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1、1,股票期货交易实战技巧系列培训-道氏理论及其应用,国信证券吴泽融,2,主题内容,道氏理论及其应用K线形态,3,市场分析方法,基本分析：依据统计数据。主要考察公司的审计报告、损益表、季度资产负债表、红利记录以及公司政策。分析销售数据、管理水平、生产能力和竞争。求助于银行和财政报告、生产指数、物价指数和农业收成预浊以评估商业的总体状况，并能过仔细阅读每日新闻以估计未来的部业状况。如该股票市价低于他的估值，就认为值得买入。,4,技术分析,技术分析：是对市场本身行为的研究。通图表（价格变动、成交量等）判断市场趋势的发展。技术分析者认为：统计数据是过去的历史，已过时无用。因为市场对过去甚至对现在是不感
2、兴趣的！它总是展望未来，试图贴现未来的发展，权衡、平衡全部成千上万投资者的估计和猜测-这些投资者对未来有不同的看法，戴着不同颜色的有色眼镜。简单地说，市场自身不断演进的价格既包括了统计人员希望掌握的基本面信息，还包含了许多同样甚至重要的方方面面（如投资者的心理因素）。,5,技术分析,更重要的事实是：价格按照趋势运动，而趋势倾向于持续不断，直到发生新的事情使供求发生改变。这种改变往往从市场自身的运动中就可以发现。出现在图表上的某一特定模式或形态、价位或领域都有含义的，并能提示未来可能的趋势发展。但值得注意的是它们并非从不出错。但是多数情况下它们无疑是正确的。,6,技术分析的作用,正确把握买卖时机
3、有效控制大盘的系统性风险提高交易胜算,7,技术分析的理论基础,市场行为包容消化一切价格以趋势方式演变历史会重演,8,道氏理论-技术分析研究的鼻祖,1、平均指数包含消化一切（除了“上帝的行为”）-因为它们反映了无数投资者总体的市场行为，包括那些有远见和对趋势及事件的消息最灵通人士，平均指数在其每日的波动过程中包含消化了各种已知的、可预见的事情以及各种可能影响公司证券供求的情况。甚至那些无法预测的自然灾害，当其一发生，就很快被评估，其可能的后果也被包含进去了。,9,市场同时存在三种趋势,1、基本趋势主要趋势：是大规模的、总体的上下运动，通常（但并非总是）持续时间长于一年并有可能长达数年之久。2、次
4、级趋势是价格演着基本趋附势方向演进中产生的回调。它们可以是在一轮牛市中发生的中等规模的下跌或“调整”，也可以是在一轮熊市中发生的中等到规模的反弹或“回复”。正常情况下持续三周到数月时间，很少比这更长。在一般情况下，价格回调幅度为前一轮基本方向运动的上升或下降幅度的1/3到2/3。,10,短期波动小趋势,3、小趋势它们是短暂的（很少持续到三周-通常少于6天）的价格运动，从道氏理论的角度来看，其本身并没有什么意义，但它们加起来构成中等趋势。小趋势是上述三种趋势中惟一能够被“操纵”的趋势。基本趋势和次级趋势不可能被操纵，就连美国财政部都没有操纵它们的资金实力。,11,道氏理论的两个确认,1、两个指数
5、必须互相确认2、成交量必须验证趋势：“价格沿着当前的基本趋势运动时，交易活动倾向于增加”。即在牛市中，当价格上涨时成交量增加，而在价格下跌时成交量萎缩；在熊市中，当价格下跌时成交量增加，而在价格回升时成交量萎缩。,12,道氏理论的应用当趋势出现共振时,即可进行全垒打的时候,13,当趋势出现共振时,即是可进行全垒打的时候,14,K线形态方法,15,K线理论,16,17,18,19,20,21,22,23,24,25,主要转向信号,26,主要转向信号,27,其他转向形态,28,其他转向形态,29,30,31,32,33,顶部或底部反转形态头肩顶和头肩底、圆顶和圆底、双顶和双底,34,35,反转形态,36,反转形态,37,反转形态,38,持续形态,39,三角形持续形态,40,三角形持续形态,41,三角形持续形态,42,持续形态三角形,43,持续形态缺口,44,K线形态应用注意,不能测量涨跌幅度单独应用效果有限,需与其他方法如均线趋势或波浪理论等结合起来应用效果才较好,
