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1、受评主体大唐租赁是经商务部批准于 2012 年 11 月成立的外商投资融资租 赁公司，注册地位于天津市东疆保税港区，主要经营场所位于北京市。 公司初始注册资本为 10.00 亿元人民币，股东分别为中国大唐集团资 本控股有限公司（以下简称“大唐资本”）、大唐国际发电股份有限公 司（以下简称“大唐发电”）、大唐新能源（香港）有限公司（以下简 称“大唐新能源香港”）和中国大唐海外（香港）有限公司（以下简称 “大唐海外香港”）。大唐资本于 2014 年 6 月对公司进行增资，增资后 注册资本为 20.00 亿元人民币，其中大唐资本占 40.00%的股份，其他 3 个股东各占 20.00%的股份（见附件
2、 1）。公司的实际控制人是中国大 唐集团公司（以下简称“大唐集团”）。大唐租赁主要经营范围包括融资租赁业务；租赁业务；向国内外 购买租赁财产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易查询。截至 2014 年末，大唐租赁总资产为 115.57 亿元，所有者权益为 24.14 亿元；租赁资产余额为 109.04 亿元，无不良租赁资产；资产负 债率为 79.11%。2014 年，公司实现营业收入 6.09 亿元，净利润 3.06 亿元；总资产收益率和净资产收益率分别为 3.18%和 17.38%。截至 2015 年 9 月末，大唐租赁总资产为 169.06 亿元，所有者权 益为 23.77 亿元；租赁资产
3、余额为 145.53 亿元，无不良租赁资产；资 产负债率为 85.94%。2015 年 19 月，公司实现营业收入 6.41 亿元， 净利润 0.63 亿元；未经年化的总资产收益率和净资产收益率分别为0.45%和 2.65%1。运营环境我国经济运行保持在合理区间，但经济下行压力较大，企业生产 经营困难增多，融资租赁业的宏观偿债环境较为复杂2014 年以来，我国经济发展进入新常态，经济运行从高速增长转 向中高速增长，经济发展方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型 集约增长，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优存量并存的 深度调整，经济发展动力从传统增长点转向新的增长点，消费需求、 投资需求、
4、出口和国际收支、生产能力和产业组织方式、生产要素相 对优势、市场竞争特点、资源环境约束、经济风险积累和化解、资源 配置模式和宏观调控方式等方面的趋势性变化特征不断显现。经初步 核实，2014 年全年，我国实现国内生产总值 63.61 万亿元，同比增长 7.3%。经初步核算，2015 年前三季度，我国实现国内生产总值 48.78 万亿元，同比增长 6.9%。从主要经济运行指标看，农业生产形势较好，1 大唐租赁提供了 20122014 年度财务报表。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对大唐租赁 20122014 年财务报表进行了审计，并均出具了标准无保留意见的审计报告。大唐租赁 2015 年 1
5、9 月财务报表未经审计。工业生产基本平稳，固定资产投资增速有所回落，商品消费稳健增长， 对外贸易顺差继续增加，居民消费价格基本稳定，居民收入稳定增长， 产业结构继续优化，货币信贷平稳增长1。另一方面，我国经济发展仍面临不少困难和挑战，主要表现为世 界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期，国际金融市场和国际大 宗商品价格波动加大，地缘政治等非经济因素影响上升；国内经济增 长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾突出，经济下行压力较大， 企业生产经营困难增多，部分经济风险显现。面对复杂多变的经济发展环境，国家坚持稳中求进工作总基调， 坚持以提高经济发展质量和效益为中心，保持宏观政策连续性和稳定 性，在
6、区间调控基础上加大定向调控力度，及时进行预调微调，保持 经济运行在合理区间。2014 年以来，中国人民银行多次下调存贷款基 准利率和金融机构人民币存款准备金率，以推动社会融资成本降低， 支持实体经济发展。同时，国家加快实施创新驱动战略，促进大众创 业、万众创新；推出“中国制造 2025”、“互联网+”行动和“一带一 路”、国际产能合作，促进新旧经济发展动力加快转换，打造国际竞 争新优势；推进简政放权、放管结合、优化服务，重点推进国企、财 税、金融等体制机制改革，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。总体而言，我国经济运行保持在合理区间，经济发展基本面没有 改变，但当前经济下行压力较大，企业生产
7、经营困难增多，对融资租 赁行业保持盈利能力和资产质量的稳定产生负面影响，融资租赁行业 宏观偿债环境较为复杂。我国融资租赁行业已进入新的发展时期，陆续出台的扶持政策和 不断强化的监管措施有利于融资租赁业的长远健康发展我国融资租赁业起步于 20 世纪 80 年代初期，在此后的 20 余年时 间里先后经历了迅速发展期、问题暴露期和恢复调整期。2007 年以来， 我国融资租赁市场根据加入世贸组织的要求对外资开放，融资租赁业 开始逐步进入跨越式发展的新时期。特别是随着“十二五”规划的实 施，城镇化、工业化步伐加快，经济增长方式的转变、传统产业的升 级、新兴行业的崛起和基础设施建设的持续发展都需要大量的设
8、备和 固定资产的投资，我国融资租赁业的发展速度进一步加快。截至 2014 年末，我国登记在册的融资租赁企业共 2,045 家，同比增加 959 家， 其中内资试点企业 152 家，外资企业 1,893 家；全国融资租赁企业注 册资本金总量为 5,564.6 亿元人民币，资产总额 11,010.0 亿元。2014 年，融资租赁企业新增融资额 5,374.1 亿元，同比增长 39.1%；实现总 收入 970.4 亿元，税前总利润 106.5 亿元2。近年来，融资租赁行业的发展获得了国家的重新重视。2011 年， 商务部发布“关于十二五期间促进融资租赁业发展的指导意见”，要求加快内资融资租赁试点工作
9、。2012 年，中国银行间市场交易商协 会发布银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引，决定允许 非金融类融资租赁企业在银行间债券市场发行资产支持票据。进入 2014 年后，为更好地发挥融资租赁服务实体经济发展、促进经济稳定 增长和转型升级的作用，国家陆续出台了多项有利于融资租赁企业和 融资租赁市场发展的新的政策措施。2015 年 8 月，对推动融资租赁行 业加快发展具有重要意义的国务院办公厅关于加快融资租赁业发展 的指导意见印发，提出了建立专业高效、配套完善、竞争有序、稳 健规范、具有国际竞争力的现代融资租赁体系的总体要求，改革制约 融资租赁发展的体制机制、加快重点领域融资租赁发展、支持融资
10、租 赁创新发展、加强融资租赁事中事后监管等主要任务，以及建设法治 化营商环境、完善财税政策、拓宽融资渠道、完善公共服务、加强人 才队伍建设等政策措施。在促进融资租赁行业发展的同时，国家不断健全融资租赁业的监 管。2014 年 2 月，最高人民法院发布“关于审理融资租赁合同纠纷案 件适用法律问题的解释”，就融资租赁合同的认定及效力、融资租赁 合同的解除、违约责任等问题作出规定。2014 年 4 月，商务部决定开 展融资租赁行业非法集资排查工作，旨在进一步加强对融资租赁行业 的监督管理，切实守住不发生系统性、区域性风险的底线。2015 年 8 月印发的国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见提
11、出 了涉及融资租赁行业事中事后监管的一系列要求，包括落实省级人民 政府属地监管责任、鼓励融资租赁公司进行信用评级、加强行业风险 防范、建立企业报送信息异常名录和黑名单制度、建立部门间沟通协 调机制以及加快全国性行业自律组织建设等。总体而言，我国融资租赁行业已进入新的发展时期，陆续出台的 扶持政策和不断强化的监管措施有利于融资租赁业的长远健康发展。营运价值公司营业收入持续增长，融资租赁业务产生的租赁业务收入是主 要收入构成自成立以来，大唐租赁营业收入持续增长。20122014 年，公司 分别实现营业收入 0.05 亿元、2.56 亿元和 6.09 亿元（见表 1），其中20132014 年同比分
12、别增长 5,020.00%和 137.89%。2015 年 19 月， 公司营业收入为 6.41 亿元。从收入构成上看，租赁业务收入是大唐租赁营业收入的主要构成。20122014 年，公司租赁业务收入分别为 0.05 亿元、2.56 亿元和 6.04亿元，持续增长；在营业收入中的占比分别为 100.00%、100.00%和 99.18%，占比较高。公司租赁业务全部为融资租赁业务。2015 年 19 月，公司租赁业务收入为 6.23 亿元，在营业收入中的占比为 97.19%。 自 2014 年开始，公司的其他业务收入全部来自于委托贷款利息收入。短期融资券主体信用评级报告2014 年及 2015
13、年 19 月，公司委托贷款利息收入分别为 0.05 亿元和 0.18 亿元，在营业收入中的占比分别为 0.82%和 2.81%。表 120122014 年及 2015 年 19 月公司营业收入构成情况（单位：亿元，%）项目2015 年 19 月2014 年2013 年2012 年金额占比金额占比金额占比金额占比租赁业务收入6.2397.196.0499.182.56100.000.05100.00其他业务收入0.182.810.050.82-手续费及佣金收入-营业收入6.41100.006.09100.002.56100.000.05100.00数据来源：根据公司提供资料整理公司租赁资产余额持
14、续大幅增长，租赁业务模式以售后回租为主20122014 年末及 2015 年 9 月末，大唐租赁的租赁资产余额分别 为 9.72 亿元、74.48 亿元、109.04 亿元和 145.53 亿元（见表 2），持续大幅增长。公司租赁业务模式以售后回租为主，即承租人将自有设 备的所有权转让给公司后租回设备使用并支付租金，并最终于租赁结 束时重新获得设备所有权的租赁模式。20122014 年末及 2015 年 9 月末，公司售后回租资产余额分别为 9.72 亿元、74.48 亿元、108.81亿元和 144.65 亿元；占租赁资产余额比例分别为 100.00%、100.00%、 99.79%和 99
15、.39%，占比很高。公司主要为大唐集团内部各成员单位提 供租赁业务，截至 2015 年 9 月末，除 1 家承租人外，公司其余承租人 全部来自于大唐集团的各成员单位。表 220122014 年末及 2015 年 9 月末公司的租赁业务模式分布情况（单位：亿元，%）项目2015 年 9 月末2014 年末2013 年末2012 年末余额占比余额占比余额占比余额占比直租0.880.610.230.210.000.000.000.00回租144.6599.39108.8199.7974.48100.009.72100.00租赁资产余额145.53100.00109.04100.0074.48100.
16、009.72100.00数据来源：根据公司提供资料整理公司市场地位较为显著，股东实力雄厚，有助于公司保持较强的 业务拓展能力和抗风险能力大唐租赁不断巩固既有行业竞争优势，同时尝试涉足燃料供应、 设备供应、配电产业等电力上下游行业业务，并积极开展委托贷款业 务，申请开展保理业务。随着业务规模扩大、业务种类增加以及经营 效益提升，公司总资产和净资产规模增长较快，市场地位显著。截至 2015 年 9 月末，公司总资产为 169.06 亿元（见表 3），位列五大发电 集团融资租赁公司第二；净资产为 23.77 亿元，位居五大发电集团融 资租赁公司第三。6短期融资券主体信用评级报告表 32015 年 1
17、9 月（末）全国五大发电集团融资租赁公司主要财务指标情况（单位：亿元）项目总资产净资产利润总额净利润中电投融和融资租赁股份有限公司175.8320.921.691.27大唐融租赁有限公司169.0623.771.120.63华电融资租赁有限公司127.8521.970.870.62华能天成融资租赁有限公司113.1728.861.230.92国电融资租赁有限公司94.0132.431.460.98数据来源：根据公司提供资料整理在股东方面，大唐租赁的实际控制人为大唐集团。大唐集团是中央直接管理的特大型发电企业集团，在建资产分布于全国 28 个省份以及境外的缅甸、柬埔寨等国家和地区，是亿千瓦级特大
18、型发电公司。截至 2015年 9 月末，大唐集团的总资产为 7,367.61 亿元，所有者权益合计 1,277.25亿元；2015 年 19 月实现营业收入 1,239.40 亿元，利润总额 134.48 亿元，总资产报酬率和净资产收益率分别为 2.44%和 1.52%1。大唐租赁第一大股东大唐资本是大唐集团的全资子公司，定位为 大唐集团发展金融板块的平台，组建于 2011 年，注册资本 20 亿元。 大唐资本目前控股 1 家保险经纪公司、1 家保险公估公司，参股 1 家基 金管理公司、1 家信托公司。大唐发电是我国大型独立发电公司之一，注册资本 133.10 亿元， 主要经营范围包括建设、经
19、营电厂，销售电力、热力；电力设备的检 修调试；电力技术服务。目前，大唐发电管理全资、控股发电公司及 其他项目公司 100 余家。截至 2014 年末，大唐发电总资产 3,024.31 亿元2。大唐新能源香港主要从事能源的开发、设计、投资建设、经营管 理，低碳技术的研发、应用与推广，新能源相关设备的研制、销售、 检测与维修、与新能源业务相关的培训、咨询服务等业务。大唐海外香港是大唐集团开展海外业务、实施国际化战略的平台 和在香港的投融资平台，也是大唐集团获取国外资源、先进技术和管 理经验的载体，主要从事海外电力和能源项目投资、境外资本市场运 作等业务。总体来看，大唐租赁股东实力雄厚，内部资源丰富
20、且互通性强， 有利于公司业务拓展能力和抗风险能力的不断增强。公司融资渠道较为畅通且多元化，能够为业务发展提供良好的资 金保障大唐租赁稳步拓宽融资渠道，优化资金结构，保障业务持续发展。 公司的主要融资方式为银行直接授信和来自于境外主体的内保外贷、 委托贷款、境外直贷和境内直贷。1 数据来源：根据公司提供资料整理。2 数据来源：根据公司提供资料整理。7短期融资券主体信用评级报告在银行授信方面，大唐租赁获得的授信主要来自于国有大型商业 银行、全国性股份制商业银行和外资银行等。截至 2015 年 9 月末，中 国银行、中国工商银行、中国建设银行、兴业银行、上海浦东发展银 行、永隆银行等对公司的授信合计
21、 236.00 亿元人民币，其中包括 1.35 亿美元外币授信额度；可用授信余额为 170.21 亿元人民币。由于公司 的实际控制人大唐集团资金实力雄厚，在电力行业中的市场地位显著， 公司向银行申请贷款和授信时拥有较强的议价能力。除银行直接授信外，大唐租赁还通过境外主体内保外贷、委托贷 款、境外直贷、境内直贷等方式融资，其中境外借款融资成本较低， 受监管的程度较小，但有一定的外汇额度限制。截至 2015 年 9 月末， 公司境内融资 60.80 亿人民币，境外融资折合人民币 83.37 亿元；境 外融资中，股东借款 26.70 亿人民币，欧元借款 4.55 亿欧元，日元借 款 160.00 亿
22、日元，美元借款 2.32 亿美元，境外人民币借款 2.90 亿元。总体而言，大唐租赁融资渠道较为畅通且多元化，能够为业务发 展提供良好的资金保障。管理与战略公司初步建立了现代法人治理架构，为各项业务的有序开展奠定 了一定的组织基础大唐租赁按照公司法等相关法律法规的要求，初步建立了现 代法人治理结构。董事会是公司最高决策机构，依法行使公司经营方 针、筹资、投资、利润分配等一切重大事项的决策权，截至 2015 年 9 月末董事会由 6 名董事组成，其中职工董事 1 名，其他 5 名董事分别 由大唐资本委派 2 名，大唐发电、大唐新能源香港和大唐海外香港各 委派 1 名。董事会设董事长 1 名，副董
23、事长 1 名。董事长由大唐资本 推荐，副董事长由大唐海外香港推荐。董事会会议每年至少召开 1 次， 并应有 2/3 以上董事出席。大唐租赁董事会下设风险管理委员会，主要负责风险监测、管理 和控制；设战略发展委员会，主要配合大唐资本研究和调整公司未来 发展战略；设薪酬提名委员会，主要职能是完善员工薪酬制度。公司 实行董事会下的总经理责任制，由总经理主持公司的日常经营管理工 作，组织实施由董事会决定的公司各项计划和投资方案等。公司内设 融资管理部、租赁业务部、合规与风险管理部、计划财务部和综合管 理部，共计 5 个职能部门（见附件 2）。总体而言，大唐租赁初步建立了现代法人治理架构，为各项业务 的
24、有序开展奠定了一定的组织基础。8短期融资券主体信用评级报告公司以承接大唐集团内部成员单位项目为业务主导，同时将积极 拓宽大唐集团外电力行业及电力上下游各行业业务，致力于成为发电 产业的综合运营服务商自成立以来，大唐租赁始终把服务大唐集团各成员单位放在业务开 展的首位，在融资能力和业务规模允许的条件下，尽量将资金优先投放 于大唐集团系统内需要资金支持的项目。另一方面，大唐租赁未来将强化业务拓展，丰富业务品种，积极开 展经营性租赁业务、保理业务和承兑业务等，为持续发展奠定基础。公 司将推行“依靠集团，但不依赖集团”的方针，在借助大唐集团资源的 基础上，逐步实现市场化，将业务发展至大唐集团以外的电力
25、企业和燃 料供应商、设备供应商、电力设计院、配电产业及电网公司等电力上下 游各行业，致力于成为发电产业的综合运营服务商。风险管理与资产质量公司构建了较为完整的风险控制管理体系，为业务的稳健开展提 供了重要保障大唐租赁构建了较为完整的风险控制管理体系。在风险管理体制上， 公司董事会下设风险管理委员会，是公司风险管理的独立决策机构，拥 有一票否决权。合规与风险管理部是公司风险控制政策的执行部门，在 行政上直接由总经理领导，负责将公司的风险控制制度贯彻到业务开展 的过程中。在主要风险的管控上，信用风险管理方面，大唐租赁实行严格的 审批流程。贷前阶段，公司业务部门经办人员按照有关要求对客户的 资质条件
26、、财务状况及经营能力等进行尽职调查，收集必需的评估资 料，并撰写租赁调查报告。报告经合规与风险管理部合规审核后，由 公司项目评审委员会进行表决。根据大唐融资租赁有限公司项目评 审委员会工作规则，公司的项目评审委员会实行单数评委评审政策， 总经理任主任委员，党支部书记任副主任委员，其他评审委员会成员 为公司其他领导、高管以及各部门经理或主持工作的副经理（包括临 时主持工作的其他人员）。如遇评审委员与受评项目有利益冲突，该评 委则不参加该项目评审。评审会主任委员和副主任委员均有一票否决 权，即有权在充分陈述理由的前提下对所审议的融资租赁业务予以否 决。最终形成的评审会决定必须获得全部出席评审委员三
27、分之二（含） 以上通过。对于评审会否决的事项，主任委员和副主任委员不可再否 定评审会意见。贷中阶段，公司业务部门经办人员对搜集资料的完整 性、及时性及有效性进行复核；对于有必要进行现场评审的项目，经 办人员需通过现场考察的方式进行复核。贷后阶段，业务部门对客户 定期或不定期进行回访和巡视，监控公司资产的风险状况。同时，公 司通过考虑按时、足额回收或产生损失的可能性等因素，参照银监会 对商业银行的监管要求，将租赁资产进行五级分类管理。对于可能出9短期融资券主体信用评级报告现风险的资产，公司合规与风险管理部会对租赁资产可能出现损失的 项目进行包括风险评估、预案管理、风险处置和监督检查环节的全过 程
28、跟踪管理。利率风险管理方面，大唐租赁每日跟踪外部市场信息，定期对利 率走势进行判断；分析资产负债的整体利率结构，以利率敞口乘积比 作为判断利率风险敞口的主要指标；根据对敞口的分析，由融资管理 部按需提供可行的管理方案并提交公司预算委员会审批确认等。外汇风险管理方面，大唐租赁每日跟踪外部市场信息，分析判断 汇率趋势；对于导入的负债类外币产品，按其使用方向确定汇率管理 方案；复核外币使用的合规性。总体而言，大唐租赁构建了较为完整的风控管理体系，为业务的 稳健开展提供了重要保障。公司承租人的行业和地域分布均较为集中但处于合理水平，随着 业务拓展，承租人行业和地域分布不断分散，有利于降低业务风险从承租
29、人行业分布来看，大唐租赁的租赁业务主要集中于传统的火 电、水电、风电行业。20122014 年末及 2015 年 9 月末，上述三大行 业的租赁资产余额占公司租赁资产总余额的比例分别为 100.00%、 89.77%、89.28%和 89.78%（见表 4），占比始终处于较高水平。但另一 方面，由于电力是国民经济的重要支柱行业，受到宏观经济波动影响相 对较小，且火电、水电和风电是当前我国主要发电形式，发电量占全国 发电总量的比例超过 90%，因此公司行业集中风险整体可控。表 420122014 年末及 2015 年 9 月末公司承租人行业分布情况（单位：亿元，%）行业2015 年 9 月末20
30、14 年末2013 年末2012 年末余额占比余额占比余额占比余额占比火电54.3537.3439.1835.9325.1233.73-水电51.2935.2532.6129.9025.5234.267.2274.29风电25.0217.1925.5723.4516.2221.782.5025.71其他4.953.415.465.015.677.61-节能环保1.601.101.701.561.952.62-太阳能发电3.452.373.573.28-机电机械3.962.72-生物能0.910.620.950.87-合计145.53100.00109.04100.0074.48100.009.
31、72100.00注：节能环保行业包括再生资源开发、脱硫（脱硝）处理、能源管理、水处理等产业数据来源：根据公司提供资料整理随着业务的不断拓展，大唐租赁承租人已拓展至节能环保、太阳能 发电、生物能和机电机械等新兴电力相关行业，有利于降低公司租赁业 务的行业集中度。从承租人地域分布上来看，大唐租赁的业务主要集中在云南、内10短期融资券主体信用评级报告蒙古、山西、河北和四川等地。随着业务的不断拓展，公司的租赁业 务地域分布逐步向其他地区分散，有利于降低地域集中度风险。2012 2014 年末及 2015 年 9 月末公司承租人地区分布情况见表 5。表 520122014 年末及 2015 年 9 月末
32、公司承租人地区分布情况（单位：亿元，%）地区2015 年 9 月末2014 年末2013 年末2012 年末余额占比余额占比余额占比余额占比云南35.0224.0723.3821.4416.0921.616.0061.71内蒙古19.9713.7221.3019.5416.0821.590.505.14四川14.259.7910.629.748.5811.53-湖南13.289.125.084.66-山西12.208.3911.4310.487.6710.30-河北9.896.794.654.26-福建9.016.199.758.9411.7115.72-辽宁5.183.561.281.171
33、.452.951.2212.57广西3.492.403.643.343.895.26-其他23.2415.9717.9116.439.0111.042.0020.58合计145.53100.00109.04100.0074.48100.009.72100.00数据来源：根据公司提供资料整理20122014 年末，大唐租赁单一最大客户租赁资产比例分别为61.71%、15.72%和 13.67%（见表 6），前十大客户租赁资产比例分别为 100.00%、80.96%和 65.33%。截至 2015 年 9 月末，公司单一最大客户 租赁资产比例为 18.90%，较 2014 年末上升 5.23 个百
34、分点；前十大客 户租赁资产比例为 54.73%，较 2014 年末下降 10.60 个百分点。总的来 看，公司租赁业务客户集中度较高。表 620122014 年末及 2015 年 9 月末公司的租赁业务客户集中度比例（单位：%）项目2015 年 9 月末2014 年末2013 年末2012 年末单一最大客户租赁资产比例18.9013.6715.7261.71前十大客户租赁资产比例54.7365.3380.96100.00数据来源：根据公司提供资料整理截至 2015 年 9 月末，大唐租赁前十大客户租赁资产余额为 79.63 亿元（见表 7），占租赁资产总额比例为 54.73%，均属于电力生产行
35、业， 且均为公司关联方，五级分类均为正常类。11短期融资券主体信用评级报告表 7截至 2015 年 9 月末公司前十大客户情况（单位：亿元，%）客户名称所属行业租赁资占比五级分类产余额大唐观音岩水电开发有限公司电力生产（水电） 27.5118.90正常类福建大唐国际宁德发电有限责任公司电力生产（火电）9.016.19正常类河北大唐国际王滩发电有限责任公司电力生产（火电）6.694.60正常类内蒙古大唐国际呼和浩特热电有限责任公司电力生产（火电）5.884.04正常类云南大唐国际李仙江流域水电开发有限公司电力生产（水电）5.413.72正常类大唐华银（湖南）新能源有限公司电力生产（风电）5.36
36、3.69正常类大唐三合（林西）新能源有限公司电力生产（风电）5.133.53正常类四川大唐国际甘孜水电开发有限公司电力生产（水电）5.103.50正常类大唐华银株洲发电有限公司电力生产（火电）5.003.44正常类长春热电发展有限公司电力生产（火电）4.543.12正常类合计79.6354.73-数据来源：根据公司提供资料整理自成立以来，公司租赁业务未出现逾期事件，无不良租赁资产， 租赁资产质量良好大唐租赁的租赁业务客户均来自于电力及电力相关行业。电力及 其相关行业是具有垄断性特征的行业，行业内企业现金流充足，还款 能力较强。同时，公司业务主要依托于大唐集团，违约风险较低。自 成立以来，公司租
37、赁业务未出现逾期事件，无不良租赁资产，租赁资 产质量良好，公司未有计提拨备覆盖准备金。资产负债结构与流动性公司资产规模持续增长，资产构成以租赁业务产生的长期应收款为主随着业务的发展，大唐租赁资产规模持续增长。20122014 年末 及 2015 年 9 月末，公司资产总额分别为 10.01 亿元、76.77 亿元、115.57亿元和 169.06 亿元（见表 8）。从资产构成上看，大唐租赁的资产以租赁业务产生的长期应收款 为主。20122014 年末及 2015 年 9 月末，公司长期应收款分别为 9.73 亿元、74.97 亿元、109.76 亿元和 144.89 亿元，在资产总额中的占比
38、分别为 97.20%、97.66%、94.97%和 85.70%；货币资金分别为 0.27 亿元、0.96 亿元、5.49 亿元和 16.25 亿元，在资产总额中的占比分别为2.70%、1.25%、4.75%和 9.61%。短期融资券主体信用评级报告表 820122014 年末及 2015 年 9 月末公司主要资产构成情况（单位：亿元，%）项目2015 年 9 月末2014 年2013 年末2012 年末金额占比金额占比金额占比金额占比流动资产19.0511.275.494.751.221.590.272.70其中：货币资金16.259.615.494.750.961.250.272.70非流动资产150.0188.73110.0
