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1、第一节 现金管理,流动资产是企业可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。在许多企业，流动资产占总资产的比重超过一半以上，可以说流动资产不仅流动性强，更是企业资产的重要组成部分。一、持有现金的原因1交易动机交易动机是企业为了满足企业日常开支的需要而持有现金。2预防动机预防动机是为了防止发生意外的支付而持有适量的现金。由于企业有时会出现预料不到的现金支出，因此需要准备一定数量的预防性资金。,下-页 返回,第一节 现金管理,3投机动机企业为了等待可能出现的投资机会而持有现金，如廉价原材料或其他资产购买机会，或者股票看涨时购买股票等。 二、加速收款为了维护企业的正常运作，企业必须加
2、快应收账款回收的速度，以满足生产、投资和偿还债务等需求。现金收款的效率过低、时间过长，则会导致企业资金出现短缺，流动资金补充不足，从而影响企业的正常经营。现金的收款管理可以通过以下几种方式加速收款：电汇；电子交易；设立清算账户,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,1现金集中收款现金集中收款是加速企业收款的一种方法。一般来说，企业的客户大都分散在不同地理区域。为了便于客户还款，企业通常会依此设立多个现金收款点，并将所收款项存入现金收款点所在的当地银行账户，然后企业总部定期将资金从各地银行账户的资金转到企业账户。 2锁箱系统锁箱系统是西方国家，尤其是美国常用的一种加速支票清算的系统。通常的做法
3、是：客户将支票寄到收款企业指定的信箱中，由当地银行定期收取支票，结算后将资金存入企业账户。,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,三、现金浮游量与付款管理现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账上企业存款账户余额之间的差额，也就是企业和银行之间的未达账项。 1汇票汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 2零余额账户零余额账户是指企业在银行设立一个主账户和一系列从属账户，并将各个从属账户的资金余额全部转入主账户，但任何支付行为都通过从主账户中划拨来完成。,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,四、最佳现金持有量现金管理除了做好现金预算编制和
4、正确处理好现金收支外，还需控制好现金持有量。最佳现金持有量是指既能使企业在现金存量上的花费最低，既机会成本最低，又能够确保企业对现金的需求。 1成本分析模型成本分析模型是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。 (1)机会成本。现金作为企业的一项资金占用是有代价的，这种代价就是它的机会成本。 (2)管理成本。企业持有现金会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等，这些费用是现金管理成本。,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,(3)短缺成本。由于企业出现资金短缺而不能满足日常经营开支而导致企业遭受的损失。2随机模型随机模型是在现金需求量难以预测的情况下进行现金持有量控制的方法
5、。企业可以根据历史经验和现实需要测算出 -个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金持有量控制在上下限之内。上限H、现金返回线R可以按下列公式计算：,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,3存货模型存货模型与成本分析模型有相似之处，即成本最小化。存货模型是指把企业持有的现金看作存货，将存货经济进货批量模型原理应用于确定最佳的现金持有量。存货模型的总成本最小化是指持有现金的机会成本，以及出售或购买有价证券的交易成本最小化。 最佳现金持有量现金管理总成本,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,五、短期有价证券投资 1短期有价证券的类型(1)短期国库券。国库券是国家财政当局为
6、弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。它分为短期国库券、中期国库券和长期国库券。(2)回购协议。回购协议是由证券商向投资者出售短期证券，并保证在未来某一个时间以较高价格把证券再买回来的协议。(3)可转让存单。可转让存单是指银行发行的、具有可转让性质的定期存款凭证。凭证上有发行金额、利率、偿还日期和方法。,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,(3)可转让存单。可转让存单是指银行发行的、具有可转让性质的定期存款凭证。凭证上有发行金额、利率、偿还日期和方法。(4)银行承兑汇票。银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定
7、金额给收款人或持票人的票据。(5)商业票据。商业汇票是由金融企业或某些信用较高企业开出的无担保短期票据。2影响有价证券类型选择的因素 (1)违约风险。违约风险是指有价证券的发行方不能按合同,上-页 下-页 返回,第一节 现金管理,规定履行支付利息、偿还本金的风险。如果证券发行方违约的可能性越大，则投资者所要求的报酬率会越高。(2)期限。期限是指债务人支付本金和利息的约定时间长短。短期有价证券期限不超过一年，大多数在三个月以内。(3)变现性。变现性是指证券投资者在短时间内将所持有价证券转换为现金的能力。(4)收益性。收益性是指投资者购买有价证券能取得报酬的高低。有价证券的风险越高，其收益相对越大
8、。,上-页 返回,第二节 应收账款管理,随着市场竞争的加剧，企业不得不用各种手段扩大销售；除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外，赊销也是扩大销售的手段，并且赊销已经成为市场经济条件下企业采用的主要销售方式。 一、信用政策信用政策是指企业对应收账款管理所采取的原则性规定。制定合理的信用政策是企业应收账款管理的重点。 （一）信用标准信用标准是指由企业制定的评价客户信用质量的准则。如果企业允许的坏账损失越小，则其信用标准越严。 （二）信用条件,下-页 返回,第二节 应收账款管理,信用条件是指客户支付赊销款的条件，包括信用期间和现金折扣两方面。 1信用期间信用期间是指企业售出商品或提供服务后给予
9、客户付清全部款项的时间。一般为一个月或四个月之内。 2现金折扣现金折扣是企业为了促使客户及时付款所采取的鼓励方式，也就是企业给予客户在产品销售价格上的优惠。其目的在于缩短企业的平均收账期，增加销售收入。（三）信用风险分析,上-页 下-页 返回,第二节 应收账款管理,企业对客户的信用进行分析，一方面是为了避免由于客户违约而造成的应收账款成本和坏账损失的增加；另一方面是为了将客户进行合理归类，维护高信誉客户的利益。信用分析主要有两个步骤：一个是信用资料的收集；另一个是在此基础上对客户信用作出评估。1信用资料(1)财务报表。财务报表是反映企业财务状况与经营状况的会计报表，是信用分析最理想的信息来源之
10、一，但需要注意报表的真实性，最好是取得经过审计的近期财务报表。 (2)信用报告。信用报告是某些专业机构出售的有关企业资金情况、生产经营情况、盈利能力、信用历史等信息的报告。,上-页 下-页 返回,第二节 应收账款管理,(3)商业交往信息。企业的每一个客户会同时拥有多个供货单位，企业可以通过与该客户有关供货企业交换信用资料，从中可以获得客户的相关信用记录。 2分析方法 (1) 5C评价法。5C评价法是指企业通过分析与客户信用相关的五个要素品行是指客户履行付款承诺的可能性，可以根据过去的付款情况来评价。能力是指客户的付款能力，可以通过了解客户财务状况和经营实力来判断。资本是指客户的经济实力和财务状
11、况，可以通过财务会计信息计算获得。,上-页 下-页 返回,第二节 应收账款管理,抵押品是指客户为获得信用而提供给企业的抵押品，可以是有价证券、房屋、设备、土地使用权等。环境是指外部的宏观经济状况。抵押品是指客户为获得信用而提供给企业的抵押品，可以是有价证券、房屋、设备、土地使用权等。 (2)信用评分法。信用评分法是指企业对客户的有关信用信息按一定标准给予评分。信用分数通过加权平均法来计算，其基本公式为S=aX+bY+。如客户的财务状况、信用记录、付款历史、营利水平、流动比率等，评分对象的选择由企业决定。,上-页 下-页 返回,第二节 应收账款管理,(3)专家系统。专家系统是指企业应用计算机软件
12、模拟专家对客户的信用资料进行分析并作出决策。（四）收账政策收账政策是当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采取的收账策略与措施，其最终目的是为了最大限度地收回被拖欠的账款。现实中，企业收账政策的选择必须考虑客户的实际情况和收账的费用。(1)客户的实际情况。客户不同，拖欠或拒付账款的原因也不相同。(2)收账费用。企业选择委托代理或者法律手段可以有效地,上-页 下-页 返回,第二节 应收账款管理,完成收账，减少坏账损失，缩短平均收账期，但是所需的收账费用通常很高。二、最优信用政策企业持有应收账款要付出-定代价，包括将应收账款占用资金投资于短期有价证券获得收益机会成本、管理应收账款所需费用管理成本
13、、应收账款无法收回而导致的坏账损失坏账成本。,上-页 返回,第三节 存货管理,存货是企业日常活动中持有的以备出售的产品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 一、存货成本 在企业生产经营过程中，与存货相关的成本主要包括订货成本、持有成本和短缺成本。 (1)订货成本。订货成本是指从企业发出订单到收到存货整个过程中所付出的成本，如办公费用、运输费、保险费以及装卸费用等。 (2)持有成本。持有成本是指存货占用资金的资金成本、储存和保管费用等。,下-页 返回,第三节 存货管理,(3)短缺成本。短缺成本是指由于企业存货不能满足生产和销售需要时发生的费用和损失二、存
14、货管理方法存货管理的主要目标是为了在存货的各种成本与存货的效益之间作出权衡，达到两者酌最佳结合，即最佳存货水平。1ABC法ABC法是按照一定标准，将存货划分为A、B、C三类。A类存货的特点是金额巨大，约占全部库存存货总金额的50%70%，但品种数量较少，约占全部库存存货品种数量的5%10%；B类存货金额一般约占全部库存存货总金额的15%20%，而品种数量相对较多，约占全部库存存货,上-页 下-页 返回,第三节 存货管理,品种数量的25%30%；C类存货金额较小，约占全部库存存货总金额的5%10%，而品种数量繁多，约占全部库存存货品种数量的60%70%。 2经济订货量模型经济订货量模型是确定最佳
15、有货水平的一种方法。最佳存货水平是指使得存货总成本达到最低时的存货水平。经济订货模型假定企业在整个分析期间，存货消耗是均衡的和稳定的。 3订货点、提前订货期以及安全存货当企业存货水平低于最佳存货水平时，企业开始安排订货。实际上，企业订货到收到货物入库需要一定时间，这一时间段称作提前订货期，即需要提前订货的期限。,上-页 下-页 返回,第三节 存货管理,若消耗量与提前订货期是不确定的，为了尽量避免出现存货短缺的情况，则企业会保持一定的安全存货水平。当存货量低于这一水平时就需进行订货，使得存货量不至于消耗至零。4适时存货控制制度适时存货控制制度( JIT)是指将存货控制在恰好需要时取得并投人生产，其主要目的是减少或消除存货交付到投人生产所耗费的时间。企业与供货商都能够从适时存货控制制度中受益。,上-页 返回,
