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1、创业资本助力企业成长,马若鹏 博士深圳市创新投资集团有限公司,内容提要,一、创业投资的概念和特点 二、创业投资的意义 三、创业投资能为创业企业做什么四、创业投资选择什么样的企业五、利用资本市场实现企业的飞跃六、深圳创新投资集团简介,一、创业投资的概念和特点,（一）创业投资的定义,创业投资的英文原文为Venture Capital，简称VC，又称风险投资。“创业投资是由专业投资者投入到创新的、高成长的、核心能力强的企业中的一种与管理服务相结合的股权性资本。”一种创新的投资模式美国全美创业投资协会(NVCA),（二）创业投资的基本特点,为中小型创业企业提供带服务的资金,投资对象：高新技术、高成长、
2、高不确定性的中小创业企业；投资方式：私募形式投资、股权投资、一般不控股；投资策略：联合投资、分阶段投资、分散组合投资；投资经营：不参与生产经营管理，提供全方位服务；投资退出：上市、购并、重组、转让、回购，通过股份增值获利（不追求项目本身利润）；投资回报：高风险、高收益；投资服务：资本运作、监督管理、资源整合、疑难杂症处理。,创业投资公司（SBICs）,创业投资：超级企业明星的缔造者,国外经验表明：创业资本对二十世纪三个最重要科学发现（可编程序计算机、晶体管、DNA）的最终商业应用起了至关重要的作用。正是科学发现、企业家和创业投资三个关键因素的有机结合，促进了高科技产业的出现和发展。世界上一些著
3、名的高科技公司在其发展过程中都不同程度地得到创业资本的支持。在信息技术产业中，美国数据设备公司（DEC）、著名的半导体公司英特尔、康柏计算机公司、戴尔公司、Sun计算机技术公司、苹果电脑公司，微软公司和莲花（lotus）发展公司等都是在创业资本的支持下成长起来的。在生物技术领域，1976年创办的基因工程技术有限公司（Genentech，Inc）就在其创业期得到创业资本家斯旺森的支持，到1993年美国销售额前10位的生物技术药品有5种是该公司开发的，其中，3种由该公司经营；5种药品销售额1665百万美圆，占生物技术药品销售额的216。占前 10位生物技术药品的388。,（三）创业投资的意义,形成
4、龙头企业，带动配套产业发展 形成创新型经济，优化产业结构 形成资本运作氛围，造就上市公司群体 形成财政收入来源 形成投融资平台，实现资本聚集,1、对区域经济发展的意义,（三）创业投资的意义,2、对创业企业的意义,对不同阶段的企业 对早期项目提供资金和全方位指导；对中期项目提供发展 资金和针对性服务；对晚期项目改善股东结构和上市辅导 对企业的不同需求对资金不足的企业提供资金；对资金充裕的企业提供服务,（三）创业投资的意义,2、对创业企业的意义,直接提供企业发展和规范运作的资金 为企业提供良好的间接融资环境，增加企业 融资渠道 提高企业资本运作的能力，丰富企业资本运 作的方式和方法 改善股权结构，
5、提高企业社会公信力和估值,（三）创业投资的意义,提高企业规范化运作的能力，按照公众公司的 要求进行企业经营 提供企业与企业之间的资源整合，促进共同 发展 帮助企业解决经营发展和资本运作过程中的 疑难杂症,2、对创业企业的意义,提供创业资本 充当咨询顾问 提升商业信用,三、创业投资能为创业企业做什么,创业企业,参与重要决策帮助上市策划其他支持方式,参股进入,发起设立,股权转让,已设立的创业企业,新的创业企业,已设立的创业企业,（一）股权投资,（二）增值服务的内容,资源整合：横向、纵向 资本运作：股改、上市、购并 监督管理：规范化运作，提高公信力，加强诚信建设,（三）增值服务的方法,频繁互动，与创
6、业企业保持及时的沟通与服务 加强网络建设，调动社会资源，满足创业企业的资金需求与发展要求,四、创业投资选择什么样的创业企业,选择什么阶段的企业：取决于创业投资的资历与经验 选择多大的企业：取决于创业投资的实力与战略 选择哪一行业的企业：取决于创业投资的背景与人才 创业投资者偏爱的优秀企业家：可信+可亲 可投,创业投资选项的一般标准,有一支优秀的管理团队技术的可行性和先进性 成长性较好 财务状况健康 现有资产质量较高“出口”清晰,创业投资公司重点关注的要素,门槛高产业创新高成长性核心竞争力,门槛高,门槛高可以提高进入壁垒，保护独占性，也是能够吸引创业投资的重要因素。但并不过分追求高、精、尖的技术
7、，关键在于能够提供一种前景广阔的独特产品或服务。,产业创新,整合型：整合不同行业优势形成创新，如机电一体化等 连接型：起连接、沟通不同行业的作用，如软件、系统集成等 改进型：从传统产业改进、演化而来，如现代物流业等,创新是企业的生命，唯有不断创新的产业才能获得持续的发展。,高成长性,项目具有高成长性，企业才有投资价值，创业投资才有可能获得高额回报。高成长性的体现：市场份额 增长速度 利润空间,核心竞争力,核心竞争力是广义上的企业的综合素质或能力，是企业能否持续发展的关键。主要体现在：持续技术创新能力 市场拓展能力 整合区域与全球资源能力,五、利用资本市场实现企业的飞跃,1、企业在资本市场谋求上
8、市的意义,筹集发展资金:直接融资渠道 急剧放大财富:资产证券化 打造百年老店:家族企业与公众公司 实现以小博大:拥有资产与掌控多少 促进经营活动:品牌作用与公信力,五、利用资本市场实现企业的飞跃,2、IPO新政使企业上市更方便,取消股份公司设立、合并、分立要求批准的规定，缩短企业改制时间 发起人出资多样化，货币出资不低于注册资本30%，提高了知识产权在公司资本构成中的地位明确财务指标：企业自己能做出是否能上市、多长时间上市的判断 股票或期权可作为激励手段,五、利用资本市场实现企业的飞跃,3、高度重视创业板给创业企业带来的商业机会,创业板推出的条件：已经推出首次公开发行股票并在创业板 上市管理办
9、法 基本成熟，创业板指日可待,五、利用资本市场实现企业的飞跃,3、高度重视创业板给创业企业带来的商业机会,创业板的定位：重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构优 化升级；重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量 的整体提高；重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强 持续发展能力。,五、利用资本市场实现企业的飞跃,3、高度重视创业板给创业企业带来的商业机会,创业板的偏好：创新型与高成长性企业，重视行业多样性 创业板“两高”、“六新”即：高科技、高成长性、新经 济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式 发行人主要经营一种业务，符合国家产业政策和环境 保护政策 募集资金只能用于发展主营业务,谢谢大家！,深圳市创新投资集团有限公司地址：深圳市深南大道4009号投资大厦11层欢迎访问：Tel:0755-82912888 02988348859Fax:0755-82912880 02988348867,
