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1、北京探路者户外用品股份有限公司,2010 年度财务决算报告,过去的一年，在国家宏观调控持续强化，户外用品市场竞争日益加剧的严峻环境下，公司在董事会的领导下，积极应对市场变化，扩大公司上市带来的品牌扩散效应、继续加强公司品牌推广，大力拓展销售渠道，扁平化营销管理，优化对销售渠道的管控和服务，持续加强内控建设，推动公司经营管理水平稳步提升。2010 年公司的经营业绩继续保持了稳健、快速的发展。,一、基本财务状况,公司 2010 年度财务决算报表，经利安达会计师事务所有限公司审计验证，,相关财务数据如下：,（一）主要业绩2010 年实现：,销售收入：43,405.71 万元，同比增长 47.86%；
2、利润总额：6,418.94 万元，同比增长 24.12%；净利润：5,389.54 万元，同比增长 22.39%；,截止 2010 年 12 月 31 日公司总资产：62,616.31 万元，净资产 49,873.03,万元,（二）财务状况：,1、资产结构,2010 年末资产总额为 62,616.31 万元，比上年同期增加 9,294.15 万元，增,幅达 17.43%。,其中流动资产为 48,893.38 万元，占总资产的 78.08%。流动资产比上年同期下降 281.32 万元，同比降低 0.57%。其中流动性最强的货币资金 37,940.63 万元，占总资产比重为 60.59%，较上年下
3、降 7.36%，主要是公司使用募集资金在当年购入锦秋 24 层办公楼和募投店铺所致。,应收账款期末余额 772.91 万元，与上年同期增加 262.15 万元，主要是公司直营区域扩大，导致商场正常计算期的未结算销售款项增加。应收账款期末余额占销售回款的比例不到 1.78%，充分说明公司销售的优质性。,存货期末余额 8,921.74 万元，主要为 12 月到货、备加盟商元月提取的春夏货品。虽然与上年同比增加 1870.91 万元，增长幅度为 26.53%。但考虑到公司,47.86%销售增长及存货占总资产的比重仅由上年的 13.22%增长为 14.25%，较上,年同期仅上升了 1.03%，说明公司
4、存货管理水平持续提升，总体是良性的。非流动资产期末余额为 13,722.47 万元：其中固定资产为净额为 10,911.06万元,与上年同比非流动资产增加 9,573.9 万元，增长幅度为 230.78%，主要由于公司新购置锦秋 24 层办公楼和购买募投店面以及加强信息化软件投入形成的。,2、债务结构,2010 年末负债总额为 12,743.47 万元，较上年增加了 5108.56 万元，增长幅度为 66.91%，主要为 5,736.11 万元应付账款、3,035.25 万元预收账款，按照会计准则计入 2010 损益在 2011 年支付的薪资 799.70 万元，应付税金 1,268.10 万
5、元及广告费，装修费等预计负债 1,904.11 万元。从结构上看，应付账款比上年末3,246.96 万元，增加 2,489.15 万元，增长 76.66%，主要原因是为第一季度期货备货的春夏货品在 12 月到货但没有付款的原因。预收账款较上年余额 1,616.76 万元，同期增长 1,418.49 万元，上升了 87.74%，主要因年末加盟商为完成当年销售任务而集中回款，同时年末集中发货，但在结账日该部分货品尚未到达加盟商，也未履行签收手续。根据公司会计政策，该部分收入不满足收入确认的条件导致年末时点预收账款增加较大。,3、股东权益,2010 年末股东权益（净资产）总额为 49,873.03
6、万元，其中股本为 13,400万元、资本公积为 26,382.31 万元，盈余公积 1,181.93 万元，未分配利润为 8,908.79万。所有者权益较上年增加 4,184.02 万元，增长幅度为 9.33%。增加的原因主要是当年实现净利 5389.54 万元，2010 年度派发 2009 年股利 1340 万元及公司股权激励摊销 134.48 万元计入资本公积所致。,（二）经营业绩：,1、营业情况,2010 年度的营业收入净额为 43,405.71 万元，比上年同期的 29,355.39 万元大幅增长了 47.86%，表明公司正处于鼎盛的增长通道中。营业成本 22,115.43 万元，比上
7、年同期 15,296.53 万元，增加 44.57%，营业收入增长高于营业成本增长。公,司营业成本占营业收入的比重由 2009 年的 52.11%降低为 2010 年的 50.95%，表明公司的销售毛利进一步增强，主要是销售折扣较高的集团订单及电子商务业务本期迅猛增长所致。,2、期间费用,2010 年销售费用总额为 9,228.94 万元，与上年同期的 5,670.25 万元相比增长了 3,558.69 万元，增幅达到 62.76%，销售费用大幅增加的主要原因为随着公司营销管理精细化的要求，报告期内公司将全国营销业务分设为北京、华北、东北、西北、西南、华东、华南等七大销售区域，七个大区分别配置
8、了零售培训、渠道推广、财务管理、信息化服务等方面的专业人员，相应的销售人员大幅增加，使薪酬费用及房租、办公、差率费用增长较大。同时 2010 年公司为整合营销渠道，增设成都、武汉等子公司，也增加了相应的费用。第三方面主要因公司大量开设包括募投店面在内专卖店，导致装修制作费用大幅增加，同时为鼓励加盟商开设专卖店，公司给予了一定期间的租金补贴政策，也增加了营销费用。另外随着业务的持续增长交际费、差旅费、市场推广费等费用也相应增加。2010 年管理费用总额为 5376.37 万元，与上年同期的 3215.54 万元相比增长,了 2160.83 万元，增幅达到 67.20%，,管理费用的增加主要是随着
9、公司的快速发展，管理架构持续完善，大量引入专业化管理人员导致薪酬费用增长较大。另一方面，为不断提高公司核心竞争力，公司持续增加了研发投入，研发费用增长较大。同时随着公司办公楼等固定资产的购入，相应增加了折旧摊销费用。2010 年股权激励方案实施，期权成本摊销加大。上述各种因素及随着业务的持续增长，带来的办公费、邮寄费、差旅费等的相应增加导致了公司管理费用的大幅增加。,按照会计准则的相关规定，为客观、公允反映资产的现实价值，根据期末资产状况及 2010 年市场的销售情况，本着恰当、谨慎的原则对存货类资产进行了减值测试，计提资产减值损失 325.07 万元，较上年 408.78 万元，减少了 83
10、.71万元。,3、盈利水平,2010 年度实现利润总额为 6418.94 万元，与上年同期的 5171.52 万元相比大幅增加了 1245.39 万元，增长 24.12%；实现净利润为 5389.54 万元，与上年同期,4403.40 万元增加了 986.14 万元，增长幅度为 22.39%。净利润的增长与利润总额的增长基本相当，但明显低于销售收入 47.86%的增长，虽然这种结果是公司夯实发展基础，为未来发展储备力量的主动策略，但也说明公司的管理、控制水平需要进一步提升。因此在 2011 年，公司应该大力强化精细化管理、采取有效措施控制费用，降低成本，以有效提升公司盈利水平。（三）现金流量1
11、、经营活动现金流量。2010 年经营活动产生的现金净流入为 8407.58 万元，比上年同期 4867.86 万元大幅增长了 3539.72 万元，公司净利润现金保证比率达到了 156%。这一指标充分表明公司的经营控制能力较强，经营活动健康。2、投资活动现金流量2010 年投资活动产生的现金净流入为流出 10048.75 万元，主要是锦秋 24层房产的购置及投资购买募投店铺房屋现金流出所致。3、筹资活动现金流量筹资活动现金净流量为-1372.56 万元，主要是公司 2010 年分配股利所致。本年度公司现金及现金等价物净增加额为-3013.74 万元，同比减少 39302.09万元，降幅为 10
12、8.29%。二、主要财务指标,项,目,2010 年,2009 年,增长幅度,一、获利能力,1、净资产收益率2、总资产净利率3、毛利率4、营业利润率5、销售净利率,11.28%9.30%49.05%14.98%12.42%,22.74%12.63%47.89%15.62%15.00%,下降 11.46 个百分点下降 3.33 个百分点增长 1.16 个百分点下降 0.64 个百分点下降 2.58 个百分点,二、短期偿债能力,1、流动比率2、速动比率,3.843.14,6.515.58,-41.01%-43.73%,三、长期偿债能力,1、资产负债比率2、产权比率,20.35%25.55%,14.3
13、2%16.71%,增长 6.03 个百分点增长 8.84 个百分点,3、利息保障倍数四、资产管理效果,1、总资产周转率2、应收账款周转率3、存货周转率4、营业周期,0.7567.632.77135.28,0.8460.862.46152.08,-10.71%11.12%12.60%缩短 16.8 天,五、现金流量,净利润现金保证比率六、每股收益,156%0.40,110.55%0.41,41.11%-0.25%,1、盈利能力分析公司销售毛利率较上年同期增长 1.16，说明公司产品处于健康的快速成长阶段，但销售净利率较上年同期下降 2.58，说明公司相应的费用增长过快，应引起警惕，在未来采取有效
14、措施控制。净资产收益率为 11.28%，比去年同期下降 11.46 个百分点，其原因主要是公司于 2009 年 9 月完成 1700 万股新股的首次公开发行，募集资金净额 32160 万元，根据加权平均法的计算规则，公司 2009年募集资金新增净资产仅有四分之一纳入了 2009 年年底净资产加权平均值的计算中，而本报告期则全部纳入了净资产加权平均值的计算中，导致本报告期末净资产加权平均值较上年同期大幅增加，而上述募集资金尚未投放完毕或募集资金投放的项目尚未充分产生效益，导致净资产收益率降低。2、偿债能力分析公司的短期偿债能力大幅度上升，流动比率和速动比率均高于理论理想值，公司现金充沛，短期偿债
15、能力较强。3、营运能力分析公司的应收账款周转率、存货周转率较上年相比均有显著的好转，说明公司的管理效率在持续改进，管理水平不断上升。虽然存货周转的绝对值仍然不够理想，但也反映了公司的经营特点，与一年两次的订货周期相关。4、资本结构分析公司的资产负债率虽然由上年的 14.32%增长到 20.35%，但绝对看财务结构仍然过于保守，财务杠杆作用没有发挥。随着募集资金的逐步投入，公司在未来可采取更加积极的债权融资方式。5、每股收益分析在 2010 年十股转增十股的分配方案实施后，每股收益由 2009 年的 0.41 元下降为 2010 年的 0.40 元，基本持平。,总体来讲，2010 年度公司经营业
16、绩突出，资产质量优良、财务状况良好，,偿债能力强，财务风险小，具有较强的盈利能力和成长性。,三、财务工作主要情况,2010 年，财务工作紧紧围绕公司核心经营工作，以“提高核算表达水平、加强分子公司管控，锻造全员财务文化”为目标，进一步加强核算基础工作，提高财务表达水平，深度介入子公司经营控制，采取有效措施，督促子公司的经营水平和盈利能力提升，进一步提高预算编制和执行管控水平，充分发挥财务管控职能，利用各种机会和场合宣讲传达财务知识，营造规范、和谐的财务氛围，打造公司规范、诚信的财务文化。有效的促进了公司整体管理水平的提升和经营目标的实现。,2011 年，财务工作将继续围绕公司核心经营工作，以“
17、强化内控执行监管、深化财务管理内涵，提升直营监察价值，全面改善财务绩效”为目标，进一步加强财务管控在公司运营管理中的作用，有效发挥财务分析对经营工作的决策支持职能，加强对关键环节的内控建设和执行监督，进一步提升公司盈利水平。主要工作计划如下：,1、优化核算系统，全面搭建子公司、销售大区更系统、及时、准确的核算体系，实现单店核算。健全信息收集和汇编系统，为经营单元提供有效经营信息及成果,2、继续完善包括预算系统、网上报销系统、货币资金银企互联等系统建设，,推动财务管理工具的现代化和便捷化,3、组建内控风险部，系统梳理并健全核心控制制度。严格落实核心控制要,求，大力推广招标 采购，切实降低采购成本
18、，提升规模效益,4、健全、完善财务管控的关键流程及对子公司的管控体系并沉淀固化，促,进财管管理的规范化,5、持续推动和加强对公司非财务人员财务知识的培训，打造适应公司文化,和发展战略的规范、有特色的财务文化,6、加强对财务信息的分析和利用，充分挖掘财务核算成果对日常经营活动的预警、指导作用。推动形成财务人员与业务人员的定期信息交流和相互培训机制,展望未来，又是一个新的十年。经过过去十年的持续发展，公司管理架构渐趋健全，战略日益明确，精英人才逐步加盟。真可谓天时、地理、人和全面具备。正所谓“已到中流击水处,正是高歌猛进时”，我们有信心，更有能力抓住户外市场发展的战略机遇，进一步优化和提升管理水平，克服困难，实现公司既定的战略目标。,二零一一年三月十一日,
