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1、第三方物流企业参与仓单质押金融服务的风险研究本科毕业论文(科研训练、毕业设计)题 目：第三方物流企业参与仓单质押 金融服务的风险研究姓 名：马久胜学 院：厦门大学继续教育与职业教育学院系：专 业：金融学年 级：2010年春季学 号：27420104303057指导教师（校内）： 吴丽华 职称：教授指导教师（校外）： 职称：2012年 2月 28 日第三方物流企业参与仓单质押金融服务的风险研究摘 要:仓单质押业务作为国内一项新兴的物流增值服务，是传统物流向现代物流发展的一个延伸服务，同时也被看成是一种金融产品。虽然发展迅速，但也存在一定的风险。本文以HX物流公司的白糖采购一体化项目为研究对象，第
2、三方物流企业开展的仓单质押业务过程中的风险进行了系统的分析，并进一步对风险的控制进行了研究。并提出基于物联网相关技术的智能仓储管理系统解决方案。关键词： 第三方物流 仓单质押 风险研究Third-party logistics warehouse receipts pledge of financial services enterprises to participate in the risk ofAbstractWarehouse receipt pledged a new business as a domestic value-added logistics services, is
3、 the traditional logistics to an extension of modern logistics development services, but also be seen as a financial product. Although the rapid development, but there are certain risks. In this paper, the logistics companys sugar purchases HX integration project for the study, carried out by third
4、party logistics warehouse receipts pledge business risks in a systematic analysis and control of risk for further studies. And made things related technologies based on intelligent storage management system solutions. And the intelligent warehouse management system based on the Internet of Things te
5、chnology solutions.Keywords: The Third-party Logistics Warehouse receipt pledged Risk Study目 录引 言1一、仓单质押业务概述2（一）仓单质押2（二）仓单质押贷款的意义4二、仓单质押业务的风险管理体系6（一）风险识别6（二）风险评价6（三）风险控制7（四）检查审核7三、仓单质押金融业务案例7（一）弘信国际物流有限公司概况7（二）HX公司白糖采购一体化项目-第三方仓单质押模式8（三）HX公司白糖采购一体化模式的积极意义11四、仓单质押业务的风险分析12（一）生产企业经营能力与资信风险12（二）仓单风险13（
6、三）质押商品选择风险13（四）质押货物监管风险14（五）内部管理和操作风险14五、第三方物流仓单质押风险防范对策16（一） 必须加强对企业的信用调查管理16（二）仓单管理规范化16（三） 加强商品信息收集，可采取套期保值以规避价格风险。17（四）加强质押商品的监管和处置17（五） 加强第三方物流公司内部运营管理和内部操作规范管理18（六）基于物联网相关技术的智能仓储管理系统解决方案.18结 论22致谢语23参考文献2425引 言在企业的经济活动中，经济运行过程始终是物流、资金流和信息流的统一，物流活动离不开金融服务的支持。但是，在国内，由于中小型企业存在着信用体系不健全的问题，所以融资渠道贫乏
7、，生产运营的发展资金压力大。金融物流服务的提出，可以有效支持中小型企业的融资活动。另外，金融物流可以盘活企业暂时闲置的原材料和产成品的资金占用，优化企业资源。而仓单质押业务作为一项新兴的物流增值服务，虽然开展时间不长，但发展迅速，已成为很多第三方物流公司一项重要的利润来源，在有些物流公司甚至已成为主业。物流金融作为一种较新的金融及物流集成的服务产品，目前已成为第三方物流业务发展的一种重要趋势。从国际范围来讲，以UPS为代表的第三方物流供应商已经开展了物流金融服务，甚至收购了商业银行来拓展其金融服务1。在国外，仓单质押已经成为企业与银行融通资金的重要手段，也是物流业增值服务的重要组成部分。在中国
8、，仓单质押作为一项新兴的物流服务项目，涉及法律、管理体制、信息安全等一系列问题，由于在现实中没有任何经验可言，因此可能产生不少风险及纠纷，如果第三方物流公司能处理好各方面的关系，并能够有效的防范以上风险，相信仓单质押业务会大有前途的。2一、仓单质押业务概述（一）仓单质押1、 仓单仓单是保管人（物流公司）在收到仓储物时向存货人（借款企业)签发的表示收到仓储物的有价证券。可以通过背书，转让仓单项下的货物的所有权，或者用于出质。仓单法律性质：1、仓单是一种要式证券。仓单上必须记载保管人的签字以及相应必要条款，以此来确保保管人和存货人各自的权利和义务。2、仓单是文义证券。仓单上的权利义务范围，以仓单文
9、字记载为准，即仓单上记载的内容与实际不符，保管人仍应按仓单上所记载文义履行责任。3、仓单是物权证劵。仓单持有人依仓单享有对有关仓储物的所有权，行使仓单上载明的权利或对权利进行处理。2、质押质押也称质权，就是债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。我国担保法只规定了动产质押和权利质押。该财产称之为质物，提供财产的人称之为出质人，享有质权的人称之为质权人。质押担保应当签订书面合同，质押合同自成立时生效。动产质权是指可移动并因此不损害其效用的物的质权；权利质权 是指以可转让的权利为标的物的质权。抵押与质押最大的区别就
10、是抵押不转移抵押物，而质押必须转移占有质押物，否则就不是质押而是抵押。第二个区别就是，质押无法质押不动产(如房产)，因为不动产的转移不是占有，而是登记。3、仓单质押贷款的分类是指银行与借款人（出质人）、保管人（仓储公司）签订合作协议，以保管人签发的借款人自有或第三方持有的存货仓单作为质押物向借款人办理贷款的信贷业务。分基于银行传统的仓单质押贷款和第三方物流公司的物流仓单质押贷款两类。基于银行传统的仓单质押贷款：质押物信息第三方物流公司企业银行贷款审批贷款申请质押物仓单图1.1仓单质押管理过程示意图谢鹏等人认为“仓单质押是指融资方，将其拥有完全所有权的货物存放在金融机构制定的仓储中心，并以仓储房
11、出具的仓单在金融机构进行质押，作为融资担保，金融机构依据质押仓单向融资方提供用于经营与仓单同类商品的专项贸易的短期融资服务” 3。银行根据质押商品的价值和其他相关的因素给贷款企业一定比例的贷款额度，并委托第三方物流公司代为保管质押商品，收取一定报酬。它是一项以仓储监管为基础的物流延伸服务，是同时服务于出质企业和银行的增值服务。仓单质押融资实质是一种存货抵押融资方式，通过银行，物流公司和企业的三方协议，引入专业的第三方物流公司在融资的的过程中发货监管抵押物等作用，实现以企业存货仓单为抵押的融资方式。如图1.1：第三方物流公司的物流仓单质押业务：第三方物流公司与生产企业深入合作，利用生产企业产成品
12、或原材料进行仓单质押融资，为生产企业提供包括原材料采购、运输、仓储、与经销商合作等业务的一体化全程物流服务。这业务不仅增强了第三方物流公司的资金实力，扩大了物流服务范围，更好的发挥第三方物流公司在供应链中的作用，实现了物流、商流、信息流、资金流的有机结合。国际知名物流企业如马士基、UPS，他们第一位的利润来源都是包括仓单质押在内的物流金融服务。中储股份从1999年开始质押监管业务，业务收入年增长率接近100，其中2006年，公司质押监管业务实现收入2098万元，同比增长139.77%。4 具体有以下一些模式：动态质押监管：在质押期间，根据与银行的协议，企业可用相应的商品代替原有的质押物品，以新
13、仓单置换旧仓单，并保证银行债券对应的质押物价值不变，从而实现质物循环流动的一种模式，也称循环质押、置换仓单质押。保兑仓监管：保兑仓是相对于融通仓而言，融通仓是生产企业购买原材料，而保兑仓是经销商购买生产企业的货品。融通仓模式：第三方物流公司直接为客户提供基础的质押贷款服务。金融机构把贷款额度直接授权给第三方物流供应商，由第三方物流供应商根据客户的需求和条件进行质押贷款和最终结算。首先，金融机构授予第三方物流供应商一定的信贷额度。在授信前金融机构需要评估第三方物流仓储中心的规模、软硬件设施、经营业绩、运营现状、资产负债比例、偿债能力以及信用程度等等。然后，该物流供应商直接利用被授予的信贷额度，根
14、据相关融资方即生产企业的需求和条件，提供相应灵活的质押贷款业务。在整个质押贷款业务的全过程。包括同需要质押贷款的生产企业进行直接接触、沟通和谈判，代表金融机构同生产企业签订质押贷款合同和仓储管理服务协议等，都是由第三方物流供应商直接操作和监控，金融机构则基本不参与该质押贷款项目的具体运作5。 物流 生产企业客户生产企业第三方物流企业 货物在途信息 融资 信用担保 信贷额度金融机构 资金流 信息流 图1.2 融通仓模式流程在这种模式中，第三方物流供应商不仅为生产企业提供质押融资，同时还为生产企业的质押物提供了仓储管理服务，减少了传统仓单质押模式中的一些繁琐环节，提高了质押贷款业务的效率。也为金融
15、机构降低贷款风险创造了有利的条件。但是对第三方物流公司资信程度要求较高，适用于大型物流供应商。（二）仓单质押贷款的意义1、有利于生产企业融资，也有利于集中主业，提高核心竞争力。由于国家政策的倾斜、自身的规模等原因，中小企业的发展遇到了人才、技术、资金等诸多瓶颈，尤其是资金短缺已经成为中小企业发展的主要障碍。而国内银行主要接受固定资产抵押贷款，但是很多企业可用在抵押的固定资产有限。所以融资规模小，不能满足企业发展和运营的资金需求。由于流动资产的监督保管困难，银行金融机构很多不愿开展动产的贷款业务。6仓单质押业务通过对流动资产 的有效监管从而帮助银行和企业解决“企业想借借不到，银行想贷贷不到”的困
16、境，从而为企业融资提供了便利，适合企业生产发展的需要。在生产企业的经营活动中，总是在供应链管理方面追求“零库存的理想目标，但事实上总会存在不合理的原材料和产成品库存，使企业的交易成本增加。同时过多的库存与过低的资金周转率，往往会使企业陷入流动资金不足的困境。通过仓单质押贷款，物流供应商能够融入到生产企业的供应链中，使生产企业能够减少物流过程中的资金沉淀，把有限的资金集中在主业，以提高企业的核心竞争力。2、银行金融机构降低自身风险的需要 仓单质押对流动资产的有效监管可以降低基于动产融资贷款业务的风险。改变了传统银行贷款集中在固定资产抵押或第三方信誉担保的模式，并改变了银行传统金融贷款过程中银行与
17、贷方的双方债权关系，及担保贷款中担保方承担的连带赔偿责任的三方关系。7另外，由于未来因素的不确定性，原材料零部件、半成品和产成品的价格会波动，数量会变化从而引发很多供应链风险，第三方物流供应商参与仓单质押贷款可以通过监管服务、担保来降低银行贷款的风险。3、 增强了第三方物流供应商的竞争力、成为物流商新的利润来源对于第三方物流公司而言，仓单质押业务的开展可大大提高第三方物流公司在供应链中的号召力，第三方物流公司对于库存的变动及流通的区域，可以通过库存管理、配送管理做到了如指掌，另一方面又会促进第三方物流公司的不断加强基础设施建设，完善各项配套服务，提升第三方物流公司的综合竞争力，从而有效的促进中
18、国第三方物流公司的发展。8随着汽油价格处于历史高位、人工成本增加。加上物流行业的竞争越来越激烈，物流服务的利润率也逐渐降低。为了生存和发展，物流企业纷纷向供应链的上游延伸、或向下游拓展。物流金融服务，成为一个提高企业竞争力，增加利润的重要业务，包括UPS在内的几家大型第三方物流供应商在物流服务中都增加了一项金融服务，将其作为争取客户，提高企业利润的一项重要举措9。二、仓单质押业务的风险管理体系 风险管理的内容一般包括风险因素分析、风险信息管理、风险识别、风险评估、风险跟踪和风险应对几部分构成10。针对仓单质押业务模式，结合中外运等较早开展物流金融业务的企业资料，并综合其他行业风险管理的内容，提
19、出以下仓单质押金融业务的风险管理模型11。质押业务信息收集质押监管事故分类风险识别检测审核风险因素分析（事故机制）风险事件记录事故发生的可能性与损失风险评价风险分级管理风险应对（应急管理）风险控制防范风险措施落实2.1 仓单质押金融业务风险管理模型示意图（一）风险识别风险识别主要是对与企业相关的风险信息进行收集和分类，根据风险发生的原因，给出相应的对风险因素的描述，作为风险管理的前期工作。收集的信息主要包括产品、过程、事件、现象和人员等12。（二）风险评价 风险评价则是根据已经识别出来的相关风险因素，对事件、过程、现象、后果进行观测、记录和分析，然后进行诊断，并根据风险级别进行相应的风险分级管
20、理。风险评价是一个动态的过程，由于风险因素及其造成的不良后果的不断变化，管理人员需要及时进行风险管理再评价与判断，适时调整风险应对措施13。（三）风险控制 风险控制是经过评价后所采取的具体风险防范与控制的手段，包括针对重要事故或突发事件的应急管理。实践中，应采取多种相应的控制手段，确保相关风险防范措施的有效落实。（四）检查审核 检查审核作为风险管理过程的监管环节，管理人员的检查监督应当贯穿企业管理过程的始终，具体工作包括：制定目标、管理方案、落实运行控制；准备紧急应变；加强培训、提高风险意识；通过监控机制发现问题并予以纠正14。三、仓单质押金融业务案例（一）弘信国际物流有限公司概况弘信物流（以
21、下简称HX）成立于1996年12月，总部在厦门，2009年10月，注册资本增资到3000万元人民币。公司在实现规范化管理的同时，满足客户的个性化需求，为客户提供专业和完整的物流解决方案。目前已经在机械物流和饮料物流两个领域确立了自己的专业品牌。机械物流目前的客户有：林德、诺尔、厦工、金龙等一批跨国企业。饮料物流目前合作的客户有可口可乐、百事可乐、达能、雀巢、王老吉、银鹭、惠尔康等一大批国内外知名的品牌企业。1、机械物流解决方案：提供综合物流解决方案：运输方案、装卸方案、包装和绑扎方案及超大件运输、超限运输、CKD & SKD方案的设计和实施运作，设计、定制、租赁和管理机械零配件周转箱。核心竞争
22、力：一站式整体运输解决方案，简化客户管理；专业的方案设计和施工、安全管理团队，确保货物安全、准时到达。2、快速消费品物流解决方案：专注于快速消费品行业物流项目（食品饮料 & 家用日化）的运作和管理，具备专业的方案策划能力、完善广阔的实体运作网络、丰富的物流资源、可视化的物流信息系统和强大的投资能力，已形成精细化、专业化的物流产品。为客户量身定制并全面实施从原材料采购到成品运输、仓储、配送等供应链各环节的整体服务，并已积累了丰富而成功的运作经验；在充分理解客户的供应链需求以及物流现状的基础上，制定精细化的物流方案和管理流程，并根据KPI指标，不断进行改进与完善。目前，我们的品牌合作客户有：可口可
23、乐、百事可乐、卡夫、达能、立白、白猫等。提供增值服务：分检、理货、标签、抽样送检、重新打包、拼柜；信息反馈；回执单管理；货物质押；实时监控查询；集装箱临时仓库租赁。3、白糖采购一体化解决方案：为客户提供从原材料采购到成品分销配送的一体化解决方案。承接客户非核心业务的外包，将企业若干供应链管理服务环节从原来由多个外包公司完成，转为一体化解决方案，并通过3PL的内部、外部的资源整合，实现资源共享，帮助客户提高供应链管理效率，强化企业核心竞争力。创新增值模式：白糖采购执行、广西CDC仓库、第三方VMI、销地RDC、JIT配送、QC前移。物流公司的价值：客户专注自身核心业务，打造核心竞争力；简化运营成
24、本，强化操作管理；适应制造业柔性时代的采购敏捷性需求，提升快速响应能力。（二）HX公司白糖采购一体化项目-第三方仓单质押模式 可口可乐公司（以下简称K公司）与HX公司在2000年开始合作，委托其代理其饮料成品在全国范围内的海运、公路、铁运的部分线路。为进一步节省采购费用，K公司逐步放开了其原材料的运输环节，将原先由原材料供应商包办的“运输”与“采购”逐步剥离出来，委托专业的第三方物流供应商承运。HX公司负责对广西所采购的白糖的运输服务。1、 白糖采购一体化模式介绍K公司开始 下发货计划 采购银行糖厂 付款 监 发货 管HX公司广西仓库 仓库提货HX公司（物流商） 送货K公司收货工厂结束 图2.
25、1 K公司白糖采购一体化模式 第一步：首先K公司在与相关糖厂确认好采购价格与条款后，将代采指令发送给HX物流公司，由HX与各糖厂签订相关采购合同；银行对K公司、糖厂、HX物流（仓库）的各项资质进行考察。确认K公司具有按时分期支付糖款的能力，HX物流代K公司与糖厂签订的采购合同具有法律效力、HX物流的仓库具备足够的软硬件来作为银行的监管仓。由K公司、银行、糖厂、HX物流公司（仓库）签订四方合作协议。K公司糖厂银行HX公司（仓库） 图2.2 第一步第二步：K公司与HX物流公司凭协议及与糖厂的采购合同要求银行代为将糖款一次性预付给糖厂。糖厂银行K公司 凭四方协议 付款 合同 图2.3 第二步第三步：
26、糖厂收款后直接将所有货物发送给银行指定的HX物流（仓库），仓库检查货物外包装、抽样检查质量、过磅后进仓。然后货物由银行监管。HX物流仓库糖厂 图2.4 第三步第四步：K公司每月/每周根据用糖量付相应货款及利息给银行，银行收到款后通知HX物流公司发货。HX物流银行K公司 付款 通知放货 图2.5 第四步第五步： HX物流根据K公司的发货计划按时发货，并运送至K公司仓库，K公司收货。K公司仓库HX物流仓库 送货 图2.6 第五步（三）HX公司白糖采购一体化模式的积极意义 HX物流为K公司（中国）SCMC体系创新设计的白糖一体化供应链金融与物流解决方案不仅获得K公司的高度认可，而且作为经典案例被乔治
27、亚理工大学（美国第三理工大学）收录进教材，供学生研究学习。1、 糖厂：可以提前收到货款，并解决仓储能力不足的问题。糖厂一般外包仓库；同时尽快外销，给出相当大的价格优惠给生产期间订货的客户，以求腾空仓库，回笼资金。工厂在秋天申请农发行贷款，用于收购原料。白糖销售完毕后及时归还贷款。工厂的生产特点是每年10月份开始加工生产，受原料（甜菜/甘蔗）的影响基本上在3-4个月时间内就要全部加工完毕。春天原料的糖分就会逐渐降低，所以在开始生产的时候是24小时不停机的运转，直到把原料加工完毕才能停产，每天要生产出几百吨的白糖。但是白糖的销售受市场上的价格影响，每天的出库量不是持续稳定的，这样一直要持续到第二年
28、的8月份才能把产品全部销售完毕。这样一来就出现了短时间生产，长期销售的矛盾。需要有强大的仓储能力来支持这种模式。而工厂普遍存在仓储能力不足的问题，工厂的仓储能力只够15-20天的生产量，基本在开机后1个月就出现仓库爆满的情况。2、 商业银行由于有货物作抵押，且借助第三方物流供应商HX物流供公司的帮助，了解一些原先不易掌握的信息，如企业库存的动态变。使整个过程清晰透明、流程可控。贷款风险大大降低，使银行愿意作物流贷款，解决中小企业融资难的问题。2009年，银行对HX物流公司授信2亿元以支持白糖采购一体化项目。3、 生产企业节省了高昂的市场调研成本和采购成本，争取了更多的流动资金周转，达到专注核心
29、竞争力、实现规模扩大，提高经济效益的目的。可以通过HX物流的管理信息系统和远程监控系统实时查询、监督从采购到入仓、到货物出仓发运整个环节的情况，使采购信息、物流信息更加准确、更加透明化。白糖进入物流公司仓库后，有利于K公司制定发货计划，更好地将整个物流环节串联起来，提高整体物流效率。K公司白糖库存天数可从45天下降至3天，降低了仓储成本。4、 第三方物流供应商强化与K公司、糖厂等的战略合作关系，打造出公司在白糖及快速消费品行业供应链管理方面的竞争优势及核心竞争力。由于执行代采购，公司的物流运输量也得到了相应的增长和保障。2009年HX物流公司开始试行白糖采购执行业务，共完成合同3.2万吨，20
30、10年，白糖采购业务快速成长，仅1月份就完成2万吨。通过该业务模式的复制，可拓展客户群，争取更多客户的白糖代采购，以形成白糖一体化规模经济。HX公司在2011年11月在广西南宁开工建设白糖仓储分拨中心（仓库），打造高端供应链服务CDC基地。四、仓单质押业务的风险分析白糖采购执行项目作为仓单质押金融服务，主要面临以下的风险，这些风险对于一般仓单质押业务也同时存在。（一）生产企业经营能力与资信风险这主要是因为如果选择的企业经营能力和信用状况不好，将来回款的可能性就会很小，所以企业的业务能力,业务量及商品来源的合法性，企业的信用度对第三方物流公司来说都是潜在的风险。第三方物流公司应优先选择拥有大企业
31、定单的中小型生产企业，或者销售的是大企业、知名品牌商品的中小商贸企业。因为如果不了解质押货物的来源及合法性，进行货权验收，检查相关证明、手续、文件是否齐全，如贸易合同、质检证明、增值税发票、报关单等，就有可能出现质物落空的现象。融资方生产企业因为还贷困难、恶意诈骗等原因，故意在长时间不支付应还贷款、安排提货的风险15。一般来说，第三方物流公司选择客户时应着重考察客户的主营业务增长率、信用状况和资产负债率，多管齐下，不断的降低第三方物流公司的运营风险。（二）仓单风险仓单是质押贷款和提货的凭证,不仅是有价证券也是物权证券, 更是仓单质押业务的重要法律依据和凭证。1、 仓单的不规范由于仓单质押业务在
32、中国还处于起步阶段，仓单的形式还很不统一，不规范，更有甚者有些第三方物流公司以入库单作质押凭证,以提货单作提货凭证。目前第三方物流公司所开的仓单还不够规范, 甚至很多仓单都是由第三方物流公司自行设计，没有统一的行业标准，这些不规范的仓单将为第三方物流公司经营仓单质押业务带来潜在的风险。16仓单的不规范可能会导致仓储物的数量，质量上，金额上的界定模糊不清，或者双方理解的不同，容易产生歧义，混淆。还有就是若在质押期间，由于某种因素，造成银行手中的质押仓单在社会上流动，很有可能会流入非善意第三人或出质人本人手中。根据中国合同法规定，仓单可以转让，即转让提取仓储物的权利。如果非善意第三人握有仓单，就会
33、出现在出质人归还贷款后，不能提取仓储物，从而对生产运转造成影响。172、仓单操作时没有执行严格的程序第三方物流公司工作人员在对仓单操作时没有执行严格的程序，也将导致质押物所有权的法律纠纷，给物流公司带来风险。2011年11月，上海银监局给各家银行内部下发了关于钢贸行业授信风险提示的通知，提到钢贸行业利用库存钢材反复质押。重复质押指贸易商从钢厂发来一万吨货，现在质押给深发展，同样一批货，质押给广东发展银行，再次质押给民生银行。空单质押仓库实际是没有货的，物流商给它开了一万吨的存单，用这个存单到银行去质押。（三）质押商品选择风险在进行仓单质押业务的过程中，并不是所有的商品都适合做仓单质押，以第三方
34、物流公司在开展一笔仓单质押业务时，对质押商品的种类要有一定的限制，一定要对客户所要质押的商品究竟适不适合质押做出判断，避免质押商品产生的风险。质押商品选择风险主要包括：1、质押商品价格风险，主要指因政策、经济方面的原因变化，导致质押商品的市场价格发生变化，例如2009年12月白糖市场价格为5000元/吨，2010年1月底白糖市场价格为4800元/吨。质押商品在某段时间的价格涨跌幅度和质量的稳定状况都是在质押的时候需要考虑的内容。17 2、质押商品变现风险，也是质押商品必须面对的难题，主要是价格的波动及变现能力的变化，因为仓单质押业务实质上是一种动产质押，动产质押要求质押的动产满足在一定的时间内
35、保值且易于处置的条件，如果当贷款企业出现还款困难时，而质押商品根本无法变现，将会导致货物在仓库里积压，贬值，从而使银行和第三方物流公司受到损失。3、质押商品的储存风险，货物在储存期间，质量和数量都可能发生变化，特别是有些商品易腐烂、易受潮、易破碎，化学和物理性质不稳定，从而使得第三方物流公司承担了较大的质量风险。还有一些商品由于本身的物理化学特性容易发生变化（如白酒挥发，），数量的减少和造成质量的下降，也会带来相应的风险。曾有某第三方物流公司为企业作白酒的仓单质押，结果在保管的过程中白酒挥发，而且白酒的价值也不容易确定，使得银行和第三方物流公司都受到损失。18 （四）质押货物监管风险质押货物监
36、管风险主要指因质押货物保管不当导致货丢失或者变现的等风险，第三方物流公司是仓单的出具者，负有无条件根据仓单交付货物的义务，承担质押货物丢失或损坏的风险，因此仓库的安全，以及质押物的保存设施能否有效防止质押货物的损坏，变质都是应该考虑的监管风险。17 监管风险包括以下方面：1、目前多数第三方物流公司管理粗放、设备陈旧、未与银行联网，造成了监管脱节，同银行之间的信息不对称,信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误,造成质押商品的监管风险。 2、在第三方物流公司与客户企业方面，虽然有的物流公司虽然建立了仓储管理信息系统，达到了监管有效，运作快捷的效果，但在客户企业资信信息集成、交换分析、业务流程监控
37、方面仍达不到要求。在这种情况下，第三方物流公司可能会出现监管漏洞，给某些恶意的质押人以可乘之机，造成未经质权人同意而将质物转移、挪用，致使银行的质权落空，从而出现监管风险。3、质押物托管中的重复质押或非法挪用等情况都会直接影响和妨碍银行对质物处分权的行使，进而制约了银行债权的实现。4、在异地仓库监管的过程中，也难免产生有监管风险：质押货物存放于原仓库中，很难完全避免发生质押货物未经银行同意而被转移、挪用等情况，致使银行的质权落空。19 所以第三方物流公司担负着质押货物的监管风险。（五）内部管理和操作风险内部管理和操作风险主要指物流管理方面产生的风险，包括组织机构陈旧松散，管理体制和监督机制不健
38、全，工作人员素质不高，道德风险、管理层决策发生错误等。1、目前中国的物流业正处在从传统物流业向现代物流业发展的过程中，许多物流企业的信息化程度还很低，从中小第三方物流公司的仓库条件来说，很多环节还停留在人工作业阶段，除了有些仓储条件优良外，其它仓库都不同程度存在着设备落后，信息化程度低的问题，这无形之中增加内部人员作案和操作失误的机会,易造成操作风险和管理风险。2、特别是异地质押中，因为绝大部分停留在人工作业的阶段，物流行业的人员流动较大，基本采用缺乏经验的新员工，监管人员的职业道德、业务水平和和对物流企业的忠诚度都参参差不齐，无形中会增加内部人员作案和操作失误的机会，进而形成管理和操作风险。
39、19 同时管理层没有制定要制定严格的管理办法措施，保证不了每一个环节都有详细的操作程序和约束制度，也是带来的管理风险的一大因素。五、第三方物流仓单质押风险防范对策（一） 必须加强对企业的信用调查管理第三方物流公司需评估合作企业的经营能力和信用状况，一般情况下，可以通过对贷款企业进行实地考察，去了解存货人的历史业务情况、信用情况，财务状况，以掌握贷款企业的资信信息。20 客户资信调查主要从三个方面进行:1、企业信用状况考察，良好的信用是企业履约的必备条件，企业信用状况主要依据其历史履约情况和履约意愿来判断。如企业偿还债务的历史情况；客户在以往的履约中所表现的履约能力；应调查客户履约是否处于自愿，
40、是否存在被法律诉讼或其他情况，凡有不良信用记录的，尤其是利用质押物进行重复质押的，应杜绝与其合作。2、企业经营能力考察。 在选择企业时，除要求信用状况良好外，企业的经营能力也应是重点考察的因素。反映企业经营状况是否正常的最直接指标是主营业务的增长率，因此选择企业的主营业务增长率要大于零，最好大于该行业的平均增长率。然后，还要考察企业的资产负债率，一般而言，资产负债率控制在30%左右是企业财务状况稳健的表现。但随着市场经济和金融业的发展，企业资产负债率普遍提高，这无疑会增大企业的破产风险，因此选择企业的资产负债率应小于50%。资产负债率过高者，第三方物流公司也应该拒绝与其合作。193、货权调查，
41、第三方物流公司在货物验收入库时，要求客户企业提供齐全的货权相关证明、文件和手续，通过对与货物相关的单据，如:购销合同、发票、运单等的真实性来确认货物合法性(如是否为走私物品)，即贷款企业是否具有相应的物权，而且要确定货物在市场上价格的稳定性。20（二）仓单管理规范化1、科学的管理仓单，不仅使用规范的格式，按指定方式印刷，而且仓单的内容也要明确规范，应包括如下要素：设定质押货物名称、种类、数量、质量和价值，银行信贷员审核意见，出质方公章、质权方公章，申贷企业法定代表人签章及时间，银行负责人签章及时间，备注栏要注明此凭证属质押合同权利凭证。18同时派专人对仓单进行管理，严防操作失误和内部人员作案，
42、保证仓单的真实性、唯一性和有效性。2、仓单持有人在仓单发生灭失、被盗和遗失时，应及时通知负责保管的第三方物流公司，由物流公司销去原有仓单，并由仓单的持有人再向物流公司提供相应的担保，请求物流公司重新签发一份仓单。对于同一仓单项下的货物在不同时间提取的情况，要依据贷款企业和银行共同签署的“专用仓单分提单”放行，同时按照仓单编号、日期、金额等要素登记明细台帐，每放行一笔，就要在相应仓单下作销账纪录，直至质押完成为止。21 3、为防止虚假仓单造成损失物流公司办理出库业务时及时与银行联系，取得银行的确认与许可后，根据预留的印签，进行验单、验证、验印，必要时与企业联系或者确认提货人身份;还可以利用带密码
43、的提单，在提货时进行密码确认。（三） 加强商品信息收集，可采取套期保值以规避价格风险。要防范质押商品选择风险，对于开展动产质押贷款业务的第三方物流公司来说，质押物品种的选取是很重要，需要建立有效的市场商品信息收集制度，了解商品的属性，要建立质押物销售情况、价格变化趋势的监控机制。1、首先要从商品自身的属性落手，要求商品易于保管、不易变质等，物理化学性质稳定，无形损耗小，不易变质，易于长期保管，在抵押期内质量容易发生变化的物品，2、受仓储条件的限制，一些开展此项业务的第三方物流公司基本上要尽量选择适用广泛、易于处置、价格波幅较小的商品。目前，黑色金属、有色金属、建材、食品、纸张、家电、汽车、煤炭、化工等九大类是比较成熟的质押商品。主要是它们适用广泛，易于处置，价格涨跌幅度不大且质量稳定而且关系到国计民生的、稀缺性的资源，而且这类商品不会出现很大的价值波动，是理想的质押品种。3、考察货物来源的合法性，对于走私货物和违禁物品要拒绝入库并及时举报。
