《海南海药：非公开发行情况报告暨上市公告书摘要.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海南海药：非公开发行情况报告暨上市公告书摘要.ppt（28页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,证券代码：000566,证券简称：海南海药,公告编号：2011-025,海南海药股份有限公司非公开发行情况报告暨上市公告书摘要本公司董事会及全体董事保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。重要声明本公告目的仅为向公众投资者提供有关本次发行的简要情况。投资者如欲了解更多信息，应仔细阅读发行情况报告暨上市公告书全文。发行情况报告暨上市公告书全文刊载于巨潮资讯网站（）。本公司提醒广大投资者注意，凡本公告书摘要未涉及的有关内容，请投资者查阅刊载于巨潮资讯网站（）的相关备查文件。特别提示本次非公开发行共向8名发行对象
2、合计发行34,745,982股，该等股份已于2011年8月22日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成登记托管手续，将,于2011年8月,日在深圳证券交易所上市。,根据深圳证券交易所相关业务规则规定，上述股份将于2011年8月31日在深圳证券交易所上市，上市首日（即2011年8月31日），本公司股价不除权，股票交易设涨跌幅限制。本次非公开发行完成后，公司股权分布符合深圳证券交易所股票上市规则规定的上市条件。1,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,第一节,本次非公开发行的基本情况,一、本次发行履行的相关程序（一）本次非公开发行履行的内部决策过程海南海药股份有限公司本次非
3、公开发行股票方案于 2010 年 8 月 16 日经公司第七届董事会第二次会议审议通过，并于 2010 年 9 月 1 日经公司 2010 年第一次临时股东大会审议通过。（二）本次非公开发行监管部门核准过程2010 年 12 月 10 日，中国证监会正式受理公司本次非公开发行股票的申请。2011 年 7 月 22 日，中国证监会发行审核委员会审核通过公司本次发行申请。2011 年 8 月 4 日，中国证监会下发了关于核准海南海药股份有限公司非公开发行股票的批复（证监许可20111227 号），核准公司本次不超过 7,000万股人民币普通股（A 股）。（三）募集资金验资情况2011 年 8 月
4、16 日，中审国际会计师事务所有限公司对参与本次发行申购的投资者的申购保证金和认购资金到账情况进行了审验，并出具了中审国际验字201101020258 号验资报告。截至 2011 年 8 月 11 日 15:00 止，国信证券股份有限公司收到投资者缴付的认购保证金人民币 443,472,000 元。截至 2011年 8 月 16 日 17:00 止，国信证券股份有限公司收到认购对象缴付的认购资金总额（含认购保证金）人民币 816,530,577 元。2011 年 8 月 17 日，主承销商将上述认购款项扣除承销保荐费后的余额划转至公司指定的本次募集资金专户内。2011 年 8 月 17 日，四
5、川华信（集团）会计师事务所对募集资金到账情况进行审验，并出具了川华信验201138 号验资报告。截至 2011 年 8 月 17 日止，本次发行募集资金总额为 816,530,577 元，扣除发行费用 40,743,876 元，募集资金净额为 775,786,701 元。其中增加注册资本 34,745,982 元，计入资本公积2,1,2,3,4,5,6,7,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）741,040,719 元。本次发行不涉及资产支付，认购款项全部以现金支付。（四）股权登记托管情况本次新增股份已于 2011 年 8 月 22 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
6、办理完毕登记托管及股份限售手续。二、本次发行基本情况1、发行股票的类型：境内上市的人民币普通股（A 股）。2、发行数量：34,745,982 股。3、每股面值：人民币 1.00 元。4、发行价格：23.50 元/股。5、募集资金量：本次发行募集资金总额为 816,530,577 元，扣除发行费用40,743,876 元后，募集资金净额为 775,786,701 元。三、本次发行对象概况（一）发行对象及认购数量根据上市公司证券发行管理办法、上市公司非公开发行股票实施细则和中国证监会关于非公开发行股票的其他规定以及公司确定的本次非公开发行的原则，公司和保荐机构根据发行对象申购报价情况，确定最终发行
7、价格为 23.50 元/股，最终本次发行对象及获配数量如下：,序号,投资者全称深圳市南方同正投资有限公司中国银河投资管理有限公司西安长迪投资管理有限合伙企业西安长国投资管理有限合伙企业盛世金泉（天津）股权投资基金管理有限公司齐鲁证券有限公司大成基金管理有限公司,获配数量（股）10,423,8304,000,0004,300,0003,200,0004,000,0003,000,0005,000,000,限售期（月）36121212121212,3,8,-,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,天津瑞通股权投资基金合伙企业（有限合伙）合计,822,15234,745,982,1
8、2,（二）发行对象的基本情况1、深圳市南方同正投资有限公司企业名称：深圳市南方同正投资有限公司企业性质：有限责任公司注册地址：深圳市福田区泰然九路盛唐商务大厦西座 19 层 1905、1906、1907、1908 号注册资本：6,000.60 万元法定代表人：刘悉承经营范围：兴办实业；国内商业、物资供销社（不含专营、专控、专卖商品）；投资咨询。2、中国银河投资管理有限公司企业名称：中国银河投资管理有限公司企业性质：有限责任公司（国有独资）注册地址：北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 A 座注册资本：人民币 45 亿元法定代表人：许国平经营范围：投资业务；资产管理。3、西安长迪投资管理有
9、限合伙企业企业名称：西安长迪投资管理有限合伙企业企业性质：有限合伙企业注册地址：西安市高新区科技路 33 号高新国际商务中心 23 层 1-H 室4,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,执行事务合伙人：西安经济技术开发区资产投资有限公司（李云）,经营范围：实业投资、投资管理和咨询（不含金融、证券、期货业务）。,4、西安长国投资管理有限合伙企业,企业名称：西安长国投资管理有限合伙企业,企业性质：有限合伙企业,注册地址：西安市高新区科技路 33 号高新国际商务中心 24 层 a03 室,执行事务合伙人：西安经济技术开发区资产投资有限公司（委派代表：李,云）,经营范围：实业投资、
10、投资管理和咨询（不含金融、证券、期货业务）。,5、盛世金泉（天津）股权投资基金管理有限公司,企业名称：盛世金泉（天津）股权投资基金管理有限公司,企业性质：有限责任公司,注册地址：天津开发区新城西路 52 号滨海金融街 6 号楼三层 G304 室,注册资本：2,200 万元人民币,法定代表人：马进,经营范围：受托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询服务。国,家有专营、专项规定的按专营专项规定办理。,6、齐鲁证券有限公司,企业名称：齐鲁证券有限公司,企业性质：有限责任公司,注册地址：济南市市中区经七路 86 号,注册资本：5,212,245,700 元,法定代表人：李玮,5,海南海药非公开发
11、行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。,7、大成基金管理有限公司,企业名称：大成基金管理有限公司,企业性质：有限责任公司,注册地址：深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦 32 层,注册资本：20,000 万元,法定代表人：张树忠,经营范围：发起设立基金；基金管理业务。,8、天津瑞通股权投资基金合伙企业（有限合伙）,企业名称：天津瑞通股权投资基金合伙企业（有限合伙）,企业性质：有限合伙企业,注册地址：天津生态城动漫中
12、路 126 号动漫大厦 B1 区二层 201-64,执行事务合伙人：天津长荣投资管理有限公司（委派代表：刘姣芝）,经营范围：从事对未上市企业的投资、对上市公司非公开发行股票的投资,以及相关咨询服务。,（三）本次发行对象与公司的关联关系,深圳市南方同正投资有限公司为公司控股股东，其余 7 名发行对象与公司,不存在关联关系。,（四）发行对象及其关联方与公司最近一年交易情况以及未来交易安排的,说明,6,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,2011 年 4 月 26 日，深圳市南方同正投资有限公司与本公司及控股子公司海口多多之旅接待服务公司签署股权转让协议，将公司持有的海药房地产9
13、4%的股权、海口多多之旅接待服务公司持有的海药房地产 6%的股权按照经北京卓信大华资产评估有限公司以 2011 年 2 月 28 日为评估基准日的评估值，以5,905.48 万元转让给深圳市南方同正投资有限公司。上述交易已经公司第七届董事会第六次会议、2011 年第一次临时股东大会审议通过，并于 2011 年 5 月13 日实施完毕。,公司与其他发行对象及其关联方均未发生重大交易，也无未来交易安排。对于未来可能发生的交易，公司将严格按照公司章程及相关法律法规的要求，履行相应的内部审批决策程序，并作充分的信息披露。,（五）本次发行对公司控制权的影响,本次发行不会导致公司控制权发生变化。,四、保荐
14、人（主承销商）和律师关于本次非公开发行合规性的,结论意见,本次发行保荐机构国信证券股份有限公司认为：海南海药本次非公开发行股票的发行过程遵循了公平、公开、公正的原则，符合目前证券市场的监管要求。本次发行的发行价格、发行数量、发行对象及其获配数量和募集资金数量符合发行人股东大会决议和上市公司证券发行管理办法、上市公司非公开发行股票实施细则等有关法律、法规的规定；对认购对象的选择和询价、定价以及股票配售过程符合公平、公正原则，符合发行人及其全体股东的利益，符合上市公司证券发行管理办法等有关法律、法规的规定。,本次发行的律师北京市金杜律师事务所认为：发行人本次非公开发行已经获得必要批准；本次非公开发
15、行涉及的发行人、保荐机构及承销商均具备相应的主体资格；为本次非公开发行所制作和签署的保荐协议、承销协议及认购邀请书、申购报价单等文件合法有效；发行人本次非公开发行的过程公平、公正，符合中国法律的规定；发行人本次非公开发行所确定的发,7,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,行对象、发行价格、发行股份数额、各发行对象所获配售股份等发行结果公平、公正，符合发行人关于本次非公开发行的股东大会决议和中国法律的规定。,五、本次发行相关机构名称,（一）保荐机构（主承销商）,名称：国信证券股份有限公司,法定代表人：何如,办公地址：北京市西城区金融大街兴盛街六号国信证券大厦,电话：01088
16、005229,传真：01066211974,保荐代表人：欧煦、王立武,项目协办人：王瑜,项目组成员：金晶磊、孙昉,（二）发行人律师,名称：北京市金杜律师事务所,负责人：王玲,办公地址：深圳市福田中心区金田路 4028 号荣超经贸中心 28 楼,电话：0755-22163306,传真：0755-22163390,经办律师：潘渝嘉、曹余辉,（三）财务报告审计机构与验资机构,名称：四川华信（集团）会计师事务所,负责人：李武林,8,1,2,3,4,5,6,7,8,9,-,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）办公地址：四川省成都市洗面桥街 18 号金茂礼都（南）28 楼电话：028-8
17、5598599传真：028-85592480经办注册会计师：徐家敏、刘均,第二节,本次发行前后公司基本情况,一、本次发行前后前十名股东情况（一）本次发行前，公司前十大股东持股情况截至 2011 年 8 月 5 日，公司前十名股东情况如下表所示：,序号10,股东名称深圳市南方同正投资有限公司海口富海福投资有限公司中国建设银行-工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金中国银行-大成财富管理 2020生命周期证券投资基金中国银行-大成优选股票型证券投资基金中国工商银行-诺安股票证券投资基金中国工商银行-汇添富社会责任股票型证券投资基金徐健民中国工商银行-汇添富均衡增长股票型证券投资基金中国银行-工银瑞信大
18、盘蓝筹股票型证券投资基金合计,持股总数(股)41,850,31210,718,8059,672,3008,100,0007,550,9895,684,7052,704,1122,392,0071,999,9711,909,12992,582,330,持股比例19.66%5.04%4.54%3.81%3.55%2.67%1.27%1.12%0.94%0.90%43.50%,股份性质无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股无限售条件流通股,（二）本次发行后，公司前十大股东持股情况9,1,2,3,
19、4,5,6,7,8,9,10,-,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）本次发行后，截至 2011 年 8 月 19 日，公司前十大股东持股情况如下表所示：,序号,股东名称,持股总数(股),持股比例,股份性质,其 中：41,850,312,深圳市南方同正投资有限公司,52,274,142,21.11%,股为无限售条件流通 股；10,423,830股为有限售条件流,通股,海口富海福投资有限公司中国建设银行-工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金,10,718,80510,470,076,4.33%4.23%,无限售条件流通股无限售条件流通股,其中：810 万股为无,中国银行-大成财富
20、管理2020 生命周期证券投资基金,9,100,000,3.68%,限售条件流通股；100 万股为有限售,条件流通股,中国银行-大成优选股票型证券投资基金西安长迪投资管理有限合伙企业盛世金泉（天津）股权投资基金管理有限公司中国银河投资管理有限公司中国工商银行-汇添富均衡增长股票型证券投资基金西安长国投资管理有限合伙企业合计,7,550,9894,300,0004,000,0004,000,0003,659,8603,200,000109,273,872,3.05%1.74%1.62%1.62%1.48%1.29%44.13%,无限售条件流通股有限售条件流通股有限售条件流通股有限售条件流通股无限
21、售条件流通股无限售条件流通股,本次发行后公司控股股东深圳市南方同正投资有限公司的持股比例由19.66%上升至 21.11%，仍为公司第一大股东。本次发行不改变公司的控股股东和实际控制人。二、本次发行对公司的影响（一）股本结构变动情况10,-,-,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）本次发行前，公司总股本为 212,848,992 股，本次非公开发行股票 34,745,982股，发行后公司总股本为 247,594,974 股。本次非公开发行前后公司股本结构变动情况如下：,股份类别一、无限售条件的流通股二、有限售条件的流通股1、国家持股2、国有法人持股3、境内非国有法人持股4、高
22、管股份股份总额,变动前股份数(股)210,371,1682,477,824-630,5321,847,292212,848,992,比例98.84%1.16%-25.45%74.55%100.00%,变动数(股)0.0034,745,982-34,745,982,变动后股份数(股)210,371,16837,223,806-4,000,00031,376,5141,847,292247,594,974,比例84.97%15.03%-10.75%84.29%4.96%100.00%,（二）本次发行对资产结构的影响本次发行完成后，公司的总资产和归属于母公司所有者权益均有所增加。按本次发行募集资金净
23、额 775,786,701 元，以 2011 年 3 月 31 日的财务报表数据为基准静态测算，本次发行完成后，公司的总资产增加到 1,806,159,443.22 元，增加比率为 75.29%，归属于母公司所有者权益增加到 1,230,600,743.41 元，增加比率为 170.57%，合并资产负债率从 50.09%下降到 28.58%。（三）本次发行对最近一年及一期每股收益和每股净资产的影响本次发行新增股份 34,745,982 股，发行前后公司每股收益和每股净资产如下表所示（发行后数据为模拟测算数据）：,项,目,发行前 发行后2011 年 1-3 月 2010 年度 2011 年 1-
24、3 月 2010 年度,基本每股收益（元）每股净资产,扣除非经常性损益前扣除非经常性损益后,0.09880.08632.1368,0.15840.18972.0380,0.08490.07424.9702,0.13540.16214.8853,（四）本次发行对业务结构的影响11,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）本次发行前，公司是以药品研发、生产和销售为主的医药企业，业务涉及抗生素制剂、抗肿瘤药、肠胃药、原料药和中间体四大领域。本次发行后，一方面，公司进入关键医药中间体领域；另一方面，公司通过控股上海力声特医学科技有限公司进入人工耳蜗领域，成为国产人工耳蜗产业化的平台。关键
25、中间体项目的实施使公司进一步延伸头孢产业链，有利于增加产品的成本优势；人工耳蜗项目的实施为公司增加了新的业绩增长点，有利于提高核心竞争力和可持续发展能力。（五）本次发行前后董事、监事、和高级管理人员持股变动情况本次发行后，公司董事、监事和高级管理人员持股数量未发生变化。（六）本次发行对公司治理的影响本次发行前，公司严格按照法律法规的要求规范运作，建立了比较完善的公司治理结构。本次发行后，公司的控股股东及实际控制人未发生变更，本次发行不会对公司现有法人治理结构产生重大影响，公司将继续加强和完善公司的法人治理结构，同时，更多的投资者特别是机构投资者成为公司股东并带来新的管理理念和方法，有利于公司提
26、高决策的科学性，进一步完善公司的治理结构。（七）本次发行后高管人员结构的影响本次发行后，公司的董事会和高管人员保持稳定；本次发行不会对公司的高管人员结构造成直接影响。（八）关联交易及同业竞争的影响本次发行完成后，公司与关联方之间的业务关系、管理关系均不存在重大变化，也不涉及新的关联交易和同业竞争。,第三节,发行人主要财务指标及管理层讨论与分析,一、公司主要财务指标根据四川华信（集团）会计师事务所的川华信审（2009）021 号、川华信审（2010）023 号、川华信审（2011）004 号审计报告和公司 2011 年一季报（财12,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）务数据未
27、经审计），公司近三年及一期主要财务数据及指标如下：（一）合并资产负债表主要数据单位：元,项,目,2011-3-31,2010-12-31,2009-12-31,2008-12-31,流动资产非流动资产资产总计流动负债负债合计归属于母公司所有者权益合计所有者权益合计,522,265,819.99508,106,922.231,030,372,742.22504,454,997.04516,150,250.04454,814,042.41514,222,492.18,579,528,240.28498,714,273.811,078,242,514.09574,730,673.71586,425,
28、926.71433,794,023.37491,816,587.38,468,904,764.33376,156,771.05845,061,535.38214,465,702.41399,776,258.76391,761,219.44445,285,276.62,387,727,070.15346,836,267.85734,563,338.00283,573,172.15324,803,641.24341,833,587.64409,759,696.76,（二）合并利润表主要数据单位：元,项营业收入营业利润利润总额净利润,目,2011 年 1-3 月148,444,131.8922,27
29、3,026.1026,183,137.9622,405,904.80,2010 年度613,189,625.9752,264,944.9545,616,476.6637,577,010.76,2009 年度517,205,207.6453,472,916.8684,284,095.3671,678,149.84,2008 年度386,651,529.5845,579,401.3356,728,231.7947,248,016.04,归属于母公司股,东的净利润,21,020,019.04,33,523,828.61,65,596,167.22,42,731,707.80,（三）合并现金流量表主要
30、数据单位：元,项,目,2011 年 1-3 月,2010 年度,2009 年度,2008 年度,经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额现金及现金等价物净增加额,36,037,862.13-2,706,645.19-62,525,702.08-29,194,485.14,51,608,624.45-157,809,391.42157,449,592.0051,248,825.03,78,837,761.02-45,898,529.27-25,343,281.997,595,949.76,6,813,465.62-45,097,477.0843,557,70
31、9.905,458,960.06,（四）主要财务指标,财务指标流动比率（倍）速动比率（倍）资产负债率（合并）应收账款周转率（次/年）存货周转率（次/年）,2011-3-31/2011 年 1-3 月1.040.5550.09%4.761.50,2010-12-31/2010 年度1.010.5754.39%4.801.68,2009-12-31/2009 年度2.191.247.31%4.282.06,2008-12-31/2008 年度1.370.9144.22%3.492.27,13,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）,每股经营活动产生的现金流量净额（元）每股净资产（元
32、）基本每股收益（元）稀释每股收益（元）,0.172.420.09880.0954,0.242.040.15840.1564,0.371.850.31130.3048,0.031.630.21050.2052,扣除非经常性损益后加权平均净资,产收益率,4.13%,9.80%,10.55%,10.66%,二、管理层讨论与分析（一）财务状况分析1、资产结构分析单位：万元,2011 年 3 月 31 日,2010 年 12 月 31 日,2009 年 12 月 31 日,2008 年 12 月 31 日,资产流动资产其中：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项其他应收款存货非流动资产其中：长期
33、股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出递延所得税资产资产总计,金额52,226.587,469.0822.782,713.8012,408.232,023.712,935.6524,653.3450,810.693,478.9726,713.643,920.4316,157.40181.32358.93103,037.27,占总资产比例50.69%7.25%0.02%2.63%12.04%1.96%2.85%23.93%49.31%3.38%25.93%3.80%15.68%0.18%0.35%100.00%,金额57,952.8210,388.53351.483,869.6112,556.
34、432,603.523,078.5225,104.7449,871.432,478.9726,940.093,680.6716,279.03133.75358.93107,824.25,占总资产比例53.75%9.63%0.33%3.59%11.65%2.41%2.86%23.28%46.25%2.30%24.99%3.41%15.10%0.12%0.33%100.00%,金额46,890.484,723.0523.30361.4512,974.173,099.594,506.9021,202.0237,615.68478.9720,070.62625.0115,787.0863.75590.
35、2584,506.15,占总资产比例55.49%5.59%0.03%0.43%15.35%3.67%5.33%25.09%44.51%0.57%23.75%0.74%18.68%0.08%0.70%100.00%,金额38,772.714,385.2514.431,477.9411,222.765,756.353,074.5212,841.4634,683.63628.9720,733.0694.4011,948.33105.221,173.6573,456.33,占总资产比例52.78%5.97%0.02%2.01%15.28%7.84%4.19%17.48%47.22%0.86%28.23
36、%0.13%16.27%0.14%1.60%100.00%,从资产结构来看，公司流动资产约占总资产的 55%左右，其中应收款项和存货占比较大，占总资产的比例在 40%以上。非流动资产以固定资产和无形资产为主，占总资产的比例在 40%左右。从资产规模的变动情况来看，2008 年、2009 年、2010 年，流动资产持续增长，主要系公司生产经营规模扩大导致存货和应收款项相应增加所致。2010 年非流动资产增长较快，主要是固定资产和在建工程增加所致。14,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）2、负债结构分析单位：万元,2011 年 3 月 31 日,2010 年 12 月 31 日
37、,2009 年 12 月 31 日,2008 年 12 月 31 日,负债流动负债：其中：短期借款应付票据应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应付款,金额50,445.5025,800.002,416.636,369.79538.1174.892,166.629.76397.521,172.18,占总负债比例97.73%49.99%4.68%12.34%1.04%0.15%4.20%0.02%0.77%2.27%,金额57,473.0727,200.001,759.866,983.091,996.8974.491,885.999.76397.521,710.48,占总负债比
38、例98.01%46.38%3.00%11.91%3.41%0.13%3.22%0.02%0.68%2.92%,金额21,446.577,400.001,185.506,829.921,333.4854.151,856.590.00397.522,389.41,占总负债比例53.65%18.51%2.97%17.08%3.34%0.14%4.64%0.00%0.99%5.98%,金额28,357.3217,750.000.006,463.33267.0237.911,098.250.00397.52943.28,占总负债比例87.31%54.65%0.00%19.90%0.82%0.12%3.3
39、8%0.00%1.22%2.90%,一年内到期的,非流动负债非流动负债：其中：长期借款长期应付款其他非流动负债总负债,11,500.001,169.530.00474.78694.7551,615.03,22.28%2.27%0.00%0.92%1.35%100.00%,15,455.001,169.530.00474.78694.7558,642.59,26.35%1.99%0.00%0.81%1.18%100.00%,0.0018,531.0617,455.00925.36150.7039,977.63,0.00%46.35%43.66%2.31%0.38%100.00%,1,400.00
40、4,123.050.003,886.61236.4432,480.36,4.31%12.69%0.00%11.97%0.73%100.00%,公司负债以银行借款为主，2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010年 12 月 31 日和 2011 年 3 月 31 日，公司银行借款总额分别为 17,750 万元、24,855万元、42,655 万元和 37,300 万元，占总负债的比重分别为 54.65%、62.17%、72.74%和 72.27%。公司银行债务比例逐步增加，主要是为满足公司日常经营以及长远发展规划的需要。3、资产周转能力分析公司主要资产周转指标情
41、况如下：,项,目,2010 年度,2009 年度,2008 年度,总资产周转率（次/年）存货周转率（次/年）应收账款周转率（次/年）,0.641.684.80,0.652.064.28,0.562.273.49,公司存货周转率约为2次左右，与公司存货金额较高有关。从存货构成来看，若扣除开发成本的影响，2008年、2009年和2010年，公司存货周转率分别为2.4915,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）次/年、2.42次/年和2.07次/年。2008年-2010年，公司应收账款周转率显著提高，主要原因在于：南方同正成为公司控股股东后，公司对历史上由于管理不善造成的大量坏账进
42、行了清理整顿，并加大了应收账款管理力度。尽管公司在完成重组以来，通过不断完善产业链、加大产品市场开拓力度，提升公司的竞争力；同时通过加强管理、盘活资产，改善公司的经营状况，盈利能力和资产管理效率稳步提升，但与同行业可比上市公司相比，公司的资产管理能力仍存不足。4、偿债能力分析公司反映偿债能力的各项指标情况如下：,主要偿债指标资产负债率（合并）流动比率（倍）速动比率（倍）利息保障倍数（倍）,2010-12-3154.39%1.010.573.27,2009-12-3147.31%2.191.206.10,2008-12-3144.22%1.370.915.51,2010 年 12 月 31 日，
43、公司资产负债率增幅较大，流动比率、速动比率和利息保障倍数均大幅下降，主要原因在于 2010 年公司新增短期借款 19,800 万元，流动负债大幅增加所致。（二）盈利能力分析1、营业收入和利润的变动趋势分析,项 目营业收入营业成本营业利润,2011 年 1-3 月金额(万元)14,844.419,313.152,227.30,2010 年度金额(万元)61,318.9638,889.115,226.49,增幅18.56%10.82%-2.26%,2009 年度金额(万元)51,720.5235,091.815,347.29,增幅33.77%43.68%17.32%,2008 年度金额(万元)38
44、,665.1524,423.064,557.94,利润总额净利润,2,618.312,240.59,4,561.653,757.70,-45.88%-47.58%,8,428.417,167.81,48.58%51.71%,5,672.824,724.80,2008年、2009年、2010年，公司营业收入持续增长，营业收入增长主要依赖于主营业务规模的扩大和业务量的持续增长。报告期内，公司净利润波动幅度较大，除了由于公司在2010年加大了市场推16,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）广、技术研发和固定资产投资，导致2010年期间费用总额较2009年增加5,310.85万元以外
45、，主要原因如下：第一、2008年、2009年、2010年公司收到政府补助分别为805.66万元、2,010.50万元、459.69万元，2010年收到政府补助较2009年减少1,550.81万元；第二、2010年公司因海口药厂粉针车间的火灾事故和海南水灾事件造成的资产损失等合计增加营业外支出1,094.15万元，增加资产减值损失100.96万元；第三、2010年底公司核销了因历史遗留问题产生的账龄在五年以上确实无法收回的应收款项，增加资产减值损失344.80万元。2008年、2009年、2010年，公司扣除非经常损益后的净利润分别为3,477.05万元、4,591.38万元、4,418.82万
46、元，波动幅度较小；公司主营业务毛利率分别为36.79%、32.10%、36.63%，2010年较2009年有所增长。2、主营业务收入构成分析单位：万元,项 目,2011 年 1-3 月金额 比例,2010 年度金额 比例,2009 年度金额 比例,2008 年度金额 比例,头孢系列紫杉醇肠胃康原料药及其中间体其它合 计,4,943.151,316.072,168.753,706.932,698.6014,833.50,33.33%8.87%14.62%24.99%18.19%100%,19,480.165,050.828,570.1318,979.779,136.5661,217.44,31.
47、82%8.25%14.00%31.00%14.92%100.00%,17,280.905,058.658,033.5413,920.467,346.1151,639.66,33.46%9.80%15.56%26.96%14.23%100.00%,9,690.385,296.747,510.098,870.437,179.4738,547.11,25.14%13.74%19.48%23.01%18.63%100.00%,（1）头孢制剂产品是营业收入重要来源公司头孢制剂产品销售额持续增长，从 2008 年的 9,690.38 万元增长至 2010年的 19,480.16 万元，这与公司重组以来的战
48、略定位有关。公司头孢产品中增长较快品种为头孢西丁钠和头孢唑肟钠制剂等。该等品种市场增长较快，盈利能力较强，体现了公司致力于特色头孢品种开发的业务定位。（2）原料药呈现快速增长态势公司原料药基地天地药业自 2007 年以来通过技术改造，在原来仅生产头孢曲松钠、紫杉醇粗品的基础上增加了头孢西丁钠、头孢噻吩钠、头孢唑肟酸等原料药和中间体，并且取得了氨曲南和美罗培南原料药生产批文。报告期内，17,海南海药非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书（摘要）天地药业的原料药生产规模逐步扩大，一方面用于公司自用，同时还可实现对外销售。（3）紫杉醇和肠胃康的销量稳步增长报告期内，公司紫杉醇和肠胃康的销量稳步增长，
49、主要与该等产品的市场相对成熟，市场需求稳步增长有关。（4）其它产品公司其它产品主要为阿莫西林、注射用维生素 C、健阳片、红宝太和胶囊等普通药物和保健品。公司从 2008 年开始加大了对其它产品的销售力度和市场开拓费用的投入，从中培育一些有市场潜力的产品，取得了良好的效果。公司注射用维生素 C 近年来销售增长较快，该产品为粉针剂型，可取代现有的水针剂（水针剂因易破损而不宜长途运输），有较大的市场空间。3、毛利率分析报告期内，公司各系列产品毛利率情况如下：,项,目,2011 年 1-3 月,2010 年度,2009 年度,2008 年度,头孢系列紫杉醇肠胃康原料药及其中间体其它,31.92%80.
50、76%85.04%22.87%7.12%,30.91%79.24%83.77%24.45%6.38%,22.31%72.09%74.50%19.08%5.91%,22.91%71.64%71.54%24.72%8.39%,合,计,37.26%,36.63%,32.10%,36.79%,报告期内，公司主营业务毛利率总体较为平稳。2009 年主营业务毛利率略低，主要系公司头孢类原料药及中间体价格变化导致毛利率下降幅度较大。各品种毛利率具体情况如下：肠胃康的毛利率较高且稳中有升的主要原因是 2010 年以前该产品为中药保护品种，特别是颗粒剂为公司独家生产，销售价格较为稳定。紫杉醇毛利率的上升主要得益
