《互联网金融之众筹.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《互联网金融之众筹.docx（43页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、客服电话：400-627-5566互联网金融之众筹第一章显示答案显示模式：清爽模式字体： 大 中 小 打印 互联网金融之众筹主讲老师 赵永新互联网正在改变一切野蛮增长的互联网金融众筹让梦想成真！如果你是一个艺术家，想举行一场属于自己的画展却缺少资金；如果你是一名导演，想拍摄一部属于自己的电影却苦于不认识投资人；如果你是一名创业者，顺应着创业的大潮想把自己关于智能硬件的奇思妙想变成现实你都可以尝试众筹。这是一个创业者最好的时代，创业者第一次被当做了英雄。在这样的时代里，众筹作为一种新的投融资渠道和创投之间的纽带，高效、亲民、平等，滋养了更多的创业者。众筹的精神是开放、共享、草根，由此必将带来小微
2、企业的崛起和投融资的全球化，相信这会帮助中国经济释放更多活力。众筹处在风口2009年众筹在国外兴起，2011年众筹开始进入中国，2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例，2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目。2014年5月份，明确了证监会对于众筹的监管。2014年12月18日，中国证券业协会发布了私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）（以下简称意见稿）。意见稿就股权众筹监管问题初步界定，包括股权众筹非公开发行的性质、股权众筹平台的定位、投资者的界定和保护、融资者的义务等。股权众筹以私募方式发行，与交易所市场互补，使得多层次资本市场又增加了一个新层次。此次意见稿的出台，加速了股权
3、众筹行业的监管框架的完善。相较于回报众筹、债权众筹，股权众筹是高风险的投资品种，天使投资一般也只有十分之一的成功率。此次意见稿并未对进入标准提出过高要求，但对于投资者实施适当性管理制度。2014年两会“要促进互联网金融的健康发展，完善金融监管协调机制。让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、三农等实体经济之树”。2015年3月国务院办公厅关于发展众创空间，推进大众创新创业的指导意见中提出，开展互联网股权众筹融资试点，增强众筹对大众创新创业的服务能力。2015年9月，国务院发布“关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见”，支持众创、众包、众扶、众筹的持续健康发展。指导意见强调，汇众资促发展
4、，通过互联网平台向社会募集资金，更灵活高效满足产品开发、企业成长和个人创业的融资需求，有效增加传统金融体系服务小微企业和创业者的新功能，拓展创业创新投融资新渠道。众筹在中国有强大的爆发力企业主体融资需求巨大。2014年我国社会融资规模为16.46万亿元，其中债权融资占94.03%,股权融资仅为2.64%，19701985年，美国企业股权融资占8.3%，证明我国股权众筹有很大的空间，拓展资本市场层次，鼓励股权众筹作为资本市场新层次的金融创新已刻不容缓。一、众筹发展概述（一）众筹的内涵英文叫crowdfunding，换句话可以叫做“大众筹资”。狭义众筹就是网友一起为某个项目募集资金。是指用“团购预
5、购”的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹平台利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹助大众创业互联网精神及技术所带来的新型投融资模式，将深刻地影响中国经济，主要体现在：一是众筹有利于缓解小微融资难的问题，鼓励创新创业；二是有利于丰富投融资渠道，刺激金融创新；三是有利于引导民间金融走向规范化，拓展和完善多层次资本市场；四是有利于分散融资风险，增强金融体系的弹性和稳定性；五是有利于创造就业机会，促进技术创新和经济增长。互联网金融尤其是股权众筹模式的崛起，克服和丰富了我国场外市场发展的瓶颈和困局，逐步成为发展我国
6、多层次资本市场的重要内容。（二）众筹的目的（三）众筹的三要素对于平台：（四）众筹平台发展迅速股权众筹平台是指通过互联网平台（互联网网站或其他类似电子媒介）为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构。截止2015年底，全国正常运营的众筹平台达303家，分布在21个省份。其中，北京有63家平台，其中38家为股权类众筹平台。2015年被认为是“众筹元年”，阿里、百度、京东、36氪、奇虎360等互联网企业也纷纷涉足。从2011年第一家众筹平台“点名时间”诞生，2012年新增6家。到2014年，新增运营平台142家，2015年新增125家。截至2015年年底，全国众筹平
7、台数量较2014年年底增长99.3%，是2013年正常运营平台数量的10倍。截至2015年12月31日，全国众筹行业历史累计成功筹资金额近140亿元。截至2015年12月底，全国各类众筹平台中，非公开股权融资平台最多，有130家；其次是奖励型众筹平台，有66家；混合众筹平台为79家；公益众筹平台仅8家。2015年全年，全国众筹行业共新增项目4.92万个，其中，奖励型众筹项目最多，为3.39万个，占总项目数68.90%；其次是公益众筹，占比为15.80%；非公开股权融资项目数与公益众筹项目数接近，占总项目数的15.30%，为7 532个。2015年全年，全国众筹行业投资人次达7 231.49万人
8、次。其中，公益众筹投资人次最多，为3 957.22万人次，占总人次的54.72%；其次是奖励众筹，占比为45.14%，达3 264.06万人次；非公开股权融资投资人次最少，为10.21万人次，占全国总量的0.14%。股权众筹涉及资金规模较大，风险相对较高。为规范行业发展，2015年8月，证监会下发关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知及中国证监会致函各地方政府规范通过互联网开展股权融资活动，对线上股权融资活动进行清整。根据通知要求，未经国务院股权监督管理机构批准，严禁任何机构和个人以股权众筹名义开展发行股权活动。（五）众筹平台的分类2014年在回报类众筹网站中，京东众筹、众筹
9、网、淘宝众筹各项数据均领先于其他平台。在项目数量上，众筹网以1 964的项目个数遥遥领先；从已募资金额来看，众筹网占比17.6%，在募集金额上，京东众筹于2014年7月上线，是继供应链金融、消费金融、支付业务及平台业务之后，京东金融推出的第五大业务板块。京东众筹在募资金额上独占鳌头，以1.47亿元人民币的募资金额远远领先于其他平台，上线项目301个，显示出强劲的发展势头。回报众筹一般指的是预售类的众筹项目，团购自然包括在此范畴。但团购并不是回报众筹的全部，且回报众筹也并不是众筹平台网站的全部。传统概念的团购和大众提及的回报众筹的主要区别在于募集资金的产品/服务发展的阶段。回报众筹指的是仍处于研
10、发设计或生产阶段的产品或服务的预售，团购则更多指的是已经进入销售阶段的产品或服务的销售。回报众筹面临着产品或服务不能如期交货的风险。回报众筹与团购的目的不尽相同：回报众筹主要为了募集运营资金、测试需求，而团购主要是为了提高销售业绩。但两者在实际操作时并没有特别清晰的界限，通常团购网站也会搞类众筹的预售，众筹网站也会发起团购项目。举个例子，回报众筹平台之一众筹网在早前便推出过团购茅台的项目。【案例】 Pebble E-Paper智能手表通过Kickstaerter众筹融资目标定为10万美元，设置筹资档位及回报方案。a1美元：会让投资者了解到Pebble E-Paper智能手表的最新进展等独家消息
11、；b99美元：为投资者提供一款零售价为150美元的黑色手表，美国境内免费配送；加10美元可送货至加拿大；加15美元全球配送；c125美元：可从三种颜色的手表中任选一款美国境内免费配送；d240美元：可从三种颜色的手表中任选两款美国境内免费配送；e1 250美元：把投资者的创意给该公司，公司为投资者设计制作专有智能手表，同时还能获得5款不同颜色的手表。美国境内免费配送；加10美元可送货至加拿大；加15美元全球配送。累计筹资额达到了1000万美元！2012年4月11日至5月18日在37天之内就获得了68 929人的资助。1美元：2 615位支持者；99美元：200位支持者；125美元：14 350
12、位支持者；240美元：4 925位支持者；1 250美元：20位支持者。企业股权类众筹项目融资金额占所有众筹融资金额的74.7%，大大高于奖励众筹融资金额所占比重。但从预期募资金额上来看，股权众筹领域仍存在巨大资金缺口，其融资需求超35亿元人民币，但实际市场资金供给规模仅占资金需求的29.4%，奖励类众筹已募集到的金额远超拟募集的金额，是拟募资规模的1.24倍，奖励类众筹模式基本满足市场融资需求。2014年中国众筹领域内由于股权众筹的融资方均为初创期企业，总体来看，天使汇本年度发起项目2 607个，为四家机构之首，已募集金额达7.69亿元人民币；原始会发起融资项目281个，已募金额1.94亿元
13、人民币；大家投共发起185个融资项目，已募金额3 933.00万元人民币；天使客仅有18个项目上线，但已募集的金额为2 875.00万元人民币。 娱乐宝全球最大的C2B电影投资融资平台股权众筹543215是股权众筹应定位中国的五板；4是公募、小公募、大私募和私募四个层次；3是可以把项目分为三个板块：种子期、初创期、成长期；2是平台不能搞资金池，不能做隐性担保或者任何担保；1是红线，不能穿透公司法和证券法规定的200人。股权众筹分类无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任。目前国内基本上都是无担保股权众筹。有担保的股权众筹是指股权众筹项目在进行众
14、筹的同时，这种担保是固定期限的担保责任。但这种模式尚未被多数平台接受。国内第一个做有担保股权众筹的案例是贷帮网袋鼠物流项目，项目上线16天，79位投资者完成了60万的投资额度。该项目是由第三方机构提供为期一年的担保，在一年内如果该项目失败，担保机构将全额赔付投资人的投资额度。对投资人有相当的吸引力。投付宝，投付宝其实原理和支付宝的担保交易。1大家投委托兴业银行深圳南新支行托管投资资金；2投资者认购满额后，将钱款打入兴业银行托管账户；3大家投协助成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权；4兴业银行将首批资金转入有限合伙企业；5有限合伙企业从兴业银行获取资金后，将该资金投入被投企业，
15、同时获得相应股权；6兴业银行托管的资金将分批次转入有限合伙企业，投资者在每次转入前可根据项目情况决定是否继续投资；7若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化；8投资者可自主选择是否愿意担任有限合伙企业的一般合伙人（General Partner，GP）。在这里科普下VC/PE里头的GP和LP（limited Partner，有限合伙人），LP是出钱的人，GP是VC的管理人，平时收点管理费和carry。Peer-to-Peer lending，即点对点信贷，指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力
16、并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。截至2015年12月底，2015年全年的累计成交量达到9 823.04亿元，历史累计成交量达到了13 652.21亿元。2015年全年的成交量甚至超过了过去所有年份累积成交量的2倍。 2015年以来，在新平台不断上线的同时，各路资本加快布局P2P网贷行业，风投入股、上市公司控股等利好消息层出不穷。截止2015年10月底，共计73家平台获得风投，上市系平台增至50家，国资系平台数量达71家，银行系平台数量达14家。其实像是红十字会这类NGO的在线捐款平台
17、可以算是捐赠众筹的雏形：有需要的人有由本人或他人提出申请，NGO做尽职调查、证实情况，NGO在网上发起项目，从公众募捐。如果不把传统NGO囊括进来的话，目前纯粹的捐赠众筹在中国屈指可数。捐赠众筹在国内发展的限制：一是中国人相互间的不信任感将大大提高每个项目的审核成本，这就要求捐赠众筹平台本身拥有较强的线下团队，当然也可以选择将审核程序外包给第三方。二是法律框架仍未完善，个人和企业向公众募捐的法律法规各省各市各地都不尽相同。捐赠众筹平台可以有三种方式来运营：一是由用户个人发起公众募捐，但根据中华人民共和国公益事业捐赠法个人向公众募捐都是“不合法”的。但个人公墓其实也不“违法”。“不合法”和“违法
18、”中间往往有灰色地带。比如腾讯公益有一个项目，就是利用朋友圈的个人关系为需要帮助的人募集捐款。二是由捐款众筹平台根据基金会管理条例设公墓基金会，代替有资金需求的一方向公众发起募捐。但公墓基金申请门槛较高，据说非常难以获批。三是上述的微公益模式。由有公募资格的NGO发起、证实并认领，捐赠众筹平台仅充当纯平台作用。腾讯也有类似模式的产品（腾讯公益下的“乐捐”）。二、众筹运营实务（一）众筹的主要规则1筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功；2在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金；筹资项目完成后，网友将得到发起人预先承诺的回报，回报方式可以是实物，也可以
19、是服务，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还支持者；3众筹不是捐款，支持者的所有支持一定要设有相应的回报。（二）创业者操作流程每个项目的发起者来到一个众筹网站都要经历的流程是：注册登陆在线提交申请完善项目文案、视频，回报设臵，个人身份信息等内容提交审核，等待工作人员联络。而众筹网站会根据项目发起人提供的资料对项目进行初步判断，一般资料不足的会直接打回，可以在补充了充分的资料后重新提交。1什么样的项目适合众筹由于受法律法规的相关限制，以及大部分众筹平台的要求，以下几类一般来说是不可以发起众筹的，具体如下：2哪种众筹模式适合你如果你希望的回报为：3如何挑选适合的众筹品台挑选众筹平台时要注意以下问
20、题：4如何规划众筹项目规划的内容如下：5如何在众筹平台上发布项目以众筹网为例，发布项目整个流程如下：6如何推广和实现众筹项目在项目推广过程中，可从以下几方面入手:（三）平台运营流程1资金超募解决方案方案一，另行推荐一批项目，既保护投资人的积极性，又满足其投资需要。方案二，与项目方协调，建议接受所有超募的认筹资金，相应地出让更多的股份。比如原计划募资100万元，出让10%股份，可以调整为募资150万元，出让15%股份。方案三，与项目方和认筹人协调，既然公司受到市场上这么多投资人的认同，项目公司的估值可以做适当的调整，比如接受所有的认筹资金，但是出让的股份不变，相当于公司的估值是由所有出资人的认筹
21、额来决定的。对于不能接受这个方案的投资人可以自行退出。方案四，在募资额和所出让的股份不变的情况下，减少多份投资人所认筹的份额，让认筹了的投资人或多或少都可以参与。比如原计划认筹10万的人，只接受5万元。方案五，与项目方沟通，在本轮融资完成后，即快速启动新一轮的融资，未被接受的投资人优先进入下一轮的投资。2从“合伙人”到“散伙人”2013年8月，66位来自各行各业的海归白富美，每人投资2万元，共同打造的Her Coffee咖啡馆，吸引了不少人的目光。开业当天，美女股东们纷纷身着红衣，成为了亮丽风景。时隔一年，这个以众筹起家的创业项目，却面临着闭店的窘境。租金太高、股东太忙等一系列原因风光不再。此
22、前，人们普遍认为募集资金的过程才是众筹的难点所在。但Her Coffee事件让社会各界开始思考“众筹之后的经营模式”。东莞“很多人咖啡馆”就发布了转让启事。这个咖啡馆在创业初期打出了“2 000元，即可拥有一家梦想中的咖啡馆”这样极富煽动性的口号，吸引了141人入股，却最终散伙。这些失败众筹项目呈现以下特点：权力分散、运营管理混乱、没有灵魂人物、没有高度统一的发展理念、缺乏专职的管理人才、缺少有效的管理制度等等。3投资人如何参与众筹净资产不低于1000万元人民币的单位；金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人？（1）平台选择很重要考虑平台的稳固性、资金的安
23、全性，以及平台的长期运行保障机制等。（2）投资心态及组合一是投资心理。早期投资80%90%的失败率，当然回报也高，一旦项目成功，1020倍的回报很正常，再高也可能。二是投资组合。正因为早期投资的成功率很低，就不能在12个项目上下注，而要形成较大的覆盖。三是长期投资。股权投资一般都有退出策略，最好的退出是IPO，其次是被大公司并购，再次是管理层回购。但是初创企业到上市需510年。手上如果12年内就要用的钱，不太适合做股权众筹。（3）投资项目选择现金流充足的项目，比如说游戏、电商、广告、金融等等。用户粘性强的项目，现在做移动互联网的创业公司很多，他们一旦抓住了用户的刚性需求，有可能短期获取比较大的
24、用户群，为下一步发展打下基础。技术领先的项目，如果在某一项关键技术方面有自己的独特竞争力，有可能形成自己的“护城河”，保护自己短期内不被竞争对手追赶和超越。有互联网概念的消费服务类、餐饮连锁类也相对比较热门。比如近两年比较火爆的咖啡馆众筹项目、餐饮店等。（4）投资项目技巧跟投专业投资人。他们自身有有很多成功的案例；对项目选择、风险控制、交易结构等都比较专业。同时，他们定期把自己正准备投资的项目拿出一定的额度，比如说5%或10%给个人投资者跟投；股权众筹与债券众筹不同，需要与项目团队深入沟通，对团队尤其是创始人的能力、人品等，需要逐一了解。这也是一般投资项目前需要考量的基本要素。三、众筹风险防范
25、（一）众筹在中国面临哪些法律风险（二）玩众筹如何避开法律风险1如何避开刑事及行政法律风险国内第一个股权众筹违法案例美微传媒2012年10月5日，淘宝“美微会员卡在线直营店”。消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，除了订阅电子杂志，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。通过众筹，获得1 194个众筹的股东，占到美微传媒股份的25%，整体融资500万，24小时之内成功募集。证监会约谈9次，退款。股权众筹所涉及到的法律问题非法集资，众筹属于公开向不特定人群公开募集资金，很容易涉嫌非法集资。公司法，非上市公司股东人数不能超过200人。证券法，另外根据我国证券法第十条规定，向不特定对象发行证券的、向特
26、定对象发行证券累计超过200人的，都算是公开发行证券，而公开发行证券则必须通过证监会或国务院授权的部门核准，需要在交易所，遵循一系列规则去交易。2如何避开民事法律风险（1）作为众筹平台应当设立好众筹规则，参与者必须遵守规则，相关各方与众筹平台应当有一份比较完整的协议，平台应做好流程及文档管理。（2）对于需求双方就具体地债、股权投融资应做好具体协议的签署工作，平台应保管好整个文档备查。（3）对于股权代持问题一定要签署好股权代持协议，对股权代持的有关问题进行详细的约定，避免争议。（4）作为众筹中的三方应明确各自责任，根据各自在交易中的地位签署相应的法律协议。中国信用体制不完善，股权众筹风险高国外比
27、较流行的股权众筹往往需要较高的社会信用约束，股权众筹是一个高风险的投资项目，本金收不回来的可能性很大。而国内的信用是不完整的，投资理财大多还以刚性兑付以及保本的承诺为前提。所以，国内做股权众筹的最开始是做风投基金的、创业类项目孵化的人，将手上的小项目放到几个比较知名的众筹平台上筹集资金。但是大众的参与度并不高，一方面是缺乏专业的项目甄别能力；另一方面是缺乏保证机制。资金风险较大?对于投资者而言，投资股票、基金，甚至P2P或许都比股权众筹来的实在。（三）海外借鉴1美国2012年美国国会通过了初创期企业推动法案（简称“JOBS法案”），正式将众筹融资合法化。第二章是对合格投资者的众筹，由于发行人既
28、可以广而告之，又可以享受证券发行豁免注册的待遇，因此这种模式是对传统私募的一种突破，可以视为“大私募”。第三章主要内容包括：筹资者每年通过网络平台发行证券不得超过100万美元；投资者年收入或资产净值不足10万美元的，每年所投金额不得超过2 000美元或其年收入或资产净值的5%，取二者中较高值；投资者年收入或资产净值超过10万美元的，每年所投金额不得超过其年收入或净资产值的10%，但上限为10万美元；对众筹企业的股东没有数量限制；明确众筹融资中介角色与职能；允许投资者在特定条件下转售；但又通过对融资额和投资额设定上限，避免了投资者的非理性投资冲动，可以视为“小公募”。2012年美国推出乔布斯法案
29、后，扫清了股权众筹法律障碍，两年多就有30多万家企业在众筹平台挂牌，接近6 000个项目成功融资，成为小微企业发展和国家创新的助推器。国外众筹网站（1）Kickstarter：最大最知名的众筹平台Kickstarter是全球最大最知名的众筹平台，2009年成立，美国第一个众筹资网站。截至2012年9月，Kickstarter已经成功推出了73 065个项目，他们抽取Pebble Watch、Elevation iPhone Dock、Ouya Games Console，共融得3.77亿美元的投资。众筹界的“IOS”Kickstarter的项目主要是一些创意的精品项目。（2）美国AngelLi
30、st“领投跟投”模式AngelList的“领投跟投”模式中，由一位经验丰富的专业投资人作为“领投人”，众多跟投人选择跟投。可以翻译为联合投资体模式。其核心并非创业企业直接向众筹投资人融资，而领投人为具体的项目向跟投人募集资金。融资的核心主体不是企业，而是领投人。可以算作迷你版的风投基金VC，领投人也非常类似VC中的基金管理人。VC的基金管理人需要事先融一大笔钱，放到风投基金中，然后再投到大量的项目中，并采取投资组合的方式。正因为“领投跟投”模式中，仍然有领投人这个中介环节，所以企业不需要自己直接面对“众多”的投资人。投资人也不会人多嘴杂并搅合到投资决策和投后管理中去，这些专业工作仍由领投人这个
31、专业人士来完成。通常需要把投资收益中的520%作为提成给领投人。2欧盟欧盟各国基本都在欧盟现行金融和投资法律框架下，对众筹活动和服务所涉及的问题分模式进行监管。意大利、法国等国家迅速出台或修改法律文件，积极监管，尽量减少规则的模糊性；德国等国家没有进行主动监管，主要依靠现有规则进行调整。英国金融行为监管局FCA规定平台须进行注册，但从事明确规定的“受监管活动”之外的平台可以获得豁免。（四）众筹行业发展趋势1监管思路进一步明确，行业趋向规范发展2015年股权众筹的监管思路逐步明确，2016年，证券法有望修订，如果草案中“证券经营机构或者国务院证券监督管理机构认可的其他机构以互联网等众筹方式公开发
32、行证券”的建议能够落实，将为公募股权众筹在国内的发展预留创新空间。相关法规、政策的不断出台和完善将规范股权众筹平台的权利和义务，避免无序竞争，提升行业的整体稳健度，促进行业的快速发展。2机构数量快速增加，筹资规模继续扩大2014年，产品众筹平台和股权众筹平台的成交额超过之前历年总和的5倍，2015年上半年，众筹行业的成交额又超过2014年的两倍，全年有望达到百亿元人民币的规模。支撑成交额快速攀升的是大量新平台的成立，电商巨头、科技媒体、传统金融机构也开始染指众筹行业，有力促进了行业规模的扩大。2016年，众筹成交额的成倍扩大仍然毫无悬念。3产品众筹平台积极探索新模式综合类产品众筹平台致力于打造
33、新生活方式入口，从总体上控制项目的“调性”，使得其运营的项目表现出明显特质，吸引与之相契合的投资人群，重参与、重品味、重乐趣，而非单纯注重物质回报；垂直类众筹平台向产业链整合发展，重点不仅仅在于为项目提供资金，而是以平台为依托，提供人才、渠道、管理等多方面的支持，其目的是成为依托网络的产业资源整合平台；传统产业依托众筹从网络销售向网络定制转型，尤其适合季节性强的生产企业提前归集需求、筹集资金、按需生产、定期交付，从而降低成本、优化库存。4股权众筹平台致力于培育、积累新型融资者和投资者金融、互联网巨头纷纷进入股权众筹市场，并不意味着行业竞争的加剧。该行业仍处于培育期，部分独立平台的首要任务仍是扩
34、大项目和投资人来源。一方面积累优质项目，提升平台的活跃度和影响力；另一方面培育新型投资人，做好投资人教育和关系管理，提高投资人对平台的认可度和黏度。2016年，众筹平台会更多的与传统风投机构进行合作：平台帮助项目方对接风投机构；风投机构作为领投人吸引大众参与。双方的合作将更好解决平台优质项目稀缺、领投人不专业以及众筹融资项目的后续成长性问题。5传统投资机构尝试通过众筹实现互联网转型目前部分传统投资机构已经开始借助众筹实现互联网转型。主要思路在于利用众筹平台连接传统投资机构的投资经理和项目，为前者匹配相关的资金、管理等资源，帮助投资经理更好的进行项目甄别与管理，并提升其投资回报分成。2016年，
35、部分互联网非公开融资平台有演变成新型网络化、专业化、开放性投资机构的可能性。6平台社群化、系统化、生态化趋势明显目前，产品众筹仍侧重于预售，股权众筹在服务层面大多只提供项目展示、预约和支付等简单功能，交流频次更高的沟通、宣传、定价、管理等重要功能尚未成型。2016年，平台将针对投融资沟通、信息披露、尽职调研、路演宣传、决策管理等诸多环节设计不同的系统模块，使得平台上的各项操作更加完整、便捷，服务更加系统。投资者、融资者形成广泛社群，密切联系创业辅导、孵化、招聘、宣发、营销等资源，强化以众筹平台为中心的创业生态。7房地产众筹异军突起，引起多方关注截至2015年6月30日，国内房地产众筹总交易额接
36、近10亿元，参与平台近20家，规模虽小，却蓬勃生长。现阶段，国内房地产众筹主要分为营销型、理财型和建房型三类，吸引了大量购房人和理财人的关注。2016年，预计更多房地产机构将通过引入众筹有效降低传统房地产开发模式的财务成本和营销成本，为购房者带来实惠，为开发商提供便利。8股权众筹项目多元化更好支持创业发展越来越多的A轮、B轮、拟挂牌新三板、甚至成长性不高但回报稳定的项目都可以通过股权众筹平台得到他们从传统风投机构无法获取的曝光度、粉丝经济效应以及融资。众筹行业正在促进不同领域、不同成长周期和性质的创业项目更好地成长。2016年，只要是对投资者有吸引力的资产，都可能以股权作为包装，通过众筹获得资
37、金来源，从而激活大量资产的变现和流动能力。9公募股权众筹试点引发新一轮投资潮公募牌照的发放将吸引普通大众进入股权投资行业，大大激发大众消费类机构的参与愿望，影视文化、实体店铺、线下教育等收益稳定、明确的行业将更多的通过股权众筹进行融资。2016年，公募股权众筹的宣传和示范效应可能引发新一轮的股权投资热潮，尤其是在股票市场不振、传统融资遇冷的背景下，优质项目流入股权众筹领域的可能性大大提升，将为该领域导入新鲜血液，促进初创企业股权融资市场的繁荣。10众筹产品形式将继续创新，吸引更多围观群众变身支持者2014年阿里的娱乐宝、百度的百发有戏，2015年京东的消费类众筹、盲筹、无限筹，都采用了新颖的产品设计，令人耳目一新，并带动了大量用户的参与。2016年，各类众筹平台在自身产品方面的创新不会停歇，更多新颖的众筹形式将继续被发掘、创造出来，逐渐形成各具特色的众筹文化。
