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1、本 科 毕 业 论 文建筑业上市公司财务绩效评价研究Research on Financial Performance Evaluation of the Architecture Industry Listing Corporation in China2014年 6月毕业论文中文摘要建筑业上市公司财务绩效评价研究摘 要：随着国民经济的持续快速发展，我国建筑业产业规模不断扩大，产业素质不断提高，总产值也在逐年增长。由于建筑业的产值贡献高和较高的就业率，使得它成为了国民经济的支柱产业之一。在这一背景下，本文以深沪两市53家建筑业上市公司为研究对象，对其财务绩效进行分析与评价。本文首先在借鉴前人
2、研究成果的基础上，阐述了财务绩效评价的相关理论；其次介绍了我国建筑业的发展现状，从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、现金流量五个方面建立评价指标体系；然后对14个财务指标进行单项分析；接着采用因子分析法，利用SPSS软件对2013年深沪两市53家建筑业上市公司进行分析，得出综合排名并对评价的结果进行分析；最后提出提高建筑业上市公司财务绩效的建议。关键词：建筑业上市公司；财务绩效评价；因子分析法毕业论文外文摘要Research on Financial Performance Evaluation of the Architecture Industry Listing Corporati
3、on in ChinaAbstract: With the sustained and rapid development of national economy, Chinas construction industry scale continues to expand, the quality of industry continues to improve, the total out-put is increasing year by year too. The high output of construction industry and the high employment
4、rate, which makes it become one of the pillar industries for the national economy. In this context, this article chooses the Shenzhen and Shanghai Stock Exchange listed company construction industry as the research object, its financial performance analysis and evaluation. Firstly, elaborate the the
5、ory of financial performance evaluation based on the previous research results. Secondly, introduces the development of construction industry in China and establish evaluation index system in five areas, profitability, operational capacity, solvency, ability to grow and the cash flow. Thirdly, condu
6、cting individual analysis on the fourteen financial indexes. Then, using SPSS software shipped with the Factor Analysis for 2013 Shenzhen and Shanghai Stock Exchange 53 construction industries listed companies, the results of the evaluation and ranking analysis. Finally, my statements on how to impr
7、ove the financial performance of the listed companies.Keywords: Architecture industry listing corporation; Financial performance evaluation; Factor analysis method目 录1 绪论11.1 研究背景和意义11.2 国内外研究现状21.3 研究内容22 上市公司财务绩效评价理论概述32.1 财务绩效评价概念32.2 主要财务绩效评价方法的比较分析33 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立53.1 我国建筑业上市公司基本概况53.2 建
8、筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立原则63.3 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的基本框架74 建筑业上市公司财务绩效评价指标的分析74.1 盈利能力分析74.2 营运能力分析114.3 偿债能力分析134.4 发展能力分析154.5 现金流量状况分析185 基于因子分析法的建筑业上市公司财务绩效综合评价205.1 数据的收集与处理205.2 因子分析的过程205.3 评价结果分析286 提高建筑业上市公司财务绩效的建议32结 论35参 考 文 献36附表清单：表3-1 53家建筑业上市公司简称及代码6表3-2 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系7表4-1 样本公司主营业务利润率指标值8
9、表4-2 样本公司总资产报酬率指标值8表4-3 样本公司净资产收益率指标值9表4-4 样本公司每股收益指标值10表4-5 样本公司存货周转率指标值11表4-6 样本公司固定资产周转率指标值12表4-7 样本公司总资产周转率指标值13表4-8 样本公司资产负债比率指标值14表4-9 样本公司流动比率指标值表14表4-10 样本公司主营业务收入增长率指标值15表4-11 样本公司净资产增长率指标值16表4-12 样本公司总资产增长率指标值17表4-13 样本公司现金流动负债比率指标值18表4-14 样本公司净利润现金比率指标值19表5-1检验统计量20表5-2 公因子方差表21表5-3总方差解释表
10、21表5-4因子载荷矩阵23表5-5因子得分系数矩阵25表5-6 各因子得分及综合得分25表5-7 建筑业上市公司各因子及综合得分排名27 第 - 39 - 页 共 37 页1 绪论1.1 研究背景和意义绩效评价是指运用数理统计和运筹学原理，特定指标体系，对照统一的标准，按照一定的程序，通过定性定量对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出的客观、公正和准确的综合评判1。绩效评价是管理者完成其利润目标和战略的工具，所以说绩效评价系统能使管理者平衡利润成长和成本控制之间的矛盾、平衡不同群体之间期望值的矛盾、平衡机会与注意力之间的矛盾、平衡不同激励方式之间的矛盾。通过连续的绩效评价，可
11、以检测企业发展的状况，把握企业当前的总体情况，使企业知己知彼、扬长避短，采用更有效的措施与方法提高竞争力2。另外，建立和推行企业绩效评价制度，科学的评判企业经营成果，有助于正确引导企业经营行为，帮助企业寻找经营差距及产生的原因，促进企业加强经营管理，提高经济效益。同时，也为各有关部门对企业实施间接管理加强宏观调控、制定经济政策和考核企业经营管理者业绩提供依据3。财务绩效评价是公司绩效评价体系方法之一，它是通过财务指标对上市公司之间一种横向比较的方法。财务绩效评价通过该上市公司各项指标与行业水平的比较分析,给予综合评分,并按档次评定其财务级别水平,从而反映企业位于行业中的经营状况和管理水平4。随
12、着国民经济的持续快速发展，我国建筑业产业规模不断扩大，产业素质不断提高，总产值也在逐年增长。但是，在经济全球化趋势的加快和我国市场经济体系日益完善的形势下，我国的建筑企业正面临着越来越多的新挑战。与国外发达国家的建筑企业相比，我国建筑企业每年完成的工程量堪称世界之最，但盈利情况却不佳。我国建筑企业整体绩效处于中等偏下水平，其绩效偏低的原因之一是我国有关建筑企业评价的研究较少5。因此，我国需要建立建筑业绩效评价体系，加强对建筑业上市公司绩效评价研究，从而规范企业管理、形成企业正确的价值导向，完善建筑业上市公司的发展战略，提高其在国际市场中的竞争力，促进我国建筑业上市公司的整体发展。通过财务绩效评
13、价分析,能够比较客观且直观地揭示企业面临的各种风险和发展空间,为投资者和管理者判断企业的财务状况的总体水平提供依据4。另外，建筑业上市公司也可以客观的认识到企业的实际经营水平和财务状况，有助于分析出企业自身在经营和发展中存在的问题,可以针对问题提出有效的改善意见,从而改进公司的经营状况。因此,对我国建筑业上市公司财务绩效的评价具有重要的意义。1.2 国内外研究现状1.2.1 国外研究现状企业绩效评价严格来说产生于20世纪30年代以后。在1939年，Michael.Kesner通过研究美国经理人的报酬和绩效评价的关系，首先带动了企业绩效评价的理论研究。20世纪50年代，Modigliani和Mi
14、ller提出了MM资本结构理论，首次以严格、科学的方法研究资本结构与企业价值的关系。1971年，Melnnes通过分析美国的30家跨国公司发现了投资报酬率是业绩评级最常用的指标。20世纪80年代，Dolnason brown创立的杜邦财务分析法和Satty提出的层次分析法成为企业绩效评价所用的方法6。20世纪80年代之后随着越来越多学者对企业绩效评价的研究，使得企业绩效评价体系得到更好的发展与完善。例如，1991年，Stem Stewart提出EVA这一概念，指出EVA是企业资本收益与资本成本之间的差额从而结束了多种目标的混乱状态。1992年，Robert Kaplan和David Norto
15、n利用平衡计分卡从财务、顾客、内部流程、学习和发展四方面评价企业绩效。2000年，Mark.B.&Susan G.W的RPM相对绩效管理指出企业绩效建立在与主要竞争者基础上评价企业相对绩效7。2009年，Ertugrul 和Karakasoglu使用模糊多准则决策模型并结合使用层次分析法和TOPSIS法来评估土耳其水泥企业的财务绩效。2010年，Demirelli通过TOPSIS法来确定国有商业银行的绩效，使得该方法2001-2007年期间在土耳其全国范围内广泛运行8。1.2.2 国内研究现状我国对企业绩效评价的重要性认识的比较晚，在我国经济体制改革之后，理论界开始介绍国外的绩效评价方法并研究
16、中国企业的绩效评价问题。20世纪90年代，我国第一部企业绩效评价专著出版。1999年6月，财政部颁发国有资本金绩效评价规则，规定内容包括财务效益、资产营运、偿债能力和发展能力四个方面，采用24项定量指标和8项定性指标评价企业绩效6。另外不少学者对社会各类企业进行了绩效评价研究，一定程度上也完善了中国的企业绩效评价理论体系。2010年，孙世敏和王泽平通过因子分析法对我国汽车行业30家公司进行综合评价，发现我国汽车行业上市公司整体经营业绩较差9。2012年，彭源波通过因子分析法对2002-2006年24家农业上市公司的经营绩效进行了分析，提取了反映偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力等4个公
17、共因子，根据数据处理结果对农业上市公司的经营绩效进行了评价，指出了我国农业上市公司存在业绩较差，可持续盈利能力低下的现象10。1.3 研究内容本文选取了53家建筑业上市公司作为样本，借助2013年的数据，通过因子分析法对该行业样本上市公司的财务绩效进行评价，并得出综合财务绩效排名，基于评价结果对行业优劣势指标进行影响因素分析，并提出提高财务绩效的对策。本文的主要研究内容如下：第一部分：主要阐述研究的背景和意义、进行国内外研究综述、概括文章的主要内容。第二部分：上市公司财务绩效评价理论概述。在这一部分中，会逐一介绍财务绩效评价概念以及主要财务绩效评价方法。通过对主要财务绩效评价方法进行比较分析从
18、而引出本研究使用的财务绩效方法。第三部分：建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立。在这一部分中，首先简单介绍了建筑业上市公司的发展概况，接着对建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立原则进行阐述，最后构建建筑业上市公司财务绩效评价指标体系。第四部分：从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、现金流量五个方面进行建筑业上市公司财务绩效评价指标的分析。第五部分： 采用因子分析法对建筑业上市公司进行财务绩效综合评价分析。第六部分：根据第四部分和第五部分的分析结果，为建筑业上市公司完善财务绩效提出合理化建议。2 上市公司财务绩效评价理论概述2.1 财务绩效评价概念财务绩效评价，是指运用财务指标体系对
19、企业生产经营行为的过程和结果的评价。财务绩效评价实际上是财务分析技术在绩效评价领域的运用。财务绩效评价将绩效评价限定在财务的范畴之内，具有一定的局限性，但是财务绩效评价是通过选取适当的财务指标，运用综合评价方法对特定时期内企业的绩效进行评价，从而能够一定程度上反映企业评价期内的财务运行状况和结果。相对于非财务绩效评价而言，财务绩效评价的直接性和客观性的特点使其成为了绩效评价的最核心部分11。2.2 主要财务绩效评价方法的比较分析常见的绩效评价方法有经济增加值（EVA）评价法、平衡计分卡评价方法、层次分析法、因子分析法等等12。（1）经济增加值（EVA）评价法根据EVA的创立者美国纽约斯特恩斯图
20、尔特咨询公司的解释，EVA是企业资本收益与资本成本之间的差额12。与传统的绩效评价体系相比，EVA 克服了传统财务指标没有考虑资本的机会成本的缺陷，具有鲜明的特点和明显的优越性:EVA不受公认会计准则的限制，可以比会计利润更准确地反映企业绩效；EVA将股东利益和经理业绩紧密联系在一起，促使经营者站在所有者的角度思考，将其工作重点转移到增加股东财富和实现企业战略目标1。尽管 EVA 具有上面这些突出的优点，但在实际应用中仍存在着一定的缺陷:在计算 EVA 的过程中，必须对有关会计信息进行调整，过多的调整项会增加评估成本；同传统绩效评价方法一样，EVA系统对非财务指标缺乏重视；研究表明，EVA理论
21、在金融机构、周期性企业、风险投资公司、新成立公司中应用较为困难；由于经济增加值指标评价的单一性，价值评价模式无法控制企业的日常业务流程；EVA没有考虑企业股东以外的相关者利益1。（2）平衡计分卡（BSC）评价方法1992 年，美国哈佛商学院教授开普兰和复兴方案公司总裁诺顿提出了被称为平衡计分卡（Balanced Score Card）的企业绩效评价模式1。平衡计分卡评价方法的优点主要体现在以下方面:实现了财务指标与非财务指标之间的平衡；通过战略地图使指标间的因果关系更为明确；通过目标声明进一步解决了战略目标分解时长期目标与短期目标相协调的平衡问题；平衡计分卡是一个开放式的结构，企业可以依据实际
22、情况制定分类标准和选取评价指标1。但在实践中，平衡计分卡也暴露出一定的局限性:平衡计分卡所包含的四个维度主要关注财务(股东)、客户、内部业务流程以及学习和发展(员工)，忽视了其他利益相关者如供应商、政府等。指标覆盖面较大，难以突出重点指标，不便于指导企业战略实施和决策的迅速制订1。（3）层次分析法（AHP）层次分析法（AHP）是美国匹兹堡大学的运筹学家萨泰教授（TLSaaty）于20世纪70年代提出的一种定性分析和定量分析相结合的系统分析方法13。模拟人的决策思维过程，以解决多因素复杂系统，特别是难以定量描述的社会系统的分析方法14。层次分析法的优点在于：简单明了；不仅适用于存在不确定性和主观
23、信息的情况，还允许以合乎逻辑的方式运用经验、洞察力和直觉；提出了层次本身，使买方能够认真地考虑和衡量指标的相对重要性。但是层次分析法的缺点也是很明显的：不能为决策提供新方案；定量数据较少，定性成分多，难以令人信服；指标过多时数据统计量大，且权重难以确定；特征值和特征向量的精确求法比较复杂13。（4）因子分析法因子分析法是从研究相关矩阵内部的依赖关系出发,根据相关性大小把变量分组(使得同组内的变量之间相关性不高,而不同组内的变量之间相关性较低),这样,在尽量减少信息丢失的前提下,从众多指标中提取出少量的不相关指标,然后再根据方差贡献率确定权重,进而计算出综合得分的一种方法15。与其他方法相比,因
24、子分析法是一种科学、实用、简便的综合评价方法。因子分析法的主要优势在于：各综合因子的权重不是主观赋值而是根据各自的方差贡献率大小来确定的,方差越大的变量越重要,从而具有较大的权重；相反,方差越小的变量所对应的权重也就越小。这就避免了人为确定权重的随意性,使得评价结果唯一,而且较为客观合理。因子分析的整个过程都可以运用计算机软件方便快捷地进行,可操作性强15。经济增加值评价法、平衡计分卡评价方法、层次分析法都采用的是单项指标排名评价，不利于从整体上评价公司绩效，即使建立了多元指标体系，但因为许多指标之间有着较强的相关性，并且各指标权重的确定取决于主观判断，缺乏严谨性、科学性，因此在一定程度上影响
25、了评价结果的准确性和客观性。近年来，多元统计分析中的因子分析法、主成分分析方法克服了以上评价方法的弊端，运用多元统计分析法可以从不同的角度对公司绩效进行客观准确的实证分析16。因此本文采用因子分析法构建建筑业上市公司财务绩效的因子分析模型，对我国建筑业上市公司2013年度的财务绩效进行综合得分排名，并对这些上市公司的经营业绩进行分析讨论，以期对建筑业上市公司乃至建筑行业的发展提供有价值的信息16。3 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立3.1 我国建筑业上市公司基本概况随着经济建设的发展和社会固定资产投资的不断增长，建筑产业对经济的发展和GDP的增长的贡献越来越突出。从以前的数据来看，建筑
26、业的增加值在1978 年是138.2亿元，到了2010年，它的增加值是26 451亿元，且建筑总产值更是高达95 206亿元，持续年均增长超过了15%。于此同时，全国建筑业的总产值在2011年达到了117 734亿元，与2010年相比有了22.6%的增长17。站在就业的角度来看，建筑业也在其中扮演了一个重要的角色。我国的建筑业是一个典型的劳动密集型的行业，其设定的岗位主要面向的是体力劳动者，对他们的知识和技能水平的要求相对比较的低，因此，它能够吸纳大量来自农村或受教育和培训程度较低的主要以付出劳动力为谋生手段的分流人员17。由于建筑业的产值贡献高和较高的就业率，使得它成为了国民经济的支柱产业之
27、一。虽然建筑业对经济增长和社会发展的有着巨大贡献，但是并不能掩盖它是个高度需要靠外部投入来拉动的产业这一特质。在当前的政治和经济制度下，建筑业整体的表现为：低效率、低回报、负担重、竞争激烈17。截止到2013年末，我国建筑业上市公司共有66家，本文研究的是建筑业2013年的的财务数据，所以剔除2013年开始上市的公司和ST公司以及2013年财务数据未公布或数据不全的公司，那么符合条件的样本为53家。因此，本文就沪深两市53家建筑业上市公司进行财务综合评价，这53家上市公司的简称、证劵代码见表3-1。表3-1 53家建筑业上市公司简称及代码公司简称股票代码公司简称股票代码安徽水利600502同济
28、科技600846巴西水务300262新疆城建600545北方国际000065延长化建600248北新路桥002307粤水电002060成都路桥002628中工国际002051东方园林002310中国化学601117东华科技002140中国交建601800东南网架002135中国铁建601186高新发展000628中国中铁601390葛洲坝600068中化岩土002542宏润建设002062中南建设000961嘉寓股份300117中铁二局600528江河创建601886棕榈园林002431金螳螂002081龙建股份600853精工钢构600496中国电建601669空港股份600463中国建筑6
29、01668龙元建设600491围海股份002586宁波建设601789岭南园林002717浦东建设600284东易日盛002713普邦园林002663光正集团002524山东路桥000498蒙草抗旱300355上海建工600170瑞和股份002620四川路桥600039亚厦股份002375隧道股份600820广田股份002482腾达建设600512万邦达300055天健集团000090洪涛股份002325铁汉生态3001973.2 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立原则 在一个评价系统中，评价指标通常处于核心地位，评价指标体系的建立是整个评价系统设计的重点与难点。本文在设计建筑业上市公司
30、财务综合评价指标体系时，遵循以下原则:（1）从系统的角度出发,用系统的观点来设置指标系统、选取个体指标。在取舍指标、设置指标权重时,通常要考虑三方面的因素:一是各个指标在评价目标实现过程中作用的重要程度,二是各个指标在评价体系中的合理构成,三是各个指标之间存在的勾稽关系以及逻辑上的关联度。这样才能使构建出的评价体系既可以突出重要问题,又能达到财务绩效评价的目的18。（2）指标体系的确定要充分考虑上市公司特点,而且所有财务指标的计算、取值只局限在上市公司公告的数据资料内,不尝试获得每一家上市公司进一步的内部信息资料,即在现行法规框架下,通过对部分必要信息的分析判断取得尽可能公平合理的评价结果11
31、。3.3 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的基本框架本文从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力和现金流量五个方面选取了14个指标，构建出了财务绩效的评价指标体系，如表3-2所示。表3-2 建筑业上市公司财务绩效评价指标体系评价内容指标名称指标计算公式盈利能力状况主营业务利润率X1主营业务利润/主营业务收入总资产报酬率X2息税前利润/平均资产总额净资产收益率X3净利润/股东权益每股收益X4（净利润优先股股息）/发行在外普通股加权平均数营运能力状况存货周转率X5产品销售成本/存货平均余额固定资产周转率X6销售收入/平均固定资产净值总资产周转率X7总周转额/平均总资产偿债能力状况资产负债比率X8
32、负债总额/资产总额流动比率X9流动资产合计/流动负债合计发展能力状况主营业务收入增长率X10(本期主营业务收入一上期主营业务收入)/上期主营业务收入净资产增长率X11本期净资产增加额/上期净资产总资产增长率X12本年总资产增长额/年初资产总额现金流量状况现金流动负债比率X13经营活动产生的现金净流量/期末流动负债净利润现金比率X14经营活动产生的现金净流量/净利润4 建筑业上市公司财务绩效评价指标的分析对盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、现金流量五个方面的14指标进行分析。4.1 盈利能力分析企业的最终目标就是获取收益，盈利能力反映了企业经营的好坏。通过对建筑业上市公司盈利能力的分析，可
33、以发现建筑业上市公司在生产经营中存在的问题，然后针对问题提出解决措施，从而改善企业的经营状况并且提高企业的收益水平。（1）主营业务利润率样本公司2013年主营业务利润率数据如表4-1所示:表4-1 样本公司主营业务利润率指标值公司简称X1公司简称X1公司简称X1公司简称X1浦东建设0.426461中工国际0.173818中国电建0.117628中国建筑0.082357东易日盛0.371098嘉寓股份0.168196成都路桥0.114711新疆城建0.077643东方园林0.353715围海股份0.155711瑞和股份0.114099中国铁建0.072793蒙草抗旱0.336332光正集团0.1
34、5446北方国际0.112964宏润建设0.072341巴西水务0.298092江河创建0.153805同济科技0.112028延长化建0.071682岭南园林0.274715洪涛股份0.151157山东路桥0.11075中国中铁0.069194铁汉生态0.273496天健集团0.150858葛洲坝0.10898宁波建设0.055651万邦达0.253467金螳螂0.149106高新发展0.10611上海建工0.054349中化岩土0.231263亚厦股份0.145288腾达建设0.106077龙元建设0.053904中南建设0.231051精工钢构0.138319中国交建0.104299龙建
35、股份0.046349空港股份0.230083东南网架0.127498北新路桥0.09854中铁二局0.031233普邦园林0.227295中国化学0.127161隧道股份0.096113东华科技0.2074广田股份0.12558四川路桥0.093419棕榈园林0.199959安徽水利0.123292粤水电0.085577行业平均值：0.153348434根据计算可知，建筑业主营业务利润率的行业平均值约为15.3348%且53家上市公司的主营业务利润率均为正值，总体而言该指标的表现较稳定。如表4-1所示，主营业务利润率超过行业平均值的有19家公司，其余34家公司低于行业平均值。其中浦东建设、东易
36、日盛、东方园林、蒙草抗旱四家公司的主营业务利润率比较高，超过了30%。综上所述，浦东建设、东易日盛、东方园林、蒙草抗旱四家公司保持了较高的主营业务利润率，所以说其主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。（2）总资产报酬率样本公司2013年总资产报酬率数据如表4-2所示:表4-2 样本公司总资产报酬率指标值公司简称X2公司简称X2公司简称X2公司简称X2东易日盛0.175016隧道股份0.081976广田股份0.066556光正集团0.050865中化岩土0.131468中国化学0.081843中国中铁0.066493宁波建设0.047719山东路桥0.120245亚厦股份0.07897瑞
37、和股份0.065462嘉寓股份0.044201中国电建0.108448东方园林0.078203天健集团0.064381空港股份0.042214中国铁建0.102444东华科技0.075482中工国际0.064062同济科技0.040238延长化建0.102424铁汉生态0.074964巴西水务0.062884高新发展0.038897中国交建0.101359万邦达0.074624上海建工0.06277四川路桥0.03531普邦园林0.1011围海股份0.069665北新路桥0.060549龙建股份0.034664金螳螂0.10004棕榈园林0.068577北方国际0.058307江河创建0.03
38、3937精工钢构0.095984宏润建设0.067994腾达建设0.05561中南建设0.030296岭南园林0.09177浦东建设0.067665成都路桥0.055229龙元建设0.023803粤水电0.089835中铁二局0.067289中国建筑0.054433葛洲坝0.085307蒙草抗旱0.066924新疆城建0.051492洪涛股份0.084829东南网架0.066893安徽水利0.051078行业平均值：0.071184679总资产报酬率数值越大，表明资产被有效的利用越高，投资盈利能力越强。如表4-2所示，建筑业总资产报酬率行业平均值约为7.1185%，且均为正值，说明2013年建
39、筑业总资产报酬率整体水平较好。其中超过行业平均值的有21家，剩余的32家均低于行业平均值。东易日盛的总资产报酬率最高，达到17.5016%，高于行业平均值约10%，说明该公司资产能够被有效的利用，资产运营效果比较好。其次是中化岩土和山东路桥，两家公司的总资产报酬率也超过了10%。（3）净资产收益率样本公司2013年净资产收益率数据如表4-3所示:表4-3 样本公司净资产收益率指标值公司简称X3公司简称X3公司简称X3公司简称X3金螳螂0.2821广田股份0.1409天健集团0.1126万邦达0.0763东易日盛0.2541普邦园林0.1401宁波建设0.1098龙元建设0.0714岭南园林0.
40、2268中国电建0.1345中国中铁0.1082中铁二局0.0709亚厦股份0.2067铁汉生态0.1323浦东建设0.1068高新发展0.0664北方国际0.1952安徽水利0.1307同济科技0.1047江河创建0.0625东方园林0.1735中国铁建0.1277隧道股份0.1038嘉寓股份0.0481中国建筑0.1728中国交建0.1271围海股份0.1032粤水电0.0362中国化学0.1595腾达建设0.1267精工钢构0.1029东南网架0.0335中南建设0.1563上海建工0.1247空港股份0.0965龙建股份0.0219棕榈园林0.1546成都路桥0.1228宏润建设0.0
41、869北新路桥0.0187中工国际0.1535巴西水务0.1205新疆城建0.0857光正集团0.0018洪涛股份0.1524葛洲坝0.1161中化岩土0.0833延长化建0.1499蒙草抗旱0.1158瑞和股份0.083东华科技0.1471山东路桥0.1135四川路桥0.0789行业平均值：0.117583019净资产收益率用来分析一个公司的获利能力是比较适宜的，它反映了公司所有者投资报酬的大小。如表4-3所示，净资产收益率的行业平均值约为11.7583%，2013年建筑业的净资产收益率总体较好，有25家公司高于行业平均值，28家公司低于行业平均值，且没有负值均为正值。综上所述，建筑业盈利能
42、力是具有很强的实力的。金螳螂的净资产收益率最高，达到了28.21%，说明金螳螂投资带来的收益很高，获利能力较强。东易日盛、岭南园林以及亚厦股份均高于20%，其余公司的净资产报酬率也比较理想。（4）每股收益样本公司2013年每股收益数据如表4-4所示:表4-4 样本公司每股收益指标值公司简称X4公司简称X4公司简称X4公司简称X4东方园林1.46铁汉生态0.74葛洲坝0.454江河创建0.26亚厦股份1.41天健集团0.6849中国中铁0.44巴西水务0.2396金螳螂1.33中国建筑0.68延长化建0.4366山东路桥0.2332岭南园林1.29中国化学0.68洪涛股份0.4龙元建设0.23中工国际1.13瑞和股份0.67安徽水利0.4腾达建设0.2东易日盛1.05万邦达0.6143精工钢构0.4粤水电0.1481中南建设1.04上海建工0.58中化岩土0.35东南网架0.08广田股份1.02普邦园林0.55围海股份0.32高新发展0.064隧道股份0.9928东华科技0.53宏润建设0.32北新路桥0.06棕榈园林0.87蒙草抗旱0.51空港股份0.3龙建股份0.0321中国铁建0.84四
