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1、标准石油公司托拉斯之父、石油业的沙皇：洛克菲勒如果在20世纪初就有美国福布斯400名首富排行榜（Forbes 400）的话，洛克菲勒（John Davison Rockefeller,18391937）无疑将会荣登榜首。洛克菲勒活了将近一世纪，在他协助建造的石油业中，历经数10年达尔文式“不进则退”的激烈竞争。洛克菲勒在1913年时累积达9亿美元的财富，并设立了声誉卓著的慈善基金会。早期石油业发展漫无秩序，任何人都可以钻一口油井，成立小成本的炼油厂。洛克菲勒是最早在克利夫兰设立炼油厂的人之一，那里是克州产油区铁道的终点站。美国石油产量在1859年时只有2000桶，一年后即暴增到450万桶，18
2、62年时已达300万桶。那段期间，洛克菲勒的财富也随之增长。19世纪60年代中期，美国南北战争结束意味着经济即将起飞，那时洛克菲勒开始收购事业，扩大公司资本，买下所有竞争者的公司。当1870年他在俄亥俄州成立标准石油公司（Standard Oil Company）时，已拥有当地所有的炼油厂。后来，甚至几乎拥有全美的石油业。洛克菲勒意识到，光是炼油不足以维持公司的生存，因为石油产量的多少在于市场需求。为了控制油品的储藏及输送，标准石油公司设立了油库、输油管线，甚至制桶工厂。不但如此，洛克菲勒还迫使铁路公司给他大量折扣，以交换一定的货运量。有一段时间，他甚至要求铁路公司付给他回扣呢！洛克菲勒的许多
3、作法，后来在反托拉斯法下都变成非法，甚至恶名昭彰。洛克菲勒建立的产销合一制度，也非全然史无前例。他最重要的贡献在于整合产业多项业务时所发展出来的专业管理制度。商业历史学者钱德勒（Alfred D.Chandler）说：“若想了解美国大企业的兴起，必须了解标准石油公司的历史。”洛克菲勒在1839年于上纽约州的小农场里诞生，当时的美国总统是范布伦（Martin Van Buren,17821862，美国第8任总统，任期18371841）。洛克菲勒的父亲威廉（William Avery Rockefeller）是个小商人，偶尔从事农耕。1853年，威廉带着笃信宗教的妻子及5名子女，从上纽约州移居到克
4、利夫兰。洛克菲勒在克利夫兰那个位于伊利湖（Lake Erie）边的新兴工业城中长大。他个性较像严厉的母亲，同时也从母亲身上学到节俭的美德。洛克菲勒在晚年时回忆说：“我年轻时牢记着母亲的训示，现在也还是一样。她说，任意浪费会带来永不满足的悲惨生活！”洛克菲勒在读完中学及在福尔瑟姆商专（Folsoms Commercial College）修了几门商业课程后，在克利夫兰一名干货商人那儿，找到周薪4美元的簿记工作。他在账簿上逐条记载公司的营运项目时，逐渐洞悉了企业内部的奥秘。为洛克菲勒写传记的霍克（David Freeman Hawke）曾说：“洛克菲勒身上的每根神经，似乎都和数字有关。”洛克菲勒自
5、己后来也说，那份簿记的工作“奠定了我事业大部分的基础”。当时的洛克菲勒虽只是一名簿记员，但一心追求事业和经济独立。经过几年缩衣节食加借贷的生活，他终于凑到1800美元，在1859年开了家店，与英国移民克拉克（Maurice Clark）进行干货交易。洛克菲勒的店生意很好，尤其是1861年南北战争爆发后，军方向他购买大量谷物、猪肉等必要食品。那时，离克利夫兰往东几百英里处，投机客开始交易非常珍贵的商品石油。自1850年开始，自煤和页岩中提炼出来的煤油开始取代鲸鱼油，成为较安全可靠的能源。研究人员不久即发现，可以由中西部山谷底下蕴藏的石油中提炼出煤油。1859年8月27日，在宾夕法尼亚木材小镇泰特
6、斯维尔（Titusville,Pennsylvania）旁的阿尔汉尼山谷中，“上校”德瑞克（Edwin Drake，18191880）安置了钻井机器，钻出了第一口油井，自此美国的石油业蓬勃发展。之后，投机客大量涌入所谓的“石油区”，而大众对这种新燃料的需求也急速上升。钻油业者把原油装在桶子里，再把桶子滚上载运笨重货物的大平底船，船顺流而下到火车经过的据点，再由火车运往东部或西部。当时，大部分装原油的桶子都会送上大西洋暨西部铁路干线（Atlantic”Great Western Rail-road）。那条干线往西的终点站，就是新兴的小型炼油中心克利夫兰。炼油并没有牵扯到复杂的技术，且成本低廉，只
7、是以蒸汽加热原油，分馏出汽油和煤油。1863年时，俄亥俄州东北方沿卡玉霍加河（Gayuhoga River）河畔的20家小工厂，每月炼油产量就达10万桶。合伙创立第一家炼油厂洛克菲勒眼见克利夫兰商人因炼油快速致富，心动不已。1863年，洛克菲勒与克拉合资4000美元，找了旧识安德鲁斯（Samuel Andrews），三人一起设立了炼油厂。炼油厂的名称虽然响亮，叫益精工厂（Excelsior Words），实际上却只是一些简陋的木棚。安德鲁负责改进炼油效能的技术，洛克菲勒则管理其他业务，特别是在把一切利润都必须再投入公司的细节上。洛克菲勒后来解释未参加南北战争的原因说：“我愿意走入战场，尽我该尽
8、的力，但当时没人能接替我的工作，我不能走。那时我们正经营一个新兴行业，我不在，公司就完了。”当时，达尔文物竞天择的理论才开始受到大众瞩目，但炼油业似乎已成为达尔文的忠实信徒。在当时炼油行业里，只有能适应环境急速且大幅变化的公司才能生存。原油价格曾因产量突然暴增而下跌，在1861年1月到6月间，由每桶10美元跌到每桶只有0.5美元。1864年时，洛克菲勒以利润再投资的方式在工厂里加设制桶设备，使每只桶子的成本降为0.98美元。他认为增加利润的最好办法就是提高产量，因此又借钱开设第二家炼油厂，名为标准工厂（Standard Works）。但是合伙人与他看法不同，不愿意再举债扩张。1865年2月，洛
9、克菲勒以7.25万美元买下其他合伙人的所有股权。他事后回忆说：“我回想1865年买下合伙人所有股权的那天，是我生命中最重要的一日，也是我事业的转折点。”几星期后他结束后干货生意，全心投入石油业。洛克菲勒石油事业的早期的成功，全靠他自己狂热的工作和不放过任何细节的注意力。“我绝不会忘记那段挨饿的日子，” 洛克菲勒回忆说，“我日夜在户外工作，在货车旁跑来跑去。”1865年，益精工厂已经是克利夫兰最大的炼油厂之一，日产505桶油品。这时，美国开始把大部分石油产品销往需求量大的欧洲，作为燃料和润滑剂。仅1866年那一年，对欧洲出口就由60万桶暴增为150万桶。那时，眼光远大的洛克菲勒邀弟弟威廉加入，在
10、纽约设立办事处，直接对海外市场促销煤油。此举使标准工厂成为第一批扩展营业范围的炼油厂之一。由于威廉直接与国外买主订约，公司建立起独立的销售管道。与铁路公司交涉为进一步分工管理，洛克菲勒于1867年邀请到弗拉格勒（Henry Flagler，18301913，将美国佛罗里达州发展成观光胜地的美国企业家）加入合伙。从酒类和谷物生意上累积一小笔财富的弗拉格勒，运用自身对运输业的了解与铁路公司交涉，确保公司有便宜且稳定的运输工具，这一点随着产量增加而日益重要。1869年，标准工厂的产量已达一天1500桶，规模经济（economy of scale）的效益开始出现。钱德勒引述石油历史学者威廉森（Haro
11、ld F. Williamson）和多恩（Arnold Daum）的话说：“日产500桶的炼油厂每加仑成本约6分，而日产1500桶的成本则只要3分或更低。”大额产量同时也增加了标准工厂与生产者和供应商的议价筹码。“在油漆和胶方面，我们进价比别人都低，因为我们的需求量大且稳定，” 洛克菲勒回忆。为进一步保护公司不受供应商和买主威胁，洛克菲勒建立自己的运油车队，在铁路旁设置储油站，然后在纽约港建仓库。南北战争结束后的几年，供给和产能过剩重重打击了炼油业。1865年至1870年间，煤油价格下跌超过50%，大多数炼油厂的总值由1865年每加仑19. 5分，下降为1869年7.9分。标准工厂的情形也好不
12、到哪里去，每加仑毛利由1865年的43分美元，下降为1870的17分。标准工厂的毛利高于同业，是因为弗拉格勒与铁路公司订下了有利的合约。1870年时，弗拉格勒与纽约中央铁路（New York Central）公司的子公司湖岸铁路（Lake Shore Railroad）公司签约，内容是：如果湖岸铁路开出的运费能给标准工厂每桶1.3美元的折扣价（按每桶定价2美元打六五折），标准工厂就能保证每日可通过湖岸铁路从克利夫兰运送60车油品到纽约。当时，这种折扣协议在铁路公司和大客户间可是司空见惯，不但让大公司占了不少便宜，而且还是合法的行为。大 购 并长久以来，洛克菲勒一直认为规模扩大可使公司处于优势地
13、位，与铁路公司的折扣交易证实了这个想法。1870年，年仅31岁的洛克菲勒，经细致考察炼油业后，决定再度扩充公司规模。尽管当时石油业混乱无序，他却能清楚看见未来的远景，以及自己公司将扮演的关键角色。凭着直觉，洛克菲勒与合作伙伴决定将所有在克利夫兰的炼油厂合并成一家公司，如此便更有本钱与原油生产商及铁路公司议价。因为“公司组织”（corporation）在贷款和出售股票方面都较“合伙关系”（partnership）方便，洛克菲勒便把分别经营益精和标准工厂两家合伙事业，合并成为标准石油公司。这家原始资本额100万美元的标准石油，最终成为数10亿美元的企业。洛克菲勒回忆：“当时我们几个合伙人之中，根本
14、没人想到，公司规模最后会变成这么大。”标准石油成立后，洛克菲勒向脆弱的对手提出直截了当的提议：加入标准石油，不然就面对惨酷的竞争。“我们能挽救你的事业，并按照工厂和土地资本的比例分配盈余，或是宁愿让我们收购你的公司，”他不加修饰地说。洛克菲勒的言辞充分反应出他严厉的个性。他像母亲一样有虔诚的宗教信仰，定时到克利夫兰优克利街（Euclid Avenue）上的浸信会教堂做礼拜，还担任主日学的主持人。不夸张也不情绪化的洛克菲勒面对对手时，谨慎选择用字，并以锐利的眼光评估对方的反应。那些没有一开始便同意合伙提议的人，会收到简短扼要的再次警告，“据我判断，你不可能赚到更多钱，因为你绝对无法与标准石油竞争
15、。”他告诉一位不愿点头的炼油商说，“标准石油已经拥有所有大炼油厂，如果你拒绝出售，结果只有关门一途。” 在毛利不断下降、和铁道公司打交道又困难的情况下，许多炼油厂其实欢迎洛克菲勒的提议，首批加入购并计划的包括当地最大的竞争对手克佩公司（Clark，Payne”Company）。当此合并案完成后，小厂立刻纷纷加入，短短2 月内，洛克菲勒即买下了23家公司，其中18家为炼油厂，只有一家不在克利夫兰。 1872年底，标准石油的产量已提高6倍，日炼1万桶油。标准石油在控制克利夫兰80%的炼油厂后，成为全美最大的炼油公司。有人认为洛克菲勒的公司膨胀得太快也太大了，克利夫兰炼油商汉钠（Robert Han
16、na）就曾说：“标准石油没有前途，它会被自己的重量压垮。”但在那个年代规模大是生存的先决条件，标准石油吞噬竞争对手，就像熊饱食以应付寒冬一般。 为降低被并吞的危险，1872年，洛克菲勒加入其他炼油商组成的南方开发公司（South Improvement Company），一起与铁路公司和石油生产商议价。他们与数家铁路公司达成协议，以载运量换取运费折扣，原油打5折到6折，炼制油品打5折到7折。宾西法尼亚铁路公司（Pennyslvania Rnilroad）承运45%的货运量，纽约中央铁路和艾利铁路（Erie Railroad）则各承运27.5%。除此之外，标准石油还可以坐收竞争对手所付运费的1%
17、。该项协议即使以当时较宽松的标准来看，也极不公平，很快就因石油生产商群起抗议而终止。不为所惧的洛克菲勒转而寻求其他组织形态。1872年8月，洛克菲勒邀请同行组成炼油者协会（National Refiners Association），自任董事长，代表所有员与石油生产商议价，但该协会在1873年经济开始不景气时，也瓦解了。日后，洛克菲勒以其独特思考方式，来解释他那些反竞争的作为。洛克菲勒说，当时他是在为混乱的产业建议秩序：“石油业中有太多训练不足的人，无法胜任我们所从事的高难度工作，那就是重组石油业。” 横向与纵向组合 尽管炼油者协会瓦解，凭着标准石油公司巨大的规模，也足以吞并较弱小的同行。随着
18、石油业在宾西法尼亚蓬勃发展，美国石油产量有1871年的530万桶，增加到1873年的975万桶。但自1873年开始的5年经济不景气中，原油价格一路下滑，自1871年每桶4.4美元，跌到1874年每桶1.15美元。 洛克菲勒吞并所有克利夫兰地区的炼油同行、建立一个稳固的大企业后，开始进行横向与纵向的组合。在克利夫兰市中心有5个房间的办公室里，洛克菲勒和合伙人一步步地购并美国其他炼油公司，其中最重要的是位在产油区、范德葛特（Jacob Jay Vandergrift）的帝国炼油公司（Imperial Refining Company），以及在纽约、费城和匹兹堡都有炼油厂的派瑞公司（Charles
19、Pratt & Company）。 标准石油的经营触角同时也伸向石油运输的新领域输油管，第一条5公里长的油管在1865年兴建。拥有输油管者即可触及铁路公司，因此，在1870年，洛克菲勒开始收购输油管公司，没多久，大多数油管公司都落入洛克菲勒手中。1873年，当洛克菲勒在一项竞标中击败航运暨 铁路大王范德比尔特（Commodore Cornelius Vanderbilt，1794187）而取得一家油管公司时，范德比尔特说：“那个该死的了洛克菲勒，一定会变成全美最有钱的人！” 洛克菲勒持续购买炼油厂及油管公司，跨州企业的风貌俨然形成，但在这时面临一个新的问题。按当时的法律，任何公司都不能拥有或控
20、制外州公司，所以理论上原始的标准石油，不可以控制俄亥俄州以外的公司。洛克菲勒以巧妙的手段规避法律的限制：他派遣标准石油的人员担任所购并外州公司的信托人，把该公司的股份转给该信托人，而表面上该公司仍是独立经营的公司。例如，1870年，标准石油买下波斯威克公司（Jabez Bostwick & Company），洛克菲勒让该公司原来的老板波斯威克（Jabez Bostwick）继续以自己的名义经营，但仅限于书面作业。 1860年开始，随着洛克菲勒帝国扩张，管理上分工对标准石油公司而言日益重要。历史学家奈文斯（Allan Nevins）说：回顾美国公司史,在1870年秋季之前，没有任何公司比当时的标
21、准石油公司的经营状况更宠杂。”不仅如此，当时也没有任何管理模式可供参考（企业管理的观念在1870年尚未诞生）。更困难的是，洛克菲勒合作的对象都是惯于发号施令的企业强人。洛克菲勒以钱财为诱因使这些强人愿意合作，尽可能让所收购公司的管理者成为标准石油的一份子，他也愿意以不公开买卖的标准石油股份支付购并费用，使被购并者能立刻分享大企业的经营成果。研究标准石油的历史学者海迪（Ralph and Muriel Hidy）说：“以多家公司组合成标准石油公司，这样的想法本身就是一个不凡的观念，除此之外，洛克菲勒最大的贡献是说服那些强人与合作，发挥高效率的管理。” 变成现在企业 标准石油的整体政策虽然由克利夫
22、兰总公司制定，但被收购公司的原经营者仍享有部分经营自主权。譬如，帝国炼油公司被标准石油合并后，原经营者范德葛夫特成为标准石油的董事之一，管理输油业务；原经营波斯威克公司的波斯威克，负责“石油区”原油采购业务；弗拉格勒则继续与总是作对的铁路公司打交道，采取有利和约。另外，标准石油长久以来的律师多德（Samuel Dodd）则转任首席顾问。在这些安排下，标准石油逐渐变成今日所谓的现代企业。虽然洛克菲勒拥有最高职权，但他已为专业管理的分工打下基础。据其部属说，洛克菲勒在1879年说明自己委派职责的哲学：“其实，如果可以找到其他人代劳，没有人会自己动手。” 洛克菲勒和合伙人知道公司已变得非常庞大复杂，
23、不可能亲自管理企业每个环节，所以组成委员会来管理公司，定期在纽约总部办公室开会。此外，为了监督各单位营运状况，位在纽约的董事会责任各单位负责人每季提报表给董事会。洛克菲勒希望能离新营业总部近一点，便要妻子劳拉（Laura）和4名子女迁往纽约，住进54街（近第5街）一幢4层楼建筑。洛克菲勒家在纽约州温彻斯特郡（Westchester County）拥有一片大庄园，名为波肯提克出庄（Pocantico Hills），附有12栋高尔夫球场。 成立托拉斯 历史学者卡尔（Albert Carr）说：“到了1877年，没有标准石油公司许可，谁也别想在美国境内运送大综油品。”这使标准石油受到各方注目，包括竞
24、争者、政治人物及司法界人士。例如，1879年，纽约州议员赫伯思（Alonzo Hepburn）就公开调查标准石油与铁路公司的关系。通常洛克菲勒等人都能大事化小，部分原因是他们遵照当时惯例，贿赂重要的州议会议员，而洛克菲勒的影响力也因此愈来愈大。 1880年，由于工业用机器和各种引擎对燃料的需求持续增加，使得世界油品市场欣欣向荣，也使得各国关注全球市场。因此，独霸美国国内市场的标准石油公司开始对付来自国外的竞争压力。那时候，苏联高加索地区刚发现大量石油蕴藏，由巴库（Baku）油田通往黑海的铁路也预计在1883年完工，这意味着标准石油公司将面对新的压力，一种连强大的标准石油公司也无法忽视的压力。
25、标准石油公司的管理阶层想出应对之道，他们主张成立拖拉斯，那可使不断成长的标准石油公司更有效地控制成本、提高利润和促进管理。1881年，多德拟定了一份协议书，内容是：原本由标准石油公司控制的数十家公司的股东，以其所拥有该公司的股票交换新成立托拉斯的股票。交换条件是企业的股权必须转换给9位信托人，包括洛克菲勒兄弟、弗拉格勒、波斯威克及其他原来标准石油公司的主要人物。这项措施在美国商业界是史无前例的。当托拉斯组织结构与1882年1月2日生效时，标准石油麾下已经控制全美80%的炼油事业、90%的输油管线；在油罐车、石油副产品、油桶制造等相关行业中，也居领先地位。 但是托拉斯也引发了新的管理问题。信托人
26、允许各分公司的主管自行经营，但任何超过5000美元的支出都必须取得核准。信托人组成的管理委员会每天在午餐时到纽约百老汇街26号聚会。洛克菲勒说：“我们的惯例是，没有共识前不采取任何重要行动。”共识是必须的，因为托拉斯是一群公司的集合体，彼此相互关联，但又各自独立。托拉斯必须仰赖各组成单位的有效经营才得以顺利运作，因此，各分公司有一定程度的自主权，中央总管也有相对的要求，但这些要求都建立在对各单位有好处的技术上。一位资深的信托人维拉斯（George Vilas）就曾拜访个单位，统一财务报表格式。 在这种新式管理分工之下，标准石油托拉斯的运作，依靠由各自单位高层主管组成的各委员会，再由纽约办公室里
27、的固定人员辅助。不同委员会分别管理制造、生产、运输、出口、润滑油、桶罐等容器及国内市场等业务。托拉斯的最高管理阶层又为企业找到新的营销方向设立零售网络，确保产品质量稳定的石油能直接供应大众市场。设立网络使标准石油公司的煤油及汽油零售站，由1882年130家增加为1906年3500家。但纵向组合一直要到标准石油公司开始把原油汲出地面才算完成。1881年，当勘探者在俄亥俄州利马（Lima，Ohio）附近平原找到重大油矿后，标准石油公司自老家开始涉足原油开采。到1891年，标准石油开采的原油，已经占全美原油产量的25%。1895年，原油开采占标准石油盈余的14%。 此时的标准石油公司已经实践了20世
28、纪企业经营原则：从原料、各种制造过程,最终消费产品的一贯作业。洛克菲勒可以控制每一滴油的“生命历程”，从在宾西法尼亚油田开采，直到在加州某标准石油零售站上，一位农夫买了1加仑煤油为止。 1890年，50多岁的洛克菲勒已不再管理标准石油的例行业务，因为医生警告他，继续工作将使他的健康崩溃。洛克菲勒和他那一代的伙伴，逐渐把管理重任交给雇用的年轻专业人士，完成他首创的所有权与管理分家的模式。 此后洛克菲勒的精力大半用在慈善事业上。1892年捐款给芝加哥大学，又成立基金会，每年资助数百万美元给世界各地的教育及医疗研究机构。但那些行动并未消除人们对其财富、权力及独立石油业的憎恨，新闻界卫道人士及一般传播
29、媒体视洛克菲勒为掠夺者，认为他无可救药地腐化。1888年，纽约世界报（New York World）封他为“托拉斯之父、独占事业之王、石油业的沙皇”。爱扒粪的新闻记者塔贝尔（Ida Tarbell，18571944）在教堂见过他后表示：“洛克菲勒真是说不出地令人讨厌。” 标准石油公司宣布解散 标准石油组织模式极度成功，使其他产业的大公司争相仿效，没多久，烟草、钢铁、电信等与人们生活息息相关的产业，都落入少数大企业的控制中。面对极不公平的垄断局面，罗斯福（Theodore Roosevelt，18581919，美国第26人总统，任期19011909）把矛头指向标准石油公司及其他几家托拉斯企业，名
30、气最大的标准石油尤其受到注目。1906年6月，密苏里州检察长哈里（Herbert Hadley）宣称，将依据公司局（Bureau of Co rporatron）的一份报告起诉标准石油托拉斯，该份报告详述了标准石油公司庞大的规模和无比的权力，一个由8.8万英里长的输油管及每年运入标准石油炼油厂6820万桶原油所建构的复杂组织。 有了这样致力改革的新政府，标准石油公司没办法通过贿赂把问题摆平，司法大战于是展开。1907年夏天，联邦法庭判决：标准石油印地安纳分支单位收取铁路运费折扣是非法行为，罚款2900万美元。虽然后来标准石油的律师群，在上级法院争取到二审的机会，但罗斯福总统的特派检察万柯乐格（
31、Frank Kellogg），在1908年5月，诉请解散新泽西标准石油公司（Standard Oil Company of New Jersey），也就是标准石油托拉斯的大本营。标准石油公司一路上诉到最高法院，最后由最高法院在1911年5月15日，判决标准石油公司败诉。在长达2万字的判决书中，最高法院称标准石油公司为“不合理”的托拉斯，命令解散38家分支机构，并把当初用以交换托拉斯的股票交还原股东。 讽刺的是，解散托拉斯反而使洛克菲勒更富有。在原托拉斯98.3383万股的股票中，他拥有2.45万股。当初合组标准石油的公司之中，许多家都原属于洛克菲勒，标准石油公司解散后，洛克菲勒反而拥有各种石油
32、相关产业的投资组合。而那些原是标准石油公司的分支企业，在脱离标准石油公司后依然欣欣向荣。许多企业的股票公开上市，由于是管理完善的公司，股票甚至受投资人喜爱。股价上涨使得洛克菲勒更为富有，传记作者奈文斯估计，洛克菲勒在1913年的财产为8亿美元。 洛克菲勒比他一手创立的托拉斯长寿，也比他同时期的伙伴和竞争者长寿。不再管理全国最大的企业后，洛克菲勒最后20年的岁月，多半在波肯提克山庄或佛罗里达州奥蒙（Ormond，Florida）的寓所里度过，每天就是打打高尔夫球和照料花园。洛克菲勒死于1937年，享年97岁。 整顿炼油厂 标准石油托拉斯1882年成立不久后，其管理委员会即着手整顿散布各地、良莠不
33、齐的分支单位，以扩大经济规模、提高经济效率。由于石油供应量暴增，削减成本是保持利润的惟一方法。最显著的下手目标就是多年来陆续买进的炼油厂。18821885年，标准石油公司把炼油厂数目由53家减为22家，而剩下的炼油厂的设备将被淘汰，以提高生产力。1885年时，三家分别位于新泽西州贝欧尼（Bayonne，New Jersey）、费城和克利夫兰的最大炼油厂的产量，占标准石油总产量的40%。当时标准石油公司的年产量为1770万桶，全美产量为2150万桶。 经过1882年的整顿后，标准石油的竞争力更强。1880年中期，最有效率的独立炼油厂，可以把每加仑成本降至1.5分，而标准石油公司的每加仑成本由18
34、82年的0.543分，降至1885年的0.452分。而在那段期间，标准石油公司的利润几乎倍增，由1882年每加仑0.53分，增为1885年每加仑1分。 拯救国家危机的人领导者中的领导者，金融大亨摩根 1907年秋天，美国金融体系正面临重大危机。历经1903年经济景气的美国在步入一段稳定成长期后，进而转成热络的投机市场。不过，当经济成长速度放缓时，过甚庞大的公司面临筹集资金的困难。 1907年10月，一位纽约华尔街投机客企图争取联合铜矿公司（United Copper Company）的经营权，但终告失败，结果造成一家信托公司及两家证券公司倒闭。瞬时，恐慌蔓延整个纽约信托界及银行界，焦虑的存款人
35、在曼哈顿区的街道上排队，等着抢救他们的存款。由于资金和信用突然吃紧，原本野心勃勃的银行家立即陷入困境，既使是著名的大机构如纽约证券交易所，也很难筹到资金。由于政府当时没有处理金融危机的部门，大家只能无助地看着局势演变。 这时惟一有能力稳住大局的摩根（John Piermont Morgan，18371913）出面了。摩根是当时美国最著名的、出身商业的政治家，也是最有实力的银行家，同时也是美国钢铁公司（U.S.Steel Corporation）和通用电气公司（GE，General Electric Company）的幕后老板。在1907年金融大恐慌时，摩根自半退休状态下复出，尽力帮助恢复金融业
36、的秩序。该年10月下旬到11月初，70岁的华尔街老将摩根，在自己的图书室中，召集一群显赫的银行家充任急救小组。有好几次摩根在数小时内纠集巨资，解决纽约证券交易所及纽约市政府等大机构的资金短缺危机。摩根也说服了信托业领导人设置急救基金，扶助受困的同业。 摩根的金融事业始于美国南北战争、直至威尔逊（Woodrow Wilson，18561924，美国第28人总统，任期19131921）执政时期，而他的领导能力，在1907年金融恐慌中充分展现，是摩根职业生涯中最了不起的成就。为摩根作传的科里（Lewis Corey）说：“那是摩根一生中最重大的时刻，是他实力最后的总展示。”摩根的行动使金融界体会到中
37、央金融机构（如联邦储备银行）的必要，惟有那样的机构才能做摩根所要做的事，才能稳定现代银行体系和金融市场。 摩根生于1837年，他的祖先于1636年，从英国威尔斯抵达美国麻萨诸塞湾的殖民地。父亲朱利叶斯（Julius Spenser Morgan）是显赫的国际银行家，让他儿子受第一流的教育，确保他顺利进入金融界。摩根的事业始于1856年，接下来的40年中，他以银行业的专长进而控制大起他落的铁路事业。摩根握有众多企业的股份，1895年，纽约论坛报（New York Tribune）报导：“华尔街上绝大多数的公司都和摩根公司（J.P.Morgan”Co.）有关联。”但是摩根的领导能力比他的投资组合更
38、出色。在20世纪到来前，他已经一次又一次地在混乱中建立秩序，以他个人的风格改造整个美国金融业。 1907年秋天，摩根参加为期3周、每3年举行一次的圣公会大会，地点是弗吉尼亚的里士满（Richmond ,Virginia）。摩根以3周5000美元的租金租下一栋豪宅，但却无法安然享受那舒适的环境。他不断收到来自纽约的电报，警告即将来临的金融风暴。也参加该次圣公会大会的主教劳伦斯（William Lawrence）描述当时情景说：“如果进餐时有电报来，摩根会立刻拆阅。看完电报，他习惯把双掌放在桌面上，眼睛直视前方，陷入沉思数分钟。”摩根把当时不佳的经济环境，部分归咎于解散托拉斯的罗斯福总统。自前几年
39、开始，罗斯福政府就已公然对摩根等人控制的大企业表示敌意。这位总统是美国第一号反对企业联合的人物，而银行家正是推动企业联合的帮手。1907年8月，罗斯福公开指责那些“拥有巨富的恶人”。于是摩根这位忠实的共和党银行家认为，罗斯福的行为是要挑起阶级战争，摩根曾说：“我不惜投票给民主党，以便把那家伙赶出白宫，如果再让罗斯福搞下去，我们都不必做生意了。”在罗斯福总统的催促下，政府部门对标准石油公司的业务展开调查。法院发现标准石油公司非法收取铁路公司回扣后，对标准石油公司处以2900万美元的罚款。那项判决，再加上州际商务委员会（Interstate Commerce Commission）日益壮大所意味的
40、更多管制，使几家主要铁路公司的股票下跌，而愈来愈明显的信用危机，也使整个金融情况更加恶化。过热的经济因此冷却后，即使业绩优良的公司也感受到资金短缺。根据邓氏评论（Duns Review）的报导，1907年前9个月，就有8090家公司倒闭，债务总额超过1.16亿美元，而光是9月份一个月的数字，就显示出1903年以来最高的破产纪录。1907年10月：金融危机不过，任何混乱局面的爆发总是有条导火线，而提供1907年10月金融恐慌的导火线，正是纽约华尔街的投机客海因策（F.Augustus Heinze）。海因策是商业国家银行（Mercantile National Bank）的总裁，也是其他几家公司
41、的股东。1907年10月间，海因策动用商业国家银行的资金，企图控制联合铜矿公司的股票。10月14日星期一，联合铜矿的股价在短短15分钟的疯狂交易中，由397/8美分狂涨到60美元。但在10月15日星期二，当海因策争夺经营权的努力失败后，股份则自60美元高点，狂跌了35美元，到星期三更是跌到只值10美元。联合铜矿股价的暴跌，连带使美国股市跌到1903年以来的最低点。海因策的失败还导致一项更迫在眉睫的问题，那就是商业国家银行被迫关门。此外，两家负责海因策的账户、并怂恿他夺取联合铜矿经营权的证券商，也受牵连倒闭。股价下跌使许多其他金融机构面临困境，尤其是信托业。一般商业银行通常将存款额的25%作为准
42、备金，但信托业却没有这样做。为了争夺存款，信托公司往往付出有风险的高利率。他们通常收取股票等有价证券作为担保以贷放资金，因此大幅下跌的股价就意味着担保品价值下跌，债权的保障变小。而一旦存款人发现信托公司严重缺钱，即开始忧虑存款是否安全。虽然担心信托业的问题，但摩根仍留在里士满。他认为，急忙赶回纽约反而会引起更大的恐慌。摩根的助理珀金斯回忆说：“我们认为他不宜表露对局势的忧虑，而应该照原定时间回家。”10月19日 星期六：摩根决定采取行动1907年10月纽约的混乱局势，部分原因是缺乏能保障金融市场稳定的机构，不论该机构是政府或商业界设立的。自从杰克逊总统在1830年关闭美国联邦银行（Bank o
43、f, the United States）后，政府就不曾再有任何一家中央银行来监督和规范银行业务。在1872和1890年短暂的银行危机中，曾有人呼吁联邦政府介入，但危机过后，这种声音也消失了。虽然每州都制定法律规范银行，却没有任何联邦、州或地方层级的政府机构，有权力在危机发生时执行抢救工作，也没有任何官员有权力或能耐，可以获得金融大户的支援。周末时，情势已恶化到摩根不得不采取行动的地步了,他察觉到当时的情况已使国家陷入双重危机，正如同华尔街日报于10月21日星期一的报导所说：“我们可以这样说，除了需要更多资金之外，还需要更多的信心。”（当日股市下跌到1903年以来的最低点）因此摩根改变心意，他
44、告诉劳伦斯主教说：“纽约有一群人有麻烦，他们不知道该怎么办，我也不知道该怎么办，但我还是要回去。”摩根一向担任公司之间的调解人，曾经把对立的铁路业巨子邀请到他165英尺长的游艇上协商，不达和解不放人上岸，因而摆平了最尖锐的对立。骨子里的摩根是个追求有秩序的人，是银行家，不是投机者。于是，摩根急忙赶回纽约，登上中央舞台，美国金融界的大戏即将一幕幕开演。摩根从弗吉尼亚州一回到纽约，立刻召唤国家城市银行（National City Bank）的斯蒂尔曼（James Stillman）和第一国家银行（First National Bank）的贝克（George F.Baker,18401931） 到他
45、图书室，在一间垂挂罗马奇吉皇宫（Chigi Palace）红缎帘幔的房间内会商。不久，这小组又添加了摩根的合伙人珀金斯和两位年轻的金融专家，分别是斯特朗（Benjamin Strong）和银行家信托公司（Bankers Trust）的拉蒙特（Thomas Lamont）。除此之外，石油大王洛克菲勒、铁路巨子哈里曼（Edward Harriman，18481909）和金融家希夫（Jacob Schiff，18471920）也立刻表示愿意鼎力相助。摩根不只是这场大戏的明星，还兼任导演。如同当时美国财政部长科特柳（George B.Cortelyou，18621940）事后所说：“在这一群聚集起来应
46、付危机的商业界人士中，摩根无疑被视为是领导者中的领导者。”在此之前，摩根至少有两次扮演类似角色的经验，在政府无能应付危机时，挺身而出。一次是1877年，当时国会未拨款付军饷就宣布休会，摩根协助垫付每月55万美元的薪金，并建立付款系统（disbursement system）。另一次是在1895年，当美国的黄金储备金低得危险时，摩根再度出面。当时摩根坐私人火车抵达华盛顿，放出话说：“我来见总统，而且我要留在这里，直到见到他为止。”第2天，他与总统克利夫兰（Grover Cleveland，18371908，美国第22届及第24届总统，任期为18851889及18931897）会面。不久摩根以出售
47、私人债券的方式，从欧洲弄来价值5000万美元的黄金，使美国财政部免于信用破产。面对1907年秋天的金融危机，摩根显然不得不干预。国会当时正休会，而罗斯福总统则正在路易斯安纳州猎鹿、猎熊，却放任“熊”在华尔街上恣意漫游10月21日 星期一：挤兑的混乱这次的危机远比摩根前两次处理过的危机都来得复杂。经营规模庞大克尼布克信托公司（Knickerbocker Trust Company）的金融名人巴恩斯（Charles T.Barney），与海因策及商业国家银行有往来。商业国家银行宣布倒闭后，恐慌的存款人担心克尼布克信托公司会步其后尘，纷纷在星期一早晨提着空袋子或手提箱，在第5街和34街交接处、克尼布
48、克信托公司豪华办公室门前排队，等候提领总数约6000万美元的存款。据纽约时报报导：“那些人大半是小资产户，或公司的职员和代表。”就在等待提款的同时，也是存款人的摩根正考虑是否需要应付全部的提款需求。摩根在其生涯晚期常被戏称为朱比特（Jupiter，罗马神界的主神，相当于希腊神话中的宙斯），而此时的摩根，对受困信托公司也的确有决定其存亡的权力。摩根与克尼布克信托公司的主管进行马拉松式会谈，聆听他们紧急求援。虽然巴恩斯与摩根颇有私交，摩根也是该公司的股东，但急救小组认为，无法挽救克尼布克信托公司。摩根说：“我不能人人都救，得要有个限度。”所以，在支付800万美元给存款人后，克尼布克信托公司在星期二中12点半关上大门。10月23日 星期三：风波扩大10月22日星期二下午，当摩根离开办公室时，曾企图安抚焦虑大众：“我们正以最快速度尽全力解决问题，但目前还没有具体结果。”但到23日星期三，握有大量克尼布克信托公司股票的美国信托公司（Trust Company of America）也发生挤兑。9点刚过，1000多名存款人聚集在美国信托公司位于华尔街的办公室门外，金融区的人行道和街道上到处都是人。当天稍早，美国信托公司的总裁索恩（Oakleigh Thorne）曾试图平抚群众：“我们有足够的
