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1、Competitive Information Weekly每周一电子传送 本期： 4月23日-4月29日/2005 上海易繁咨询有限公司 -煤焦业&本周目录4特别报道：研究报告：山西焦化05年一季报公布（PDF版）研究报告：兗州（PDF版）截稿消息：月下游地区煤炭价格下降势头明显减弱 截稿消息：一季度全国原煤产量增速加快 F特别关注51. 2005年煤炭行业投资价值基本分析52. 黄菊：保障煤矿安全生产促煤炭工业健康协调发展73. 市场逐渐对煤炭资源和价格产生恐慌情绪8一、煤炭业：行业动态9 综合94. 首届中国煤焦化国际论坛将在京召开95. 行业聚焦变数篇 煤炭行业面临重重变数10 政府动
2、向10b 减免煤层气106. 煤层气抽放产业化需免税政策扶持10b 焦炭出口许可证暂不取消117. 我国焦炭出口许可证暂时不会取消11 关注：煤炭价格118. 今年煤价还将持续走高 下半年可能有小幅下调129. 煤炭行业今年煤价将有15涨幅1210. 摩通：煤炭价涨拖慢今年电厂併购13 关注：开展煤矿安全1311. 中国投放150亿改善煤矿安全1312. 我国煤矿安全专家会诊启动 84名专家把脉重点监控对象1413. 院士呼吁全面开展煤矿事故防治攻关1414. 全国煤矿瓦斯防治工作现场会15 关注：煤炭运输1715. 我国又一西煤外运重要通道侯月铁路扩能电气化改造工程完工17 关注：煤炭资源1
3、716. 让煤炭资源更好地服务社会1717. 汪民就煤炭资源回采率专项检查答记者问19 动态分析2118. 煤炭家底不清源于产权不明2119. 中国煤炭内需改变世界煤炭贸易格局?2220. 煤炭涨价富了谁23 海外煤炭市场2521. 日向中国购煤价格创新高2522. 印尼建煤炭处理厂改善煤质2623. 委内瑞拉增加煤炭产量2624. 加拿大将成世界优质焦煤基地26 煤矿安全及事故跟踪2725. 四大煤矿停产整顿 煤炭市场面临地震2726. 吉林：蛟河矿难39名矿工安全升井2827. 江西：涌山煤矿发生事故初步証实4人下落不明28b 山西2828. 平鲁重拳打击私开乱挖“露头煤”2829. 山西
4、五台县私开矿安全隐患严重2930. “温州炒煤团”山西追踪29二、煤炭业：分析与预测3231. 煤炭订货会与构建煤炭市场体系3232. 煤炭投资狂飙风险隐现32三、煤炭业：各地行情33 上海3333. 煤直接液化获得重大突破 煤中提炼出柴油34 北京3434. 北京焦化厂2007年搬迁34 河南3535. 河南煤炭业要实施走出去发展战略3536. 河南周口发现8.2米的特厚优质煤层38 辽宁3837. 辽宁省铁岭市昌图发现大煤田38 山西3938. 山西省副省长宋北杉：谁说山西成也煤败也煤3939. 1吨煤的不同命运4040. 叩击“煤炭经济小循环”4141. 突围：山西之路伸向何方44 云南
5、4742. 云南煤炭行业加大煤炭地勘投入47 无烟4743. 平稳运行 喜忧并存2005年一季度无烟煤市场分析47 内蒙古4944. 内蒙古提出三年内煤炭回采率提高到以上4945. 内蒙古：产煤大区自用煤紧张49四、煤炭业：竞争对手动态50 兖州煤业5046. 煤化工并不遥远的梦来自兖矿集团的报道5047. 瑞银估兗煤 有机购母矿5148. 兗煤销售合同涨价33%51b 兖煤投资巨野煤田5249. 兖煤拟30亿投资巨野煤田5250. 斥资5.74亿元兖州煤业欲购巨野煤田52b 兗煤上市5351. 兗煤可借神华 上市炒作5352. 兗煤 今日之星53b 兗煤煤价5453. 兗煤输日煤价 估仅加1
6、8%5454. 兗煤受惠煤价涨纯利倍增5555. 兗煤：煤炭价升逾三成 今年资本开支40亿5556. 兗煤产销价续升可追捧56b 兗煤盈利5757. 兗煤盈利倍升 10股送6股5758. 兖煤去年净利猛涨逾1倍5859. 兗煤料中期盈利升50%58 神华集团5960. 神华煤液化项目年产油品500万吨5961. 神华超千亿日元贷款的背后59 兰花科创6062. 兰花科创煤炭售价急升60 霍煤集团6063. 中煤十处创立井施工山西之最60 益华国际6064. 益华重组业务 拓焦炭业61 广州控股6165. 占领珠三角电煤矿市场：广州控股欲投资煤矿业61 开滦集团6266. 开滦集团2005年1季
7、度煤炭市场情况62 平禹煤电公司6467. 平禹煤电公司合资敲定64 中煤集团6468. 中煤投资宜兴供水项目64 铁煤集团6569. 铁法“瓦斯利用窘境”调查65 内蒙古大雁煤业公司6770. 内蒙古大雁煤业公司2005年1季度煤炭销售情况67 潞安矿业集团6871. 优质煤从哪里来关于煤炭质量的报道68五、焦炭业：市场动态7072. 关于独立型焦化厂发展趋势的思考7073. 焦炭产能无序扩大对焦炭市场带来冲击73六、数据与价格分析7474. 化工煤炭利润高速增长7475. 煤炭公司红红火火又一年成本控制还需加强74月下游地区煤炭价格下降势头明显减弱 新华社 2005-04-29 春节过后出
8、现的沿海地区煤炭价格下滑势头，在月份已经明显减弱，但煤炭价格倒挂现象依然存在。 月末，集散地区和消费地区煤炭价格似乎已经趋于稳定，中转港口煤炭库存过高的状况也得到改善。与此同时，国电直供系统电煤库存继续维持在万吨左右的较好水平，显示煤炭的社会库存结构正在得到修正，下游地区煤炭价格下降的动力已经明显减弱。 据秦皇岛燃料市场副总经理李学刚介绍，月下旬以来，秦皇岛港市场交易的收到基低位发热量大卡千克（约合）的山西优质原煤平仓价格在元吨之间趋于稳定；月末，秦皇岛港务集团的煤炭库存也已经从高位时的多万吨，回落到万吨左右的基本合理状态。同期，江、浙、沪、闽、粤等主要煤炭消费地区的市场煤价也逐渐趋于稳定。
9、到月末，由于产地煤炭价格坚挺或上扬，集散地区和消费地区已经滑落的煤炭价格没能反弹到位，从月下旬开始出现的煤炭价格倒挂现象继续存在。 （记者 董雅俊） Top一季度全国原煤产量增速加快 新华社 2005-04-29 月份，我国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长了，比月末结束时提高了个百分点。 其中，国有重点煤矿产煤万吨，同比增加万吨，增长；国有地方煤矿产煤万吨，增加万吨，增长；乡镇煤矿产煤万吨，增加万吨，增长。三类煤矿原煤产量分别占全国累计原煤产量的、，增产量分别占全国的、。 从月份全国煤炭生产情况看，春节过后，全国各类煤矿，特别是乡镇煤矿的原煤生产已经得到较快恢复，并带动全国原煤产量加速
10、增长，其增长总量已经改变了月份结束时低于铁路煤炭运输增加的被动局面，这将有效地改善产地煤炭资源短缺状况，有利于煤炭市场保持目前相对稳定的供求关系。（记者 董雅俊） TopF特别关注2005年煤炭行业投资价值基本分析 2005-04-26 一、能源紧张局面使行业景气度稳定上升从年起，中国经济增长中重工业增加值占工业增加值比重明显提高，在一定程度上标志著中国经济进入了重化工业阶段，据国外的经济发展经验，重化工业阶段特别是前期和中期，经济发展对能源的需求快速增长。据初步预计我国该阶段的持续时间可能与日本和韩国大致相同，大约持续到年。其中前年是重化工业发展的前期和中期，重工业占的比重持续上升，能源消费
11、量持续上升，即年之前中国都将处于能源消耗的高增长时期。此外就我国的能源消费结构来看，富煤贫油少气的能源储备特点也决定了煤炭仍然会占据主导地位，据统计煤炭在能源消费总量中所占比例一直都超过。煤炭产品的需求变化主要和电力、冶金、建材化工等下游主要耗煤产业的发展息息相关：就煤炭消费大户电力行业来看，目前占国内煤炭消费量的以上，可以说煤炭需求的增长很大一部分都是电煤的需求带动的，随著经济发展带来“电荒”也必然会引发“煤荒”，这肯定会带动煤炭需求的持续旺盛，随著电力行业投产规模不断扩大，煤炭供求矛盾将进一步加剧冶金行业是煤炭消费的第二大户，消费的煤炭主要是炼焦用煤和燃烧用煤，钢铁等冶金用煤约占全国煤炭消
12、费量的左右，受国家宏观调控影响，估计年冶金行业对煤炭的消费变动不大。面对旺盛的需求，我国煤炭行业的供给却难以在短期内满足需求。首先现有大型煤矿（国有重点和国有地方）增产有限，前些年我国煤炭勘探工作陷于停滞，精查储量不多，目前可供建设大中型矿井的精查储量大约在亿吨左右，仅可以设计建设亿吨规模的矿井。估计到年煤炭精查储量缺口亿吨，详查储量缺口亿吨，普查储量缺口亿吨，需要投资亿元以上加之资源管理工作滞后，资源破坏和浪费严重，资源紧张局面加剧。其次因乡镇煤矿大幅提高产量而导致煤炭市场供过于求的可能性很小。最后无法依靠国外进口大幅增加国内煤炭供给。据统计年煤炭消费高出增长率个百分点，年高出个百分点。目前
13、煤炭行业处于近年来前所未有的高度景气状况，而且这种现状还将保持相对稳定的发展态势，行业景气度还没有出现较为明显的拐点，投资价值还可给予重视。二、煤炭价格趋向稳定增添了行业吸引力自年以来煤炭供不应求也直接促成了国内煤炭价格的进一步上涨。据统计年前三个季度，原中央财政煤炭企业商品煤累计平均售价为每吨元，每吨同比增加了元，增加幅度为其中华东地区的每吨价格更是达到元，而个别城市如广州每吨的价格则高达元。供发电用煤平均售价为每吨元，同比增加了元，增加幅度为。总的看来，当前我国煤炭价格的上涨是一种恢复性的上涨。由于前几年煤炭供应相对过剩的矛盾比较突出，煤价不断下跌，年下跌，年下跌，年下跌，但经过近近几年的
14、调整，到年底我国国有重点煤矿煤炭综合售价基本恢复并超过年的水平。此外在去年月日召开的中国煤炭市场高峰论坛上，与会专家预测：年煤炭市场外部环境将继续趋好，全年煤炭资源总量与需求总量有望保持基本平衡，与年相比，煤炭产量的快速增长势头将会有所减缓，资源总量与需求总量的水平会有所接近。全年煤炭市场有望保持相对平稳的运行态势，煤炭价格整体水平有望与年持平。部分煤种如优质动力煤、炼焦煤及贫瘦煤的交易价格可能出现上扬，价格将在高位运行。此外据统计就目前的煤炭平均价格来看，如果上升，对应行业净利润增长，我们认为只要价格维持不变，单凭现在的需求情况，至少能使该行业的利润水平保持在高位，行业吸引力并不会大幅下降。
15、就近期煤电联动政策来看，也是稍微有利于煤炭行业，从较长的时间周期来看，煤炭价格的涨幅要稍微落后于电价，只要电价有上调，煤炭价格也就有了上涨预期。煤炭价格受影响程度并不大，而一些电煤生产企业可能会得到较大益处。三、煤炭行业成本的上升则成为较大不确定性因素煤炭行业近两年来保持相对景气，但行业经营成本也开始有回升之势，主要体现在：、煤炭行业的安全问题必然会引发相应成本投入加大。年下半年煤矿接连发生安全事故，也引发了全社会的普遍关注，政府也开始倡导安全生产。有关方面决定开展全国安全生产大检查，国家安全生产监督管理局建议煤炭企业按照煤炭生产安全费用提取和使用管理办法规定的上限提取安全费用，甚至表示部分省
16、在煤矿能承受的范围内，可突破管理办法规定的上限提取安全费用，可以预计煤炭上市公司未来的安全维简费用将会大幅提升。此外对事故发生后的赔偿、安抚工作也需要企业花费较多的财力，相应地增加了企业经营成本。今年月日国家发改委副主任兼国务院振兴东北办主任张国宝日前在新闻发布会上表示，我国将加大对煤矿安全的投入，建立安全投入的长效机制，计划从每吨煤的生产中提取元用于安全建设，不同的煤矿将提取不同的数额，并尽量往上限靠，必要时可超过这个数额。这一运营成本加大趋势已经在近期见效：今年月日恆源煤电发布公告称其将自年月日起调整安全费用和维简费提取标准，可以预见的是未来业绩会受到一定的负面影响。、随著年煤炭企业效益的
17、明显提升，职工的工资及福利待遇也得到了相应的提升，部分企业还对历史遗留欠帐问题进行了补偿，这也可能使年企业的成本增加。我们认为长期低工资的煤炭行业，在行业收入和利润增长后，必然面临增加工资支出的现实需求。此外由于国内钢材价格上涨，煤炭设备需求的增加，煤矿的设备投资成本也增加，这些因素导致行业成本上升，要求煤炭价格保持较高水平。再者是煤炭采掘的过度也使煤矿周边生态环境压力凸现，我国主要煤炭产区水土流失和土地荒漠化严重，泥石流、滑坡等地质灾害频繁，植被覆盖率低，生态环境十分脆弱，采煤沉陷问题突出据相关数据显示全国采煤沉陷面积已达万公顷，因采煤沉陷需要搬迁的村庄越来越多，越来越困难，有的地区已经到了
18、无处可搬的境地，严重影响了煤炭开发和区域经济的发展鉴于可持续发展的远景规划，政府可能会采取加大征税的方式来弥补，近日山西省提出建议，延长目前的煤炭基金政策年，并提高煤炭资源税，煤炭的资源税提高为元每吨，焦煤提高到元每吨。可以肯定的是这两项成本负担将加诸到上市公司今年甚至今后的财务报表中，虽然影响程度远远小于煤炭价格上涨幅度，但至少会促成目前业绩骄人的煤炭企业收益小幅隐形下降（低于按照目前运营情况所估算出的收益），对业绩的潜在影响需要给予一定重视。就西山煤电公布的年报数据来看，由于安全生产费用、维简费用的提取以及资源税提取标准增加，煤炭生产成本随煤炭价格上涨出现同步上涨。年平均吨煤销售成本为元，
19、同比增加元吨，增长，可以看出成本增长幅度小于价格上涨幅度，最终使得盈利能力稳定增强。Top黄菊：保障煤矿安全生产促煤炭工业健康协调发展新华社 2005-04-26 黄菊出席全国煤矿瓦斯防治工作现场会讲话时强调 狠抓煤矿瓦斯治理 保障煤矿安全生产促进煤炭工业健康协调发展新华网北京4月26日电全国煤矿瓦斯防治工作现场会25日至26日在安徽淮南市召开。中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊出席会议并讲话，强调要从实践“三个代表”重要思想和构建社会主义和谐社会的高度，充分认识加强煤矿安全工作的重要性、紧迫性和艰巨性，突出重点，采取综合措施，狠抓煤矿瓦斯治理，有效防范瓦斯事故，推动全国煤矿安全提高到一个新
20、的水平，促进煤炭工业健康协调发展。黄菊指出，煤矿安全是全国安全生产工作的重中之重。总体上看，我国煤矿安全生产工作不断加强，煤矿事故总量、重特大事故次数、死亡人数逐年降低，特别是煤炭百万吨死亡率显著下降。但是，受煤炭供应紧张、煤矿超安全能力生产、管理基础薄弱、安全监管措施不到位等影响，重特大煤矿事故仍时有发生。当前煤电油运仍然比较紧张，煤炭需求持续增长，煤炭价格上升较快，煤矿超产情况仍很严重，煤矿安全形势非常紧迫，必须下大决心，下大力气，抓好煤矿安全生产。黄菊强调，瓦斯是煤矿安全生产的最大危害。我国瓦斯治理严重滞后、跟不上安全生产需要的问题，十分突出，也是造成瓦斯事故多发的重要原因。为了切实抓好
21、煤矿瓦斯治理，必须集中各方面力量，统筹部署，科学规划，加大投入，加强监管，综合治理。第一，全面排查瓦斯事故隐患。要严格落实煤矿瓦斯治理的各项防范措施。对瓦斯灾害严重的国有煤矿重点跟踪督查。对各地煤矿企业的成功经验和做法，及时总结并在全国大力推广。第二，加大安全生产资金投入。煤矿企业要抓住当前经济效益比较好的机遇，按规定提取安全生产技术改造费用，增加安全生产投入。地方各级政府和各有关部门也要加大对煤矿安全生产技术改造的支持力度。对国家安排的安全生产专项资金，要加强监督管理，确保专款专用。第三，结合大型煤炭基地建设，加快大型煤矿企业发展。通过兼并、联合、重组等措施，积极发展跨区域、跨行业经营的大公
22、司、大集团，提高煤炭生产集中度，从根本上改善煤矿的安全生产状况。第四，依靠科学技术，提高煤矿安全的技术装备水平。要积极推广应用先进技术，推进煤矿企业技术改造，逐步淘汰技术落后、浪费资源和环境污染严重的工艺、技术、装备。加强煤矿安全生产科学研究和技术开发，深入开展瓦斯事故防范、瓦斯综合利用科技攻关，努力实现瓦斯“变害为利、变废为宝”。第五，加强安全管理，夯实煤矿安全基础。严格落实煤矿安全规程、操作规程和作业规程，杜绝违章指挥、违章作业、违反劳动纪律的现象。同时，要提高煤矿重特大事故应急处置能力。黄菊要求，国家安监总局和各级煤矿安监局要严格履行煤矿安全监察执法职责，地方政府要严格履行煤矿安全监管职
23、责，煤矿企业要严格履行安全生产主体责任，努力实现煤矿安全生产形势的好转。会议由国家发展改革委、国家安全监管总局、国家煤矿安全监察局、科技部联合召开。中央和国务院有关部门，各省、区、市有关负责同志等参加了会议。Top市场逐渐对煤炭资源和价格产生恐慌情绪 2005-04-28 煤炭交易价格在经过春节后下滑并于月下旬趋于稳定之后，对上游地区煤炭市场行情的咨询明显增多，煤炭信息交流和被关注的程度明显提高。现实情况表明，市场对煤炭资源和价格的恐慌情绪正在逐渐增加，之所以出现这种情况，大致有以下几点原因：、安全生产形势越来越近，对煤炭市场的影响令人担心。不断发生的煤矿安全生产事故，正在促使国家主管部门和各
24、级地方政府加强对煤矿安全生产的整治力度，自上而下的、经济的、政治的、管理的等全方位煤矿安全治理手段和制度正在形成，这项工作对煤炭资源的影响已经在煤炭产地开始显现，其对煤炭市场交易心态的影响也在逐渐放大，对整体煤炭市场的实质性影响也正在迫近。、新开征的税费或专项资金将加大煤炭价格成本。预计在增加国家对煤炭生产投入的同时，国家也会本著“取之于煤，用之于煤”的原则，增收合理的税费或专项资金，从多个渠道解决煤炭安全投入不足的问题，并用于改善煤炭资源环境和结构，促进能源节约，这些措施将加大煤炭价格成本，促进煤炭价格上扬。目前已经实施或酝酿的税费或专项资金有：（）年年底，财政部、国家税务总局联合下发了关于
25、调整山西等省煤炭资源税税额的通知（财税号），提高了山西省、青海省、内蒙古自治区境内的煤炭资源税上缴标准，此前年来该项税额一直没有变化（）为了从源头上遏制煤矿安全事故的发生，预计?灡a安全生产监督管理总局将调整相关政策，其中要求吨煤提取元到元或者更多的安全隐患治理费用，是一项主要措施（）国家发展和改革委员会、国家安全生产监督管理总局和国家煤矿安全监察局近期联合下发的关于印发煤矿瓦斯治理经验五十条的通知（发改能源?号），号召并且鼓励煤炭生产企业按照吨煤元的标准提取煤矿瓦斯治理专项资金。、对去年同期煤炭价格持续上扬仍然心有余悸。今年春节过后，煤炭市场似乎出现了较明显的淡季特征，短期内集散地区和消费地
26、区的煤炭资源状况得到缓解，煤炭价格出现明显下滑，形势转变之快，超过了人们的心理预期，因此直到现在，煤炭生产、经营和使用企业还对煤炭价格回调的原因和过程感到茫然。此外，从年月份开始到年月初，八个多月的时间，不论淡季和旺季，煤炭资源持续紧张、交易价格不断提升，市场对此过程仍然心有余悸，在煤炭供求形势稍有改变的情况下，难免对煤炭资源和价格产生恐慌情绪。这种心态的存在，还有可能加速煤炭市场的逆转过程。、源于对今年煤炭资源总体偏紧的普遍认同。据分析，从煤炭的资源总量和需求总量上看，今年国内煤炭市场的资源缺口至少在万吨以上，并且存在由于治理煤矿安全生产而加大资源缺口的可能，继续偏紧的整体煤炭供求形势已经无
27、可置疑，因此煤炭价格不具备长时间、大幅度回调的前提和条件。、煤炭价格倒挂给下游地区煤炭价格带来的压力。今年春节过后的两个月，煤炭中转集散地区、消费地区出现与煤炭产地相背离的价格走势，虽然东部沿海地区出现煤炭价格下滑局面，但是产地煤炭价格则处于上扬或坚挺。这种煤炭价格倒挂局面，表明产地煤炭资源紧张的局面依然存在，煤炭市场的整体资源状况并没有得到根本性好转。、中间商和用户开始在煤炭供求旺季到来之前寻找机会。前期，由于煤炭价格下滑，部分中间商的煤炭库存已经出货殆尽，一些煤炭用户也有压低煤炭库存的行为。预计，从五月份开始，南方地区的气温将逐渐升高，电力需求逐渐增长，检修的火电机组将陆续投入运行，煤炭市
28、场也将从南到北逐渐步入夏季用电、用煤高峰。面对目前已经跌不下去的煤炭价格和即将旺季的煤炭需求，中间商和用户开始寻找机会，增加煤炭采购或库存，以期在未来煤炭市场变化时掌握主动。、煤炭交易逐渐热络，中转港口价格抬头。月中旬，虽然华东、广东两个主要消费市场的煤炭交易和价格继续稳定运行，但是煤炭交易逐渐热络起来，与此同时，在秦皇岛、天津等上游中转港口，市场煤的交易价格已呈现抬头之势，收到基低位发热量大卡千克（约合）山西原煤，在秦皇岛港的平仓价格已经从前期低位时的元吨，恢复到元吨以上。如此看来，随著煤炭市场运行外部环境的变化，煤炭市场的调整行情有可能提前结束，交易价格有可能在夏季用煤高峰到来之前出现反弹
29、。Top一、煤炭业：行业动态综合首届中国煤焦化国际论坛将在京召开中国石化报 2005-04-28在铁矿石、石油等国际大宗初级商品价格持续上扬的情况下，为了稳定世界焦炭市场局势，促进焦炭行业与相关行业和谐发展,首届中国煤焦化国际论坛将于5月中旬在北京嘉里中心饭店召开。国内外冶金煤炭和焦化产业代表将首次共同研讨世界和中国焦化产业发展问题。Top行业聚焦变数篇 煤炭行业面临重重变数上海证券报 2005-04-29 2005年一季度外需依然强劲,而内需变化的先行指标设备和原材料进口快速回落以及原油进口量同比下降50万吨,使2005年中国经济增长回落的预期初显端倪。当前高企的能源和原材料价格将吞噬下游制
30、造业的盈利空间,而下游需求的减弱将通过价格的倒逼机制对上游加工业和能源业形成反压 煤炭行业:短期供给不足趋势未改 2004年煤炭业进入历史最好景气时期 2004年煤炭行业上市公司共实现净利润57.19亿元。平均净资产收益率达到16.9%,同比增长5个百分点。总资产周转率同比上升 0.15%,存货周转率上升5个百分点,达到18.13%。资产负债率维持在37.2%的低水平。表明煤炭行业的盈利能力、经营效率进入历史最好景气时期。充裕的自有资金在不需借助财务杠杆的条件下可以满足资本开支的大规模增长。 2005年煤炭需求依然旺盛 我国煤炭需求主要集中在电力、冶金、建材和化工四个行业,其中电力对煤炭的消费
31、约占总消费量的50%。2005年预计电力新增装机容量 6800-7000万千瓦,新增电煤需求1.07亿吨,增长12%。预计2005年钢铁、化工、建材对煤炭的消费量分别增长4%、2%、1.5%。 2005年煤炭表观需求量约19.5亿吨,同比增长7.4%；煤炭消费总量约20.5亿吨,同比增长约7%,增幅较2004年有所下降。 2005年煤炭价格高位波动,难有明显回落 由供需决定的煤炭价格在短期内难有明显回落。我们预计2005年煤炭价格将保持高位运行,并有短时间波动的机会,但价格强势不会改变。由于受到政府影响,动力煤价格上涨幅度小于冶金煤,预计全年价格涨幅约10%-12%。冶金煤价格市场化程度高于动
32、力煤,涨幅将高于动力煤。 煤炭行业的机遇与变数 目前国内原材料价格上涨及通涨预期加大的背景下,最上游资源类的煤炭行业显示出比较明显的成本优势。另一方面,由于供给增长的时滞,短期内影响煤炭价格的因素在需求方面。一季度我国GDP和固定资产投资增速高于普遍预期,是否会引发预期以外快节奏的宏观调控措施出台是一个变数。Top政府动向减免煤层气煤层气抽放产业化需免税政策扶持中国工业报 2005-04-274月19日上午，中国矿业联合会矿产资源开发与经济咨询专家卢业授，再次拨通了财政部税政司流转税处的电话，电话另一端的相关负责人告诉他，由他提议的关于减免煤层气（瓦斯）抽放企业增值税的建议，已经由财政部上报到
33、国务院有关部门。抽放企业难以从中受益卢业授说：民用和工业燃料肯定是煤层气应用的一个方向，其次也可用来发电或生产一些化工产品。阜新矿业集团早在1993年就开始尝试建立煤层气生产系统，但效益却不尽人意。据记者了解，阜新矿业每立方米煤层气成本为0.41元，两种对外售价中，工业用煤层气价格为每立方米0.62元，民用价格为每立方米0.36元，由于该公司总供气量的80.21%均为民用，所以自2003年投产以来公司一直处于亏损状态。煤层气属于增值税应税项目，税率按国家规定为13%。阜新矿业于2000年被认定为增值税一般纳税人，实行税款抵扣制度，由于煤层气生产耗用材料较少，进项税也相应较少，所以该公司的增值税
34、实际税负已经过高。卢业授说，阜新矿业这种情况在国内其他企业同样存在。井下煤层气开发应免税虽然近年国家在扶持煤层气产业上有很多优惠政策，但还是不能从根本上扭转煤层气抽放企业亏损的状况。卢业授认为，瓦斯问题的解决仅靠先进的抽放设备还不够，还有待于国家出台具体的优惠政策加以扶持，使瓦斯抽放形成产业化、商业化。卢业授建议，国家应该给予井下煤层气开发企业免税政策，对井上抽气的煤层气生产企业在执行国家规定交纳的13%增值税的同时，返还8%。如果实施减免税，国家的整体税收不但没有受到影响，井下瓦斯抽放企业的煤层气单位成本也将下降10%左右，达到与居民用气价格相同水平，企业将变亏损为赢利。这样不仅可促进瓦斯抽
35、放形成产业规模，有效解决安全生产问题，增加企业效益，同时还可获得大量新能源。卢业授描述了减免税政策将给企业带来的种种益处。而对于国务院最终能否同意此项建议，他的态度极为乐观。 Top焦炭出口许可证暂不取消我国焦炭出口许可证暂时不会取消中国贸易报 2005-04-26就近期有关明年焦炭出口许可证将被取消的报道，中国炼焦行业协会秘书长杨文彪向记者明确表示，我国焦炭出口许可证暂时不会取消，取消的说法只是有关部门的一个征求意见。杨文彪说，今年我国焦炭产量预计为2.6亿吨，比实际需求多出4000万吨，虽然有关部门不可能在国内供应有过剩的情况下仍然漠视国际市场的出口呼声，但从长远看，中国不可能永久出口焦炭
36、。Top关注：煤炭价格今年煤价还将持续走高 下半年可能有小幅下调中国青年报 2005-04-272004年煤价翻着个儿往上涨，数据显示平均涨幅在30%以上。2005年的煤价走势如何？中国煤炭工业协会行业协调部主任潘庆林今天预测说，2005年我国原煤产量可能接近22亿吨，上半年煤价将持续走高，下半年可能会有小幅下调。潘庆林是在中国矿产品供需形势分析与对策研讨会上做出此番预测的。他说，2005年，煤炭行业职工收入将提高20%左右；全年煤炭需求增长呈放缓趋势，煤炭供应的紧张局会得到缓解，但优质电煤、个别煤种依然紧张。潘庆林还分析了今后一段时期煤炭行业发展的利好消息：东南亚国家海啸后重建工程全面启动，
37、带动世界生产资料消费需求和煤炭贸易增速不减；国际油价高位运行将带动对煤炭需求的增加；我国GDP保持快速增长必然引发钢材、电力、水泥、化肥的需求，从而带动对煤炭的需求；由于煤矿安全方面的压力，国家将加大煤矿安全生产管理力度，抑制煤矿超能力生产，从而抑制煤炭供给能力增长过快。这些利好消息有可能带来今年煤炭行业的继续丰收。虽然2004年煤炭企业普遍挣了大钱，但潘庆林指出，煤炭企业经济效益提高主要得益于煤炭价格的提高，其潜在的威胁是煤炭企业对市场的依存度过大。他说，企业经济形势好转不能掩盖煤炭行业存在的问题，包括安全生产形势十分严峻，煤炭企业生产经营环境堪忧，市场秩序混乱，国家名义上把煤炭放开，实际上
38、国有煤矿的经营还受许多非市场因素制约，专业技术人才严重匮乏。Top煤炭行业今年煤价将有15涨幅中国证券报 2005-04-28库存结构发生变化，运输瓶颈依然制约产量增长：月份行业出现的“秦皇岛库存积压”和“产量同比增长”一度让市场担心煤炭价格会出现下跌。从库存结构分析，煤炭企业库存继续下降，港口库存和电力企业库存增加，也就是说库存由煤炭企业向下游用煤企业转移，月份整体社会库存环比下降。月份产量大幅增长有季节因素，月份环比下降，同时铁路运输瓶颈也不可能支持产量的高速增长。煤炭价格维持在高位，行业季度业绩将保持高增长：煤价受到库存以及生产安全等因素影响，预计将发生区间波动，可能引起股价的波动。但我
39、们判断年煤价将保持的涨幅。神华股份上市带来的机会：神华股份将在月下旬至月初实行，考虑到神华龙头的行业地位，其上市的估值水平将对其它公司有较大影响。目前行业主要上市公司年静态市盈率在倍左右，年动态市盈率在倍左右。行业维持“推荐”的投资评级，二季度除了关注季报行情，还应该关注三类公司：（）低市盈率公司：现阶段煤炭行业上市公司当期市盈率在倍以下，年动态市盈率为倍的煤炭上市公司，如：神火股份、金牛能源、上海能源。（）产能扩张性公司：年有望产能增长，动态市盈率不高的公司，如：恒源煤电、西山煤电、国阳新能、兰花科创。（）重组公司：晋煤买壳抚顺特钢。Top摩通：煤炭价涨拖慢今年电厂併购信报财经新闻 2005
40、-04-25去年煤炭价格大幅飙升，影响各中资电力股的纯利。虽然燃料价格上涨速度已经放缓；加上电厂均预期煤电联动机制快将出台，但煤炭价格仍然保持高水平。有投资银行认为，这可能拖慢今年电厂併购的步伐。截至上周，各中资电力股已公布去年业绩，其中单位煤料成本的升幅当然成为市场焦点之一，以华能国际（902）为例，该部分按年上升百分之三十二，增幅是各电厂之冠，更导致集团期内业绩下跌百分之二。投资银行摩根大通最近发表有关内地电厂的报告指出，去年煤炭价格高企可能令年内电厂的併购活动比较平静，至明年才渐见活跃。证券分析员认为，进一步购入火电发电项目，只会加剧电厂的负担，故水电发电厂和矿口电厂的併购项目将较吸引。
41、他指出，去年燃料成本上涨，加上电厂忙于参与兴建新电厂，以三家国企电力股华能国际、大唐发电（991）和华电国际（1071）为例，只剩余少量现金用于收购额外资产；再者，当局规定，收购国有资产的价格不能低于账面值，如果其所产生的股本回报率只有百分之七，对电厂而言亦不合理，换言之，母公司向股份公司注入资产的步伐，或要延迟至煤炭价格回落。报告举出两个併购活动放缓的例子，包括国家电网公司最近延缓旗下十一家电厂的私有化计划，以及华电国际表示，由于购入已投入营运电厂的燃料成本上涨，削弱盈利能力，故未来一、二年将集中兴建新电厂。此外，年内国家货币和财政政策的改变，都将对电厂构成不同程度的影响。摩根大通估计，若人
42、民币于今年内升值百分之七，三家国企电力股今年的每股纯利将分别上升百分之八点四、百分之四点三，以及百分之六点三。该行强调，中央很可能于未来三个月，甚至五一假期期间，宣布调整人民币滙率。Top关注：开展煤矿安全中国投放150亿改善煤矿安全正报 2005-04-27国家发展和改革委员会副主任张国宝廿六日在此间透露，今年中国煤矿安全技术改造投资预计可达一五亿元左右。兼任煤矿瓦斯防治部际协调领导小组组长的张国宝，在淮南召开的全国煤矿瓦斯防治工作现场会上说，煤矿安全投入要坚持企业负责、政府支持的原则。煤矿要足额提取安全生产费用，并重点用于瓦斯治理。政府给予一定的支持。二五年，国家安排国债和预算内资金三十亿
43、元，用于支持煤矿技改。其中，拨款补助金十四亿元，主要用于四十五户安全重点监控企业中经济较困难的煤矿贷款贴息资金十六亿元，用于支持煤矿安全改造贷款项目。同时，各级地方政府也要相应拿出一部分财政资金支持煤矿安全设施建设。财政部、发展改革委、安监总局已发文将吨煤提取安全费用的标准从二元至十元提高到最高可达十五元。预计全年全国煤矿安全技改投资可达一五亿元左右。张国宝要求，各级地方政府支持煤矿瓦斯防治资金要专项列支，并与中央资金同时到位。为更好地发挥国家安全补助资金的作用，补助资金的使用，要在专家会诊的基础上确定投向。专家会诊的主要任务是，帮助煤矿企业完善瓦斯治理方案，并形成一批项目，确保安全投入更有针
44、对性，更有效率。张国宝指出，煤矿瓦斯事故是可以预防和避免的，至少是可以大为减少的。在经济方面，要坚持用资源市场化等手段，调节国家、行业、企业三者利益关系，形成煤矿良性循环机制落实好煤矿安全改造的国家下拨资金和地方配套资金，督促煤矿加大安全投入完善煤矿事故伤亡保险制度，提高煤矿职工事故伤亡人员的赔偿标准等。为推进煤矿瓦斯防治，促进煤炭工业的可持续发展，迫切需要一个宽松的、良好的外部环境。Top我国煤矿安全专家会诊启动 84名专家把脉重点监控对象2005-04-28煤矿安全专家会诊工作日在京启动。来自中国工程院、煤炭科学研究总院等单位的名专家，将对户国有重点监控对象中瓦斯灾害严重和存在重大隐患矿井
45、开展一次安全技朮“会诊”。专家们分为个专家组，将依据有关煤矿安全生产法规，重点对户重点煤矿企业中高瓦斯矿井、煤与瓦斯突出矿井、已经发生瓦斯动力现象矿井、存在高瓦斯聚集区的低瓦斯矿井、受水害威胁的矿井、自然发火严重矿井、冲击地压矿井进行会诊。主要内容是：采掘系统部署，通风系统，瓦斯抽采系统，保护层开采情况，煤与瓦斯突出及冲击地压防治措施，防灭火系统、防尘系统，监测监控系统，火区管理措施，水害防治措施，瓦斯治理基本参数的完整性，安全投入，安全管理机构、规章制度及安全人员配备等。本次专家会诊工作将紧紧围绕贯彻国家治理瓦斯的方针政策，坚持实事求是的原则，对矿井存在的重大隐患进行评估，提出消除重大隐患的建议，传授经验和技朮，帮助企业制定具体的防范措施提出
