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1、股指期货及期现套利业务培训,中信证券信息技术中心 肖宏2010.3.24,1,2,中证期货主交易系统架构图,软件金仕达期货交易管理系统 V6P84版本硬件系统主机采用IBM560Q小型机，8CPU、16G内存、1T硬盘通讯线路由电信和联通两条2M的专线接入中金所,3,期货交易系统总部端配置,期货中间介绍业务系统架构图,4,系统功能模块营业部端需要安装的系统,通讯平台行情转发机周边网关网上交易系统DOS自助系统乾隆期货行情系统柜台管理系统风险监控终端期货影像系统,营业部IB端交易系统,系统功能模块终端系统,柜台管理系统柜台交易管理系统能完成客户的开户，资料查询等功能。网上交易系统 为非现场客户提
2、供委托下单、查询等功能。DOS自助系统在DOS无盘站上使用的自助委托系统，可实现委托下单、客户相关业务数据查询等操作。乾隆期货行情系统使用乾隆行情转码机，可转入期货行情，并展现给客户。风险监控终端实时监控客户的委托、成交、持仓、资金、风险和事件。营业部可根据权限，实现对客户交易情况的监控。期货影像系统根据中国证监会对开户实名制要求，结合期货行业的实际需求，完成对客户的头像，证件正面等图像信息等的采集录入。,营业部IB端交易系统功能,该系统由上海期货交易所直属的上海期货信息技术有限公司开发而成支持数百万客户处理性能达每秒5000笔适合对速度要求高的客户使用提供公开的行情交易接口，能满足客户自行开
3、发需要与中证期货的主席交易系统互为补充,7,中证期货二席上期所综合交易平台,针对不同客户的交易软件,8,股指期货套利原理,9,套利：利用市场“不合理“价差获取收益,股指期货套利类型,10,套利类型,套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上同时进行反向交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。,股指期货投资策略期现套利,11,利用股指期货合约到期时向现货指数价位收敛特点，一旦两者偏离程度超出交易成本，通过买入低估值一方，卖出高估值一方，当两市场回到均衡价格时，再同时进行反向操作，结束交易，套取差价利润。,股指期货投资策略跨期套利,12,由于存在期现套利，近月合约
4、和远月合约都围绕理论价格变动，因此近月合约和远月合约的价格应该符合一定的价差关系。如果这一价差关系被扭曲，就可以进行跨期套利，通过在两个不同月份的合约上反向交易，获取价差收益。,股指期货投资策略阿尔法(Alpha)策略,13,投资组合的总体收益可以分为两个部分，一部分来自与市场系统性风险相匹配的市场收益（也称为来自的收益），另一部分则来自与投资者个人操作水平和技巧有关的高额收益，即超越市场收益部分的超额收益（也称为获取的Alpha收益）。阿尔法策略的实现原理 首先是寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合，然后通过卖出相对应的股指期货合约来对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的值在投
5、资全程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。,阿尔法策略实现原理图解,股指期货套利系统选型思路,14,期货，现货业务统一在一个平台上统一的外部接口快速高效的交易能力具有可扩展性以适应未来业务发展需要,股指期货套利系统架构图,15,我公司现有套利系统,16,我公司套利系统的特点,17,期现套利业务流程,18,组合构建,参数设置,套利机会监控,开仓,持仓调整,风险、盈亏控制,平仓,盈亏核算,帐户报告,组合套利,期现套利 组合构建,期现套利 参数设置,期现套利 开仓,期现套利 平仓,套利系统的发展方向,23,策略化程序化国际化,24,致谢！,中信证券信息技术中心联系人：肖宏电 话：0755-83282665手 机：13682405368电子邮件：,
