郑州期货交易所上市品种介绍.docx

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1、郑州商品期货交易所上市品种介绍 目 录 一菜籽油1.1菜籽油期货交易时间1.2菜籽油合约1.3菜籽油合约的概述1.4菜籽油期货交易风险管理办法1.4.1 菜籽油的交易保证金制度1.4.2 菜籽油的限仓制度1.5菜籽油的交割标准及交割费用1.5.1 菜籽油的交割标准 1.5.2 菜籽油的交割费用1.6影响菜籽油价格的主要因素二小麦2.1小麦期货交易时间2.2优质强筋小麦期货合约2.3硬冬白小麦期货合约2.4小麦合约的概述2.5小麦期货交易风险管理办法2.5.1 小麦的交易保证金制度2.5.2 小麦的限仓制度2.6小麦的交割标准及交割费用2.6.1 小麦的交割标准2.6.2 小麦的交割费用2.7影

2、响小麦价格的主要因素三棉花3.1棉花期货交易时间3.2棉花期货合约3.3 棉花合约的概述3.4棉花期货交易风险管理办法3.4.1 棉花的交易保证金的制度3.4.2 棉花的限仓制度3.5棉花的交割标准及交割费用3.5.1 棉花的交割标准3.5.2 棉花的交割费用3.6影响棉花期货价格的主要因素四白糖4.1白糖期货交易时间4.2白糖期货合约4.3白糖合约概述4.4白糖期货交易风险管理办法4.4.1 白糖期货的交易保证金制度 4.4.2 白糖的限仓制度4.5白糖的交割标准及交割费用4.5.1 白糖的交割标准4.5.2 白糖的交割费用4.6影响白糖期货价格的主要因素五精对笨二甲酸5.1精对苯二甲酸期货

3、交易时间5.2 精对笨二甲酸期货合约5.3精对苯二甲酸合约概述5.4精对笨二甲酸期货交易风险管理办法5.4.1 精对苯二甲酸期货交易保证金制度5.4.2 精对苯二甲酸期货限仓制度5.5 精对苯二甲酸的交割标准及交割费用5.5.1 精对苯二甲酸的交割标准5.5.2 精对苯二甲酸的交割费用5.6影响精对笨二甲酸期货价格的主要因素一菜籽油1.1菜籽油期货交易时间：每周一至周五（北京时间 法定节假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00休市时间：上午10：15-10：30（周一至周五）1.2菜籽油期货合约交易品种菜籽油交易单位5吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位2元/

4、吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价4%合约交割月份1、3、5、7、9、11月交易时间每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）上午 9：00-11：30下午 13：30-15：00最后交易日合约交割月份第10个交易日最后交割日合约交割月份第12个交易日交割品级基准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用菜籽油（Q/ZSJ 003-2007）四级质量指标及郑州商品交易所菜籽油交割细则规定的菜籽油。替代品及升贴水：见郑州商品交易所菜籽油交割细则。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%最高交易手续费4元/手（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码RO上市交易所郑州商品交易所1.3

5、菜籽油合约的概述菜籽油俗称菜油（以下通称菜油），是以油菜的种子（油菜籽，以下简称菜籽）榨制所得的透明或半透明状的液体，色泽金黄或棕黄。菜油是我国主要食用油之一，也是世界上第三大植物油，和豆油、葵花籽油、棕榈油一起，并列为世界四大油脂。菜籽含油率高，可达35-45，其主要用途就是榨油食用。菜油除直接食用外，在工业上用途很广:可以制造人造奶油等食品，在铸钢工业中作为润滑油。一般菜油在机械、橡胶、化工、塑料、油漆、纺织、制皂和医药等方面都有广泛的用途。菜粕蛋白质含量高达36%38%，其营养价值与大豆粕相近，是良好的精饲料，广泛运用在淡水养殖业中。另外，近几年兴起的生物柴油工程使菜油转化为生物柴油的比

6、例逐年增加，成为石油柴油理想替代品。1.4菜籽油期货交易风险管理办法1.4.1菜籽油的交易保证金制度：新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的3倍；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的2倍。某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况，称为涨（跌）停板单方无报价（以下简称单边市）。品种 第1日出现单边市 第2日出现单边市 第3日出现单边市第4日菜籽油 涨跌幅466交易所出台风险控制措施保证金57.5%7.5% 一般月份持仓量与保证金：品种

7、双边持仓量（X万手）菜籽油X4040X5050X60X60保证金5%7%1012%交割月前一个月各品种的保证金标准品种交割月前一个月上旬中旬下旬菜籽油8%15%20%1.4.2菜籽油的限仓制度一般月份限仓比例：品种期货合约月份单边持仓量（N）一般月份最大单边持仓占市场单边持仓比例或绝对限仓量期货公司会员非期货公司会员客户菜籽油N30万15105N30万450003000015000交割月前一个月菜籽油期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户按照上旬、中旬和下旬实行最大单边持仓的绝对量限仓（含跨期套利持仓）。具体见下表（单位：手）：品种期货公司会员非期货公司会员客户上旬中旬下旬上旬中旬下

8、旬上旬中旬下旬菜籽油270001800090001500075003800600045002000交割月份菜籽油期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户实行最大单边持仓的绝对量限制（不含跨期套利持仓）。具体见下表（单位：手）：品种期货公司会员非期货公司会员客户菜籽油6000300020001.5菜籽油的交割标准及交割费用1.5.1 菜籽油的交割标准交割单位：5吨。菜籽油交割标准由交易所依法自行制定。基准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用菜籽油标准（Q/ZSJ 003-2007）（以下简称菜籽油所标，见附件三）四级质量指标的菜籽油。替代品及升贴水：符合菜籽油所标三级、二级、一级质量指标

9、的菜籽油可以交割，无升贴水。自每年6月1日（含该日）起至当年12月1日止（不含该日）入库的菜籽油，其酸值不得超过2.3mg/g，过氧化值不得超过3.5mmol/kg，色泽黄35 红不超过6.0。自每年12月1日（含该日）起至次年6月1日止（不含该日）入库的菜籽油，其酸值不得超过2.5mg/g，过氧化值不得超过4.0mmol/kg，色泽黄35 红不超过6.5。菜籽油出库时，应符合菜籽油所标四级菜籽油质量指标。1.5.2 菜籽油的交割费用l 现将各菜籽油指定检验机构检验费通告如下： 一、安徽省粮油产品质量监督检测站、重庆市粮油质量监督检验站 （一）全项目检验费（不包括掺伪检验）不超过610元/样；

10、 二、（中国检验认证集团）张家港检验认证有限公司 （一）全项目检验费（不包括掺伪检验）不超过610元/样； l 经审核，各菜籽油指定交割仓库出入库费用标准如下：一、江苏、浙江地区交割仓库 30元/吨二、其他地区交割仓库 25元/吨1.6 菜油价格主要影响因素近几年来，影响我国菜油价格的因素日益增多。我国农业种植结构调整，国内菜籽种植面积和菜油产量波动较大；入世后，我国油脂和油料进出口量逐年增加，菜油价格受国际市场的影响程度越来越大；石油价格急剧上涨，菜油转化为生物柴油的比例逐年增加，生物柴油需求对我国菜油价格影响日益增大。1、我国菜籽供应和价格菜油作为菜籽加工的下游产品，其价格受菜籽产量和价格

11、影响很大，而菜籽的产量和价格又受菜籽种植面积、天气状况、供求关系决定。（1）我国菜籽种植面积菜籽种植面积近几年波动较大，主要原因是农民的种植意愿发生了很大的改变。农民种植意愿受上年菜籽收购价格、小麦收购价格及其他因素的影响。小麦与冬油菜播种时间相近，存在争地关系。近年来由于国家对小麦出台很多扶持政策，种植小麦的收益比菜籽高，影响了农民种植菜籽的积极性。另外菜籽在种植和收获过程中需要大量人工，也会降低农民种植菜籽的兴趣。因此应密切关注主产省菜籽的种植面积的波动幅度。（2）天气状况和单产我国菜籽种植面积近几年很难有大的突破，因此影响菜籽最终产量的是单产，而单产受天气影响巨大。菜籽在生长过程中，受干

12、旱、低温、洪涝影响较大，尤其在生长后期和收割、脱粒、整晒期，如果遇到遭遇灾害性天气，将会使菜籽品质降低，单产下降，出油率降低。如2002年我国菜籽产量有预期的丰收逆转为减产，主要原因就是在临近收获时长期阴雨天气影响了最终收成。2005年菜籽一度受到低温冻害天气的影响，但在菜籽生长后期天气较为理想，部分弥补了前期不利天气造成的影响，使单产水平有所提高。因此需要特别关注菜籽生长及收获过程中的天气变化。（3）菜籽收购价格菜籽收购价格的高低直接影响菜油的生产成本和压榨效益。压榨效益是决定菜油供应量的重要因素之一。如果加工厂的压榨效益一直低迷，那么，一些厂家将会停产，从而减少菜油的市场供应量。每年6到1

13、0月份菜籽收购价格都是市场关注的焦点。收购价格取决于农民出售心态和油厂的收购心态。如果市场预期减产，则会导致农民在收购初期进行观望乃至惜售，收购价格上涨，产需矛盾加剧，在部分地区和一定阶段出现油厂抢购和囤积。因此，密切关注菜籽的收购价格及进度是分析菜油价格的重要一环。2、菜油的供求关系（1）产量菜油当期产量是一个变量，它受制于菜籽供应量、菜籽压榨收益、生产成本等因素。一般来讲，在其他因素不变的情况下，菜油的产量与价格之间存在明显的反向关系，菜油产量增加，价格相对较低；菜油产量减少，价格相对较高。（2）消费量近年来随着豆油、棕榈油市场份额的不断扩大，对长江流域传统的菜油消费区域的消费习惯起到一定

14、的改变作用，不少传统的菜油消费区域也逐步接受了豆油消费。但尽管如此，菜油传统消费市场依然存在，一旦菜油减产幅度较大，而进口菜籽也不能弥补国内的供应缺口，则菜油供应紧张的局面也就较为突出。（3）季节性规律菜油年度内价格变化的一般规律是：56月新菜籽逐渐上市，菜油价格开始回落；78月份菜油供应增多，价格最低；9月底双节临近需求增大，价格开始回升；10月份以后，气温下降，棕榈油消费减少，菜油消费增加，价格进一步上升；12月到次年1月份，菜油进入需求旺季，价格攀高，并保持高价到新菜籽上市。近年来，受国内宏观经济形势和其他植物油供求等综合因素的影响，菜油季节性价格变化规律更加复杂。（4）进出口量菜籽的进

15、出口量主要取决于国内外菜籽、菜油的价格。近年来我国菜籽和菜油的进口量日趋减少，主要原因是国际成本较高，无法进口。2005年以来国内很多厂商密切关注进口菜籽行情，只是进口价格较高没有能大量进口，一旦国内外价格合适，菜籽进口将会大幅提高。从目前的趋势看，随着我国人均油料消费的不断增长，国内菜油供求缺口不断加大，我国菜籽和菜油进口总量有望增加。（5）菜油库存菜油库存是构成供给量的重要部分，库存量的多少体现着供应量的紧张程度。在多数情况下，库存短缺则价格上涨，库存充裕则价格下降。由于菜油具有不易长期保存的特点，一旦菜油库存增加，菜油价格往往会走低。我国菜油库存除了商业库存外，还有国家储备。国家储备主要

16、在浙江、安徽和四川，每年都要轮换50，数量较大，因此投资者需要关注国家储备轮换时间、进度和流向。（6）生物柴油的需求原油市场的影响也不可忽视。2006年基于生物柴油的炒作是植物油价格上涨的重要因素之一。在欧盟各国政府通过免税等优惠政策的扶植，使得以低芥酸菜油为原料制取生物柴油已经实现规模化，并已经成为其能源安全战略的重要组成部分，2006年欧盟地区生物柴油的菜油消耗量占总消耗量63.7。我国也在江苏南通、湖北天门投资建设生物柴油加工基地，蓬勃发展的生物菜油产业将会对菜油价格生产重要影响。3、相关及替代商品价格影响（1）菜油与菜粕的比价关系菜油是菜籽的下游产品，每吨菜籽可以压榨出大约0.38吨的

17、菜油和0.6吨的菜粕。菜油与菜粕的价格存在着密切的联系。菜籽主要用于淡水养殖业，其他品种的油粕很难替代菜粕的使用。如果我国淡水养殖业效益较好，菜粕用量就会放大，菜粕价格就会回升，就会拉动菜籽的收购价格，油厂开工率增加，菜油供应增加，价格会出现下跌；菜粕出现滞销的时候，油厂会降低开工率，菜油产量就会减少，菜油价格往往会上涨。（2）菜油与其他油脂的价格菜油价格除了与菜籽和菜粕价格具有高度相关性之外，豆油、棕榈油、花生油、棉籽油等菜油替代品对菜油价格也有一定的影响，如果菜油价格过高，精炼油厂或者用油企业往往会使用其他植物油替代，或者进行掺兑，从而导致菜油需求量降低，促使菜油价格回落。随着豆油市场份额

18、的不断扩大、棕榈油进口的剧增以及菜油消费地位的转变，国内菜油市场已经不能独立来分析，其受国内豆油、棕榈油市场影响相当大。例如2005年国内菜籽减产，菜籽进口量也下降，但实际上菜油价格依然低迷，跟随豆油市场阴跌不断，主要原因是受到整体市场的拖累。受消费习惯改变的影响，豆油、棕榈油的替代性不断加强，因而不能将菜籽市场和整体植物油市场割裂来分析。4、国际市场相关油脂的供求及价格世界油料生产形势特别是美国大豆生产进展状况、马来西亚棕榈油供应形势、加拿大菜籽生产形势以及主要进口国进口需求状况是国际市场价格波动的主要影响因素。受世界植物油各品种供求不定和菜油自身供求因素的共同影响，近年菜油价格波动频率增加

19、，价格风险剧增。5、油厂综合成本的变化因素油厂综合成本如利息、税金、煤价、溶剂油、员工工资、修理用材料等要素的提高或降低都会菜油价格产生波动。二小麦包括硬白小麦（以下简称硬麦）优质强筋小麦（以下简称强麦）2.1小麦期货交易时间：每周一至周五（北京时间 法定节假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00休市时间：上午10：15-10：30（周一至周五）2.2优质强筋小麦期货合约交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价3% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 上午9:0011:30

20、下午1:303:00 最后交易日 合约交割月份的倒数第七个交易日 交割日期 合约交割月份的第一个交易日至最后交易日 交割品级 标准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用优质强筋小麦标准（Q/ZSJ 001-2003）二等优质强筋小麦，替代品及升贴水见郑州商品交易所交割细则 交割地点 交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5 交易手续费 2元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 WS 上市交易所 郑州商品交易所 2.3硬冬白小麦期货合约交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价3% 合约交割月份 1、3、

21、5、7、9、11月 交易时间 上午9:0011:30 下午1:303:00 最后交易日 合约交割月份的倒数第七个交易日 交割日期 合约交割月份的第一个交易日至最后交易日 交割品级 标准交割品：二等硬冬白小麦符合GB 1351-1999 替代品及升贴水见郑州商品交易所交割细则替代品：一、三等硬冬白小麦符合GB 1351-1999 交割地点 交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5 交易手续费 2元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 WT 上市交易所 郑州商品交易所 新合约新硬白小麦合约和硬冬白麦自2009年1月份合约(WT901)开始执行。硬冬白小麦期货合约交易单位 10吨/

22、手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价3% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 上午9:0011:30 下午1:303:00 最后交易日 合约交割月份的倒数第七个交易日 交割日期 合约交割月份的第一个交易日至最后交易日 交割品级 标准交割品：二等硬冬白小麦符合GB 1351-1999 替代品及升贴水见郑州商品交易所交割细则替代品：一、三等硬冬白小麦符合GB 1351-1999 交割地点 交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5 交易手续费 2元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 WT 上市交易所

23、郑州商品交易所 硬白小麦期货合约交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价3% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 上午9:0011:30，下午1:303:00 最后交易日 合约交割月份的倒数第七个交易日 交割日期 合约交割月份的第一个交易日至最后交易日 交割品级 基准交割品：三等硬白小麦符合GB 1351-2008小麦替代品及升贴水见郑州商品交易所期货交割细则交割地点 交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5 交易手续费 2元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 WT 上市交易所 郑

24、州商品交易所 2.4 小麦合约概述 1、硬冬白小麦：种皮为白色或黄白色的麦粒不低于90%，角质率不低于70%的冬小麦。 2、优质强筋小麦：面筋数量较高、筋力较强、品质优良具有专门加工用途的小麦。按照国标，优质小麦分为两类，即优质强筋小麦和优质弱筋小麦。 小麦名称强筋小麦硬冬白小麦上面的三个圈，最小的一个代表强筋小麦，中间的一个是一般意义上的优质小麦，只要是优良品种产出的小麦都归在这个圈里。但是，种优未必产出优，这里是指现货市场的分类，仅供参考。最外边的圈是全部小麦。符合优质强筋小麦合约标准的必须是由优良品种产出的小麦。（二）特点1、硬冬白小麦品种特点1）品类较多。由于没有内在品质的要求，所以只

25、要物理指标能够达到标准即可，而这类小麦的品种比较多，尤其是近年小麦结构调整过程中，优良品种比较多。2）分布区域广。在小麦生产区的河南、河北、山东的北部或南部，以及安徽、江苏的北部以及陕西等部分地区都有硬冬白小麦。3）品质容易把握。由于该品种只注重物理指标，而指标中的角质率和不完善粒，投资者只要具备实践经验就可以把握。4）品种多为优质小麦。从期货交割实际情况看，交割标的物一般为现货市场上一般意义的优质小麦，即优良品种种出的小麦。5）用途广。由于该品种只要求物理指标，因此内在品质不确定，达标品种的内在品质差别大，可以满足不同档次面粉厂需求。2、优质强筋小麦品种特点 1）专用。主要用于加工制作面包、

26、拉面和饺子等要求面粉筋力很强的食品。2）内在品质要求高。由于面粉加工企业对优质强筋麦的内在指标有一定的要求，优质强筋小麦合约对小麦的降落数值、湿面筋、拉伸面积、稳定时间有严格的要求。对其品质的把握一般需要了解品种和产地。3）品种相对单一。由于我国种植条件的限制，因此并不是所有品种都能达标。一般来说，种植需要一定的规模。比如豫麦34、高优503、郑州9023、藁城8901、955159、烟农19、济南17等。4）分布比较固定。由于土质、气候的影响，就目前的情况来看，河南的北部大部分以及南部的驻马店、许昌等地；河北的石家庄、衡水、邢台；山东的德州、聊城、泰安、济宁等地达标率比较高。 5）生产、消费

27、在不断增加。近两年，在国家大力推广优质小麦的政策下，优质品种小麦的播种面积大幅增加；随着收入水平的提高，人们对面粉精细化的要求在逐步提高，消费习惯也在发生变化，这些都影响着优质强筋小麦的消费量。总体趋势是优质强筋小麦消费量在逐年缓慢上升。 6）达标条件要求高。对气温、气候、种子、田间管理、种植条件、储存等要求较高，如果在某一环节不注意，将直接影响品质指标。 7）价值较高。优质小麦价格比普通小麦价格普遍要高一些。初期比普通小麦高出市场价的15%-30%。8）价格波动大。优质强筋小麦受政策、进出口、产量、天气等因素的影响较大，每年的价格波动比较大。据测试，几乎所有优质小麦在不同的生态区截然不同；在

28、同一生态区的不同地区甚至不同田块，同品种优麦的品质也存在差异，有的可达到强麦标准，有的则不能。近几年，不少地方在发展优麦时，只顾层层订指标、下任务，却漠视优质小麦的试种示范工作，匆匆引导农民种植不适宜本地区生态的优麦品种，导致优麦品质严重下降。如某地气候温和湿润，本来适合种植中筋类小麦，但2001年，该地县乡政府却盲目引导农民种植了30万亩强筋类小麦，结果收获后达不到强麦标准，农民只好将其作为普通小麦出售。2.5小麦期货交易风险管理办法:2.5.1小麦期货交易保证金制度：新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的3倍；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度

29、的2倍。某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况，称为涨（跌）停板单方无报价（以下简称单边市）。品种第1日出现单边市第2日出现单边市第3日出现单边市第4日硬麦强麦涨跌幅3%4.5%4.5%交易所出台风险控制措施保证金5%7.5%7.5% 一般月份持仓量与保证金：品种双边持仓量（X万手）硬麦X4040X5050X60X60保证金5%7%1012%强麦X3030X4040X50X50保证金5%7%1012%交割月前一个月各品种的保证金标准品种交割月前一个月上旬中旬下旬强麦、硬麦8%

30、15%20%2.5.2 小麦期货限仓制度一般月份限仓比例：品种期货合约月份单边持仓量（N）一般月份最大单边持仓占市场单边持仓比例或绝对限仓量期货公司会员非期货公司会员客户强麦N20万15105N20万300002000010000硬麦N30万15105N30万450003000015000交割月前一个月小麦期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户按照上旬、中旬和下旬实行最大单边持仓的绝对量限仓（含跨期套利持仓）。具体见下表（单位：手）：品种期货公司会员非期货公司会员客户上旬中旬下旬上旬中旬下旬上旬中旬下旬强麦18000100006000480036002400240018001000硬

31、麦270001800090001500075003800600045002000交割月份小麦期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户实行最大单边持仓的绝对量限制（不含跨期套利持仓）。具体见下表（单位：手）：品种期货公司会员非期货公司会员客户强麦30001000300硬麦300010005002.6 小麦期货交割标准及交割费用2.6.1 小麦期货交割标准交割单位：10吨。硬麦交割适用国家标准。基准交割品：符合GB 1351-1999的二等硬麦。替代品及升贴水：（一）符合GB 1351-1999的一等硬麦不升水；符合GB 1351-1999的三等硬麦贴水50元/吨；（二）同等级硬麦的不完善

32、粒大于6.0%小于10.0%的（其中，生芽粒小于等于2.0%，霉变粒小于等于2.0%），贴水30元/吨。强麦交割标准由交易所依法自行制定。基准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用优质强筋小麦标准（Q/ZSJ 001-2003）（以下简称强麦所标，见附件一）的二等优质强筋小麦。替代品及升贴水：（一）符合强麦所标的一等强麦升水30元/吨；（二）同等级强麦不完善粒大于6.0%小于10.0%的（其中霉变粒小于等于2.0%），贴水10元/吨。包装方式：采用麻袋包装或散装散运。 采用麻袋包装的，应符合以下规定：（一）硬麦、强麦包装采用长1075(cm)、宽743(cm) 、不破、不漏、无缝补、重量不超过1

33、.0公斤的1号、2号麻袋。 （二）麻袋的卫生要求为无毒害物质污染，无油污，无霉变，无严重的煤炭、石灰、铁锈、泥土、水渍等污染。（三）包装采用机器缝口或手工缝口均可。硬麦、强麦手工缝口为24针死扣缝包，机器缝口必须达到两头锁紧双趟标准（四）入库时，平均每包净重为90公斤，单包重量误差不得超过0.5公斤；麻袋以1.0公斤条计。2.6.2 小麦交割费用1、硬冬白小麦交割费用入库费用（元/吨）出库费用（元/吨）交割手续费（元/吨）仓租费（元/吨/天）检验费（元/吨）包装物（元/吨）汽车运输6510.3114火车运输1918罩棚站台882、强筋小麦交割费用入库费用（元/吨）出库费用（元/吨）交割手续费（

34、元/吨）仓租费（元/吨/天）检验费包装物（元/吨）汽车运输6510.3正常：600元/垛（每垛300吨）；加急：每垛加收300元。14火车运输1918罩棚站台88 注意：两个小麦品种交割费用唯一不同的地方是检验费。特别提示：（1）入库、出库费用仅指在交割仓库的装车、卸车、搬运、码垛等费用。（2）货物存放罩棚站台，仅限于交割月。卖方先按不超过19元/吨的标准缴费。如果该交割月仓库接到提站台货物的通知，交割仓库至少返还卖方8元以上部分；如果该交割月仓库未接到提站台货物的通知，交割仓库对卖方不予返还。（3） 入库时，货物卖方应全额交纳检验费。出库时，提货方对商品质量无异议，交割仓库不得收取检验费。（

35、4）仓储费自标准仓单注册之日起至交易所开出提货通知单前一日止由交易所代指定交割仓库收取，交易所代收之外的费用由交割仓库收取。办理过提货手续及按规定不能再进行期货交割的商品的保存事宜，由仓库与货主另行协商，仓储费由仓库直接向货主收取，但收取标准不得高于交易所的规定。 （5）包装物及包装物价格由交易所每年核定并公布，未公布的，执行上年度标准。包装物价格由买方支付。对于跨期套利的成本，这笔费用不用考虑，因为实现交割后还会收回。2.7 影响强麦期货价格的主要因素1、天气、病虫害天气对农产品价格的影响非常大，强麦在不同的生长阶段需要相适应的生长环境。如果出现异常天气将对强麦产量、质量造成不利影响。直接影

36、响优质强麦品质的气候因素主要是温度、光照和湿度。一般来说，在日均温度30度以下时，随温度升高，品质改良，但超过30度以后反而影响品质。干热风会降低籽粒容重、产量和湿面筋含量。降水过大会影响氮素的供应，而氮素又会影响湿面筋的含量。后期干旱会导致产量下降但品质会改善。小麦成熟后期高温可以使优质强筋小麦延伸性明显降低。病虫害也会影响强麦的正常生长发育，导致强麦减产，甚至颗粒无收。2、播种面积强麦播种面积是产量的基础决定因素。可以说，强麦播种面积和播种生长期的天气直接决定强麦的产量和质量，常常成为期货价格炒作的重要题材。3、世界小麦产量及库存4、国际市场联动性郑商所强麦期货的交割商品为符合规定的优质强

37、筋小麦，这些强麦内在品质好，与进口麦品质接近，部分交割品种已可以替代进口小麦使用。随着国际一体化进程的发展，世界上主要小麦期货市场价格的相互影响在日益增加，郑州小麦期货价格定期由路透社发布，现已纳入世界小麦报价体系。我国国内市场与国际市场小麦价格波动逐步显现联动振荡趋势，国内小麦价格与国际市场价格的差距也在不断发生变化。随着加入WTO以后小麦的自由贸易程度的不断提高，国内优质强麦价格将和国际市场接轨，价格变动方向将和国际市场价格趋于一致。因此，把握优质强筋小麦价格走势，需要及时了解和掌握世界小麦生产情况、价格水平、进口政策和进口量的变化等。5、强麦进出口（1）进口加拿大、美国和澳大利亚是世界小

38、麦主要生产国，我国也主要从这三个国家进口小麦。目前，我国优质强筋小麦的实际进口量往往会因政治或经济的原因而发生变化。90年代中期以前，我国一直是国际上重要的小麦进口大国，平均年进口量保持在1000万吨以上。近几年，通过农业结构调整，小麦主产区大力发展优质专用小麦，我国优质小麦短缺状况得到明显改观，并开始替代进口。（2）出口在产量一定的情况下，出口量的增加会减少国内市场的供应；反之，出口减少会增加国内供应量。6、交通运输加拿大、美国和澳大利亚小麦现货价格都是由期货价格和基差形成。所以对于进口小麦来说，进口合同一旦签订，船期和运费是影响到岸价格的不确定因素。03年以来海运费波动很大，是进口小麦价格

39、变化的主要影响因素。我国由于运力有限，交通运输在一定时期对国内强麦流通形成一定程度的制约，从而对强麦价格产生相应影响。2003年10月小麦大涨的原因之一就是华北五省联合整治公路超载，导致小麦运输不畅，加剧了供需矛盾。7、强麦生产周期性和季节性农业生产具有周期性，强麦从播种到收获要有长达8个月的周期。这种相对固定的周期，制约了生产规模的伸缩性。从长期来看，粮食生产具有小周期和大周期的变化规律。以往粮食生产小周期一般为45年，大体表现为两欠一平一丰收。在1995年后，经过连续几年的粮食丰收，供给相对过剩，库存增加，但这只是把周期拉长，另外，我国粮食生产还存在大周期，建国以来粮食生产经历了短缺紧张平

40、衡平衡有余几个阶段。投资者可以根据市场信号即周期变化规律分析判断价格走势。专用粉加工企业的原料采购和补库需求是强麦季节性消费的主要力量。中国专用粉厂集中的地区为京津环渤海地区、苏南地区和珠江三角洲地区。8、其他因素消费者的购买力、消费者偏好、人口变动会影响强麦的需求，种植习惯、生产投入、技术推广等也会影响强麦供给。经济周期是市场经济的基本特征，经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段组成，商品价格包括强麦的价格也会随之波动；国际、国内经济形势的变化也会引起强麦期货价格的波动。强麦替代品的发展情况、强麦以及以强麦为原料的产品的生产方法和消费结构的长期变化、国际汇率尤其是美元汇率的变化、利率的

41、变化等其他因素的变化，也会对强麦价格的走势产生一定的影响；通货膨胀率、消费习惯等因素也会对强麦价格产生一定的影响。市场投机因素和心理因素在一定期间也会对期货价格波动产生较大的影响。三棉花3.1棉花期货交易时间：每周一至周五（北京时间 法定节假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00休市时间：上午10：15-10：30（周一至周五）3.2棉花期货合约 交易单位 5吨/手（公定重量） 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位 5元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价4% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 星期一至星期五（法定节假日除外）：上

42、午：9:0011:30 下午：1:303:00 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 交割日 合约交割月份的第12个交易日 交割品级 基准交割品：328B级国产锯齿细绒白棉（符合GB1103-1999）替代品及其升贴水，详见交易所交割细则 交割地点 交易所指定棉花交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5 交易手续费 8元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 CF上市交易所 郑州商品交易所 3.3棉花合约概述 棉花是离瓣双子叶植物，属锦葵目锦葵科木槿亚科棉属。喜热、好光、耐旱、忌渍，适宜于在疏松深厚土壤中种植。棉花栽培历史悠久，约始于公元前800年。我国是世界上种植棉花较早的国家

43、之一，公元前三世纪，即战国时代，尚书、后汉书中就有关于我国植棉和纺棉的记载。在我国的棉花栽培历史上，先后种植过四个栽培品种：海岛棉（长绒棉）、亚洲棉（粗绒棉）、陆地棉（细绒棉）和草棉（粗绒棉）。在不同历史时期，我国的主要栽培品种也不一样，亚洲棉引入历史最久，种植时间最长，同时栽培区域较广；陆地棉引入我国的历史较短，但发展很快，十九世纪五十年代即取代了亚洲棉。目前广大棉区所种植的棉花多为陆地棉种（细绒棉），新疆还种植有少量海岛棉（长绒棉）。（一）棉花品种特性棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育，逐渐北移到温带，演变为一年生作物。春季（或初夏）播种，当年现蕾、开花、结实，完成生育周期，到冬季严寒来临时，生命终止。在其生长发育过程中，只要有充足的温度、光照、水肥条件等，就像多年生植物一样，可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃，持续生长发育，具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中，温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外，棉花对光照非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节，春分到立冬16个节气（从四月中下旬至十一月中旬左右），一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。相对于其他农产品来讲，棉花生长期较长，受自然因素的影响较大