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1、2022/12/22,货币的时间价值风险分析,货币的时间价值风险分析,货币的时间价值风险分析,第一节 资金的时间价值,含义：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值.两种表现形式:绝对数和相对数.,一、资金时间价值的概念,二、资金时间价值的计算,概念 终值：本利和 现值：本金,货币的时间价值风险分析,(一)单利的计算,二、资金时间价值的计算,1.单利利息：2F=P(1+i） 其中:F终值i利率 P现值(本金) n期数3现值,某人存款1000元,单利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000(1+5%2) =1100(元),货币的时间价值风险分析,(二)复利的
2、计算,二、资金时间价值的计算,1.终值(本利和)(1)定义：某一资金按复利计算的未来价值。(2)公式：F=P(1+i)n 其中:F终值 i利率 P现值(本金)n期数(3) (1+i)n称复利终值系数， 记作：(F/P,i,n)附表一,货币的时间价值风险分析,(二)复利计算,二、资金时间价值的计算,2.现值(本金)(1)定义：某一资金按复利计算的现在价值。(2)公式：P=F(1+i)-n(3)(1+i)-n称复利现值系数， 记作：(P/F,i,n)附表二(4)关系：(1+i)n (1+i)-n=1,互为倒数乘积为1,货币的时间价值风险分析,(三)年金的计算：,二、资金时间价值的计算,年金:是指一
3、定时期内每次等额收付的系列款项,通常记作 A年金的特点:（1）每期相隔时间相同（2）每期收入或支出的金额相等,年金的分类:普通年金、即付年金 递延年金、永续年金,货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算。,二、资金时间价值的计算,1.普通年金(后付年金)收支发生在每期期末的年金(1)终值：,年金终值系数的倒数称偿债基金系数。记作：(A/F,i,n),偿债基金,货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算,二、资金时间价值的计算,1.普通年金(后付年金)(2)年金现值：,年金现值系数记作(P/A,i,n),货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算,二、资金时间价值的计算,1.普通年金(后付年金)(2
4、)年金现值：,资本回收系数(投资回收系数)。记作：(A/P,i,n),资本回收额,货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算,二、资金时间价值的计算,2.预付年金(即付年金，先付年金)收支发生在每期期初的年金(1)终值：,普通年金,预付年金,当i=10%,系数-1,期数+1,货币的时间价值风险分析,二、资金时间价值的计算,公式1,公式2,F=A(F/A,i,n)(1+i),记作(F/A,i,n+1)-1,6.105-5.105,货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算,二、资金时间价值的计算,2.预付年金 (2)现值：,普通年金,预付年金,当i=10%,系数+1,期数-1,货币的时间价值风险分析
5、,二、资金时间价值的计算,公式1,公式2,P=A(P/A,i,n)(1+i),记作(P/A,i,n-1)+1,货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算,二、资金时间价值的计算,3.递延年金收支不从第一期开始的年金,终值计算与递延期无关现值：,i=10%,例：从第三年起每年收入1000元，其现值多少？,复利现值,年金现值,货币的时间价值风险分析,二、资金时间价值的计算,先算年金现值，再算复利现值,年金现值系数相减,货币的时间价值风险分析,（三）年金的计算,二、资金时间价值的计算,4.永续年金无限期等额支付的特种年金(只能计算现值)例如：养老金、奖学金、股价现值：,货币的时间价值风险分析,三、折现率、期间、和利率的推算,二、资金时间价值的计算,名义利率,每年复利的次数,名义利率：每年复利次数超过一次的年利率。 实际利率：每年复利一次的年利率。,2022/12/22,货币的时间价值风险分析,演讲完毕，谢谢听讲!,再见，see you again,3rew,
