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1、 债券回购一、 回购1、 参与方正回购：融入资金、出质债券逆回购：融出资金、享有债券质权2、 沪深交易所的债券回购质押式回购 国债回购（沪：204*、深：1318*） 企业债/分离债/公司债回购（沪：204*，标准券公用、深：无）买断式回购 国债回购（沪：203*、深：无）非质押式回购 企业债回购（沪：无、深：1319*）【注：原沪企业债：202*在2008年10月13日停止交易】二、 回购交易1、 账户A股股东账户2、 交易权限逆回购（以资融券）无需签署协议，可以通过外围系统自助操作。正回购（以券融资）业务客户必须到营业部签订债券质押式回购委托协议书和债券回购交易风险提示书后，开通质押式回购
2、权限。只能在营业部柜台通过柜台人员操作，而且需要经过两级复核（营业部经理和存管部）3、 交易规则3.1、 委托方式正回购（融资）买入，逆回购（融券）卖出3.2、 委托价格按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价时可省略百分号（%）。（1） 价格变动单位 沪：0.005或其整数倍 深：0.01或其整数倍（2）价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%，卖出不得底于即时揭示价10%。 3.3、 委托数量我司系统债券都是按张（面额100元）存放，按张委托。沪：100手即1000张（10万元）的整数倍深：1手即10张（1000元）的整数倍。两市单笔数量不超过1万手即10万张（1000万元）4
3、、 回购到期日的计算到期日委托日回购品种的天数（该天数以自然日计）4.1、 逆回购可取日：到期日白天资金可用但不可取，到期日晚上清算后，下一个工作日资金可取。（如到期日是节假日，清算顺延到下一工作日进行，资金可取时间也相应顺延，如下表）资金占用期：如GC003（三天回购），如下表所示，在周一、周五做，资金的占用期是3天，在周四做，资金的占用期是4天，在周二、三做，资金的实际占用期是5天。周一周二周三周四周五周六周天下周一下周二委托123可取委托12345可取委托12345可取委托1234可取委托123可取4.2、 正回购1、正回购操作当天，融到的资金马上可用，但不可取，到第二个工作日可取。2、
4、正回购融到的资金客户可以用来交易证券品种，也可以进行转出。只要在到期日当天能将资金还上即可。3、正回购到期日前一天晚上清算后，会先冻结客户融资的金额；同时，客户质押的债券进行解冻。例：某客户做一天正回购，融资10万。T日操作，T+1日到期。T日白天，融到的资金可用，但不可取。T日晚上清算后，将客户账户中融资的金额进行冻结，同时，将券解冻。如果客户融到资金后没有进行操作，则晚上清算后就立刻被冻结起来，第二天资金不可用，但是券可用。T+1日晚上清算后，资金真正扣走。因此，对于做一天正回购的客户，资金没有转出的机会。另外，客户T日融到资金后如果不进行操作，晚上清算之后钱立刻就被冻结了，到期日当天资金
5、无法使用，相当于客户此次回购并没有真正使用到资金。5、 回购操作时的资金情况5.1、 正回购客户操作正回购，如果质押10万元的债券进行融资，融到的资金应该要预扣正回购的费用，并非10万元整。正回购的利息部分是在到期日前一天晚上冻结资金的时候一起冻结，到期日晚上清算时真正扣除。5.2、 逆回购客户操作逆回购，如果要做10万元的回购，则冻结的资金为10万元+回购的费用（费用视回购天数不同而有所区别）。逆回购的利息部分是在到期日晚上清算后才入账，可取日可以取出。6、 回购利息国债回购利息算法：利率360金额天数，其中收益率（利率360天数）的结果四舍五入精确到小数点第5位7、 回购的交易费用A. 佣
6、金：国债（企业债）回购的佣金标准随着回购品种的不一样而不一样，如下表。 呼叫中心知识库材料 上海国债质押式回购1 天成交金额的 0.001%2 天成交金额的 0.002%3 天成交金额的 0.003%4 天成交金额的 0.004%7 天成交金额的 0.005%14 天成交金额的 0.01%28 天成交金额的 0.02%28 天以上成交金额的 0.03%深证国债回购131810R-0010.001%131811R-0020.002%131800R-0030.003%131809R-0040.004%131801R-0070.005%131802R-0140.01%131803R-0280.02%
7、131805R-0910.03%131806R-1820.03%兴业证券理财服务中心 债券相关知识 1.0B. 经手费：为了促进债券市场发展，上交所规定2008年10月6日至2009年11月30日免收经手费。 【原经手费规定：上海回购的经手费为佣金的5，一般含在佣金中，所以佣金最低收费不能低于经手费。例如7天回购的经手费=0.005%0.05=0.00025%】8、 逆回购账户显示情况实例某周四（T日），某客户操作10笔各10万元的204001逆回购T日做完5笔回购后的持仓显示：由于客户分5笔操作，那么针对每一笔10万元的逆回购扣除手续费1元附加预扣1元，则为10元。客户融出资金得到质押的标准
8、券，盈亏包含预估卖出费用，则得到的50万标准券卖出费用为100元附加预扣1元，则为101元。所以盈亏显示-111清算后交割单：清算后资金流水：T+1日持仓显示：清算后资金流水：由于追踪账户资料尚未获取，现先以另一账户显示为例：9、 正回购9.1、 相关概念质押库制度：融资方应在回购申报前，先申报提交相应的债券作质押（俗称质押券入库）。 A、哪些债券可以作为质押券？ 国债和符合条件的部分企业债、分离债和公司债可作为质押券用于质押式回购。 B、什么条件呢？交易所和登记公司认可，一般为发行人是央企、国有银行全额担保、主体评级和债券评级均在AA级（含）以上。标准券：指由不同债券品种按相应折算率折算形成
9、的，用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。折算率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比。简称折算率，即标准券金额折算率债券面值。质押券：申报提交结算公司作为质押物的债券。9.2、 上海正回购的操作A、先到营业部签订正回购协议，开通正回购权限B、需购买足够的债券（国债）C、提交债券质押（以国债为例）：质押券的申报通过周边系统进行。质押券申报代码为“ 09*”，后四位为相应国债的后四位代码；买卖方向标识质押券的申报类型，“卖出”为提交质押券，“买入”为转回质押券。D、进行正回购申报：通过周边系统申报，方向为买入（融资）E、在我们常用的集中竞价系统上，国债、公司债、企业债、分离债：当天买入的债券当天可以申报质押入库，当天可以正回购；当天质押出库的债券当天就可以卖掉。F、在上交所机构专用的固定收益平台上，公司债：当天买入的债券当天可以申报质押入库，下一交易日才可以做正回购。当天质押出库的债券下一交易日才可以卖掉。债券代码出入库代码回购代码国债01*09*204*企业债120*/129*105900105999未知分离债126*105000105899未知公司债122*104*未知
