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1、私募管理人评价方法介绍,金融产品研究评价中心华泰证券2019-5,目 录,阳光私募管理人评价方法阳光私募管理人调研提纲,一、阳光私募管理人评价方法,目前私募基金管理机构众多，良莠不齐，从券商的角度出发，考虑到监管，合规，以及保护投资者的利益等，必然要对有意向合作的私募机构进行详细的尽职调查和综合评价。私募基金管理人的评价分两步，私募投资机构基本要求和定量的评分指标。定性的指标中，如果任一项出现否，即认为不符合标准。,一、阳光私募管理人评价方法,私募投资机构基本要求定性指标,一、阳光私募管理人评价方法,定量指标，从投资的角度看，私募机构良好的治理结构是基础；内部控制的完善与否是保障；投研能力是私
2、募管理人的核心竞争力；而资产管理规模与业绩是具体的体现。考察私募机构时，我们设置了治理结构、投研团队、内部控制、资产管理规模与业绩四个一级指标。详细的权重如下图：,一、阳光私募管理人评价方法,定量指标-治理结构,一、阳光私募管理人评价方法,定量指标-投研团队,一、阳光私募管理人评价方法,定量指标-内部控制调查,一、阳光私募管理人评价方法,定量指标-资产管理规模与业绩,一、阳光私募管理人评价方法,将每个定量指标的权重与得分相乘，计算总分数，分数3分以上的，合格，3分以下的认为不合格。定量指标中，核心投研人员从业背景指标，核心从业人员包括董事长，总经理，投资总监，研究总监，主要投资经理，交易总监以
3、及实际履行以上职责的人士。注意，核心投研人员从业背景需对每个核心从业人员进行判断，打分，最后计算平均分。定性的指标相当于一票否决制，如果任一项出现否，即认为不符合标准。,二、阳光私募管理人调研提纲,公司概况团队建设情况投资理念、投资流程和研发情况交易管理风险控制绩效评估其他情况,二、阳光私募管理人调研提纲,公司概况 公司基本情况 公司的机构设置治理结构团队建设情况 公司各部门人员配备情况 投研团队介绍 公司高级管理人员 投研人员的考核方法与激励体系 关键岗位人员变动情况,二、阳光私募管理人调研提纲,投资决策流程 公司投资的基本理念 投资决策机构 投资决策的制定流程 投资决策的实施 投资研究流程
4、 投资决策中的风险控制,二、阳光私募管理人调研提纲,交易管理 股票交易管理机制及交易原则 交易系统中各产品帐户的交易公平 交易流程、交易量与交易系统能力,二、阳光私募管理人调研提纲,公司管理的资产规模与构成 公司管理的资产规模 各个基金的规模与成立时间 投资者的构成 公司管理的产品业绩评估,二、阳光私募管理人调研提纲,风险控制 公司的风险管理理念和风险管理组织架构 资产管理过程中风险控制 产品之间的独立性问题 员工道德风险管理 公司对IT系统风险的防范措施 危机处理机制,二、阳光私募管理人调研提纲,基金的估值与托管 基金估值流程与方法 估值的基本原则 基金的托管 基金账户的设置 基金的会计核算
5、流程 基金财务会计报告,二、阳光私募管理人调研提纲,其他情况 与银行及其它金融机构合作情况 市场评价 企业法人营业执照、组织机构代码证、税务登记证 法定代表人身份证复印件 公司章程 公司验资报告 公司财务报表 公司内部组织结构及相关投资管理制度、风险控制制度 关于无银行借款、无信托委托贷款、无对外担保和或有负债的说明 媒体报道,谢 谢,免责条款,本报告仅供华泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判
6、断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。对依据或者使用
7、本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本报告版权归仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：Z23032000。,
