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1、,第 章项目投资估算与评估,3,第一节 项目总投资及其构成,（一）项目总投资 拟建项目全部建成、投入营运所需的费用总和。（二）项目投入总资金 投资项目可行性研究指南规定 投入总资金=建设投资（含建设期利息）+流动资金（三）项目投入总资金的构成 建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息、流动资金。,一、项目总投资的概念及内容,第二节 项目建设投资估算与评估,建设投资,专利与非专利技术,一、建设投资构成（概算法）,工程费用,建筑工程费,设备、工器具购置费,其他费用,无形资产投资,场地使用费,商标、著作、商誉费,开办费,预备费用,基本预备费,涨
2、价预备费,安装工程费,建设期利息,动态投资,静态投资,返回预备费,a.土地征用费或土地使用权出让金:如果是一次性支付，则应计入形成无形资产的工程建设其他费用；如果是在项目营运期内分年支付，则计入经营成本，而不计入无形资产,不在工程建设其他费用中列示。b.专利权：发明专利权、实用新型专利权、外观设计专利权 c.非专利技术（专有技术）：工业专有技术、商业贸易专有技术、管理专有技术。专利权与非专利技术在法律保护、机密性和期限有明显区别。d.商标权：独占使用权、禁止权 e.著作权：文学、科学、艺术,无形资产费用,企业在筹建期发生的、不能计入固定资产、无形资产的非流动资产。包括生产职工培训费、注册登记费
3、、筹建期间办公费、培训费、差旅费、印刷费、律师费，以及不计入固定资产和无形资产构建成本的汇兑损益和利息等支出。,开办费,预备费,基本预备费：项目实施中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称为工程建设不可预见费。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。涨价预备费：指对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用。,（一）估算依据 专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法；专门机构发布的工程建设其他费用计算方法和费用标准，政府部门封闭的物价指数；拟建项目各单位工程的建设内容及工程量。（二）估算精度要求 构成齐全
4、、计算合理，不重复计算、不漏项、不少算；选用指标与具体工程存在差异时，进行必要的换算或调整；投资估算精度满足控制初步设计概算的要求。,二、建设投资估算的依据及要求,分别估算单项工程的工程费用，汇总；估算工程建设其他费用和基本预备费；估算涨价预备费和建设期利息。,三、建设投资估算的步骤,项目建议书阶段（匡算法)误差10%。单位生产能力投资估算法 生产能力指数法,四、建设投资估算方法,单位生产能力投资估算法,也称单位产品投资估算法，类似企业生产能力投资指标对拟建项目生产规模的投资进行估算。Q1、Q2：标准项目和拟建项目的生产能力；I1、I2：标准项目和拟建项目的投资额；Pt：价差系数。适用于：拟建
5、项目和已有项目生产能力相近，其他条件大体相似。一般来说，投资的增加幅度小于生产能力增加幅度，此方法误差较大。,指数估算法（0.6指数法）n的平均值在0.6左右，适用于同类型的项目，规模扩大的幅度不大于50倍。当依赖加大设备规格来扩大生产规模时，n取0.6-0.7之间，依赖增加相同设备数量扩大生产规模时，n取0.8-1.0。,可行性研究阶段 误差5%建筑工程费的估算建筑工程费：建造永久性建筑物或构筑物所需的费用。单位建筑物工程投资估算法 方法 单位实物工程量投资估算法 概算指标投资估算法 建筑工程费=建筑面积每平方米造价 建筑面积根据工业建筑标准或经验数据确定，造价根据有关部门制定的概预算编制文
6、件或经验数据确定。需注意：不同类型的建筑物，单位造价不同。,可行性研究阶段 设备购置费的估算 国内设备购置费=设备原价（1+运杂费率）进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费 进口设备货价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 其中：国外运费=离岸价运费率 国外运输保险费=（离岸价+国外运费）国外保险费率进口关税=进口设备到岸价人民币外汇牌价进口关税率进口环节增值税=（进口设备到岸价牌价+进口关税+消费税）增值税税率外贸手续费=进口设备到岸价 牌价外贸手续费率银行财务费=进口设备到岸价 牌价银行财务费率海关监管手续费=进口设备到岸价 牌价海关监管手续费率（针对减免进口税和实行保税的进
7、口设备征收）,安装工程费的估算 安装工程费=设备原价(设备吨位）安装费率（每吨安装费）生产性和公益性生物资产费用 生产性生物资产，为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等。公益性生物资产，是指以防护、环境保护为主要目的的生物资产，包括防风固沙林、水土保持林和水源涵养林等。其他费用 分别估算。,可行性研究阶段,基本预备费：工艺改变、自然因素影响 基本预备费=（建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费用)基本预备费率 基本预备费率一般取8-15%。涨价预备费:建设期投入物价格上涨 式中：PC为涨价预备费；m为项目的建设期；It为建筑工程
8、费、设备及工器具购置费、安装工程费；f为建设期物价上涨指数。,预备费用,请回看建设投资构成图,例：已知某项目建设期3年，各年基本投资额为500万元、400万元、150万元。基本预备费为各年投资额的10，预计物价上涨率为6%。涨价预备费计算表 单位：万元,建设期利息：借款在建设期内发生并计入固定资产的利息。假定条件：财务估算中，对国内外借款均按年计息；当年发生的借款均在年中支用，按半年计息，其后年份按全年计息；当年发生的还款假定在年末偿还，利息按全年计算。计算公式：,需注意的问题：其他融资费用（手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等）计入建设期利息；投产后发生的借款利息不能计入固定资产原值，而作为
9、运营期利息计入总成本费用。,例：某项目建设期3年，在第一年、第二年、第三年拟分别向银行借入投资借款400万元、360万元、320万元，i=10%，求建设期利息。,第一年利息=（0+400/2）10%=20（万元）,第二年利息=（420+360/2）10%=60(万元）,第三年利息=（420+420+320/2)10%=100（万元）,建设期利息=20+60+100=180（万元）建设期末借款总额=400+360+320+180=1260（万元）,五、建设期投资借款的偿还方式,1.等额偿还本金和利息总额（等额本息法）式中：A为每年的还本付息额；Ic为建设期末建设投资借款本息和；i为年利率；n为还
10、本期。,例：某项目在建设期末建设投资借款总额为1000万元（包括借款本金和建设期利息），年利率10，按规定在三年内等额偿还，计算每年需还本息总额及其所偿还的利息和借款是多少？解：第一步:计算每年等额还本付息总额为：第二步：计算出每年所偿还的利息和借款分别为：,第1年 应支付利息=1000X 10%=100（万元）应偿还借款=402.11-100=302.11（万元）,第2年 应支付利息（1000-302.11)10%=69.79（万元）应偿还借款=402.11-69.79=332.32（万元）,第3年 应支付利息=(1000-302.11-332.32）10%=36.56（万元）应偿还借款=4
11、02.11 36.56=365.55（万元）,2.等额还本，利息照付（等额本金法）每年支付利息=年初本金累计年利率 每年偿还本金=,例:按上例建设期末借款总额为1000万元，借款分三年等额偿还，当年利息随本金一起支付，试计算各年应还款总额及其利息和借款各是多少？解：计算各年偿还借款及其利息为：,第1年 第2年 第3年 偿还借款（万元）333.33 333.33 333.34 应付利息（万元）100 67 33 还款合计（万元）433.33 400.33 366.34,等额本息还款法：,等额本金还款法：,两种还款方式比较,1.还款总额：等额本息法比等额还本法还款总额多。2.每期还款额：等额本息法
12、每年还款额相等；等额本金法每年还款额递减。3.还款利息：等额本息法比等额换本法偿还利息总额多。,等额本息还款方式，适用于项目生产期初盈利能力较弱，后期较强的项目；等额本金还款方式，适用于项目生产期初就能达到设计生产能力的项目。,两种还款方法比较结论：,例题：某人借入一笔资金，借款金额为100 000元，借款期限为5年，年利率为10%，请按下面几种方式还款。1.到期一次性偿还本金，并支付利息；2.每年支付利息，到期偿还本金；3.等额偿还本金和利息总额；4.等额偿还本金，利息随本金一起支付。,建设投资估算表（概算表）单位：万元,第三节 流动资金估算与评估,一、流动资金的含义 流动资金：维持生产所占
13、用的全部周转资金，包括购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等。流动资金是项目总投资的重要组成部分。,二、流动资金构成,流动资金,生产领域,生产储备资金（原材料、燃料、低值易耗品、包装物、外购半成品）,生产资金（在产品、自制半成品、待摊费用）,流通领域,成品资金,结算资金（应收、预付款项）,货币资金,存货,扩大指标估算法：项目建议书阶段采用 分项详细估算法：可行性研究阶段采用,三、流动资金的估算方法,销售收入资金率法：依据同类企业的销售收入资金率估算。流动资金额=项目年销售收入销售收入资金率 成本资金率法：依据同类企业的总成本（或经营成本）资金占用率估算。流动资金额=年总成本成本资金比率 单
14、位产量资金率法：依据同类企业单位产量占用的流动资金估算。流动资金=年总产量单位产量资金率,扩大指标估算法,流动资金=流动资产流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款 流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金*流动负债是指需要偿还的各种债务。在可行性研究中，流动负债估算只考虑应付账款一项，而不考虑预收账款。,分项详细估算法,分项详细估算法,分项详细估算法,经营成本,分项详细估算法,某项目达到生产能力后，年产量为100万件，单位产品售价60元（不含增值税），项目定员1000人，工资及福利费按每人每年18000元估算。项目每年的其他费用为900万元。年外购原材料、
15、燃料动力及其他材料费估算值为18000万元。年经营成本为19800万元，年修理费占经营成本的10%，项目无预收预付业务。最低周转天数分别为：应收、应付账款30天，现金及货币资金为40天，存货为40天。求项目所需的流动资金。,四、流动资金估算方法举例,五.流动资金估算应注意的问题 确定各项目最低周转天数，并考虑一定的保险系数；按不同生产负荷计算流动资金需要量；流动资金属于铺底性质的流动资产，将被长期占用，在项目终结年一次性收回；流动资金的筹措可通过中短期借款和资本金（一般要求占30以上）的方式解决；流动资金借款利息计入产品成本。,表2 流动资金估算表 单位：万元,第四节 项目投入总资金 及分年投入资金评估,一、项目投入总资金,分别编制项目投入总资金估算汇总表和主要单项工程投资估算表。对项目投入总资金构成、单项工程投资比例和单位生产能力投资指标进行分析。,二、分年资金投入计划评估,根据项目实施进度安排，编制分年资金投入计划表评估内容：项目资金的使用计划于实施进度计划吻合，与融资计划向适应。是否合理安排各年投资支出，用款计划是否与资金来源适应。评估资金来源及资金使用计划是否合理，以及是否符合国家政策规定，并保证项目顺利实施。上述资金使用情况是否有修改需要，具体修改原因。,
