创新，大力研发设备核心部件的技术，提高企业自主研发核心技术和设备的能力，研发制造出适合市场需求的风电机组，增加销量，优化产品的质量和售后服务，减少库存商品的数量。总之要有优质的产品和优质的服务才能取得消费者的信任。还
45、有一点就是前面提到的要降低成本，加强成本的管理与控制。 3、加强公司对应收账款和存货的管理，提高企业的营运能力通过前面的分析可以发现公司的资产周转速度较慢，主要是应收账款和存货的周转速递很慢。资产周转太慢会导致应收账款收不回来，坏账损失增多，债务不能够快速地被收回来，从而直接影响公司的发展。因此金风科技应加强对流动资产的运用效率，尤其是应收账款和存款。改善生产经营管理的模式，把废弃的资产处置掉，提高资产周转速度，还有就是增加销售收入，从而提高公司的运营能力。4、依靠政策推向市场化运作各国的环境产业都离不开政策的扶持，一旦政策出台，那么该行业一定会很快发展起来。然而政策只是暂时的，长期依赖政策并非良久之计，此处所提到的过度依赖国家政策，并非说是不依赖国家家政策，凡事都有度，金风科技必须依靠自身优势，扩大企业规模、完善配套服务、控制成本费用、持续技术创新才能保持公司的核心竞争力，从政策推动向市场运作方向发展，待到公司发展成熟后就可以慢慢脱离政策的扶持。五、结论从分析金风科技的盈利能力的结果可以看出，金风科技的盈利能
