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1、 2011年新疆煤化工行业信贷政策指引2011年新疆煤化工行业信贷政策指引40十年真诚 专注创赢 40 咨询电话-01063691818目 录第一章 行业信贷政策适用范围1第二章 区域煤化工行业概述2第一节 行业概况2一、基本情况2二、发展规划3三、产业政策4四、银行支持重点7第二节 行业供应状况分析8一、供应分析8二、需求分析9三、2011年国内煤化工市场供需形势预测10四、价格分析11第三节 行业财务状况12一、行业经营效益12二、行业盈利能力13三、行业营运能力13四、行业偿债能力13五、行业发展能力14第四节 煤化工行业生命周期分析14第五节 煤化工行业竞争状况15一、国有企业仍然占据
2、主导地位15二、民营企业机会增多15第六节 煤化工行业经济特征15一、煤化工行业的周期性15二、资源依赖性强16第七节 煤化工行业政策环境16一、资源税改革方向及其影响16二、环境税及其影响17三、产业政策调整趋势17四、发展低碳经济对煤化工行业提出新的要求18第三章 煤化工行业总体信贷原则20第一节 煤化工行业的风险因素20一、宏观经济风险20二、行业监管及税费政策变动风险20三、价格波动风险21四、政策风险21五、产业结构调整风险22六、技术风险22七、供需风险23第二节 行业总体信贷原则23一、鼓励类24二、允许类24三、限制类25四、退出类26第四章 行业信贷投向27第一节 信贷区域投
3、向27一、重点信贷区域27二、减少对污染较严重的企业的授信额度28第二节 绿色信贷标准28一、绿色信贷流程28二、绿色信贷标准28三、绿色信贷授信客户分类29第五章 市场准入标准30第一节 新客户准入标准30一、重点支持类30二、适度支持类30三、限制及退出类30第二节 新项目准入标准31一、项目融资分析31二、项目市场预测31三、项目财务分析31四、偿债能力评审34五、信用结构评审34第六章 客户分类管理要求36第一节 客户管理要求36一、鼓励类客户36二、允许类客户36三、限制类客户36四、退出类客户36五、新客户审核标准36六、申请客户分类调整或备案报告内容37第二节 其他相关管理要求3
4、7一、严格项目准入管理37二、加强贷后管理37三、规范小企业管理37表 录表12010-2011年煤化工行业重点政策汇总4表2新疆电石、煤炭产量及占比8表3新疆合成氨、甲醇产量及占比8表42006-2010.11新疆炼焦行业销售收入情况9表52006-2010年11月新疆炼焦行业经营效益指标12表62006-2010年新疆炼焦行业盈利能力13表72006-2010年新疆炼焦行业营运能力13表82006-2010年新疆炼焦行业偿债能力13表92006-2010年新疆炼焦行业发展能力14表10商业银行绿色信贷授信客户分类29表11煤化项目财务测算计算期32表12媒化项目固定资产折旧提取标准33表1
5、3煤化项目摊销费计提标准33表14井巷工程费计提标准33表15维简费计提标准33表16煤矿生产安全费用计提标准34图 录图12006-2010.11新疆炼焦行业销售收入情况10图22009-2010年我国甲醇价格走势图11图3产业生命周期14图4商业银行绿色信贷流程28第一章 行业信贷政策适用范围煤化工行业是指所有以煤炭为原料的化学工业。按不同工艺路线可以分为煤焦化、煤气化和煤液化，按产品路线可以分为煤焦化-焦碳-电石、煤气化-合成氨、煤制醇醚、煤制烯烃、煤制油等。煤化工分传统和新型两种，传统的涉及煤焦化、煤电石、煤合成氨（化肥）等领域，新型煤化工以生产洁净能源和可替代石油化工的产品为主，如柴
6、油、汽油、航空煤油、液化石油气、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，它与能源、化工技术结合，可形成煤炭能源化工一体化的新兴产业。新型煤化工主要包括煤制油、煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制烯烃、煤制甲烷等。目前国内传统煤化工已有很长的历史，新型煤化工才刚刚起步。煤化工开始于18世纪后半叶，19世纪形成了完整的煤化工体系。进入20世纪，许多以农林产品为原料的有机化学品多改为以煤为原料生产，煤化工成为化学工业的重要组成部分。第二次世界大战以后，石油化工发展迅速，很多化学品的生产又从以煤为原料转移到以石油、天然气为原料，从而削弱了煤化工在化学工业中的地位。煤中有机质的化学结构，是以芳香族为主的
7、稠环为单元核心，由桥键互相连接，并带有各种官能团的大分子结构，通过热加工和催化加工，可以使煤转化为各种燃料和化工产品。焦化是应用最早且至今仍然是最重要的方法，其主要目的是制取冶金用焦炭，同时副产煤气和苯、甲苯、二甲苯、萘等芳烃。煤气化在煤化工中也占有重要的地位，用于生产城市煤气及各种燃料气，也用于生产合成气；煤低温干馏、煤直接液化及煤间接液化等过程主要生产液体燃料。由于煤化工和石油化工、天然气化工互相交叉，而且子行业产品众多，另一方面由于煤基醇醚燃料、煤制油等新型煤化工尚未工业化或者尚未大规模工业化，因此，国民经济行业分类尚没有煤化工行业这一分类。我们研究的煤化工行业主要按照生产线将其分为煤焦
8、化、煤气化和煤液化，产品归属粗分为煤焦化生产焦炭和电石，煤气化生产合成氨、甲醇、二甲醚和烯烃，煤液化生产油品。第二章 区域煤化工行业概述第一节 行业概况一、基本情况煤化工的主要产品有煤焦化生产的焦炭、电石，煤气化生产的合成氨、甲醇、二甲醚和烯烃，以及煤液化生产的油品等。其中，煤焦化生产的焦炭、电石，煤气化生产的合成氨属于传统煤化工产品，而煤气化制甲醇、二甲醚和烯烃以及煤液化制油品则属于新型煤化工。1、焦炭是在高温下由煤经过干馏后得到的固体产品。主要用于冶金、化工、铸造等工艺的燃料，也可作制气和化工原料。2、电石化学名称为碳化钙，是乙炔化工的重要原料。电石与水反应生成的乙炔可以合成许多有机化合物
9、，例如：合成橡胶、人造树脂、丙酮、烯酮、炭黑等；同时乙炔一氧焰广泛用于金属的焊接和切割。3、合成氨是重要的无机化工产品之一，在国民经济中占有重要地位。除液氨可直接作为肥料外，农业上使用的氮肥，例如尿素、硝酸铵、磷酸铵、氯化铵以及各种含氮复合肥，都是以氨为原料的。合成氨是大宗化工产品之一，世界每年合成氨产量已达到1亿吨以上，其中约有80%的氨用来生产化学肥料，20%作为其它化工产品的原料。4、煤炭液化和煤制烯烃：随着石油价格的不断上涨，煤制油品和烯烃得到世界各能源大国的日益重视，并在我国逐步兴起。煤炭液化目前全世界仅在南非已经建成了工业化生产厂，煤制烯烃在全世界范围内正处于工业化示范工程建设阶段
10、。我国已经完成了千吨级煤制烯烃和万吨级煤制油工业性试验工作，几十万吨级煤制烯烃和百万吨级煤制油示范装置正在建设中。目前在建的示范项目主要有神华集团煤制油、煤制烯烃、伊泰集团煤制油等项目。5、煤制醇醚：包括煤制甲醇和二甲醚。甲醇是传统的基础化工原料，主要用于生产甲醛、醋酸、MTBE等衍生物，现有煤制甲醇装置规模普遍偏小，技术落后。近年来甲醇应该用于逐渐扩展到石油替代领域，产业发展明显加快，“十五”期间产能年均增长20%以上。近期，一批几十万吨级、甚至上百万吨级的装置陆续投入建设。甲醇可进一步生产二甲醚、烯烃、油品，预计今后一段时间甲醇的产能快速增长，成为煤化工产业的发展热点之一。二甲醚是近两年发
11、展起来的新型煤化工产品。目前我国已经建成了10万吨和20万吨级的生产装置，处于世界领先地位，近年一批几十万吨级装置正在陆续投入建设，主要采用甲醇脱水工艺。二甲醚可以作为民用燃料和柴油替代品，上海等地和一些企业正在开展二甲醚替代柴油、民用燃气的工作。二、发展规划根据自治区规划，到2020年，新疆将建成吐哈、准东、伊犁、库拜、克拉玛依和布克赛尔五个煤化工基地。截至目前，新疆已有40多个煤化工项目进入开工、建设或投产的阶段，有60多家国内大集团进驻新疆从事煤炭勘探和开发，其中近一半的大集团正在从事煤化工项目建设。根据新疆维吾尔自治区十二五规划纲要，新疆依托优质煤炭资源，以伊犁、准东煤炭基地为重点，大
12、力发展现代煤化工，提升传统煤化工，提高技术含量和深加工程度，形成煤制合成氨、煤制二甲醚、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇、煤焦化产业链，尽快建成一定规模的现代煤化工产业集群。到2015年，建成煤制尿素260万吨、煤制二甲醚80万吨、煤制天然气600亿立方米、煤制油360万吨、煤制烯烃100万吨、煤制乙二醇100万吨；“十二五”期间新增煤焦化生产能力800万吨。建成新疆庆华煤化有限公司一期年产55亿立方米煤制天然气项目，加快新汶矿业集团（伊犁）20亿立方米煤制天然气、中电投伊南60亿立方米煤制天然气等3个项目建设步伐。促进中电投霍城60亿立方米煤制天然气、华电新疆发电有限公司60亿立方米煤制天然气、
13、新疆开滦能源投资公司40亿立方米煤制天然气、昌吉盛新实业有限公司年产16亿立方米煤制天然气、国电平煤尼勒克化工有限公司年产40亿立方米煤制天然气、华能新疆能源开发有限公司准东40亿立方米煤制天然气、新疆龙宇能源有限责任公司奇台40亿立方米煤制天然气、兖矿新疆能化有限公司准东40亿立方米煤制天然气、特变电工新疆能源准东40亿立方米/年煤制天然气项目、新疆庆华煤化有限公司二期年产55亿立方米煤制天然气、新疆富蕴广汇新能源有限公司40亿立方米煤制天然气、中煤能源新疆煤电化有限公司准东年产40亿立方米煤制天然气、新疆华宏矿业投资有限责任公司年产20亿立方米煤制天然气、徐矿新疆公司40亿立方米煤制天然气
14、、哈密紫光矿业投资有限公司8亿立方米煤制天然气、潞安新疆煤化工（集团）有限公司年产40亿立方米煤制天然气、神东天隆集团有限公司新疆煤化工分公司年产13亿立方米煤制天然气等17个项目开工建设。20个项目产能共计767亿立方米。加快建设伊泰伊犁能源有限公司煤基多联产、新疆富蕴广汇新能源有限公司煤基多联产、山西潞安集团煤基多联产、新汶矿业伊南基地年产180万吨甲醇转60万吨烯烃、国电平煤公司尼勒克基地年产180万吨甲醇转60万吨烯烃、庆华年产600万吨煤制甲醇转200万吨烯烃、大唐集团180万吨甲醇转60万吨烯烃、兖矿新疆能化有限公司年产60万吨醇氨联产、新疆宜化化工有限公司年产40万吨合成氨60万
15、吨尿素、新疆宜化化工有限公司年产60万吨聚氯乙烯50万吨离子膜烧碱、潞安新疆煤化工（集团）有限公司30万吨合成氨52万吨尿素、新疆中能万源化工有限公司40万吨合成氨60万吨尿素、中煤能源伊犁煤电化有限公司伊犁60万吨煤制烯烃、新疆宝泰隆煤化工有限公司年产100万吨乙二醇、新疆凯禹源矿业有限公司300万吨/年焦化、国电准东煤基化纤原料等项目。三、产业政策“十二五”煤化工产业政策收紧。一些地区和企业不顾资源、生态、环境等方面的承载能力，出现了盲目规划、竞相建设煤化工项目的苗头。个别企业以建设煤化工项目之名，圈占和攫取煤炭资源。在国家煤化工政策与地方政府诉求不一致的情况下，各省依然有诸多煤化工项目在
16、做前期规划。新疆地方政府正在与神华集团对接，发展新型煤化工项目。传统煤化工产能严重过剩，新型煤化工尚处于示范建设阶段，煤化工关键技术和装备亟待国产化，产业面临极大的投资风险。表1 2010-2011年煤化工行业重点政策汇总政策时间主要内容关于规范煤制天然气产业发展有关事项的通知2010年6月1日煤制天然气必须在国家能源规划指导下统筹考虑、合理布局，优先安排煤炭调出区煤制天然气项目国务院总理温家宝在西部大开发工作会议上表示，资源税改范围扩大2010年7月5日西部地区对煤炭、原油、天然气等资源税由从量征收改为从价征收工信部表示严格限制煤炭调入地区发展煤化工2010年8月25日现代煤化工产业以示范为
17、主，协调区域发展，综合考虑水资源、环境、市场、运输等多方面的约束条件，严格限制煤炭调入地区发展煤化工，在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工中国氮肥工业协会尿素单位产品能源消耗限额（征求意见稿）2010年9月8日尿素单位产品能源消耗限额标准工信部发布符合焦化行业准入条件企业名单2010年9月14日包括符合焦化行业准入条件的76家企业名单（第五批）甲醇行业“十二五”发展规划2010年12月到2015年，我国甲醇总产能将控制在5000万吨。为实现这一目标，“十二五”期间，将淘汰甲醇落后产能300万500万吨。国家发展改革委关于规范煤化工产业有序发展的通知2011年3月提高了煤化工行业的准入门槛资料
18、来源：世经未来研发部重点政策分析1.国家发展改革委关于规范煤化工产业有序发展的通知2011年3月发布的国家发展改革委关于规范煤化工产业有序发展的通知，提高了煤化工行业的准入门槛。具体如下：严格产业准入政策。在国家相关规划出台之前，暂停审批单纯扩大产能的焦炭、电石项目，禁止建设不符合准入条件的焦炭、电石项目，加快淘汰焦炭、电石落后产能；对合成氨和甲醇实施上大压小、产能置换等方式，提高竞争力。煤化工示范项目要建立科学、严格的准入门槛。加强项目审批管理。各级发展改革部门要严格遵守国家对建设项目的相关管理规定和审批程序，进一步加强煤化工项目审批管理，不得下放审批权限，严禁化整为零，违规审批。在新的核准
19、目录出台之前，禁止建设以下项目：年产50万吨及以下煤经甲醇制烯烃项目，年产100万吨及以下煤制甲醇项目，年产100万吨及以下煤制二甲醚项目，年产100万吨及以下煤制油项目，年产20亿立方米及以下煤制天然气项目，年产20万吨及以下煤制乙二醇项目。上述标准以上的大型煤炭加工转化项目，须报经国家发展改革委核准。强化要素资源配置。进一步加强煤化工生产要素资源配置，要积极推动区域产业规划的环境影响评价和节能评估，严格项目环境评价审核和节能审查，对主要污染物排放总量超标和节能评估审查不合格的地区，暂停审批新增主要污染物的煤化工项目；煤炭供应要优先满足群众生活和发电需要，严禁挤占生活、生态和农业用水发展煤化
20、工，对取水量已达到或超过控制指标的地区，暂停审批煤化工项目新增取水；对不符合产业政策等规定的煤化工项目，一律不批准用地，不得发放贷款，不得通过资本市场融资，严格防止财政性资金流向产能过剩的煤化工项目。落实行政问责制。各有关部门及金融机构要按照国发200938号文相关要求，认真履行职责，依法依规把好土地、节能、环保、信贷、产业政策和项目审批关，坚决遏制煤化工盲目发展的势头。对违反国家土地、节能、环保法律法规和信贷、产业政策规定，工作严重失职或失误造成重大损失或恶劣影响的行为要进行问责，严肃处理。点评：通知对煤化工项目的规模提出要求，新上甲醇项目的年产能须在100万吨以上，并重申在煤炭调入省份、缺
21、水和环境容量不足的地方严格限制煤化工的发展。这意味着煤制甲醇等煤化工项目准入门槛将进一步提高。同时，通知强调对低阶煤炭资源的利用，未来煤化工的原料将以高硫煤和褐煤为主。通知明确对甲醇实施上大压小、产能置换等方式，降低成本、提高竞争力。2甲醇行业“十二五”发展规划按照甲醇行业“十二五”发展规划规划，到2015年，我国甲醇总产能将控制在5000万吨。为实现这一目标，“十二五”期间，将淘汰甲醇落后产能300万500万吨。规划明确表示，“十二五”期间，甲醇行业将按照园区化、集约化和循环经济发展模式，加快发展方式转变，不断提高产业集中度，优化产业布局和产品结构。到2015年，我国甲醇总产能将控制在500
22、0万吨，甲醇企业数量控制在150家以内，建成20个具有核心竞争力的大型甲醇企业集团。其中，大型企业甲醇产能比例占75%以上，采用加压连续气化技术的甲醇产能由目前的24%提高至50%，以无烟煤为原料的甲醇产能由现在的37.8%降至20%，以天然气为原料的甲醇产能由目前的28.6%降至15%，以焦炉煤气为原料的甲醇产能由现在的10%提升至15%。同时，鼓励企业采用洁净煤气化技术、多联产技术、变频和空气冷却等先进、实用节能技术，降低甲醇综合能耗，减少污染物排放。鼓励企业通过发展化工新材料、精细化工、新能源等甲醇下游产业，延长产业链，提高甲醇就近转化率和企业竞争力，推动甲醇工业总体技术水平达到或接近同
23、期国际水平。甲醇燃料被国家发改委颁布的我国醇醚燃料及醇醚清洁汽车发展专题报告（征求意见稿）确定为今后2030年过渡性车用替代燃料。即将实施的车用燃料甲醇标准，规定了车用燃料甲醇的技术要求、试验方法、检验规则及标志、包装、运输、贮存和安全等，适用于车用燃料甲醇的生产、检验和销售。车用燃料甲醇标准规定的产品是用作车用甲醇燃料的原料，这个标准是把甲醇从化工产品向燃料转变的合法依据，以车用燃料甲醇为基础调配各种比例的甲醇汽油。但由于国家产业政策的不明朗，产业立项政策和甲醇汽油的国家技术标准出台滞后，各地只好根据自己的情况各自为政，造成各地甲醇汽油质量参差不齐。虽然目前由国家标准化管理委员会制定的车用燃
24、料甲醇和车用甲醇汽油（M85）国家标准已经出台，但事实上甲醇燃料的推广是一个庞大的系统工程，在甲醇汽油如何进入流通主渠道、甲醇储备库和加注、甲醇燃料运输管网基础设施建设等方面，还有大量的工作要做，很多行业标准也需要配套出台。相对于车用甲醇，二甲醚的“燃料替代”推广更为艰难。二甲醚作为民用燃料气，其储运、燃烧安全性，预混气热值和理论燃烧温度等性能指标均优于石油液化气，可作为城市管道煤气的调峰气、液化气掺混气，也是柴油发动机的理想燃料，但至今却面临着配套措施不完善、市场发展不成熟、市场环节衔接不利等“瓶颈”制约。作为未来替代石油的新型清洁能源，国家应在宏观调控甲醇、二甲醚等煤化产品新增产能的同时，
25、通过燃料替代的方式加快消化过剩产能，为其产业化和商业化应用提供政策保障。只有“疏堵”结合，才能推进该行业健康有序地发展。3.2010年我国煤制天然气产业政策2010年6月1日，国家发展改革委下发关于规范煤制天然气产业发展有关事项的通知，通知提出，煤制天然气必须在国家能源规划指导下统筹考虑、合理布局，优先安排煤炭调出区煤制天然气项目，在国家出台明确的产业政策之前，煤制天然气及配套项目由国家发展改革委统一核准，各级地方政府应加强项目管理，不得擅自核准或备案煤制天然气项目。近年来,国内天然气需求快速增长，激发了各地投资建设煤制天然气项目的热情，由于煤制天然气是新兴产业，国家尚未制定明确的产业政策，目
26、前，正在进行项目示范工作。为了加强对煤制天然气产业的规范和引导，促进煤制天然气行业健康发展，根据国发200938号文件精神，对煤制天然气产业发展有关事项通知如下：（1）煤制天然气是以煤为原料，采用气化、净化和甲烷化技术制取的合成天然气。煤制天然气是资源、资金、技术密集型产业，项目建设需要的外部配套支持条件较多，不仅涉及煤炭开采与转化、水资源保障、技术的集成与优化，还需要配套建设天然气管网、培育用气市场等，是一个复杂的系统工程，必须在国家能源规划指导下统筹考虑、合理布局。（2）根据中国国情，煤制天然气产业的发展思路是：综合考虑资源承载、能源消耗、环境容量、天然气管网、区域市场容量等配套条件，合理
27、布局煤制天然气气源点，优先安排煤炭调出区煤制天然气项目；鼓励采用自主知识产权技术和国产化设备项目；鼓励节能节水降耗新工艺、新技术的应用，贯彻循环经济理念，做好环境保护工作；发展煤、电、气、化多联产，最大限度地提高能效；与天然气管道规划衔接，落实外输通道和天然气销售市场，大力开发和推广天然气终端高效利用方式。（3）在国家出台明确的产业政策之前，煤制天然气及配套项目由国家发展改革委统一核准。各级地方政府应加强项目管理，不得擅自核准或备案煤制天然气项目。对于本通知下发前已经备案和核准的项目，各地发展改革委应进行认真筛选和清理，对不具备资源、技术、资金等条件的项目严禁开工建设，符合上述发展思路的项目上
28、报国家发展改革委审核。四、银行支持重点1、银行可加强对具有产业规模优势企业的投资。2、煤化工和煤炭资源整合企业。2010年以来煤矿资源进一步整合，从该趋势来看，大煤矿与大煤化工企业的联系将更趋紧密。同时，成功运行的联合化工企业的经验表明：用公司自己生产的煤来做煤化工，既延伸了产业链，也减少了原材料供应风险，结果双赢。焦炭行业近来经营整体欠佳，与上游煤炭行业和下游钢铁行业资源整合、企业兼并重组的快速推进关系重大。3、新建或通过资产重组组建煤化工一体化经营的企业集团。由于有较强的成本优势，可以使投资风险大幅降低。银行应抓住机遇，加强对煤化工行业龙头整合煤炭资源的支持。综合来讲，资源整合、鼓励发展大
29、企业集团政策是目前我国煤化工行业主要的发展方向。银行应借助政策支持利好，在企业兼并重组，跨区域、跨行业投资和上下游企业之间的战略合作方面加强支持力度。4、符合规划要求和产业政策要求的煤制油、烯烃项目和二甲醚项目。5、谨慎支持无下游配套项目、市场落实有较大不确定性因素的纯甲醇生产项目。第二节 行业供应状况分析一、供应分析新疆煤化工产品主要包括焦炭、电石、合成氨和甲醇四种产品。依靠丰富的煤炭和石灰石资源，新疆地区电石产业近年来基本保持平稳快速发展。2010年，新疆地区电石产量占全国的比重为11.86%，较2009年提高1.66个百分点，居全国第三位。未来新疆仍然是发展电石乙炔化工的重要基地。焦炭产
30、量方面，2010年新疆地区焦炭市场继续保持弱势，焦炭产量占全国总产量比例虽有小幅上升，由2009的2.24%上升到2010年的2.87%，但是占全国的比重仍较小。表2 新疆电石、煤炭产量及占比单位：万吨电石产量占比焦炭产量占比2009153.3310.20%774.062.24%2010173.4011.86%1111.942.87%资料来源：中国氯碱工业协会新疆合成氨产量占全国的比重相对较小，2010年全国总产量的比重小幅上升，达到2.99%。新疆甲醇产业快速发展，产量占全国总产量比重达1.95%。由于煤炭资源储量巨大，未来随着交通运输条件的改善和新型煤化工示范项目的建设，新疆煤化工产业将会
31、得到更快发展。表3 新疆合成氨、甲醇产量及占比单位：万吨合成氨产量占比甲醇产量占比2009140.292.73%17.771.57%2010148.412.99%30.641.95%资料来源：中国氮肥工业协会二、需求分析目前，新疆煤化工产品的主要消费市场是钢铁、化工和农业，其中以钢铁和化工行业消费占多数。钢铁和化工行业与宏观经济的走势关系较大，2010年经济增长的恢复情况对钢铁行业的发展具有重要的促进作用。钢铁和化工等重工业行业产品产量和需求均呈持续回升态势，从而带动煤化工产品的市场需求大幅增长。2006年以来，新疆炼焦行业销售收入持续上涨。2009年受金融危机的影响，新疆炼焦行业销售收入的增
32、速出现了明显下滑。随着经济的复苏，2010年1-11月，新疆炼焦行业销售收入达到46.96亿元，同比增长了17.21个百分点。表4 2006-2010.11新疆炼焦行业销售收入情况单位：亿元、%销售收入增长率20066.76 39.99 2007.1-1110.23 66.11 2008.1-1123.80 84.43 2009.1-1131.33 16.84 2010.1-1146.96 34.05 资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图1 2006-2010.11新疆炼焦行业销售收入情况合成氨主要用于制造氮肥和复合肥料。其中尿素是合成氨最主要的下游产品，约占合成氨总消费量的60%，其次
33、是碳酸氢铵、其它氮肥以及其它化工产品。2010年新疆生产氮肥114.68万吨，比2009年同比增长1.9%，占全国的比例为2.54%。三、2011年国内煤化工市场供需形势预测从供给情况来看，传统煤化工焦炭、电石等由于产能较大而出现供大于求，市场前景不容乐观。而新型煤化工则是由于后续应用技术没有完善，因而也面临产能大于需求的现状。目前国内甲醇产能已经超过3000万吨，二甲醚产能约700万吨，分别过剩60%和67%。2010年，随着在建项目的投产，我国甲醇产能保守估计也将达到3300万吨，二甲醚产能将超过900万吨，分别再增长10%和28.6%。从需求来看，煤化工的下游主要是钢铁行业。世界经济复苏
34、放缓、国际钢材市场供求形势宽松，取消部分钢材产品出口退税等多种因素影响，2011年煤化工的下游市场需求很难走出低迷态势。作为甲醇行业重要下游二甲醚行业，2011年还将迎来一个重大利空。城镇燃气二甲醚国家标准将于2011年7月1日正式实施。这一标准明确规定，二甲醚作为城镇燃气只能纯烧，而且要求专瓶专用。该标准的实施预示着二甲醚混掺液化气之路将被封死，产能过剩将进一步加剧，并拖累上游甲醇行业。而甲醇汽油虽以独特的优势已占领一片市场，预计2011年将迎来大范围推广，但政策缺失是甲醇汽油发展不可逾越的障碍，只有等利好政策出台，行业的春天才有望出现。电石，聚氯乙烯生产企业的开工率将依旧看低。不过，在国家
35、转方式、调结构、发展循环经济政策指导下，煤化工企业开始向下游延伸产业链，将增加一部分需求量。总之，2011年，煤化工行业的供给和需求矛盾依然比较突出。四、价格分析1.电石价格2010年上半年，电石销售价格走势平稳，平均价格维持在32003500元/吨。下半年受全球通胀影响，销售价格不断攀升，2010年12月电石价格已经上涨至4450元/吨的高位。2.甲醇价格资料来源：世经未来研发部图2 2009-2010年我国甲醇价格走势图2010年国内甲醇市场上下半年走势反差较大。上半年国内甲醇市场价格持续震荡走低，从年初至年中国内甲醇市场价格下滑近800元/吨。下半年国内甲醇市场价格开始逐步走高，从10月
36、起市场价格开始快速上涨，至11月上旬国内市场价格上涨至23个月以来的高点，部分地区市场价格反弹至金融危机前的价格水平。随后市场价格掉头直下，价格下滑至年初的价格水品。3.二甲醚价格2010年国内二甲醚市场上半年延续了09年的低迷状态，下半年开始震荡走高，整个市场有所回暖，行业开工率也有所提升，特别是到11月份，二甲醚跟随原料甲醇和液化气市场疯狂的演绎了一场上涨潮。2010年1-7月二甲醚市场可谓是每况日下，气氛低迷，买家心态悲观依旧，商家商谈意向较为抵触，国内开工率曾一度低至20%，二甲醚的这种低迷局面，一方面延续了09年的疲软态势，另一方面和上游甲醇以及下游液化气的弱势有关，国内甲醇市场在0
37、9年的上半年一直处于弱势低迷的状态，液化气市场受国际原油低价震荡影响，气氛不佳，加之广东九丰二甲醚混掺引起的各地严查风暴，二甲醚从被推崇的清洁能源一下成了“过街鼠”，所以进入夏季以来的7月份，二甲醚迎来了它的最低潮期，国内主流成交均价已低至3500元/吨左右。8-10月份二甲醚市场跟随甲醇和液化气有所回暖，整体运行态势较为平稳。双节过后，国际原油一路冲高，加之甲醇市场也是涨声一片，二甲醚市场应声而起，一路飘红，至11月中旬，国内主流成交均价已探高到5300-5500元/吨，达到本年最高点，较本年最低点走高了2200元左右，向好局面直接带动了国内开工率的增加，至年末整个行业的开工率达到了31%，
38、因二甲醚主要用于燃料领域，与液化气一直保持1000-2000元的价差内，因此二甲醚市场虽然没有乐观的心态支撑，但走在利润边缘仍能弱势而行。11月中旬至年末，二甲醚市场一直处于震荡盘稳期，交投相对清淡，但还能保证利润。第三节 行业财务状况由于煤化工是新兴产业，相关统计资料较少，所以，我们以炼焦行业的财务状况拟代表煤化工行业财务状况。一、行业经营效益2010年1-11月，从炼焦行业经济效益情况看，新疆炼焦行业的经济效益出现大幅增长，行业的生产经营面临比较理想的发展局面。具体的从各经营效益指标分析：2008年开始的金融危机对国内外的经济增长造成较大的影响，炼焦行业的生产经营从2008年下半年开始，运
39、行风险加大。2009年1-11月，在国家一系列的政策刺激下，新疆炼焦行业的生产稳定增长，销售收入有所上升，但是增长速度明显下滑。2010年1-11月，新疆炼焦行业的销售收入实现46.96亿元，同比增长34.05%，比去年同期高了17.21个百分点。受金融危机的影响，2009年新疆炼焦行业的利润总额大幅下降，出现了负增长。2010年1-11月，新疆炼焦行业利润累计为2.23亿元，同比增长18.64%。2010年1-11月，新疆炼焦行业的亏损额为0.65亿元，行业的亏损额比上年大幅下降。但是和2008年以前的亏损额比起来还是较高的。表5 2006-2010年11月新疆炼焦行业经营效益指标单位：亿元
40、，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速20066.76 39.99 1.80 22.90 0.12 164.42 2007.1-1110.23 66.11 2.14 15.77 0.06 2.35 2008.1-1123.80 84.43 5.33 124.18 0.11 144.61 2009.1-1131.33 16.84 1.92 -63.27 0.94 508.96 2010.1-1146.96 34.05 2.23 18.64 0.65 -48.52 数据来源：国家统计局二、行业盈利能力从销售毛利率来看， 2010年新疆炼焦行业的销售毛利率较2009年同期小有上扬，上升了1.96个百
41、分点。但是和2008年以前相比，还有一定差距。从销售利润率来看，新疆炼焦行业的销售利润率有逐年下降的趋势。从资产报酬率来看，2010年新疆炼焦行业的资产报酬率略低于2009年，下降了0.91个百分点。从总体来看，新疆炼焦行业的盈利能力不是很好。表6 2006-2010年新疆炼焦行业盈利能力2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月2006年销售毛利率（）14.70 12.86 30.13 28.43 29.87 销售利润率（）4.76 6.13 22.38 20.87 -4.93 资产报酬率（）3.95 4.86 15.11 11.27 17.35 数据来源：国家统计局三
42、、行业营运能力从营运能力的相关指标来看，2010年新疆炼焦行业的应收帐款周转率明显低于2009年，产成品周转率和流动资产周转率也都有小幅下降。综合来看，2010年新疆炼焦行业的营运能力较差。表7 2006-2010年新疆炼焦行业营运能力2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月2006年应收帐款周转率（次）9.20 20.76 31.33 13.92 6.80 产成品周转率（次）6.40 7.27 14.64 8.36 11.88 流动资产周转率（次）1.26 1.34 1.82 1.46 1.70 数据来源：国家统计局四、行业偿债能力2010年新疆炼焦行业的负债率比较稳
43、定，亏损面呈现出年上升的趋势，利息保障倍数从2006年的35.96下降到2010年的2.64。总体而言，新疆炼焦行业长期偿债能力较差，有很大的偿债压力。表8 2006-2010年新疆炼焦行业偿债能力2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月2006年负债率（）63.30 63.31 53.04 55.86 40.09 亏损面（）54.55 46.34 34.62 33.33 30.77 利息保障倍数（倍）2.64 3.65 11.70 37.67 35.96 数据来源：国家统计局五、行业发展能力2010年，新疆炼焦行业的发展能力指标整体表现较好，发展势头稳定，资产保持稳定
44、增长，销售收入、利润总额和应收账款都保持较高的增长，行业发展能力较好。表9 2006-2010年新疆炼焦行业发展能力2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月2006年应收帐款增长率（）204.24 115.94 19.67 -12.07 83.49 利润总额增长率（）18.64 -63.27 124.18 15.77 22.90 资产增长率（）39.02 40.40 94.46 49.02 4.58 销售收入增长率（）34.05 16.84 84.43 66.11 39.99 数据来源：国家统计局第四节 煤化工行业生命周期分析产业生命周期是指每个产业都要经历的一个由成长
45、到衰退的演变过程，一般分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。识别产业生命周期所处阶段的主要标志有：市场增长率、需求增长潜力、产品品种多少、竞争者多少、市场占有率状况、进入壁垒，技术革新和用户购买行为等。数据来源：世经未来研发部图3 产业生命周期目前我国传统煤化工行业规模扩张速度放缓，需求量增速有所下降，行业利润增长下降，亏损额逐年上升，从生命周期各阶段的特征来看，我国传统煤化工行业正处于成熟期。新型煤化工的工艺技术路线还不完全成熟，产品品种也不是很多，从生命周期各阶段的特征来看，我国新型煤化工行业正处于导入期。第五节 煤化工行业竞争状况一、国有企业仍然占据主导地位目前煤化工示范项目中，倡导有实力的国有企业带头建设。在煤化工项目中，无论煤制油、煤制烯烃还是煤制天然气，其工艺技术路线还不完全成熟，尚处于探索阶段。加上这些项目分属不同的行业和企业，基本由企业自己独立完成，而一家企业的力量是难以攻克所有技术难关。因此，由国家有关部门，让有实力的国有企业牵头，跨行业组织国内领先的技术力量，开展科技攻关和技术论证，以解决示范项目中存在的重大工艺技术路线问题，促进示范项目的健康发展。煤化工项目投资非常巨大，通常情况下，投资1万吨煤制油要投资1亿元人民币，而传统制油1万吨仅需
