第11章技术分析ppt课件.ppt

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1、,CHAPTER 11,技术分析,技术分析简介,一、技术分析的定义 二、技术分析的历史沿革 三、技术分析的主要特点 四、技术分析的理论基础三大假设 1市场行为包含一切信息 2价格沿趋势变动并保持趋势 3历史会重演,技术分析的基本要素和分类,一、技术分析的基本要素：价、量、时、空 1.成交价 2.成交量 3.时间 4.空间二、技术分析方法的分类 1主观型技术分析方法 2客观型技术分析方法,道氏理论,一、道氏理论的形成过程二、道氏理论的主要内容（一）单个股票与市场整体关系的理论（二）市场波动的三种趋势理论 1.主要趋势（1）多头市场（牛市）的三个阶段（2）空头市场（熊市）的三个阶段 2.次要趋势（

2、1）次要趋势的判研要点（2）出现次要趋势的原因（3）把握次要趋势的意义 3.短暂趋势,三种趋势理论的总结 道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落，原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波动就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏和方向感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不定。其中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪，而空头市场好比是退潮，一浪低于一浪。三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的概括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多技术分析方法奠定了基础。,（三）趋势确认的方法1.高点和低点的相互位置,图（a）,X,说明：在图（a）中，指数的

3、走势形成 3个高峰和谷底，每一波的高峰和谷底都高于前期，但第四波的涨势未能超过第三个高峰，而且在随后的跌势中，指数跌破前期的谷底，在X点确认进入空头走势。,图（b）,说明：在图（b）中，紧接多头走势第三高峰的下跌走势，指数跌破前一个次级走势的谷底，发出空头市场信号。在这种情况下，前一个次级走势属于多头行情的一部分，但第三个高峰之后的谷底则属于空头市场。,对于图（b）中的走势，许多道氏理论专家认为X点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后的下跌走势，在Y点跌破前期的低点时确认空头信号出现。对上例X点的判断，确实应该谨慎一些。如果此时成交量形态也显示

4、空头信号，而且行情刚刚经过多头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地假定该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这些特征，则应该对空头市场信号的判断有所保留，采取较为保守的态度。,说明：图（c）和图（d）则刚好相反，显示在空头市场底部反转信号的类似情形。,图（c）图（b）,2.成交量的运用：价涨量增，价跌量缩3.收盘价的运用4.窄幅盘整及其突破,图（a）显示经过窄幅盘整后，向下突破，说明上升趋势可能反转。,图（b）显示经过窄幅盘整后，向上突破，说明下降趋势可能反转。,5.两种股价指数的互证 图（a）,说明：在图（a）中，道琼斯工业指数在A点首先发出空头趋势信号，但一直到道琼斯运输指数在B点确认

5、后，市场才进入真正空头市场。,A,B,图（b）,说明：在图（b）中，经过大幅的下跌之后，工业指数创新低，然后是一波反弹行情，但随后的回档并未跌破前期的低点，当工业指数在A点突破前期反弹的高点时，发出多头信号，然而，运输指数还在创新低。,工业指数,运输指数,A,B,图（b）情形引发一个问题，即哪一种指数更为准确地代表当前的趋势?因为技术分析假定，价格沿趋势运动直到有足够的证据显示趋势反转为止。所以，在这种情形之下，运输指数代表真正的趋势。只有当运输指数在B点突破前期次级走势的高点时，两种指数才确认新的多头市场开始，发出买入信号。如果某种指数不支持另一种指数，所发出的信号往往是错误的。,（6）市场

6、气氛 如果市场已经进入主要趋势的第三阶段，即在主要的上升波中，充满投机气氛和过高的期望，或在主要的下降波中，充斥着悲观气氛和持续性的卖压，则反转的可能性很大。,三、道氏理论的缺陷 第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短暂波动甚至是次级波动的判断作用不大。第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会因为得不到明确的信号而产生困惑。第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。,K线理论,一、K线的来历二、K线的画法和表示方式 1.K线的价格与时间的表示 2.K线的构成 3

7、.影线的分类 4.实体的分类 5.K线的整体绘制 6.以时间长度划分的K线类型,K线的画法和表示方式的图示,图（a）阳线表示方法,图（b）阴线表示方法,实体,最高价,开盘价,收盘价,最低价,实体,三、K线分析的基本要素 1阴阳关系 2实体大小 3影线长度 根据上述三个基本要素，K线的阴阳转换、实体的大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以K线的变化也是无限丰富的。虽然K线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就能够迎刃而解。,四、K线的种类和各自的意义 1光头光脚小阳线 这是开盘价与最低价一样，收盘价与最高价一样，同时上下波动很小，在图形上没有上下

8、影线，而且实体部分比较短的K线。,收盘价与最高价,2光头光脚小阴线 这是收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，同时也是上下波动幅度很小，在图形上没有上下影线，而且实体部分比较短的K线。,开盘价与最高价,实体,收盘价与最低价,3光头光脚大阳线 光头光脚大阳线，也是收盘价与最高价一样，开盘价与最低价一样，在图形上没有上下影线，但是开盘价与收盘价的波动幅度很大，实体部分很长的K线。,收盘价与最高价,开盘价与最低价,实体,4光头光脚大阴线 俗称大黑棒，也是收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，在图形上也没有上下影线，实体部分也很长的K线。,开盘价与最高价,收盘价与最低价,实体,5光头阳线 依据买方

9、的实力大小，可以分为三种K线形态：阳线实体比下影线长，表明买方力量强大，卖方受到压制。阳线实体与下影线等长，表明买方力量占较大优势。阳线实体比下影线短，表明买方略占优势。,开盘价,6光头阴线 根据买方的抵抗程度，也可分为三种K线形态：阴线实体比下影线长（抵抗较弱）。阴线实体与下影线等长（抵抗一般）。阴线实体短于下影线（抵抗较强）。,最低价,收盘价,开盘价与最高价,下跌抵抗型,7光脚阳线 根据卖方的抵抗程度，可以将光脚阳线分为三种K线形态：阳线实体比上影线长（抵抗较弱）。阳线实体与上影线等长（抵抗一般）。阳线实体短于上影线（抵抗较强）。,最高价,收盘价,开盘价与最低价,上升抵抗型,8光脚阴线 根

10、据卖方力量的大小，可以分为三种K线形态：阴线实体远远大于上影线，表明卖方力量强大，买方受到压制。阴线实体与上影线等长，表明卖方力量占较大优势。阴线实体短于上影线，表明卖方略占优势。,最高价,开盘价,收盘价与最低价,先涨后跌型,9有上下影线的阳线,上影线越长、下影线越短、实体越短，表明多方的优势越不明显，不利于多方今后占优势。,上影线越短、下影线越长、实体越长，表明多方优势越明显，越有利于多方今后占优势。,最高价,最低价,开盘价,收盘价,最高价,最低价,收盘价,开盘价,10有上下影线的阴线,下影线越长、上影线越短、实体越短，表明空方的优势越不明显，不利于空方今后占优势。,下影线越短、上影线越长、

11、实体越长，表明空方优势越明显，越有利于空方今后占优势。,最高价,最低价,开盘价,收盘价,最高价,最低价,开盘价,收盘价,11十字形（十字星）,多空双方的优势可以从上下影线的长度来判断。如果上影线长于下影线，表明空方力量比较强。,如果下影线长于上影线，则表明多方的力量较强。,最高价,最低价,开盘价与收盘价,最高价,最低价,开盘价与收盘价,12T字形,T字形分为正T字形和倒T字形两种。正T字形是最高价与开盘价和收盘价都是一样的，在图形上没有实体，只有下影线。,倒T字形是最低价与开盘价和收盘价是一样的，在图形上也是没有实体，只有上影线。,最低价,最高价、开盘价与收盘价,13一字形 也叫四价合一形，即

12、开盘价、收盘价、最低价、最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况很少出现，非常罕见。出现一字形的情形：在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形，以前B股交易很清淡的时候曾经出现过。在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由于行情极端看好或看淡而造成的。,五、K线组合1K线的相对位置 研究和观察K线组合，首先可以从多条K线的相对位置来进行研判。一根完整的K线，可以把它分成五个区域，上影线以上为第一区域，上影线到实体上端为第二区域，整个实体部分为第三区域，实体下端到下影线为第四区域，下影线以下为第五区域。,第一区域,第二区域,第三区域,第四区域,第五区域,2特殊K线的组合（1）阴线与十字星的组合,空方加

13、强攻势，后市对多方不利,希望之星,（2）阳线与十字星的组合,多方加强攻势，后市对多方有利,黄昏之星,（3）吊首线的组合,多转空的吊首线,空转多的吊首线,（4）倒T字形的组合,见顶回落倒T字形,见顶回落倒T字形,（5）正T字形的组合,见底反弹正T字形,见底反弹正T字形,3阴阳线的包含组合关系（1）多头孕育线,买方力量有限,多头孕育线,（2）空头孕育线,空头孕育线,卖方力量有限,（3）空头吞没线和多头吞没线,空头吞没线（空头怀抱线）,多头吞没线（多头怀抱线）,（4）多头和空头的进一步强化,买方力量进一步加强,卖方力量进一步加强,4持续形态的典型K线组合介绍肩带线,4持续形态的典型K线组合介绍肩带线

14、,上肩带缺口,下肩带缺口,上肩带缺口的图形特点在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前一天的最低价。缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合，阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口并没有被填补掉。,下肩带缺口的图形特点在图形上是第一根大阴线，接着是向下跳空的阴线，第三根是阳线，阳线的收盘价高于前一天的最高价。缺口下面是一根小阴线与一根小阳线的组合，阳线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口也并没有被填补掉。,肩带线的识别标准在趋势的进行中，在两根同样颜色的K线之间出现跳空缺口，两根K线的颜色代表了当时的趋势。第三天的K线是相反的颜色，其开盘价位于

15、前一天K线的实体之内。第三天K线的收盘价位于跳空缺口内，但没有完全填补该跳空缺口。,并肩阳线,多头并肩阳线,空头并肩阳线,多头并肩阳线的图形特点和意义,图形特点：多头并肩阳线是在一根阳线之后出现向上跳空缺口，而且有连续两根长度类似的阳线，其长度不仅相似，而且开盘价也十分接近，所以也称为上缺口并肩阳线。意义：由于市场处于上升趋势，所以长阳线使市场的多头气氛进一步强化，第二天开盘向上跳空，收盘更为走高，但是第三天股价低开，大约在前一天的开盘价附近，而且价格再度回升，这表示买盘有相当的力量，涨势应该继续发展。,空头并肩阳线的图形特点和意义,图形特点：空头并肩阳线是在一根大阴线以后，出现向下跳空缺口，

16、而且也有连续两根长度类似的阳线。意义：长阴线使下降趋势更为强烈，第二天开盘大幅度向下跳空，当天市场价格不断回升，但是仍然不足以弥补跳空缺口。第三天股价低开，其价格大约在前一天的开盘价附近，由于价格进一步下挫的阻力很强，空头回补导致第三天价格涨升，但仍然不足以填补先前的跳空缺口，这种情况表明下降趋势仍然会继续延续。在这种连续形态中，如果出现并肩阴线，更是代表了下降趋势的延续。,并肩阳线的确认,多头并肩阳线在涨势中跳空后连续出现两根阳线，其多头意义比较容易理解，也无须继续确认。但是对空头并肩阳线在跌势中的跳空之后连续出现两根阳线，其空头连续意义似乎不太好理解，常常出现误解。在跌势中，如果长阴线之后

17、出现跳空的两根阴线，其空头之意是非常明显的，如果出现两根并肩阳线，虽然会使下跌的趋势得到缓解，但是由于两根阳线长度比较短，再加上第三天的阳线没有能够回补前面的缺口，这意味着多头反弹力量有限，股价仍然会继续原来的下跌趋势。,并肩阳线的识别标准在趋势方向上出现跳空缺口。第二天的K线为阳线。第三天也是一根类似长度的阳线，其开盘价大致与第二天的开盘价相同。,三法线,上升三法线,下降三法线,三法线的识别标准一根长的阴阳K线反映出当前的趋势。在此长的阴阳K线之后，出现一群实体短小的K线，这些K线最好颜色与第一根K线的颜色相反。这群短小的K线呈逆势走势，而且位于第一天K线的高、低价范围之内。最后一天出现强劲

18、的走势，其方向顺着原来的趋势，其收盘价超越第一天的收盘价。,执垫线,执垫形态所展示的连续信号比上升三法更强烈，更具有多头意义。,执垫线的识别标准在上升趋势中出现长阳线。第二天出现向上跳空的小阴线。随后几天为盘跌走势，但是最低价仍然在第一天长阳线的开盘价之上。第五天为长阳线，收盘价创出新高。,三线反击线,多头三线反击,空头三线反击,三线反击线的识别标准在上升趋势中连续出现三根阳线或者在下降趋势中连续出现三根阴线。第四天股价收出一根长阴线或长阳线。长阴线或长阳线的实体包含了前三根阳线或阴线。,隔离线,多头隔离线,空头隔离线,开盘价,开盘价,隔离线的识别标准第一天K线的颜色与股价运行的趋势相反。第二

19、天K线的颜色又与第一天K线的颜色相反。两根K线的开盘价都相同。,5.反转形态的典型K线组合（1）遭遇线,多头遭遇线,空头遭遇线,收盘价,遭遇线的识别标准第一天K线反映股价既定趋势，下降趋势为阴线，上升趋势为阳线。第二天的K线与第一天的K线颜色相反，两天均为长K线，即长阴线和长阳线。前后两天的收盘价相同。,（2）缺口三法线,上缺口三法,下缺口三法,缺口三法线的识别标准两同样颜色的K线之间出现缺口，趋势强劲发展。第三天填补缺口，其K线颜色与前两天相反。,（3）执带线（收盘实线）,多头执带线,空头执带线,执带线的识别标准K线的实体比较长，一端没有影线。多头执带以最低价开盘，无下影线。空头执带以最高价

20、开盘，无上影线。,（4）颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线 在恐慌性下跌行情中，由于股价大幅低开使空头能量在短时间内得到了快速释放，相应地，多头就比较容易组织力量进行反攻。多头力量的大小决定了反攻的高度。如果第二天反攻力量比较大，使收盘价超过了前一天长阴线实体的中部，则形态可能出现反转，成为贯穿线。如果第二天多头反攻力量稍弱，使收盘价深入了前一天长阴线，但是没有超过实体的中部，则形态变成了戳入线。如果第二天多头的反攻力量再弱一点，使收盘价稍微进入前一天实体，在前一天的收盘价附近，则形态变成颈内线。如果第二天多头反攻力量很弱，使收盘价只能收于前一天最低价的附近，则形态就演变成了颈上线。,通常出现在跌

21、势中，第一根长阴线强化了空头走势，第二天向下跳空开盘，但盘中价格不断回升，使股价收于前一天的最低价。这种情况使当天抢反弹的人感到不舒服，因为它意味着下降的趋势可能会立即恢复。,颈上线,颈内线,颈内线也是反弹未充分发展的形态，第二根阳线的反弹力度比颈上线要大，它的收盘价十分接近前一天阴线的收盘价，但是依然在阴线实体的下端附近。由于第二天阳线的收盘价稍微高于前一天收盘价，但幅度并不大。因此这种形态只能说具有一定的反转意义，但并不明显。,戳入线,戳入线虽然比颈上线和颈内线反弹强劲，但是其收盘价尚未超过前一天阴线实体的一半，因而这种反弹可能仍不足以导致趋势的反转。但是，因为长阳线的反弹力度比较大，因此

22、，在自己空头部位时，需要进一步确认。,贯穿线,是比较有力的反转信号，因为第二根阳线在低开以后一路反弹上升，其收盘价已经超出前一天阴线实体的一半以上。如果第二天的K线为贯穿线，同时反攻伴随成交量的急剧放大，而且第三天股价高开高走，则可以认定为反转。,颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线识别标准在下降趋势中出现长阴线；第二天为阳线，其开盘价低于前一天的最低价；根据第二天收盘价的位置分别确定四种不同的K线。,（5）低价配线,两根收盘价相同的光脚阴线放在一起具有一定的多头意义，从这里我们可以看到，前一天的股价已经承受住了第二天的测试，股价未被击穿，说明该价位有一定的支撑力，有可能成为后期反弹的起点。这是一种

23、典型的短期支撑，此时的市场状态已经开始令空头关注，但是冷漠的空头还感觉不到市场的微妙变化，仍然继续进行空头操作，潜在的市场机会于此产生。,低价配线的识别标准在下跌趋势中盘中出现一根光脚长阴线；第二天继续出现一根光脚阴线，其收盘价等于前一天的收盘价。,（6）塔形线,塔形底,塔形顶,塔形线的识别标准出现在下跌或上升趋势的末端。一根大阴线或一根大阳线后出现一连串小阴小阳线。最后出现一根相反的大阳线或大阴线。,（7）五连线,低位五连阳,高位五连阴,五连线的识别标准低位五连阳出现在下跌行情，高位五连阴出现在上升行情中。在低位连续出现五根以上的阳线或者在高位连续出现五根以上的阴线。,（8）三兵线,白三兵,

24、黑三兵空头反转 黑三兵多头反转,三兵线的识别标准白三兵出现在底部或阶段性底部，由三根位置不断上升的小阳线组成。黑三兵既可以出现在涨势中，也可以出现在跌势中，由三根位置不断下降的小阴线组成。,（9）镊形线,镊形底,最低价,最低价,最高价,镊形顶,镊形线的识别标准在下跌或上升行情中出现两根最低价或最高价相同的K线。第二根K线最好是吊首线或吞没线。,缺口理论,一、缺口的定义和意义1缺口的定义2.向上跳空缺口和向下跳空缺口,3.判断是否出现缺口的标准 在判断是否出现缺口时必须注意的是，如果K线图出现实体间有空档，而影线相连的情况，不能够称之为缺口,参见右图。缺口除了在日线图上进行观察以外，还可以在周线

25、图或月线图上进行观察。很显然，日线图的缺口比周线图更为常见，因为如果周线图上出现缺口，周一至周五的价格不可以于前一周重叠，所以周线图出现缺口的机会只有日线图的1/5。月线图上的缺口当然更为少见。,4缺口的意义 缺口的意义在于缺口出现以后，会有规律性的变化，投资者可以根据这些规律性的变化，对股市进行判断并作出投资决策。缺口出现以后，就其今后的变化而言，大致有两种可能性：（1）缺口封闭（2）缺口连续 缺口封闭和缺口连续包括着丰富的价格趋势的信息。,二、缺口的类型和特征1普通缺口2突破缺口3持续缺口4竭尽缺口5除权除息缺口,三、各类缺口的比较1.普通缺口与竭尽缺口的比较2.普通缺口与突破缺口的比较3

26、.突破缺口与持续缺口的比较4.突破缺口和竭尽缺口的比较,四、具有重大操作意义的三类缺口的确认方法1.确认突破缺口的方法2.确认持续缺口的方法3.确认竭尽缺口的方法,切线理论,一、切线理论概述 1切线理论的定义 2切线理论的趋势定义 趋势从发展方向看，可以分成上升方向、下降方向和水平方向三种。,上升方向 下降方向 水平方向（a）（b）（c）,二、趋势线和轨道线（一）趋势线 1.趋势线的定义和画法,上升趋势线 关键：将低点连成直线。,下降趋势线 关键：将高点连成直线。,验证第三个低点或高点的方法 第三低点或第三高点是否在趋势线的范围内，可以通过计算清楚地了解到。在上升趋势中，假定股价第一低点N1为

27、8.00元，经过T1=5天后形成第二低点N2，为10元，那么这条上升趋势线的斜率应该为K=（10-8）5=0.4。从第二低点N2开始经过T2=6天形成第三低点N3，要想验证第三低点是否在趋势线上方，计算方法为：斜率（K）乘以第二低点至第三低点的天数（T2），再加上第二低点的价格，即0.46+10=12.40元，也就是说第三低点的价格不应低于12.40元。上升趋势第三低点的验证公式表示为：N3=(N2-N1)T1 T2+N2；下降趋势线第三低点的验证公式则为：N3=N2-(N1-N2)T1 T2。,2.趋势线的确认方法3.趋势线的作用（1）对股价未来变动的约束作用（2）转势信号的提示作用,趋势线

28、突破后两种走势的图示,跌破连接一系列谷底的趋势线，成为空头行情的开始。,趋势线虽然被突破，但下跌仅代表上升行情的整理，随后的价格走势形成新的趋势线。,（a）,（b）,（3）压力和支撑角色的互换作用,由支撑转为压力,由压力转为支撑,支撑,压力,压力,支撑,（a）,（b）,4.判断趋势线是否有效突破的标准（1）穿越的程度（2）穿越后停留的天数（3）穿越后是否连续两天创新价（4）穿越的价格是否为收盘价（5）穿越后成交量的变化（6）穿越后股价反弹或回档的力度（7）趋势线与股价形态是否同时突破,趋势线与股价形态同时突破的图示,趋势线与头肩底形态同时突破,趋势线与矩形形态同时突破,（a）,（b）,趋势线与

29、股价形态同时突破的图示,趋势线与三角形形态同时突破,（c）,（二）轨道线 1.轨道线的定义 2.趋势通道的定义 趋势通道就是由轨道线与趋势线这两条平行线所构成的一个股价运行区间，分为上升通道和下降通道，前者是由上升趋势线与在其上方的轨道线所构成的股价运行区间，后者是由下降趋势线与在其下方的轨道线所构成的股价运行区间。,上升通道和下降通道的图示,上升通道,下降通道,轨道线（压力线）,趋势线,趋势线,轨道线（支撑线）,（a）,（b）,3.轨道线的作用（1）限制股价变动的范围（2）提供趋势是否加速的信号,上升趋势加速,下降趋势加速,（a）,（b）,（3）发出趋势是否转向的预警信号,突破轨道线趋势竭尽

30、反转,远离轨道线掉头后趋势竭尽反转,（a）,（b）,轨道线,轨道线,趋势线,趋势线,4.轨道线的确认 轨道线与趋势线一样，也有一个确认问题。股价如果的确得到支撑或受到压力而在掉头，并一直走在趋势线上，那么这条轨道线就可以被认可。当然，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性就越高，这一点是与趋势线相同的。5.轨道线与趋势线的关系,三、支撑线和压力线1.支撑线和压力线的定义,上升趋势的支撑线和压力线,下降趋势的支撑线和压力线,压力,压力,压力,压力,支撑,支撑,支撑,支撑,（a）,（b）,三、支撑线和压力线1.支撑线和压力线的定义,2支撑线、压力线与趋势线、轨道线的联系和区

31、别 共同点：股价遇到这些切线都会掉头，在上面是受到压力而掉头，在下面是受到支撑而掉头，因此，我们可以将上升趋势线看成是一种特殊的支撑线，将下降趋势线看成是一种特殊的压力线；也可以将上升通道的轨道线看成是一种特殊的压力线，将下降通道的轨道线看成是一种特殊的支撑线。,不同点：趋势线和轨道线是受制于两个或两个以上的价位，趋势线和轨道线形成后，随着时间的不同，支撑或阻力的价位会随时改变，具有动态的性质。支撑线和压力线一般是在股价盘旋的区域附近形成，是围绕着某一个价位运行，并不随着时间的变化而变化，具有静态的性质。,3支撑线和压力线的形成（1）密集成交区域（2）历史性的低位和高位（3）涨跌幅度达到较高程

32、度的价位4支撑线和压力线的作用（1）阻止股价朝某一方向继续运动（2）支撑和压力角色的互换作用,支撑线和压力线角色互换,压力线转换为支撑线,支撑线转换为压力线,压力,支撑,支撑,压力,（3）预示中长期趋势的终结5支撑线和压力线相互转换的原因 证券市场中有三种人，即多头、空头和旁观者，旁观者又可分为持股和持币，这三种人的心理活动是支撑线和压力线相互转换的原因。6支撑线和压力线的确认与修正,四、扇形线、速度线和甘氏线1扇形线,四、扇形线、速度线和甘氏线1扇形线,上升扇形线,下降扇形线,1,1,2,3,1,2,3,（a）,（b）,2.速度线,上升速度线,下降速度线,0.67,0.33,0.33,0.6

33、7,（a）,（b）,3.甘氏线 甘氏线与速度线有点类似，它是从一个低点或高点出发，依照一定的角度，引出多条直线，分为上升甘氏线和下降甘氏线两种。具体画法是，首先找出上升趋势的低点和下降趋势的高点，然后以此点为中心以多个特定的角度引出直线。如果出发点是股价的低点，则应画出上升甘氏线；如果出发点是股价的高点，则应画出下降甘氏线。,五、黄金分割线和百分比线 1黄金分割线（1）黄金分割的概念（2）黄金分割线的主要数据（3）黄金分割线的作用 2百分比线,形态理论,一、形态理论的定义和基本前提1定义2基本前提二、持续整理形态和反转突破形态的比较1.持续整理形态的定义2.持续整理形态的特征3反转突破形态的定

34、义4反转突破形态的特征5持续整理形态和反转突破形态的共同点,三、持续整理形态的典型图形（一）矩形形态,向上突破的矩形形态,向下突破的矩形形态,向上突破的对称三角形,向下突破的对称三角形,（a）,（b）,（二）三角形态 1.对称三角形,图形特征：压力线呈现水平状态,支撑线往上倾斜。,2.上升三角形,3.下降三角形,在上升三角形中，压力是水平的，始终都一样，没有变化，而支撑却越撑越高。而在下降三角形中，压力是往下倾斜的，压力线越来越低，但是下边的支撑线是水平的，始终一样，没有变化。,旗形与楔形也是非常重要和著名的持续整理形态，在股价走势图上，这两种形态出现的额频率很高，一段上升行情或一段下跌行情的

35、中途，可能会出现好几次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整过后，还要保持原来的趋势方向。这两种形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，但是形态方向与原有的趋势方向相反，如果原有的趋势是上升，则这两种形态的方向是下降，反之，亦然。两者之间也有一些差别，在时间方面旗形形态发展的时间相对较短，一般在5天至3周之间，而楔形形态形成的时间相对比较长，为2至8周。,（三）旗形形态 1.上升旗形（下飘旗形）,上升旗形看上去像一个往右下方倾斜的平行四边形，其顶部和底部均依次下降。上升旗形上下两条平行线起着压力和支撑的作用，这一点与下降通道非常相似，两条平行线的某一条线被突破是旗形完成的标志。,

36、2.下降旗形（上飘旗形）,下降旗形看上去像一个往右上方倾斜的平行四边形，其顶部和底部均依次抬高。下降旗形的上下两条平行线起着压力和支撑的作用，这一点与上升通道非常相似，两条平行线的某一条线被突破是旗形完成的标志。,（四）楔形形态 1.上升楔形,上升楔形一般出现在上升过程的中途或下跌过程的结束段。因为股价上涨或下跌一段时间后，主力开始部分抛售和吸纳，因此就有拉高和回落的来回拉锯，特点是来回拉锯中的顶部和底部都逐渐放低，同时拉锯的距离逐渐收敛。,2.下降楔形,下降楔型一般出现在下跌过程的中途或上升过程的结束段。因为股价下跌或上涨一段时间后，主力开始部分抛售和吸纳，因此就有拉高和回落的来回拉锯，特点

37、是拉锯中的顶部底部都逐渐抬高，同时拉锯的距离也逐渐收敛。,四、反转突破形态的典型图形（一）头肩形 1.头肩顶,头肩顶形态是一种常见的、重要的、比较可靠的反转向下形态。图中两个低点所连成的直线是颈线，颈线在形态中是支撑线，右肩形成调头向下，只代表原有的上升趋势已经转化为横向延伸，还不能说已经反转向下，只有当图形中股价向下突破颈线，才能说头肩顶反转形态已经形成。,2.头肩底,头肩底是一种常见的、重要的、比较可靠的反转向上形态。图中两个高点所连成的直线是颈线，颈线在形态中是压力线，右肩形成调头向上，只代表原有的下降趋势已经转化为横向延伸，还不能说已经反转向上，只有当图形中股价向上突破颈线，才能说头肩

38、底反转形态已经形成。,颈线,形态高度,双重顶作为一种股价形态，在K线图上可以经常观察到，它作为一种重要的反转向下信号，具有重要的意义。,颈线,形态高度,（二）双重顶底形 1.双重顶（M头）,2.双重底（W底）,由于双重底的可靠性比较高，容易辨认和掌握，所以也是股价形态分析中常见的一种底部形态。,颈线,形态高度,（三）三重顶底形 1.三重顶,三重顶的形成过程类似双重顶的形成过程，没有耐心的投资者在形态处于M头时便急于杀进杀出，结果在跌至颈线位时，再次被多方拉起，转而向上攻击，终于因前面两个高点附近卖压太大再次反转向下突破颈线，造成买方重大损失，买气瓦解。,形态高度,颈线,2.三重底,三重底的形成

39、过程类似于双重底的形成过程。三重底在形成W底后向上攻击，结果到颈线附近再一次遭到卖方的阻力，使股价转而向下，但是终因买方人气没有散失，在前面的低点附近，买方坚决介入，使股价受到强有力的支撑，转而向上冲击，随着买方人气壮大，一些空方力量也转而加入买方，使成交量放出，股价一举突破颈线阻力位，迎来又一波上升浪。,形态高度,颈线,（四）圆弧形态 1.圆弧顶,圆弧顶形成在很大程度上与机构主力掩护撤退有关，机构主力手中有足够的股票，如果一下子抛出太多，股价下落太快，手里的筹码可能不能够全部出手，只能够一点一点往外抛，形成来回垃锯，直到手中的股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下降到很深的位置。,2.

40、圆弧底,圆弧底的形成与机构主力掩护入场有关，如果机构主力手中持有足够的资金，一下子吃得太多，股价涨得太快，不利于今后的买入。因此，为了掩护吸收筹码，就让股价一点一点来回拉锯，等到筹码吸收得差不多时，才会大幅拉升，使股价一举提到一个很高的高度。,水平线,（五）潜伏形态 1.潜伏顶,股价在经过一段时间的上涨以后，达到很高的价位。然后，股价在高价位的区域里波动很小，随着时间的推移，几乎呈一条水平线，这种形态被称为潜伏顶。潜伏顶的出现，通常意味着股价将大跌。,2.潜伏底,股价经过一段时间的下跌后降至很低的价位，然后，股价在某低位区域内作长时间的小幅波动，随着时间的延长出现一条水平移动的曲线，这被称为潜

41、伏底。潜伏底形态的出现，表明流通的筹码十分稀少，预示着股价会有惊人的上涨。,（六）喇叭形,喇叭形的特点是：上面的压力线一顶比一顶高，下面的支撑线一底比一底低，最后破位下跌，是一种重要的顶部反转信号。,（七）直角扩散形态 1.反转形态的直角扩散形,倒转的下降三角形（顶部反转向下）,倒转的上升三角形（底部反转向上）,（a）,（b）,2.整理形态的直角扩散形,倒转的上升三角形（上升趋势中的整理）,倒转的下降三角形（下降趋势中的整理）,（c）,（d）,直角扩散形形态失败,上升趋势反转失败,下降趋势反转失败,（a）,（b）,（八）菱形形态,菱形形态的图形如右图所示，但要注意菱形上面两条直线的交点有可能并

42、非正好是一个高点，技术分析中的菱形并非严格几何意义上的菱形，这一点与别的形态是一样的。,（九）V形形态 V形形态出现在市场剧烈的波动之中，它的顶和底只出现一次，与其他的反转形态有较大的区别。大部分主要趋势的反转都需要较长的时间，但是有些次要趋势的反转是快速的，影响是短期的，V形反转形态是反映这种情况的代表性形态。V形形态的出现往往是主力刻意打压或者拉抬的结果，股价几乎是直上直下地变化,可以分为V形顶和V形底。,V形反转中出现逆向平台,头部V形反转中的逆向平台,底部V形反转中的逆向平台,（a）,（b）,V形反转中出现岛形反转,上升趋势的岛形反转,下降趋势的岛形反转,（a）,（b）,五、应用形态分

43、析理论应注意的问题（一）形态的叠合与变异（二）形态分析三要素 1.成交量观察 2.时间观察 3.波幅或落差观察（三）形态分析中的操作策略,量价关系理论,一、量价关系理论概述 1定义 2基本观点 3经验法则 4图形表现方式和作用,二、葛兰威尔量价关系的八大法则 第一法则 价格随着成交量的递增而上升是股市行情的正常特性，此种量增价升的关系，并非特别暗示趋势反转的信号，反而是趋势将继续保持下去的迹象。,第一法则的图示,右图所示的是一种量增价涨的情况，表明市场处于正常状态，此时并没有特别的预测价值。根据这一法则，如果成交量还没有达到峰值，表明价格至少还有一次上攻，从而创下新高。,第二法则 在一个波段的

44、涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。但是，这一波段股价上涨的整个成交量水平却低于前一个波段上涨的成交量水平。在此时，股价创出新高，成交量却没有突破，那么此波段股价的涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转的信号。在多头行情中，成交量通常会领先于价格。当价格创下新高，而成交量却并没有对此加以确认时，这一价格新高应被视为危险信号，表明当前的趋势可能反转。,第二法则的图示,在右图中，股价在C点达到其峰值，而成交量却在A点到达峰值。成交量峰位的持续下滑说明技术面的动能在走弱，虽然没有严格的规则证明在价格达到峰位之前它与成交量峰值之间究竟会发生几次背离现象，但总的来

45、说，出现的背离次数越多，当前的技术走势就越弱。,A,c,第三法则 股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。在这种情况下，因为成交量是股价上升的原动力，原动力不足显示出股价趋势潜在的反转信号。对这一看空信号的解释在于，成交量度量了买卖双方的相对热情，当市场处于反弹走势而成交量却不断萎缩，表明此时的价格上涨主要是由于卖方惜售而非买方积极买进所致。由于价格上涨，卖方迟早会转为大量抛售，此后价格就会一路下滑。但是要注意的是，此后价格的下滑会伴随成交量的显著放大。,第三法则的图示,如右图所示，价涨量缩是一种反常现象，此时的反弹走势力度较弱，持续性也值得怀疑。这种情况通常会出现在主要的空头

46、行情中，因此可以作为一个看空的信号。,第四法则 股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，平稳的走势突然成为垂直上升的井喷行情，成交量又急剧增加，股价暴涨。但是紧随着这一波走势，继之而来的是成交量的大幅度萎缩，同时股价急速下跌，此现象表明涨势已到尽头，是股价趋势反转的迹象。趋势反转的严重性取决于这一波涨势的幅度和成交量放大的程度，一个持续46日的衰竭走势显然不如一个持续数周的衰竭走势严重。这一现象被称为抛物形暴涨走势，这种走势通常要在成交量与价格各自达到峰位一两天后才能识别。,第四法则的图示,如右图所示，有时候，价格与成交量会呈现缓步的上升，然后逐渐形成加速的涨势，并在最后的爆发阶段价格迅速飙升，然

47、而随即成交量和价格又都急剧下跌。,第五法则 在一个波段的长期下跌形成谷底后股价回升，成交量并没有因股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至谷底附近或者略高于谷底。当第二谷底的成交量明显低于第一谷底的成交量时，是股价将要上升的信号。第二谷底偏低的成交量是对前一低点的检验，暗示做空动力逐渐衰竭。股市中有一句至理名言：“绝不在一个低迷的市场中做空。”这句话非常符合在这里所讨论的情形。,第五法则的图示,如右图所示，在长期下跌走势之后价格出现反弹，接着再度回落形成第二个谷底，第二个谷底的位置可能略高于或略低于前一个谷底。由箭头所表示的第二个谷底相对应的成交量明显小于前一个谷底相对应的成交量，这象

48、征着出现多头征兆。,用来检验的成交量低点,第六法则 股价下跌相当长一段时间后，市场出现恐慌性的抛售高潮，随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌。而随着恐慌性的抛售高潮出现以后，往往是空头市场结束的预兆,可以预期价格将会上涨。另外,先前在抛售高潮时所构筑的底部在短期内不会被跌破。抛售高潮后的价格回升走势应该伴随成交量的相对萎缩，这是价涨量缩走势中唯一可以视作正常情况的状态。尽管如此，还是应确信在随后的反转走势中，成交量将放大。应当注意的是，一个空头行情的结束通常会伴随抛售高潮的出现，但这也不是绝对的。,第六法则的图示,如右图所示，与抛物形暴涨相对应的是抛售高潮，伴随着成交量的放大，价格急剧下跌。随

49、后，价格走势开始逐渐反转。,抛售高潮,第七法则 股价下跌向下突破股价形态、趋势线或者移动平均线，同时出现大的成交量，是明确表示股价下跌的信号。价格的下跌通常由于缺乏买盘，因而成交量会出现萎缩，这是正常的交易状况，并不能提供更多的信息。然而，如果下跌行情中成交量持续放大，这往往是由于卖盘增加，因此这一下跌行情的后市不容乐观。作为加强确认的方法，就要看下跌过程中是否突破股价形态、趋势线或者移动平均线。,第七法则的图示,如右图所示，成交量放大时，价格向下突破价格形态、趋势线或者移动平均线是一种反常的关系，代表空头征兆，可以用来确认趋势反转信号。,趋势线,头肩顶颈线,第八法则 当市场行情持续上涨数月之

50、后，出现急剧增加的成交量而股价却上升无力，在高位整理、震荡。这表明抛压沉重，上涨趋势遇到强有力的阻力，这是股价下跌的先兆。如果股价连续数月下跌，在低价位区出现大成交量，股价却没有进一步下跌，仅出现小幅度波动，这通常是上涨的前兆。,第八法则的图示之一,如右图所示，市场行情经过数个月的上涨之后，价格涨势出现钝化，但成交量却持续在高位放大，这代表一种震荡出货的空头信号。,第八法则的图示之二,如右图表示，在行情经过数月下跌之后，价格跌势出现钝化，但成交量却持续放大，这代表一种进货的多头信号。,三、量价关系的基本模式逆时钟曲线,价格,成交量,价稳量增（转阳信号）,价涨量增（买进信号）,价涨量稳（加码买进