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1、金融鸡汤第一期银行业务管理部2012年1月1日序 言2011年是新华银代不平凡的一年，遵照康典董事长“突围创新”的指导思想和何志光总裁“经营转型”的重要指示，新华银代直面挑战、迎难而上，实施“突围计划”，以“三个经营”为主线、以“两营一会”为抓手，从发展模式、渠道、队伍、产品等方面率先探索新的发展道路。为了夯实转型成果，继续加大各机构基础管理的力度，配合开门红的有效推动，总公司银代部特制作了金融鸡汤期刊。金融鸡汤是系列的简单、实用金融知识百科全书，内容涵盖股票、艺术品投资、信托、欧债危机、房地产、CPI与通胀、基金和银行短期理财产品等，用于团队日常早、夕会经营素材的补充，旨在提升理财经理的金融
2、知识。衷心的希望和预祝全系统通过金融鸡汤的这本期刊， 达到“一天一份鸡汤，强壮一支队伍”的目标，实现队伍数量和质量的双提升，从而稳定和提升银代业务队伍基础建设。本期刊为早、夕会经营补充素材的初步尝试，限于时间和水平，难免有不当之处，敬请指正！金融鸡汤之股票篇资料一：新华保险实现“A+H”同步上市12月15日、16日，新华保险相继在香港联交所和上海证券交易所成功挂牌上市，成为国内首家以“A+H”方式同步上市的保险公司，并成为登陆国内资本市场的保险“第四股”。H股上市当天，新华保险收盘报于25.70元，全天下跌1.15%；A股上市当天，新华保险收盘报于26.44元，全天上涨5.76%。未考虑H股发
3、行的超额配售选择权，此次发行新华保险A股及H股募集资金总额约为人民币120亿元。成功上市之后，资本金的进一步充实将为新华保险战略转型落地提供充分保证，并为公司未来业务拓展和优化给予有力支持。 点评：这条新闻包含多个股票知识点1、A+H股： A股是指人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。H股是指那些在中国大陆注册、在香港上市的外资股。香港的英文是HongKong，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。1993年第一支H股青岛啤酒在香港上市。（不能直接操作，需要开港股户）。2、中国A股市场有两个证券交易所，分别为上海证
4、券交易所和深圳证券交易所，公司A+H股同步上市就是把自己的一部分股权分别通过上海证券交易所和香港联交所向社会出让，然后获取公众投资，股民投资获取公司股权和投资收益，而公司获取企业需要的资金。 3、公司成为登陆国内资本市场的保险“第四股”，是因为在公司上市之前，A股市场的保险公司已经有三家，分别为：中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国太保（601601）。4、公司上市有什么好处呢？（1）公司上市后就成为投资大众的投资对象，因而吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源。（2）股票上市后，公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中，这种股权分散化能有效避免公司被少数股东单独
5、支配的危险，赋予公司更大的经营自由度。（3）股票交易所对上市公司股票行情及定期会计表册的公告，起了一种广告效果，有效扩大了上市公司的知名度，提高信誉。（4）上市公司既可公开发行证券，又可对原有股东增发新股，这样，上市公司的资金来源就很充分。资料二：沪指十年零涨幅近期，上证指数下跌至2200点左右，与2001年6月14日的最高点2245点接近，“10年零涨幅”一时引起市场的广泛议论。有人认为，“10年零涨幅”说明市场“从终点又回到了起点”；还有人认为，指数回到10年前，表明长期价值投资理念受到严重打击，持有股票10年是零收益。有市场人士认为，不能因指数涨幅归零，就抹杀中国资本市场的投资价值和对经
6、济的巨大贡献。也有市场人士认为，10年涨幅归零，说明市场仍存在制度缺陷，亟需改进。 安永日前发布的数据显示，A股2011年全年IPO融资额将达到2820亿元，在全球主要市场中再度名列前茅。但令人尴尬的是，沪指目前以21.48%的年跌幅与希腊、埃及、奥地利等全球最差股市为伍。点评：如果以2001年的上证综合指数点位为基准，目前，指数已经回落至2001年的水平，表面上呈现10年涨幅为零的现象。然而，2001年上证综合指数点位与当前指数其实并不具有可比性。主要理由如下：1、成分股变化致沪综指失真。10年来，上证综合指数的成分股已经出现巨大变化。2001年6月14日，指数成分股有664只；2011年1
7、2月19日，指数成分股有967只，在10年时间内，上海市场新增上市公司300多家，市值占比66%。如果以10年前664只成分股计算，固定样本股构建的上证综合指数10年来实际涨幅29%，不是零涨幅。2、牛市扩容拉低综合指数。这10年间，对于上海证券市场而言，一个重大变化是新增了很多大型国有企业的股票。这些股票在2006年至2007年大牛市时，受到投资者的热捧，上市之初的价格都比较高，而如今则股价低迷，很多与上市价相比都跌去了一半多，有的甚至只有当初价格的1/10。这些企业以较高估值水平进入资本市场，并被选入上证综合指数，影响了上证综合指数的长期趋势。3、市场内在质量提高。测算显示，从2001年至
8、今，上海证券市场的整体市盈率呈现显著下降态势。以上证综合指数为例，市盈率从2001年6月14日的55倍降至2011年12月16日的13倍，下降幅度高达77%。因此，从市盈率角度来看，目前，上海证券市场的风险得到有效释放，市场投资价值已经接近成熟资本市场水平。整体市盈率大幅下降，股息率呈现显著上升态势。但是，如果继续漠视二级市场投资者的利益，那么下一个10年，A股可能将不仅是表面涨幅归零，包括大小非们的市值都将会大幅缩水，市场将没有任何的赢家！试问，一个满盘皆输得市场还有存在的必要吗？痛定思痛，应该强烈建议管理层尽快对IPO、再融资进行根本性的改变！资料三：今年股民人均亏损4.2万 “2011年
9、最不该干的事是啥？炒股！”这或许是大多数普通股民最直接的感受。统计显示，截至2011年12月22日，A股总市值较年初锐减50837.8亿元，A股流通市值锐减28866.9亿元，流通市值出现大幅缩水。截至目前，深沪两市A股有效账户共计1.4亿个，如平均按每个人开设两个账户计算，至少有7000万人参与股市。如果把蒸发2.9万亿的流通市值平摊至每个人上，平均每人亏损接近4.2万元。 股民如此，基民也不能幸免。统计显示，62家基金公司前三季度亏损2510.7亿元，按照这一亏损比例测算，今年基金公司亏损或超过4000亿元。相比基金公司无一家赚钱，证券公司靠天吃饭的局面没有改变。今年前三季度，17家上市券
10、商自营亏损逾30亿元。数据显示，目前基金账户数为3692.7万户。如此算来，基民平均每人亏损超过1万元。点评： 今年以来，中国经济仍以傲人姿态保持高速度增长，但与实体经济不相符的是，A股今年表现却又熊冠全球。造成股今年熊冠全球的主要原因是过度扩容、欧债危机、房地产调控、通胀、银根收紧、 经济增速下滑、大小非减持等。1、过度扩容。2011年深沪两市共有276只新股上市，平均每一个交易日就有1.2只新股上市。IPO数量和融资规模均位居全球第一。股市中的融资，是实实在在的资金流失，将不断恶化供求格局，导致场内资金不断减少，场外资金不敢入市。2、欧债危机阴魂不散。由于欧债危机久拖不决，不少欧洲银行近期
11、开始变卖“家当”，靠出售部分资产来充实资本金。更为堪忧的是，欧债危机的外溢影响已经开始显现。迫于资金面压力，欧洲金融机构近来纷纷从外部市场撤资，给亚洲等其他地区造成了显著冲击。3、地产调控绑架股指。由于房地产行业产业链条长，同时具有金融属性，对房地产行业实施的宏观调控政策作用到股市上，往往产生“牵一发而动全身”的功效不仅房地产板块率先下跌，而且拖累银行、钢铁和水泥等蓝筹权重板块下跌，进而绑架股指随波逐流。4、通胀之下难有牛市。高通胀造成企业高成本，这将蚕食掉部分上市公司的利润，影响其业绩增长，使估值降低；高通胀直接触发央行银根收紧，使股市上涨所需要的资金推动力大大削弱，同时释放出宏观经济失衡信
12、号，会加大投资者对经济前景的不确定性，造成股市持续低迷。5、大非出逃打击信心。尽管2011年股持续低迷，但期间的每一次超跌反弹，大小非们都毫不犹豫地选择了夺路而逃。更多的大小非们正在虎视眈眈等待着套现丰厚的利润，大小非疯狂套现令股市资金面抽血的同时，也打击场内投资者的持股信心。资料四：证监会等三部委掀监管风暴 侦办升级加大问责近日，监察部、公安部、证监会等三部委联合召开新闻发布会，通报近年来查处内幕交易案件的工作情况。 监察部副部长姚增科于会上通报了监察部查处党员领导干部内幕交易案件工作情况，并公布了4起典型案例，公安部副部长刘金国通报了公安部打击内幕交易犯罪工作情况，而证监会副主席桂敏杰则通
13、报了证监会防控资本市场内幕交易工作情况。此次新闻发布会，是证券案件监管史上最高级别的一次。同时，对于证券期货犯罪，此轮监管风暴，也是部委之间联合查办的力度、广度、深度大为延展。姚增科通报的4起党员领导干部内幕交易典型案件分别是中国银河证券原党委书记、总裁肖时庆通过内幕交易非法获利1.04亿元；广东省中山市原市长李启红通过内幕交易所非法获利1983万元；中国电子科技集团原总会计师杜兰库通过内幕交易非法获利421万元，帮助亲属非法获利1202万元；江苏省南京市经委主任刘宝春通过内幕交易非法获利750万元。点评：1、我们从这个新闻事件中要了解什么是内幕交易？内幕交易是指内幕人员和以不正当手段获取内幕
14、信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。2、内幕交易有哪些危害？严重违反了证券市场“公开、公平、公正”的原则，侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益。内幕交易丑闻会吓跑众多的投资者，严重影响证券市场功能的发挥。同时，内幕交易使证券价格和指数的形成过程失去了时效性和客观性，它使证券价格和指数成为少数人利用内幕信息炒作的结果，而不是投资大众对公司业绩综合评价的结果，最终会使证券市场丧失优化资源配置及作为国民经济晴雨表的作用。3、内幕交易行为在客观上表现为几种形式：？（1）内幕人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券； （
15、2）内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易 （3）非内幕人员通过不正当手段或者其它途径获得内幕信息，并根据该信息买卖证券或者建议他人买卖证4、如何杜绝内幕交易活动，净化资本市场？（1）建立起内幕交易综合防控工作机制；（2）出台专门解决内幕交易调查认定和举证责任难题的司法解释；（3）将不断研究提高上市公司重组借壳标准，完善上市公司并购重组的信息披露制度和股票交易停牌等规则，增加内幕交易违法成本。（4）监察部、公安部、证监会等有关部门协调与配合，打防结合，综合治理。（5）加大对广大投资者的强化警示教育和法律宣传工作。金融鸡汤之短期理财篇资料一：购买银行短期理财产品技巧近年来，花样
16、不断翻新的理财产品成为银行争取客户的一个重要手段。那么，市民应该如何选择适合自己的银行理财产品呢？首先要搞清楚自己的风险承受能力。目前理财产品分为保本和不保本两种，在产品收益方面分为固定收益和浮动收益。 一般来说，保本固定收益类型的产品风险等级最低，可视为固定存款，适合保守型的投资者。与其相对的不保本产品，收益一般为浮动型，这种产品风险等级较高，但往往预期收益很可观，适合于进取型的投资者。介于两者之间的保本浮动收益型产品应该最受广大投资者青睐。在保证不损失本金的情况下有机会获得高于定存的收益，适合稳健型的投资者。一些银行的理财产品销售时，需要购买者填写风险承受能力调查问卷。市民可以通过填写问卷
17、，减少购买理财产品时的盲目性。 理财专家提醒，在当前市场环境下，市民购买银行理财产品应注意以下几个方面。 其一，了解产品的预期收益和风险状况。在当前市场环境下，购买银行理财产品需要认真阅读产品说明书，不要对理财产品的收益预期过高。 其二，重视产品的挂钩标的。通常情况下，挂钩标的为股票、基金、指数或商品的结构性理财产品多为高风险投资，银行可能将其设计为保本浮动收益型或者部分保本型产品，但市民需要识别其中蕴藏的风险，看产品的结构设计是否合理、能否实现盈利。 其三，关注产品的赎回条件和期限。有的银行理财产品不允许提前赎回，有的银行理财产品虽然能够提前赎回，但只能在特定时间赎回，且需要支付赎回费用；有
18、的银行理财产品有保本条款，但其前提是产品必须到期，购买者提前赎回就有可能亏损本金。资料二：2011年中国银行业十件大事评出一、入世十年，我国银行业金融机构综合实力和国际地位显著提高，总资产超百万亿，商业银行整体加权平均资本充足率过12%，主要商业银行不良率下降1%，全球千家大银行排名破百，与此同时，在华外资银行稳健发展。二、央行六次上调存款准备金率，三次上调存贷款基准利率，年底又适时下调存款准备金率，各银行业金融机构积极传导灵活稳健货币政策，保持合理信贷投放力度和节奏，信贷投向持续优化，有效支持了经济平稳较快增长。三、隆重纪念中国农村信用社成立60周年，农村金融机构改革持续推进，支持“三农”发
19、展力度不断加强。四、中国银监会连续发文，推动商业银行加大对小微企业金融服务力度，小微企业贷款连续三年实现两个“不低于”的目标。五、六部委发布关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知，将跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国，支持香港成为离岸人民币业务中心。六、监管机构积极参与国际金融准则新一轮修订，陆续颁布相关指导意见及管理办法，强化银行业监管。七、积极配合中央房地产调控政策，综合运用多种金融手段和措施支持保障性安居工程建设，促进房地产金融产业规范健康发展。八、进一步贯彻落实国务院关于加强地方政府融资平台工作管理有关问题的通知等政策要求，地方融资平台贷款清理规范工作取得阶段性成果。九、贯彻执行三
20、部委通知要求，积极履行社会责任，免除部分服务收费，切实保障金融消费者享有良好基础金融服务的权益。十、监管机构及中国建设银行（601939）、中国农业银行（601288）等机构主要领导相继调整。资料三：购买银行短期理财产品要注意起息日“现在买吧，这笔钱得好长时间干躺在银行，活期利息等于没收益；现在不买吧，又怕到最后一两天买不进了，你说烦不烦！”家住京都苑的李小姐这两天有点纠结，昨天她在某股份制银行看中一款在售的理财产品，86天的投资期限，预期最高年化收益率高达6%，比大多数半年期理财产品的年化收益还来得高一些，而且起始金额也仅需5万元人民币。不过，令李小姐烦恼的是，这款产品的募集期竟长达9天，起
21、息日还得再加上1天，如此一来，如果自己在销售起始日期就购买这款理财产品，也就意味着自己这笔钱要在银行的账户里白白“躺”上10天的时间。“这10天的收益仅按活期利率计息，几乎可以忽略不计。所以说，现在买吧，有点心不甘情不愿，等募集期快结束再买吧，估计得没额度了，毕竟收益挺高，算了，权当零回报帮银行冲存款做贡献吧。”尽管嫌募集期太长，李小姐最终还是购买了这款理财产品。统计发现，理财产品募集期被拉长并非个别现象，包括上海银行、温州银行等在内的多家银行近期发行的理财产品几乎清一色地将产品募集的“空档期”拉长。以上海银行正在销售的2011年“慧财”人民币点滴成金理财产品为例，作为保本固定收益类产品，35
22、天的投资期限预期最高年化收益率为5.01%，对于投资者来说颇具吸引力。但是其销售起始日为12月26日，终止日为明年1月3日，整个申购期长达9天，这意味着，投资者若是26日购买该产品，在1月4日起息日之前，占用资金时间长达10天，即使产品到期后达到预期收益，实际收益仍打了不少折扣。而温州银行一款投资期限为40天的理财产品也同样如此，预期最高年化收益为5.30%，但整个产品申购期同样长达9天。点评：理财产品的发行期限和计息时间其实都很有讲究。投资者在选择理财产品的时候，不能光看预期收益率，也要注意产品的计息时间，以免遭受隐形的利息损失。专家建议，在当下这个特殊节点购买理财产品务必要特别留心募集期、
23、起息日以及到账日。一方面，尽量避免选择募集期太长的理财产品，除非其收益可以高到填补“空档期”； 另一方面，还要关注产品的到期日及到账日，避免赶上春节期间到账，因为届时可能会出现难以找到对接产品的情况。金融鸡汤之CPI篇资料一： 从一个故事看通货膨胀话说一美国人A到中国旅游，用10万美元兑换68万人民币，在中国吃喝玩乐了一年，花了18万人民币。一年后回美国，因人民币兑美元升值到1：5，美国人A用剩下的50万人民币换到了10万美元，来时10万美元，回去还是10万，高高兴兴地回家了，中国也很高兴，因为GDP增长了18万人民币； 美国人A回家后兴高采烈的跟他的朋友美国人B说起这事，于是乎美国人B也来到
24、了中国，同样拿10万美元换了68万人民币，这不过美国人B这次花50万买了套房子，吃喝玩乐花了18万，想回去了，房子不能带走只卖了，卖了个好价钱100万，一年后回美国，因人民币兑美元升值到1：5，美国人B用卖房所得的100万人民币换到了20万美元。这次美国人B更高兴了，不但免费吃喝玩乐了一年，结果还赚取了10万美元，而中国这次更高兴，因为这次GDP增长了168万点评：这是一个故事，可能是虚构，但确实是存在的一种现象。站在中美两国老百姓的立场上，而不是站在国家立场上看待这个现象，事实将清晰，中国老百姓生产的商品，被美国用美元买走了，而美元被中国政府拿走买了美国国债；美国老百姓得到了商品，中国政府得
25、到了美元，而中国老百姓唯一得到的，就是手里现有货币的贬值。结果是，美国给中国印发美元纸币，中国给老百姓印发人民币纸币；美国用这些纸币为美国老百姓换来了所需要的各种商品，中国则相反，由于纸币的大量增加而稀释了人民币的币值和群众的购买力。形成这个中美财富魔方中最关键的环节，就是货币增发和商品增加之间的分离：即中国新增加的商品流向了美国等西方国家，而新增发的货币却留在了中国市场，不断稀释着老百姓手里货币的购买力。这是一种十分危险的趋势。 再来看看美国人的消费观念，美国的特点是老百姓喜欢花钱但不喜欢还钱，他们的应对之策便是印钞票，即一轮接一轮的量化宽松政策，引发全球流动性过剩。而中国则是地方政府投资过
26、多，融资平台风险很大，中国的货币存量是GDP的240%，这同样孕育着很大的通胀风险。资料二： 津巴布韦通货膨胀仍严重 大妈怀抱3万亿买公交票非洲南部的津巴布韦共和国是全世界恶性通胀最严重的国家。最近在首都哈雷拉，一位大妈抱着总值3万亿津巴布韦元的钞票搭公车，只为了支付约合3.5元人民币的车费。更有意思的是，司机大叔根本懒得清点，收下就对了。据报道，津巴布韦去年7月的通胀率写下天文数字：2.31亿%。今年1月，央行发行100万亿津巴布韦元的大钞，1的后头有14个0，也算是一项世界纪录。为了抑制通胀，津政府在4月正式废掉国币，宣布以美元和南非币为流通货币，不过旧津巴布韦元还是在民间继续流通。在津巴
27、布韦，一旦出了大都市，强势货币一文难求。城市的巴士司机有小额美元或南非币可找零，乡下商店虽然没有，但店家会给顾客糖果、巧克力，或是在收据上注明下次消费可享折扣。乡间商店的老板娘还说，现在许多乡亲拿羊肉、鸡和一桶桶的玉米来换东西，老祖宗时代的以物易物又回来了。有人甚至连搭车都拎着两只活鸡充当车费，苦中作乐的津巴布韦人开玩笑说，如果鸡在车上下蛋，那就当成司机找的零钱吧点评：通胀有恶性和良性之分。在经济发展健康、生产力高度发达的时代，生产力很强，不怕通胀最怕通缩，不怕有钱人多，就怕没钱人多，要保证能源和原材料供应充足价格稳定，保证企业生产所需，这时通胀是良性的，通胀对社会发展非常有益。不要怕别人比自
28、己富，大家都富了，社会才会稳定，经济才会健康发展。社会飞快发展要控制能源和原材料价格稳定和供应充足，让企业大胆搞生产，百姓的购买力强大，企业和科技比翼。但是恶性通货膨胀会带来许多恶劣影响。恶性通货膨胀发生会严重影响一国汇率水平，打乱进出口秩序和金融秩序，大幅削弱财政政策和货币政策作用。同时，人民收入和生活水平受到严重影响，国家竞争力也就会下降，国际地位、声誉都会受损，津巴布韦通货膨胀就是一个典型的例子。资料三：理财跑赢CPI 总有一个投资“触点”牵动你 对于2011年的投资理财市场来说，抗通胀，跑赢CPI，无疑是贯穿全年的一条主线。欧债危机的纠缠不清，让全球金融市场动荡不安，股市跌跌不休，基金
29、受累亏损连连回望2011，总有一个投资理财“触点”牵动你。时值年末，一起回望盘点下吧。 银行理财产品： 新闻回放：2011年，银行理财产品出现爆发性增长，截至10月底，全国发行规模已超过14万亿元，远远超过了2010年全年募集的7.05万亿元，堪称创历史之最。7天至90天的产品年化收益率高达5%7%，导致市场上一度出现几亿元的理财产品被“秒杀”的盛况。 点评：与基金和股市的惨淡相比，银行理财产品可谓“风景这边独好”，不仅收益高，而且收益稳定，风险小，大部分产品都能实现预期收益率。 黄金：“疯牛”不止 全民掘金 市场现象：1月27日，国际金价位于2011年度最低点1308美元/盎司。9月6日，金
30、价飙升为1920.38美元/盎司的历史最高点，最高升幅比例达到46.78%，这使得具有避险功能的黄金成为年度金融皇冠上的明珠。买黄金对冲通货膨胀成为当下投资热词。 点评：在所有的投资品种里，黄金投资被称为“最优避风港”，不少投资黄金股与实物黄金的投资者都获得了“大丰收”。同时，金条、金币、黄金饰品、纸黄金、黄金期货、黄金股票、保证金交易等各种黄金投资方式“风生水起”。不过，在这场“全民掘金”的游戏里，也有部分投资者自己炒金输得一败涂地，比如福清的郭先生，炒金1月就亏损8万多元。 债券：排队买国债再现榕城 新闻回放：2011年，财政部共发行了3期凭证式国债、19期记账式附息国债、四期记账式贴现国
31、债、12期储蓄国债 (电子式)，其中凭证式国债和储蓄国债深受个人投资者青睐，销售非常火爆，排队买国债的现象再现榕城。 点评：在人们的概念中，购买国债的主体一般是中老年人，但在2011年，越来越多的年轻人加入到购买国债的队伍里。负利率的尴尬让很多不甘让钱“变毛”，而无法承担过高风险的普通民众就将存款变成了国债。 基金：遭遇“三无”市场 新闻回放：这注定是个“少输即赢”的基金年。截至2011年11月30日，年内标准型股票基金的平均亏损达18.78%，普通股票型平均亏损19.21%；在混合型基金中，股票仓位上限95%的偏股型基金年内平均亏损18.41%，仓位上限80%的基金平均亏损15.61%；仓位
32、上限95%和80%的灵活配置型基金分别平均亏损16.50%和15.19%。点评：2011年投资市场低迷，基金整体萧条。回过头来看这一年的A股市场，有基金经理调侃：2011年是一个“三无”的市场，无趋势、无线索、无主题。同时，2011年“黑天鹅”频现，各种事件、问题乃至危机集中爆发，资本市场遭遇股债双杀，这一年，被基金经理称为“最难做的一年”。金融鸡汤之基金篇资料一：什么是基金及基金管理公司的角色基金的通俗解释假设您有一笔钱想投资债券、股票等这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，而且你钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手，操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如
33、果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那时还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高 手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。 将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金。 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金。 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收
34、投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。 基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。基金管理公司是什么角色基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打
35、下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。 为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记账管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记账，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至基金托管银
36、行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。 如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投资人和2亿元规模才能成立），就停止不再吸收其他的投资者了，并约定大伙谁也不能中途撤资退出，但以后到某年某月为止我们大家就算帐散伙分包袱，中途你想变现，只能自己找其他人卖出去，这就是封闭式基金。 如果这种公募基金在宣告成立后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。 不管是封闭式基金还是开放式基金，如果为了方便大家买卖转让，就找到交易所（证券市场）这个场所
37、将基金挂牌出来，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。 每个基金规定分红每年次数在招募基金时候有说明，没有固定的分红或拆分规定的。 分红是基金公司必须要卖掉一些股票，来给基金持有人分红，这样就可能会把手中涨得正好的股票卖掉，会影响资金的运作。 拆分是把原来净值高的变成净值为1元，这样对基金公司来说不需要卖出股票来取得现金，对持有人来说相当于原来的1份变成了很多份。 经常分红的基金有些人会喜欢，因为落袋为安嘛，但是对基金公司来说操作难度加大，盈利水平受到影响。 新基金规定的封闭期最长为3个月，但是可以提前。资料二：鼠患频发危及基金业根基证监会日前正式披露了李旭利“老鼠仓”一案的进展。证监会
38、有关部门负责人表示，原交银施罗德基金管理有限公司李旭利因“老鼠仓”已立案调查，并移送公安机关。目前李旭利已被执行逮捕，检察机关也已于前期审查起诉。经查，2009年2月28日至2009年5月25日期间，李旭利利用职务便利，通过其实际控制的两个证券账户，先于或同期于其管理的基金买入或卖出相同股票2只，并非法获利1000余万元。证监会有关部分负责人表示，待该案司法判决后，证监会将对李旭利涉及的行政违法事项作出处理。经济参考报记者了解到，李旭利进行“老鼠仓”的操作最早开始于2008年，之所以此次证监会通报的违法行为起自2009年2月28日，是因为2009年2月28日是刑法修正案(七)生效的日期，这份修
39、正案正式将“老鼠仓”入刑。因此李旭利在2009年2月28日之前的“老鼠仓”行为没有被追究刑事责任，他需要承担刑事责任的行为仅是在2009年2月28日之后发生的。2011年，监管机构加大了对老鼠仓的调查，多位前公募基金的基金经理因为老鼠仓事件获刑，这也是原基金从业人员首次因为老鼠仓获刑事处罚。2011年5月，长城基金原基金经理韩刚，被判处有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。2011年11月，原光大保德信投资总监、原光大保德信红利基金、光大保德信均衡精选的基金经理许春茂，被判处有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元，退缴的赃款予以没收，上缴国库。点评：老鼠仓是指庄家在用公有资金在拉升
40、股价之前，先用个人的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利，当然，最后亏损的是公家资金。老鼠仓就是一种财富转移的方式，本质上与贪污、盗窃没有区别。公募基金本质上是委托理财，信任是公募基金得以发展的基石。老鼠仓侵蚀了公众的信心。对老鼠仓的打击，捍卫着基金行业的尊严。要杜绝内幕交易，首先要重罚。从惩罚的角度来说，证监会必须善用其权。同时，建立市场秩序和正确的激励机制与监管不可偏废。金融鸡汤之房地产篇资料一：楼盘降价了 业主起义了！10月22日，上海嘉定“龙湖郦城”售楼处出现了近三百名老业主“冲击”售楼处的一幕，楼盘售楼处的“金字招牌”等物品被砸得残缺不堪。他们的诉求只有一个，
41、集体退房。据了解，目前房地产市场不好，各大开发商都在降价，龙湖华东区为实现5天20亿回款以弥补异地资金所需，因而大降价，龙湖郦城从毛坯房18000元/平跳水到精装修房13000元/平，业主房产瞬间缩水几十万，出现了“钱付了、贷款还了，可大半年下来，房子压根儿没见着，房价倒缩水三分之一的现象。业主与开发商协商不下，将上海龙湖郦城售楼部砸得粉碎。上海龙湖业主闹事原因大致可以分成四点：第一、交房时间延后，一位业主在买房时销售人员曾许诺2012年3月即可交房，可拿到合同后一看才发现真正的交房时间是2012年6月。第二、楼房质量不过关，有人拍到照片，连样板房都在漏水，让业主对房子的质量很担心。第三、存在
42、霸王条款。据了解，与开发商签署的合同中，对违约一项，开发商“自罚”仅占总额的5%，而对业主却有总额20%的违约金，明显存在霸王条款。另外，在签合同时，售楼人员都称现为“最后几套房”必须让购房者迅速完成签约，完全没机会详细看那些名目繁多的合同条款。点评：对于业主面临资产的瞬间缩水深表同情但是退房无据。从情感的角度看，买房后就遇到房价大跌，资产瞬间缩水数十万甚至上百万，值得同情。从司法程序上看，房价下跌导致经济损失是不能得到赔偿的，因为房地产置业本身就是一项存有风险的商品交易，没有谁能保证只涨不跌。而就开发商所涉嫌的有关交房时间不符、霸王条款等违规问题，只要业主在合同上签了名，就表示获得了当事人的
43、书面“许可”，无论销售人员之前如何“承诺”都很难得到法院支持。建议大家在购房时，不可盲目，条款内容了解清楚，注意维护自己的权益。资料二：“花甲背包客”的养老之路案例回顾：从2008年，年过六旬的张广柱和王钟津夫妇卖掉北京的房子，携款环游世界，让很多网友“羡慕嫉妒恨”，并昵称他们为“花甲背包客”，是比较洒脱的以房养老族。短短3年间，这对 “花甲背包客”已经自助游览了欧洲、北美、南美等数十个国家。尽管已经有了丰富的国内自助游经验，但在2007年之前，老两口压根没有想到过有一天环球之梦能够在自己身上实现。直至一次偶然的感悟，老两口才下定了走出国门的决心。原来，2007年春节，“花甲背包客”前往云南虎
44、跳峡旅游，在纳西一家客栈中，老两口看到，同在一个屋檐下的外国游客一句中文也不会说，照样敢跑到中国偏僻的地方游玩，张广柱和王钟津顿时觉得不服气。从云南回来后，张广柱便和妻子提出：我们也可以去国外旅行。此言一出，二人一拍即合。为了支付旅行费用， “花甲背包客”的观点却让人震惊：“卖了房子我们去旅行!”点评：“花甲背包客”并非人人适合。“以房养老”也被称为“住房反向抵押贷款”或者“倒按揭”，是指老人将自己的产权房抵押或者出租出去，以定期取得一定数额养老金或者接受老年公寓服务的一种养老方式。 在美、日、新加坡、加拿大等发达国家，以房养老是一个补充模式。以房养老的模式，实际上门槛很高，因为首先得有房，且
45、这个房子还得值钱，能进行评估，并且能解决好卖掉房子后的社会保障问题。无论是从我国现行家庭体系、社会保障制度，还是从社会伦理来看，它过于前卫了，因为不是每个老年人都适合做花甲背包客的，所以“以房养老”不一定符合中国的国情。资料三：友情团购只是房地产的“心灵鸡汤”案例回顾：2011年的“金九银十”并没有让楼市火爆起来，相反全国大部分城市的楼盘成交量环比下降，持续低迷，被寄予厚望的“金九银十成色明显不足，这也让房地产市场四季度更加步履维艰。2011年11月5日，绿城集团旗下的三大楼盘西溪诚园、明月江南和翡翠城，组织了一场阿里巴巴专属看房活动。在房地产楼市调控高压之下，浙江知名房地产开发商绿城经营受困
46、，其好友马云号召阿里巴巴员工买入绿城房地产的住宅。对此，绿城房地产方面给出了可享员工内部折扣9.2折外加额外团购折扣的优惠条件。而当晚8点多，绿城房产官方微博突然公布：继阿里巴巴员工团购之后，绿城的老业主在指定的三个楼盘购房，也可以享受到9.2折优惠。点评：房价松动是政策持续调控的必然结果。这一年来，政府通过限购、提高借贷成本、征收房产税、增加保障房等多种手段来抑制房价，一方面继续加大宏观调控政策实施力度，遏制投资投机炒房需求；另一方面防止未限购的部分二三线城市房价过快上涨。目前来看，确实有一定成效，不仅成交量在下降，销售价格也开始回落。当面向房地产开发商融资的一扇扇大门渐渐关闭时，特别是在目
47、前房地产调控基调不变、销售不畅的情况下，除了少数龙头企业资金流通畅外，大部分房地产开发商都已经着手自救，纷纷推出系列应对政策。对于开发商而言，为有效缓解当前资金紧张局面，求得生存，大多通过降价销售来回笼资金，一旦开发商被迫选择降价销售的现象变得相当普遍时，就很有可能触动国内房价下跌的“拐点”。金融鸡汤之欧债危机篇资料一： 欧债危机是个做假账的故事近期欧洲主权债务危机愈演愈烈，导致国际资本市场大幅波动。欧债危机的导火索是希腊，但希腊的国内生产总值(GDP)仅占欧元区的2.5%。当然，因为希腊债务危机迟迟得不到有效解决，危机有在欧元区蔓延之势。危机诞生的根源，仍然是金融业的核心问题信用。自从希腊加入欧元区之后，便过上了借钱享受富足悠闲的日子。一个更形象的表述是：“挣着士兵的工资，过着皇上的生活。”希腊的方式显然不具备可持续性，借钱总是要还的。加入欧元之后，虽然希腊获得了更高的信用，从而得以以低息借款，但它不是美国，无法通过自己印钞票来逃债。希腊今天的境况是从它加入欧元区的第一天起就有预兆的，它从来没有达到加入欧元区的严格标准：即预算赤字不得超过国内生产总值的3%，负债率不超过国内生产总值的60%。
