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1、 资产负债表分析知识要点：资产负债表是企业的四大财务报表之一，它反映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负债表的分析历来是财务报告的重点，尤其对债权人和投资者进行偿债能力分析和资本保值分析有着重要意义。另外，对资产结构的考察也有助于判断企业的盈利能力。本章将首先介绍资产负债表的形式和内容，在此基础上，再分别介绍资产负债表的主要项目分析、比较分析和结构分析。第一节 资产负债表分析基础一、资产负债表的形式和内容资产负债表是反映企业在某一特定时点财务状况的会计报表。它是一种静态报表，以“资产=负债+所有者权益”这一会计方程式为其基本结构的理论基础，按一定的标准和顺序列示企业的资产、负债和所有者权益。
2、资产是企业所取得的、可控制的，能够用来进行生产经营活动并带来经济利益的经济资源，其所有权属于企业法人。所谓企业法人财产权，就是企业对其资产所拥有的权利。在资产负债表中，资产位于表的左边，反映的是企业所拥有的财产。在资产负债表中，资产项目按照其流动性大小依次排列，流动性强的在前，弱的在后。负债和所有者权益位于资产负债表的右边，反映的是企业的资金来源，即企业用于获得各项资产的资金来自何方：多少来源于债权人，多少来源于权益投资者(股东)。负债反映的是企业所欠债权人资金的支付，根据到期期限的长短，分为流动负债与非流动负债。在排列时，各项负债根据其偿还时间的先后排列，先偿还的在前，后偿还的在后。所有者权
3、益(又称股东权益)反映的是企业股东所拥有的财富价值。所有者权益项目按其永久程度的高低排列，永久程度高的在前，永久程度低的在后。负债与权益是企业的两类资本来源，债务资本的求偿权先于权益资本。企业的现金流入在扣除各项运营成本支出(工资、原材料、燃料动力等)之后，剩余的属于资本投资者的现金流量首先支付给债权人(债务资本提供者)，其余部分才属于企业的股东(权益资本提供者)。这些剩余现金收益的价值就是股东权益的价值，它等于企业价值减去负债的价值。在经济学上，它反映的就是股东的剩余索取权，即当企业的资产变现并偿付所有债务后的剩余，不论多少，都归股东所有。从资金投入者的角度，可以将企业的资金来源分为资本性投
4、资和非资本性投资。资本性投资是指企业的各项借款(包括企业的长、短期债券)和股东权益，这些资金的投入者向企业投入资金后直接向企业索取利息或现金股利的回报，他们的目的是为了取得资本的回报或增值。它们分别构成企业的债务资本和权益资本，企业使用的这些资金是要付出直接成本的，而且需要通过专门的筹资活动才能获得这些资金。非资本性投资是指企业流动负债中的各种应付项，如应付账款、应付职工薪酬、应交税费等。这些应付项作为企业的资金来源，是在企业的生产经营活动中正常形成的，资金提供者的目的也不是为了直接索取投资的回报。比如，应付职工薪酬和应交税费是由于成本与税金的核算与实际支付时间的自然差异形成的；应付账款是企业
5、在采购活动中由供货商提供的商业信用，如果企业在规定的期限内偿还货款，并不需要为此支付利息。也就是说，企业使用这些资金并不需要支付资金成本。这些资金来源因此也被称为企业的自然负债，在很多情况下不需要企业刻意安排，在生产经营活动中自然形成。(一)资产负债表的形式资产负债表的形式主要有三种：账户式、报告式和营运资金式。1. 账户式资产负债表账户式的资产负债表，是我国企业普遍采用的形式，是将企业的资产和负债及所有者权益按会计平衡等式“资产=负债+所有者权益”分为左右两方，左方列示资产，右方反映企业负债和所有者权益。由于全部资产从所有者权益来看，不是属于债权人，就是属于投资者，因此资产负债表左方的总计和
6、右方的总计永远相等，始终保持平衡。由于其整体设计与T形账户类似，故称之为账户式。这种格式的资产负债表将各项目分左右两方对称排列，使用人阅读方便，因而应用最为广泛。2. 报告式资产负债表报告式资产负债表将所有项目按照资产、负债、所有者权益的顺序依次排列，同时依据会计平衡等式“资产=负债+所有者权益”集中反映企业财务状况的各项指标。这种形式便于灵活掌握情况，因此也是一种常用的形式。3. 营运资金式资产负债表营运资金式资产负债表，即先列示流动资产，然后列示流动负债，根据“流动资产-流动负债=营运资金”的关系式而得出营运资金，再加上非流动资产并减去非流动负债后得到股东权益。至于各类科目，另编明细表加以
7、说明。这种形式的资产负债表同样依据会计平衡等式：“资产-负债=所有者权益”。(二)资产负债表的内容资产负债表主要反映企业资产、负债、所有者权益等项目的有关情况。资产负债表的基本结构如图2-1所示。图2-1 资产负债表基本结构账户式资产负债表各项目的具体内容如下。1. 流动资产资产根据其变现的时间长短分为流动资产与非流动资产。流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，此类资产列作资产项目的首位，是计算企业偿债能力的基础，在日常经营活动中占有极其重要的地位。它包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款及其他流动资产。2. 长期投资长期投资是指
8、不准备随时变现、持有时间在一年以上的有价证券投资以及超过一年的其他投资，如股票投资、债券投资等。3. 固定资产固定资产是指使用期限超过一年、单位价值在规定标准以上并且在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具和器具等。资产负债表主要反映固定资产原价、累计折旧、固定资产净值、固定资产清理、在建工程、待处理固定资产净损失等内容。4. 无形资产及递延资产无形资产是指企业长期使用但没有实物形态的资产，包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用，比如开办费、固定资产修理支出、租入固定
9、资产的改良支出、摊销期在一年以上的其他待摊费用等。5. 其他资产其他资产是指不属于上述各类的资产，如不列作无形资产的开办费、未摊销费用、非常损失和杂项资产等。6. 流动负债流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。它与流动资产的比值是衡量企业偿债能力的依据。其具体包括：短期借款、应收票据、应付账款、预收账款、应交税费、一年内到期的长期负债以及其他流动负债。7. 长期负债长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款以及其他长期负债。8. 所有者权益所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权，包括企业所有者投入资金以及留存收益等
10、，也可称为净资产。为反映所有者权益的来源及其变动情况，在资产负债表中所有者权益一般分实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润四部分列示。二、资产负债表与企业财务状况财务状况是指一个企业资产、负债、所有者权益的存在状况及其相互关系和财务报表中未能揭示的或有事项、承诺及其他财务事项的存在状况。资产负债表披露了一个企业基本的财务状况，通过资产负债表提供的信息，报表使用者可以了解企业资产的构成、资金来源的结构、资产的流动性和偿债能力。因此，对于需要了解企业财务信息的债权人、投资人、政府和企业管理当局来说，资产负债表是非常重要的。他们可以根据此表提供的信息并结合利润表、现金流量表等相关内容，按照自己的动
11、机与利益需求加以分析和判断，为企业财务决策提供可靠的依据。一般来说，资产负债表所披露的信息能对报表使用者起到如下作用：(1) 资产负债表最主要的功能在于将会计期结束日企业的财务状况用货币金额表达出来。分析人员可以通过报表数字的信息了解企业的现状，如果再加上多期报表的比较，即可看出并预测企业的财务趋势。(2) 评估企业资产的流动性。资产负债表可以揭示企业所掌握的资产及其分布结构，显示企业资产的流动性与变现能力。它通过流动比率、速动比率等来具体体现。(3) 可以揭示企业的资本结构，通过计算资产负债率等，可以评估企业的财务风险。(4) 有助于评估企业的盈利能力。结合利润表的数据，通过计算资产报酬率、
12、权益报酬率等，可以反映企业的盈利能力。三、资产负债表及其附表举例(一)HL公司的资产负债表资产负债表的具体结构、格式如表2-1所示。表2-1 资产负债表会工01表编制单位：HL公司 2009年12月31日 万元资产行次年初数期末数负债及所有者权益行次年初数期末数货币资金246 158.60 628 245.35 短期借款17 470.00 交易性金融资产154 727.08 交易性金融负债96 632.08 应收票据251 221.62 350 503.22 应付票据63 876.97 261 496.94 应收账款净额79 457.05 120 464.92 应付账款161 406.33 3
13、15 689.27 预付账款16 860.70 9 728.92 预收账款102 525.93 98 938.64 其他应收款7 343.66 6 309.47 应付职工薪酬9 011.03 294 790.00 存货185 291.72 174 254.25应交税费-9 331.49 13 096.03 流动资产合计786 333.35 1 444 233.21应付股利26 726.90 28 094.12 长期股权投资138 355.75 152 725.93其他应付款68 788.27 119 029.76 流动负债合计537 106.02 1 131 134.76 长期借款7 940.
14、00 递延所得税负债63.92 144.92 固定资产净值245 592.15 244 948.15 非流动负债合计8 003.92 144.92 在建工程20 402.50 26 191.38 负债合计545 109.94 1 131 279.68 无形资产13 494.40 19 791.84 实收资本133 851.88 133 851.88 长期待摊费用61.50 116.03 资本公积300 577.35 303 052.89 递延所得税资产18 270.86 15 346.49 盈余公积116 076.72 123 175.61 非流动资产合计436 177.16 459 119.
15、82 未分配利润126 894.62 211 992.97 所有者权益合计677 400.57 772 073.35 资产总计1 222 510.51 1 903 353.03负债及所有者权益总计1 222 510.51 1 903 353.03 (二)附表为了便于国家进行宏观管理和制定政策以及满足各方投资者和债权人对企业会计信息的需要，企业必须按时提供资产负债表等财务报表；同时，为了加强内部管理和进行经营决策，企业必须编制满足内部需要的有关报表，作为对资产负债表的补充说明。企业内部报表主要有“存货表”、“固定资产及累计折旧表”、“在建工程表”、“无形资产及其他资产表”、“外币资金情况表”等。
16、这些内部报表的具体内容和编制方法如下所述。1. 存货表存货表是反映企业年末各项存货结存情况的报表，编制存货表的目的是为了全面考核企业存货资金的占用和周转情况。该表的基本结构分为正表和附注两部分。各部分的编制要求和方法如下。(1) 正表共分三栏。“本年计划”栏，根据企业年度财务成本计划的数字填列；“本年实际”栏，根据存货各科目和“材料成本差异”科目及所属明细科目的年末余额分析计算填列；“上年实际”栏，根据上年该表的有关数字填列。(2) 该表各项均按实际成本填列。采用计划成本核算的企业，应将计划成本调整为实际成本。(3) “在途材料”项目反映企业已经收到发票账单，但尚未到达(包括尚未验收入库)的材
17、料，根据“材料采购”科目的年末借方余额填列。在途材料不在“材料采购”科目核算而另设“在途材料”科目核算或并入“应付账款”科目中核算的，应根据“在途材料”科目的年末余额，或“应付账款”明细科目中属于在途材料的期末借方余额计算填列。(4) “在产品”项目根据“生产成本”科目的年末借方余额填列。(5) “分期收款发出商品”项目，反映以分期收款方式销售产品的企业已经发出但尚未结转销售成本的产品的实际成本，应根据“分期收款发出商品”科目的期末余额填列。(6) 有委托外单位代销产品的企业，应在该表“产成品”项目之后增列“委托代销商品”项目，反映期末尚未售出的产品的成本余额，同时应根据“委托代销商品”科目的
18、年末借方余额填列。有外购商品的企业，应再增列“外购商品”项目予以反映。(7) 该表“本年实际”栏和“上年实际”栏各项目的合计数，应与年度“资产负债表”中“存货”项目的期末数和年初数分别相等。(8) 该表下端附注部分所列各项目按下列公式计算填列。各项存货全年平均余额=112月各月月初、月末余额之和24存货周转天数=360(全年产品销售成本各项存货全年平均余额)有外购商品销售业务的企业，上述公式中的各项存货和销售成本中还应包括外购商品在内。(9) 对已提取存货变现损失准备且尚未处理的产成品和可以对外销售的自制半成品，可变现净值低于成本的其他存货，以及年末尚未处理完毕的存货短缺和毁损，应在该表下端的
19、附注说明中列明其账面实际成本、可变现净值和可能发生的损失。存货表的具体内容和结构如表2-2所示。表2-2 存货表编制单位：HL公司 2009年12月31日 万元项 目行 次年末余额本年计划本年实际上年实际1库存材料1原材料 50 893.33 56 652.70 (1)原料及主要材料 (2)辅助材料 (3)外购半成品 (4)修理用备件 (5)燃料2包装物3低值易耗品 17.042在途材料3委托加工材料4在产品 5 491.31 4 554.925自制半成品6产成品121 566.71127 522.337分期收款发出商品合计177 951.35188 746.99附注：1各项存货全年平均余额、
20、存货周转天数2存货中包括： (1)已经提取变现损失准备的存货 (2)可变现净值低于成本的存货 (3)待处理存货短缺及毁损账面实际成本可变现净值可能发生的损失2. 固定资产及累计折旧表固定资产及累计折旧表是反映企业各类固定资产的原价、累计折旧和本年折旧明细情况的报表。该表根据“固定资产”和“累计折旧”科目所属明细科目的年初、年末余额和本年计算的折旧额分别填列，并且表中“固定资产原价”栏的合计数和“累计折旧”栏的合计数，应分别与资产负债表中有关项目的数字相等。该表下端所列各项目，反映年度内固定资产原价和累计折旧的增减情况，应根据“固定资产”科目和“累计折旧”科目的记录分析填列。其中本年各项增加的固
21、定资产“累计折旧”栏，应填列所增加的旧的固定资产在企业收到时已有的累计折旧，不应填列企业收到后由企业计算的折旧。本年各项减少的固定资产“清理净收入”栏，反映出售、毁损和报废清理固定资产所得的价款、残料作价收入和保险赔款等减去有关的清理费用后的净额，应根据“固定资产清理”科目分析填列。企业如有投资转入或接受捐赠的固定资产，应在“本年增加的固定资产”部分的“投资转入”、“捐赠转入”两个项目的各栏内填列。有非常损失的固定资产，应在“本年减少的固定资产”部分的“非常损失”项目各栏内填列。有向其他单位投资而转出的固定资产，应在“投资转出”项目各栏内填列。该表各栏合计数的关系如下。各类固定资产原价年初数合
22、计+本年增加的固定资产原价合计-本年减少的固定资产原价合计=各类固定资产的原价年末数合计各类固定资产累计折旧年初数合计+本年折旧额合计+本年增加的固定资产已有的累计折旧合计-本年减少的固定资产已有的累计折旧合计=各类固定资产累计折旧年末数合计固定资产及累计折旧表的具体内容和结构如表2-3所示。表2-3 固定资产及累计折旧表编制单位：HL公司 2009年 万元固定资产类别行次固定资产原价累计折旧本年折旧年初数年末数年初数年末数年初数年末数房屋及建筑物生产设备运输设备办公设备其他142147.45294644.151093.876097.7514108.89151722.48301308.3812
23、24.876556.0723854.2643472.64156643.04576.993824.796717.5050292.25171180.43668.134032.8312279.26合计458092.11484666.06211234.96238452.90本年增加的固定资产行次原价累计折旧本年减少的固定资产行次原价累计折旧清理净收入购入建造完成投资转入盘盈捐赠转入出售报废盘亏非常损失投资转出捐赠转出合计3. 在建工程表在建工程表是反映企业在建工程支出的增减变动情况的年初、年末各项在建工程支出结存情况的报表。在建工程表的具体内容和结构如表2-4所示。表2-4 在建工程表编制单位：HL公
24、司 2009年 万元项目行次金额项目行次年初数年末数在建工程年初数加：本年投入的在建工程支出(1) 购入工程用料(2) 购入需要安装的设备(3) 购入不需要安装的设备(4) 建筑工程支出(5) 安装工程支出(6) 预付工程价款(7) 工程管理费本年支出合计减：本年已完工程转出数本年其他转出数本年转出数合计在建工程年末数1.未完建筑工程(1)信息园公寓(2)平度冰箱项目2.未安装工程3.待转已完工程4.待安装设备5.工程用料结存6.预付工程价款7.待摊工程管理费合 计648.58613.381468.221969.78该表的编制要求和方法如下。(1) 该表左方“在建工程年初数”项目和“在建工程年
25、末数”项目应分别根据“在建工程”科目的年初、年末余额填列。右方各项目的“年初数”栏和“年末数”栏应分别根据“在建工程”科目所属“建筑工程”、“设备安装工程”、“待转已完工程”、“待安装设备”、“工程用料结存”、“预付工程价款”、“待摊工程管理费”等明细科目的年初、年末余额逐项填列，其合计数应分别与左方的“在建工程年初数”和“在建工程年末数”项目的金额相等。(2) 该表左方“本年投入的在建工程支出”各项目，为本年实际发生的在建工程支出减去有关收入后的支出净额，应根据“在建工程”各明细科目的本年借方发生额(不包括“在建工程”各明细科目之间相互转账的数额)，减去贷方发生额中属于多余材料处理、多付工程
26、价款收回和清理报废工程的收入等项数字后的净额填列。(3) 该表左方“本年已完工程转出数”项目，指本年已经购建完成验收合格并已交付使用(包括年初已完、本年交付使用)的固定资产的成本，应根据“在建工程”科目所属“已完工程”明细科目的贷方记录填列。(4) 该表左方“本年其他转出数”项目，反映企业在建工程由于非常原因而发生的损失净额中的“在建工程”科目转入“营业外支出”或“开办费”科目的数额，应根据“在建工程”科目贷方发生额或“在建工程”科目所属“建筑工程”、“设备安装工程”等明细科目贷方发生额分析填列。(5) 该表左方“在建工程年初数”+“本年支出合计”-“本年转出数合计”=“在建工程年末数”。(6
27、) 该表左方“本年已完工程转出数”+该表右方“待转已完工程”年末数-该表右方“待转已完工程”年初数=本年已完工程合计数。该合计数应在表下端的附注部分填列。4. 无形资产及其他资产表无形资产及其他资产表是反映企业各项无形资产、递延资产、其他资产在年度内增减变动情况的报表，编制该表的目的是为了分析无形资产、递延资产、其他资产的构成及摊销情况。该表分为“年初余额”、“本年增加”、“本年摊销”、“本年减少”和“年末余额”五栏，应根据无形资产和其他资产各科目的记录分析填列。其中“年初余额”和“年末余额”两栏，应分别填列各项目的年初、年末摊余净额，并应与“资产负债表”的有关数值一致。“本年增加”栏应填列本
28、年增加的各项无形资产、递延资产和其他资产的数额。“本年摊销”栏填列各项无形资产、递延资产和其他资产的本年摊销数。“本年减少”栏填列企业因投资等转出的无形资产的摊余净额。该表中“年初余额”栏 +“本年增加”栏 -“本年摊销”栏 -“本年减少”栏 =“年末余额”栏。该表的具体内容和结构如表2-5所示。5. 外币资金情况表外币资金情况表是反映企业各项非人民币的外币资产与外币负债季末或年末余额的报表。编制该表的目的在于集中分析企业外币资金的组成，了解企业外币资金的平衡情况。该表的具体内容和结构如表2-6所示。表2-5 无形资产及其他资产表编制单位：HL公司 2009年 万元项目行次年初余额本年增加本年
29、摊销本年减少年末余额无形资产 无形资产合计递延资产 递延资产合计其他资产 其他资产合计无形资产及其他资产合计表2-6 外币资金情况表编制单位：HL公司 2009年第4季度 万元项目行次资产负债表期末数折合为人民币总额人民币户金额外币户金额外币名称外币名称外币金额(期末数)折合为人民币金额外币金额(期末数)折合为人民币金额有外币户的资产项目现金银行存款有价证券应收票据应收账款预付货款续表项目行次资产负债表期末数折合为人民币总额人民币户金额外币户金额外币名称外币名称外币金额(期末数)折合为人民币金额外币金额(期末数)折合为人民币金额其他应收款小计 长期投资 外币资产合计有外币户的负债项目 短期借款
30、 应付票据 应付账款 应付职工薪酬 应付股利 预收货款 其他应付款小计 长期借款 应付公司债务 外币负债合计注：外币资产大于或小于外币负债的数额(小于数用“-”号表示)该表的编制要求和方法如下。表中“外币户金额”栏，按不同的外币分为“外币金额”(期末数)和“折合为人民币金额”两栏。企业如有多种外币的银行存款或往来款项，可以增设栏次反映。该表“外币金额”栏各项目应分别根据有关科目所属外币账户的期末余额填列。为了使该表中各项目数字能与“资产负债表”中有关项目的期末数核对相符，表中各项目，除列出外币金额及折合为人民币金额外，还同时列出人民币户金额以及资产负债表期末折合为人民币金额，并且“资产负债表期
31、末数折合为人民币金额”栏的数值应与各种货币“折合为人民币金额”栏数字和“人民币金额”栏数字之和相等。“外币资产大于或小于外币负债的数额”，为各项外币资产合计数减去各项外币负债合计数的差额以及各项外币资产折合为人民币的合计数减去各项外币负债折合为人民币的合计数的差额。外币资产小于外币负债的差额，应以“-”号表示。第二节 资产负债表的项目分析一、资产分析资产是指过去的交易或事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。在资产负债表中，资产是可以用取得它所耗费的成本或价格来计量的经济资源。按企业会计制度对资产的划分，企业资产由流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其
32、他资产组成。资产分析是对企业各类资产的性质、特征等逐一进行分析，其目的是为进一步做好企业的资产结构分析、企业资产的营运状况分析及企业偿债能力分析等打下基础。(一)流动资产分析流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个正常营业周期内变现或耗用的资产，包括现金及各种存款、交易性金融资产、应收及预付款项、存货和其他流动资产。一般认为，流动资产具有以下两种不同性质的用途：用于生产、销售等业务活动；用于偿还债务。1. 货币资金分析货币资金是一个重要的流动资产项目，是企业直接用于偿还债务、购买材料和支付日常经济支出所必须拥有的资金。货币资金项目包括库存现金、银行存款和其他货币资金(包括外埠存款、银行汇票存款
33、、银行本票存款、信用证存款)。企业保持货币资金的目的主要是满足交易性需要、预防性需要以及投机性需要。所谓交易性需要，是指满足企业正常经营活动中各项支出的需要，如采购材料和支付工资、税金、现金股利等；所谓投机性需要，是指持有货币资金用于不寻常的购买，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可大量购入；所谓预防性需要，则指持有货币以防止发生意外的支付。因此，企业必须保持一定量的货币资金。债权人、管理当局等与企业利益相关者都十分重视企业所拥有的货币资金。其拥有量过多或过少对企业都是不利的。由于货币资金本身不能产生利润，过多地保留货币资金就容易形成浪费；而货币资金不足，又会影响日常支付，形成财务上的
34、拮据。因而保留适当的货币资金数额，是加强对这部分资产管理的一项重要内容。然而，保持多少货币资金才算合理，则需要进行具体的分析比较。2. 交易性金融资产分析交易性金融资产，是指企业能够随时变现并且持有时间不准备超过一年(含一年)的投资，一般包括股票、债券、基金等。随着资本市场的发展及企业理财能力的增强，企业会利用部分闲置的资金进行短期投资，以获得额外收益。可见作为交易性金融资产，其必须符合两个条件：可交易性，即指购入有价证券及其他交易性金融资产具有一个经常存在的交易市场，使其能够拥有一个可确定的市场价格并能够容易地销售；可预计的短暂持有期，其一般应短于一年或一个经营周期，企业可根据需要随时将其转
35、化为现金。列入交易性金融资产项目的投资必须是经营者准备在一年之内将其变现的投资，因而一项投资是否列入交易性金融资产关键要看投资的意图。有时，报表使用者会看到同样的证券年复一年地被列入交易性金融资产，这显然是将应列为长期投资的项目列入了交易性金融资产，这会夸大企业的流动资产和流动比率。出于谨慎性考虑，分析人员遇到此类情况时应将其归入长期投资项目。进行交易性金融资产成本与市价对比可以判断企业经营者的投资能力和理财水平。企业的某些交易性金融资产项目往往隐含着无法收回的可能，所以，应仔细研究各交易性金融资产项目的性质及其所面临的风险。3. 应收账款分析应收账款是指企业因从事对外销售产品、材料及提供劳务
36、等业务而应向购货单位或接受劳务的单位收取的款项。它是企业货币资金收入的重要来源。由于市场竞争日益加剧，企业要想不断扩大经营销售的规模，就必然会广泛地采用延期收款的结算方式，这使得企业的赊销债权不断增加。虽然提供商业信用会增加产品的销售量，但如果赊销数额过大，不仅会造成企业资金周转速度放慢，而且会增加发生呆账的可能性。因此，企业必须加强对占用在应收账款上的这一部分资产的分析。一般来说，造成企业应收账款过多的原因有如下几个方面：企业信用政策发生了变化，通过放松信用来增加销售收入；企业产品销售量增大，导致应收账款增加；应收账款质量不高，存在长期挂账难以收回的账款。开展应收账款资产的分析，就是要使应收
37、账款保持在一个适当的水平上。第一，比较放宽信用增加收入带来的收益是否大于应收账款增加造成的损失(包括应收账款的管理、催收及呆账损失等费用)。如果得不偿失，则要改变信用政策。第二，比较企业产品销售量增大与应收账款增加是否同步。如果企业产品销售量增大完全是靠增加应收账款得来，则要进一步分析其是否存在弄虚作假、虚增利润的行为。第三，比较各期应收账款账龄，进行应收账款的账龄分析，看是否存在过期应收而未收的应收账款。除此之外，还需要对各个购买单位，按商品、销售额、地区、销售条件进行分类，了解各购买单位购货占有率以及与企业在交易中的各种关系。一般来说，与企业有长期购货关系、信誉又好的购买单位，对企业非常有
38、利。它不仅能扩大企业在社会上的信用，增加将来销售的可能，减少发生延期付款或呆账损失的危险性，而且也是企业预计其销售量和制订销售计划的依据。4. 存货分析存货是指企业在日常生产经营过程中持有的以备出售或者仍然处在生产过程中或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。存货往往在企业流动资产中占有相当大的比重。如果企业能在生产或销售时才购入所需的原材料或商品，企业就不需要保持存货，即所谓的零存货。但实际上，企业总有储存存货的需要，并因此占用或多或少的资金，这出自以下原因：第一，保证生产或销售的需要。实际上，企业很少能做到随时购入生产或销售所需的各种物资
39、，即使是市场供应量充足的物资也如此。这不仅因为不时会出现某种材料的市场断档，还因为企业距供货点较远而需要必要的途中运输及可能出现运输故障。一旦生产或销售所需物资短缺，生产经营就将被迫停顿，造成损失。为了避免或减少出现停工待料、停业待货等情况，企业需要储备存货。第二，出自价格的考虑。零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上常有优惠。但是，过多的存货会占用较多的资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支。存货占用资金是有成本的，占用过多会使利息支出增加并导致利润的损失；各项开支的增加更直接使成本上升。进行存货管理，就是要尽量在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两
40、者的最佳结合。这也是存货管理的目标。如果企业存货资产投资过大，将给企业带来如下的不利影响：由于存货资金相对固定，这不但使企业资金周转困难，而且会增加相应的利息负担；一次性大量采购会形成巨大的存货投资，虽然在运费、手续费和有关费用上会相对便宜些，但另一方面又会增加保管、整理等费用，也容易产生损耗、被盗等损失；随着时代的进步，科学技术日新月异，新产品、新材料会不断出现，如果存货资产过大，企业不便于灵活地应付市场的变化；存货资产投资过大也会给人留下企业管理不善的印象，影响企业的声誉。对存货的分析包括以下三个方面：(1) 存货的构成。对存货构成的分析可以初步判断企业存货的质量及未来预期。存货中的原材料
41、占较大比重往往是较好的预兆，这一方面可能因为企业看好未来销售前景而提前大量采购原料，另一方面也可能因为企业考虑到原材料将要大幅度涨价而提前进行储备。当然，较大的原材料储备也可能说明采购工作效率的低下和储备成本的增加，因此，需结合外部环境进行综合判断。在产品每期的数量若无特殊情况应处于相对稳定的状态，较大的变动很可能是由于在产品成本计算方面前后存在较大的不一致，或者是在产品的盘存制度存在问题。产成品(或库存商品)的数量在外部环境无较大变化的情况下也应是较为稳定的，突然的变化也可能说明存在问题。当存货急剧下降时，很可能在未来经营活动中发生存货不足、销售中断、员工加班甚至因购买存货而发生现金短缺的现
42、象。当存货大幅度增加时，可能说明产品的销售遇到了问题。存货的变现性受到影响，很可能导致储备成本增加、生产中断等后果。更为严重的是经营活动周期因存货变现能力降低而变长，从而产生一系列问题，如现金需求增加、销售费用增加、偿债能力下降和对外短期融资数量增加，甚至企业可能因此而一蹶不振，从此走向衰落。所以，能否保持存货特别是产成品(或库存商品)存货的均衡性是分析存货时应注意的首要问题。(2) 存货的估价。存货是按历史成本来反映的。制造类企业存货的历史成本比贸易类企业更难以确定，贸易类企业存货成本主要是指对外支付的各类购置费用。制造类企业往往涉及原材料、人工费用及其他一些间接费用，同时间接费用还涉及在不同存货之间进行分摊的问题。一般情况下有如下两个问题需加以强调。第一，虽然存货是按历史成本进行反映的，但是当存货的成本无法在市场上予以补偿，即市价低于成本时，这部分无法补偿的成本是不能为外部分析人员所接受和认可的。因此，财务报表上的存货应以成本与市价孰低法计价。1999年以前，我国境外上市公司、香港上市公司以及境内发行外资股的公司均对存货成本不可收回的部分提取“存货跌价准备”，其他上市公司也可按上述规定提取存货跌价准备。但是大部分境内上市公司未提取存货跌价准备。这样做，一方面是为了维持利润水平，另一方面也是受传统观点的影响。而从1999年起，财政部规定所有上
