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1、2022/12/18,1,第十章 表外业务和投资银行业务,李子白教授厦门大学经济学院金融系,2022/12/18,2,第一节 表外业务的涵义和特点,一、表外业务的涵义表外业务是指商业银行所从事的、按通行的会计准则不列入资产负债表内，且不影响资产负债总额，但能改变当期损益，从而影响银行资产收益率的经营活动。狭义的表外业务特指有风险的表外经营活动，包括各项或有资产和或有负债性质的业务。对这些业务，当约定的或有事件发生时，银行必须承担提供贷款或支付款项的法律责任。,2022/12/18,3,狭义的表外业务有两个特征：（1）在一定条件下会转化为表内资产业务或负债业务；（2）银行将面临价值损失的可能性。
2、广义的表外业务则包括狭义的表外业务和无风险的金融服务活动。后者是指银行只提供金融服务和中介作用，以收取手续费为主要目的的业务。这类业务不会转化为表内业务。,2022/12/18,4,中间业务是我国对银行业务分类的一种流行称谓。传统定义：中间业务是指商业银行不需要运用自己的资金而为客户办理款项收付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务。狭义的表外业务与中间业务的共同特征：都不体现在资产负债表上，不构成表内资产或表内负债；银行为客户提供的服务属于非资金服务；银行对客户实行有偿服务，以向客户收取手续费或佣金等形式获得非利息收入。,2022/12/18,5,表外业务与中间业务的区别：（1）有无风险不同
3、狭义的表外业务在未来可能会转化为表内业务，银行承担着与表内项目相同的风险。（2）银行在业务活动中的身份不同办理中间业务，银行处于中介、居间的地位，以受托人或代理人的身份参与；表外业务中，银行更多的是直接作为交易的一方进入市场；银行参与交易也并非都是服务于客户的需要。,2022/12/18,6,（3）收取的手续费的性质及定价标准不同办理中间业务收取的手续费，是对银行提供服务所耗费劳动的补偿。而狭义的表外业务，由于银行承担着风险，因此收取的手续费，不仅具有劳动耗费补偿的性质，而且具有风险补偿的性质。同时，狭义表外业务的收费标准或定价标准要根据银行承担风险的大小而定，通常要高于中间业务的手续费率。,
4、2022/12/18,7,二、表外业务的特点（一）利用非资金资源提供服务表外业务是银行集合和依托其信誉、人才、信息、技术和机构网点等资源方面的优势，为客户提供的非资金服务。表外业务并不要求银行运用资金，或不涉及资金同时转移，只有在未来当约定的或有事件发生时，才会有资金的交割或支付。表外业务集中体现银行服务功能的完善和扩张。,2022/12/18,8,（二）成本较低、收入相对稳定不需要运用存款和市场借款所获得的资金；银行拥有搜集、分析和评价信息的比较优势，能以低廉的交易费用为客户提供担保、承诺、咨询等形式多样的金融服务；电子化设备和信息技术在银行业务领域的广泛运用，有利于银行建立电子资金转账系统
5、、信息网络和数据分析处理系统，提高经营效率，降低了银行表外业务交易的单位成本。,2022/12/18,9,（三）经营状况的透明度较低通常只有或有性质的表外业务被要求在会计报表附注中披露有关情况。由或有资产和或有负债的性质决定，对这类交易是否导致经济利益流入或流出银行，以及其产生的时间和金额不能可靠地测量，难以对银行的财务影响作出恰当的评价。衍生金融工具交易的风险取决于该类工具市场价格的波动性，因此其风险也难以计量和控制。,2022/12/18,10,三、表外业务的分类表外业务的三大种类：（1）担保和类似的或有负债；（2）承诺；（3）与利率或汇率有关的或有项目（如期货、期权、互换交易、远期交易等
6、金融衍生产品交易）。,2022/12/18,11,目前我国商业银行主要中间业务种类1. 支付结算类业务银行运用其信用功能和业务技术设施，帮助资金清算双方完成款项的划拨、转移的业务。2. 担保类业务银行为客户的债务履行提供保证的业务，包括各种担保（履约担保、投标担保、还款担保）、备用信用证等。银行办理票据承兑与担保具有相同性质，因此归入此类。,2022/12/18,12,3. 承诺类业务银行直接以交易者的身份，向客户允诺在未来某一约定时期对其承担信贷义务或提供融资便利的业务。包括贷款承诺、票据发行便利等。4. 金融衍生工具交易类业务银行直接作为交易者进入金融市场，从事金融衍生工具交易的业务。这类
7、业务以规避、控制利率风险和汇率风险为主要目的。银行既可为客户避险或保值的需要提供服务，也可为自己的交易活动控制风险，减少价值损失。,2022/12/18,13,5. 咨询顾问类业务这是银行为客户提供信息咨询、财务顾问服务的业务。例如资信调查；企业信用等级评估；资产评估；投资项目评估；金融信息咨询；政府财务顾问；企业/个人财务顾问；企业上市顾问；并购重组顾问；股权私募顾问；直接投资顾问；债券承销等。 6. 代理类业务银行代为办理客户指定的经济事项的业务。,2022/12/18,14,7. 资产托管业务为客户提供各类投资基金、私募基金、企业年金、集合资产管理计划、基金公司专户理财、QDII、QFI
8、I、股指期货基金、对冲基金、外汇和掉期基金等产品的托管；股权投资基金主理银行；各类基金的注册登记、认购、申购和赎回业务等。8. 理财等其他中间业务包括理财业务（例如建行的“乾元-日新(鑫)月异(溢)-私享型”）；保管箱业务；各类见证业务；存款证明业务；第三方支付业务备付金存管等。,2022/12/18,15,第二节 担保类业务,一、备用信用证备用信用证是作为信用证发行人的银行应客户（开证申请人）的请求，同意为客户的信用或客户履行与第三方签订的合同提供担保所开具的一种特殊信用证。作为一种信用担保工具，备用信用证的功能是以开证银行的信用担保替代银行客户的担保，其实质是银行信用担保的出售而非资金的借
9、贷，客户因此获得较高的信用等级。,2022/12/18,16,备用信用证业务涉及三个当事人：（1）信用证发行人，即信用证开证银行或其他金融机构；（2）开证申请人；（3）受益人，通常为向开证申请人提供资金的银行或投资者，或者是与开证申请人进行某项商品交易订立合同的一方。,2022/12/18,17,图1 备用信用证的基本结构,信用证发行人（开证银行）,受益人（ 银行或投资者 ）,（3）开具信用证担保申请人履约,开证申请人,（4）收取担保费用,（2）申请开证,（1）承诺履行合同,2022/12/18,18,备用信用证规定了有效期限和担保金额。获得银行提供担保的开证申请人需向银行支付手续费。手续费一
10、般为信用证金额的一定百分比（如0.251.25）。备用信用证是开证银行的或有负债。只有当被担保的债务或合同未能履行且符合信用证上所列示的全部条款时，开证银行才必须代替客户对指定的受益人支付款项。开证银行对受益人付款后，即成为开证申请人的债权人，开证申请人必须清偿银行所支付资金的本息。,2022/12/18,19,备用信用证提高了申请人的信用等级，使其在筹资或交易活动中获得降低财务成本的好处（受益人愿意以相对较低的价格向申请人提供资金，或给予较多的优惠条件）。例如，A银行愿意以6.93的利率向某借款人发放贷款，并告知借款人若能由信用等级高的B银行出具备用信用证，贷款利率将降为6.3。如果借款人按
11、贷款本金的0.375的费率得到B银行提供备用信用证，他将以节省0.255的费用获得贷款。,2022/12/18,20,由于开证银行承担了在没有备用信用证的情况下、原本应由受益人承担的风险，因此受益人将减少因交易的对方违约而造成的损失。信用等级高的银行在备用信用证市场上占有较大的份额。这说明良好的信用等级是银行增加收益的一项重要资源，也是决定银行在市场竞争中居于优势地位的支撑力量。,2022/12/18,21,二、票据承兑,承兑是汇票的付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。远期汇票（包括定日付款、出票后定期付款和见票后定期付款的汇票）在到期前须经付款人承兑，即付款人在汇票正面作出表明承兑
12、意思的文字记载、注明承兑日期并签章。票据承兑表明付款人（也即承兑人）愿意接受出票人的要求或承兑申请人的委托而承担到期付款的责任，才能使汇票的持票人或收款人的付款请求权得到保障。,2022/12/18,22,委托银行办理承兑的客户（承兑申请人），必须与银行签订票据承兑协议，并按约在汇票到期前将票款交存银行。银行办理票据承兑业务，实际上是银行以其声誉对客户提供信用支持。但是一经对远期汇票办理承兑，承兑银行即对该汇票承担了不可撤销的付款义务，负有第一付款责任。即使承兑申请人在汇票到期时拒不支付票款或无力付款，承兑银行也必须履行其付款承诺。银行要向承兑申请人收取承兑手续费。,2022/12/18,23
13、,第三节 承诺类业务,一、贷款承诺贷款承诺（Loan Commitment）是指银行与借款客户签订具有法律约束力的合同，银行允诺在规定的有效承诺期内，按照商定的利率和条件随时向借款客户提供不超过协定数额的贷款，借款人则据此获得自行决定是否借款以及借款的具体时间和数额的信贷便利。贷款承诺的具体内容规定主要包括承诺贷款最高限额、利率、资金使用期限、承诺费用及计费基础、偿还安排、保证性条款等。,2022/12/18,24,（一）贷款承诺的定价在贷款承诺实现之前，银行并不需要任何资金支付。但银行作出了正式承诺，就负有满足借款人资金需要、提供合同规定数额的贷款的法律义务。由于银行有责任在承诺期内随时应客
14、户的要求履行贷款承诺，银行必须相应增加持有一定量的流动性资产或保持一定的借款能力。因此，借款客户不管是否按承诺合同提用贷款，都必须向银行支付一定的承诺费。,2022/12/18,25,贷款承诺费是借款人为未来能够迅速获得贷款和使用资金的便利而支付的价格，是对银行因放弃持有高收益资产或放弃当前利用借入资金进行贷款、投资而损失利润的补偿。承诺费的多少决定于计费基础、承诺费率和承诺期限三个因素。承诺费的计费基础一般为承诺贷款限额或借款人未使用的承诺额度。承诺费率的高低与借款客户的信用等级、承诺期限以及市场资金供求状况相联系，通常在0.25%1%之间。,2022/12/18,26,（二）贷款承诺的主要
15、形式1.备用承诺。这是一种具有法律约束力的正式承诺，由银行与借款人达成规定了详细条款的正式协议，银行同意为借款人提供约定数额的备用贷款，借款人则掌握主动权，可随时在承诺有效期和约定的贷款额度内一次或分次提用贷款，直到额度用完为止。这种承诺的期限一般不超过一年。除非借款人不能履行合同规定的条款，银行才可以撤销其贷款承诺。,2022/12/18,27,2.循环信贷额度。也是一种达成正式协议具有法律效力的备用信贷安排。银行允许借款客户在承诺有效期到期之前、在约定的贷款最高限额内可多次提用贷款，并且在偿还全部或部分贷款后可依约重新借款。这种承诺属中期贷款承诺，期限大多为25年，并且贷款的发放通常不需要
16、设定抵押或提供担保。由于在融资期间借款人的资信状况可能下降，银行要承担较大的风险，因此银行对这种承诺要收取较高的费用。,2022/12/18,28,3.法人账户透支业务。它是由银行根据客户的申请，在核定客户账户透支额度的基础上，允许客户在其结算账户存款不足以支付款项时，向银行透支以取得资金，满足正常结算需要的一种临时性信贷便利。客户可以在透支额度有效期内，循环使用透支额度，简化了客户获得银行短期融资便利的手续。2002年7月中国建设银行获准开办此项业务。建行将对客户透支额度收取不超过0.3的承诺费。这是国内银行首次正式向客户收取承诺费。,2022/12/18,29,贷款承诺使借款人获得了信贷便
17、利，事实上为借款人提供了一定数额的流动资金储备，使得借款人能更加灵活、更有效率地对当前和未来的资金运用作出合理安排。中长期贷款承诺还能保证客户在未来银根紧缩条件下获得一定数量的贷款，降低了客户的流动性风险。贷款承诺业务增加了银行未来的流动性风险。贷款承诺也隐含着未来的贷款组合结构及信用风险。中长期贷款承诺还使银行面临利率风险。,2022/12/18,30,二、票据发行便利票据发行便利（Note Issuance Facilities，NIFs）是银行对循环发行票据的客户提供借款安排的一项中期承诺。根据银行与客户（即借款人或票据发行人）达成的具有法律约束力的信用协议，银行授权客户按照既定的限额在
18、一定时期内以自己的名义定期发行短期票据，银行则保证以事先约定的价格承购客户未能按期售出的剩余票据，或提供同等额度的备用信贷。,2022/12/18,31,在国际金融市场上，以票据发行便利方式融资的借款人所发行的票据多采用本票的形式。这些票据以欧洲美元或其他欧洲货币标价，票面金额较大（一般为50万或100万美元），期限通常为3个月或6个月。这类票据习惯称为欧洲票据。 通常的做法，票据利率大多以LIBOR为基准，并视发行人的信用等级和发行时的市场条件而确定。,2022/12/18,32,提供票据发行便利服务的方式：（1）由单个银行独立代理发行票据并负责承购未售出的票据；（2）由多家银行参与承担代理
19、发行和包销票据的职能。一般由若干家银行根据票据发行条件竞价投标，中标的银行（或银行成员）获得代理票据发行权，负责售卖所发行的票据。同时，由一家银行作为包销人或由若干家银行组成包销团（代理票据发行的中标银行也可作为包销团成员），承担购买未售出的票据或提供同等额度的贷款的责任。,2022/12/18,33,利用票据发行便利融资的客户（票据发行人）须向银行支付相应的服务费用，主要包括为安排票据发行便利而一次性支付的前端费或管理费，以及包销费和承诺费等。以票据发行便利方式融资的借款人，可以利用自身较高信用等级的优势直接向市场融资，通过循环发行票据以较低的短期利率获得中期资金，而银行的包销承诺服务则保障
20、了借入资金的连续性和稳定性。,2022/12/18,34,第四节 贷款出售与资产证券化,一、贷款出售贷款出售（Loan Sales）是指银行将所持有的特定贷款的现金流整体或部分出售给借款人除外的其他投资者，购买者获得相应的贷款权益请求权的交易活动。银行出售的贷款既可以是已持有一定时期的贷款，也可以是新形成的贷款。对于一笔大额贷款，银行可将其分成若干部分分别售给不同的投资者。作为交易的对方，贷款的购买者主要为其他银行和非银行金融机构。,2022/12/18,35,贷款出售的定价贷款出售的交易价格涉及对出售的贷款本金和利率的定价。一般的做法，对质量稳健的贷款本金以其面值定价，有问题贷款的本金则按其
21、面值折价出售，折价的幅度（折扣率的大小）视该项贷款质量低劣程度而定。这也意味着，出售有问题贷款的银行要遭受一定的本金损失，以此换取或提高该项贷款资产的流动性和保障部分贷款本金的安全。,2022/12/18,36,对出售的贷款利率定价，要考虑该项贷款的利率形式（固定或浮动利率）、贷款剩余期限的长短等因素。通常的做法是，选择某一相似期限的贷款利率（适用于固定利率贷款）或以某一公开市场的利率如同业拆放利率、商业票据利率（适用于浮动利率贷款）作为定价基础，考虑适当的利差予以调整确定。在大多数情况下，出售贷款的利率要低于贷款银行与借款人协商的利率，其利差归贷款银行所得。,2022/12/18,37,贷款
22、出售的形式（交易模式）（1）贷款参与。 采取参与形式时，贷款银行与借款人签订的借款合同对借贷双方仍具有法律约束力，购买者并不替代出售贷款银行而成为合同的当事人。即购买者对借款人没有直接的获得贷款现金流的请求权。但出售贷款银行与购买者另达成一个参与贷款的协议，对发生于双方之间的参与贷款的现金流支付作出规定。贷款银行并不需要将贷款出售及参与协议的情况通知借款人。,2022/12/18,38,贷款购买者要依赖出售贷款银行提供贷款管理服务。出售贷款银行再根据参与协议，将借款人支付的贷款本金和利息转付给购买者，并向购买者收取一定的手续费，作为其代表购买者管理贷款、提供贷款服务的报酬。在贷款参与交易模式下
23、，购买者（参与者）部分或者全部地获取贷款资产未来的收益，出售贷款银行可以在不影响客户关系的情况下，有效地将存量贷款的信用风险向购买者分散。,2022/12/18,39,（2）贷款转让。 在贷款转让形式下，出售贷款的银行将原始借款合同中属于贷款人的权利和义务完全转移给被称作受让人的购买者。这种权利和义务的转让，一般是事先征得借款人的同意，以签订单独的贷款转让协议的形式实现的。购买者因此被认为与借款人具有合同关系，从而对借款人具有直接获得贷款本金和利息支付的权利，有利于减少自己所承受的信用风险。转让形式下，出售贷款的银行亦可接受购买者的委托，提供相关的贷款管理服务。,2022/12/18,40,（
24、3）贷款更改（更新）。 这种形式的贷款出售，是按照出售贷款的银行、购买者和借款人三方的商定，先行终止原始借款合同中属于出售贷款银行的权利和义务，再由购买者与借款人依据原始借款合同条款签订新的合同。即在贷款更新交易模式下，出售贷款银行将其所有权利和义务完全转让给购买者，购买者取代出售贷款银行成为债权人，新的债权债务关系随之得以确立。,2022/12/18,41,2002年8月，经中国人民银行批准，中国民生银行上海分行向市场推出贷款转让业务。这项业务分为买断业务和回购业务两种形式。在买断业务形式下，交易双方根据协议约定受让或出让贷款后，贷款债权发生实质性转移，受让方将持有贷款直至到期并负责贷款的日
25、常管理。在贷款到期日，借款人直接向受让方偿还贷款本息，若借款逾期亦由受让方追索本息。,2022/12/18,42,在回购业务形式下，根据协议受让或出让贷款后，出让方承担在约定回购日无条件向受让方购回该笔贷款资产的业务。在贷款转让期间，受让方享有该笔贷款的全部权利。在贷款购回后，贷款的全部权利则随之由出让方（回购方）享有。出让方须按协议约定向受让方支付回购利息。,2022/12/18,43,贷款出售对买卖双方的积极影响,从出售贷款的银行来说，改变了贷款一旦发起设立就持有到期的传统观念和做法；依靠信用评估技能和发起贷款、提供贷款服务的专业优势，就可获得一部分利息收入和手续费收入；只要出售的贷款没有
26、追索权，就不必承担风险，银行充当了贷款经纪人；为银行调整资产组合结构、将稀缺的资本运用于效益更高的业务提供了有利条件；使银行得以改善信贷集中程度，是银行控制和转移风险的一种工具；更好地协调资产增长与资本要求的平衡。,2022/12/18,44,对于交易的购买方而言，购买贷款无疑增加了一条新的投资渠道。只要贷款质量优良，特别是购买附有追索权的贷款，投资者将在承担较低风险的同时获得稳定的收益。当购买者是其他银行时，购买贷款还能使它扩大客户服务范围，发展新的贷款业务，包括进入原本未涉足的其他地区和行业的贷款领域，从而更容易地实现贷款组合多元化，并有助于降低该银行的总体风险。,2022/12/18,4
27、5,二、资产证券化资产证券化（asset securitization）是指将缺乏流动性但可以产生稳定的可预见未来现金流的资产，按照某种共同特征分类，形成资产组合，并以这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，据以融通资金的技术和过程。共同特征：利率、抵押品、期限、资产质量,2022/12/18,46,2022/12/18,47,商业银行在资产证券化中的角色（1）为资产支持证券提供信用增级（2）充当信贷资产支持证券的承销商（3）充当咨询顾问（4）充当资产管理服务人（5）担任受托管理人（6）自身作为资产支持证券的投资者,2022/12/18,48,资产证券化业务对商业银行的积极影响：（
28、1）转移风险（信用风险、流动性风险、利率风险、信贷集中风险等）；（2）满足资本充足率监管要求；（3）管理资产组合与负债匹配；（4）增加收入来源渠道（非利息收入）。负面影响：信贷组合质量趋于下降；面临证券化风险。,2022/12/18,49,第五节 投资银行业务,一、债务融资工具承销业务 指银行为优质客户提供综合债务融资方案的策划、设计和承销服务。债务融资顾问咨询服务短期融资券承销业务中期票据承销业务公司债或企业债的发行承销（银行间债券市场）,2022/12/18,50,二、专项财务顾问业务是指银行根据客户特定需求，针对企业兼并收购、债务重组、结构融资等金融活动提供方案设计、咨询、建议和组织实施
29、等服务。1. 企业并购财务顾问业务包括收购目标遴选、尽职调查、收购目标估值和定价、交易结构设计、协助法律文件谈判、收购对价选择、融资结构安排、并购整合等服务；或仅针对某一具体环节提供的增值服务。,2022/12/18,51,2. 企业债务重组财务顾问主动性重组：即客户为了达到优化债务结构、降低债务成本、调整债务期限、简化融资方式等目的而对存量债务的期限、利率、担保方式等进行主动重组的行为；被动性重组：即指在债务人发生债务违约或现金流紧张的情况下，为了保护债务人信用状况和债权人利益，由债权人牵头主导、债务人被动接受的重组。,2022/12/18,52,3. 股权融资顾问与企业上市服务股权融资指公
30、司通过发售普通股或优先股的方式筹措资金，具体形式分为私募股权融资、IPO、公开增发和上市公司限售股权融资等。其中，上市公司限售股权的融资指协助上市公司在政策禁受期的股权，通过特殊的结构安排进行融资套现。,2022/12/18,53,4. 结构融资顾问业务结构性融资产品是通过一定的交易结构安排将产生于基础资产的现金流进行重组，以私募或公募的形式为客户筹集资金。结构性融资产品的设计是为了适应客户多样化的融资需求，可以充分利用客户拥有的未来产生稳定现金流的优质经营性资产、债权或股权进行融资。银行在结构性融资业务中充当财务顾问、交易安排人、受托管理人和发行安排人等角色。,2022/12/18,54,5. 资产管理财务顾问业务资产管理是指银行根据特定客户的需求和风险偏好，为客户提供多元化的投资理财服务。相对于通用性较强的个人和公司客户理财产品，资产管理服务侧重于为高端客户提供量身定做的、个性化较强的专户理财服务。其收费一般分为两部分：按照所管理资产的规模收取一定比例（例如1.5%）的管理费；参与投资收益分成（例如按照实现收益总额的25%），作为财务顾问和资产管理人的报酬。,
