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1、12/2/28,12/3/28,12/4/28,12/5/28,12/6/28,12/7/28,12/8/28,12/9/28,13/1/28,12/10/28,12/11/28,12/12/28,13/2/28,table_main,维持,吕江峰,table_maindata,75.62,79%,59%,39%,19%,-1%,-21%,99%,智慧城市建设助公司高增长13.01.18,CHINA SECURITIES RESE ARCH,证券研究报告上市公司简评,公司简评模板,计算机软件,业绩高速增长还会持续，维持买入评级事件,table_stkcode数字政通(300075),公司公布业
2、绩快报，报告期内，公司 2012 年营业总收入为,table_invest,300075,买入,220,314,734.86 元,比 2011 年增长 81.96%。公司 2012 年营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为 71,512,065.82,元、84,803,130.33 元和 72,051,998.32 元，分别比 2011 年增长64.39%、39.53%和 38.75%。简评公司收入大幅增长，尽享行业发展盛筵公司全年实现收入增速达到了 82%，表明数字城管以及智慧城市正在进入快速发展通道。特别是“十二五”后三年以及新政府上任后城镇化战略的提出，我们认为政府相关领域
3、的投资力度会加大。一月份住建部公布了首批 90 个国家智慧城市试点名单，加上国开行对于相关项目的资金支持，我们认为行业发展盛宴为数字政通带来巨大良机。产品和行业层次更加丰富，业务协同开始显现,010-85130795执业证书编号：S1440510120029刘泽晶010-85130418执业证书编号：S1440512070005发布日期：2013 年 3 月 1 日当前股价：33.30 元目标价格 6 个月：42 元主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%）,公司通过近几年的技术储备以及资源整合，目前正在逐步摆脱之前单一产品乃至单一行业的局限性，围绕智慧城市，积极拓展行,1 个月2.75/-0.
4、50,3 个月44.41/27.15,12 个月62.98/66.02,业应用和产品层次，不仅在数字城管本身的产业链上不断延伸，而且加强了社区管理、智能交通以及安防等领域的拓展和尝试。截至到去年年底，公司产品和行业层次更加丰富，数字城管除了平台外，还加强了数据采集和服务外包的承接能力，单个订单金额不断增加；社区管理产品通过试点，也得到市场认可，公司今年将会加大力度进行该产品的市场推广；通过并购汉王智通，公司切入智能交通乃至安防领域，以期在更为巨大的市场中获得机会，增加公司业绩弹性。此外，通过这一系列的安排和整合，公司业务协同也开始显现。社区管理和智能交通的拓展值得期待目前社会综治维稳的重要性进
5、一步得到各级政府的重视，数字社区模式发展成为各级政府的重要发展工作之一。近年来公司通过在数字社区领域加大投入，系统研发和市场推广已获得了阶段性进展。并且在 2012 年实现了大幅度增长，我们认为随着新一届政府的成立和工作的展开，市场需求将会大规模启动，公司有望凭借试点项目和实施经验获得较强竞争优势，我们觉得这块业务今年值得期待。此外，去年年底公司收购汉王智通，切入智能交通领域，其核心的交通安防识别系统以及高清视频产品让公司能在智能交通领,12 月最高/最低价（元）总股本（万股）流通 A 股（万股）总市值（亿元）流通市值（亿元）近 3 月日均成交量（万）主要股东吴强华股价表现table_stoc
6、ktrend数字政通,35.0/19.228400.003176.0927.9710.5832.82%创业板指,域获得突破。该产品我们认为今年同样值得期待。请参阅最后一页的重要声明,相关研究报告table_report 业绩符合预期，新型城镇化对公司形成13.01.25利好HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN,12.10.25,下游需求释放，公司快速增长,table_page,数字政通,上市公司简评报告业绩高速增长还会持续，维持买入评级由于数字城管市场需求的进一步释放、相关订单的充足以及订单金额的进一步提升，加上在社区管理市场推广力度的增强，以及在并入汉王智通后智能交通的拓展，公
7、司今年各项业务均有很好机会，内生增长加上并表因素（根据收购对赌协议，汉王智通今年至少贡献 1800 万，占去年净利率 23%左右），我们认为公司高速增长还将持续，另外公司也将获得更多政府支持，并直接体现在业绩上。我们预测公司 12、13 年 EPS 为 0.90 元、1.41元，维持“买入”评级。由于较高的增长速度、良好的行业发展环境以及公司在其他领域的拓展机会，加上估值切换，我们调高之前的目标价至 42 元。,请参阅最后一页的重要声明,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN1,table_page,数字政通上市公司简评报告,table_research分析师介绍,吕江峰：中央财经
8、大学金融学硕士，计算机行业分析师，四年从业经验。2010 年度“水晶球”入围奖。希望在错综复杂的行业背景下把握主要公司发展走势，以自下而上和自上而下相结合选取具有价值的投资标的。刘泽晶：中央财经大学硕士，计算机行业分析师，两年从业经验，曾任电子元器件行业分析师。,研究服务,社保基金销售经理彭砚苹 010-85130892,姜东亚 010-85156405 北京地区销售经理,张博 010-85130905张明 010-85130232张迪 010-85130464陈杨 010-85156401黄玮 010-85130318上海地区销售经理李冠英 021-68821618杨明 010-851309
9、08戴悦放 021-68821617王磊 021-68821613深广地区销售经理赵海兰 010-85130909张娅 010-85130230周李 0755-23942904段佳明 010-85156402王方群 020-38381087,程海燕 0755-82789812机构销售经理,请参阅最后一页的重要声明,韩松 010-85130609任威 010-85130923何嘉 010-85156427刘嫘 010-85130780刘亮 010-85130323,HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN2,table_page,数字政通,上市公司简评报告评级说明以上证指数或者深证综指
10、的涨跌幅为基准。买入：未来 6 个月内相对超出市场表现 15以上；增持：未来 6 个月内相对超出市场表现 515；中性：未来 6 个月内相对市场表现在-55之间；减持：未来 6 个月内相对弱于市场表现 515；卖出：未来 6 个月内相对弱于市场表现 15以上。重要声明本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。我
11、们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保，没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。在法律允许的情况下，本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告
12、。任何机构和个人如引用、刊发本报告，须同时注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和/或修改。本公司具备证券投资咨询业务资格，且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。股市有风险，入市需谨慎。地址,北京,中信建投证券研究发展部,上海,中信建投证券研究发展部,中国,北京,100010,中国,上海,200120,朝内大街 188 号 4 楼电话：(8610)8513-0588传真：(8610)6518-0322请参阅最后一页的重要声明,浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 22 楼 2201 室电话：(8621)6882-1612传真：(8621)6882-1622HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN3,
