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1、华新能源 投资价值分析报告保密西安华新新能源股份有限公司投资价值分析报告二一六年六月目 录第一节 投资建议41.1基本情况41.2投资亮点41.3本次融资方案91.4投资收益测算9第二节 公司基本情况102.1公司简介102.2公司设立情况112.3公司股权结构112.4公司组织机构122.5公司子公司情况122.6控股股东及实际控制人132.7公司核心管理人员13第三节 业务与技术163.1公司主营业务163.2公司的核心技术173.3公司无形资产及资质情况193.4公司研发费用投入情况213.5公司业务构成情况21第四节 行业分析234.1行业概况234.2行业规模254.3行业竞争格局2
2、74.4公司的竞争优势284.5公司的竞争劣势31第五节 公司财税情况325.1公司财务状况325.2公司税务情况33第六节 本次收购的基本情况346.1收购的背景和目的346.2基本情况346.3业务情况356.4产权及控制关系366.5核心技术情况376.6财务情况406.7业务发展情况41第七节 公司发展战略规划427.1公司的战略发展规划427.2公司的具体发展策略437.3 募集资金投向45第八节 公司投资价值分析478.1同行业上市公司对比分析478.2公司投资价值分析488.2本次融资方案53第九节 公司的荣誉及证书55第一节 投资建议1.1基本情况西安华新新能源股份有限公司（以
3、下简称“华新能源”或“公司”）于2015年11月在全国中小企业股份转让系统有限公司挂牌。证券简称：“华新能源”、证券代码：834368。华新能源公司是国内余热余压发电领域、新能源发电领域领先的综合节能服务提供商，是专业从事工业余热余压发电以及新能源发电项目的工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包的国家级高新技术企业。公司可根据余热余压资源标定结果，为业主量身定制集工程设计、工程施工、设备成套、电站运营维护于一体的“一揽子”解决方案，以达到余热余压资源利用最大化和项目投资整体性价比最优的效果。公司可依据业主个性化需求以及工程项目的具体情况，针对性地提供
4、余热发电工程设计（E）、工程总承包（EPC）、合同能源管理（EMC）等多种服务模式来满足业主利用余热余压的需要。1.2投资亮点公司具备余热发电领域多项核心专利及技术公司拥有电力设计乙级资质（新能源发电、火力发电（含核电站常规岛设计）和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”单位。公司技术优势突出，拥有众多余热发电专利和自主知识产权的核心技术，并且成功应用到项目中。公司汇集了一批包括教授级高级工程师和行业专家在内的具有行业影响力的技术专家和高级管理人才。经过多年经营，公司积累了丰富的技术成果，拥有涵盖工业余热余压发电以及生物
5、质发电两大领域的共14项专利并于2013年取得国家级高新技术企业资质。公司建立了完善的内部管理体系，通过了ISO9001质量管理体系认证以及ISO14001环境管理体系认证，公司在工程设计、施工与服务的规范化、标准化、安全性以及可控性方面走在了国内同行前列。当前公司已经发展成为行业内仅有的跨越两大战略新兴产业工业余热利用的节能环保产业和生物质新能源产业的节能服务公司，且在工业余热利用方面，又是极少数同时掌握了水泥、钢铁、铁合金、黄磷、金属硅及光伏发电等行业技术的节能服务公司。公司抓住了余热发电行业快速发展的机会在国内相关技术和装备体系的日益成熟的环境下，公司一方面利用自身技术、人才优势和逐渐积
6、累的品牌优势积极开拓市场，另一方面通过增资扩股募集资金，满足业务发展所需的营运资金需求，促使公司主营业务呈现出持续增长的态势。近年来，公司业务快速发展，营业收入由2013年的3.26亿元增长至2015年的11.34亿元，复合增长率高达86.51%，净利润由2013年的6,846.54万元增长至2015年的2.06亿元，复合增长率达到了73.75%。具体情况如下：单位：万元项目2015年度2014年度2013年度营业收入113,451.4479,686.2332,635.16营业利润24,241.7615,348.367,985.99利润总额24,316.0615,348.368,035.99净
7、利润20,670.1713,041.556,846.54注：上述数据经立信会计师事务所审定。公司将进入新三板“创新层”根据2016年5月27日发布的全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行），公司完全符合新三板创新层的第一套盈利规模标准和第二套成长性标准：（一）最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2,000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。（二）最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4,000万元；股本不少于2,000万股。公司进入创新层
8、后，一方面可以享受较高的估值水平与流动性溢价，其次公司进入创新层公司将会优先作为融资制度、交易制度的制度创新试点，也可以获得较高的市场关注度，对于企业经营发展和后续融资等方面都会带来较大帮助。公司的融资得到了多家机构投资者的认购2015年6月（挂牌前），公司引入战略投资者，控股股东昊祥投资以将61.82元/股的价格分别将其所持的32.353万股、32.353万股和80.88万股转让给陕西省新材料高技术创业投资基金（有限合伙）、新余大来投资管理中心（有限合伙）和成都富鼎融生创业投资中心（有限合伙）。2016年3月公司进行了挂牌后的第一次定向增发，再次以61.82元/股向上海德睦投资中心（有限合伙
9、）、重庆德同领航创业投资中心（有限合伙）、成都德同银科锦程创业投资合伙企业（有限合伙）、西安华同企业管理咨询有限合伙企业、深圳富鼎广汇股权投资基金企业（有限合伙）等多家机构投资者定向发行299.2640万股，募集资金18,500.50万元。目前公司的股权结构情况如下：序号股东名称股份数量（股）股权比例1昊祥投资42,353,14073.03%2濠源投资8,681,00014.97%3迈骆驰2,510,0004.33%4西安华同1,375,0402.37%5富鼎广汇808,8001.39%6富鼎融生808,8001.39%7陕西新材323,5300.56%8新余大来323,5300.56%9德睦
10、投资323,5200.56%10德同领航242,6400.42%11德同银科242,6400.42%合 计57,992,640100.00%上述融资较好地补充了公司的流动资金，为公司的业务发展提供了资金支持。公司正在进行重大资产收购，盈利能力和市值将会大幅度提升为进一步壮大公司实力，增强市场竞争力，公司正在收购同行业公司西安新环能源有限公司（详见公司公告西安华新新能源股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组报告书（公告编号2016-028）。华新能源通过此次资产收购，可充分发挥收购方和标的双方多年沉淀的行业资源优势，在人力、技术、供应链、客户渠道等方面开展有效的业务协同，整合资源、优化配置。
11、本次交易完成后，公司的业务规模与盈利水平将进一步提升。本次收购完成后，西安新环能源有限公司（以下简称“新环能源”）将成为华新能源全资子公司，纳入合并报表范围。通过本次交易，华新能源的盈利能力将得到极大增强，进一步增强公众公司综合实力，进而提升公众公司价值，更好地回报股东。本次交易预计于2016年6月底完成，收购完成后的挂牌公司的模拟利润表如下：单位：万元项目2016年2015年2014年营业收入208,898.54 151,833.73 100,814.45 营业利润46,381.13 33,487.93 19,012.98 利润总额46,519.87 33,588.57 19,022.88
12、净利润39,487.37 28,519.25 16,147.81 注：2016年业绩数据根据华新的业绩预测及新环能源的业绩对赌数据合并而来。公司已经签订多个重大业务合同，未来业绩有保障目前，公司已经与境内外多家电力、化工、金属硅、生物质发电等行业的主要企业建立了广泛的业务合作关系。截止本报告出具日，公司已建设（含在建）余热电站26座，生物质电站3座，累计总装机容量1,112MW，公司目前已储备节能环保项目15个，储备项目总装机容量达2,168MW。最近两年，公司签订的金额在1亿元以上的合同情况如下：单位：万元序号项目名称客户名称合同金额进展1瓮安热电联产项目一期瓮安中能煤电集团有限公司297,
13、568已签订合同2介休大唐路鑫热电有限公司2350MW低热值煤热电工程介休大唐路鑫热电有限公司295,400已签订合同3陕西恒源化热电联产项目陕西恒源化工有限公司243,000已签订合同4贵州省六枝特区路喜工业园自备电厂项目一期2*350MW高温高压抽凝（背）机组工程垫资总承包（EPC）合同六枝特区佳顺焦化有限公司287,600正在履行5乐山铁合金一二三期项目四川乐山鑫河电力综合开发有限公司21,400正在履行6霍尔果斯循环经济一体化产业园及余热综合利用项目新疆道建能源有限公司153,200正在履行7徐州华裕干熄焦项目大唐徐州循环能源有限公司15,800正在履行8徐州天安干熄焦项目大唐徐州循环
14、能源有限公司16,300正在履行0霍尔果斯循环经济一体化产业园及余热综合利用项目二期新疆道建能源有限公司250,000已达成意向10四川福华通达盐磷热电技改项目（50MW+280t/h低热值燃煤锅炉）四川福华通达农科有限公司25,000已达成意向此外，公司还积极开拓海外客户，与客户就签订合同已经达成意向的情况如下：序号项目名称客户名称合同金额（万元）进展1伊拉克Al Khayrat电厂（简称AK项目）伊拉克电力部MOE120,000已达成意向2马来西亚生物质发电项目马来西亚生物质发电公司800,000已达成意向公司众多的项目储备，为公司的持续健康发展提供了良好的保障。根据业务发展规划，公司管理
15、层预测未来三年公司的业绩至少可保持30%以上的增长率。公司借壳或者IPO上市可期公司已于2015年11月在新三板成功挂牌。鉴于公司股权清晰、治理规范、盈利前景良好，根据当前股转公司及证监会的法规及政策，公司既符合进入股转公司的创新层的标准，也符合IPO上市或者借壳的相关标准。由于公司已经在全国中小企业股权转让系统实现挂牌，曾经历过反馈、审核等环节，相关信息文件已经过公开披露，证监会的相关审核人员及投资者对公司的情况会比较熟悉，因此预计公司2018年年底前借壳上市或者2019年底前IPO上市将会是大概率事件。1.3本次融资方案发行价格：16元/股发行数量：2,500万股融资规模：4亿元持股形式：
16、直接持股、无强制锁定期融资时间：2016年6月下旬投后发行市盈率：21.14倍（静态）、15.28倍（动态）1.4投资收益测算（1）条件分析本轮财务投资者在公司上市后成功退出；公司2016年、2017、2018及2019年的预测净利润分别为3.9亿元、5.4亿元、7.0亿元及8.5亿元；公司2018年底上市，财务投资者2019年底股份锁定期满；上市后，保守预计二级市场市盈率50倍；财务投资者出售股份的所得税率20%（不考虑税收优惠或返还）；财务投资者的年化资金成本为8%。（2）收益率测算2019年底华新能源估值：8.5*50=425亿元收益率=425*5.89%*（1-20%）/（3*1.08
17、*1.08*1.08*1.08）-1=390.66%第二节 公司基本情况2.1公司简介中文名称：西安华新新能源股份有限公司法定代表人：马能财股份公司成立日期：2012年3月12日挂牌日期：2015年11月24日注册资本：5,799.26万元住所：陕西省西安市临潼区新丰工业园经营范围：合同能源管理工程设计、施工；节能技术、产品的集成与服务；节能改造项目信息咨询及投资；能源再生及综合利用技术的开发；技术转让及相关配套服务；机电安装工程施工；工业成套设备安装，电气、仪表设备安装调试，金属结构件、采暖、制冷设备制作安装，化工石油设备管道安装；承接土建工程，承包设备安装工程及招标工程；电厂运营管理咨询服
18、务；电力技术咨询服务；机器设备维修；火力发电项目、新能源发电项目、循环能源发电项目及民用建筑工程项目的设计、咨询、建设、施工、总承包。华新能源、是一家专业从事工业余热余压发电和新能源发电项目的工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包的国家级高新技术企业。公司拥有电力设计乙级资质和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”单位。公司目前拥有涵盖工业余热余压发电以及生物质发电两大领域的多项专利和专有技术，且大多数已在工程建设中得到应用，取得了良好的效果。尤其是专利技术“一种带有热能回收发
19、电装置的矿热电炉”、“一种电炉冷却水余热发电系统”、“一种用于硅铁余热发电锅炉的补给水处理系统”、和专有技术“一种双参数烟气回收余热锅炉”，在铁合金电炉的余热收集、热能梯级利用、硅微粉清除等方面取得突破，为公司在铁合金行业余热发电领域的系统集成和关键设备设计提供了保障，为公司在铁合金行业余热发电领域的快速发展、占据并巩固市场龙头地位奠定了坚实的基础。2.2公司设立情况2011年11月29日，华新能源有限股东会审议通过了整体变更为股份有限公司的决议；原股东作为股份有限公司的发起人签署了发起人协议。根据立信会计师于2011年10月27日出具的“信会师报字（2011）第13681号”审计报告，以西安
20、华新截至2011年9月30日经审计的净资产109,844,781.29元为基数，折合股本5,500.00万股，折股比例为1：0.5007，超过部分54,844,781.29元计入资本公积。本次整体变更后，公司名称变更为“西安华新新能源股份有限公司”，各发起人在股份有限公司中的股权比例不变。陕西华瑞会计师事务所有限公司于2012年2月16日出具“陕华会验（2012）字第1号”验资报告，全体股东以净资产折合的注册资本已全部到位。公司已于2012年3月12日取得西安市工商行政管理局核发注册号为610115100000492号的企业法人营业执照。2.3公司股权结构截至本报告出具之日，公司的股权结构如下
21、：序号股东名称股份数量（股）股权比例1昊祥投资42,353,14073.03%2濠源投资8,681,00014.97%3迈骆驰2,510,0004.33%4西安华同1,375,0402.37%5富鼎广汇808,8001.39%6富鼎融生808,8001.39%7陕西新材323,5300.56%8新余大来323,5300.56%9德睦投资323,5200.56%10德同领航242,6400.42%11德同银科242,6400.42%合 计57,992,640100.00%2.4公司组织机构2.5公司子公司情况截至本报告出具日，公司共有一家全资子公司，其基本情况如下：名称兰州华新同恒节能科技有限公
22、司住所甘肃省兰州市榆中县来紫堡乡郭家庄法定代表人马能财注册资本660万元公司类型其他有限责任公司成立时间2013年9月16日营业范围工业余热余压能源开发利用；新能源及循环能源开发利用；合同能源管理项目设计、咨询；节能产品、技术的集成与服务；节能改造项目信息咨询及投资（以上项目不含国家禁止或限制经营和法律、行政法规及国务院规定需办理前置许可或审批的项目）股权结构股东名称出资额（元）出资比例西安华新新能源股份有限公司5,940,000.0090%河南同恒节能科技有限公司660,000.0010%合计6,600,000.00100.00%2.6控股股东及实际控制人1、控股股东基本情况昊祥投资持有公司
23、73.03%的股权，为公司控股股东。公司名称新余昊祥投资管理有限公司住所新余市仙女湖区仰天岗国际生态城法定代表人许建民注册资本4,500万元公司类型有限责任公司（自然人投资或控股）成立日期2011年1月24日营业范围一般经营项目：企业对外投资及投资管理咨询；商务信息咨询与服务。（以上经营范围凡涉及国家有专项专营规定的从其规定）许建民持有昊祥投资75%的股权。2、实际控制人基本情况许建民先生，1942年生，中国国籍，无境外永久居留权。1960年至1973年期间，担任解放军87925部队航空油实验员；1973年至2003年期间，先后担任西安光学仪器厂实验员、主任；2003年至2007年期间，担任深
24、圳华美奥实业发展有限公司副总经理；2007年至2011年5月期间，担任公司执行董事；2011年5月至今，担任公司董事。许建民先生持有昊祥投资75%股权，并通过昊祥投资间接控制公司73.03%的股份，系公司实际控制人。2.7公司核心管理人员1、董事、监事、高级管理人员持股情况公司董事、监事、高级管理人员没有直接持有公司股份的情况。公司董事许建民通过控股股东昊祥投资间接持有公司股份。马能财、侯小平、张红卫、王佳媚通过濠源投资间接持有公司股份。2、公司核心管理人员许建民先生，公司董事，详见本报告“2.6控股股东及实际控制人”。马能财先生，公司董事长兼总经理、法定代表人，1981年生，中国国籍，无境外
25、永久居留权。毕业于西京大学通讯工程专业，后就读于西安交通大学工程管理学院，工程硕士学位。2005年至2008年期间，历任深圳华美奥实业发展有限公司技术员、项目经理、副总经理；2008年至2013年9月，担任西安华新新能源股份有限公司董事兼常务副总经理；2013年9月至今，担任公司董事长兼总经理、法定代表人。张红卫先生，公司董事、技术部部长，1969年生，中国国籍，无境外永久居留权。毕业于吉林工业大学汽车工程学院热能工程专业。1993年至2009年期间，历任西安锅炉总厂助理工程师、广州查理热工设备有限公司技术部长（工程师）、西安大明电热锅炉有限公司工程技术部长（工程师）；2009年10月至今，担
26、任公司技术部部长（高级工程师）；现任公司董事、技术部部长。侯小平先生，公司董事、副总经理，1967年生，中国国籍，无境外永久居留权。毕业于宝鸡文理学院机械工程系机械制造工艺与设备专业，大专学历，机械工程师。1989年至1996年期间，先后担任宝鸡市北马坊煤矿坑口自备电厂副厂长、厂长；1996年至2007年期间，历任宝鸡红光钢铁公司自备电厂生产技术处处长、设备能源处处长、副厂长、厂长；2007年至2008年期间，历任宁夏昊丰伟业钢铁公司炼铁厂董事长助理、厂长；2008年12月起就职于公司，并于2011年11月至今，担任公司董事、副总经理。李铁军先生，公司董事，1970年生，中国国籍，无境外永久居
27、留权。毕业于陕西财经学院（现西安交通大学）财政学专业，研究生学历，高级会计师，中国注册会计师。1992年7月至今，于西安交通大学从事教师工作；2010年10月至2012年9月，兼任西安投资控股有限公司财务总监；2012年10月至2014年2月，兼任陕西和谐投资股份有限公司副总裁、财务总监；2014年3月至今，兼任陕西明丰投资公司总经理。历任西安启源机电股份有限公司独立董事，现兼任贵州长征天成控股股份有限公司独立董事、陕西烽火电子股份有限公司独立董事；2011年11月至今，担任公司董事。王佳媚女士，1978年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权。毕业于内蒙古财经学院会计专业，大专学历。2000年
28、7月至2003年9月期间，任西安同步电气有限责任公司会计；2003年10月至2008年4月期间，任誉衡药业西安分公司会计、财务主管；2008年5月至今，历任公司财务经理、财务副主管、财务主管。现任公司财务总监，董事会秘书。第三节 业务与技术3.1公司主营业务华新新能源专业从事工业余热余压发电、新能源发电项目的工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包等业务。公司可根据余热余压资源标定结果，为业主量身定制集工程设计、工程施工、设备成套、电站运营维护于一体的“一揽子”解决方案，以达到余热余压资源利用最大化和项目投资整体性价比最优的效果。依据业主个性化需求以及
29、工程项目的具体情况，公司可针对性地提供余热发电工程设计（E）、工程总承包（EPC）、合同能源管理（EMC）等多种服务模式来满足业主利用余热余压的需要。公司拥有电力设计乙级资质和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”单位。公司技术优势突出，拥有众多余热发电专利技术和自主知识产权的核心技术，并且主要技术已在项目中得到成功应用；公司汇集了一批包括教授级高级工程师和行业专家在内的具有行业影响力的技术专家和高级管理人才。公司依托内外部资源优势，发展并形成了一个完整的产业链布局，专业技术创新研发优势突出，所提供集成解决方案项目投资整
30、体性价比优异，核心技术管理人才储备充分。公司多行业的电站建设经验使得自身在余热余压发电以及生物质发电领域的市场竞争地位不断提升，并且在铁合金等余热发电的数个细分市场逐步形成了较为突出的市场竞争优势。目前，华新新能源已在多个工业高耗能行业的诸多企业进行了业务合作，尤其在干熄焦、铁合金、黄磷等细分市场占据了优势地位。华新新能源主要项目一览表序号项目地点运营模式项目类型1山东博兴干熄焦余热发电项目山东滨州市博兴县纯化镇EPC干熄焦2黑龙江亿达信干熄焦余热发电项目黑龙江七台河EPC3徐州天安干熄焦余热发电项目江苏徐州EPC4徐州华裕干熄焦余热发电项目江苏徐州EPC5徐州中泰干熄焦余热发电项目江苏徐州E
31、PC6唐山榕丰干熄焦余热发电项目河北唐山EPC7云南澄江黄磷尾气发电项目云南玉溪澄江县EPC黄磷尾气8广西灌阳铁合金余热利用项目广西桂林灌阳EPC铁合金9山西大同燃气发电项目山西大同EPC燃气发电及BPRT发电项目10贵州路喜自备电厂项目贵州省六枝特区EPC热电联产11四川乐山鑫河电力综合开发有限公司工业硅余热发电项目四川省乐山市金口河区金河镇EPC工业硅12中钢集团吉林铁合金电炉煤气余热利用项目吉林省吉林市昌邑区EMC电炉煤气13酒钢集团榆中钢铁高炉煤气余压发电项目甘肃省兰州市榆中县EMC高炉煤气余压14中轻依兰中轻依兰青龙黄磷尾气回收发电项目云南省昆明市EMC黄磷尾气15中轻依兰盘溪黄磷尾
32、气回收发电项目云南省昆明市EMC黄磷尾气3.2公司的核心技术公司核心技术涵盖工业余热余压发电以及生物质能新能源两大领域，共有“一种带有热能回收发电装置的矿热电炉技术”、“具有烟气余热回收功能的生物质能发电汽水系统”、“一种电炉冷却水余热发电系统”、“一种用于硅铁余热发电锅炉的补给水处理系统”、“生物质锅炉用冷凝式凝结水加热器技术”、“一种烟气余热发电系统技术”、“一种电站二次风机系统技术”、“一种太阳能加热低沸点工质螺杆膨胀动力系统技术”8项技术内容。其中“一种电站二次风机系统技术”已申请发明专利，该技术属于目前业内广泛关注的前沿技术。序号技术名称技术来源技术优势1一种带有热能回收发电装置的矿
33、热电炉自主研发与现有技术相比，本实用新型为采用带有热能回收发电装置的矿热电炉，按照生产每吨硅铁耗电约8500千瓦时测算，可利用烟气余热的效率高达60%，生产每吨硅铁可节电约10%。同时亦产生可观的环保效益。2具有烟气余热回收功能的生物质能发电汽水系统自主研发本实用新型要提供一种具有烟气余热回收功能的生物质能发电汽水系统，以克服现有技术存在的不能充分利用烟气排放的热能、生物质能发电机组容量及参数较低和电厂整体能源效益偏低的问题。3一种电炉冷却水余热发电系统自主研发与现有技术相比，本实用新型利用冷却水从电炉本体带来的温度和自有的压力，通过螺杆膨胀机做功发电后输送至原有冷却塔进行冷却并循环利用。本实
34、用新型利用部分循环水热量发电的同时还降低了冷却塔耗水量和冷却塔风机耗电。4一种用于硅铁余热发电锅炉的补给水处理系统自主研发本实用新型要解决的技术问题是提供一种用于硅铁余热发电锅炉的补给水处理系统，以解决现有锅炉补给水采用钠离子交换法造成锅炉受热面不均匀、补水量大等缺点以及混合离子交换法带来的酸碱系统投资大、环保负担大、受地域影响酸碱采购难度大的问题。5生物质锅炉用冷凝式凝结水加热器自主研发本实用新型要克服现有技术存在的不能充分利用烟气排放的热能而导致生物质能发电机组容量及参数较低的问题。与现有技术相比，本实用新型的优点是：可充分利用热能，同时使锅炉排烟温度降低。6一种烟气余热发电系统自主研发与
35、现有技术相比，本实用新型中余热锅炉将废烟气的热能传递给水生成蒸汽，螺杆膨胀机进而以蒸汽为热源进行发电，排出乏汽不按常规直接冷却回锅炉而是先进入冷凝蒸发器做进一步的热量传递利用，在二级阶段采用有机工质朗肯循环技术，将温度相对较低的60150热源中，那部分尚能转换为有用功的能量，转化为机械能用来发电。本实用新型将烟气能量层层利用，将难以回收低温余热充分利用，从而达到节约能源目的。7一种电站二次风机系统自主研发与现有技术相比，本实用新型通过增设的集汽联箱、电动调节阀、螺杆膨胀机和风机，对连排闪蒸汽的余热余压加以利用，充分利用连排和除氧器间的压差及废热进行发电直接拖动二次风机运作，通过回收部分锅炉连续
36、排污损失的能量，提高废热利用率，减少电厂自用电消耗。8一种太阳能加热低沸点工质螺杆膨胀动力系统自主研发与现有技术相比，本实用新型具有的优点和效果如下：本实用新型结构简单，循环效率高，节能环保，且能源来源于太阳能，低碳、环保，属于免费、清洁的能源，而且是取之不尽，用之不竭。3.3公司无形资产及资质情况1、主要无形资产（1）商标商标注册证号核定使用商品及范围有效期第10870170号石油醚；燃料；无烟煤；石蜡；小蜡烛；扫尘粘合料；电能；核聚变产生的能源（截止）2013年08月07日至2023年08月06日第8967671号阀（机器零件）、瓣阀（机器配件）、瓣阀门（机器零件）、压力阀（机器部件）、放
37、气阀、空气冷凝器、离心机、压缩机（机器）鼓风机、冷凝装置（截止）2011年12月28日至2021年12月27日第10870206号建筑施工监督；安装水管；采矿；室内装潢；燃烧器保养与修理；机械安装、保养和修理；汽车保养和修理；飞机保养与修理；造船；防锈（截止）2013年08月07日至2023年08月06日第8967670号配电箱（电）；配电盘（电）；配电控制台（电）；控制板（电）；集电器、电器联接器、传感器、方钻晶体（检波器）、电线圈、集成电路2010年12月20日（2）专利1）已拥有的专利权序号专利名称专利类型专利号授权日期专利权人1气力除灰输送压缩空气系统实用新型ZL20112027670
38、5.82012年3月28日华新能源2一种带有热能回收发电装置的矿热电炉实用新型ZL201020502673.42011年3月30日华新能源3一种用于硅铁余热发电锅炉的补给水处理系统实用新型ZL201020501147.62011年6月22日华新能源4一种电炉冷却水余热发电系统实用新型ZL201020677340.52011年7月27日华新能源5一种烟气余热发电系统实用新型ZL201020677339.22011年8月3日华新能源6一种具有烟气余热回收功能的生物质发电汽水系统实用新型ZL201120065557.52011年10月19日华新能源7一种电站二次风机系统实用新型ZL201020677
39、338.82011年10月19日华新能源8一种太阳能加热低沸点工质螺杆膨胀动力系统实用新型ZL201120118731.82011年10月19日华新能源9锅炉取样水回收系统实用新型ZL201120235096.12012年5月30日华新能源10一种用于水泥双压余热电站的加药系统实用新型ZL201120494172.02012年7月25日华新能源11一种不同参数锅炉烟气余热回收系统实用新型ZL201220335125.62013年1月16日华新能源12一种利用废固节能发电的装置实用新型ZL201420040943.22014年6月25日华新能源13一种用于干熄焦发电循环水处理的双模系统实用新型Z
40、L201420041605.02014年8月6日华新能源14一种用于离子交换再生液回收利用系统实用新型ZL201120494171.62012年10月31日华新能源2）正在申请的专利序号专利名称专利类型申请号申请日期专利权人1具有烟气余热回收功能的生物质发电汽水系统发明201110060608.x2011年9月4日华新能源2一种用于铁合金余热发电空冷机组的锅炉炉水调节装置实用新型201420742299.32014年11月28日华新能源2、主要资质情况序号名称资质内容及级别证书编号/注册号发证机构1工程设计资质证书电力行业乙级（新能源发电、火力发电（含核电站常规岛设计）A261009115-4
41、/1陕西省住房和城乡建设厅2建筑业企业资质证书机电设备安装工程专业承包三级B318406101001591/4西安市城乡建设委员会公司拥有电力行业（新能源发电、火力发电（含核电站常规岛设计）乙级资质和机电设备安装工程专业承包资质。电力行业（新能源发电、火力发电（含核电站常规岛设计）乙级资质“可从事资质证书许可范围内的建设工程总承包以及项目管理和相关的技术与管理服务”。公司于2013年11月4日取得高新技术企业证书，有效期三年。目前情况下公司研发投入及研发人员情况等满足高新技术企业认证条件，未来公司无法通过高新技术企业复审的风险较小。3.4公司研发费用投入情况公司强大的技术创新及研发能力是公司技
42、术保持领先的有力支撑，公司注重技术研发及创新。报告期内，公司研发投入及占营业收入的比例具体情况如下：项目2015年度2014年度2013年度研发投入（万元）3,415.432,584.071,035.41营业收入（万元）104,128.9879,686.2332,635.16占比3.28%3.24%3.17%3.5公司业务构成情况2013年、2014年和2015年，公司业务收入的构成情况如下：单位：万元项目2015年度2014年度2013年度金额占比金额占比金额占比工程总承包110,312.4497.23%76,467.9095.96%28,955.1688.72%运营维护3,135.002.
43、76%3,218.334.04%3,635.0011.14%设计4.00-45.000.14%合计113,451.44100.00%79,686.23100.00%32,635.16100.00%第四节 行业分析4.1行业概况目前中国已成为世界第一大能源生产和消费国，随着我国工业化、城镇化进程的不断推进，经济社会发展对能源的需求不断增加，能源资源和环境约束将更趋严峻。节能减排既是我国经济和社会发展的一项长远战略方针，也是一项极为紧迫的任务。我国能源利用率仅为33%左右，比发达国家低约10%，至少50%的工业耗能以各种形式的余热被直接废弃。因此从另一角度看，我国工业余热资源丰富，广泛存在于工业各
44、行业生产过程中，余热资源约占其燃料总消耗的17%-67%，其中可回收率达60%，余热利用率提升空间大，节能潜力巨大。余热利用行业的发展对国家实现节能减排的目标作用明显，具有良好的经济效益和社会效益，因此余热利用行业被列为国家七大战略新兴产业之一，属国家大力提倡的“节能环保”产业中的工业节能子产业。自“十一五”以来，工业余热余压发电更是得到国家政策的大力扶持，受到高耗能行业的大力推崇，也带动了余热发电从业机构的积极参与。无论在技术研发、资金投入、项目建设等各方面，余热余压发电行业均呈现出飞速发展的态势。目前余热余压发电的应用领域也已拓展到水泥、钢铁、玻璃、有色、化工等多个行业。工业是国民经济的主体，也是能源资源消耗的主要领域，面对国家战略任务和约束性指标要求、工业转型升级的内在需要以及国际竞争的巨大压力。“十一五”期间，工业能源消耗总量逐年增加，由2005年的15.95亿吨标准煤增加到2010年的24亿吨标准煤左右，占全社会总能耗的比重由2005年的70.90%上升到2010年的
