投资与理财的智慧第一讲.pptx

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1、投资与理财的智慧第一讲,投资与理财的智慧第一讲,第一讲投资与理财的智慧实现财务自由之路,第一讲,金钱是人类发明的最伟大的自由工具，并且只有金钱永远会对穷人开放，而权利也永远不会。 哈耶克,金钱是人类发明的最伟大的自由工具，并,生命诚可贵，爱情价更高。若为自由故，两者皆可抛。,生命诚可贵，,本课程强调通识（博雅）教育的定位，将投资理财理念贯穿于日常生活，突出解决现实生活中的实际问题，同时培养学生学习投资理财的兴趣，从事投资理财活动的能力。,教学目的,本课程强调通识（博雅）教育的定位，将投,平时课堂表现 15% 出勤情况 15% 理财规划书 70%,课程考核,平时课堂表现 15,本讲内容,1 投资

2、与理财,2 大师们投资与理财的智慧,本讲内容1.1 投资与理财的关系1.2 学好投资理财的关键因,1 投资与理财,1 投资与理财,理财是善用个人所有的资源来完成人生各个阶段的财务目标，不仅仅为了赚钱，更不是单纯的投资。,1.1 投资与理财的关系,投资是运用一些工具，以收益最大化为目的，让有限的财富得以扩大，因此，投资是实现理财目标的重要手段和方式。,理财是善用个人所有的资源来完成人生各个阶段的财务目标，不仅仅,1.1 投资与理财的关系,简单来讲，投资关注的是资金回报，投资的基本定义是牺牲当前的利益博取未来的收益。而理财在学术上的定义是通过对财务资源的管理实现生活目标的过程。因此，对理财我们关注

3、的是你的财富与生活目标之间的达成程度。,1.1 投资与理财的关系简单来讲，投资关注的是资金回报，投资,什么是理财,充足的投资资金丰富的理财知识熟练的投资技能畅通的信息渠道良好的理财习惯理性的投资心态,1.2 学好投资理财的关键因素,什么是理财充足的投资资金1.2 学好投资理财的关键因素,什么是理财,误区1:认为“理财=投资”误区2:追求短期效益，不注重长期发展趋势误区3:办理很多会员卡误区4:追求投资组合多元化误区5:有成本陷入倾向的心理,1.3 最常见的理财误区,什么是理财误区1:认为“理财=投资”1.3 最常见的理财误区,什么是理财,1.4 提高财商的书籍,什么是理财1.4 提高财商的书籍

4、,什么是理财,1.4 提高财商的书籍,什么是理财1.4 提高财商的书籍,1.5 了解自己的财商,1.5 了解自己的财商,1、发下一笔奖金，你会如何犒劳自己？A、请自己大吃一顿B、买前段时间想买贵重物品C、还是存着好了D、除了犒劳自己，也给父母或是伴侣买些东西。,财商测试,1、发下一笔奖金，你会如何犒劳自己？财商测试,2、你会经常借钱给别人吗？A、看要是借给什么人，做什么用，才考虑要不要借。B、只要自己有钱，这方面还是很大方的。C、除非是拒绝不了，不然会很少借。D、不好意思拒绝，所以别人问，基本都会借。,财商测试,2、你会经常借钱给别人吗？财商测试,3、你赞成分期付款的方式买车吗？A、会先考虑自

5、己承担的力度，再决定买什么样的车，分多少期。B、赞成，只要是自己喜欢的，就会这么做。C、压力太大了，比较起来我还是愿意先存钱后买车。D、尽量先找父母赞助，剩余的再考虑分期的问题。,财商测试,3、你赞成分期付款的方式买车吗？财商测试,4、你常去商店买换季打折的物品吗？A、要看什么东西，若日常用品就会（如被子、凉席等），有潮流趋势的衣物等就不会。B、不常去。我都是想买什么就买什么，不会考虑那么多。C、虽然我很喜欢买换季打折的物品，但也会根据自己的经济实力来。D、是的，我常常会买很多换季打折的物品，省钱。,财商测试,4、你常去商店买换季打折的物品吗？财商测试,5、你看到想要的东西一定要得到吗？A、肯

6、定会去努力，实在得不到，再用其他东西代替。B、是的，想尽办法都要得到。C、心里肯定迫切想要得到，并会去试试，但实在要不到也就算了。D、得之我幸，不得我命，不太强求。,财商测试,5、你看到想要的东西一定要得到吗？财商测试,6、你会在公共场合捡起五毛钱吗？A、是自己掉的就捡，别人掉的懒得捡。B、五毛钱有什么好捡的？C、若无人望向这边就捡。D、捡起来，然后问周围的人是谁掉的。,财商测试,6、你会在公共场合捡起五毛钱吗？财商测试,7、你经常会买福利彩票或体育彩票吗？A、宁愿买刮刮乐，投注彩票太不靠谱，基本不回去买。B、要么不买，一买就会买得比较多。C、偶尔买来玩玩，中大奖还是不会去奢望。D、会常常去买

7、，但每次也只是买几块钱，当给自己一个发财的希望。,财商测试,7、你经常会买福利彩票或体育彩票吗？财商测试,8、到退休年龄时，你还会不会想继续工作或赚钱？A、应该会，毕竟得到的位置不易，退休了什么都不是了，会有些不习惯。B、当然会想赚钱，但赚钱的方式不一定要是继续上班。C、看经济状况吧，如果到退休年龄时，家庭状况还不错，就退休。D、当然会想彻底退休，享受清闲的老年生活。,财商测试,8、到退休年龄时，你还会不会想继续工作或赚钱？财商测试,9、如果可以得到一笔一千万元的巨款，你会如何领取？A、根据实际需要先领一半，剩余再做考虑。B、一次性领完一千万元。C、按每年领，并设定多少年领完。D、按每个月领，

8、并设定多少年领完。,财商测试,9、如果可以得到一笔一千万元的巨款，你会如何领取？财商测试,10、你想要住的地方是？A、郊外的别墅B、市中心的豪华大楼C、设施、配置齐全，交通也比较便利的高档小区D、园林田园式的住宅,财商测试,10、你想要住的地方是？财商测试,选A 4分，选B 3分，选C 2分，选D 1分。,计分方法,选A 4分，选B 3分，计分方法,A,B,C,结果分析,D,ABC结果分析D,你头脑聪明，只要有时间就能学会实用的赚钱技能，一旦时机成熟就能令人刮目相看。并且你花钱的态度一向都是为了让自己开心，为了让生活品味提升，也因为这种的驱动力，你会迫使自己不断去赚钱。其实吃、穿也是能进行投资

9、的，觉得你完全可以凭借自己的魄力和品位去进行一些能升值的消费。,A、30-40分 财商指数95%,A、30-40分 财商指数95%,你敢于冒险的性格有利于你快速达到赚钱目标，但还要学会控制风险，这样财富才能稳步增长。并且还要小心冲动消费而导致资产赤字，建议你做好每周预算，尽量让自己理性花销，以免到手的钱，转眼就没了。,B、25-29分 财商指数65%,B、25-29分 财商指数65%,你是一个很保守的人，专注于自己所从事的工作，赚钱目标也总是客观而容易实现的，但最好能在理财上再多一点闯劲和激情。若觉得理财麻烦，对股票提不起太大兴趣，又嫌定期储蓄效率太低，建议你请值得信赖的人帮你理财，这样更有利

10、于累积财富。,C、20-24分 财商指数,你是一个很保守的人，专注于自己所从事的工作，赚钱目标也总是客,你是一个标准的乐观主义者，懂得分享与包容，虽然能理智地选择自己能力范围之内的赚钱方法和盈利目标，但还是缺乏了行动力。赚钱对于你来说，太容易停留在想与思考的阶段。若能付出行动，试着去正式做一些投资，尝试一些新事物。,D、10-19分 财商指数20%,你是一个标准的乐观主义者，懂得分享与包容，虽然能理智地选择,理财产品透析,理财产品透析,2 大师们投资与理财的智慧,2 大师们投资与理财的智慧,2.1 沃伦巴菲特,美国投资家、企业家、及慈善家，被称为股神，尊称为“奥玛哈的先知”、或“奥玛哈的圣贤”

11、。,2.1 沃伦巴菲特 美国投资家、企业家、及慈善家，被称,1930年8月30日，沃伦巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。,2.1.1 成长历程,1930年8月30日，沃伦巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥,上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。,上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出,1947年，沃伦巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。一年内获

12、得了经济学士学位。1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明格雷厄姆。,1947年，沃伦巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理,1951年，21周岁的他获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。毕业时，他获得最高A+。1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。,1951年，21周岁的他获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。毕业,1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。1966年春，美国股市牛气冲

13、天，但巴菲特却坐立不安。1967年10月，掌管的资金达到6500万美元。1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩。,1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的,1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾。19701974年，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期。,1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他,1972年，盯上了报刊业。1973年开始，他偷偷地在股市上吞食波士顿环球和华盛顿邮报。1980年，他用1.2亿美元、以

14、每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。,1972年，盯上了报刊业。1973年开始，他偷偷地在股市上吞,1992年中以74美元/股购下435万股美国高技术国防工业公司通用动力公司的股票。1994年底拥有230亿美元的伯克希尔工业王国变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从19651998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道琼斯指数10.1个百分点。,1992年中以74美元/股购下435万股美国高技术国防工业公,19652006年的42年间，伯克希尔公司净资产年均增长率达21.46%，累计增率361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为64

15、79%。巴菲特2006年6月25日宣布将捐出总价达380亿美元的私人财富投向慈善事业。,19652006年的42年间，伯克希尔公司净资产年均增长率,2007年拥有约620亿美元的净资产，根据福布斯杂志公布的2008年度全球富豪榜，他已经超过卡洛斯斯利姆埃卢和比尔盖茨成为全球首富。2010年巴菲特以净资产470亿美元位列福布斯榜第三名。,2007年拥有约620亿美元的净资产，根据福布斯杂志公布,确定自己的能力圈情绪是投资的最大敌人简单才是真理像老板一样审视所投资的企业长期持有-着眼于企业未来价值不要在意股市的短期波动,2.1.2 学习巴菲特的投资理念,确定自己的能力圈2.1.2 学习巴菲特的投资

16、理念,缩小投资范围-远离未知领域股票投资应以价值为导向集中投资才能获益更丰以企业内在价值决定买与卖处处留心，发现身边的投资机会寻找市场中具有优势地位的公司寻找值得你信赖的公司,2.1.2 学习巴菲特的投资理念,缩小投资范围-远离未知领域2.1.2 学习巴菲特的投资理,2.2 乔治索罗斯,他是“金融天才”，是“投机猎手”，是“凶猛的金融鳄鱼！创立量子基金年，他保持了年均收益的骄人战绩！,2.2 乔治索罗斯 他是“金融天才”，是“投机猎手”，,量子基金的创始人。1930年，出生与匈牙利。1947年移居英国，并毕业于伦敦经济学院。1956年，索罗斯前往美国，开始建立和管理国际投资基金。1992年，索

17、罗斯狙击英镑1997年，东南亚的金融危机2007-2009年，次贷危机2010年，出手香港新股市场,量子基金的创始人。,幸福的童年乔治索罗斯1930年在匈牙利的布达佩斯出生，一个中上等级的犹太人家庭 。他的父亲是一名律师，性格坚强，极其精明，他对幼时的索罗斯的影响是极其深远的。 索罗斯的童年是在父母悉心关爱下度过的，非常幸福。“我从父亲身上学到了一样东西，那就是为了赚钱而赚钱，终将徒劳无功，财富可能是沉重的负担”,2.2.1 成长历程,幸福的童年2.2.1 成长历程,索罗斯性格的锻炼二战,1944年，随着纳粹对布达佩斯的侵略，索罗斯随全家开始了逃亡生涯。 这场战争给索罗斯上了终生难忘的一课：冒

18、险是对的，但绝不要冒毁灭性的危险。,索罗斯性格的锻炼二战1944年，随着纳粹对布达佩斯的侵略，,索罗斯伦敦之路,1949年，索罗斯开始进入伦敦经济学院学习，经济学专业。在索罗斯的求学期间，对他影响最大的要数英国哲学家卡尔波普毕业即失业，搞促销、餐厅打工、推销塑料袋、夜班搬运工“我曾嫉妒过一只猫，因为它有沙丁鱼吃，而我没有”进入伦敦一家金融公司，最后因厌恶工作内容离开英国。,索罗斯伦敦之路1949年，索罗斯开始进入伦敦经济学院学习，经,索罗斯去纽约发展,1956年，索罗斯带着他的全部积蓄5000美元来到纽约，在这里开始了他的冒险之旅。由于对欧洲比较了解，索罗斯成了盲人王国的独眼龙国王。由于哲学造

19、诣深厚，他具有一般华尔街人不具备的智慧。,索罗斯去纽约发展1956年，索罗斯带着他的全部积蓄5000美,索罗斯1969-1980,1969年，索罗斯和罗杰斯用25万美元创建双鹰基金。四五年内，基金规模从400万美元发展到1200万美元。公司刚开始运作时只有两个人：索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，后来增加一名秘书。其间在房地产信托股份价值低时，不顾反对，大量买入，火爆时抛光。同样，对高科技公司采取同样策略。“有了宏观的思考，那么股市无论是上涨还是下跌，只要运作得好，都能赚钱。,索罗斯1969-19801969年，索罗斯和罗杰斯用25万美,索罗斯1969-1980,1973年，索罗斯创建了索罗斯基

20、金管理公司。敢于卖空，敢于冒险，风险很大成立时资金1200万，1年后2010万，增长70%，80年达到3.81亿。每天他们深入阅读几十份公司年报，希望找去若干能使人兴奋的企业发展形势或若隐若现的长期趋势。希望从宏观层次制胜。在法国/意大利/日本，会放长线钓大鱼，最好抢在其他投资人之前6到18个月。,索罗斯1969-19801973年，索罗斯创建了索罗斯基金管,索罗斯1969-1980,1972年，得知美国依赖外国能源买石油钻探、油田设备煤矿公司股票，1973年石油危机，大赚。1972年预测粮食危机，买农业设备、肥料、壳物加工，大赚。1973年埃及叙利亚（苏联提供武器）发动以色列战争，以色列（美

21、国提供武器）空军损失惨重-美国会发展国防军工-，买入大量军工股票，一年后，政府加大国防预算-军工股猛蹿-卖出,索罗斯1969-19801972年，得知美国依赖外国能源买,索罗斯1969-1980,1979年，与罗杰斯创立量子基金这也是为了挽回与罗杰斯近乎破裂关系的最后一次努力“谁知道公司的好景能有多长？历史证明所有的公司经营者最终都得结束，有一天我也不例外，但愿不会是这个下午”特点：没有特定策略，不断变化。,索罗斯1969-19801979年，与罗杰斯创立量子基金,索罗斯1969-1980,1978年到1979年，科技股失宠，他们每天大概和8-10家公司的人会谈，最后选择了5个看好的领域，每个

22、领域选择了一种以上的股票，此后一两年，座享这番努力的成果。洞悉人口老龄化，化妆品不如前，放空雅芳也赚了100万美元。1969-1974，每一年都赚钱。,索罗斯1969-19801978年到1979年，科技股失宠，,索罗斯1980-1992,1983.1 -1984.7马克思索罗斯负责宏观分析，审视大局，马克思行业和公司分析1984、索罗斯不得不重新亲自掌柜基金，84年秋，挖拉斐尔加入。1984年撒切尔夫人推行私有化，希望每个英国公民都持有英国股票。索罗斯买入英国电信和捷豹看到西联报表有很多实际并不值钱的电传设备以折旧价格计入，做空，获利数百万。索罗斯在美国股市上，并不出色。如投资肯尼迪亏损。,

23、索罗斯1980-19921983.1 -1984.7马克思,索罗斯1980-1992,1987，错误预测日本股市会崩盘美国会涨，成为崩溃中亏损最多的人，大概不到8亿美元。但是止损后，索罗斯进一步采取措施，87年点过年盈利14.1%1984年撒切尔夫人推行私有化，希望每个英国公民都持有英国股票。索罗斯买入英国电信和捷豹看到西联报表有很多实际并不值钱的电传设备以折旧价格计入，做空，获利数百万。索罗斯在美国股市上，并不出色。如投资肯尼迪亏损。1988年，德鲁肯米勒加入,索罗斯1980-19921987，错误预测日本股市会崩盘美国,索罗斯1992-2008,德鲁肯米勒加入后，索罗斯更多地在作慈善，截至

24、2008年累计捐款超50亿美元在东欧推动开放社会、在美国帮助吸毒者，少量捐助匈牙利和以色列，涉及教育等多方面93年大笔买入传播公司股票，计算机网络股票，大约一半资产是股票90年代初，不再避讳对自己犹太人身份在以色列有两个小投资，移动通信等领域通常60%股票，20%宏观交易如全球指数，这部分使用杠杆，可放大12倍；20%备用,索罗斯1992-2008德鲁肯米勒加入后，索罗斯更多地在作慈,索罗斯1992-2008,2000年德鲁肯米勒离开，他不喜欢索罗斯频繁吸引媒体04年宣布，两个儿子担任高级职务每年捐赠资产的5%97年，虽然亚洲成功，但在俄罗斯损失20亿美元（电信公司）2000年纳斯达克网络股崩

25、盘，损失30亿美元不再渴望年30%的回报了，要找到稳定的大注越来越难。涉足政治，极力策划小布什落选，最终失败07年，福布斯宣布其身价85亿美元08年，曾计划卖空欧美股票、债券、美元，做多中国印度,索罗斯1992-20082000年德鲁肯米勒离开，他不喜欢索,2.2.2 学习索罗斯的投资理念,正确把握投资的环境和时机投资成功，关键在于认清在哪个时点市场开始靠它自己的动能壮大善于从宏观的角度来分析某行业股票的最终命运，追寻可能出现的自我突进效应更愿意把时间花在对经济周期、通货膨胀指数、金融指标、经济要素的分析和研究上。对商业知识的研究，到了近乎痴迷的程度。市场因价值被高估而变得摇摇欲坠，崩溃将不可

26、避免,2.2.2 学习索罗斯的投资理念正确把握投资的环境和时机,学会投资转换，进退自如撰写投资记录，掌握自己的投资曲线写投资日记三不原则不打无把握之战不要强逼自己入市不要频繁地进行买卖（把握住一个机会，并充分地加以利用）,2.2.2 学习索罗斯的投资理念,学会投资转换，进退自如2.2.2 学习索罗斯的投资理念,寻找股票的内在价值市价是无数偏见组合起来的反映股票价格不反映股票的真实价值，而只能反映偏见投资大户打压与拉升羊群效应，散户追涨杀跌远低于价值时买入，反之卖出。不可完全依赖自己的投资经验,2.2.2 学习索罗斯的投资理念,寻找股票的内在价值2.2.2 学习索罗斯的投资理念,索罗斯风险投资当

27、机会来临的时候，千万不要畏缩不前，要有一定的冒险精神。如何规避风险时刻盯盘，不放过任何一篇分析或评论，实际上，时间的大量投入和盈利不成正比，也没有规避风险。索罗斯每周花在工作上的时间绝不会超过30个小时，除了一些必要的分析和研究之外，更多的时候，他是在休假或娱乐。,2.2.2 学习索罗斯的投资理念,索罗斯风险投资2.2.2 学习索罗斯的投资理念,当秩序正常-守规矩；秩序不正常-非正常的方法（二战）喜欢在趋势成行之前甚至是人们还没有发现趋势之前就投入进去投资注定损失时，止损，转移资金抓住其他盈利机会。索罗斯也进行过长期投资，如海南航空。理智地冒险，绝不冒粉身碎骨的风险。,2.2.2 学习索罗斯的

28、投资理念,当秩序正常-守规矩；秩序不正常-非正常的方法（二战）2.2.,如同坐电梯，当达到较高点的时候，如果不及时出电梯，最后又回到了原地股价下跌时不可过分悲观，惊慌抛售徒遭损失，也不要在上涨时，过分乐观，以免昏头。投资要理性，更要理智局面越乱越是胆大心细的投资者有所表现的时候保本就是获利，控制仓位，安全第一，宁可少赚也不要多亏。 风险是可以管理的千万不要在自己可以承受的风险范围以外进行投资。,2.2.2 学习索罗斯的投资理念,如同坐电梯，当达到较高点的时候，如果不及时出电梯，最后又回到,忠告,1、不要过度迷信分析工具2、选择适合自己的基金3、保本生存是第一需要4、敢于承认自己的错误5、把握时

29、机就是把握金钱6、要成功，必须有充足的自由时间7、要想获利就得承受风险8、身在市场，就得忍受痛苦9、沉着应对市场波动期10、股市通常是不可信赖的,忠告1、不要过度迷信分析工具,1、不要过度迷信分析工具技术分析的优点，不必理会政治军事等影响索罗斯也欣赏技术分析的作用，他会把每段时间内的股票价格做成图表缺陷，机械化规律索罗斯警告投资者：依赖一些并非完美的工具推测去向不定、难以捉摸的股市，将会是徒劳无功的。可以相信技术分析的作用，但千万不要迷信技术分析。他凭借自己对产业和经济去世的分信息，及个人独立思考做出的决策，而不是靠技术分析决定买进或卖出。他建议投资者：如何养成判断正确信息和不同于他人的思考方

30、式，远比学会 技术分析重要得多。,1、不要过度迷信分析工具,2、选择适合自己的基金3、保本生存是第一需要一向主张，先求生存再求财富4、敢于承认自己的错误（如日本/1987）5、把握时机就是把握金钱大多数人都对市场失去信心的时候，则是进入市场的好时机6、要成功，必须有充足的自由时间盯着行情，没有意义需要在投资钱对市场形势进行认真的分析和预测，阅读年报、新闻等资料，有时还要作艰苦的调研工作冷静分析，独立判断，每周工作30小时,2、选择适合自己的基金,7、要想获利就得承受风险香港的失败如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。8、身在市场，就得忍受痛苦别指望成为常胜将军俄罗斯损失20亿美元90

31、年代，做出“互联网泡沫将会破灭”的预言，然而，微软/英特尔、亚马逊、雅虎等股价不断上升，损失7亿美元。99年量子基金开始大量投资网络股，但2000年网络股破灭，当年损失15.5%从失败中站起来并且变得更加强大。,7、要想获利就得承受风险,9、沉着应对市场波动期坚信投资者的偏见和预期，注定了大起大落的混乱清醒永远不会消失。市场是无效的，没有理性的。在混乱中获取高额收益10、股市通常是不可信赖的如果专家们可以预测股市走向，他们不必拿年薪，尽可大发横财去。不相信那些“系统”信念，对那些被吹嘘为屡试不爽的操盘软件、分析理论、炒股秘籍也避而远之。索罗斯和巴菲特一样对年报青睐有加。索罗斯推崇巴菲特的一句话

32、：就算有足够的内部消息和100万美元，你也可能在一年内破产在别人一窝蜂地追逐热门股时，他却偏偏向那些无人问津的熊股下手,9、沉着应对市场波动期,. 彼得林奇,他是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。,. 彼得林奇他是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。,彼得林奇 出生于1944年1月19日1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，取得MBA学位1969年进入富达管理公司研究公司成为研究员1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。,. 成长历程,彼得林奇 出生于1944年1月19日. 成长,彼得林奇出生于美国波士顿的一个富裕的家庭里。在林奇10岁那年，父亲因病去世，全家的生活开始陷入困境。为了省钱

33、，家人开始节衣缩食，林奇也从私立学校转到了公立学校，而且开始了半工半读的生活。,. 成长历程,彼得林奇出生于美国波士顿的一个富裕,11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。从高尔夫俱乐部的球员口中，他接受了股票市场的早期教育、知道了不同的投资观点。在当时，虽然是经济发达的美国，但人们的意识还是相对保守，对股票业并不很信任，视股票市场如赌场，把买股票等同于赌博行为，虽然这时股票上涨了3倍，原本林奇也是这样想的，但球童的经历开始让林奇逐渐改变了看法，增强了赚钱意识，虽然他那时并没有钱去投资股票。,. 成长历程,11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。从高尔夫俱乐部,这样边工作边读书，林奇读完了中学，

34、顺利考入宾州大学沃顿学院。即使在沃顿学院学习期间，林奇也未放弃球童的工作，他还因此获得了弗朗西斯维梅特球童奖学金。为了家庭，为了自己，林奇开始着手研究股票，他想找出其中的“秘密”，成为象高尔夫球场的客户一样成功的人物。于是，他有目的地专门研究与股票投资有关的学科。除了必修课外，他重点专修社会科学，如历史学、心理学、政治学。此外，他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学。还没有真正涉足商海之时，林奇就已经意识到，股票投资是一门艺术，而不是一门科学，历史和哲学在投资决策时显然比统计学和数学更有用。,这样边工作边读书，林奇读完了中学，顺,大二时他决定进行股票投资。他从自己的积蓄中拿出1250美

35、元投资于飞虎航空公司的股票，当时他买入的价格是每股10美元。后来，这种股票因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。随着这种股票的不断上涨，林奇逐渐抛出手中的股票来收回资金，靠着这笔资金，他不仅读完了大学，而且念完了研究生。,大二时他决定进行股票投资。他从自己的,暑假期间，林奇来到世界最大的投资基金管理公司“富达”，在这里做暑假实习生，能在这样的公司实习，是一种非常难得的机会。这份工作不仅使林奇打破了对股票分析行业的神秘感，也让他对书本上的理论产生了怀疑，教授们的理论在真正的市场中，几乎全线崩溃，这种信念促使了林奇特别注重实际调研的作用。,1969年，林奇毕业，来到富达，正式成为一名公司的职员。1

36、974年，林奇升任富达公司的研究主管。8年之后，由于工作出色，林奇被任命为富达旗下的麦哲伦基金的主管。,1969年，林奇毕业，来到富达，正式成为一名公司的职,林奇是一个工作狂，每天的工作时间长达12个小时，他每天要阅读几英尺厚的文件，每年要行程16万公里去各地进行实地考察，此外，他还要与500多家公司的经理进行交谈，在不进行阅读和访问时，从各个方面来了解公司的状况、投资领域的最新进展。他还特别重视从同行处获得有价值的信息。所有比较成功的投资家们都有松散或正式的联盟，大家可以通过联盟交换思想获得教益。当然人们不会把自己即将购买的股票透露出来，但在交流中可以获得很多信息。这些处于投资领域顶尖级的人

37、物，能够提供比经纪人更丰富的信息源。这就是林奇“金点子”的最好来源。,林奇是一个工作狂，每天的工作时间长达12个小时，他每天要,13年，一个神话,在19771990年彼得林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，13年间的年平均复利报酬率达29%。 Peter Lynch每月走访40到50家公司，一年五六百家。即使少的时候，一年也至少走200家，阅读700份年报。 他是最早调查海外公司的基金经理。,13年，一个神话,林 奇 的 谢 幕,1991年，就在他最颠峰的时刻，林奇却选择退休，离开共同基金的圈子。彼得林奇非常理智

38、地发表了自己的离去演说：“这是我希望能够避免的结局尽管我乐于从事这份工作，但是我同时也失去了呆在家里，看着孩子们成长的机会。孩子们长的真快，一周一个样。几乎每个周末都需要她们向我自我介绍，我才能认出她们来我为孩子们做了成长记录簿，结果积了一大堆有纪念意义的记录，却没时间剪贴。” 当他受够了每周工作80个小时的生活后，干干脆脆的离了场。,林 奇 的 谢 幕 1991年，就在他,林 奇 的 谢 幕,现在，这个曾经的“股市传奇”就像任何一个平常父亲一样，在家教自己的小女儿，同时他也没有闲着，正积极地投入波士顿地区的天主教学校体制，到处募集资金，让清寒子弟也能接受私立学校的教育。虽然他是亿万富翁，他让

39、别人也成为了亿万富翁，但他却不是金钱的奴隶，而是主人。,林 奇 的 谢 幕现在，这个曾经的“股市传奇”就像任何,林奇创造了常识投资法。他认为普通投资人一样可以按常识判断来战胜股市和共同基金，而他自己对于股市行情的分析和预测，往往会从日常生活中得到有价值的信息。比如他特别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯，每当她们买东西回来，他总要问上几句。1971年的某一天，妻子卡罗琳买“莱格斯”牌紧身衣，他发现这将是一个走俏的商品。在他的组织下，麦哲伦当即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司的股票，没过多久，股票价格竟达到原来价格的6倍。,投资故事,投资故事,彼得林奇的25条黄金规则 1投资是令人激动和愉快的事，

40、 但如果不作准备， 投资也是一件危险的事情。,彼得林奇的25条黄金规则,2投资法宝不是得自华尔街投资专家，它是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。,2投资法宝不是得自华尔街投资专家，它是你已经拥有的。你可以,3过去30年中，股票市场由职业炒家主宰，与公众的观点相反，这个现象使业余投资者更容易获胜，你可以不理会职业炒家而战胜市场。,投资与理财的智慧第一讲,4每支股票背后都是一家公司，去了解这家公司在干什么。5通常，在几个月甚至几年内公司业绩与股票价格无关。但长期而言，两者之间100相关。这个差别是赚钱的关键，要耐心并持有好股票。,4每支股票背后都是一

41、家公司，去了解这家公司在干什么。,6你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。7持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。业余选段人大概有时间追踪812家公司。不要同时拥有5种以上的股票。,6你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长,8远射几乎总是脱靶。9如果你找不到一支有吸引力的股票，就把钱存进银行。,8远射几乎总是脱靶。,10永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。仔细研究公司的财务报表，确认公司不会破产。 11避开热门行业的热门股票。最好的公司也会有不景气的时候，增长停滞的行业里有大赢

42、家。,10永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损,12对于小公司，最好等到它们有利润之后再投资。13如果你想投资麻烦丛生的行业，就买有生存能力的公司，并且要等到这个行业出现复苏的信号时再买进。,12对于小公司，最好等到它们有利润之后再投资。,14如果你用1000元钱买股票，最大的损失就是1000元。但是如果你有足够的耐心，你可以获得1000元甚至5000元的收益。个人投资者可以集中投资几家绩优企业，而基金经理却必须分散投资。持股太多会失去集中的优势，持有几个大赢家终生受益。,14如果你用1000元钱买股票，最大的损失就是1000元。,15在每个行业和每个地区，注意观察的业余投资

43、者都能在职业炒家之前发现有巨大增长潜力的企业。,15在每个行业和每个地区，注意观察的业余投资者都能在职业炒,16股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样是正常现象，如果你有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。 17每个人都有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都有必要的耐力。如果你每遇到恐慌就想抛掉存货，你就应避开股市或股票基金。,16股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样是正常现象，如,18总有一些事情需要操心。不要理会周末的焦虑和媒介最新的恐慌性言论。卖掉股票是因为公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来。19没有人能够预测利率、经济形

44、势及股票市场的走向，不要去搞这些预测。集中精力了解你所投资的公司情况。,18总有一些事情需要操心。不要理会周末的焦虑和媒介最新的恐,20分析三家公司，你会发现1家基本情况超过预期；分析六家，就能发现5家。在股票市场总能找到意外的惊喜公司成就被华尔街低估的股票。 21如果不研究任何公司，你在股市成功的机会，就如同打牌赌博时，不看自己的牌而打赢的机会一样。,20分析三家公司，你会发现1家基本情况超过预期；分析六家，,22当你持有好公司股票时，时间站在你这一边，你要有耐心即使你在头5年中错过了沃尔玛特股票，但在下一个5年它仍是大赢家。,22当你持有好公司股票时，时间站在你这一边，你要有耐心,23如果

45、你有足够的耐性，但却既没有时间也没有能力与精力去自己搞研究，那就投资共同基金吧。这时，投资分散化是个好主意，你该持有几种不同的基金：增长型、价值型、小企业型、大企业型，等等。投资6家同类共同基金不是分散化。,23如果你有足够的耐性，但却既没有时间也没有能力与精力去自,24在全球主要股票市场中，美国股市过去10年的总回报排名第八。通过海外基金，把一部分投资分散到海外，可以分享其他国家经济快速增长的好处。25长期而言，一个经过挑选的股票投资组合总是胜过债券或货币市场账户，而一个很差的股票投资组合还不如把钱放在坐垫下。,24在全球主要股票市场中，美国股市过去10年的总回报排名第,树立质量法制观念、提

46、高全员质量意识。22.12.2922.12.29Thursday, December 29, 2022人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。09:24:5809:24:5809:2412/29/2022 9:24:58 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。22.12.2909:24:5809:24Dec-2229-Dec-22加强交通建设管理，确保工程建设质量。09:24:5809:24:5809:24Thursday, December 29, 2022安全在于心细，事故出在麻痹。22.12.2922.12.2909:24:5809:24:58December 29, 2022踏实

47、肯干，努力奋斗。2022年12月29日上午9时24分22.12.2922.12.29追求至善凭技术开拓市场，凭管理增创效益，凭服务树立形象。2022年12月29日星期四上午9时24分58秒09:24:5822.12.29按章操作莫乱改，合理建议提出来。2022年12月上午9时24分22.12.2909:24December 29, 2022作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2022年12月29日星期四9时24分58秒09:24:5829 December 2022好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。上午9时24分58秒上午9时24分09:24:5822.12.29一马当先，全员举绩，梅开二度，业绩保底。22.12.2922.12.2909:2409:24:5809:24:58Dec-22牢记安全之责，善谋安全之策，力务安全之实。2022年12月29日星期四9时24分58秒Thursday, December 29, 2022创新突破稳定品质，落实管理提高效率。22.12.292022年12月29日星期四9时24分58秒22.12.29,谢谢大家！,树立质量法制观念、提高全员质量意识。9月-229月-22Mo,感谢聆听,感谢聆听,