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1、5-2,5-9,5-16,5-23,5-2,5-9,5-16,5-23,Table_Header1,Table_Title,Table_ChartInvestSH,证券研究报告_XX,月月 日,16076,Table_Author,Table_Summary,Table_ChartInvestSZ,Table_IndustryViewChart,建筑建材,房地产,机械设备,采掘,有色金属,黑色金属,食品饮料,医药生物,金融服务,纺织服装,餐饮旅游,信息设备,化工,电子元器件,家用电器,信息服务,轻工制造,农林牧渔,公用事业,综合,交通运输,Table_FooterContact,-4,-3,-
2、1,0,2,4,Table_Top,Table_AuthorTemp14175广发中小盘研究周报（8 月 13 日8 月 20 日）,证券研究报告_投资策略周报2012年 608 1420 日上证综合指数走势,成交额(右),收盘价,经济弱势企稳，结构性机会显现,24522428,112785,汤俊 分析师电话：020-87555888-8628eMail：执业编号：S0260511010005,Table_Temp,2405238123582334,101595904057921568025,广发中小盘最新观点国内外宏观经济企稳态势明显，无需过分忧虑。国内经济方面，自从胡锦,涛主席、温家宝总理
3、强调将稳增长放到更加重要的位臵以来，各地方政府投,收盘：2318.92,涨跌幅：1.64%,资规模快速扩张，将强有力阻止经济下滑。国外经济方面，美国 8 月密歇根大学消费信心指数，就业形势也开始有所好转，但是这种迹象仍然比较微弱，,深证成份指数走势,但是国内外经济企稳的态势已是无疑。经济结构调整蕴育了结构性的市场机会。在国内外宏观经济弱势企稳的背景下，尤其是国内经济处于结构调整的关键时期，部分传统行业发展中枢下移的同时，部分新兴产业将得到快速发展。这种经济的结构性调整反映为市场的结构性机会。结合三季度的时点因素，我们建议关注电子行业、新兴服务等产业的快速发展，同时在此基础上精选个股。,1061
4、3104671032210176100319885,成交额(右),收盘价,18238162971435712416104758535,广发投行项目每周一评,本周点评东方国信，投资亮点：1、外包呼叫中心成为公司的新兴盈利模式。天津子公司主要经营通信产品营销以及呼叫外包业务和运营，2011 年营收状况远超管理层预期。2012 年公司再次设立吉林子公司，天津和吉林子公司的成功运作将形成示范效应，形成公司新兴盈利模式；2、公司降低现有产品成本与积极准备横向拓展，双轮驱动保证公司未来增长。本周广发投行相关个股整体表现弱于上周，本周 55 只股票只有 8 只上涨，47 只下跌。上涨的股票分别是四方股份 3
5、.72%，海亮股份 3.10%，利尔化学 1.88%，东方国信 1.01%，迪森股份 0.86%，永大集团 0.64%，青龙管业 0.23%，新筑股份 0.11%。国星光电本周周跌幅最大，跌幅达到 13.38%。广发中小盘组合市场表现,收盘：9950.05一周行业表现交运设备,涨跌幅：2.50%,广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日生效至今，累计涨幅为 17.28%，同期中证 500 指数累计涨跌幅为-9.59%，组合累计超额收益为 26.88%。上周成分股中涨幅前三的个股为蓝科高新、辉丰股份和华录百纳，涨幅分别为4.24%、3.33%和-1.52%。涨幅后三的个股为：卓翼科技、易
6、华录和久联发展，涨跌幅分别为-10.07%、-7.51%和-4.78%。全球中小盘市场表现及估值对比本周全球主要中小盘指数中，深圳创业板与中小板双双下跌，本周全球中小盘市场除香港和大陆中小盘指数之外呈现普涨态势，韩国高斯达克成为本周涨幅最大的板块，涨幅达到 2.79%。深圳中小板本周为跌幅最大的板块，跌幅为 3.82%。中小板与创业板超额收益方面，相比沪深 300 指数，本周中小板成分指数呈现相对大盘 0.23%的跌幅，创业板成分指数呈现相对大盘 0.63%的涨幅。本周全球主要中小盘指数中，英国富时 AIM 指数估值最高，达到 243.54。标普 TSX VENTURE 指数市盈率最低，仅为
7、14.88。商业贸易风险提示：政策预期放松低于预期，企业的盈利改善低于预期。广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。,本报告联系人：蔡红辉,020-87555888-8698,Table_Header2,投资策略周报,目录索引一、广发中小盘研究最新观点.4（一）中小盘研究观点.4（二）近期关注热点.4（一）广发投行相关个股每周一评：东方国信（300166.SZ）.8（二）广发投行相关个股一周表现.8三、广发中小盘组合表现.10（一）广发中小盘投资组合.10（二
8、）广发中小盘组合一周表现.10四、新兴产业动态观察.11（一）基本药物品种将扩充 医药工业新机遇（中国证券网）.11五、中小盘市场回顾预告.12（一）全球中小盘市场一周表现.12（二）全球中小盘市场估值对比.13（三）行业、主题、区域表现.13（四）大股东增减持情况.16（五）企业融资情况.16（六）企业股东解禁情况.17Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 2 页,Table_Header2,投资策略周报,图表目录图 1：广发中小盘组合历史表现情况.10图 2：本周全球中小盘市场表现一览（单位：%）.12图 3：本周全球中小盘市场估值对比.13图 4：中小
9、盘各行业市盈率对比（TTM，整体法，不调整）.13图 5：本周中小盘各行业板块表现（单位：%）.14图 6：本周各主题跌幅前十与涨幅前十板块表现（单位：%）.14图 7：本周各行业资金流入率（单位：%）.15表格目录表 1：广发投行项目一周市场表现.8表 2：广发中小盘成分股本周表现情况.10表 3：本周中小板股票涨跌幅排行榜.14表 4：本周创业板股票涨跌幅排行榜.15表 5：本周中小板与创业板资金流入率前十只股票.15表 6：本周中小板与创业板资金流入率后十只股票.16表 7：A 股企业大股东增减持情况.16表 8：过去一周公布增发方案情况.16表 9：未来一周个股解禁情况.17Table
10、_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 3 页,7,Table_Header2,投资策略周报,一、广发中小盘研究最新观点（一）中小盘研究观点国内外宏观经济企稳态势明显，无需过分忧虑。国内经济方面，自从胡锦涛主席、温家宝总理强调将稳增长放到更加重要的位臵以来，各地方政府将稳增长与当地经济的发展实际结合起来，东部地区注重产业升级以及民生领域的投资，而中西部加快基础设施的建设强度，将强有力阻止经济下滑，尽管市场对房价上涨而担忧更为严厉的房地产调控，但是我们认为，房价不具备全面大涨的条件，政府调控部门出台更为严厉调控政策的可能性较低。国外经济方面，美国8月密歇根大学消费信心指数
11、达到73.6，好于市场72.2的预期值，同时也高于7月份信心指数72.3的水平，此外美国就业形势也开始有所好转，而欧洲统计局8月17日公布的欧元区6月末季调贸易账户盈余扩大至149亿欧元，创1999年有记录以来最高水平。无论是从国外还是从国内来看，经济指标均显现出向好的态势，但是这种迹象仍然比较微弱，但是国内外经济企稳的趋势已是无疑。经济结构调整蕴育了结构性的市场机会。在国内外宏观经济弱势企稳的背景下，尤其是国内经济处于结构调整的关键时期，政府调控部门将新兴产业作为稳经济的重要手段。在部分传统行业发展中枢下移的同时，部分新兴产业将得到快速发展。这种经济的结构性调整反映为市场的结构性机会。结合三
12、季度的时点因素，我们建议关注电子行业、新兴服务等产业的快速发展，同时在此基础上精选个股。未来一周，受经济企稳，微调政策不断出台，市场情绪逐步改善，随着中报披露，各个公司的分化将进一步加剧，中报业绩优秀并且成长势头良好的企业将会在估值上逐步有所优势，市场对企业的认识更加理性与清澈，市场风险将比之前降低，我们仍然重点坚持配臵盈利状况好、未来仍能保持高速成长、估值相对偏低的企业。（详细关注广发中小盘投资组合周报）（二）近期关注热点1、7 月 50 城房价环比上涨 房产税再迈步（中国证券网）国家统计局 18 日发布报告，7 月份全国 70 个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）环比价格下降的城市
13、有 9 个，持平的城市有 11 个，上涨的城市有 50 个。从数量上看，7 月份我国新建商品住宅价格环比上涨的城市有 50 个，比 6 月份增加了 25 个；从价格涨幅看，7 月份新建商品住宅环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 0.7%。从新建商品住宅价格同比变动看，7 月份全国 70 个大中城市中，价格下降的城市有 58 个，比 6 月份增加了 1 个；持平的城市有 1 个；上涨的城市有 11 个，与 6 月份持平。月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 1.0%，涨幅比 6 月份回落的城市有 5 个。在二手住宅价格方面，7 月份 70 个大中城市中，环比价格下降的城市有 20 个，持平的
14、城市有 12 个，上涨的城市有 38 个，涨幅均未超过 2.2%；同比价格下降的城市有 59 个，上涨的城市有 11 个。月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 2.5%，涨幅比 6 月份回落的城市有 6 个。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 4 页,Table_Header2,投资策略周报,在房产税开征技术日渐成熟之际，时间期限也日渐紧迫。在今年年初的全国“两会”上，财政部部长谢旭人明确表示，2012 年将适当扩大房产税试点范围。当下 2012年仅剩 4 个多月，房产税改革的进展值得关注。对于楼市调控，北京中原地产张大伟认为，目前房产税的心理影响大于
15、实际功用，但是房产税却代表着后期全国楼市调控的新方向。他同时表示，虽然限购政策短期内取消的可能不大，但是限购政策毕竟是行政手段，强制地抑制了需求。从长远来看，房产税征收范围逐渐扩大，会影响到所有非自住房产，这标志着后限购时代的调控方向。2、稳增长效应逐步显现 工业经济有望趋稳回升（证券日报）作为衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度以及观察工业生产情况的重要指标，我国 PPI 的持续下滑已经反映出了产能过剩、需求不振的态势。根据统计局最新发布数据显示，我国 7 月份 PPI 同比下降 2.9%，环比下降 0.8%，创下 33 个月新低，已连续 5 个月负增长。7 月份的工业增加值也随 PP
16、I 指数出现回落，数据显示，7 月规模以上工业增加值同比增长 9.2%，创 2009 年 5 月以来新低，连续第四个月维持个位数增长。中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立指出，从 7 月份数据看，工业增加值增幅为两年来的低点，而工业增加值在 GDP 的占比较大，某种程度上代表了 GDP 增幅，表明GDP 也在持续下滑。工业经济出现下行也体现在工业用电量上，根据国家能源局发布的数据显示，7月我国工业用电量同比增速从 6 月的 3.3%回落至 3%，工业用电依然未出现明显好转，其中钢铁、有色金属、黑色金属等行业用电量业出现了明显的下滑。在此前公布的全国规模以上工业企业实现利润数据显示，1-6 月
17、份全国规模以上工业企业实现利润 23117 亿元，同比下降 2.2%，降幅比 1-5 月份收窄 0.2 个百分点。虽然企业利润的降幅出现收窄，但是影响企业利润至关重要的出口数据相比前几个月的增幅出现了明显下降，根据海关发布的进出口数据显示，7 月当月我国出口总额同比仅增长 1%，分别比 5 月和 6 月的增幅回落 14%和 10%，为 6 个月来的最低水平。虽然我国工业经济目前仍然处于相对困难的时期，但是随着“稳增长”逐渐带动经济企稳回升，以及产业结构调整过程的不断完善和补充，我国工业在近一两个月已经出现了企稳回升的迹象，企业利润与工业增加值降幅逐渐收窄、钢铁行业 PMI 的微幅增长，都已经体
18、现出“稳增长”带来的利好效果，并且在投资方面也提出了一系列的政策和措施来应对目前经济增速的放缓，工业经济以及我国整个经济环境将会逐渐趋稳。3、14 天逆回购重出江湖驰援资金面（中国证券网）面对近日市场资金面趋紧，央行 16 日增大逆回购量，驰援市场。昨日央行开展了900 亿元逆回购，较周二增加八成。至此，公开市场连续第二周实现净投放，本周净投放资金量 750 亿元，较上周猛增七成。其中，7 天逆回购 700 亿元，而新增的 14 天逆回购 200 亿元，中标利率分别为 3.35%与 3.60%。这是暂停了 6 周之久的 14 天期逆回购工具再度出现，与 7 天逆回购一起，被市场解读为维稳的信号
19、。业内人士指出，与此前一直使用的 7 天逆回购工具相比，14 天逆回购向市场注入资金的“锁定期”更长，有益缓解未来两周公开市场到期量较少的局面。数据显示，8 月未来两周，公开市场到期量分别为 330 亿和 310 亿，为 5 月以来最小的单周到期量水平。再加上本周发行的 1200 亿 7 天逆回购将于下周到期，故下周公开市场已提前面临 870 亿元净回笼的压力。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 5 页,Table_Header2,投资策略周报,从量上看，面对近两日资金面偏紧，央行突然增大逆回购投放量，有利于缓解资金面紧张；而从期限来看，新恢复的 14 天
20、品种到期日刚好到本月底，也有利于缓解月底前的资金紧张。尽管如此逆回购放量，但并未完全打消市场的降准预期。南京银行金融市场部首席研究员黄艳红指出，前期政策密集出台后，效果并不明显，接下来提振经济是靠投资拉动或是耐心等待经济结构的调整，尚不明确。但无论如何，从实体经济和资金需求来看，降准和降息未来仍有必要，只是时间点难判断。4、银监会拟出台 AMC 收购信托公司不良资产业务指引（东方早报）为给中国资产管理公司(AMC)收购信托公司不良资产打一针“清醒剂”，中国银监会正酝酿出台 AMC 收购信托公司不良资产的业务指引，并于近日对四家资产管理公司下发了金融资产管理公司收购信托公司不良资产业务指引(下称
21、指引)的征求意见稿，该指引对信托公司不良资产的收购范围、风险控制、业务合规性等做出具体规定。有媒体昨日报道称，银监会的上述指引表明，AMC 应当围绕不良资产主业开展业务，不得以收购不良资产为名变相为企业或项目提供贷款或融资。按照之前的规定，国内四家资产管理公司只能收购金融企业不良资产，对于非金融企业不良资产，目前只允许信达一家开展试点。根据财新网昨日报道，指引中所界定的信托公司不良资产，是指由信托公司以固有财产开展业务或因管理运用、处分信托财产形成的不良债权。主要包括五类：一是，信托公司以自有资金开展业务产生的不良债权；二是，信托公司开展信托贷款业务形成的不良债权；三是，信托公司开展特定资产收
22、益权类信托计划业务形成的不良债权；四是，信托公司开展附回购条款的股权投资类信托计划业务形成的不良债权；五是，信托公司设立结构化信托计划，优先受益人以现金认购优先收益权，劣后受益人以其持有的债权资产认购劣后收益权，由于债务人未按期履行偿付业务，信托公司通过处分上述债权财产而形成的不良债权。指引称，刚性兑付潜规则使得资产公司在收购信托公司不良资产时难以按风险程度定价，难以打折收购，可能导致两种消极后果：一是使得资产公司收购不良资产演变为收购正常资产，变相为信托资金使用者提供融资便利，资产公司起影子银行的作用，偏离资产公司主业，又可能影响国家经济金融调控政策的效果。二是造成资产公司没有对相关资产、债
23、务人实施有效重组空间，或者空间很窄，难以真正发挥专业优势支持实体经济发展，资产公司的风险、收益不可比，难以可持续发展。不过，业内人士指出，目前 AMC 基本上都是收购即将到期的地产信托项目，没有真正的地产信托不良资产。5、央行拟另辟货币发行渠道 将强化二级市场国债买卖（21 世纪经济报道）中国人民银行 8 月 14 日公布数据显示，7 月金融机构外汇占款余额为 25.658 万亿元，较 6 月底减少 38.2 亿元。而 6 月份时，外汇占款增加了 491 亿元。这是今年以来第二次外汇占款出现月度负增长。上一次出现在 4 月，外汇占款大幅下降了 605.71亿元。而机构据此测算，单就 7 月，“
24、热钱”流出的规模就逾 300 亿美元，大大超过了外汇占款大幅下降的 4 月，创下年内新高。此前“热钱”流出大多归因于海外风险上升，但近期美国 VIX 指数维持低位，海外风险并未显著上升，“热钱”依旧大幅流出中国。也有观点认为不应被“假象”迷惑，数据的变动只因人民币贬值的预期，影响了企业收付汇和结售汇的行为。8 月 16 日人民币对美元汇率中间价报 6.3495，较前一交易日继续下跌 13 个基点，再创年内新低。而国际市场也认为，中国曾经一马当先的经济高增长疲态已现，当中Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 6 页,Table_Header2,投资策略周报,国
25、最新的经济数据一公布，巴克莱资本、德意志银行、美银美林、摩根士丹利等国际投行纷纷下调对中国经济增长预期。巴克莱资本率先将中国今年的 GDP 增长预期从 8.1%下调至 7.9%，德意志银行紧随其后将预期由 7.9%下调至 7.7%。美林和摩根士丹利也分别将中国 2012 年全年的 GDP 预期由原来 8%和 8.5%下调至 7.7%和 8%。随着经济缓行，中国出口增速也将明显放缓，“中国贸易也逐步走向平衡，对外汇占款增长的贡献也将减弱。再考虑到未来热钱以流出或低增长为主，外汇占款增长仍将维持在低位。”汪进认为。在二级市场买卖国债是现在国际上公开市场操作最主要的工具。目前来看国债市场存量可观，央
26、行为维持一个货币投放量在其间买卖，预计给国债二级市场的压力并不大。中债数据统计显示，截至今年 7 月末，政府债券托管量达到 76303 亿元。6、滨海高新区首批拟挂牌“新三板”企业或下周亮相（证券日报）8 月 17 日，记者从天津滨海高新区科技局获悉，作为“新三板”首批扩容试点，天津滨海高新区已经培育了相当数量的科技型中小企业，目前已有 20 多家企业完成股份制改造，预计首批申请挂牌“新三板”的企业达到六七家。据介绍，天津滨海高新区首批拟挂牌企业大多由广发证券、申万证券等主办券商进行尽职调查、内核、制作申报文件等一系列工作。据悉，自“新三板”首批扩大试点方案获国务院批准以来，首批试点的天津滨海
27、高新区、上海张江高新产业开发区和武汉东湖新技术产业开发区都在积极准备企业挂牌准备工作。8 月 13 日，东湖高新区便率先组织 12 家企业进行了申报，中国证监会已预受理 5 家企业材料。根据预计，今年三季度结束后，武汉东湖高新区的大部分签约企业将完成申报材料制作及券商内核工作。据了解，天津滨海高新区从 2007 年开始筹备申报“新三板”扩容试点的工作。经过多年准备，目前已有 20 多家企业完成股份制改造。今后，在天津滨海高新区暂时不符合主板及创业板上市标准、已经完成股份制改造的企业，都可能进入“新三板”市场，实现快速融资。此前，天津滨海高新区科技局局长谢文魁在接受媒体采访时表示，加入“新三板”
28、试点，对初创期的中小企业将起到很大的推动作用，与主板、创业板相比，“新三板”市场门槛相对较低，能解决中小企业的融资问题，也有利于引导社会资本投入小微企业，实现企业价值的发现。7、铁矿石现货交易平台再现零交易周 参与热情大降（证券日报）8 月 17 日，记者从北京国际矿业权交易所获悉，自今年 5 月 8 日中国铁矿石现货交易平台开市以来，第二次出现零交易周。统计显示，本周(2012 年 8 月 13 日8 月17 日)总申报达 6 笔，总申报数量 944728 吨，本周零成交。中国铁矿石现货交易平台一周交易综述表示，本周平台交易情况在报盘品种和申报数量上均大幅下降。申报行情再次印证在目前的市场环
29、境下，无论是钢厂还是贸易商，均对未来走势持悲观的态度，参与热情降至冰点。综述认为，从行业方面来看，同样不容乐观，下游钢铁行业陷入全行业亏损的境地，钢材去库存速度放缓，为了应对严峻的形势，各大钢厂纷纷推出减产检修计划，对铁矿石需求进一步缩减。而作为上游供应端的各大矿山，却纷纷唱多中国经济，期待中国经济增速加快，并据此加大开发投入，增加铁矿石产量。在这种上游供应增加，而下游需求不振的情况下，铁矿石价格腹背受敌，受到双重压制，造成了近期价格的持续走低，且有价无市。从目前情况分析，短期恶劣环境难以改变，因此市场行情仍将在冰点继续持续。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20
30、 第 7 页,Table_Header2,投资策略周报,二、广发投行中小盘表现（一）广发投行相关个股每周一评：东方国信（300166.SZ）公司主营业务是提供完整的企业商业智能系统解决方案，包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成等。商业智能系统解决方案，可以细分为企业数据平台、数据分析平台和基于BI的CRM应用三类产品。公司上市后通过收购和设立子公司手段扩展公司业务和产品线，目前公司拥有三个全资控股子公司，分别为北京东华信通信息技术有限公司、东方国信（天津）全资子公司，以及在建的东方国信（吉林）子公司。投资亮点与盈利预测1、外包呼叫中心成为公司的新兴盈利模式。天津子公司主要经营通信产
31、品营销以及呼叫外包业务和运营，2011年营收状况远超管理层预期。2012年公司再次设立吉林子公司，天津和吉林子公司的成功运作将形成示范效应，形成公司新兴盈利模式。2、公司降低现有产品成本与积极准备横向拓展，双轮驱动保证公司未来增长。2011年公司专门设立了行业拓展部以加快推进非电信行业商业智能领域市场的拓展计划。公司募投项目意在增加现有产品复用性和可移植性，降低本地化开发成本，为未来介入非电信行业市场提供前期技术储备。公司未来收购目标为对电信行业理解深刻的BI产品提供商，未来的业绩释放在于市场的进一步拓展。我们预计2012/13/14年EPS 分别为1.17/1.43/1.68元，对于当前股价
32、的PE分别为19.2/15.7/13.4倍，给予买入评级。风险提示电信BI软件行业竞争加剧风险；开拓其他行业市场进度低于预期。（二）广发投行相关个股一周表现本周广发投行相关个股整体表现弱于上周，本周55只股票只有8只上涨，47只下跌。上涨的股票分别是四方股份3.72%，海亮股份3.10%，利尔化学1.88%，东方国信1.01%，迪森股份0.86%，永大集团0.64%，青龙管业0.23%，新筑股份0.11%。国星光电本周周跌幅最大，跌幅达到13.38%。表 1：广发投行项目一周市场表现,公司代码601126.SH002203.SZ002258.SZ300166.SZ300335.SZ002622
33、.SZ002457.SZ002480.SZ002509.SZ002587.SZ,公司名称四方股份海亮股份利尔化学东方国信迪森股份永大集团青龙管业新筑股份天广消防奥拓电子,上市日期2010-12-312008-01-162008-07-082011-01-252012-07-102011-10-182010-08-032010-09-212010-11-232011-06-10,发行价23.0011.1716.0655.3613.9520.0025.0038.0020.1916.00,当前价格15.637.9910.2923.9216.3412.598.818.7912.609.97,周涨跌幅3
34、.723.101.881.010.860.640.230.11-0.40-0.40,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 8 页,Table_Header2,投资策略周报,300281.SZ002281.SZ002691.SZ002209.SZ601222.SH002212.SZ002353.SZ300135.SZ300304.SZ002380.SZ300310.SZ002345.SZ300219.SZ002683.SZ300089.SZ002527.SZ002614.SZ002220.SZ002292.SZ300308.SZ300001.SZ002396.
35、SZ002433.SZ002206.SZ002522.SZ300107.SZ002541.SZ002229.SZ002398.SZ002311.SZ002651.SZ002214.SZ300297.SZ300043.SZ300110.SZ300146.SZ002663.SZ002259.SZ603366.SH002411.SZ002455.SZ300198.SZ002239.SZ002596.SZ,金明精机光迅科技石煤装备达意隆林洋电子南洋股份杰瑞股份宝利沥青云意电气科远股份宜通世纪潮宏基鸿利光电宏大爆破长城集团新时达蒙发利天宝股份奥飞动漫中际装备特锐德星网锐捷太安堂海利得浙江众成建新股份鸿路
36、钢构鸿博股份建研集团海大集团利君股份大立科技蓝盾股份星辉车模华仁药业汤臣倍健普邦园林升达林业日出东方九九久百川股份纳川股份金飞达海南瑞泽,2011-12-292009-08-212012-07-312008-01-302011-08-082008-02-012010-02-052010-10-262012-03-212010-03-312012-04-252010-01-282011-05-182012-06-122010-06-252010-12-242011-09-092008-02-282009-09-102012-04-102009-10-302010-06-232010-06-182
37、008-01-232010-12-102010-08-202011-01-182008-05-082010-05-062009-11-272012-01-062008-02-182012-03-152010-01-202010-08-252010-12-152012-03-162008-07-162012-05-212010-05-252010-08-032011-04-072008-05-222011-07-07,25.0016.007.404.2418.0015.1259.5036.4622.0039.0017.0033.0016.0014.4620.5016.0052.0017.0722
38、.9220.0023.8023.2029.8214.6930.0038.0041.0013.8828.0028.0025.006.8016.0043.9813.99110.0030.004.5621.5025.8020.0031.009.3312.15,16.7819.8213.697.3410.024.6947.307.0216.7921.4622.3022.108.5217.797.2113.259.527.4220.7317.0010.9018.0724.686.0215.278.4911.025.3217.7617.0714.4716.6217.7515.6013.6063.2444.
39、003.4015.8312.389.4117.648.5719.69,-0.77-0.85-1.08-1.21-1.28-1.68-1.70-1.82-2.21-2.28-2.32-2.34-2.41-2.41-2.44-2.57-2.66-3.26-3.67-3.68-3.71-3.73-3.74-3.99-4.26-4.39-4.42-4.49-4.52-4.53-4.93-5.14-5.23-5.34-5.36-5.61-5.70-5.82-5.83-6.14-6.18-7.16-8.83-11.47,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 9 页,Ta
40、ble_Header2,投资策略周报,002449.SZ,国星光电,2010-07-16,28.00,8.03,-13.38,数据来源：WIND资讯、广发证券发展研究中心三、广发中小盘组合表现（一）广发中小盘投资组合广发中小盘组合初次生效时间为2012年5月28日，拟定8-10只股票，选票范围为中小板、创业板或流通市值在50亿元以下的个股。广发中小盘组合自2012年5月28日首次生效至今，中小盘组合累计涨跌幅为17.28%，同期中证500指数累计涨跌幅为-9.59%，组合累计超额收益为26.88%。本周五个交易日广发中小盘组合每日涨跌幅分别为-1.12%、1.57%、-0.91%、-1.46%
41、和-0.61%，本周累计涨跌幅为-2.53%；同期中证500指数每日涨跌幅分别为-2.29%、0.95%、-1.16%、-0.73%和0.00%，本周累计涨跌幅为-3.21%。本周广发中小盘组合累计超额收益为0.68%。图 1：广发中小盘组合历史表现情况,30%,中小盘组合累计涨跌幅,中证500指数累计涨跌幅,组合累计超额收益,25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%,5-28 5-31 6-5,6-8 6-13 6-18 6-21 6-27 7-2,7-5 7-10 7-13 7-18 7-23 7-26 7-31 8-3,数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（二）广发中小
42、盘组合一周表现上周组合成分股行业配臵如下：TMT领域4支股票，分别为新天科技、卓翼科技、易华录、华录百纳；化工行业3只股票，分别为联化科技、辉丰股份和久联发展；机械设备、轻工制造、有色金属各配臵1支股票，分别为蓝科高新、宜华木业和东方锆业。上周成分股中涨幅前三的个股为蓝科高新、辉丰股份和华录百纳，涨幅分别为4.24%、3.33%和-1.52%。涨幅后三的个股为：卓翼科技、易华录和久联发展，涨跌幅分别为-10.07%、-7.51%和-4.78%。表 2：广发中小盘成分股本周表现情况Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 10 页,1,2,3,4,5,6,7,8,
43、9,-,-,-,-,-,-,Table_Header2,投资策略周报,序号,公司代码300259.SZ,公司名称新天科技,申万一级行业电子,上周五收盘价13.12,本周五收盘价12.79,本周涨幅-2.52%,累计涨幅14.81%,推 荐 日前 一日收盘价11.14,首次推荐日2012-06-16,002369.SZ,卓翼科技,电子,15.00,13.49-10.07%,7.66%,12.53,2012-07-21,300212.SZ002250.SZ600978.SH002496.SZ002167.SZ002037.SZ601798.SH,易华录联化科技宜华木业辉丰股份东方锆业久联发展蓝科高
44、新,信息服务化工建筑建材化工有色金属化工机械设备,25.9519.004.4515.3118.5125.9612.98,24.0018.704.3715.8217.8324.7213.53,-7.51%-1.58%-1.80%3.33%-3.67%-4.78%4.24%,-6.18%8.41%1.86%4.01%-6.89%6.60%4.24%,25.5817.254.2915.2119.1523.1912.98,2012-07-282012-06-302012-07-212012-07-142012-07-072012-06-162012-08-18,10,300291.SZ,华录百纳,信息
45、服务,53.15,52.34,-1.52%,0.69%,51.98,2012-08-04,组合平均累计涨跌幅中证500累计涨跌幅与基准相比超额收益,-2.53%-3.21%0.68%,17.28%-9.59%26.88%,数据来源：广发证券发展研究中心四、新兴产业动态观察（一）基本药物品种将扩充 医药工业新机遇（中国证券网）巩固完善我国的基本药物制度将是新医改下一阶段的重要工作之一。年内有望出台的新版基本药物目录的相关政策目标已经确定：选准药、供足药、用对药，基本药物品种将扩充至700种。这是昨日召开的2012年全国医药工业信息年会上传出的最新消息。目前卫生部、医保局和社会保障部、财政部等多个
46、部门参与了新版基本药物目录的制订工作。“从原来的307种扩充到700种，更多的中成药品种有望加入到新目录中。这一点，从各地的增补目录中已经显示出来。”一位权威人士向本报记者透露。基本药物制度成果初显。据江苏省药品集中采购中心主任尹明芳介绍，2011年，药物价格进一步下降，国家基本药物目录中的中标产品与国家发改委确定的零售指导价相比，降幅达到59.79%。但在实施过程中，各地也反映基本药物目录品种比较少，剂型比较单一，不能满足各地基本用药的需求。从管理部门的角度看，2009版目录出台时是作为基层版，要求基Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 11 页,2000
47、,400,600,TSX,VENTURE,CAC,190,GEM,AIM,Table_Header2,投资策略周报,层全部配备使用，其他医疗机构按规定比例使用。因此，对其他医疗机构的指导、规范、约束作用不够强。“因此，2012年将出台适用于各级基层医疗机构的国家基本药物目录。”郑宏称，将进一步完善基本药物目录科学遴选调整机制，通过科学遴选，为目录选准药，要按照基本药物管理办法，结合地方增补药品以及各级医疗机构基本药品使用情况，突出重大疾病和慢性病、基层防治的需要，适当增加多发病、慢性病的用药，同时向老年、儿童用药倾斜。郑宏还表示，将进一步优化基本药物目录的品种、类别，初步规范基本药物目录的基本
48、剂型、标准和包装，促进基本药物目录与医保具体支付能力挂钩。“实际上，从过去三年医改的情况来看，基本药物目录的品种是与医保的筹资能力、支付能力相关的。”值得关注的是，以基本药物制度为重要内容的新医改正在给我国的医药工业带来新的发展机遇。据郑宏介绍，2011年医药工业全行业的产值在1.5万亿以上，利润在1500亿以上。点评：我们认为在以上政策的扶持下，医药市场将进入增长的快速通道。骨干公司有望抓住这一发展机遇，实现公司的发展壮大。我们建议关注的相关板块的上市公司主要有：华润三九、康美药业、恒瑞医药等。五、中小盘市场回顾预告（一）全球中小盘市场一周表现本周全球主要中小盘指数中，深圳创业板与中小板双双
49、下跌，本周全球中小盘市场除香港和大陆中小盘指数之外呈现普涨态势，韩国高斯达克成为本周涨幅最大的板块，涨幅达到2.79%。深圳中小板本周为跌幅最大的板块，跌幅为3.82%。中小板与创业板超额收益方面，相比沪深300指数，本周中小板成分指数呈现相对大盘0.23%的跌幅，创业板成分指数呈现相对大盘0.63%的涨幅。图 2：本周全球中小盘市场表现一览（单位：%）43210,-1-2-3-4,韩国高斯达克,东证创业板,东证一部小盘股,富时小型股,法国中小型,罗素,标普中盘股,标普小盘股,意大利中型股,英国富时,综指,标普,香港创业板标普,新加坡富时凯利,深圳中小板,深圳创业板,-5数据来源：彭博资讯、广
50、发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 12 页,400,600,TSX,VENTURE,2000,CAC,190,AIM,Table_Header2,投资策略周报,（二）全球中小盘市场估值对比本周全球主要中小盘指数中，英国富时AIM指数估值最高，达到243.54。标普TSXVENTURE指数市盈率最低，仅为14.88。图 3：本周全球中小盘市场估值对比300250200150100500,韩国高斯达克,东证创业板,东证一部小盘股,法国中小型,罗素,标普中盘股,标普小盘股,英国富时,标普,深圳中小板,深圳创业板,数据来源：WIND资讯、彭博资
